Submitted by Daniele Santos (danielesantos.htl@gmail.com) on 2016-02-18T18:58:18Z No. of bitstreams: 1 Moore.pdf: 2243037 bytes, checksum: 6c0db5d1cc29443551b79ab358000698 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2016-02-19T16:26:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Moore.pdf: 2243037 bytes, checksum: 6c0db5d1cc29443551b79ab358000698 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-22T12:35:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Moore.pdf: 2243037 bytes, checksum: 6c0db5d1cc29443551b79ab358000698 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-22T12:43:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Moore.pdf: 2243037 bytes, checksum: 6c0db5d1cc29443551b79ab358000698 (MD5) Previous issue date: 2015-10-27 / The recent and widespread availability of affordable mobile phone technology in developing countries has paved the way for the development of a number of mobile money and electronic remittance services. One of the most successful of these services is Safaricom’s M-PESA program, launched in the East African nation of Kenya in March 2007. Since then, the program has successfully enrolled over 15.2 million users, transferred more than US$1.4 trillion in electronic funds, and contributed significantly to poverty alleviation and financial inclusion efforts in Kenya. M-Pesa is a mobile phone based money transfer system in Kenya which grew at a blistering pace following its inception in 2007. This case study will analyze the critical factors that make M-PESA such a unique success in Kenya specifically.

Submitted by Luiz Guilherme Aires Bolognini (luiz_bolognini@hotmail.com) on 2016-03-02T13:05:11Z No. of bitstreams: 1 Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-02T16:20:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-02T16:30:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5) Previous issue date: 2016-02-02 / This study has as an objective to identify the main variables that affect the Real Estate Receivables Certificates spread in the Brazilian market at the time of the issuance. Among the main variables studied are volume, securities term, existence of rating, type of issue among others. For this work a database held by ANBIMA was used considering 535 emissions, issued between 2005 and 2015, of CRI indexed to IGP, IPCA, DI and TR, as well as fixed income securities. Five regressions were elaborated by the ordinary least squares (OLS) stepwise methodology being that the samples were separated according to the type of index (IGP, IPCA, DI and TR) and one that encompassed all issues. The results were different for each regression and the explanatory variables of the spread that proved significant in most regressions were the volume of issue and the variable that represents international perception of the Brazilian scenario. The evolution presented by this study in relation to the papers available in the literature is that it expands the analyses with other securities such as debentures and Investment Funds in Credit Law, for the CRIs. / Este estudo tem por objetivo identificar as principais variáveis que afetam o spread de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) no mercado nacional no momento da emissão do título. Dentre as principais variáveis estudadas estão o volume de emissão, prazo dos títulos, existência de rating, tipo de emissão, dentre outros. Para o trabalho foi utilizada uma base de dados de acompanhamento do mercado realizado pela ANBIMA e contou com 535 emissões, realizadas entre 2005 e 2015, de CRI indexados ao IGP, IPCA, DI e TR, além de títulos pré-fixados. Foram elaboradas cinco regressões pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) stepwise sendo que as amostras foram separadas de acordo com o tipo de indexador (IGP, IPCA, DI e TR) e uma que englobou todas as emissões. Os resultados se mostraram distintos para cada regressão realizada e as variáveis explicativas do spread que se mostraram significativas na maioria das regressões foram o volume de emissão e a variável representativa da percepção internacional do cenário brasileiro. A evolução apresentada por este estudo com relação aos trabalhos disponíveis na literatura é de expandir as análises realizadas com outros títulos mobiliários, como Debentures e Fundos de Investimento em Direito Creditórios, para os CRIs.

Submitted by Leonardo Fernandes da Matta Ribeiro (leonardodamattaribeiro@gmail.com) on 2016-04-16T20:22:37Z No. of bitstreams: 1 FIP - dissertação - final - Leonardo da Matta - rev.pdf: 1553639 bytes, checksum: faf9c60f5f02e0451dd4de43170924b6 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2016-04-18T11:35:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FIP - dissertação - final - Leonardo da Matta - rev.pdf: 1553639 bytes, checksum: faf9c60f5f02e0451dd4de43170924b6 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-04-18T12:08:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FIP - dissertação - final - Leonardo da Matta - rev.pdf: 1553639 bytes, checksum: faf9c60f5f02e0451dd4de43170924b6 (MD5) Previous issue date: 2016-03-21 / This paper assumes that investment funds in participation (FIP) have legal status of a condominium, albeit without denying the importance of the various doctrinal works which attempted to determine other nature based on systematic interpretations or even on analogy. The legal status of condominium is adopted not only as a result of what is provided by the existing law and the regulation imposed by the regulatory agency, but also on the grounds of CVM precedents. Upon the admission of the condominium legal status of the FIP, the paper then proceeds to examine the so-called legal transplant of such investment framework, from its development in certain historical and regional backgrounds, until it reaches the current domestic reality, as well as taking into account its importance and its regulatory framework in relation to proper market development. The paper briefly describes how to establish a FIP, its operation and taxation, the latter being one of the rationales that would justify the choice of this single archetype in relation to what is practiced in certain other jurisdictions. Once taken over the distinguished legal nature of the FIP compared with observed overseas frameworks, the paper reviews the legal consequences arising from its condominium nature especially in light of the five-year limit that the Civil Code provides as its term and also facing the right that condominium member / quotaholder may exercise by requiring the dissolution of the joint ownership. Given the risks that eventual opportunistic behavior by one or more quotaholders may cause it is suggested practical measures in structuring the FIP which may contribute to mitigate the risks exposed throughout the paper. / O presente trabalho parte da premissa que os fundos de investimento em participação (FIP) têm natureza jurídica condominial, ainda que, sem negar a importância das diversas obras doutrinárias que buscaram determinar outras naturezas com base em interpretações sistemáticas ou mesmo com base na analogia. Adota-se a natureza jurídica condominial não apenas em decorrência do que dispõe o direito positivo e o regulamento imposto pela agência reguladora, mas também com fundamento no entendimento exarado em julgados da CVM. Tratando-se, portanto, de um condomínio, passa então a analisar a importação estrangeira dessa estrutura de investimento, a partir do seu desenvolvimento em determinados contextos históricos e regionais, até chegar a realidade nacional corrente, levando também em conta a importância e o encargo da regulação para o adequado funcionamento do mercado. O trabalho descreve brevemente a forma de constituição do FIP, seu funcionamento e tributação, sendo este último uma das racionalidades que justificariam a escolha por esse modelo único em relação ao praticado em outras jurisdições. Em seguida, assumida a distinta natureza jurídica do FIP em comparação com as estruturas verificadas no exterior, são analisados os efeitos jurídicos decorrentes de sua natureza condominial, notadamente em face do limite quinquenal que o Código Civil estabelece como seu termo e ainda diante do direito subjetivo que o condômino/cotista pode exercer ao requerer a dissolução da copropriedade. Diante dos riscos que eventual comportamento oportunístico de um ou mais cotistas pode causa sugere-se medidas práticas na estruturação do FIP que podem concorrer para mitigar os riscos expostos ao longo do trabalho.

Submitted by Jaison Ricardo Coelho (jaison.coelho@gmail.com) on 2016-08-23T00:45:14Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1329857 bytes, checksum: e27a9b33607efa29e67fd9c5fc0b66ee (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Jaison, boa noite Por gentileza, retirar a acentuação do nome Getúlio. Em seguida, realizar a submissão novamente. Att on 2016-08-23T22:50:23Z (GMT) / Submitted by Jaison Ricardo Coelho (jaison.coelho@gmail.com) on 2016-08-24T12:05:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-08-24T23:33:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-25T18:28:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) Previous issue date: 2016-08-02 / Project Finance provides funds to finance large and capital intensive projects. It has numerous participants involved in the structuring process and a high Debt/Equity ratio. Theory suggests that sharing information among participants contributes to reduce agency costs. The complex contractual web, present in Project Finance, plays an important role in the sharing. Thus, it is responsible for delimitating the relationship among agents. This paper analyses the impact that the presence of some participants could have over the financing spreads, in a sample with 1.114 projects from 89 countries signed between 01/2001 and 03/2016. The focus of the discussion is to understand if Projects Finance with sponsors linked with the government of the local of the investment, or foreign sponsors; or even if in the presence of special lenders, like government and development banks, or multilateral agencies, features lower spreads. Another issue analyzed is the difference between Project Finance used in concession projects under build-own-operate – BOO contracts and build-operate-transfer – BOT. The results show evidences that projects under BOO contracts present lower spreads and projects without concession contracts present higher spreads than operations under BOO or BOT. / Project Finance se destaca como uma fonte de captação de recursos para financiar a execução de grandes projetos intensivos em capital. Possui, dentre suas características, um grande número de participantes envolvidos em sua estruturação e alta taxa de participação de capital de terceiros para financiar a execução do projeto. A teoria sugere que o compartilhamento de informações entre os diversos participantes da estruturação do projeto contribui para a redução de custos de agência. Parte importante nesse compartilhamento é exercida pela complexa estrutura contratual que reveste estas operações, responsável por delimitar as relações entre as partes envolvidas. Este trabalho analisa o impacto que a presença de determinados participantes pode ter nos spreads das operações de financiamento, em uma amostra de 1.114 operações de 89 países contratadas entre 01/2001 e 03/2016. A discussão é centrada em entender se as operações de Project Finance que possuam, entre seus participantes, agentes figurando como patrocinadores ligados ao governo do local do investimento ou de outra nacionalidade; ou ainda a participação de financiadores como bancos de desenvolvimento ou de controle estatal e das agências multilaterais apresentam spreads menores. Outra questão analisada é a diferença entre as operações de Project Finance em concessões que operam sob contratos do tipo build-own-operate – BOO e build-operate-transfer – BOT. Os resultados trazem evidências que as operações sob contratos BOO apresentam spreads inferiores e as operações sem contratos de concessão apresentam spreads superiores às operações sob contratos do tipo BOO ou BOT.

Submitted by Adalto Acir Althaus Junior (adaltojl@yahoo.com.br) on 2017-03-20T19:06:20Z No. of bitstreams: 1 Tese2_AdaltojL-V_final_corrigida.pdf: 1890382 bytes, checksum: 4a35dbb3a389546a0654556227bf3070 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-03-20T19:09:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese2_AdaltojL-V_final_corrigida.pdf: 1890382 bytes, checksum: 4a35dbb3a389546a0654556227bf3070 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-20T20:24:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese2_AdaltojL-V_final_corrigida.pdf: 1890382 bytes, checksum: 4a35dbb3a389546a0654556227bf3070 (MD5) Previous issue date: 2017-02-20 / This study aims to investigate the risk shifting behavior of mutual funds to test the hypotheses that managers have incentives to raise risk. We evaluated the effect of performance fees on the level of risk, risk shifting and mutual fund's performance to assess agency costs differences between both mutual funds - with and without performance fees. We observed the mutual fund's volatility level and its changes imposed by the managers. Volatility was estimated by a standard deviation of returns in the last 12 months. The change on the level of risk measured was the risk shifting, that is, the difference between a mutual fund's current portfolio holdings volatility and its past realized volatility, both estimated over past 12 months' period. We used a sample of 203 Brazilian mutual funds which covered the period from 2009 to 2015. We used data from stock prices, Brazilian bonds prices, BDRs prices and the characteristics of these funds. When funds have higher monthly returns, they tend to run negative risk shifting; when they have lower monthly returns, they tend to seek risk by doing positive risk shifting. When the funds decrease their risk (negative risk shifting), they tend to perform better. It is possible to ensure that the funds which charge performance fee have superior performance if compared to those that without performance fee. Also, they have greater positive risk shifting and lower negative risk shifting. However, funds that charged performance fees presented lower levels of risk. These findings suggest that the performance fee can contribute to align interests between mutual funds and their investors. These results are more in accordance to the behavior of risk-averse managers who used their stock selection or market timing ability to ensure a desirable minimum performance, rather than use maximum effort to looking for extraordinary returns. / Este trabalho investiga o comportamento do deslocamento de risco (risk shifting) nos fundos de investimento em ações e suas consequências sobre o desempenho, para examinar a hipótese de que os gestores têm incentivos para elevar o risco dos fundos. Estuda o efeito da taxa de performance sobre o desempenho, o nível de risco e o risk shifting dos fundos para identificar diferenças nos custos de agência entre os fundos que cobram e os que não cobram taxa de performance. Essa avaliação é feita observando-se o nível de risco dos fundos e as variações impostas pelo gestor em torno do nível de risco operado pelo fundo. O risco é medido pelo desvio padrão do retorno mensal realizado pelos fundos nos últimos 12 meses. O risk shifting dos fundos é medido como a diferença entre a volatilidade de um retorno mensal hipotético, estimado a partir das carteiras divulgadas pelos fundos, e a volatilidade do retorno mensal realizado, ambos sobre os últimos 12 meses. A amostra contou com dados de 203 fundos brasileiros de investimento em ações no período de 2009 a 2015. Foram utilizados dados de retorno das ações da BM&F Bovespa, títulos públicos, BDRs e cotas de fundos de investimento, além das características dos fundos. Quando os fundos têm maiores retornos mensais, tendem a fazer risk shifting negativo; quando têm menores retornos mensais; tendem a buscar risco, fazendo risk shifting positivo. Quando os fundos fazem risk shifting negativo tendem a ter desempenho melhor. É possível afirmar que os fundos que cobram taxa de performance têm desempenho superior àqueles que não cobram, fazem maiores risk shiftings positivos e menores negativos. No entanto, fundos que cobram taxa de performance apresentam menores níveis de risco. Esses achados sugerem que a taxa de performance é um instrumento capaz de contribuir no alinhamento de interesses entre os fundos de investimento em ações e seus investidores. Esses resultados estão mais alinhados com o comportamento de gestores avessos a risco, que usam sua habilidade de seleção de ativos ou market timing para garantir um desempenho mínimo desejável, em vez de imprimir esforços para buscar retornos extraordinários.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-08-23T17:20:13Z No. of bitstreams: 1 000100555.pdf: 23286239 bytes, checksum: c68d2c2bc6cbe1fe18eae334f3fbc00c (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-08-23T17:21:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000100555.pdf: 23286239 bytes, checksum: c68d2c2bc6cbe1fe18eae334f3fbc00c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-23T17:21:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000100555.pdf: 23286239 bytes, checksum: c68d2c2bc6cbe1fe18eae334f3fbc00c (MD5) Previous issue date: 1974 / Tem-se discutido no Brasil, nos ultimas anos, a formação de Fundos de Pensão. Inúmeras organizações como Montepios e Fundos de Seguridade Social surgiram e se desenvolveram livremente, sem contrapartida de uma legislação e regulamentação que assegurasse a plena concretização dos objetivos sociais inerentes a estes sistemas de acumulação de reservas, destinados a prover recursos de aposentadoria e proteção contra a morte prematura e a invalidez.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:19:55Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-10-20T00:00:00Z / Por meio de entrevistas com adnúnistradores de fundos de capital de risco e advogados com experiência em transação de investimentos em empresas, esta dissertação busca levantar os instrumentos/ações utilizados pelos fundos de capital de risco brasileiros para gerir os problemas de agência que surgem do seu relacionamento com os empreendedores da empresa investida. Elaborou-se, também, um estudo de caso de uma empresa brasileira, que recebeu investimentos de um fundo de capital de risco e chegou a uma situação pré-falimentar após duas etapas de investimento. A abordagem ao estudo de caso é feita à luz dos instrumentos/ações identificados na literatura e das entrevistas realizadas com os profissionais do mercado. O presente trabalho tenta explicar se algum dos instrumentos/ações estão relacionados a particularidades encontradas no ambiente de negócios brasileiro, e se os problemas de agência levantados na elaboração deste documento são barreiras ao desenvolvimento da indústria de private equity I venture capital no Brasil

A tese investiga como se apresenta o humor político do Porta dos Fundos em esquetes audiovisuais veiculadas pelo Youtube. Parte-se de um panorama sobre as audiovisualidades para atentar sobre os processos produtivos em relação com o contexto político nacional. Os conceitos de comicidade e humor são acionados a partir de Henry Bergson (1983) e Elias Thomé Saliba (2002), sendo o primeiro tomado como sistema organizador da narrativa a partir da intencionalidade de fazer rir, enquanto o segundo é definido pelo contraste entre o que é e o que deveria ser, acionando uma reflexão crítica que complementa e dá a tonalidade do gesto social empregado pelos humoristas. Para tratar sobre o humorismo audiovisual percorremos a história do riso e do escárnio com Georges Minois (2003), Roberto Elísio dos Santos e Regina Rosseti (2012), entre outros, a fim de resgatar as raízes do riso midiatizado brasileiro. O problema de pesquisa é: Como se dá o humor sobre a política na comicidade audiovisual do Porta dos Fundos? Para responder essa pergunta elencamos como objetivo geral da pesquisa descrever e analisar como se apresenta o humor audiovisual sobre a política em um canal no Youtube - o do Porta dos Fundos, explorando o objeto na relação com o campo do audiovisual nacional, com o contexto político contemporâneo e com a teoria sobre o humor e a comédia. A partir deste, estabelece-se como objetivos específicos: a) descrever as possíveis relações entre a matriz da comédia audiovisual nacional e o humor político veiculado pelo Porta dos Fundos; b) descrever e analisar como os conteúdos audiovisuais apresentam o humor sobre a política do Porta dos Fundos; c) apontar pistas que indiquem elementos de distinção do conteúdo humorístico do Porta dos Fundos no campo do audiovisual contemporâneo Entendemos que para abordar o humor sobre a política do Porta dos Fundos no Youtube é preciso contextualizar a cultura midiática e digital contemporânea, relacionando-a com o contexto político vivido no Brasil durante o período de análise, em busca de um olhar relacional que aponte pistas sobre como os agentes e os campos sociais influenciam-se mutuamente e quais marcas deixam uns sobre os outros. A epistemologia adotada é da sociologia relacional de Pierre Bourdieu (1997, 2002, 2007a, 2007b), que auxilia no tratamento dispensado ao corpus empírico de seis esquetes audiovisuais de humor sobre política veiculados pelo Youtube, entre agosto de 2012 e abril de 2017, e analisados filmicamente a partir das proposições metodológicas de Penafria (2009), Julier e Marie (2009). Como resultado encontramos marcas distintivas do humor do Porta dos Fundos sobre a política a partir das suas estratégias narrativas que privilegiam o sentido de realidade junto ao espectador; um processo produtivo colaborativo que diversifica os conteúdos e fortalece a imagem a marca; uma identidade visual (estética e linguística) mantida mesmo com o rodízio de funções e colaboradores; tudo marcando um fenômeno que emerge em um tempo de lacuna no humor crítico sobre política na TV, políticas públicas que incentivam a produção audiovisual independente e converge com a ampliação da conectividade e cultura digital no país. / The thesis investigates how the political humor of “Porta dos Fundos” in audiovisual sketches transmitted by Youtube is presented. It started by a panorama on the audiovisuals to look at productive processes in relation to national socioeconomic and political contexts. Henry Bergson (1983) and Elias Thomé Saliba (2002) trigger ehe concepts of comics and humor. The first one being taken as the system organizer of the narrative from the intentionality of making laugh, while the second one is defined by the contrast between what is and what should be, triggering a critical reflection that complements and gives the tone of the social gesture employed by comedians. To deal with audiovisual humor, we go through the story of laughter and scorn with Georges Minois (2003), Roberto Elísio dos Santos and Regina Rosseti (2012), among others, in order to rescue the roots of Brazilian disseminated laught. The research problem is: How does the political humor in the audiovisual comedy of “Porta dos Fundos”work? In order to answer this question we have as a general objective of the research to describe and analyze how audiovisual political humor is presented in a channel on YouTube – called Porta dos Fundos, exploring the object in relation to the field of the national audiovisual, with the contemporary political context and with the theory about humor and comedy. From this, specific objectives are stablished: a) to describe the possible relations between the matrix of the national audiovisual comedy and the political humor conveyed by Porta dos Fundos; b) describe and analyze how the audiovisual contents present the political humor of Porta dos Fundos; c) to point out clues that indicate elements of distinction of the humoristic content of Porta dos Fundos in the field of contemporary audiovisual We understand that in order to approach the political humor of Porta dos Fundos on Youtube it is necessary to contextualize the contemporary digital and digital culture, relating it to the actual political and economic context in Brazil during the period of analysis, searching for relational look that points out clues about how agents and social fields influence each other and which brands leave in one another. The epistemology adopted is Pierre Bourdieu's (1997, 2002, 2007a, 2007b), relational sociology, which assists in the treatment given to the empirical corpus of six audiovisual humoristic sketches transmitted by Youtube, in between august of 2012 and april of 2017, and analyzed in the movie by the methodological propositions of Penafria (2009), Julier and Marie (2009). As a result we find distinctive marks of the political humor of Porta dos Fundos from their narrative strategies that privilege the sense of reality with the spectator; a collaborative production process that diversifies the content and strengthens the brand image; a visual identity (aesthetic and linguistic) maintained even with the rotation of functions and collaborators; all marking a phenomenon that emerges in a time that lacs critical political humor on TV, public policies that encourage independent audiovisual production and converge with the expansion of connectivity and digital culture in the country.

Submitted by Tatiana Lima (tatianasl@ufba.br) on 2015-03-23T18:23:56Z No. of bitstreams: 1 Motta, Gustavo da Silva.pdf: 3216520 bytes, checksum: 560d0a5648b54998acc11f8b6fa3e65b (MD5) / Approved for entry into archive by Tatiana Lima (tatianasl@ufba.br) on 2015-03-23T21:43:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Motta, Gustavo da Silva.pdf: 3216520 bytes, checksum: 560d0a5648b54998acc11f8b6fa3e65b (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-23T21:43:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Motta, Gustavo da Silva.pdf: 3216520 bytes, checksum: 560d0a5648b54998acc11f8b6fa3e65b (MD5) / Esta tese tem o objetivo de propor uma abordagem patento-cientométrica para avaliação de projetos inovadores, por fundos de capital de risco. Observa-se a importância dos investimentos dessa natureza no desenvolvimento de empresas de base tecnológica e seus impactos positivos no desenvolvimento econômico de regiões e países. Entretanto observa-se, também, que os gestores dos fundos de investimento têm dificuldade para objetivar a avaliação das propostas de investimento. Para tanto, está estruturada em cinco capítulos, dos quais três correspondem a artigos de natureza científica submetidos nos últimos seis meses à avaliação para publicação em periódicos nacionais e internacionais de expressivo reconhecimento na área desta pesquisa. Os outros dois capítulos são a introdução e a meta-conclusão. Método: na primeira fase, que envolve os Capítulos 2 e 3, foram selecionados dois casos de empresas investidas pelo fundo Criatec, para a construção de indicadores cientométricos e patentométricos e avaliação do potencial destes para a compreensão das tecnologias analisadas quando de sua avaliação; na segunda fase, que envolve o Capítulo 4, foi realizada uma análise comparativa de cinco empresas, considerando os indicadores cientométricos e patentométricos construídos na primeira fase, agrupados pelos critérios não financeiros (tecnologia, mercado, desinvestimento e equipe) de análise de propostas de investimento. Resultados: conclui-se que os indicadores cientométricos e patentométricos, além de auxiliar na compreensão dos aspectos relacionados aos critérios não-financeiros abordados neste estudo (tecnologia, mercado, desinvestimento e equipe), contribuem para a construção de um método de priorização de investimento de capital de risco. A metodologia empregada pode ser útil à instrumentalização de processos de seleção de projetos pelos investidores de risco, ao incorporar um maior conhecimento a respeito da dinâmica da produção em ciência e tecnologia relacionada ao produto das empresas sob análise, além de, em uma análise comparativa, poder facilitar o processo de escolha entre diversos projetos. This thesis aims to propose a patento-scientometric approach for evaluation of innovative projects by venture capital funds. This study highlights the importance of such investments in the development of technology-based firms and their positive impacts on the economic development of regions and countries. However, it is also observed that the managers of venture capital funds find it difficult to objectify the evaluation of investment proposals. Therefore, it is structured in five chapters, three of which correspond to scientific articles submitted in the last six months to review for publication in national and international journals of significant recognition in this research area. The other two chapters are the introduction and meta-conclusion. Method: In the first phase, which involves Chapters 2 and 3, we selected two cases of investees by Criatec Fund for the construction of scientometric and patentometric indicators and evaluating the potential of these technologies to understanding the analyzed upon its review; in the second phase, which involves Chapter 4, we performed a comparative analysis of five companies considering scientometric and patentometric indicators built in the first phase, grouped by nonfinancial criteria (technology, market, divestment and team) analysis of investment proposals. Results: concludes that scientometrics and patentometrics indicators, in addition to helping the understanding aspects of the non-financial criteria related in this study (technology, market, divestment and team), contribute to building a method of prioritizing venture capital investment. The methodology can be useful tools for the selection process of projects by venture capitalists, by incorporating a greater knowledge about the dynamics of production in science and technology related to the product of the companies under review, and, in a comparative analysis, able to support the process of choosing between several projects.

Este trabalho tem por objetivo conhecer como se realiza a gestão municipal dos recursos financeiros do Sistema Único de Saúde nos Fundos Municipais de Saúde da Região Metropolitana I do Estado do Rio de Janeiro. A partir de então, procura identificar o grau de autonomia ou dependência desses fundos, principalmente em relação às outras secretarias dos municípios e o quanto a gestão desses fundos pode interferir no planejamento municipal e regional da Saúde. Foram realizadas entrevistas, previamente consentidas, com os Secretários Municipais de Saúde e os responsáveis pela operacionalização dos Fundos Municipais de Saúde dos municípios da região. Seguiu-se um roteiro estruturado para que a coleta de dados tenha similaridade e possa ser mais bem consolidada e analisada. O embasamento do estudo se deu através de levantamento bibliográfico sobre o SUS e seu financiamento, enfatizando as dificuldades para este financiamento e os instrumentos legais existentes para o pleno funcionamento dos Fundos Municipais de Saúde. O período de análise é do ano de 2009 a 2012, delimitado pelo último período de gestão das prefeituras municipais. / This study aims to understand how to perform the municipal management of financial resources within the Brazilian National Health System (the so-called SUS) in Municipal Health Funds of Metropolitan Region I in the State of Rio de Janeiro. Then, this study seeks to identify the degree of autonomy or dependence of these funds, especially in relation to other departments of the municipalities and how managing these funds can interfere with municipal and regional planning in Health. Previously consented interviews were conducted, with Municipal Health Secretaries and those responsible for the operation of the Municipal Health Funds in those municipalities. Then followed a structured script for data collection, so it holds similarity and can be further consolidated and analyzed. The basis of the study was literature about the SUS and its funding, emphasizing the difficulties for such financing and the existing legal instruments for the full operation of the Municipal Health Funds The period of analysis is from the year 2009 to 2012, delimited by the last term of office of municipal governments.