Ett horisontellt företagsförvärv kännetecknas av att det förvärvande företaget och målföretaget verkar inom samma bransch. Motiven bakom ett horisontellt förvärv är många, men handlar ofta om förhoppningar att sammanslagningen av företagen ska medföra synergiska effekter och även utöka förvärvande företags marknadsandelar. Vid tillkännagivandet av ett förvärv kommer marknaden att reagera olika starkt beroende på vilka förhoppningar som finns för förvärvet. För att undersöka marknadens reaktion, och om reaktionerna skiljer sig beroende på branschtillhörighet, genomförs en eventstudie innehållande 65 inhemska förvärvsannonseringar. De 65 observationerna är fördelade mellan sjukvårdsbranschen, industribranschen och konsumentvaru- och tjänstebranschen. Studien finner att hela urvalet,oberoende av branschtillhörighet, genererar signifikant positiv abnormal avkastning vid tillkännagivandet av de horisontella förvärven. Vidare redogör studiens resultat för signifikanta branschskillnader, där konsumentvaru- och tjänstebranschen genererar signifikant högst abnormal avkastning och industribranschen genererar signifikant lägst.

En omvänd aktiesplit minskar antalet aktier i ett företag samtidigt som värdet per aktie ökar. Företag genomför vanligen omvända aktiesplittar för att justera prisintervallet, förbättra aktiens anseende och minska transaktionskostnader. Trots dessa fördelar, och att processen i sig enbart är en redovisningsmässig åtgärd som inte påverkar värdet av företag, visar tidigare forskning att både offentliggörandet och genomförandet av en omvänd aktiesplit kan resultera i avvikande avkastning. Den avvikande avkastningen som uppstår vid offentliggörandet av omvända aktiesplittar kan förklaras av signaleringsteorin, att händelsen signalerar ny information till investerare gällande företagens förväntade oförmåga att höja aktiekursen genom egen prestation. Däremot är det anmärkningsvärt att avvikande avkastning också upptäckts vid genomförandet, eftersom marknaden redan borde ha anammat den nya informationen. Studien undersöker om avvikande avkastning förekommer vid omvända aktiesplittar på London Stock Exchange under åren 2016 till 2021, och om företagets tidigare prestation mätt i räntabilitet på totalt kapital kan påverka marknadsreaktionen vid offentliggörandet. Genom att använda eventstudier finner studien resultat som stöder att det förekommer negativ avvikande avkastning vid offentliggörandet, och att företagets tidigare prestationer kan påverka den avvikande avkastningen. Det upptäcktes dock inte signifikanta reaktioner vid genomförandet, vilket kan indikera att marknaden är effektiv i sin halvstarka form. För att säkerställa denna slutsats krävs dock ytterligare studier.

Företagsförvärv har ökat expansivt med den globala utvecklingen. Dessa förvärv genomförs med syfte att strategiskt öka ett företags konkurrenskraft med den resterande marknaden. Denna strategi har däremot historiskt visat att försämra företags resultat. Vad som gör detta ämne intressant är hur tidigare forskning visat blandade resultat angående hur företagsförvärv tas emot av marknaden. Dessa studier har utförts i olika länder, men främst etablerade ekonomier i västvärlden. Denna studie har därför formats för att se om länder med olika ekonomiska förutsättningar skapar liknande reaktioner på marknaden varav länderna Sverige och Sydafrika valdes som analysobjekt. Även egenskaperna finansieringsmetod och om landet är inhemskt eller mellan ett annat land kommer att granskas för att påvisa om det påverkar marknadens reaktion. För att genomföra studien observerades 100 företagsförvärv 50 från Sverige och 50 från Sydafrika. Dessa företagsförvärv analyserades med en kvantitativ metod och deduktiv ansats. Genom en eventstudie metodik, regression, T-stat och P-värde kunde marknadens reaktion kring företagsförvärven analyseras. Studien kom fram till att majoriteten av båda ländernas företagsförvärv inte skapade någon reaktion på marknaderna.Det visades även att båda länderna uppvisade en ineffektiv marknadseffektivitet då ett antalreaktioner inträffat före och efter förvärvets annonseringsdag. Utifrån de reaktioner som uppstod visades den svenska marknaden reagera mer positivt än Sydafrika. Varav en kontant finansieringsmetod, en finansieringsmetod med aktier och om förvärv skedde mellan ett annat land inte skapade en abnormal avkastning på båda ländernas marknader i majoriteten av fallen.

No description available.

Post Earnings Announcement Drift (PEAD) är en marknadsanomali som innebär att aktiepriser driftar i samma riktning som resultatöverraskningar under en period efter publicerad kvartalsrapport. Denna studie undersöker om PEAD existerar på Stockholmsbörsen under de efterföljande 10 respektive 60 handelsdagarna efter publicerad kvartalsrapport. Undersökningen av PEAD genomfördes med en eventstudie under tidsperioden 2013-2019. Huvudresultatet kan inte konstatera att PEAD återfinns på Stockholmsbörsen. Vid separat analys av Large Cap och Small Cap påvisas PEAD för stora bolag 60 handelsdagar efter publicerad kvartalsrapport för positiva resultatöverraskningar. För negativa resultatöverraskningar konstateras istället en omvänd (positiv) drift i aktiepriser för stora bolag. Små bolag påvisar en svagt signifikant positiv drift i samma riktning resultatöverraskningen de efterföljande 60 handelsdagarna. Studien tyder på att företagsstorlek kan påverka driften i aktiepriser. Det fastställs även att en hedgeportfölj för små bolag kan generera en signifikant överavkastning. Sammanfattningsvis kan studien inte fastställa att PEAD existerar på Stockholmsbörsen.

The market abuse regulation has the objective of investor protection and increasing market integrity. Regarding disclosure of inside information according to art.17.1 there is a challenge for issuers to unravel when there is inside informationand from when it has occurred, and that results in very high compliance costs,especially for SMEs. Given that SMEs is the backbone of the EU economy it isof importance to simplify the regulation and make the capital market more accessible to the SMEs. The Capital Market Union aims to get investments flowing within the EU, tocreate a strong economy, as integrated capital markets are essential for the competitiveness and independence of EU. To achieve the goals, changes must bemade. The capital market within the EU has fallen behind and is much smallerthan for example, US, and feedbacks from market participants shows that compliance costs are relevant when companies decides whether to go public or seekprivate funding. There is a decline in listing within the EU, especially for SMEs,and without reasonable access to finance through alternatives to expensive bankloans, SMEs and the EU economy are not given the best chance for growth. A well-functioning capital market is crucial for an efficient allocation of capitalbetween issuers and investors. SMEs could be a key driver that creates new innovations and jobs. As said, they are the backbone of the EU economy and forthat reason there should be a simplification of the regulation.

<p>Många berättar om de ekonomiska vinster de gjort på börsen under senaste åren, och hur lätt pengarna rullat in på deras konton. Med en liten inblick i finansmarknaden och genom att titta på A-ekonomi då och då så blir i stort sett alla aktieaffärer lyckade. Vi hör dock sällan någon berätta om folks dåliga aktieaffärer. Börsen verkar med andra ord vara en guldgruva för dem som investerar där. Med hjälp av dyra aktierekommendationer kan man göra ännu större vinster enligt en rad olika fondkommissionär. Betting är en trend som aldrig tycks ta slut. Även där påpekar spelbolagen hur lätt det är att ta hem vinster, bara man har lite kunskap blir man en vinnare. Och vem vill inte bli det?</p><p>Syftet med denna uppsats är att reda ut nämnda påstående. Är det så lätt som visa försöker påvisa att öka sina likvida medel med hjälp av en smärre aktiekunskap? Denna studie försöker visa hur det egentligen ligger till i denna fråga. Vem vinner när kunskap ställs mot slump i spel- och aktievärlden?</p><p>I denna uppsats vill vi undersöka likheterna av slumpens betydelse vid kortsiktiga placeringar i aktier och spel på multibet. Med hjälp av Random Walk-teorin vill vi se om det finns likheter mellan att köpa aktier på börsen och att spela på multibet.</p><p>För att få en bredare kunskap inom detta ämne så har vi byggt upp en teoridel i denna uppsats som tar upp elementära och relevanta grundstenar inom dessa ämnen. Det dyker upp en rad olika frågetecken under resans gång, men dessa försöker vi besvara så gott det går ännu längre fram i uppsatsen.</p><p>De slutsatser vi kommit fram till med hjälp av vår undersökning är att slumpen har en stor betydelse på aktie- respektive spelmarknaden. Men däremot tror vi inte att den tekniska och fundamentala analysen ska förkastas, den kan i viss mån vara till hjälp.</p>

Många berättar om de ekonomiska vinster de gjort på börsen under senaste åren, och hur lätt pengarna rullat in på deras konton. Med en liten inblick i finansmarknaden och genom att titta på A-ekonomi då och då så blir i stort sett alla aktieaffärer lyckade. Vi hör dock sällan någon berätta om folks dåliga aktieaffärer. Börsen verkar med andra ord vara en guldgruva för dem som investerar där. Med hjälp av dyra aktierekommendationer kan man göra ännu större vinster enligt en rad olika fondkommissionär. Betting är en trend som aldrig tycks ta slut. Även där påpekar spelbolagen hur lätt det är att ta hem vinster, bara man har lite kunskap blir man en vinnare. Och vem vill inte bli det? Syftet med denna uppsats är att reda ut nämnda påstående. Är det så lätt som visa försöker påvisa att öka sina likvida medel med hjälp av en smärre aktiekunskap? Denna studie försöker visa hur det egentligen ligger till i denna fråga. Vem vinner när kunskap ställs mot slump i spel- och aktievärlden? I denna uppsats vill vi undersöka likheterna av slumpens betydelse vid kortsiktiga placeringar i aktier och spel på multibet. Med hjälp av Random Walk-teorin vill vi se om det finns likheter mellan att köpa aktier på börsen och att spela på multibet. För att få en bredare kunskap inom detta ämne så har vi byggt upp en teoridel i denna uppsats som tar upp elementära och relevanta grundstenar inom dessa ämnen. Det dyker upp en rad olika frågetecken under resans gång, men dessa försöker vi besvara så gott det går ännu längre fram i uppsatsen. De slutsatser vi kommit fram till med hjälp av vår undersökning är att slumpen har en stor betydelse på aktie- respektive spelmarknaden. Men däremot tror vi inte att den tekniska och fundamentala analysen ska förkastas, den kan i viss mån vara till hjälp.

Bakgrund: En fungerande kapitalmarknad är en förutsättning för en nations innovation,vilket i sin tur är fundamentalt för att uppnå ekonomisk tillväxt. Därav blir förståelsen för hurkapitalmarknaden fungerar av största vikt. En av de vanligaste frågorna investerare ochforskare ställer sig är huruvida marknader är effektiva? Kan investerare utgå ifrån attkapitalmarknaden är effektiv och att alla handlar på samma information? Frågan är viktigeftersom kapitalmarknaden är uppbyggd på ett förtroende hos allmänheten, om dettaförtroende raseras kan det få förödande konsekvenser för nationen, utifrån svårigheter medkapitalallokeringen. Denna studie undersöker, med utgångspunkt från effektiva marknader,fenomenet kallat ex-dagseffekten. Finns det prisavvikelser på marknaden och iförekommande fall, finns det en förklaring till detta? Utifrån det undersöker studien specifiktmikrostrukturen som förklaring till den potentiella prisavvikelsen. Syfte: Syftet med studien är att undersöka, analysera, samt förklara förekomsten av exdagseffektenoch dess relation med mikrostrukturen på OMX Stockholm Large Cap,respektive Mid Cap och Small Cap. Metod: Utifrån studiens behov att sammanställa en större mängd data har en kvantitativforskningsstrategi använts. Studiens sekundärdata är insamlad för utdelande bolag noteradepå OMX Stockholm Large, Mid samt Small Cap mellan årtalen 2016 och 2019. Insamladdata har sedan sammanställts till paneldata, vilken ligger till grund för studiens t-test samtmultipla regressioner. Slutsats: Utifrån studiens t-test påvisas att ex-dagseffekten föreligger på studiens utvaldamarknad. Vidare, utifrån studiens regressioner utläses det att mikrostrukturen har en negativpåverkan på PDR. Då förekomst av mikrostrukturen påvisas kan studien inte uttala sig omhuruvida marknaden som undersökts är ineffektiv eller ej. / Background: A functioning capital market is a prerequisite for the innovation of a nation,which in turn is fundamental to achieve economic growth. Hence, the understanding of howthe capital market operates becomes of paramount importance. One of the most commonquestions investors and researchers ask themselves is whether markets are efficient? Caninvestors assume that the capital market is efficient and that everyone trades on the sameinformation? The question is important because the capital market is built upon publicconfidence, and if this trust is destroyed, it can have devastating consequences for the nation,based on difficulties with capital allocation. This study examines, based on efficient markets,the phenomenon called the ex-day effect. Are there price deviations in the market, and ifapplicable, is there an explanation for this? Based on this, the study specifically examines themicrostructure as an explanation for the potential price deviation. Purpose: The purpose of the study is to investigate, analyze, and explain the existence of theex-day effect and its relationship with the microstructure of OMX Stockholm Large Cap, MidCap and Small Cap. Method: Based on the study's need to compile a larger amount of data, a quantitativeresearch strategy has been used. The study's secondary data is collected for distributingcompanies listed on OMX Stockholm Large, Mid and Small Cap between the years 2016 and2019. Collected data has then been compiled into panel data, which is the basis for the study'st-test and multiple regressions. Conclusion: Based on the study's t-test, it is demonstrated that the ex-day effect is present inthe study's selected market. Furthermore, based on the regressions models the study used, itcan be deducted that the microstructure has an impact of PDR. Since the presence of themicrostructure is detected, the study cannot comment on whether the market examined isinefficient or not.

Statistics and public reports indicate that stock investment has developed to a popular and growing investment trend among individuals, where the underlying motivational factor is the possibility to generate a return on the investment, and therefore make money. A recurrent and controversial question in the financial context is how the individual investor should proceed to generate a return higher than the market. Although scientific research claims the market to be efficient, situations occur where individual performers manage to surpass the market, which is explained by deviations from the market’s efficiency. The deviations are known as market anomalies, and from the beginning of time several key ratio-anomalies have existed and disappeared. Despite their disappearance, some of these key ratios continue demonstrating the ability of forecasting returns. Therefore, the purpose of this essay is to use these key ratios to investigate the semi-strong form of market efficiency on the Swedish stock market during the period of 2013-2019. The execution will be done using key ratio-constructed stock portfolios based on the P/E-ratio, the B/M-ratio, and a combination of these. The portfolios will be compared both among themselves and towards a benchmark index with the intention to analyze if a significant return can be determined. According to the results, portfolios based on the P/E-ratio as well as the combination of the P/E-ratio and the B/M-ratio, can be used in portfolio construction to generate significantly risk-adjusted return on the Swedish stock market. This implicate that, during this investigation period, the Swedish stock market is not completely efficient according to the semi-strong form of market efficiency.