[pt] A dissertação possui como objetivo principal estudar a cláusula MAC em sua aplicação no Brasil. A cláusula MAC é muito mais do que uma mera cláusula única e simples, sendo, na realidade, um mecanismo contratual, aparecendo de maneiras diversas ao longo do contrato e extremamente presente na realidade negocial internacional, sobretudo, em relações contratuais complexas como as operações de M(e)A, foco de análise desta dissertação. O grande objetivo da cláusula MAC é lidar com o eventual desequilíbrio superveniente ou da alteração das circunstâncias nas operações de M(e)A. É uma cláusula que, além de ser bastante discutida contratual e judicialmente no exterior, é de origem estrangeira (anglo-saxã), reforçando, portanto, a necessidade de se fazer um contraponto entre tal mecanismo e alguns dos principais institutos e conceitos de direito civil, obrigacional e contratual existentes no ordenamento jurídico brasileiro. / [en] The main goal of this dissertation is to study the MAC clause and its applicability in Brazil. The MAC clause is much more than a mere single and simple clause, being, in fact, a contractual mechanism, appearing in different ways throughout the contract and extremely present in the international business reality, above all, in complex contractual relationships such as M(and)A transactions, focus of analysis of this dissertation. The main objective of the MAC clause is to deal with any supervening imbalance or change in circumstances in M(and)A transactions. It is a clause that, in addition to being widely discussed contractually and judicially abroad, is of a foreign origin (Anglo-Saxon), therefore reinforcing the need to male a counterpoint between such a mechanism and some of the main institutes and concepts of civil, obligational, and contractual la, existing in the Brazilian legal system.

[pt] O objetivo desta dissertação é propor e aplicar um modelo conceitual para monitorar e avaliar projetos de pesquisa, desenvolvimento e inovação (PDeI) de novos produtos e sistemas complexos (CoPS), mediante o emprego de uma abordagem metodológica, que integra a escala Technology Readiness Level (TRL) à ferramenta Stage-Gate e emprega dois métodos multicritério de apoio à decisão. A metodologia compreende: (i) pesquisa bibliográfica e documental sobre os temas centrais da pesquisa; (ii) construção do modelo conceitual de monitoramento e avaliação (MA) de projetos de PD(e)I de CoPS de defesa, baseado na ferramenta Stage-Gate e na escala TRL; (iii) emprego do método Analytic Hierarchy Process (AHP) em dois momentos, sendo o primeiro para definir os pesos dos critérios para validação da qualidade dos indicadores de desempenho referentes a projetos de PD(e)I e o segundo para atribuir pesos aos critérios de avaliação dos referidos projetos no portões de decisão (gates); (iv) emprego do método TOPSIS para validação da qualidade dos indicadores de desempenho; e (v) aplicação do modelo proposto, tendo como foco um projeto de PD(e)I de CoPS em andamento no Centro Tecnológico do Exército (CTEx), visando evidenciar seu potencial de replicabilidade para os demais projetos de PD(e)I de CoPS daquele Centro. Destaca-se como resultado principal um modelo inovador de monitoramento e avaliação de projetos de PD(e)I de CoPS de defesa, que poderá ser aplicado no CTEx e em outras instituições de CT(e)I, que buscam a excelência em gestão da inovação, particularmente quando enfrentam os desafios do desenvolvimento de PD(e)I de CoPS. Os resultados do estudo empírico conduzido neste contexto organizacional mostraram que é possível empregar, de forma integrada e efetiva, a ferramenta Stage-Gate e a escala TRL para monitorar e avaliar projetos de PD(e)I de CoPS de defesa ao longo de seu desenvolvimento. / [en] The objective of this dissertation is to propose and apply a conceptual model for monitoring and evaluating research, development, and innovation (RDandI) projects of new complex products and systems (CoPS), using a methodological approach that integrates the Technology Readiness Level (TRL) scale with the Stage-Gate tool and employs two multicriteria decision support methods. The methodology comprises: (i) bibliographic and documentary research on the central themes of the research; (ii) development of the conceptual model for monitoring and evaluation RD(and)I projects of CoPS for the defense area, based on the Stage-Gate tool and the TRL scale; (iii) use of the Analytic Hierarchy Process (AHP) method in two moments, the first to define the weights of the criteria for validation of the quality of performance indicators related to RD(and)I projects; and the second to assign weights to the evaluation criteria for the mentioned projects at decision gates; (iv) use of the TOPSIS method to validate the quality of the performance indicators; and (v) application of the proposed model, focusing on an RD(and)I project underway at the Army Technological Center (CTEx), aiming to show its potential for replicability to other RD(and)I projects of CoPS at that Center. The main result is an innovative model for monitoring and evaluating RD(and)I projects of CoPS for the defense area, which can be applied at CTEx and other Science and Technology Institutions seeking excellence in innovation management, particularly when facing the challenges of CoPS development. The results of the empirical study conducted in this organizational context showed that it is possible to use the Stage-Gate tool and the TRL scale in an integrated and effective manner to monitor and evaluate RD(and)I projects of CoPS for the defense area throughout their development.

[pt] O investimento em fontes renováveis, apesar do crescimento recente, ainda é dificultado devido à volatilidade dos mercados de curto prazo. Contratos forward são essenciais mesmo em mercados de balcão como o Ambiente de Contratação Livre (ACL) Brasileiro. Contatos forward permitem a redução da incerteza sobre a receita, ajudam a garantir a adequação do fornecimento graças à sinalização de preços para a expansão e podem também ser obrigatórios para realização do project finance de novos empreendimentos. Apesar da oferta de contratos, as fontes renováveis ainda possuem o risco adicional em sua geração, o que pode, combinando-se altos preços spot em um momento de baixa geração, ocasionar uma exposição ao risco de preço-quantidade. Investimento em fontes renováveis pode ser incentivado através da aplicação de técnicas de gestão de riscos como contratação forward, diversificação e definição do momento ótimo de investimento. Através da negociação de contratos e aproveitando complementariedades sazonais entre as fontes, é possível minimizar a exposição aos riscos do mercado. O problema de investimento em centrais de energia renovável pode ser visto como um modelo de otimização estocástica multiestágio com variáveis inteiras, de difícil resolução. As principais soluções disponíveis na literatura simplificam o problema ao reduzir a dimensionalidade da árvore de cenários, ou assumindo hipóteses simplificadoras sobre os processos estocásticos. Nosso objetivo é apresentar um framework para valoração de investimentos em energia renovável, considerando as principais fontes de incerteza e alternativas para composição de uma carteira de investimentos. A principal contribuição desse trabalho é uma metodologia para resolver, utilizando técnicas de decomposição, o problema de investimento ótimo em centrais renováveis complementares no mercado elétrico brasileiro. Este é um problema estocástico multiestágio e não convexo. Nossas políticas de investimento são geradas através de um algoritmo baseado em Programação Dinâmica Dual Estocástica (SDDP). Restrições de integralidade são consideradas no passo forward, onde as políticas são avaliadas, e relaxados no passo backward, onde as políticas são geradas, para garantir a convexidade das funções de recurso. Os resultados numéricos mostram que não é possível assumir independência entre estágios dos processos estocásticos de preços. A estrutura Markoviana dos processos estocásticos é preservada usando uma discretização do espaço de probabilidade, que é resolvida utilizando uma conhecida extensão do SDDP. A avaliação da performance é feita utilizando os dados originais, validando nossa heurística. Nosso framework requer um modelo para o preço forward de energia. Nós aplicamos o modelo Schwartz-Smith usando dados do mercado spot e de balcão para construir a curva forward do mercado brasileiro. O framework contempla as particularidades do ACL no mercado brasileiro, mas também pode ser utilizado em mercados similares. Utilizando medidas coerentes de risco, incorporamos aversão a risco e avaliamos as estratégias concorrentes utilizando conceitos modernos de gestão de riscos. / [en] Despite recent trend for investment in renewable energy, high volatility in shortterm markets still may hinder some opportunities. Forwarding contracting is essential even in Over The Counter (OTC) markets such as the Brazilian Free Trading Environment. Forward contracts allow reducing revenue uncertainty, help ensure supply adequacy by signaling generation expansion and may also be required for project financing in new ventures. Still, renewable sources face the additional risk of uncertain generation, which, in low periods, combined with high spot prices, pose the hazardous price-quantity risk. Renewable investment may be fostered by applying risk management techniques such as forward contracting, diversification and optimal investment timing. By trading contracts and exploiting the seasonal complementarity of the renewable sources, it is possible to reduce risk exposure. The problem of investment in renewable energy plants may be seen as a multistage stochastic optimization model with integer variables, which is very hard to solve. The main approaches in the current literature simplify the problem by reducing the dimensionality of the scenario tree or by assuming simplifying hypothesis on the stochastic processes. Our objective is to introduce a renewable investment valuation framework, considering the main uncertainty sources and portfolio investment alternatives. The main contribution of this work is a method to solve, by applying decomposition techniques, the problem of optimal investment in seasonal complementary renewable plants in the Brazilian energy market. This is a multistage stochastic and non-convex problem. Our investment policies are devised using an algorithm based on Stochastic Dual Dynamic Programming (SDDP). Integrality constraints are considered in the forward step, where policies are evaluated, and relaxed in the backward step, where policies are built, to ensure convexity of the recourse functions. Numerical results show that it is not possible to assume stagewise independence of the price processes. We maintain the Markovian property of the stochastic processes by a discretization of the probability space, solvable by a known extension to the SDDP method. Performance evaluation is carried out using the original data, validating our heuristic. A forward energy price model is required in our framework. We apply the Schwartz-Smith model with spot and OTC data of the Brazilian market to build such a forward price curve. The framework is able to represent the characteristics of the Brazilian FTE and may be applied to similar markets. We incorporate risk aversion with coherent measures of risk and evaluate alternative strategies based on modern risk management concepts.

[pt] Esta tese apresenta uma análise dos modelos de gestão da política socioeducativa em meio aberto adotados em algumas capitais brasileiros para adolescentes a quem se atribui autoria de ato infracional, com vistas a discutir possíveis caminhos que contribuam para a efetivação de medidas que promovam o respeito aos direitos humanos dos adolescentes. A pesquisa foi construída com uma abordagem quantitativa e qualitativa e fundamentou-se na perspectiva do materialismo histórico e dialético com aprofundamento teórico na criminologia crítica. Utilizou-se de fontes que dialogam com a gestão da coisa pública, Estado Penal e com o sistema de garantia de direitos da criança e do adolescente. A metodologia de pesquisa incluiu entrevistas com gestores municipais e técnicos de medidas socioeducativas, análise de documentos normativos relativos às medidas socioeducativas em meio aberto. Os resultados da pesquisa elucidam diversos aspectos referentes aos modelos de gestão adotados nos municípios analisados, destacando-se a alta rotatividades das equipes técnicas, as relações tensionadas com o judiciário, a complexidade da rede intersetorial, a insuficiência dos recursos financeiros para execução da política socioeducativa, o baixo investimento no desenvolvimento das equipes, o cenário complexo durante e após a pandemia no que tange ao fluxo da rede, o papel do judiciário, o aumento de demandas e a ineficiência dos prazos para realização dos trabalhos previstos no plano de atendimento das equipes da Assistência Social e do sistema público no modelo de gestão direta. / [en] This thesis presents an analysis of the management models of socio- educational policy in an open environment adopted in Brazilian municipalities for adolescents who are attributed with being responsible for an infraction, to discuss possible ways that contribute to the implementation of measures that promote respect for human rights. adolescent humans. The research was built with a quantitative and qualitative approach and was based on the perspective of historical and dialectical materialism with theoretical deepening in critical criminology. It used sources that dialogue with the management of public affairs, the Penal State, and the system of guaranteeing the rights of children and adolescents. The research methodology included interviews with municipal managers and technicians of socio-educational measures and analysis of normative documents related to socio-educational measures in an open environment. The results of the research elucidate several aspects related to the management models adopted in the municipalities analyzed, highlighting the high turnover of technical teams, the strained relations with the judiciary, the complexity of the intersectoral network, the lack of financial resources to implement the socio-educational policy, the low investment in team development, the complex scenario during and after the pandemic in terms of network flow, the role of the judiciary, the increase in demands and the inefficiency of deadlines for carrying out the work provided for in the teams service plan of Social Assistance and the public system in the direct management model.

[pt] A crise econômica e a pressão do mercado, muitas vezes, impõem decisões estratégicas contrárias aos princípios mantenedores das instituições confessionais, levando seus gestores a contratar parcerias indesejáveis por não corresponderem aos princípios cristãos. Esse contexto exige das mantenedoras uma gestão qualificada, com indicadores, estratégias, e planejamentos bem claros e definidos, fundamentados em sua identidade e em comunhão com seu carisma. Para alcançar este objetivo, a presente pesquisa se fundamentou na literatura patrística sobre os princípios de carisma e suas origens, para contemplar, com maior clareza, a essência de sua identidade e apoiar essas instituições, tendo em vista sua perenidade missionária. Apresenta-se a Metodologia C.H.A.V.E. que inclui a espiritualidade como parte imprescindível no processo da gestão e a mistagogia, também como método que, aplicado à gestão, contribui com a compreensão da identidade, gerada pelo carisma da espiritualidade e da missão dessas instituições. Por fim, no desenvolvimento da pesquisa, contempla-se a relevante abrangência teológica e sua interação com a ciência da gestão. / [en] The economic crisis and the market pressure, often, impose strategic decisions contrary to the principles that maintain confessional institutions, leading their managers to hire undesirable partnerships, for not corresponding to Christian principles. This context, requires the maintainer a qualified management, with very clear and defined indicators, strategies, and plans grounded in its identity and in communion with its charisma. To reach this goal, the research was based on the patristic literature about the principles of the charism and its origins, to contemplate with more clarity, the essence of its identity and support these institutions, in accordance to their missionary enthusiasm that lasts till nowardys. The research shows the C.H.A.V.E. methodology, which includes spirituality as an indispensable part of the management process and mystagogy, also as a method that, applied to management, contributes to the understanding of the identity generated by the charism, spirituality and mission of these institutions. Finally, the development of the research, shows the relevant breadth of thheology and its interaction with the science of the management.

[pt] Nas últimas décadas, atenção especial tem sido dada ao aprimoramento dos modelos de medição e avaliação da capacidade inovativa e de desempenho e novos indicadores-chave e fatores que influenciam o desempenho inovador das organizações têm sido objeto de pesquisa. À luz dos trabalhos anteriores realizados sobre a abordagem metodológica de gerenciamento estratégico conhecido como Balanced Scorecard (BSC) e métodos multicritério de tomada de decisão (MCDM), esta dissertação teve como objetivo propor um modelo de medição e avaliação da capacidade inovativa e desempenho inovador de organizações estabelecidas, que seja aderente aos seguintes princípios: estrutura multidimensional; definição dos objetivos estratégicos com envolvimento dos stakeholders; análise das relações de causa-efeito; orientação para o processo de inovação; e facilidade de implementação. Alinhado a esses princípios, o modelo proposto combina a metodologia BSC com o método Analytic Network Process (ANP) numa abordagem metodológica híbrida, que considera as interdependências entre os indicadores-chave de inovação classificados segundo as quatro perspectivas do BSC, para calcular os índices globais de capacidade inovativa (ICI) e desempenho inovador (IPI). A aplicabilidade deste modelo pôde ser demonstrada pela sua aplicação no contexto de uma empresa inovadora do setor elétrico no Brasil. O modelo conceitual aqui proposto e os resultados empíricos relativos a uma aplicação em um contexto corporativo podem contribuir para melhorar a capacidade de inovação atual e as práticas de medição de desempenho. A integração do método ANP ao arcabouço do BSC pode ser considerada um diferencial em comparação às práticas atuais de mensuração da capacidade de inovação e desempenho nas organizações. / [en] In the last decades, special attention has been paid to improving innovation capacity and performance measurement and evaluation models, and researchers have been defining new key indicators and factors behind the innovation performance throughout the innovation process. In light of the previous works carried out within the scope of Balanced Scorecard (BSC) theoretical framework and the multicriteria decision-making (MCDM) methods, this dissertation aims to propose a model for measuring and evaluating organizations innovation capacity and performance adhering to the following principles: multi-dimensional structure, stakeholder goals orientation, cause-effect relationship analysis, innovation process orientation, and easy implementation and use. In line with these principles, the proposed model combines the BSC methodology with the Analytic Network Process (ANP) method in a hybrid methodological approach. It considers the interdependencies between the key innovation indicators classified according to the four perspectives of the BSC to calculate the global innovation capacity and innovation performance indexes. The applicability of this model could be demonstrated in the context of an innovative electricity generation company in Brazil. The conceptual model here proposed and the empirical results concerning an application in a corporate context may contribute to improving current innovation capacity and performance measurement practices. The integration of the ANP method into the BSC framework can be considered a differential in comparison to the current practices of measuring the innovation capacity and performance in organizations.

[pt] Esta pesquisa trata de duas variantes do conhecido Problema de Roteirização de Veículos com Estoque (do inglês Inventory Routing Problem – IRP). O problema nasce num contexto de um sistema de Vendor Managed Inventory (VMI) no qual o fornecedor é responsável pela gestão de estoques do cliente. Tal problema é a junção dos problemas de transporte e gestão de estoques, que correspondem aos maiores custos em uma operação logística. Destarte este trabalho apresenta um modelo matemático para uma variante do IRP que considera que o fornecedor tem clientes dentro e fora do sistema de VMI. Este caso surge quando para alguns clientes não é interessante a realização do controle de seus estoques dentro do sistema de VMI, somente o atendimento de suas demandas. Além disto, o modelo contempla três diferentes tipos de políticas de gestão de estoques e é capaz de lidar com casos contendo vários períodos e vários veículos. Após sua elaboração, o modelo foi validado em instâncias do IRP, do Problema de Roteamento de Veículos (do inglês Capacitated Vehicle Routing Problem - CVRP) e instâncias próprias para a variante. Foram realizados também estudos sobre os impactos das diferentes políticas de gestão de estoques. Além do modelo matemático, foi desenvolvida uma meta-heurística híbrida que resolve uma variante do IRP considerando vários períodos e vários veículos. Cada movimento considerado durante a meta-heurística é divido em duas etapas, a primeira sendo a modificação da posição de um ou mais clientes nos veículos e períodos e uma segunda etapa que resolve de forma exata um Problema de Fluxo Máximo a Custo Mínimo para a atribuição ótima do volume de carga transportada para cada cliente por cada veículo em cada período. Esta abordagem é então testada em instâncias clássicas para esta variante do IRP, obtendo resultados que comprovam a eficiência do algoritmo. / [en] This research deals with two variants of the Inventory Routing Problem (IRP). This problem comes from the context of a Vendor Managed Inventory (VMI) system in which the vendor is responsible for managing the customer s inventory. It is the combination of transportation and inventory management problems, which correspond to the higher costs in a logistics operation. Hence, this paper presents a mathematical model for an IRP variant, in which the vendor has customers inside and outside the VMI system. This situation is presented when it is not interesting to manage the inventories of some clients within the VMI system, resulting only in meeting their demands. In addition, the model considers three different types of stock management policies and it can comprehend multiple periods and multiple vehicles. After its modelling, the model was validated using IRP instaces, the Vehicle Routing Problem (CVRP) and specific instances for this variant. The impacts of different inventory management policies were also analyzed. In addition to the mathematical model, a hybrid meta-heuristic was developed, which solves an IRP variant considering several periods and several vehicles. Each iteration of the metaheuristic is divided into two stages: the first is modifying the position of one or more customers attended by the vehicles and periods, and a second step that solves a Maximum Flow at Minimum Cost problem, to optimally assign the load volumes transported to each customer in each vehicle in each period. Then, this approach is tested in classical instances for this IRP variant, obtaining results that prove the efficiency of the algorithm.

[pt] Esta tese é composta por quatro artigos que descrevem diferentes formas de inclusão de aversão a risco em problemas dinâmicos, ressaltando seus aspectos teóricos e consequências práticas envolvidas em técnicas de otimização sob incerteza aplicadas a problemas financeiros. O primeiro artigo propões uma interpretação econômica e analisa as consequencias práticas da consistência temporal, em que particular para o problema de seleção de portfólio. No segunfo artigo, também aplicado à seleção de portfólio, é proposto um modelo que considera empréstimo como variável de decisão e uma função convexa e linear por partes que representa a existência de diversos credores com diferentes limites de crédito e taxas de juros. A performance do modelo proposto é melhor que as aproximações existentes e garante otimalidade para a situação de vários credores. No terceiro artigo, desenvolve-se um modelo de emissão de títulos de dívida de uma empresa que seja financiar um conjunto pré-determinado de projetos. Trata-se de um modelo de otimização dinâmico sob incerteza que considera títulos pré e pós-fixados com diferentes maturidades e formas de amortização. As principais contribuições são o tratammento de um horizonte longuíssimo prazo através de uma estrutura híbrida dos cenários; a modelagem detalhada do pagamento de cupons e amortizações; o desenvolvimento de uma função objetivo multi-critério que reflete o trade-off entre risco-retorno além de outras medidas de performance financeiras como a taxa de alavancagem (razão passivos sobre ativos). No quarto artigo é desenvolvido um modelo de programação estocástica multi-estágio para obter a política ótima de caixa de uma empresa cujo custo de investimento e o custo da dívida são incertos e modelados em diferentes regimes. As contribuições são a extensão de metodologia de equilíbrio dual para um modelo estocástico; a proposição de uma regra de decisão baseada na estrutura de regime dos fatores de risco que aproxima de forma satisfatória o modelo original. / [en] This PhD Thesis is composed of four working papers, each one with a respective chapter on this thesis, with contributions on risk averse stochastic programming models. In particular, it focuses on analyzing the practical consequences of certain theoretical concepts of decision theory, finance and optimization. The first working paper analyzes the practical consequences and the economic interpretation of time consistent optimal policies, in particular for well known portfolio selection problem. The second paper has also a contribution to the portfolio selection literature. Indeed, we develop leverage optimal strategy considering a single-period debt with a piecewise linear borrowing cost function, which represents the actual situation faced by investors, and show a significant gap in comparison to the suboptimal solutions obtained by the usual linear approximation. Moreover, we develop a multistage extension where our cost function indirectly penalizes the excess of leverage, which is closely related to the contribution of the next working paper. The contribution of the third working paper is to penalize excess of leverage in a debt issuance multistage model that optimizes over several types of bonds with fixed or floating rate, different maturities and amortization patterns. For the sake of dealing with the curse of dimensionality of a long term problem, we divide the planning horizon into a detailed part at the beginning followed by a policy rule approximation for the remainder. Indeed, our approximation mitigates the end effects of a truncated model which is closely related to the contributions of the forth working paper. The forth paper develops a multistage model that seeks to obtain the optimal cash holding policy of a firm. The main contributions are a methodology to end effect treatment for a multistage model with infinite horizon and the development of a policy rule as approximation of the optimal solution.

[pt] A dissertação é composta por três ensaios empíricos que usam dados históricos de ações americanas. O primeiro avalia o desempenho de uma abordagem de otimização de carteiras baseada na otimização de Markowitz. Os resultados mostram valor econômico positivo do portfólio resultante, mesmo na presença de custos de transação. O segundo artigo visa comparar e combinar a técnica desenvolvida no artigo anterior à abordagem paramétrica e avalia o desempenho da combinação das técnicas. Os resultados mostram que o desempenho da técnica paramétrica é inferior à técnica de Markowitz modificada e pouco melhor do que o mercado agregado. Isto sugere que o valor econômico de explorar a estrutura de covariância entre as ações é superior a aumentar pesos em ações cujas características oferecem relações risco-retorno maiores até o período. O terceiro ensaio avalia modelos de previsão da variação de retornos entre ações. As estatísticas utilizadas apontam que os modelos padrão não possuem poder preditivo superior a modelos que supõem que não há variação ou que usam a média histórica. Por meio do uso tanto de combinações de modelos lineares quanto estimação restrita de modelos com muitos fatores, mostro que é possível obter resultados ligeiramente superiores. / [en] The dissertation consists of three empirical essays which use historical data of stocks listed in NYSE. The first essay evaluates a portfolio selection approach based on the Markowitz optimization. Results show the portfolios have positive economic value, even after including transaction costs. The second essay compares the technique proposed in the first essay to the parametric approach. Results show the parametric approach performs worse than the modified Markowitz approach and shlightly better than the aggregated market. This suggests that exploring the covariance structure of stocks provides better results than overweighting stocks with characteristics associated to better riskreturn ratios in the past. The third essay evaluates models that forecast the cross-sectional variation in stock returns. Given the statistics used, benchmark models do not show greater forecasting power than skeptical or naive models. By using linear model combination or lasso technique on a model with several factors, I show it is possible to obtain slightly better results.

[pt] A globalização e a era da informação impõem novos e complexos desafios para as empresas. A indústria aeronáutica global passa por um período de acirramento da concorrência e uma tendência à concentração. Nesse ambiente, inovar é fundamental. Para atender às exigências crescentes dos clientes, as organizações precisam buscar vantagem competitiva por meio de alianças estratégicas voltadas à inovação, que é apontada como alternativa para melhorar o seu desempenho ou, até mesmo, assegurar a sua sobrevivência. O objetivo final desta dissertação consiste em, por meio de um estudo de caso e com o auxílio do ferramental Strategic Network Analysis - Innovation Framework (SNA-IF) (MACEDO-SOARES, 2014), analisar a estratégia competitiva da Embraer, com ênfase na sua adequação dinâmica, e levando-se em consideração as implicações estratégicas do seu portfólio/rede de alianças e a sua orientação para a inovação. Líder na fabricação de jatos comerciais regionais e maior exportadora de bens de alto valor agregado do Brasil, a empresa é uma integradora de sistemas, que projeta aeronaves, e realiza, dentre outras, atividades relacionadas à montagem, integração de sistemas, comercialização e suporte técnico. As alianças estratégicas da Embraer têm contribuído para o cumprimento de sua missão, fornecendo, assim, bens e serviços de elevado padrão tecnológico e qualitativo na indústria aeronáutica, com preços competitivos, de forma a assegurar a satisfação dos clientes. Têm, assim, uma adequação dinâmica à sua estratégia competitiva de diferenciação por inovação. / [en] Globalization and the information age impose new and complex challenges for business. The global aviation industry is experiencing a period of increased competition and a tendency towards concentration. In this environment, innovation is fundamental. To meet growing customer demands, organizations need to seek competitive advantage through strategic alliances geared to innovation, which is singled out as an alternative to improving their performance or even ensuring their survival. The final objective of this dissertation is to analyze the competitive strategy of Embraer, with emphasis on its dynamic fit, by means of a case study and with the help of the tool Strategic Network Analysis - Innovation Framework (SNA-IF), taking into consideration the strategic implications of its portfolio / network of alliances and its orientation towards innovation. A leader in the production of regional commercial jets and the largest exporter of high value-added goods in Brazil, the company is a system integrator, which designs aircraft, and performs, among others, activities related to assembly, systems integration, marketing and technical support. The strategic alliances of Embraer have contributed to the fulfillment of its mission, providing, therefore, goods and services of high technological and qualitative standard in the aeronautical industry, with competitive prices, in order to assure customer satisfaction. They have, a dynamic fit to the firm s competitive strategy of differentiation by innovation (MACEDO-SOARES, 2014).