本文主要係在討論保險人權利代位權之性質與相關的法律問題。按，損失填補原則為保險制度中之一重要原理，保險代位即為損失填補原則下所派生的一項重要制度。而保險代位，在意義上可以再區分為物上代位與權利代位，本文之重心為權利代位。 權利代位相關的各種問題與爭議，長久以來就是實務與學說討論的焦點，再加上新近全民健康保險法代位求償的問題，使得權利代位的問題更為複雜，值得吾人加以探討。對於權利代位之性質，我國通說與實務見解皆將其定位為「法定債之移轉」。此一定性雖然看似簡單，且長久以來被通說視為當然，但其是否完全妥適，仍有討論之空間。實則，有關權利代位之性質究係為何此一問題，除了法理上的意義之外，更是與整個保險代位制度息息相關。因此，本文之重點即在於對於權利代位之本質加以檢討，試圖建構出另一項制度，使其能更一貫、有體系、有效率、斧底抽薪地處理各種權利代位的問題，此即為本文的初衷。 承上所述，本文將透過文獻回顧法、制度分析法以及比較法研究來進行研究。藉由對於我國以及各國立法例的文獻回顧，本文將權利代位歸納為「實體代位」以及「程序代位」兩大系統，並互相分析比較，以得其利弊得失。之後再參酌英美程序代位理論，對於我國傳統的實體代位—亦即法定債權移轉理論，提出其疑義之處，並試圖就保險權利代位做一建構，使能貼近保險契約之本質、並期能體系一貫的解決各種權利代位的傳統爭議。最後，就本文之理論作一整理與總結，並提出修正建議條文及理由，俾供參酌。

不動產抵押貸款債權證券化制度在美國發展30多年且實施成效良好，由於此制度具有降低流動性風險及利率風險等效益，因此有其實施之重要性。我國自2002年6月立法院通過金融資產證券化條例迄今已逾3年，惟實施之案件僅有4件，發展自不具規模，而本研究亦發現現制存有諸多問題或缺失，如各銀行授信估價作業未能標準化、募集發行作業冗長、地政登記作業費時及欠缺私募證券化商品之交易平台等等，凡此等問題或缺失，若未能有效改善，影響所及，將因制度存有之限制與不便，影響實施推展之規模及成效，因此為值得研究探討之課題。 發展實施不動產抵押貸款債權證券化制度，須重視者不僅架構內涵應切合我國之需要，在實務面亦須確能落實執行，才能達成實施之效益。國內探討類似課題之文獻，其探討層面較不足之處，或未能針對實際案例作問題分析，或欠缺瞭解各相關參與業界實際執行情形之資料，故恐較不易針對實務執行面之問題提出較具體之對策與建議。而本研究與渠等文獻較重要之不同處，除了蒐集實際案例分析相關問題外，並親訪相關參與業界，因此較能深入瞭解實務執行面之問題；此外，並針對研究發現之問題，整合文獻觀點、美國制度可供參採之處、案例分析、訪談業界意見、洽詢主管部門意見及個人觀察後提出對策及建議。 至提出之對策及建議內涵，在資產組群方面，包括強化銀行授信估價相關作業標準化、資訊透明化，及加強金融資料之建檔與統計模型之建立。在募集發行方面，包括簡化申請審查及資產移轉登記作業、修正最高限額抵押權得為一部讓與，及加強專業人才之培訓。在信用評等方面，包括強化信評專業資格及責任機制與強化提昇評等專業水準機制。在銷售投資方面，包括強化活絡市場之相關機制、開放投資範圍與投資門檻，及加強市場宣導與教育工作。在其他層面方面，包括建置政府保證機制、發展房貸保險機制、健全優惠稅賦機制及完善之服務體系。 上述對策及建議，相信除能達增進制度健全發展及使現制運作更順暢與推行成效更臻良好之研究目的外，亦有助政府相關主管部門、銀行等參與機構及投資大眾，於修正法令、參與運作及認識商品之參考。 關鍵詞：證券化、金融資產證券化、不動產抵押貸款債權證券化

國內結構債市場業已蓬勃發展，市場模型亦相當適合結構債評價。本文在市場模型下，因市場模型不具馬可夫性質，運用最小平方蒙地卡羅法針對三連結標的為LIBOR的結構債進行評價。 / The market of the structured notes has been blossoming. The lognormal forward LIBOR model is more suitable for the valuation of structured notes than do the traditional interest rate models. In this article, we perform three case studies of the valuation of the structured notes linked to LIBOR in lognormal forward LIOBR model. It is easier to implement the lognormal forward LIBOR model by Monte Carlo simulation due to the non-Markovian property. Therefore, the least-squares Monte Carlo approach is used to deal with the callable feature of the structured notes in our case studies.

自1992年首次公開「信用風險的衍生性商品」之後，信用衍生性商品市場從此展開，本國財政部也於民國91年底開放信用衍生性商品的交易；然而，目前信用衍生性商品仍是以英、美為主要的市場，信用違約交換為最大宗，其餘依序是擔保債券憑證（Collateralized Debt Obligations，CDO）、總收益交換協議（Total Return Swap）、信用連結債券及信用價差商品，然而，從市場接受度、法令配合度及券商的競爭優勢等方面來看，卻以信用連結債券較高。 目前已有部分券商及銀行發行信用衍生性商品，其條款報酬對投資人是否合理，發行價格對券商是否有利可尋，都將是對財務工程及商品條款設計一項考驗。本文藉由兩個市場上信用連結商品的實例：「台幣二年期錸德信用連動組合式商品」及「滙豐四年期和記黃埔信用連結組合式債券」，利用Hull-White（1994）利率三元樹與David Li（1998）信用曲線的建構來分析商品與評價，希望能將所學應用於實務，對台灣將來可能造成熱潮的信用衍生性商品，做一完整的說明與分析，使投資人了解到商品本身的風險及獲利，發行人也可注意其避險方法，造成雙贏的局面。

Jensen(1998)認為，當公司有過多的自由現金流量時，經理人基於自利動機，較有可能從事非最大化主理人的行為，加劇代理問題的產生。Jensen也認為，發行長期負債可以降低公司多餘的自由現金流量，進而減緩代理問題的產生。因此，本研究即由此一觀點出發，探討是否可藉由長期負債的發行，減緩代理問題的產生？以及當經理人持股比例低，代理問題較嚴重時，負債可否做為監督機制，以減緩代理問題？ 本研究以審計公費做為衡量代理問題之替代變數。當代理問題愈嚴重，即意味著公司有較高的固有風險，因此將增加查核努力，進而收取較高的審計公費。換句話說，當代理問題愈嚴重，審計公費將愈高。實證結果發現，低成長高自由現金流量的公司，發行長期負債可以降低自由現金流量，進而減緩代理問題。而在經理人低持股比例時，長期負債可做為替代的監督機制，以減緩代理問題的產生。故本研究認為，負債確實可做為減緩代理問題之機制。 / Jensen(1986)argued that when company own more free cash flow, based on the self-serving motivation, managers will tend to pursue his benefit rather than principal’s. In such situation, agency problem will become more serious. Jensen also point out that issuing long-term debt can reduce the free cash flow in the company, therefore, ease the agency problem. This study is based on the free cash flow theory, examining whether issuing long-term debt can reducing the free cash flow, therefore reducing the agency problem? Besides, we will examine when managers hold fewer stocks, whether issuing long-term debt can be a substitute monitor mechanism or not? Using audit fee as a variable to measure the agency problem. In auditing, serious agency problem means higher inherent risk and, in turn, audit fees. In other words, more serious agency problem means higher audit fee. The result finds that in low growth firm with higher free cash flow, issuing long-term debt can reduce free cash flow and, in turn, mitigate agency problem. Besides, when managers hold fewer stocks, long-term debt can be a substitute monitor mechanism. As a conclusion, debt can be a mechanism to mitigate agency problem.

京都大学 / 新制・課程博士 / 博士(法学) / 甲第22941号 / 法博第261号 / 新制||法||172(附属図書館) / 京都大学大学院法学研究科法政理論専攻 / (主査)教授 山本 敬三, 教授 潮見 佳男, 教授 橋本 佳幸 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Laws / Kyoto University / DGAM

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(経済学) / 甲第18038号 / 経博第491号 / 新制||経||268(附属図書館) / 30896 / 京都大学大学院経済学研究科経済学専攻 / (主査)教授 植田 和弘, 教授 諸富 徹, 教授 川北 英隆 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Economics / Kyoto University / DGAM

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(情報学) / 甲第19113号 / 情博第559号 / 新制||情||99(附属図書館) / 32064 / 京都大学大学院情報学研究科社会情報学専攻 / (主査)教授 多々納 裕一, 准教授 畑山 満則, 准教授 松原 繁夫 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Informatics / Kyoto University / DFAM

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(法学) / 甲第19255号 / 法博第182号 / 新制||法||152(附属図書館) / 32257 / 京都大学大学院法学研究科法政理論専攻 / (主査)教授 佐久間 毅, 教授 潮見 佳男, 教授 橋本 佳幸 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Laws / Kyoto University / DGAM

博士(法学) / Doctor of Laws / 同志社大学 / Doshisha University