任何新興科技的演進有其發展軌跡，從一個主導性技術的產生、設計配置、技術體制結構、到技術典範的形塑，當新技術和舊有的科技典範產生斷裂的現象，主導性技術的演化與移轉將對廠商既有資源基礎的價值產生侵蝕性的影響，而由於技術存在於互補性資產更為廣泛的系統之中，因而支援性或是互補性資產的價值，亦隨之產生變化，並對廠商交易統轄結構產生結構性的影響。 本研究針試圖以行動通訊產業為樣本產業，透過不同價值組態的領導廠商個案研究，了解廠商在面對技術典範移轉的產業重大轉折時，如何立足於既有的資源基礎之上，選擇不同的交易統轄結構與機制，兼顧能耐維繫與降低交易成本，強化其競爭力、形塑新的產業形貌。易言之，本研究探索的主題有二：一是探討廠商資源基礎與交易特性對交易統轄機制選擇的影響；二是描繪廠商交易統轄機制選擇對產業價值鏈構形的影響。研究結果發現如下： 垂直整合統轄結構有利技術典範移轉時技術與服務的創新，然而舊有的技術典範可能使得既有廠商產生組織或互補性資產的僵固性(stickiness)，不利廠商轉型。價值網絡型態之技術前沿廠商廠商藉由領先技術的專利權維繫其資源獨特性與專屬性，採取準垂直整合交易統轄模式，因而得以具備垂直整合的效率，同時維持組織與互補性資產的彈性。 價值鏈型態之技術前沿廠商採取雙邊支配模式，與上游關鍵性合作夥伴共同持續投入專質型資產，從價值創造、利潤最大化著眼，促成雙方穩定而長期的交易關係。而在既有的技術典範中，隨著技術成熟與產品介面標準化，環境不確定性降低，投資專屬資產營造保護的成本亦隨之下降，市場統轄模式通常較具有效率，並鼓勵外部廠商投資專質性資產與建立廠商間競爭機制，可有效降低廠商行為的不確定性所產生的交易成本。 技術跟隨型價值鏈型態廠商所銷售的產品多為市場主流，難以差異化，競爭關鍵在於效率最大化，垂直整合並不一定可以創造競爭優勢，反之，隨著專業分工廠商競爭力的提升，垂直分工可有效降低交易成本。同時，技術跟隨型廠商資源外溢隔離機制的設計難度較高，因而採取核心價值活動內部化搭配市場支配並行之統轄機制。市場支配可降低標準產品的交易成本，以強化廠商的價格競爭力。 價值店型態廠商，解決顧客問題為其主要價值。技術前沿的價值店型態廠商為了促成新的技術典範的形塑，除了提供新的技術和配套的技術解決方案之外，並且關照新興價值鏈環節的缺口，運用其資源基礎延伸價值活動，提供中介平台，以三邊支配的統轄模式，降低廠商特用性資產的投入與環境不確定性，加速產業創新。 關鍵字：價值鏈、價值店、價值網絡、資源基礎觀點、交易成本理論

本文所謂「工業區」主要係依獎勵投資條例等法令規定，編定為工業用地後，由公民 營事業機構開發完成之工業區。台灣地區自民國49年10月開發六堵工業區開始，迄今 已有近30年的歷史。其間共計開發完成83處工業區，面積高達12117 公頃。不但便利 投資人設廠用地取得，吸引僑外投資，便利工廠管理，減少污染公害環境破壞，創造 就業機會，有效利用土地資源，增加政府稅收，更進而促進工業發展，加速國家經濟 建設。 工業區的開發，對於一個國家，尤其是開發中國家的工業發展，經濟繁榮及國民生活 水準之提昇有相當大的貢獻。本研究主要目的乃在探討台灣地區歷年來工業區開發的 趨勢及現況；同時比較分析工業區區內區外廠商其勞動，資本及單位土地面積生產力 的差異狀況及其所創造的附加價值之比較；此外亦探討投資人設廠時，其所考慮所重 視的主要因素為何？以及針對這些因素，目前已開發完成的工業區所提供給投資人之 滿意程度為何！ 其中有關生產力之分析，係依不同產業，不同縣市，分別比較工業區區內及區外工廠 之勞動，資本及單位土地面積的生產力高低，結果發現工業區區內的廠商有較高的生 產力。而分析的對象，係指在民國76年底以前，凡在台北市、高雄市及台灣省各縣市 設立工廠，並經核准登記有案者為限，共計72117 家工廠。 至於投資人設廠所考慮的主要因素，則採用人員訪問方式進行，依此、中、南、東四 個地理區，及食品、基本金屬，化學材料、電子電器製造業四種行業，分層隨機抽得 工業區區內280 家廠商及工業區外100 個樣本，結果發現普遍對工業區所提供之條件 的滿意程度不是很高。

在近代經濟政策執行方面，中央銀行調節金融、管理信用職能的再度受到重視，咸認是一九五○年後的事。隨著此一情勢之演變，中央銀行在履行其職能上，亟需有客觀的資料，以為擬定貨幣政策之參考，於政策付之實施後，也亟需知道其實現的情形，而為進一步採取行動之張本。為達此目的，中央銀行必須廣泛的蒐集資料，加以整理、彙編及分析，藉以明瞭整個經濟社會資金分佈的狀況與流動之情形。資金流量分析(Flow-of-funds Analysis)可以說就是在這種主觀需求下，應運用而生的產物。 資金流量分析或稱貨幣流量分析，係整個國民經濟會計體系之一環，其主要目的在於探討一定期間內，經濟社會各部門間資金授受移轉流通之情形，以闡明經濟實物面與金融面的相互關係，而為一國貨幣當局擬定貨幣政策之參考。良以國民所得分析雖強調，儲蓄等於投資乃是經濟社會獲致均衡的必要條件，而以凱因斯(J.M.Keynes)國民所得理論為基礎所建立的國民所得會計，對一定期間內的生產、消費、儲蓄與投資也都有詳細的紀錄。然而，美中不足的是，國民所得會計對於經濟社會賴以達到儲蓄與投資均衡的金融交易情形，卻未會有所顯示。換言之，國民所得會計對資金如何由剩餘部門移轉至不足部門？其所使用的金融工具(Financiaal Instrument)為何？其數量有多少？均未曾有所紀錄，而國民所得分析對此也未予說明。這是國民所得分析最大的缺陷，資金流量分析就是用來彌補此一缺陷的一種新金融分析方式，於一九五二年由美國Cornell大學教授 Morris A.Copeland所提出，而為美國聯邦準備銀行所採用，並繼續研究改進。其後各國也相繼採行，紛紛引為分析本國金融情況的工具。我國亦於民國五十六年正式試編問世。本文旨即在介紹此一新金融分析方式。並就我國目前已有的資料作一簡單的分析研究。 全文主要分為兩部份：一為資金流量分析簡介，包括資金流量分析產生的時代背景。資金流量之定義，資金流量表之構成以及二十餘年來資金流量分析的實際使用情形。就這方面而言，資金流量分析在統計方面的進展要比實際應用方向來得快且大。其原因主要的二：(1)資金流量分析缺乏理論的支柱，以致在理論與實際資料之結合上發生了困難。(2)影響金融市場的變數，錯綜復雜，變數與變數間的關係也易因制度與政策因素之改變而改變，不易有安定的參數值，以致資金流量分析在未來的預測上產生了極大的困難。結果，目前的貨幣學者大多已放棄整個經濟體系資金流量的預測，而紛紛以資金流量統計所提供的資料用於特殊目的，如利率之預測等研究上。說得更明顯些，資金流量分析目前最大的功用，厥為資料的提供，與一般金融統計無異。因此，除非資金流量分析之預測在未來有突破性的發展，否則我們很難期望能從資金流量帳戶體系所顯示的關係，獲致任何有價值的結論。 第二部份是簡介目前台灣資金流量的發展情形，並就民國五十四年至六十年的實際資料，作一簡單的分析說明。由於目前台灣資金流量統計在資料之蒐集與部門歸併上，仍不夠充實，以致各部門之資金剩餘與金融性凈投資相較所產的統計差異，仍嫌過大。因此我們很難從目前的資料看出金融面與實物面的關係，而僅能就各部門金融性資產負債的變動情形加以說明。至於目前台灣資金流量統計方面的缺點，撰者不敏，也在文中指出一二。若能對勻後的統計有所貢獻，當是撰者所樂意耳聞的。 總之，二十餘年來資金流量分析在統計方面的進展要比實際應用方面的進展來得快且大，晚近為配合資產選擇認的研究發展。資金流量統計甚至已開始考慮以當期市場價值(Current Market Value)來評價期初期末資料的技術問題。就台灣的情況而言，資金流量分析可說仍屬初步階段，不僅實際用上仍付闕如，在統計方面也相距理想甚遠，編制的時間單位即長，資料的產與資料所屬期間的間隔也太久，因而大大地削弱了其在金融市場情況分析與政策擬定上之貢獻。因此就我國下一步應努力的目標而言，將是設法縮短編制的時間單位，充實已有的內容，以增加此一工具在整個金融分析與金融決策方面的功用。至於進一步的發展，如季節性資料的調整，以及對未來的預測等，則祇有等統計工作更臻完備的時候，再進一步研究發展。

本研究以台北市萬華區例，探討都市住民家庭倫理與社區價值，台灣地區由於經濟發展，工商業發達，都市化改變了家庭結構和生活型態，婚姻家庭多元化，台北市民的價值觀念受都市化的衝擊，家庭倫理及社區價值在現代多元社會中，仍保有多少傳統價值觀。 本研究鑑於文獻之不足，在問卷編製過程中，除參酌相關文獻外，並深入訪談萬華區之里長、里幹事、居民、商店及小吃攤等人員，自行編製「都市住民家庭倫理與社區價值調查問卷」，問卷共計七大問項，可歸類為4部分，第1部分為受訪者個人特質：包括性別、年齡、教育程度、職業、家庭生命週期、宗教信仰、世居情形、個人每月所得、家庭結構及省籍。第2部分為社區價值：包括對萬華之意向，對萬華住民歸屬感到萬華名勝，古蹟等景點的頻率。第3部分為家庭倫理價值：住民對婚姻觀、親子關係、夫妻角色的看法。第四部分為住民對萬華社區發展的取向：以瞭解住民對於歷史古蹟、特有的傳統商圈及特有的民俗風情觀光價值，探尋未來發展潛力，作為實務性政策規劃參考。本研究有效問卷計474份，統計處理方法為以次數分配來瞭解住民、家庭倫理價值、社區價值取向、地區產業發展的看法等之分布情形及所佔之百分比。在個人特質中性別和社區價值取向、家庭倫理價值等變項之差異情形，用T檢定加以分析。對於住民家庭倫理價值、社區價值取向以主成分分析法（principal component analysis）找出共同因素，並使用最大轉軸變異法（varimax rotation）來分析。以單因子變異分析住民家庭倫理價值、住民意向等變項有何差異。如有差異，再進一步進行Scheffe事後檢定，以瞭解何者達到差異水準。對於住民家庭倫理價值之婚姻價值觀、親子關係及夫妻性別角色等變項之相關，以皮爾森積差相關來分析。 研究結果如下 一、 住民意向會因個人特質的不同部分有顯著差異：對萬華的意向分為「社區歸屬感」、「生活環境」、「產業活動」及「生活意識」4個面向。職業、家庭生命週期、宗教信仰在對萬華的意向之「社區歸屬感」面向有顯著差異。 二、 住民婚姻價值觀會因個人特質的不同部分有顯著差異 ：對婚姻觀的看法分為「婚姻必要性」、「婚姻平權」、「不婚」及「子女有益婚姻」4個面向。年齡、教育程度、職業、家庭生命週期、宗教信仰、世居情形及省籍在對婚姻觀的看法之「婚姻必要性」面向有顯著差異；教育程度、職業、家庭生命週期、世居情形、個人每月所得及省籍在對婚姻觀的看法之「婚姻平權」面向有顯著差異；教育程度、宗教信仰、個人每月所得及省籍在對婚姻觀的看法之「不婚」面向上有顯著差異；年齡、職業、宗教信仰、世居情形及個人每月所得在對婚姻觀的看法之「子女有益婚姻」面向上有顯著差異。 三、 住民親子關係會因個人特質的不同部分有顯著差異：對親子關係的看法分為「親子溝通」、「管教方式」及「子女自主權」3個面向。職業、家庭結構及省籍在對親子關係的看法之「親子溝通」面向上有顯著差異，年齡、教育程度、家庭生命週期、宗教信仰及家庭結構在對親子關係的看法之「管教方式」面向上有顯著差異，職業在對親子關係的看法之「子女自主權」面向上有顯著差異。 四、 住民夫妻性別角色會因個人特質的不同部分有顯著差異：對夫妻角色的看法分為「權力關係」、「婦女就業」、「妻子的職責」、「性別角色」及「丈夫的職責」5個面向。教育程度在對夫妻角色的看法之「權力關係」、「婦女就業」、「妻子的職責」、「性別角色」及「丈夫的職責」5個面向均有顯著差異，職業、宗教信仰、世居情形在對夫妻角色的看法之「權力關係」面向上有顯著差異，職業在對夫妻角色的看法之「婦女就業」面向上有顯著差異，家庭生命週期、宗教信仰在對夫妻角色的看法之「妻子的職責」及「性別角色」面向上有顯著差異，職業、家庭生命週期及個人每月所得在對夫妻角色的看法之「丈夫的職責」面向上有顯著差異。 五、 住民婚姻價值觀、夫妻性別角色及親子關係相互間部分有顯著相關：（一）婚姻觀與親子關係部分有顯著相關，「婚姻必要性」與「管教方式」面向極顯著相關，「婚姻平權」與「親子溝通」面向極顯著相關，與「管教方式」面向顯著負相關，「不婚」與「親子溝通」面向相當顯著負相關，與「子女自主權」面向相當顯著相關，與「管教方式」面向極顯著相關，「子女有益婚姻」與「子女自主權」面向極顯著相關。（二）婚姻觀與夫妻角色部分有顯著相關，「婚姻必要性」與「性別角色」面向相當顯著相關，與「權力關係」「妻子的職責」及「丈夫的職責」面向極顯著相關，與「婦女就業」面向極顯著負相關，「婚姻平權」與「婦女就業」面向極顯著相關，與「妻子的職責」面向相當顯著負相關，「不婚」與「權力關係」面向極顯著相關，與「性別角色」面向極顯著負相關，與「丈夫的職責」面向顯著相關，「子女有益婚姻」與「權力關係」面向極顯著負相關，與「婦女就業」面向相當顯著相關，與「性別角色」面向相當顯著負相關。（三）親子關係與夫妻角色「權力關係」與「親子溝通」面向相當顯著負相關，與「管教方式」面向極顯著相關，「婦女就業」與「親子溝通」面向極顯著相關，與「子女自主權」面向相當顯著相關，「妻子的職責」與「管教方式」面向極顯著相關，「性別角色」與「親子溝通」及「管教方式」二面向極顯著相關，與「子女自主權」面向顯著負相關，「婦女就業」與「親子溝通」及「管教方式」二面向極顯著相關。

產業不斷蓬勃發展競爭日益激烈，企業為求生與發展，需要有源源不絕的資金作為動能。權益資金往往為股市大好時，為一個重要的融資工具。再加上企業之間的相互依賴關係，往往促進彼此相互投資，持有彼此股權。這種策略性的投資行為，在現今的競合時代越來越重要，因此股權的結構往往會，隨著策略夥伴的增加而日益分散。這樣的因股權結構分散，所導致的控制權分散，因此導致企業決策時效能低落，與代理成本問題，是否會影響一個企業的價值，是一個值得探討的課題。早期的對於企業控制權的思考，來自於代理成本(Agency Cost)的觀念。 早期的觀念，如：Jeans & Meckling (1976)認為透過內部人持有股數比率的增加，降低內部人與外部股東的利益不一致性，以提高公司的價值。但經過多年來的研究，學者認為企業的股權結構與企業價值、績效的關連性，其理論可以分為四類，分別是1、股權結構與公司價值無關論，2、股權結構與公司價值呈正相關，3、股權結構與公司價值呈負相關與4、股權結構與公司價值呈非線性關係。 而本論文以台灣地區上市電子公司為樣本，研究2004年期間之企業董監事股權比例，與股權比例之集中度(HHI)指標，來與EPS、ROE、每股淨值與每員工權益淨值等公司價值與績效變數進行整體分群迴歸分析。實證發現股權集中度，與上述四項指標之關係不顯著。 但以HHI加以分群分析以300與100為界線，區分為三群，發現HHI在300以上高集中度族群，每股淨值與HHI呈現高相關度(R2>25%)。其他兩群中集中度與低度集中度之每股淨值與HHI呈現低度相關(R2分別是2.2%與0.6%)。因此，股權集中度有門檻效果，一但高於某個集中度門檻之後，股權集中度與公司價值之間呈現正相關。因此，本文實證結果部份支持股權結構與公司價值呈正相關理論。 此外，本文對於樣本最高與最低HHI集中度兩家公司，中華電信與訊碟進行個案分析。發現中華電信最大股東為政府(交通部)，挾帶龐大資源與行政優勢，在台灣電信市場取得領導地位，而獲得很高之超額報酬，也使得公司價值大幅提升。而另外ㄧ家個案公司，訊碟公司由於董監事持股比例為樣本中最低者，產生嚴重代理問題，導致發生前公司董事長呂學仁夫婦因涉內線交易導致投資者受害，被法院判決須賠償兩千多位投資者共三億七千餘萬元。目前公司已減資38億台幣，同時被列為全額交割股票。有以上兩各個案，也支持股權中程度與公司的價值呈正相關。也就是當公司的股權集中度越高，公司的績效與價值就會越高的理論。

面對中國、印度憑藉著廣大的人口和低廉的工資，台灣原來世界製造工廠的地位已被取代，面臨轉型的壓力，許多廠商為了繼續享有低廉工資，紛紛西進，而工作者也被迫隨著公司的腳步前進大陸；但危機即是轉機，目前也是台灣有了最好的機會，能開始進入「美學經濟」的範籌，這是一個帶領台灣離開低毛利製造業的最好楔機。 但要從代工製造之思考模式轉換成以風格、創意為主的「美學經濟」，並非一觸可及的，從生活消費與工作生產兩端都迫切需要在短時間內豐厚自己的文化感受能力;個人需有獨特的審美觀、過著講究風格的生活，才能將美感和創意的能量在工作中表現出來；而從企業的角度來看，要滿足現今消費者的需求，企業必須要能提供具有設計感與創新的服務和產品，甚至是以難以讓顧客忘懷的一場消費體驗，才能在這場經濟轉型中勝出。 台灣如何塑造一個美學的環境、如何把美感變成商品價值，這些都是需要學習的，所以本研究選出了對於推廣美學上有獨特貢獻的公司，它們提出有別於一般業界的經營方式，是結合「產業知識」、「高質美感」、「深度體驗」的創新事業模式，而藉由分析它們的經營手法，可以了解在這場經濟轉型中，企業的商品和服務要能結合「符號價值」和「體驗價值」，才能感動消費者的心靈，進而在廣大的「商品海」中脫穎而出。

台灣LED業自從1972年德儀(TI)在台灣設立第一條 LED封裝線，將 LED 產業帶進台灣，至今超過三十年我國LED上中下游產業已建構出相當完整的價值鏈。過去學者研究多利用主要之財務數據，如營收規模、營收成長率、銷貨毛利率等，配合企業經營能力指標，如資產週轉率，加上代表未來企業成長動能之再投資率等，作為綜合評價之依據，故本研究亦以上述各項重要企業財務與營運之指標作為應變數，探究何者為對企業市值表現具較大影響力之關鍵因子。 本研究選取的樣本公司，為台灣經證期會核准的LED業上市上櫃公司，選取標準必須有完整所需的財務資料，其實證結果彙總如下： (一) 營收成長對於LED業的市值有顯著提升。 (二) 企業的營收成長率對整體LED業的市值有顯著提升。 (三) 資產週轉率的高低對LED業市值呈現顯著負關係。 (四) 企業的本業再投資率與LED業的市值並沒有顯著關係。 (五) 企業的銷貨毛利率與LED業的企業市值並沒有顯著關係。 本研究採用迴歸分析的實證研究方式，對台灣LED產業中的公司進行價值上的因子分析，希望藉由拆解各個財務性因子來瞭解影響其產業公司價值的主要因素，以期能對管理階層提出有助於提升經營效率之建議。並將企業價值的創造納入企業策略規劃與執行中，並發展以價值導向的績效目標與考核制度；建立一套與企業價值鏈相結合的員工激勵制度。最後，透過財務結構的調整策略，選擇正確的財務決策，以降低企業營運的資金成本、增加企業稅後淨利，增進企業競爭優勢並免於被惡意併購的風險。

地區多元化泛指企業營運的地理移動，包含了國內與國際間的移動，當地理移動跨越了國界，則一般稱之為國際化。本研究透過價值單元在各地區間的分佈或佈局來分析企業的地區多元化策略，而價值單元除了一般所說的價值活動之外，尚包括企業所擁有具有策略意義的一些資產以及最終產品。 而各個價值單元應在哪些地區進行，應該集中或分散進行，在本研究當中均透過地區多元化的策略構想來加以分析。而根據本研究的結果發現企業在考慮地區多元化時，往往會有多重的策略構想，且各公司每一個地區的策略構想將決定該地區所從事的主要價值單元，但各地區間的策略構想亦會交互影響各地價值單元的組合。 此外，透過產業的比較發現產業特性會影響企業地區多元化策略構想與價值單元的佈局以及企業地區多元化所面臨的介面問題與解決方式。

本研究主要是在探討時尚奢華品消費者的人格特質(自我監控程度、個人集體主義傾向)、消費者後天學習的結果(主觀認知消費專家性)與消費者對於時尚奢華品不同價值面向追求的關係，同時亦欲瞭解台灣的時尚奢華品消費者對於時尚奢華品不同面向價值的重視程度。 研究結果發現，自我監控傾向愈高的消費者，對於時尚奢華品的「彰顯性價值—財富面向」、「彰顯性價值—個人形象面向」、「獨特性價值」、「社交性價值」、「情感價值」與「品質價值」的追求亦愈高；消費者主觀認知專家性愈高時，對於上述六個時尚奢華品的價值追求亦愈高；垂直式個人主義傾向愈高者，對於時尚奢華品的「彰顯性價值—財富面向」與「彰顯性價值—個人形象面向」追求亦愈高；水平式個人主義者，對於時尚奢華品的「獨特性價值」追求亦愈高。 在消費者人格特質與後天學習結果的交互作用部分。當自我監控傾向愈高者，其主觀專家性亦愈高時，對於時尚奢華品的「彰顯性價值—財富面向」亦愈高；此外，不論是自我監控傾向愈高者或水平式集體主義愈高者，當其主觀專家性亦愈高時，對於時尚奢華品的「彰顯性價值—個人形象面向」、「獨特性價值」、「社交性價值」、「情感價值」與「品質價值」的追求皆亦愈高。 在台灣時尚奢華品消費者對於時尚奢華品不同面向價值的不同追求強度部份，時尚奢華品的「品質價值」還是消費者最重視的價值面向，其次為「彰顯性價值—個人形象面向」、「情感價值」與「彰顯性價值—財富面向」；而台灣時尚奢華品消費者並不同意對於「獨特性價值」與「社交性價值」的追求。

併購本身是一個複雜的專業過程，涵括了經濟、金融、法律、商業、管理、及資源整合等之過程。併購與企業價值間之相關聯性，涉及到組織學、經營策略理論、企業金融理論、會計學、法律學等不同領域。欲橫跨不同領域作深入探討，困難度高。本人僅就涉及併購時相關企業價值之評估方法，粗淺之認識予以著墨。 併購時之企業價值評估，有針對主併方企業、目標企業、及併購後聯合企業不同主體進行評估；對前面兩個既有之企業進行評估較為容易，對虛擬之聯合企業評估，則困難度大、風險高。在具有正確評估前面兩個既有企業價值之基礎上，合理預估併購後企業之營運狀況、正確計算協同效應之大小，才能正確評估併購後企業之價值。 相關企業價值之評估方法，有針對不同考量之收益法（income approach）、市價法（market approach）及成本法（cost approach）等。詳細之分類，如文獻所敘述。 本人服務之企業，尚未上市，故市值一項，無客觀標準；在企業內，集團要求之週期性財務報表以EPS, ROE, 及ROA 等作 為衡量經營之成效。在文獻探討中之一小部份，也嘗試對價值增值（EVA）評估法予以瞭解，並就不同年代所使用之企業經營成效 表達 方式作一比較。 以累積超常收益率（CAR, cumulative abnormal return）模式，作為併購後目標公司溢價、創造價值之探討，各國亦不乏有學者研究，受限於本人之才疏學淺，無法窺其門奧，只得割愛於此。 / Merge and acquisition is a complicated and professional procedure. It contains the integration of resources coming from the economics, finance, law, commerce, and management, etc. In response to the relationship between M&A and enterprise value, it also involves the different fields including Organization, business strategy theory, enterprise financial theory, Accounting, and Law. It's difficult to have a thorough study. covering everything as mentioned above. What I did here is to understand the various evaluation methods of enterprise value during M&A process. The enterprise value evaluation during M&A will be performed specific to different parties including company to emerge, company to be merged, and the combined one after merging. It’s easier to evaluate the existing two companies compared to evaluate the neutral combined company, which will be with much more difficulty and higher risky. In order to accurately evaluate the enterprise value of the combined one, the foundation will be based on the evaluation on the two existing companies with sufficient accuracy. Then the assumption of the running situation after merging, and judgment of the dimension of coordination effects will be the key points. For the evaluation method of enterprise value will have the income approach, the market approach, and the cost approach depends on the different consideration. Further the further detailed classification, please see Para. 7-2. The company which I am working for is not IPO yet, there's no fair enterprise value available for the reference. The periodic financial statements as considering by the mother company to evaluate the company's performance will be EPS, ROA, and ROE, etc. In the article discussion paragraph, the application of EVA (economic value added) was brought up for understanding. And the information collected regarding the comparison of ROS, ROE and EVA different performance evaluation at the different stages. Some scholars studied the premium and/or value creation of target companies after M&A via CAR (cumulative abnormal return) model. I ignored it here as the limitation of my personal knowledge in this field.