Under det senaste decenniet har det skett en stor utveckling av strategier och trender gällandemiljöcertifieringar av kommersiella fastigheter. Efter att SGBC (Swedish Green Building Council)etablerades 2009 har företag valt att anpassa sin verksamhet, strategier och miljöpolicy därefter. Vissaföretag ligger långt i framkant när det gäller att investera i miljöcertifierade fastigheter varpå studienssyfte är att undersöka hur bolagen lyckats anpassa sin verksamhet på en marknad i rörelse. Det villsäga hur företagen förhåller sina investeringar av miljöcertifieringar till sina policys gällande hållbarutveckling. Metoden för studien har varit att undersöka årsredovisningar och hållbarhetsrapporter för utvaldafastighetsbolag under det senaste decenniet. Även företagens hemsidor har fungerat som underlag vidinsamling av information för att kunna kartlägga företagens mål, strategier och viktiga nyckeltal. Frånden insamlade data har man kunnat granska utvecklingen av trender och strategier för de undersöktafastighetsbolagen där man har sett en ändring allt eftersom rådande marknadsförutsättningar ochefterfrågan ändrats. Vissa svårigheter har uppstått vad gäller transparensen i tillhörande årsredovisningar som har visskorrelation till huruvida ett bolag väljer att överkommunicera arbetet med miljöcertifieringar ochhållbarhet i sin helhet. Detta kan antas bero på den hållbarhetstrend som fått genomslag under detsenaste decenniet där ett fastighetsbolag, för att vara tillräckligt konkurrenskraftig inom främstkontorssegmentet, har fått påvisa ett betydligt större arbete kring just miljöfrågor och hållbarhet än ettbolag mer inriktad på industriella lokaler lokaliserat till mindre städer. / Over the past decade, there has been a major development of strategies and trends regardingenvironmental certifications of commercial properties. Since the establishment of the Swedish GreenBuilding Council (SGBC) in 2009, companies have chosen to adapt their activities, strategies andenvironmental policies accordingly. Some companies are at the forefront when it comes to investing inenvironmentally certified properties, and the purpose of the study is to investigate how the companiesmanaged to adapt their operations at a market in motion. That is, how companies relate theirinvestments in environmental certifications to their sustainable development policies. The study has included examining annual reports and sustainability statements for selected companiesover the past decade. The companies' websites have also served as a basis for collecting information inorder to be able to map out companies' goals, strategies and key figures. From the collected data it hasbeen possible to examine the development of trends and strategies for the investigated real estatecompanies where a change has been seen as current market conditions and demand have changed. Some difficulties have arisen with regard to the transparency of the associated annual reports, whichhave some correlation to whether a company chooses to overcommunicate the work withenvironmental certifications and sustainability in its entirety. This can be assumed to be due to thesustainability trend that has had an impact over the last decade where a real estate company, in orderto be sufficiently competitive in the office segment, has had to demonstrate much greater work onenvironmental issues and sustainability than a company more focused on industrial premises locatedin smaller cities.

The interest in logistics properties has risen significantly over the last decade, which have attracted more national and international investors. Previous research has mostly been centered on the property's location and how it has influenced their value. As the e-commerce trend has progressed, more requirements for property design have emerged, which makes it interesting to investigate how real estate companies resonate about this. The purpose of this master's thesis has been to investigate how the major real estate firms in the logistics sector conduct strategic acquisitions and divestments to satisfy market demand, and how this has affected their measurable profitability. The study is based on quantitative data gathered from annual reports regarding their portfolio change and various profitability measures. Moreover, the quantitative survey has been complemented with in-depth interviews with these companies to get an understanding regarding their transaction history and to gain a deeper understanding of their investment strategy regarding logistic properties. What has been observed by the study is that real estate companies strive to have flexible properties to be able to adjust for future tenants and thus minimize any vacancies. New logistical trends like “last mile delivery” seem to affect the company's strategies on localization. Pure logistics companies with less diversification have shown higher economic lease rates and profit development in their logistic portfolios than the more diversified companies. Furthermore, a general strategic development towards more diversification in more niched portfolios is visible. / Intresset för logistikfastigheter har ökat markant under det senaste decenniet, vilket har lockat fler nationella och internationella investerare. Tidigare forskning har mest handlat om varför efterfrågan ökar och hur fastighetens läge har påverkat dess värde. De strategier som fastighetsbolagen i Sverige tillämpar för att anpassa sig till denna trend och hur deras portföljlönsamhet har utvecklats är fortfarande obesvarade ämnen. Syftet med detta examensarbete har varit att undersöka hur de stora fastighetsföretagen inom logistiksektorn genomför strategiska förvärv och avyttringar för att möta marknadens efterfrågan och hur detta har påverkat deras mätbara lönsamhet. Studien baseras på kvantitativa data från årsrapporter avseende finansiell information, portföljfördelning och lokal närvaro. Dessutom har den kvantitativa undersökningen kompletterats med fördjupande intervjuer med dessa företag för att få en förståelse för deras transaktionshistorik och för att bättre förstå deras investeringsstrategier avseende logistikfastigheter. Det som har observerats av studien är att fastighetsbolagen strävar efter att ha flexibla fastigheter som ska kunna anpassas för framtida hyresgäster och därmed minimera eventuella vakanser. Nya logistiska trender som "last mile delivery" verkar ha en inverkan på företagens strategier för lokalisering. Logistikföretag med en större andel logistikfastigheter och mindre diversifiering har visat högre ekonomisk uthyrningsgrad och vinstutveckling i sina logistikportföljer än de mer diversifierade företagen. Vidare syns en generell strategisk utveckling mot mer diversifiering i mer nischade portföljer.

Stockholm stads kommunstyrelse har under de senaste 5 - 10 åren gradvis infört nya riktlinjer för förvaltningen av bostäder och hur dess dotterbolag ska arbeta för att uppnå en hållbar utveckling. Denna studie har av den anledningen syftat till att klargöra några av frågorna om hur de offentliga bostadsbolagen i Stockholms stad arbetar för att uppnå en hållbar utveckling och uppnå stadens uppsatta mål, samtidigt som de förbättrar gårdsmiljöer och byggnadernas omedelbara omgivning. Studien har bestått av flera intervjuer med representanter för Stockholms kommunala bostadsföretag. Information har samlats in från företagens webbplatser, tidigare rapporter och från offentliga institutioner som publicerar ekonomiska och finansiella rapporter. Studien drar slutsatsen att de offentliga bostadsföretagen som ingår i studien har genomfört stora förändringar i sina arbetsmetoder det senaste årtiondet. Med större fokus på ekologiska och sociala ståndpunkter, där ändringarna tillämpas hela vägen från planeringsstadiet till implementeringen av nya förvaltningsstrategier. Genom att involvera hyresgäster i investeringsprocessen har några av företaget lyckats maximera fördelarna med avslutade projekt och nå högre nivåer av nöjdhet hos kunderna. Vissa bolag har fått ökade investeringsanslag som i förlängningen kan innebära ökade investeringsmöjligheter på gårdsmiljön. Men utvecklingen av framtida projekt kan istället försvåras av interna åtstramningar som försvårar anställning av kompetent personal och riskerar att försämra kommunikationslänkarna i organisationen, särskilt mellan företagens planeringssektioner och förvaltningsavdelningar / The council in the city of Stockholm has for the last 5 – 10 years gradually been implementing new guidelines regarding public housing management and how its subsidiaries should work to achieve a sustainable development. This study therefore aims to clear some of the questions regarding how named companies work towards sustainable development and city goals while improving courtyards and the immediate surroundings of the buildings.T he study has consisted of several interviews with representatives of Stockholm’s main public housing companies. Furthermore, has information been gathered from the company’s websites, previous reports and public housing institutions containing economic and financial reports. The report concludes that the public housing companies that are part of the study have changed their working methods considerably. With more focus on ecological and social standpoints, these changes are been applied all the way from the planification stage to the implementation of new investment strategies. By involving tenants in the investment process some of the companies have managed to maximize the benefits from concluded projects and reach higher levels of customer satisfaction. Furthermore, some of the companies have received larger investment budgets making it possible to increase their inversion capabilities. However, the companies are also insecure about how future projects will be managed if additional internal budget restrictions are applied, especially because it might aggravate their possibilities to hire competent staff. This supposes a risk of worsening the communication abilities in the organizations between the planning departments and the management divisions of the companies.

De flesta företag strävar i huvudsak efter att maximera värdet av sitt företag och ett sätt att öka värdet av företaget kan vara att genomföra investeringar. En viktig faktor för att lyckas med sina investeringar är att skapa en strategi och att följa denna är avgörande för att nå dit man vill. Strategier kan utformas på olika sätt, men gemensamt för alla strategier är att de måste hantera osäkerhet. Syftet med denna uppsats är att undersöka vad små- och medelstora företag upplever som osäkerhet vid investeringar samt hur företagen hanterar dessa. Valet av små- och medelstora företag grundar sig på att den största delen av tidigare forskning inom detta ämne är gjord på stora företag.   Forskningsstrategin för denna studie är explorativ, eftersom vi strävar efter att öka förståelsen kring ett delvis outforskat område. Vi har valt att avgränsa urvalet till företag inom industrisektorn i nordöstra Skåne. Studien utgörs av en kvalitativ metod, där djupgående intervjuer har genomförts med sex respondenter på olika företag. Tillsammans med respondenternas åsikter och tidigare forskning görs tolkningar av materialet vilket bidrar till skapande av slutsatser. De främsta slutsatserna som kan dras från denna uppsats är att osäkerhet vid investeringar hanteras väldigt olika beroende på företag, trots att de är verksamma inom samma sektor. Företagen använder olika typer av strategier för att hantera vad de upplever som osäkerhet, vissa i större utsträckning än andra.  Med denna uppsats önskar vi öka förståelsen för vilka osäkerheter som finns vid investeringar samt för hur denna osäkerhet kan hanteras. Vår intension är att små och medelstora företag ska, med hjälp av denna studie, kunna känna sig säkrare i sina investeringsbeslut i framtiden. Säkrare beslut leder till minskad osäkerhet och därmed ökar chanserna för lönsamma investeringar. / Most companies’ main goal is to maximize the value of their company and one way to increase the value of the company can be to invest. An important factor in order to succeed with an investment is to create a strategy and stick to it. Strategies can be structured in different ways, but what they all have in common is the need to manage uncertainties. The purpose of this thesis is to investigate what kind of uncertainty small- and medium sized enterprises experience when they invest, as well as how they manage this. Our selection of small- and medium sized enterprises is based on the fact that the majority of previous research within this particular subject investigates large companies. The research strategy in this thesis is mainly exploratory, since our goal is to increase the knowledge within this partly unexplored subject. We chose to narrow our selection down to companies within the industrial sector in the North East of Skåne. This thesis consists of a qualitative method, where in-depth interviews were conducted with six respondents from different companies. Together with the opinions from the respondents and previous research, interpretations were made which made it possible to create conclusions. The primary conclusion to be drawn from this thesis is that investment uncertainty can be managed in different ways depending on the company, even though the companies are operating within the same sector. The companies use different types of strategies in order to manage what they experience as uncertainty, although some of them use the strategies more than others. We wish to increase the understanding and the knowledge of existing uncertainties as well as how to manage these. Our intension is to help small- and medium sized enterprises feel more secure about their investment decisions in the future.  Safer decision-making results in reduced uncertainty thus increase the chances of making profitable investments.

Background: There is a general belief that value stocks, historically, have created a greater return of investment compared to growth stocks. Investors can, through key ratios, compare companies to one another and thereby gain a solid appreciation whether a company is overvalued or undervalued relative to other comparable companies. The problem for investors is how to identify these value stocks and exploit mispricing in the market. Aim: The purpose of this study is to analyze investment strategies that are based on the Price-to-Book ratio on the Swedish stock market. Completion: To meet the purpose, the study is based on a deductive foundation with a quantitative method. Two investment strategies are investigated based on the Price-to-book ratio. The first strategy sorts the material following the value of the multiple, whereas the other strategy relies on regression analysis where interest on own capital is used as an explaining variable. Results: To only look at the price-to-book ratio, in order to distinguish undervalued stocks, does not work in the Swedish stock market during the period of 31-03-04 to 31-03-2015. It can be concluded that the combination used in the developed strategy works to identify value stocks that have a significantly higher cumulative return compared to the OMX Stockholm Price Index. / Bakgrund: Det finns en övertygelse om att värdeaktier historiskt har skapat högre avkastning än tillväxtaktier. En investerare kan genom värderingsmultiplar och nyckeltal jämföra bolag med varandra och skapa sig en uppfattning huruvida ett bolag är över- eller undervärderat relativt jämförande bolag. Problematiken ligger i hur en investerare skall identifiera värdeaktier och utnyttja felprissättningar på aktiemarknaden. Syfte: Syftet med studien är att analysera investeringsstrategier baserade på multipeln Pris/Bokfört värde på den svenska aktiemarknaden. Genomförande: För att uppfylla syftet utgår studien från en deduktiv ansats med en kvantitativ metod. Två investeringsstrategier undersöks baserade på multipeln Pris/Bokfört värde. Den ena strategin sorterar materialet utefter multipelns värde och den andra strategin genomförs med hjälp av regressionsanalys där räntabilitet på eget kapital används som förklarande variabel. Resultat: Att endast utgå från Pris/Bokfört värde, för att urskilja undervärderade aktier fungerar inte på den svenska aktiemarknaden under åren 2004-2015. Det kan fastställas att kombinationen i den utvecklade strategin fungerar för att identifiera värdeaktier som har en markant högre kumulativ avkastning jämfört med OMXSPI.

År 2007-2008 inträffade finanskrisen vilket skapade oro på den finansiella marknaden. Oron återspeglades i antalet svenska aktieägare som minskade successivt fram till år 2014. Därefter fram till idag visar statistiken att svenska aktieägare blir fler för varje år som går. En förklaring är för att digitaliseringen har skapat enklare lösningar för privatpersoner att börja spara i aktier vilket ökar tillgängligheten och inflödet. Ett ökat intresse och en ökad tillgänglighet behöver dock inte innebära en ökad kunskap hos investerarna, vilket talar för att det är relevant att dels förmedla kunskap kring aktier men framförallt identifiera den bästa investeringsstrategin som kan vägleda investerare. Syftet med uppsatsen är att undersöka om värde- eller tillväxtinvestering ger högst avkastning på Stockholmsbörsen och Micro-cap under 2012-2016. Studien tillämpar en deduktiv ansats tillsammans med en kvantitativ forskningsmetod. För att kunna ta reda på den bästa investeringsstrategin på Stockholmsbörsen och Micro-cap har sekundärdata i form av nyckeltal samt kurshistorik samlats in, bearbetats och analyserats. Med hjälp av nyckeltalen P/E och P/B har aktier kunnat kategoriseras som värde- respektive tillväxtaktier. Vidare kunde portföljer skapas av respektive kategori för att sedan vara jämförbara med varandra. Resultatet visar på att investeringsstrategin värdeinvestering tenderar att prestera bäst. Värdeinvestering presterade bäst oavsett om portföljerna bestod av aktier enbart från Stockholmsbörsen eller både Stockholmsbörsen och Micro-cap. Resultatet som erhölls visade att tillväxtinvestering presterar betydligt högre avkastning än värdeinvestering oavsett börs/handelsplattform dock utsätts en investerares kapital för så pass hög risk med tillväxtinvestering att när studien riskjusterar avkastningen är det värdeinvestering som presterar bäst. / The financial crisis during 2007-2008 concerned investors internationally. The Swedish investors’ concern was reflected in the number of shareholders which decreased until 2014. From 2014 and until today the statistics shows that Swedish shareholders are increasing. One explanation could be the digitization that created solutions for investors to buy stocks more easily. But an increased availability does not necessarily mean that the knowledge also has increased. This is one of the reasons for the importance of spreading knowledge to investors and identify the best investment strategy for guidance. The purpose is to investigate the investment strategies value investing and growth investing. To find out the best investment strategy the thesis has used the two ratios P/E and P/B and historical share prices. The stocks that are included in this thesis is both from Stockholm Stock Exchange but also from Micro-cap. The thesis has used a quantitative research method when gathering all the necessary information and a deductive approach in relation to the theories. By using the presented ratios, the thesis could categories the stocks in the respective strategy. The superior investment strategy is value investing which tends to perform the best risk-adjusted return during the time 2012-2016. Value investing tends to perform the best return regardless if the portfolio contains only stocks from Stockholm Stock Exchange or both Stockholm Stock Exchange and Micro-cap. The result showed that growth investing had the most extreme returns and would have won if the result did not adjust for the risk taken.

If more people are starting to invest, then the focus on the effective markethypothesis will increase. The hypothesis's basic idea is that stock pricesalready reflect all available information and outperforming the marketthrough investment strategies is not possible. This study presents how twoinvestment strategies, CAN SLIM and Peter Lynch, has performed on andagainst the S&P 500 under a 10 year period. The result of the study showsthat the efficient market hypothesis does not hold and that an excess returncompared to the market is possible. Between the investment strategies therewas a comparison and analysis regarding the Sharpe ratio and the CapitalAsset Pricing Model. Conclusively, the study shows that CAN SLIM is thestrategy that has performed the best under the period that the study is basedon.

The interest in the stock market has increased in the last couple of years whereas those who invest use all kinds of different strategies, or none at all. Some strategies are quite complicated and time consuming, while others are easier to replicate. The Magic Formula and Piotroski’s F- Score are two of the more well-known investment strategies which have been developed during the 2000s and are relatively easy to follow. The purpose of this study is to compare the performance of the two investment strategies and if they can create excess return in Denmark, Finland and Norway. In addition, the results will be compared to an earlier study made on the Swedish market, for the sake of discovering any differences between the Nordic countries when investing according to these strategies. The results displayed that both strategies outperformed the market indexes most years and that their accumulated returns were far greater than the market indexes between 2012-2021. Out of the Nordic countries, the portfolios in accordance with The Magic Formula and Piotroski’s F-Score both performed best in Norway. In all the three countries, Piotroski’s F-Score was the better-performing strategy over these nine years regarding accumulated return. However, the results only showed statistical differences between the strategies in Norway and Denmark. Regarding differences between the countries, including Sweden, the results indicate that there are only statistical differences in accumulated return between Norway and Sweden concerning The Magic Formula portfolios during 2012-2020. On the other hand, the results for the F-Score portfolios showed statistical differences in accumulated return between all countries except between Denmark and Finland. / Under senare år har intresset för aktiemarknaden ökat allt mer, där aktörerna använder sig av en mängd olika sorters strategier, eller ingen alls. Vissa strategier kan anses vara mer komplicerade och tidskrävande medan andra är enklare att följa och förstå. Den Magiska Formeln och Piotroskis F-Score är två av de mer välkända investeringsstrategierna som båda har blivit utvecklade under 2000-talet och är relativt enkla att replikera. Syftet med denna studie är att jämföra prestationen för dessa två investeringsstrategier samt om de kan generera någon överavkastning i Danmark, Finland och Norge. Resultaten kommer dessutom jämföras med en tidigare studie gjord på den svenska marknaden, för att hitta eventuella skillnader mellan de nordiska länderna när investeringar skett enligt dessa strategier. Studiens resultat visade på att båda strategierna överträffar marknadens index flera gånger under tidsperioden samt att dess ackumulerade avkastning var högre än marknadens index mellan 2012–2021. Utav alla nordiska länder presterade portföljerna baserade på Den Magiska Formeln och Piotroskis F-Score bäst i Norge, och för samtliga tre länder presterade Piotroskis F-Score bäst av strategierna gällande ackumulerad avkastning under dessa nio år. Resultaten visade dock enbart statistiska skillnader mellan strategierna i Danmark och Norge. Samtidigt visar resultatet på statistiska skillnader för ackumulerad avkastning mellan länderna Norge och Sverige gällande portföljerna enligt Den Magiska Formeln under 2012–2020. Samma period visar även på statistiska skillnader mellan alla länder förutom Danmark och Finland gällande portföljerna enligt Piotroskis F-Score.

The property market has experienced rising property values over a long period, resulting in lower yield requirements. In the spring of 2022, a war in Ukraine began that would unbalance the global financial system, resulting in high inflation and rising interest rates that significantly impacted the property market, the transaction volume fell, and prices began to fall. As a result, we wanted to understand better how directly owned real estate funds operating in Sweden are acting in their investment strategies in the face of a coming economic downturn. The report mainly used qualitative data collection, where 16 semi-structured interviews were conducted over five weeks. The results were collected and summarised together with the theory and literature review. The conclusion clarified that directly owned real estate funds operating in Sweden do not change their investment strategies significantly in the face of an upcoming economic downturn. The same applies to their investment parameters. The majority had raised capital before the shift in the market and thus committed to investing the capital according to the strategy set at that time. In contrast, real estate funds consider property segments that follow macroeconomic trends with a defensive nature as most desirable in the face of a coming economic downturn. / Fastighetsmarknaden har under en lång period upplevt stigande fastighetsvärden som resulterat i lägre avkastningskrav. Under våren 2022 inleddes ett krig i Ukraina som skulle sätta det globala finansiella systemet ur balans, vilket resulterade i hög inflation och stigande räntor som satte stor prägel på fastighetsmarknaden, transaktionsvolymen föll och fastighetspriserna började falla. Det resulterade i att vi ville få en större förståelse över hur direktägande fastighetsfonder med verksamhet i Sverige agerar i sina investeringsstrategier inför en kommande lågkonjunktur. Rapporten använde främst kvalitativ informationsinsamling där det genomfördes 16 semistrukturerade intervjuer under en femveckorsperiod. Resultaten samlades in och sammanställdes tillsammans med framförda teorier från litteraturgenomgången. Slutsatsen klargjorde att direktägande fastighetsfonder med verksamhet i Sverige inte ändrar sina investeringsstrategier avsevärt inför en kommande lågkonjunktur, detsamma gäller för deras investerings parametrar. Majoriteten har rest kapital innan skiftet på marknaden och därav ålagt sig att investera kapitalet utifrån strategin som sattes då. Däremot är det tydligt att fastighetsfonderna i sin helhet anser fastighetssegment som följer makroekonomiska trender med defensiv karaktär som mest önskvärda inför en kommande lågkonjunktur.

This study examines the total cumulative return and the total risk-adjusted return for OMXSPI and the two investment strategies The Magic Formula and The Acquirer’s Multiple. The aim is to find out if it’s possible to beat the market over time in contradiction to the efficient market hypothesis. Data has been collected to cover a 15-year period between 2005 and 2020. The results end up challenging the efficient market hypothesis with higher total cumulative returns, but also fairly convincingly higher risk-adjusted returns from the strategies. The study also found that the Acquirer’s Multiple outperformed the Magic Formula with regards to both measures.