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201	Institutions, développement financier et croissance économique dans la région MENA / Institutions, financial development and economic growth in MENA region Gazdar, Kaouthar 21 January 2011 (has links) Cette thèse examine (i) l'impact du secteur bancaire et des marchés financiers sur la croissance économique, (ii) l'effet de la qualité institutionnelle sur la détermination du développement financier, (iii) Comment la qualité des institutions affecté la relation entre le développement financier et la croissance économique. A cette fin, nous construisons un indice de qualité institutionnel pour les pays de la région MENA. Appliquant la méthode d'estimation des moindres carrés généralisés (MCG) pour un échantillon de 18 pays de la région MENA pour la période de 1984-2007 nous constatons que ni le secteur bancaire ni les marchés financiers ne contribuent à la croissance économique et qu'ils l'affectent même négativement. Adoptant l'approche d'estimation sur données de panel et celle des variables instrumentales (IV) nos résultats montrent l'importance de l'environnement institutionnel dans la détermination du développement financier de la région MENA. En outre, nos résultats montrent que la qualité des institutions a un important effet dans la relation entre développement financier et croissance économique. Plus précisément, elle permet d'atténuer l'effet négatif du développement financier sur la croissance économique. Par conséquent, nos résultats fournissent une évidence empirique, que pour que le développement financier puisse contribuer à la croissance économique, les pays de la région MENA doivent avoir un certain niveau de développement institutionnel. Examinant l'effet non-linéaire de la qualité des institutions sur la relation entre développement financier et croissance économique nos résultats montrent que la relation entre développement du secteur bancaire et croissance économique présente la forme du "U-inversé", par contre cette forme n'est pas observée lorsque les marchés financiers sont considérés. / This thesis examines (i) the impact of banks and stock markets on economic growth (ii) the effect of institutional quality in determining financial development and (iii) how institutional quality affects the finance-growth nexus in the MENA region. To this end, we construct a yearly institutional index for MENA countries. Applying the generalized method- of-moments (GMM) estimators developed for dynamic panel data for a sample of 18 MENA countries over 1984-2007 period, we find that both bank and stock market development are unimportant or even harmful for economic growth. Considering both a panel data and the instrumental variable (IV) approaches of estimation, our results outline the importance of institutional quality in determining financial development in MENA region. Moreover, our results show that institutional quality affects the finance growth nexus in MENA countries. In fact, it mitigates the negative effect of financial development on economic growth. Therefore, our results provide empirical evidence that in order for financial development to contribute to economic growth, MENA countries must possess certain level of institutional quality. Examining the non-linear effect of institutional quality on the finance-growth nexus, our results show that banking sector development and growth exhibit an inverted-U shaped relationship. However, we do not find the same pattern in the stock market-growth relationship Croissance économique Développement du secteur bancaire Développement des marchés financiers Qualité des institutions Région MENA Données de panel Banking sector development Stock market development Economic growth Institutional quality MENA region Panel data
202	Founders and Funders: Institutional Expansion and the Emergence of the American Cultural Capital, 1840-1940 Paley, Valerie January 2011 (has links) The pattern of American institution building through private funding began in metropolises of all sizes soon after the nation's founding. But by 1840, Manhattan's geographical location and great natural harbor had made it America's preeminent commercial and communications center and the undisputed capital of finance. Thus, as the largest and richest city in the United States, unsurprisingly, some of the most ambitious cultural institutions would rise there, and would lead the way in the creation of a distinctly American model of high culture. This dissertation describes New York City's cultural transformation between 1840 and 1940, and focuses on three of its enduring monuments, the New York Public Library, the Metropolitan Museum of Art, and the Metropolitan Opera. It seeks to demonstrate how trustees and financial supporters drove the foundational ideas, day-to-day operations, and self-conceptions of the organizations, even as their institutional agendas enhanced and galvanized the inherently boosterish spirit of the Empire City. Many board members were animated by the dual impulses of charity and obligation, and by their own lofty edifying ambitions for their philanthropies, their metropolis, and their country. Others also combined their cultural interests with more vain desires for social status. Although cohesive, often overlapping social groups founded and led most elite institutions, important moments of change in leadership in the twentieth century often were precipitated by the breakdown of a social order once restricted to Protestant white males. By the 1920s and 1930s, the old culture of exclusion--of Jews, of women, of ethnic minorities in general--was no longer an accepted assumption, nor was it necessarily good business. In general, institutions that embraced the notion of diversity and adapted to forces of historical change tended to thrive. Those that held fast to the paradigms of the past did not. Typically, when we consider the history and development of such major institutions, the focus often has been on the personalities and plans of the paid directors and curatorial programs. This study, however, redirects some of the attention towards those who created the institutions and hired and fired the leaders. While a common view is that membership on a board was coveted for social status, many persons who led these efforts had little abiding interest in Manhattan's social scene. Rather, they demanded more of their boards and expected their fellow-trustees to participate in more ways than financially. As the twentieth century beckoned, rising diversity in the population mirrored the emerging multiplicity in thought and culture; boards of trustees were hardly exempt from this progression. This dissertation also examines the subtle interplay of the multi-valenced definition of "public" along with the contrasting notion of "private." In the early 1800s, a public institution was not typically government funded, and more often functioned independent of the state, supported by private individuals. "Public," instead, meant for the people. Long before the income tax and charitable deductions for donations, there was a full range of voluntary organizations supported by private contributions in the United States. This dissertation argues that in a privatist spirit, New York elites seized a leadership role, both individually and collectively, to become cultural arbiters for the city and the nation. History Non-governmental organizations--Finance Capitalists and financiers Public institutions New York Public Library Metropolitan Opera (New York, N.Y.)
203	L’arbitrage musulman dans les pays non musulmans / Islamic arbitration in the west Jaldi, Abdessalam 17 December 2018 (has links) Au Canada, en Angleterre et aux Etats-Unis, on voit de nombreux groupes religieux prendre des initiatives susceptibles d'influencer les règles qui régissent la société civile. Pour certains, cette instrumentalisation de la religion à des fins politiques ébranle l'exercice des libertés et des droits fondamentaux. Dernièrement, les médias ont beaucoup parlé de la création des tribunaux d'arbitrage musulman appliquant le droit musulman pour régler des litiges d'ordre familial et financier au Canada, l'Angleterre et aux Etats-Unis. En fait, l'idée voulant que les parties privées s'entendent de leur plein gré pour soumettre leurs différends religieux islamique à un arbitre religieux musulman appliquant le droit musulman n'est pas nouvelle. à titre d'exemple, plusieurs communautés juives ont mis en place des tribunaux d'arbitrage rabbinique, chargés de régler les différends d'ordre civil entre particuliers juifs en vertu du droit rabbinique. C’est exactement ce précédent qui a incité des communautés musulmanes à emboîter le pas.Pour mieux comprendre les tenants et aboutissants de ces questions, nous avons choisi d'explorer l'arbitrage du point de vue interne, c’est à dire du point de vue des sources islamiques, pour ensuite l'examiner du point de vue externe, c’est à dire du point de vue de l'ordre juridique étatique dans lequel il est appelé à s'insérer (liberté de religion et le multiculturalisme). Le fonctionnement des tribunaux d'arbitrage musulmans mérite un examen attentif. Il conviendra donc de s’interroger sur le processus d'arbitrage, la reconnaissance et l’exécution des sentences arbitrales islamiques et sur le rôle de l'ordre public en la matière, avec l'idée d'envisager d'un point de vue normatif, un dialogue constructif et inclusif. / In Canada, England and United States, many religious groups have been organizing to implement policies that would influence the manner in which civil society is run. It has been argued that this use of religion for political gain threatens to undermine hard won entitlements to equality and basic human rights. Much media has recently focused on the issue of the formation of arbitration islamic tribunals that would use Islamic Law to settle familiy and financial matters in Canada, England and United States. In fact, the idea of privates parties voluntarily agreeing to have their islamic religious disputes resolved by an muslim arbitrator using the islamic law is not new. For example, other religious groups including several Jewish communities have created Jewish arbitration tribunals in order to resolve civil matters between individuals using Talmudic law, and setting a precedent for Muslim communities to do the same.After having explored arbitration from an internal perspective, in other words from islamic sources, we will examine this from an external perspective, in other words the national legal system into which it must be inserted (Religious Freedom and Multiculturalism). The functioning of islamic arbitration tribunals merits close examination. This therefore raises questions as to the arbitration process, the recognition and enforcement of islamic arbitral awards, and on the role of public policy in this respect, with the idea to envisage from a normative perspective, a constructive and inclusive dialogue Liberté de religion Multiculturalisme Arbitrage des différends familiaux Arbitrage des différends financiers Ordre public Pluralisme juridique Freedom of Religion Multiculturalism Arbitration in Family Disputes Arbitration in Financial Disputes Public Order Legal Pluralism 340.59
204	Trois essais sur les investissements immobiliers directs et indirects / Three essays on real estate investment Sakka, Evelyne 01 December 2014 (has links) La thèse comporte trois parties, dont l’objet d’étude est l’immobilier soit en s’intéressant directement au marché immobilier résidentiel parisien, soit indirectement en analysant les REITs dont l’actif sous-jacent est l’immobilier. La première partie porte sur l’examen des facteurs macroéconomiques et financiers qui ont influencé, au cours de la période 1996-2010, les prix résidentiels à Paris en appliquant un modèle VAR (vector autoregressive). Dans la deuxième partie, nous analysons, au cours de la période 2007-2012, l’interaction entre les rendements des REITS et les facteurs macroéconomiques/financiers dans dix pays développés (les Etats-Unis, le Canada, l’Australie, l’Europe, la Zone Euro, le Japon, Hong-Kong, la France, le Royaume-Uni et l’Allemagne) en appliquant un modèle VAR. Les REITs investissent sur l’immobilier, mais ils sont cotés sur un marché boursier. Par conséquent, ils héritent des caractéristiques à la fois de l’immobilier et des actions. Ce caractère hybride des REITs nous conduit à nous interroger sur leur risque et le rôle qu’ils peuvent jouer dans la gestion de portefeuille. C’est pourquoi dans la troisième partie nous examinons, au cours de la période 2001-2012, l’effet des deux composantes du risque (bêta et le risque idiosyncratique) et certains facteurs spécifiques aux REITs (taille, rapport Actif Net Comptable / valeur de marché et la mesure d’illiquidité) sur les rendements des REITs européens (la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et l’Italie) en appliquant le modèle à trois facteurs de Fama et French et la méthodologie de Fama et MacBeth. / The thesis consists of three parts, whose purpose is the real estate market either being interested directly in the residential real estate market in Paris, or indirectly by analyzing REITs, whose underlying asset is the real estate. In the first part entitled “Which Macroeconomics and Financial Factors Affect Real Estate Prices in Paris”, we employ a vector autoregressive (VAR) model in order to examine, during the period 1996-2010, the relation between residential prices in Paris and several macroeconomic/financial factors. In the second part entitled “How Legislation, REIT System and Taxes Influence REITs Returns Sensitivity to Macroeconomic and Financial Factors? An International Perspective”, we analyze, by applying a VAR model, during the period 2007-2012, dynamic interactions among REITs returns and macroeconomic factors for ten developed countries (the United States, Canada, Australia, Europe, Eurozone, Japan, Hong Kong, France, Britain and Germany). REITs invest in real estate and they are publicly traded. Thus they inherit the characteristics of both real estate and stocks. This hybrid nature of REITs reveals the importance of their risk and the role they can play in portfolio management. Therefore, in the third part entitled “Cross-Sectional Expected European REITs Returns : does Volatility Matters ?”, we investigate, during the period 2001-2012, the effect of the two components of risk (beta and idiosyncratic risk) and some specific factors of REITs (size, Net Asset Value to Market Value and illiquidity measure) on European REITs returns (France, Germany, the UK, the Netherlands and Italy) by applying the Fama and French model and cross-sectional regressions. Immobilier résidentiel REITs Facteurs macroéconomiques / financiers Bêta Risque idiosyncratique Subprimes EGARCH VAR Residential real estate REITs Macroeconomic/financial factors Beta Idiosyncratic risk VAR 650
205	Economic discourse and European market integration : the problem of financial market infrastructures / Discours économique et intégration européenne des marchés : le problème d'infrastructures financières Krarup, Troels Magelund 04 November 2016 (has links) L’intégration européenne des marchés financiers semble se heurter de manière répétée à un certain type de problèmes concernant la substance et les limites conceptuelles de ce « marché » en cours d’intégration, ainsi que le statut et le rôle qu’y revêtent la monnaie, les infrastructures et la gouvernance publique. Ces problèmes et les controverses qu’ils soulèvent présentent un parallélisme avec des débats classiques de théorie économique tels que celui qui oppose les conceptions du marché comme espace sans frottements et comme processus de concurrence. Ce parallélisme est attribué ici à une « conception concurrentielle du marché » car celle-ci implique l’idée contradictoire d’une « intégration de la fragmentation ». La thèse repère ces thèmes et ces parallèles dans un grand projet récent d’intégration des infrastructures de marché financier : la plateforme paneuropéenne de règlement-livraison de titres Target2Securities (ou T2S), censée surmonter la fragmentation des systèmes qui réalisent les transferts de monnaie et de titres lors de transactions financières. L’analyse de ce projet permet en outre d’avancer une réponse à une énigme que les approches habituelles de l’intégration européenne en sociologie et en économie politique (political economy) – principalement centrées sur les intérêts et idées des acteurs les plus puissants – sont bien en peine d’éclaircir : à savoir la raison pour laquelle T2S sera de facto un monopole de la Banque centrale européenne, alors que les institutions européennes privilégient depuis le début l’intégration par les acteurs privés. La notion foucaldienne de « formation discursive » est mise à contribution pour conceptualiser ces thèses. / European integration of financial markets appears to repeatedly encounter specific kinds of problems about the substance and limits of the notion of “the market” undergoing integration, and about the status and role of money, market infrastructures, and government within it. Moreover, these problems and the controversies around them parallel classical discussions in economic theory such as that between conceptions of the market as a frictionless space and as a process of competition. A “competitive conception of the market” is identified as producing these parallel problems and controversies in European market integration and economic theory because it implies a contradictory “integration of fragmentation.” These themes and parallels can be specifically identified in a recent major project to integrate financial market infrastructures: a pan-European settlement platform – “Target2-Securities (T2S)” – to overcome existing fragmentation between the systems that perform the actual delivery of money and securities from financial transactions. Moreover, a close analysis of T2S answers a question that existing sociological and political economy approaches to European integration – focusing primarily on the interests and ideas of powerful players – struggle with: why T2S will become de facto a monopoly for the European Central Bank when early on in the integration process EU institutions emphasized an industry-led integration. Foucault’s notion of “discursive formation” is employed to conceptualize these arguments. Banque Centrale Européenne (BCE) Target2 Securities (T2S) Intégration des marchés financiers Analyse des discours European Central Bank (ECB) Target2 Securities Financial market integration Discourse analysis 306.3
206	Recherche sur la sécurisation des marchés financiers dans l'espace OHADA / Research on securing financial markets in the OHADA space Ndiaye, Aminata 19 December 2018 (has links) Depuis la mise en place des marchés financiers dans l’espace OHADA, les autorités communautaires ont entrepris de sérieuses réformes visant à assurer la protection de l’épargne publique et éventuellement la confiance des investisseurs. À ce titre, l’instauration d’un climat des affaires fiable et efficace constitue l’un des défis majeurs posés par le marché financier de l’UEMOA, de la CEMAC et du Cameroun. Il apparaît dès lors indispensable d’envisager un modèle d’organisation et de fonctionnement ainsi que des règles de marché apte à répondre à la fois au souci légitime de développement des marchés concernés et au besoin de sécurité des investisseurs nationaux et étrangers conformément aux standards financiers internationaux. Il faut noter que les marchés financiers dans l’espace OHADA présentent des acquis considérables en termes de sécurisation des acteurs et des opérations financières, même si beaucoup reste à faire surtout dans le cadre de la répression des délits boursiers. L’étude de ce sujet était aussi une occasion d’aborder la diversité des sources applicable aux différents marchés financiers dans l’espace OHADA. Un simple regard sur le droit OHADA à travers le prisme de l’acte uniforme relatif au droit des sociétés, laisse apparaitre une faible implication de cet organe dans le processus de sécurisation des marchés financiers dans l’espace intégré. Dans un souci d’harmonisation, il est souhaitable que l’OHADA adopte un acte uniforme relatif au droit des marchés financiers. Un tel instrument juridique est destiné non seulement à assurer l’uniformisation du droit applicable à tous les marchés financiers mais aussi à pallier aux systèmes de renvoi réciproque / Since the establishment of financial markets in the OHADA zone, the community authorities have undertaken serious reforms to ensure the protection of public savings and possibly investor confidence. As such, the creation of a reliable and efficient business climate is one of the major challenges facing the financial markets of WAEMU, CEMAC and Cameroon. It therefore seems essential to consider an organisational and operational model as well as market rules capable of responding to both the legitimate concern for the development of the markets concerned and the need for the security of domestic and foreign investors in accordance with International financial standards. It should be noted that the financial markets in the OHADA zone have made considerable progress in terms of the security of stakeholders and financial transactions, although much remains to be done, especially in the context of the combat against stock market crimes. This study also provided an opportunity to address the diversity of sources applicable to different financial markets in the OHADA zone. An examination of the OHADA law through the prism of the uniform act on company law reveals the low level of involvement of this body in the protection of financial markets in its integrated area. For harmonization purposes, OHADA needs to adopt a uniform act on financial market law. Such a legal instrument is not only intended to ensure the standardization of the law applicable to all financial markets but to also offset mutual referral systems Entreprises de marché Marchés financiers Normes prudentielles et déontologiques OHADA Opérations de marché Professionnels de marché Régulation Sécurisation Market undertakings Financial markets Prudential and ethical standards OHADA Market operations Market professionals Regulation Security
207	Fragilité financière par l'analyse des réseaux et l'approche comportementale / Financial fragility by network analysis and behavioral approach Tran, Hieu 20 December 2018 (has links) L'objectif de cette thèse est d'étudier la fragilité financière, c.à.d. la sensibilité du système financier par rapport aux perturbations. La difficulté principale concernant la fragilité financière dans le contexte actuel est la complexité croissante du système financier. piur remédier à ce problème, cette thèse s'inspire des deux courants relativement récents de la recherche économique : l'analyse des réseaux et l'économie comportementale. Les principaux concepts mobilisés sont les mécanismes de diffusion, de cascade et la rationalité limitée. Chapitre 1 étudie les effets des structures locales ds liens, spécifiquement la longueur des cycles transitifs sur la magnitude de la contagion financière. Chapitre 2 propose un modèle dynamique des paniques bancaires, dans lequel les paniques émergent par un mécanisme de cascade des retraits. Le but est de mieux comprendre comment les paniques se forment. Chapitre 3 étudie les paniques bancaires dans un contexte à la fois dynamique et comportemental, avec la présence du mimétisme et l'hétérogénéité des déposants. / This thesis studies financial fragility, i.e. the sensitivity of the financial system with respect to shocks. the main issue of financial fragility in the current context is the increased financial complexity. To address this problem, this study draws inspiration from two relatively recent streams of literature : econopmics of networks and behavioral economics. The main concepts in use are diffusion, cascade and bounded rationality. Chapter 1 studies how petterns of links, specifically, the length of transitive cycles affect the extent of financial contagion. Chapter 2 proposes a dynamic model in which bank runs arise as cascades of withdrawals. The aim is to better understand how bank runs occur. Chapter 3 studies bank runs in a dynamic and behavioral setting, with herding and heterogeneity of depositors. Fragilité financière Risque systémique Réseaux financiers Rationalité limitée Économie comportementale Économie computationnelle Financial fragility Systemic risk Bounded rationality Behavioral economics Financial networks Computational ecnomics
208	La liberté contractuelle du banquier : réflexions sur la sécurité du système financier / The contractual freedom of the banker : reflections on the safety of financial system Maymont, Anthony 17 December 2013 (has links) La liberté contractuelle du banquier est une liberté parmi d’autres. Cependant, elle est la plus sensible dans lamesure où elle peut avoir des répercussions sur son activité. A priori sans limites aujourd’hui, cette liberté auraitmême des conséquences indéniables sur la sécurité du système financier en facilitant le phénomène des« bulles ». Le contrat, situé au coeur de l’activité bancaire et financière, serait ainsi la cause de cette réalité. Leschocs récents, telles les crises financières, imposent l´examen détaillé des opérations bancaires nationales maisaussi internationales, notamment celles les plus dangereuses. Encore méconnue, la mesure de la libertécontractuelle du banquier s’avère nécessaire pour en proposer une relecture. L’objectif n’est donc pas d’excluretoute liberté au banquier mais de définir le degré de liberté contractuelle à lui accorder pour chaque opération.L´idée étant de lui octroyer un niveau satisfaisant de liberté tout en assurant la sécurité du système financier.L’enjeu repose finalement sur la conciliation de l’impératif contractuel, résultant de la liberté contractuelle dubanquier, avec l’impératif de sécurité du système financier, nécessaire à la pérennité des banques et del’économie mondiale. / The contractual freedom of the banker is a freedom among the others. However, it is the most sensitive in so faras it can affect on his activity. Apparently unlimited today, this freedom would have even undeniableconsequences on the safety of the financial system by facilitating the phenomenon of “speculative bubbles”. Thecontract, situated in the heart of the banking and financial activity, would be thus the cause of this reality. Therecent shocks, such as financial crises, require the detailed examination of the national but also internationalbank transactions, especially the most dangerous. Still ignored, the measurement of the contractual freedom ofthe banker proves to be necessary to propose a review. The aim is not thus to rule any banker’s freedom out butto define the degree of contractual freedom to grant to him for each transaction. The idea being to grant him asatisfactory level of freedom while ensuring the safety of financial system. The stake rests finally on theconciliation of the contractual requirement, resulting from the contractual freedom of the banker, with the safetyrequirement of the financial system, necessary for the sustainability of banks and worldwide economy. Liberté contractuelle Droit commun Ordre public Banque Droit bancaire Droit financier Instruments financiers Contrats financiers à terme Risques financiers Système financier Stabilité Sécurité Marchés financiers Crises financières Réglementation prudentielle Crédits Titrisation Garanties Dérivés de crédit Transparence Secret professionnel Conflits d’intérêts Codes de bonne conduite Participations bancaires Compensation Contractual freedom Common law Law and order Bank Banking law Financial law Financial instruments Financial futures Financial risks Financial system Stability Safety Financial markets Financial crisis Prudential regulation Bank credits Securitization Guarantees Credit derivatives Transparency Professional secrecy Conflicts of interests Code of conduct Banking holdings Compensation 346
209	La convergence en matière de droit applicable aux sociétés cotées de l’Union européenne : qui s'assemble se ressemble / Convergence regarding the law applicable to listed companies in the European Union : those who flock together are birds of a feather Papadima, Raluca 16 October 2017 (has links) Les sociétés cotées constituent un monde à part. Il existe environ 5 000 sociétés cotées sur les marchés réglementés des bourses de l’UE. Même si elles représentent moins de 1 % des entreprises européennes, leur capitalisation boursière s’élève à plus de 70 % du PIB. Parce que ces sociétés ont une importance systémique pour l’économie, la compréhension de leur régime juridique s’avère cruciale. Nous traçons d’abord les contours du droit qui leur est applicable, en partant du niveau supranational parce que le droit européen est la plus importante source à la fois de convergence et de divergence. Cette approche nous permet de discuter si le niveau supranational devrait s’investir de nouveaux secteurs ou pousser l’harmonisation dans ceux déjà réglementés et de faire des prédictions quant à la direction probable ou souhaitable des réglementations. Nous analysons ensuite la causalité de la convergence, ce qui fait ressortir trois types de convergence : imposée, par pression et par rapprochement des circonstances factuelles dans lesquelles les sociétés cotées de l’UE exercent leurs activités. Nous concluons qu’il existe à présent une convergence en matière de droit applicable aux sociétés cotées de l’UE en dépit d’une harmonisation seulement partielle opérée au niveau supranational et que cette convergence s’approfondira sous l’impulsion des forces et des facteurs qui en servent de cause. Cette conclusion appuie la systématisation future des droits nationaux en fonction d’une nouvelle summa divisio entre sociétés cotées et sociétés non cotées. / Listed companies are a world apart. There are approximately 5 000 companies listed on the regulated markets of the EU stock exchanges. Although they represent less than 1 % of the European businesses, their market capitalization amounts to more than 70 % of GDP. Because they have a systemic importance for the economy, the comprehension of their legal regime is crucial. We first establish the boundaries of the applicable law, starting from the supranational level because EU law represents the most important source of both convergence and divergence. This method allows us to establish if the supranational level should extend to new areas of regulation or push for further the harmonization in the areas already regulated and to make predictions regarding the probable or desirable future directions of the regulations. We then analyze the causality of convergence, which shows three main types of convergence : imposed, by pressure and by approximation of the factual circumstances of the environment in which EU listed companies operate. We conclude that presently there is a convergence of national regulations applicable to EU listed companies despite only partial harmonization at the supranational level and that this convergence will deepen as a result of its forces and factors of causality. This conclusion reinforces the arguments for a reorganization of national laws based on a new summa divisio between listed companies and non-listed companies. Droit européen des sociétés Droit européen financier Droit comparé Marchés financiers Mobilité Convergence Globalisation European Company Law European Capital Markets Law Compared Law Public companies Stock exchanges Financial markets
210	EDSR et EDSPR avec grossissement de filtration, problèmes d'asymétrie d'information et de couverture sur les marchés financiers Eyraud-Loisel, Anne 07 December 2005 (has links) (PDF) L'objectif de cette thèse est d'étudier l'existence et l'unicité de solution d'équations différentielles stochastiques rétrogrades avec grossissement de filtration. La motivation de ce problème mathématique provient de la résolution d'un problème financier de couverture par un agent possédant une information supplémentaire inconnue sur le marché. Dans une première partie, nous résolvons ce problème, successivement dans un cadre continu puis avec sauts, et montrons que sous l'hypothèse (H3) du grossissement de filtration, grâce à un théorème de représentation des martingales, l'EDSR dans l'espace grossie sous des hypothèses standard a une unique solution. L'une des conséquences principales est que, dans un marché complet, la détention d'une information supplémentaire par l'agent initié ne lui confère pas de stratégie de couverture différente. Dans une seconde partie, nous développons un modèle d'agent informé et influent, ce qui nous amène à résoudre une équation différentielle stochastique progressive rétrograde avec grossissement de filtration, et nous obtenons également un théorème d'existence et d'unicité de solution. Nous sommes également amenés à étudier le problème de couverture en marché incomplet, puisque du fait de l'influence, le marché sans information devient incomplet. Enfin, dans la dernière partie, nous généralisons les résultats d'existence et d'unicité de solution d'EDSR avec grossissement de filtration à des EDSR à horizon aléatoire. [MATH] Mathematics EDSR EDSPR Grossissement de filtration Délit d'initié Asymétrie d'information Couverture d'actifs financiers Marché complet Marché incomplet Probabilité neutre au risque Mesure martingale minimale

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