[pt] O objetivo deste trabalho é comparar, pela primeira vez, o apreçamento de opções de futuro de DI de um dia através do modelo HJM de um fator e volatilidade constante, no formato do caso particular Ho-Lee, com os prêmios de referência divulgados pela BMeFBovespa, que atualmente utiliza o modelo de Black. De outubro de 2009 a abril de 2011 foram avaliadas as quatro principais séries de opções do tipo 2 (cujo futuro objeto possui vencimento seis meses após o vencimento da opção), coletando os prêmios de referência, com base semanal, para todos os exercícios divulgados pela BMeFBovespa por um período de nove meses anteriores ao vencimento de cada opção. Ainda que tenham sido verificados poucos resultados estatisticamente significativos, foi possível inferir que não só a BM&FBovespa super-apreça as opções, mas que também existe uma relação negativa entre o apreçamento dos modelos frente à proximidade do dinheiro. / [en] The goal of this paper is to compare for the first time the DI future option pricing throught the HJM model with one factor and constant volatility, in the special case format of Ho-Lee, with the option reference premium released by BMandFBovespa, which uses the Black model nowadays. From October 2009 until April 2011 was studied the four main type 2 option series (which the underlying future expires six months after the option expiration date) were analysed, collecting option reference premium data, in weekly basis, for all strikes released by BMandFBovespa in a nine month period prior to the option expiration date. Even though it was verified few results statistically significant, it was possible to infer that not only the BM&FBovespa overprices the options but also there is a negative relation with moneyness between the pricing of the models.

Made available in DSpace on 2016-06-02T19:33:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 GURGEL_Gustavo_2014.pdf: 765800 bytes, checksum: ca7309aa8f769879f66415dca6d740b2 (MD5) Previous issue date: 2014-04-23 / Financiadora de Estudos e Projetos / Rural credit was implemented in Brazil with the intention of accelerating the process of modernization of agriculture and provides capital for funding, investment and commercialization of agricultural production, it has been offered at rates below market rates. The subsidized interest rates are the main attraction of rural credit and strengthen its importance in agriculture as a financing instrument. But problems such as the concentration of resources in producers with higher income, access to credit and capital substitution may compromise the effectiveness of the credit in their purposes. Some studies have reported positive impacts of rural credit in supply and producers income as well as in demand for agricultural inputs. Given the importance of the agricultural sector and considering all the problems associated with credit, is questioned what impact the rural credit demands in agricultural inputs. The work is based on the theory of the firm in competitive markets, assuming that the producer faces restrictions on the purchase of inputs and minimizes the production cost given a production level. From the minimum cost function derive the conditional demands of inputs, which can be influenced by the availability of credit and its interest rate. In the empirical analysis Transcendental Logarithmic (Translog) function was used, that assumes no restrictions on the relationship between the inputs a priori. / O crédito rural foi implantado no Brasil com a intenção de acelerar o processo de modernização da agricultura e fornecer capital para o custeio, investimento e comercialização da produção agrícola, tendo sido ofertado a taxas inferiores as taxas de mercado. As taxas de juros subsidiadas são o grande atrativo do crédito rural e fortalecem sua importância na agricultura como instrumento financiador. Porém problemas como a concentração de recursos em produtores de maior renda, acesso ao crédito e substituição de capital próprio podem vir a comprometer a eficácia do crédito em seus fins. Alguns trabalhos relatam impactos positivos do crédito rural na oferta e na renda agrícola, bem como na demanda dos insumos agrícolas. Dada a importância do setor agropecuário e considerando todos os problemas associados ao crédito, questiona-se qual o impacto do crédito rural nas demandas por insumos agrícolas. O trabalho se baseia na teoria da firma em mercados competitivos, assumindo que o produtor enfrenta restrição na aquisição de insumos e minimiza o custo de produção dada uma determinada quantidade do produto. A partir da função de custo mínimo derivam-se as demandas condicionadas dos insumos, as quais podem ser influenciadas pela disponibilidade de crédito e pela sua taxa de juros. Na análise empírica foi utilizada a função Transcendental Logarítmica (Translog) que não assume restrições na relação entre os insumos a priori.

Made available in DSpace on 2016-06-02T19:33:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 KOHATSU_Marcelo_2014.pdf: 1960321 bytes, checksum: 4df6644bf620975846c79410ec0eb702 (MD5) Previous issue date: 2014-06-06 / The purpose of this dissertation is investigating changes on the immunized portfolios by the analytic method of principal components analysis from an inversion movement of the term structure of interest rates. In 2012, the one year yield curve had short term's interest rate higher than long term's interest rate, featuring a decrescent profile behavior. In December 2012, the structure shape changed and became firstly flat to become, later, a positively sloped curve. The method of immunization with analysis of principal component uses a structure by retroactive term for the calculation of the facts towards the greatest variance. In this dissertation we verify that the use of a decrescent historic of the structure on term for the calculation of the components did not present inconsistencies in the immunization of the portfolio in the period that the structure on term was becoming itself crescent. / O objetivo deste estudo é investigar alterações nas carteiras imunizadas pelo método análise de componente principal a partir de um movimento de inversão da estrutura a termo de taxa de juros. Ao longo do ano de 2012, a estrutura a termo de até um ano apresentava taxas de curto prazo maiores do que as de longo prazo, caracterizando um comportamento com perfil decrescente, de modo que, no mês de dezembro de 2012, essa estrutura se modificou, tornando primeiramente flat e depois uma curva com comportamento crescente. O método de imunização com análise de componente principal se utiliza de uma estrutura a termo retroativa para o cálculo dos fatores na direção de maior variância. Neste estudo verificamos que o uso de um histórico decrescente da estrutura a termo para o cálculo dos componentes não apresentou inconsistências na imunização da carteira no período em que a estrutura a termo tornava-se crescente.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Filosofia e Ciências Humanas, Programa de Pós-Graduação em Sociologia Política, Florianópolis, 2009 / Made available in DSpace on 2012-10-24T16:47:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 271814.pdf: 11011807 bytes, checksum: 13faf27e1d7d7457e5f7e2333360bdb8 (MD5) / Objetiva-se neste trabalho, analisar a dinâmica das taxas de homicídios em Santa Catarina no período compreendido entre os anos de 1996 a 2008. Em decorrência do material empírico levantado, parte-se de uma separação teórico-metodológica entre teorias macrossociais e microssociais, que buscaram explicar e interpretar os fenômenos criminais. A perspectiva macrossocial propõe-se explicar o crime relacionado a uma teoria geral da sociedade e a microssocial submeteria as interpretações aos efeitos composicionais dos indivíduos. Tendo em vista esses pressupostos, são realizados estudos de homicídios para o estado de Santa Catarina, utilizando variáveis microssociais (gênero, idade, etnia, etc.) e variáveis macrossociais (renda, desenvolvimento social, etc.). Também são construídos mapas de violência para os municípios do estado de Santa Catarina, de modo a facilitar a visualização das ocorrências. No segundo momento, analisa-se as cidades de Florianópolis e de Joinville no ano de 2008. Nessa etapa são construídos mapas de violência sobrepostos as variáveis de renda e escolaridade. O material empírico analisado refere-se aos dados do Sistema de Informação sobre Mortalidade (SIM) e as informações coletadas no jornal impresso Diário Catarinense. Conclui-se que grande parte das vítimas de homicídios são justamente, os grupos sociais estigmatizadas como os mais violentos, que comumente são esquecidos pela sociedade e que não recebem assistência dos mecanismos de segurança pública. / The aim of this work is to analyze the dynamics of the homicide rates in Santa Catarina in the period between 1996 and 2008. In conformity with the empirical material obtained, we part from a theoreticalmethodological separation between macrossocial and microssocial theories, which tried to explain and interpret the criminal phenomena.The macrossocial perspective aims to explain crime relating it to a general theory of society, meanwhile the microssocial perspective submits the interpretations to the compositional effects of the individuals. In face of those concepts, we carry out a study of the homicides that took place in Santa Catarina, using microssocial variables (gender, age, ethnicity, etc.) and macrossocial variables (wealth, social development, etc.). We also trace a map of the violence in the cities of Santa Catarina, in order to facilitate visualizing the occurrences. Further on, we analyze the occurrences in the cities of Florianópolis and Joinville in 2008. In this part, we superimpose the variables wealth and education to the violence maps. The empirical material analyzed comprises the data from the Sistema de Informação sobre Mortalidade (SIM) and the information collected from the printed newspaper Diário Catarinense. We concluded that a great part of the homicide victims are from the social groups stigmatized as being the most violent, groups that are commonly left aside by society and do not receive assistance from the public security mechanisms.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Biológicas. Programa de Pós-Graduação em Biologia Celular e do Desenvolvimento / Made available in DSpace on 2012-10-25T23:52:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 299609.pdf: 436171 bytes, checksum: ed76a5d58a2c662e70ae2d2bf827337b (MD5) / Kappaphycus alvarezii é uma macroalga de grande importância econômica, devido a extração de kappa carragenana de suas paredes celulares. Apresenta diversas variantes pigmentares tais como: vermelho escuro, marrom, amarelas e diferentes tonalidades de verde. A radiação ultravioleta-B (RUVB) afeta as macroalgas em diversas maneiras importantes, incluindo a redução nas taxas de crescimento, redução na produtividade primária, e mudanças na biologia celular e na organização ultraestrutural. Portanto, nós examinamos o efeito da RUVB na variante marrom de K. alvarezii durante 28 dias de cultivo sendo 3 h diárias de exposição. As plantas controle apresentaram taxas de crescimento de 7.27% dia-1, enquanto as plantas expostas a RUVB cresceram apenas 4.0% dia-1. Diferenças significativas nas taxas de crescimento e nas concentrações de ficobiliproteínas entre controle e plantas a RUVB foram verificadas. Comparado com as plantas controle, as concentrações das ficobiliproteínas apresentaram redução após a exposição RUVB. Além disso, a concentração da clorofila a diminuiu e mostrou diferenças significativas após a exposição RUVB. A RUVB ocasionou mudanças na ultraestrutura das células corticais e subcorticais, incluindo o aumento da espessura da parede celular e o número de plastoglóbulos, redução nos espaços intracelulares, alterações no contorno das células e destruição de organização interna dos cloroplastos. A reação com azul de Toluidina evidenciou um aumento na espessura da parede celular, e o ácido periódico Schiff mostrou uma diminuição no número de grãos de amido. Pelas mudanças significativas nas taxas de crescimento, nas concentrações dos pigmentos fotossintetizantes, e mudanças ultraestruturais observadas, torna-se evidente que RUVB afeta negativamente as macroalgas intermareais e sua viabilidade econômica / The effects of ultraviolet radiation-B (UVBR) in apical segments of the red macroalgae Gracilaria domingensis (Kützing) Sonder ex Dickie were examined in vitro. Over a period of 21 days, the segments were cultivated and exposed to photosynthetically active radiation (PAR) at 80 µmol photons m-2 s-1 and PAR +UVBR at 1.6 Wm-2 for 3 h per day. The samples were processed for electron microscopy, as well as histochemical analysis, and growth rate, photosynthetic pigment contents and photosynthetic performance were measured. Toluidine Blue reaction showed metachromatic granulations in vacuole and lenticular thickness, while Coomassie Brilliant Blue showed a higher concentration of cytoplasmic organelles, and Periodic Acid Schiff stain showed an increase in the number of floridean starch grains. UVBR also caused changes in the ultrastructure of cortical and subcortical cells, which included an increased number of plastoglobuli, changes in mitochondrial organization, destruction of chloroplast internal organization, and the disappearance of phycobilisomes. The algae cultivated under PAR-only showed growth rates of 6.0% day-1, while algae exposed to PAR +UVBR grew only 2.8% day-1. Compared with algae cultivated with PAR-only, the contents of photosynthetic pigments, including chlorophyll a, phycoerythrin, phycocyanin and allophycocyanin, decreased after exposure to PAR + UVBR, and significant differences were observed. Finally, analysis of these four photosynthetic parameters also showed reduction after exposure to PAR + UVBR: maximum photosynthetic rate, photosynthetic efficiency, photoinhibition and relative electron transport rate. Taken together, these findings strongly suggested that UVBR negatively affects the agarophyte G. domingensis

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-econmico. Programa de Pós-Graduação em Economia / Made available in DSpace on 2012-10-22T19:54:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Orientador: Vanessa Avansini Botta Pirani / Banca: Messias Meneguette Júnior / Banca: Jefferson Luiz Rocha Bastos / Resumo: Com o objetivo de determinar o comportamento das raízes de alguns tipos de equações trinomiais, que aparecem em determinados problemas relacionados à Matemática Financeira, esta dissertação apresenta o estudo de resultados clássicos que determinam regiões do plano complexo onde os zeros de um determinado polinômio estão localizados, bem como o estudo de resultados específicos sobre a distribuição das raízes de equações trinomiais no plano complexo, de acordo com seus argumentos e módulos. Uma vez que, a grande aplicação dos resultados sobre trinômios está relacionada à determinação da taxa de juros I de séries uniformes de pagamentos antecipadas, postecipadas e diferidas, este trabalho também apresenta o estudo das funções financeiras que envolvem juros compostos. Assim, por meio de toda teoria apresentada, determinamos uma região anelar do plano complexo onde estão localizadas as raízes das equações trinomiais e quadrinomiais relacionadas a determinação da taxa de juros I. Além disso mostramos, sob certas condições, que as raízes das equações trinomiais são simples e determinamos setores do plano complexo que contém exatamente uma raiz destas equações trinomiais. / Abstract: In order to determine the behavior of the roots of some kinds of trinomial equations, which appear in certain problems related to Financial Mathematics, this work presents the study of classical results that determine regions of the complex plane where the zeros of a given polynomial are located, as well as the study of specific results on the distribution of the roots of trinomial equations in the complex plane, according to their arguments and modules. Since the large application of the results on trinomials is related to the determination of the interest rate I of a uniform series of payments, this work also presents the study of financial functions involving compound interest. Then using all presented theory, we determine an annular region of the complex plane where are located the roots of the trinomial and quadrinomial equations related to the determination of the interest rate I. Furthermore we show, under certain conditions, that the roots of the trinomial equations are simple and we determine the sectors of the complex plane that contain exactly one root of these trinomial equations. / Mestre

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Agrárias, Programa de Pós-Graduação em Aqüicultura, Florianópolis, 2009. / Made available in DSpace on 2012-10-24T10:06:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 272732.pdf: 416097 bytes, checksum: 89554c700280ba24151a2a22e1505a5c (MD5)

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2050.pdf: 317552 bytes, checksum: 3d1d116bff2273018e16a61e5e8442db (MD5) Previous issue date: 2005-08-15 / O Banco Central brasileiro tem como principal instrumento de política monetária a taxa de juros de curto prazo (SELIC), apesar de sabermos que a economia é mais afetada pelas taxas mais longas, pois são essas que demonstram mais precisamente o cenário prospectivo de prazo mais coerente com os investimentos. O trabalho tem como principal objetivo, analisar de que forma esta transmissão de política monetária entre as taxas curtas e longa poderia ser melhorada, através de uma atuação mais ativa na gestão da dívida pública pré fixada. Para isso, definimos uma variável S, que é tratada como a elasticidade da taxa longa à variações na taxa de curto prazo. Em seguida, analisamos econometricamente, como esta variável varia de acordo com as seguintes variáveis escolhidas: percentual pré fixado da dívida pública local, prazo médio da dívida pública local pré fixada, um parâmetro fiscal e um parâmetro de risco. Começamos o trabalho discutindo o modelo de metas de inflação no Brasil, e a influência das taxas longas nas análises produzidas. Em seguida mostramos a evolução do perfil da dívida pública desde 2000, característica dos títulos colocados no mercado e prazos médios. Veremos que, apesar da indiscutível melhora do seu perfil, a dívida pública apresenta ainda características bastante 'arriscadas' e longe do ideal. Discutimos as principais teoria à respeito da formação de estrutura a termo de juros e verificamos que a idéia de otimização entre as relações de oferta e demanda ao longo da curva é um dos fatores principais na determinação de nível e formato das curvas de juros mais longas. Baseados neste conceito resolvemos analisar de que forma a sensibilidade destas taxas longas se relaciona com o aumento do percentual de títulos pré fixados na dívida total. Em seguida, definimos nosso modelo econométrico, realizamos alguns testes e variações no modelo proposto e analisamos seus resultados. Terminamos o trabalho discutindo as conclusões encontradas através de nosso estudo e propondo formas para que a melhoria do canal de transmissão de política monetária possa ser uma prioridade por parte do Tesouro Nacional e Banco Central, e para que no futuro não haja necessidade de termos uma taxa Selic tão alta para atingirmos nossos objetivos inflacionários, através de uma melhora significativa no mecanismo de transmissão de política monetária.

Submitted by Daniella Santos (daniella.santos@fgv.br) on 2009-08-07T12:18:38Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Approved for entry into archive by Antoanne Pontes(antoanne.pontes@fgv.br) on 2009-08-07T17:31:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Made available in DSpace on 2009-08-07T17:31:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Neste artigo estudamos a relação entre a taxa de juros e o hiato do produto no Brasil através da estimação de modelos Novo-Keynesianos. Para tanto, estimamos os modelos por três métodos: (1) método generalizados dos momentos, (2) máxima verossimilhança utilizando dados de expectativa divulgados pelo Banco Central do Brasil e (3) máxima verossimilhança utilizando variáveis de expectativa estimadas por um modelo VAR. As conclusões são altamente dependentes do método de estimação. Ao utilizar (1), os resultados indicam uma relação espúria entre a taxa de juros real e o hiato. Entretanto, as conclusões originadas de (2) indicam que somente o hiato defasado seria uma variável relevante para a nossa especificação. Ao estimar o modelo por (3), as estimativas corroboram os resultados obtidos com o método generalizados dos momentos.