台灣銀行業不斷受到金融自由化與國際化的衝擊，使得整體金融環境充滿轉機與危機，其中銀行家數過多以及銀行整體逾放比偏高是影響銀行經營績效的主要問題。本國五十幾家銀行商品的同質性高也導致銀行業動輒以價格競爭為手段，使得銀行經理人除追求最大利潤外，銀行經營策略之差異化，已成為許多銀行為因應時代潮流變化以求降低成本、提高效率及改善資產品質之重要方法，以期能永續發展。 本研究從行銷策略、定價差異化、作業效率、顧客回應力、與創新學習能力等面向分析對經營績效影響，主要目的係探討個案銀行業者，就總體環境所面臨環境變遷，其所採用策略之有何差異？樣本選定本國某大型金控之一銀行(Ａ公司)，藉由此金控銀行之消金業務為實證分析之內容，以驗證本研究之目的。 本研究採個案研究法，藉由訪談Ａ公司高階主管、瀏覽該公司入口網站及官方統計資料之三角驗証，透過客觀的觀察及科學的主觀解釋，研究結果顯示，此個案公司會運用不同之經營策略及競爭優勢，來確保其公司的組織績效。實證重要發現如下： 1.「經營策略à組織績效」因果模式獲得支持。 2.定價差異化策略會影響組織績效。 3.行銷策略會影響組織績效。 4.作業效率會影響組織績效。 5.愈重視顧客回應/速度，則組織績效愈高。 6.內部員工之創新學習力會影響組織績效。 歸納起來，國內銀行服務業關鍵成功因素為：行銷策略、定價差異化、作業效率、創新學習力、快速顧客反應力等。 文末對產業界及學界提出建議，包括：(1)公司經營重點。(2)公司的競爭利基。(3)建立信用風險的管理制度。(4)改採作業集中化以提升作業效率。(5)平衡計分卡如何達到組織之綜效。(6)對後續研究的建議。 / Because of the liberalization and internationalization in the banking industry in Taiwan, the business performance in the banking industry is affected by the percentage of Non-performing Loan and overmuch bank. The banking industries take the advantage of economic scale and the competitive managerial characteristic to be blooming in both rural and metropolitan area over the country. However, at the era of operating orientation super-competitive, a universal operating strategy adopted by the banking industries can not be satisfies the demand of customers living in different location. In order to reduce the operating cost and improve the quality of asset, differentiation operating strategies are the primary goal to achieve the maximum profits in banking industry. The main purpose of this study is to analyze specific case study of the operating performance from marketing strategies, pricing discrimination, operating efficiency, customer reaction, and learning ability creatively. The case study from a financial holding company (company C) in Taiwan experiments with the consumer banking business. Using official statistic data, interviewing the executives and visiting the portal site of company C, the case study demonstrates that company C keeps the operating performance through different operating strategies and competition advantages. Major findings of this study were highlight below: 1. Business strategies influence organization performance. 2. Pricing discrimination will affect the organizational performance. 3. Marketing strategies will affect the organizational performance. 4. Operating efficiency will affect the organizational performance. 5. The higher performance will be achieved if rapidly replying the customer demands. 6. Learning abilities creatively from employee will be affected organization performance. In conclusion, the key factors that bank industry achieves success are as follows: marketing strategies, pricing discriminatively, operating efficiently, learning abilities creatively, and responding customers rapidly. Finally, we suggest on further study as follows: 1. The key points of operating strategies. 2. Competitions advantages of a company. 3. Establishing the credit risk systems. 4. Operating centralization could improve operating efficiency. 5. Acquiring synergy by using balanced scorecard.

初次申請上市(櫃)公司適用之公司治理規範，較已上市(櫃)公司嚴格，所以其公司治理的執行情形及成效具指標性的意義。本研究以於2007年度上櫃掛牌之35家初次申請上櫃公司為分析對象，並以其同業上市(櫃)公司作為對照公司，探討初次申請上櫃公司掛牌後對公司治理規範之持續遵行情形，及其掛牌後經營績效與股價表現。 經追蹤樣本公司上櫃後持續遵守公司治理規範的情形，其掛牌後之遵行情形絕大多數繼續遵守較嚴格之公司治理要求，其落實公司治理的情況遠優於對照公司，顯示主管機關對初次申請上櫃公司推行公司治理之政策已見成效。 本研究比較樣本公司上櫃前與上櫃後經營績效、樣本公司上櫃後與對照公司同期間經營績效，以了解公司治理規範寬嚴與經營績效之關係。分析後發現，樣本公司在2007年度財務結構及償債能力方面之績效優於2006年度之績效，而在2007年度獲利能力、現金流量、營業收入成長率及稅前純益成長率方面則較2006年度之績效為差；樣本公司在2008年度財務結構及償債能力方面之績效優於2006年度之績效，而在2008年度獲利能力、現金流量、營業收入成長率及稅前純益成長率方面之績效則較2006年度之績效為差。但從2008年上半年度的分析來看，樣本公司掛牌後之績效表現較對照公司為佳。 本研究亦比較樣本公司上櫃前與上櫃後股價報酬率、樣本公司上櫃後與對照公司同期間股價報酬率，以了解公司治理規範寬鬆與股價表現之關係。分析後發現，樣本公司掛牌後之股價表現未明顯較掛牌前為佳，掛牌後之股價表現亦未明顯優於對照公司。 綜上，受較嚴格公司治理規範之初次申請上櫃公司，其掛牌後經營績效及股價表現未明顯優於掛牌前之經營績效及股價表現，而掛牌後經營績效較同業上市(櫃)公司為佳，但掛牌後之股價表現未明顯優於同業上市(櫃)公司。

大多數的金控公司，皆期望透過結合銀行、證券和保險的力量創造綜效，藉由跨業銷售的方式獲得一加一大於二的效果。然而金融控股公司的成立是否真的可以發揮金融機構跨業合併的效益？本研究期望藉由績效衡量之觀念，針對2004年至2008年國內14家金融控股公司進行多角化的效率評估，以營業費用及固定資產淨額作為投入項變數，利息收入、非利息收入為產出項變數，採用三階段資料包絡分析法探討異業合併程度對金融控股公司經營績效的影響。

由於銀行及保險公司之經營是以吸收客戶存款或保戶所繳保費，並將資金運用於授信或投資，來賺取利息收入及資本利得，以便支付存款利息、保險理賠及營業費用，若發生問題時，勢必將產生擠兌、退保等現象，對國家經濟發展產生負面影響，故公司治理機制對金融業甚為重要，有深入探討公司治理機制對其經營績效影響之必要。因此，本文以2004年至2008年上市之14家金融控股公司作為研究對象，採用三階段DEA法中CCR模型與BCC模型，建立實證模型後，蒐集各金融控股公司之投入與產出資料，應用DEA模型，求算各DMU之技術效率值與總合投入差額，同時利用隨機邊界分析法調整各投入項，再以DEA之實證結果，加以分析解釋各金融控股公司之經營效率。。本研究實證結果如下： 一、由第一階段DEA效率評估結果顯示，各金融控股公司之技術效率、純技術效率及規模效率均有顯著差異，且各項效率值仍有改善空間，無效率之主要原因為資源之浪費。 二、再由第二階段SFA迴歸估計結果顯示，自然人持股比率、外部董事比率，均與公司之經營績效呈現正向相關；公司內部人持股比率、自然人董事比率、董監事持股質押比率、會計師、董事長、總經理、財務主管及內部稽核異動人次、景氣情況，均與公司之經營績效呈現負向相關；全體董事人數則與公司之經營績效無顯著相關；而以票券為主體之國票金融控股公司，經營績效最好，而以證券為主體之元大金融控股公司，經營績效最差；此外，投入差額變異幾乎完全來自於管理無效率之影響，受統計干擾項影響極小。 三、最後，再由第三階段調整後之DEA效率評估結果顯示，與第一階段相同之處在於，各金融控股公司之技術效率、純技術效率及規模效率均有顯著差異，且各項效率值仍有改善空間；若未將規模效率納入考量，純技術效率值將被低估，且規模無效率之主要原因為多數金融控股公司產能未充分發揮。其相異之處在於，調整後必須增加更多之投入；第三階段有較少金融控股公司之純技術效率存在改善空間，而有較多金融控股公司之技術效率及規模效率存在改善空間；無效率主要原因為生產規模之不適當，而非資源浪費。

近年來面對國際市場開放的趨勢，台灣的運輸業市場結構產生了劇烈轉變，政府亦隨之修正小客車租賃業的管理政策，從消極保護管制走向積極開放管理，然而對於簽訂泛太平洋戰略經濟夥伴協議（TPP）、東南亞區域全面經濟夥伴協定（RCEP）以及兩岸服務貿易協議（ECFA）等區域性經濟體協定後，小客車租賃業屬於被開放的行業，勢必得面對激烈的全球化競爭。因此，如何提升企業或產業整體的經營績效及國際競爭力，乃是目前小客車租賃業者的要務。 本研究以16家設立於台北市的甲種小客車租賃業者為對象進行效率評估，分析2010年至2014年租賃業者經營效率之表現，第一階段選取投入項及產出項，採用DEA法運算出總效率、技術效率及經濟規模效率，衡量各業者在資源運用上的優劣及營運績效，並分析各業者的經營狀況。第二階段則以DEA法求得之效率值，將總效率、純技術效率及規模效率為被解釋變數進行TOBIT迴歸分析，找出租賃業內部的環境因子對各甲種小客車租賃業者經營效率之影響。經實證結果發現在研究期間內小客車租賃業者經營效率表現較佳以及較差有集團化的趨勢，經營效率表現較佳的公司排名變化差異較大，稍有不慎即可能落入領先集團之中段行列，在經營效率表現較差的落後集團的公司中，排名變化差異並無重大改變，其成員組成改變也不大。在第二階段TOBIT迴歸分析發現資本額越高、負債越低及稅前純益越高，越有利於全體樣本台北市甲種小客車租賃業總效率及規模效率之提升，但對於純技術效率來說，所選取之變數皆呈現不顯著相關性。

根據世界上大多數實施全民健保國家的經驗，設計良好的支付制度是控制醫療費用不正常成長的重要方法之一。我國的全民健康保險亦有利用論病例計酬支付制度來控制醫療費用於合理的範圍內。唯因國內較缺乏有關於論病例計酬實施後財務績效之實證研究，因此本研究乃嘗試就個案醫院實施論病例計酬支付制度後，分析其財務績效與經營績效之關聯性。 本研究以某醫院三個院區，自民國83年1月到民國88年11月，共71個月的每月住院資料進行實證分析，獲致研究結果如下： 1.在不同階段（論病例計酬支付制實施前、論病例計酬支付制實施初期、論病例計酬支付制實施後期）的經營績效方面，在論病例計酬支付制實施後，佔床率及病床週轉率有顯著的上升，平均住院日顯著的下降。再從迴歸實證結果發現病床週轉率之增加及平均住院天數之減少與論病例計酬支付制度的實施有顯著之相關性，而佔床率的增加則無法推論是因論病例計酬支付制度的實施，故整體而言，論病例計酬支付制對大部分的經營績效仍是有顯著的改善。 在不同階段的財務績效方面，淨利率與資產報酬率在論病例計酬支付制實施前到實施初期是變差的，但到了實施後期有改善的情況。至於每日平均住院成本是顯著的上升。 2.在財務績效對經營績效關聯性之研究方面，本研究結果顯示，淨利率及資產報酬率與佔床率有顯著的正相關，但與平均住院日呈不顯著的正相關，但與平均住院日則無顯著的相關。論病例收入百分比對淨利率與資產報酬率亦無顯著的相關。

本研究以我國上市上櫃資訊電子業為研究對象，探討策略群組與財務績效之關聯性，主要的研究問題為探討資訊電子業中是否存在策略群組的現象，若存在策略群組，則其策略行為的特性為何，不同的策略群組其財務績效是否有差異，何種策略行為將導致較高的績效。 　　本研究透過專家學者及國內外實證研究，找出25個策略變數，利用因素分析法萃取出主要的因素構面，以集群分析對樣本廠商進行分群，再使用變異數分析檢定各群組在主要因素構面上是否有顯著差異，並對各群組加以命名，同樣使用變異數分析檢定各群組在財務績效上是否有所差異。 　　本研究之實證結果主要結論如下: 　　一、根據因素分析所萃取出九策略構面，可將我國資訊電子業區分為三個策略群組:「集中差異化策略群」、「成本控制群」、「無特殊策略取向策略群」。 　　二、各策略群組在因素構面上有顯著差異，而且在其中七個構面上有顯著差異，包括:產品-員工因素，整合-地理因素，規模因素，外銷-聲譽因素，研發因素，製程因素，市場區隔因素等。 　　三、不同的策略群組間其財務績效有差異，但從不同的單一財務績效指標來看，策略群組間只有在資產報酬率上有所差異。 　　最後，本研究根據以上的結論，提出對業者及政府主管機關之建議，期望此研究結果能對相關人士有所貢獻。 第壹章 緒論 1 第一節 研究動機 1 第二節 研究目的 4 第三節 研究範圍 5 第四節 研究限制 7 第五節 研究架構 8 第貳章 文獻探討 11 第一節 策略理論部份 11 第二節 策略群組理論之探討 20 第三節 策略群組與績效國外實證研究 29 第四節 國內策略群組與績效之實證研究 41 第五節 企業財務績效的評估方法 48 第參章 研究設計 52 第一節 實證研究架構 53 第二節 研究假說 56 第三節 研究變數及衡量方式 58 第四節 資料蒐集與問卷設計 63 第五節 問卷資料統計分析設計 68 第肆章 實證結果分析 70 第一節 資料說明 70 第二節 策略群組的形成 83 第三節 策略群組的策略行為特性 88 第四節 策略群組間績效差異之分析 98 第伍章 結論與建議 101 第一節 研究結論 101 第二節 建議 104

金融自由化，係不可抗拒的時代潮流，是一個無法避免的過程，也是政府多年來追求的政策目標，其主要的動機，是藉著市場機能代替政府的管制，加速改善金融機構之經營體質，提高經營效率，發揮銀行業應有之仲介功能，進而增進資金有效分配與經濟的穩定成長。 銀行部門的風險， 對日後金融檢查構成重要的挑戰。 由 S-C-P的分析中，確實在銀行產業，存著相互的關係。尤其是金融自由化、國際化，銀行主管者有更大的 權衡行為，這種行為可以透過組織中的制度設計，消除經理人的費用偏好與風險規避的誘因，以成立「費用中心」對於各部門的費用進行考核，再利用分紅持股方式，消除經理人支出偏好的行為。其次，本國銀行的利潤明顯受到「利率變動」的影響，本國銀行應設法降低利率的風險，其途徑： (1) 業務多元化：以減輕對中小企業或消費性放款的依賴，應另闢財源， 如：增加證券、金融商品的創新，開發低利資金來源（如 NOW 帳戶，公債存款），以減低成本。 (2) 建立風險檢控制度，成立「利率預測」及「資產負債管理」等專責組織的機構，以掌握未來金融環境的脈動與擬定因應策略。 銀行管理者在決策「市場佔有率」的多寡與分行家數有顯著之關係而與利潤率無明顯相關，本研究重點在於銀行間的差異，而非銀行內的差異，可以推論：急於擴張新分行據點或海外分支機構，其結果與獲利性無關。管理者經營目標非以短期利潤最大為考量。可能因為公營銀行很少關心其競爭者的存在，不太考慮其競爭者究將採取何種相對的行動。有時雖知悉其競爭者所採取的行動與決策，除非是有重大事件，不然公營銀行不會考慮猜測適當的反應行動以採取應付或抵制的方式。 由 於公營銀行 (1): 規模、資產都很大，組織頗為複雜， 參與決策者人員很多，花費相當的時間，因此，除非市場競爭者之行為，確實會嚴重影響到市場，（包括市場佔有率及利率價格），銀行不會有什麼猜測反應。(2): 業務管理上， 已形成一定規程， 都不願因競爭者行動而反應，破壞其管理程序。 (3): 最高決策與管理者，希望過安定而恬適生活，不願多事， 蓋恐風險太大，得不償失。 所以從 S-P （結構－績效假說）， 市場結構會影響銀行長期獲利能力，具有獨占力之銀行，會以損失風險最小作代價，有系統降低風險。在承貸放款時，其大多持有風險性資產較小，只針對安全性高，有充足抵押品放款貸放。

家族企業在全世界皆是商業活動中的重要組織型態。因此在過去就有許多國內外研究針對家族企業的特色以及其對績效的影響作探討，但結果相當分歧。因此，本研究希望藉由後設分析(meta analysis)研究方法將過去個別研究的結果，透過計量方法以獲得一特定結論。本研究蒐集23篇過去研究台灣家族企業績效之文獻共29個樣本，以後設分析效應量觀察台灣家族企業與非家族企業之績效是否有顯著差異；以及哪些干擾變數會影響家族企業與非家族企業的績效。在實證分析中，以敘述統計觀察，文獻結論多為家族企業績效優於非家族企業；而以後設分析的效應量觀察，發現總體效應量與個別以ROA、ROE、Tobin’s Q作為績效的效應量皆顯示家族企業的績效優於非家族企業，其中總體效應量和Tobin’s Q的效應量為統計上顯著，說明此研究範圍中家族企業績效較佳的發現。而觀察干擾變數的效應量，以ROA、ROE作為績效衡量時，文獻樣本數為顯著的干擾變數，當文獻樣本數在700以下時，家族企業績效優於非家族企業，樣本數700以上時，反之；在以ROE為績效指標時，文獻類別為具影響的干擾變數，當文獻為學術期刊時，家族企業績效遜於非家族企業，當文獻為學位論文時，反之；以Tobin’s Q作為績效指標的實證發現，以家族成員持股率為家族企業定義時，家族企業績效顯著優於非家族企業。以上實證結果證實了利益收斂假說與家族企業富不過三代之說法。 / Family firm is a significant type of business organizations in the whole world. Therefore, many researches have been done for discussing the characteristic of family firms and how family firms influence organization’s performance. However, the results are varied. Hence, the purpose of this thesis is to get a generalized conclusion about family firm’ performance by Meta analysis’s quantitative method which collect the results from past related researches. The samples of this thesis are from 23 past researches based on Taiwanese family firms. This thesis calculates Meta analysis’s effect sizes to examine the difference of performances between family firms and non-family firms and examine which are the moderator variables that impact the performances. Consequently, description statistics shows that most researches result the performances of family firms are better than non-family firms. In addition, Meta analysis also shows the same finding in total mean effect and Tobin’s Q which are statistical significances on effect size. With regard to moderator variables’ effect sizes, sample size is a moderator variable with statistical significance when ROA and ROE as performance index. While sample sizes are below 700, the performances of family firms are better than non-family firms, vice versa. Additionally, type of sample is a moderator variable when ROE as performance index. While simples are Journal articles, the performances of family firms are worse than non-family firms, vice versa. Furthermore, definition of family firm is a moderator variable as well when Tobin’s Q as performance index. While simples define family firms by family members holding rate, family firms’ performance are better. In conclusion, above findings prove that convergence of interest hypothesis and great men's sons seldom do well.

股票上市公司的經營狀況對公司管理階層、銀行及債權人、以及廣大的股市投資者而言，都是相當重要的資訊，若能對公司的經營狀況加以評量及預估，公司管理階層就能提早發現問題，或可藉以訂定未來發展及投資計畫，使公司營運更上層樓；銀行及債權人可依此決定授信的額度及期限；投資大眾也可藉以謀求更多的報酬。 　　公司經營績效的評量方法有很多種，經文獻探討，本研究決採用範例學習法，透過財務比率，對公司自身前後期每股盈餘相較（成長或衰退）及公司與其他公司每股盈餘相較（領先或落後）之結果，建構盈餘轉機與盈餘排序模式，並以此預測公司的經營績效，再結合二模式之預測結果，形成盈餘轉機排序模式，產生領先且成長及落後且衰退的公司類別。為增加預測結果之可信度，本研究針對每個模式，產生由區別能力較強之決策法則所得之強態組測試結果，由此共可將樣本公司區分為十二類。 　　本研究進一步依各模式之預測結果模擬股市投資，並以所得之累積超常報酬驗證資訊價值。最後再以單因子多變量分析法找出各模式預測結果不同類公司間，具顯著性差異的財務比率，並以此財務比率之均值對各類公司做二具體特徵描述，以尋求改善公司經營績效途徑 　　本研究之實證結果可歸納為以下三點結論： 　　一、盈餘轉機模式預測結果 　　盈餘轉機模式的區別能力與預測能力均相當穩定，無論是整體組或是強態組的區別率均達八成，預測率達六成，且強態高於整體，但民國七十八年測試組受到結構性變化的影響而產生較不穩定的狀況。賣出強態盈餘衰退公司的股票且持續二個月，可得最高累積超常報酬26.36%。而因無法由買入策略得到正累積超常報酬，故不建議買入預測為次期盈餘成長的公司。 　　盈餘成長公司與盈餘衰退公司之間有十四個財務比率具顯著性差異，此十四個比率大多為獲利性指標，但盈餘成長公司之財務比率均值皆低於盈餘衰退公司，可能是因績效表現差之公司較有盈餘成長空間，較易獲得轉機。 　　二、盈餘排序模式預測結果 　　盈餘排序模式在區別預測能力上的表現盈餘轉機模式類似，但較未受到資料結構性變化的影響。盈餘排序模式的最佳投資決策為同時買入強態盈餘領先賣出強態盈餘落後二類公司的股票，且持續二個月，可獲得累積超常報酬42.30%。若欲從事低風險之長期投資，則可買入盈餘領先公司的股票，所獲之累積超常報酬雖較少，但可延續超過十一個月。 　　盈餘領先與盈餘落後二類公司之間可由七個財務比率觀察差異，且此七個比率多為衡量公司獲利能力之用，此外，因盈餘領先公司之比率均值皆較高，故可知盈餘領先公司在獲利能力方面優於盈餘落後公司。 　　三、盈餘轉機排序模式預測結果 　　由盈餘轉機排序模式－強態組可得的累積超常報酬為六組之中最多者，若採取避險策略，同時買入盈餘領先成長及賣出盈餘落後衰退公司類的股票，並持續五個月，可得最高累積超常報酬57.19%。而由此結果也可知，僅以單一構面預測公司的經營績效確有不足之處，結合多個構面的預測結果，可增加產出之資訊價值。 　　盈餘領先成長公司和盈餘落後公司之間可由五個獲利性指標觀察特徵差異，且盈餘領先成長公司之比率均值較高，此結果與盈餘排序模式類似。 　　綜合上述結論可知，企業之經營績效是可以範例學習法用財務比率資料來預測的，且採用強態法則之預測結果確能增強模式的區別預測能力及增加預測結果之資訊價值。而由範例學習法所區別出之「好」、「壞」二群體在獲利性財務比率上確有差異存在，故管理者若欲公司之經營績效成長且取得領先之地位，則首要需改善公司的獲利能力。同時也可推知，獲利性指標較具預測盈餘未來變動狀況之能力。