本文旨在探討企業獲利與分配員工間的合理性問題。利用2008年至2014年的公開發行以上公司之資料進行實證分析。首先，本文發現企業營收成長率與員工薪酬成長率、董監事薪酬成長率具顯著正相關，顯示員工薪酬確實隨著企業營收而有所調升。然而，員工薪酬成長率低於營收成長率之幅度達0.2%。董監事薪酬的成長率則顯著高於營收成長率5.1%。顯示企業員工的薪酬成長率低於董監事薪酬的成長率。 本文進一步分析不同公司治理環境對企業營收成長率與員工薪酬成長率、董監事薪酬成長率之影響。實證結果發現家族企業與董監事兼任總經理之企業，其(1)營收成長率高於員工薪酬成長率的情形、以及(2)董監事薪酬成長率高於營收成長率的情形更為明顯。換言之，公司治理對企業的員工薪酬分配或董監事薪酬分配有顯著影響。 基於上述發現，本文認為《公司法》第235-1條應針對勞方的酬勞分配訂定合理的範圍，建議可行的方案為訂定董監事酬勞發放率與員工分紅率的上下限或兩者之相對比率，此比率可隨著產業特性與風險、公司規模做適度的調整，以避免企業分紅政策失去彈性、企業負擔過於沉重或造成中小企業行政困擾的問題。此外，避免企業違背修法的精神，本文建議可參考歐洲的員工董事制度或比照美國立法要求企業揭露高階主管、董監事與一般員工之薪酬差距，並列為公司治理指標。

傳統代理理論主張，企業可利用績效酬勞激勵員工努力工作，提昇組織績效；而競賽理論則強調，利用同儕競賽，並擴大勝負間的酬勞差距，以達企業利潤極大化目標。績效酬勞與競賽誘因對員工投入的努力皆具正面激勵效果，然而，在不同工作特性下，酬勞誘因隨著員工工作所需的合作程度不同，對組織績效的影響卻有所差異。 本文首先依據代理理論與競賽理論模型，將績效酬勞與競賽誘因同時納入酬勞誘因制度中，以利分析在不同工作特性的情況下，酬勞誘因對於營業單位經營績效之影響。在績效酬勞對經營績效之影響上，理論分析結果發現：不論對員工工作彼此獨立或對工作需合作的營業單位而言，績效酬勞的增加，都可提高經營績效；當隨機干擾因素增加，因員工獲得酬勞的不確定性增加，進而削弱員工努力的意願，降低營業單位之經營績效。在競賽誘因對組織績效的影響方面，靜態分析結果指出：在不同工作特性的情況下，競賽誘因會出現不同的效果。當員工工作彼此獨立時，擴大競賽後贏家與輸家間的酬勞差距，有利於組織績效之提高。相對的，在員工工作彼此合作的情況下，酬勞差距擴大後，一方面使員工最適個人努力提高，有益於組織經營績效；另一方面卻削弱員工彼此合作的意願，降低協助同儕的努力，兩種效果抵銷之後，使得酬勞誘因對組織經營績效之提昇受到限制。 本文以一家大型連鎖汽車公司為個案公司，研究期間為2001年至2004年，包括86個營業所及90家汽車修護廠的營業績效資料及中低階層員工之酬勞資料，以實地實證研究法進行實證研究。研究結果發現，當員工工作彼此獨立時，營業單位之個人績效酬勞愈大或收入變異程度愈小者，績效愈好；當員工工作彼此需要合作時，營業單位之團體績效酬勞愈大或收入變異程度愈小者，績效愈好。在競賽誘因方面，當員工工作彼此獨立時，不論是職務間或職務內的酬勞差距的擴大，皆對營業單位之經營績效具有正面提昇效果；相較於工作彼此獨立，當員工工作彼此需要合作時，職務間或職務內酬勞差距的擴大對營業單位績效提昇幅度顯著較小。由此可知，企業在進行酬勞誘因設計時，應同步考量工作特性與酬勞誘因機制間的配適性，俾利於組織績效的提昇。 / Agency theory suggests that organizations can motivate employees to exert their efforts by providing individual-based compensation. Tournament theory argues that, by encouraging competition among employees and increasing the compensation gaps between winners and losers, firms can direct employees’ actions in alignment with the firm’s interests. Both compensation schemes can induce employees’ efforts and increase corporate performance. However, the positive effects on corporate performance vary in the need of cooperation among employees, ranging from independent to interdependent tasks. This paper uses a theoretical and empirical analysis of performance-based and tournament-based incentives to examine the impacts of compensation incentives on branch performance. For the impacts of performance-based incentives on branch performance, the performance will increase in the individual performance-based incentives. When employees work independently, the greater the compensation gaps lead to more efforts and higher performance. When employees work interdependently, two contradictory effects of greater the compensation gaps make the performance change unclear. On the one hand, greater compensation gaps will increase employees’ efforts for being winner in the tournament. On the other hand, greater compensation gaps will induce employees not to help their competitors and hurt the performance, although help efforts can contribute firms profits. Using four years of data from a large car company with 86 car dealer branches and 90 car repair service branches, we find that for the independent tasks, the branch performance increase as individual performance-based compensation increases or revenue variance decreases. For the tasks needed cooperation among employees, the branch performance is increasing in group-based compensation or decreasing in revenue variance. Besides, we find that the larger the compensation gaps between inter- or intra-jobs, the branch performance for the independent tasks are better. The impacts of the compensation gaps on the interdependent tasks are smaller than on the independent tasks. Therefore, incentive policy rewards the best performances with the complementary fit between tasks design and compensation schemes

隨著知識經濟時代的來臨，企業必須整合組識中所有人的知識，運用資訊技術來保存、加速流通，讓員工之間互相激盪以創造更多不同以往的想法，如此一來無論是提供有形產品還是無形服務，都能夠快速地回應瞬息萬變的市場與消費者需求，而有助於企業之永續經營。這些企業內部無形的資產，如員工的專業技術、著重創新的組織氣氛、有效率的流程和穩定且良好的顧客關係，即一般所稱之「智慧資本」。 雖然智慧資本的議題非常受到重視，但以往的文獻大多在探討智慧資本的定義、包含內容，或是智慧資本管理與衡量模型的建立，對於智慧資本和經營績效間之關聯性卻鮮少提及，因此本研究以我國資訊產業為樣本，探討該產業中影響經營績效之重要智慧資本為何。由於資訊產業中包括許多性質不同之子產業，雖然同屬高科技產業，但彼此之產業特性仍因產品不同而有些微差異，故本研究進一步將資訊產業以主要產品為有形或無形為依據，分為資訊硬體業和資訊軟體與服務業兩種，分析其影響經營績效之重要智慧資本項目及構面。 本研究之結果如下： 1. 智慧資本會影響資訊產業之經營績效，因此身處此產業之公司應致力於智慧資本之累積，並利用員工附加價值、研發生產力等重要智慧資本衡量指標來評估自身努力的成果，以求不斷增強智慧資本。 2. 對於資訊軟體與服務業而言，影響經營績效之重要智慧資本項目為員工附加價值、員工平均變動率、去年研發密集度、總資本週轉率、管理費用率、組織穩定度、營收成長率及主要客戶數。而重要之智慧資本構面為人力資本和顧客資本。 3. 資訊硬體業，其影響經營績效之重要智慧資本項目為員工附加價值、研發生產力、員工平均變動率、管理費用率及產品退回比率。而重要之智慧資本構面為人力資本、創新資本及流程資本。 4. 資訊產業中不同子產業其重要智慧資本項目和構面，會因產業特性不同而有些許差異，故企業應了解所處產業環境、競爭對象及產品特色，加強有助於經營績效提昇之智慧資本。如性質偏服務業者，應特別重視顧客資本，而偏製造業者，應重視創新及流程資本。另外，人力資本無論是在哪一種產業，其重要性都是無庸至疑的。

經濟體系由過去以產品為導向、有形資產為主的經濟體系轉向為以知識、服務與無形資產為主的知識型經濟時，產業核心競爭力已逐漸改變，財務性及非財務性的智慧資本成為企業取得核心競爭力與確保未來獲利能力之驅動力量。因此本研究將智慧資本與企業經營績效之關係性研究，試著根據「平衡計分卡」以非財務性領先指標連結最終財務績效表現之觀點與「智慧資本」的觀念架構，以瞭解影響企業經營績效之核心智慧資本項目與衡量指標，並提出具體建議，期使企業內部經理人與外部投資人能獲得足夠且攸關的財務與非財務資訊，俾以做出正確的決策。 本研究乃針對我國上市(櫃)製造業為研究對象，包含資訊電子業、化學業、水泥、生物科技、玻璃陶瓷、食品、紡織、造紙、塑膠、運輸工具、電線電纜、橡膠輪胎、機電、鋼鐵金屬等產業，並將智慧資本分為人力資本、創新資本、流程資本以及顧客資本四大構面因素，探討智慧資本與經營績效之關係性，從企業內部管理者的觀點，以企業之經營績效作為衡量智慧資本所產生實質效益之衡量指標，並發展以下問題： 【問題一】人力資本對企業經營績效之影響為何？是否具有遞延效益？ 【問題二】創新資本對企業經營績效之影響為何？是否具有遞延效益？ 【問題三】流程資本對企業經營績效之影響為何？是否具有遞延效益？ 【問題四】顧客資本對企業經營績效之影響為何？是否具有遞延效益？ 研究結果顯示，整體而言，儘管並非所有自變數之反應皆如預期，智慧資本對企業之經營績效仍然具有正向之影響。就個別項目而言，代表人力資本衡量指標之「員工附加價值」與「員工變動率」，代表創新資本衡量指標之「研發投入密集度」，以及代表顧客資本之「廣告投入密集度」均對於當期經營績效具有正向之影響。而人力資本、創新資本以及流程資本對於經營績效則具有遞延一期以上之影響。 / This study is based on the viewpoint of ” the balanced scorecard”－linking non-financial, leading performance measures to ultimate financial performance measures, and the framework of “intellectual capital” to analyize the relationship between intellectual capital and business performances, catch on which categories and measures of intellectual capital can be concerned with business performances, and set forth concrete suggestions. It’s anticipated that the management and investors would obtain enough and relevant information to make accurate decisions. This study primarily focuses on the enterprises of manufacturing industry trading in Taiwan Stock Exchange Corporation, classifies intellectual capital into four categories: human capital, innovation capital, process capital and customer capital, and then analyzes the relationship between intellectual capital and business performances from the management’s viewpoint through using business performance as measures of benefit from intellectual capital. Four issues are as follows: （1） Is human capital concerned with business performances? Are there any legged effects? （2） Is innovation capital concerned with business performances? Are there any legged effects? （3） Is process capital concerned with business performances? Are there any legged effects? （4） Is customer capital concerned with business performances? Are there any legged effects? The results show that intellectual capital as a whole has positive effects on business performances. Specificly, both “value-added by personnel” and “rate of personnel change” of human capital measures, “R&D intensity” of innovation capital measures, and “advertisement intensity” of customer capital measures are positively concerned with business performances. In addition, human capital, innovation capital, and process capital do have lagged effects on business performances.

銀行向為金融中介重要的角色，且其經營良窳影響廣大的社會民生，所以銀行的經營績效評估一直是非常重要的議題。但由於銀行業不同於一般產業，若直接採用銀行公開的財務報表將會有誤導作用。於是本研究即試圖以會計原理與邏輯推理還原變數原貌，並以合理的統計方法解讀還原後的財務報表變數，以得出策略涵意供管理當局參考。 銀行經營績效的研究，國內外均有相當多文獻可供參考。在文獻回顧的部份，將以本研究選取的CAMEL指標做為核心，蒐集相關文獻所使用的變數及定義，做重點式的說明與整理。此外，本研究將納入最新的變數調整方法，以作為第三章研究變數選取的依據。 在探討完相關文獻後，即進入研究方法的說明，包括四個重點。其一，確立研究架構之內容，並以其為核心發展後續章節。其二，根據文獻回顧與最新觀念，探討本研究所要選取的變數。其三，說明本研究選取樣本的資料來源和初步分類。其四，根據研究架構，探討本研究所使用的各種統計方法。 在完成研究方法後即可進入實證分析，根據實證分析的結果，本研究對管理當局的建議如下： (1)關鍵變數必須加以調整，以避免銀行權衡性調整的誤導。 (2)評估銀行經營績效可使用本研究所建議的統計架構，以用最小的成本獲致最貼近現實的指標。 (3)要求銀行的經營績效必須達到某一水準，同時不保證政府必然會在危機時介入。 (4)不斷教育各銀行風險控管是投資而非費用的觀念，以期使各銀行由體質出發改善其經營績效。

知識基礎學說認為掌握知識基礎資源，就可以讓績效提升，但忽略了組織如何運用知識的因素，Wiklund & Shepherd（2003）認為創業導向可代表組織運作的方式，恰可用來解釋企業掌握並利用知識基礎資源的成效。本研究以台灣的中小企業為主，探討知識基礎資源對於經營績效的影響，進一步探討組織的創業導向程度，和組織所處環境的變動程度是否會影響知識基礎資源和經營績效的關係。 本研究採用問卷調查的方式，針對1297個中小企業發放問卷，共計回收128份，回收率9.9%。 結果發現： 一、企業的知識基礎資源會影響公司經營績效 二、創業導向程度不同會影響公司經營績效 三、創業導向的程度正向影響知識基礎資源對經營績效的關係 四、環境的變動正向影響知識基礎資源對經營績效的關係 企業的知識基礎資源和創業導向均會影響經營績效，且創業導向和環境變動也均會對知識基礎資源和經營績效產生正向關係。

根據經濟部出版「2005 年中小企業白皮書」中提到：過去10 年，台灣每年 平均新成立之中小企業公司約有10 萬家，而台灣每年平均倒閉之中小企業約有 8 萬2 千家，也就是說未來每年這些新創業公司會經營不善而倒閉之平均機率為 82%。可見新創企業之經營管理風險非常大，隨時可能因為任何經營策略錯誤而 造成公司不可彌補之危機問題，最後可能就被會迫倒閉關廠。而且關廠又會資遣 公司之員工，更會連帶影響很多家庭面臨失業之危機與社會問題。因此一個新創 企業如何能經營良好，渡過公司的經營問題之重重關卡，各種經營策略施政正確 有效能，並且創造更高之經營績效而能永續經營是非常重要且值得研究之課題。 本研究以台灣類比IC 產業之新創企業來作經營策略與經營績效探討與分析 之對象。另外，本研究首先利用歷史文獻探討法，依據楊光立（2001）創業家的 十四個歷程之經營策略分析、Poter（1980）五力分析之競爭策略、Weihrich（1982） 「SWOT 分析法」、個案F 公司之各種財務比率分析及幾個重要經營策略及經 營策略分析為藍圖，後再以企業深度訪談法進行研究探討與分析，彙整個案F 公司所面臨經營上之問題，回溯經營團隊擬定之實際經營策略，最後再探討個案 F 公司真正實施這些經營策略後與實際經營績效來作理論與實務間之比較分析 探討，再歸納出本研究之結論。最後以個案F 公司之七位高階主管之認知統計總 結經營策略與經營績效相關性之結論：合計61 項經營策略實施後，發現有59 項與經營績效為正相關，其餘有2 項無關。另外還有其他方面之經營策略與經營 績效相關性：正相關有10 項。 關鍵字：類比IC、新創企業、經營策略、經營績效 / Ministry of Economic affair R.O.C published the “ Midle & Small Enterprises Wite Book in 2005 ” said that there were 100,000 new start-up companies in every year in Taiwan, and they will close 82% in a year. So, the management risk is huge in a new start-up company. It will close by any mistake of management decision, and bring about irrecoverable crisis. It will make the employee lose their job, and add many problems in families and society. Therefore, How to manage a company and solve their problems and crisis? How to ensure their business strategy are correct and effective? How to create the high performance in a start-up company in the future and forever? It is an important and worthy research subject. In this thesis, I’m researching into the start-up company of Taiwan analog IC design House, and to find the relationship with business strategy and business operation performance. First, I found and read many theses from history or books or others documents, such as Poter (1980), Weihrich (1982), Finacial repot of F company etc.. Then, I used the interview method with F company, to find their business strategy when they facing problems and crisis. Finally, I analyzed the business operation performance in F Company when they implement the business strategies. There are 59 items have the positive relationship of 61 business strategies compare with business operation performance, the other 2 items are none. Keywords: Analog IC, Start-Up, Business Strategy, Business Operation Performance.

台灣的加油站市場自從1987年7月開放民間經營後，打破原本台灣中油公司一家獨大的局面，吸引了大量的民間業者爭食這塊大餅，競爭十分激烈。尤其台灣油品市場在全球性自由化浪潮之下，自由化、民營化已是擋不住的市場趨勢。隨著油品自由化的來臨，產生結構性的改變，不論是在油品的價格制定方式、加油站經營方式、供油廠商數的增加、促銷方式的多樣化等，都使得國內油品市場的競爭愈來愈激烈。 有鑑於此，本文的研究目的，主要是探討影響加油站經營績效的決定因素。因此，本研究以某台灣中油加盟連鎖加油站的經營資料為對象，採用2004年8月開始到2007年3月的月追蹤資料作為估計期間。而在回顧有關經營績效估計的理論與加油站研究的實證文獻，並逐一檢討各項可能影響加油站經營績效的因素後，本文利用隨機邊界生產函數以及技術無效率模型，來衡量加油站的經營績效。並且分析資本勞動比、平均規模、廣告費用、促銷費用、油外收入、靠近交流道與否、加油站區位等因素，是否會影響加油站的經營績效。 實證估計結果發現，資本要素的投入相較於勞動要素的投入，對於產出的貢獻度較大。然而，目前加油站的生產規模報酬小於1，意即呈現規模報酬遞減的情形。但這也表示加油站的經營績效仍然有大幅提昇的空間。再就技術無效率模型的估計結果，研究結果發現，資本勞動比與技術無效率之間呈現正向關係。這樣的結果隱含，目前加油站似乎有過度使用資本的情況，致使其經營效率隨著資本密集度的增加而下降。其次，加油站規模與技術無效率之間呈現反向關係。這個結果顯示，加油站的規模越大，其經營績效越高，越能達到規模經濟。 另外，促銷費用與技術無效率之的關係卻不顯著，顯示現階段的促銷手法並未對經營績效產生影響。而油外收入與技術無效率之間呈現負向影響，其結果同樣的並未顯著地異於零。這樣的結果表示加油站的油外收入或許有增加經營績效的可能，但從本研究效果來看並不顯著。建議加油站業者應多朝向拓展多角化業務。 接著從加油站區位來看，可發現北部地區加油站的平均效率，相較於南部地區加油站的平均效率來的高。若從加油站是否靠近交流道來看，則可發現加油站靠近交流道與否，與技術無效率間呈現負向影響並顯著地異於零，顯示加油站靠近交流道可以增加經營績效。從時間趨勢變數來看，隨著時間變動，加油站的經營績效有顯著提升的情形。 最後，分析各站的技術效率值。普遍來說，北部加油站的經營績效比南部加油站來的高，也證明了因為南部加油站的競爭家數比北部多，因此壓縮了獲利空間，競爭程度較北部地區加油站來的激烈。

本研究主要目的在於針對「促進產業升級條例」第六條項下之「批發業零售業及技術服務業購置設備或技術適用投資抵減辦法」有關投資抵減獎勵對企業經營績效進行評估。本研究就理論基礎、實際適用情形及經營績效等層面分析，作實證研究。 因「促產條例」乃台灣現階段獎勵與輔導產業的主要法源，新世代產業獎勵法規的研擬，實應周密考量國內外的產業現況及未來可能之轉型方向，配合投資環境之變革及未來產業發展之需要，以促進台灣未來產業升級轉型為創新、高附加價值之經濟體。故在產業已由工業轉型為服務業之際，政府應對服務業提供怎樣的優惠措施，現行的批發零售業投資抵減對企業實際之效益為何，擬具體研究企業經營績效與政府投資抵減優惠措施之相關性，以作為政府擬定獎勵措施或修法調整之參考。 本研究以2001年至2006年之上市櫃批發業及零售業公司為研究對象，採用追蹤型兩階段最小平方法之固定效果廻歸模型進行估計，先以兩階段最小平方法之固定效果模型計算出投資抵減估計值，再進行投資抵減對經營績效之影響評估。實證結果發現，投資抵減政策確實為提升企業經營績效之關鍵影響因素，故以租稅減免來鼓勵企業從事研發，提高產業競爭力及附加價值，是值得政府擬定政策時考量的。 / The goal of this study is to evaluate the effectiveness of tax credit incentive to investments according to “Regulations Governing Application of Tax Credit Incentive to Investments in Purchasing Equipment or Technology by Wholesale, Retail Industry and Technical Service Enterprises” which is under the “Statute for Upgrading Industries”, Article 6. This study analyzes the effectiveness in aspect of theory and practice. “Statute for Upgrading Industries” is the main law to help industries to upgrade. The new generation laws and regulations should consider the domestic and foreign industrial situation, and the future reforming direction of the industry development. It is wonder to understand what should be done by government to help the service industry and what is the present benefit of tax credit to enterprises. In the time of transformation from manufacture industry to service industry, this study tries to approve the relationship between the tax credit incentive to investments and business performance, which can be adopted to be reference materials in legislation. This study uses the data of wholesale and retail companies in stock market from 2001 to 2006. The adopted models including 2SLS model and fixed-effect model. The first, using 2SLS model to calculate the estimate of tax credit incentive to investment to solve the endogenous problem. The second, it’s invested and supports and reduces investment benefits the impact of tax credit incentive to investments and business assess. According to the real example result, we can understand verifies tax credit incentive to investments is the key factor to improve the business performance . Therefore, it is worth for the government to take tax credit incentive to investments policy to encourage the enterprises to be engaged in the research and development.

隨著中國大陸近十餘年來的改革開放，以低廉的勞工與土地成本、及高度持續之經濟成長，吸引台商紛紛將過去的台灣經驗移植到大陸。本研究從大陸子公司角度探討影響其經營績效之因素，分析台商母公司的智慧資本對大陸子公司經營績效的影響，特別將母子公司間的移轉機制與子公司的吸收能耐納入實證分析中。 本研究採用田野研究、問卷調查、與實證資料檢定，並結合多種不同的資料庫來源，以在大陸設有子公司進行投資活動之我國公司為研究對象進行問卷調查，回收之有效樣本合計共103家。路徑分析之結果發現大部分台商母公司所擁有的智慧資本會直接影響大陸子公司的經營績效。在智慧資本的移轉成效上，台商人力資本有移轉和吸收效果，但創新資本的效果則不佳。在上市櫃電子業之樣本下，母公司所擁有的人力資本係先透過影響母子公司間的移轉機制，再間接影響大陸子公司的資產報酬率。當台商母公司所擁有的人力資本愈高時，有助於提高大陸子公司之吸收能耐，並間接影響大陸子公司的資產報酬率。另外，迴歸分析之結果發現，不同智慧資本組成要素對大陸子公司經營績效影響的程度並不相同，人力資本對經營績效有顯著的正效果，而創新資本對經營績效的影響並不顯著。本研究最後建議理論或實務上之管理意涵。 / Over the past decade, the regulations of China have changed, and it provided a huge resource of cheap labor and land. Following the rapid economic growth has attracted Taiwanese enterprises to transfer their success experiences to China. It is important to examine the determinants of performance of subsidiary in China. This study analyzes the relationship between intellectual capital and performance covering the transfer from Taiwanese parent to Chinese subsidiary. This study particularly highlights the role of transfer mechanism and absorptive capacity in explaining the effect of intellectual capital on performance. This study integrates multiple research methodologies including field study, questionnaire, and empirical study. Since no single database exists to support this study, multiple sources are employed for constructing the sample frame. Based on a sample of 103 subsidiaries of Taiwanese enterprises in China, results of path analysis indicate that intellectual capital from parent is positively associated with the performance of subsidiary. In general, the results support that the effects of human capital on performance are mediated by both transfer mechanism and absorptive capacity, but the transfer roles of innovation capital are not supported. Finding from the public electronic industry reveals that the influence of human capital on return of assets is indirect through the mediating role of transfer mechanism. An absorptive capacity path is presented where absorptive capacity is associated with return of assets, and human capital influences absorptive capacity. Moreover, regression analyses demonstrate that different intellectual capital elements have a different effect on organizational performance. Human capital is important in explaining the variations in the performance of subsidiary, while innovation capital has little or no effect. Implications for theory and research are discussed.