由於國際間在近年來，不斷地發生金融危機及商業銀行倒閉的事件，促使金融監理單位、銀行業者與學者不得不對現行的會計制度，進行通盤的檢討。因此，本文的前半部份即詳細說明如何採行新的會計制度－「市價重估法」，來修正現行「歷史成本法」的缺失，並也針對如何應用「市價重估法」來評價資產負債表上的各個項目，做一詳細的說明。 金融機構是一種資金借貸的中介機構，銀行獲利的主要來源是從中賺取利息的差價，由此可知，銀行利潤的高低則主要取決於利率的變動。因此，在本文的後半階段，乃針對「非預期利率變動」與「利率變異程度」對於股價報酬所產生的影響，進行理論及實證上的研究，茲將本文實證研究結果，整理歸納成以下幾點： 1.就全體金融機構而言，發現非預期利率變動的敏感性係數，除第二段期間國內股市崩盤時期，係數為正值外，普遍呈現顯著的負值。此外，就「利率變異程度」與股價報酬的關係而言，利率變異程度敏感性係數呈現顯著的負值。 2.就分組金融機構而言，非預期利率變動的敏感性係數，除票券公司外，結論與全體金融機構實證結果一致；就「利率變異程度」分析來說，係數有正亦有負，且正負值個數相近。因此，就分組金融機構而言，「利率變異程度」與股價報酬間並無一明顯的關係。 3.就個別金融機構而言，除了少數機構出現不顯著的正值外，利率非預期的變動與股價報酬間，大都呈現顯著的負向關係，研究結果與全體及分組機構一致。但就「利率變異程度」分析來說，實證結果與分組機構研究一致，利率變異程度敏感性係數出現正負值個數相近的現象，顯示「利率變異程度」與股價報酬間看不出有明顯的關係。 4.統計市場價值會計模型(SMVAM)實證結果顯示，未記載權益及市場調整因子的利率敏感性係數，均呈現不顯著的負值；因此，兩者之淨效果導致利率風險係數亦不具顯著性。可知以實際利率值充當利率因子，將造成利率風險出現不顯著的現象，與前述之實證結果不一致。

由於我國有關行政革新的相關研究，長期皆著墨於細節技術上的探討，而未將行政問題連結於行政革新的架構層次，本文企圖透過行政革新宏觀層面的探討，並連結於整體的政治、經濟、社會、文化等層次加以研究，期能結合理論與實務及結合國家與社會關係，基於此，本文首先探討行政革新相關理論，行政革新理論中公民的公民資格角色、行政人員的自我革新改革、行政組織的革新、領導角色理論等理論面的探討，尤其如何透過新公共行政理論三個改造方向－改造文官體制、共同合產模式、與社會參與面向的行動策略，注入民間社會活力，以帶動國家與社會、中央與地方、政府行政人員與人民的互動及革新。 　　接著，本文就實務經驗，進一步探討連戰內閣行政革新方案的整體方案實際執行現況，了解我國連戰內閣行政革新方案的縱面分析：緣由、規劃面、執行面、評估面等層面，及橫面分析：環境系絡分析及歷史分析，並配合我國國家與社會關係的調整及民主政治的演進為焦點，經由歷史行政經驗的分析及反省，藉以了解台灣行政革新現存實質問題的深層結構何在？並針對當前行政革新方案，在面臨政治轉型期的我國，尤其面對今日社會力、民主思潮的影響下，國際革新潮流趨勢、推動重大建設及財政危機下，我國應採取何種革新理念意識、國家職能與角色？對行政革新目的及存在邏輯如何重新思考？及其與整體政治、經濟、社會、文化的關聯性，如何落實政治民主、經濟發展（公平和效率、正義和經濟均衡發展）、社會平等、文化培育（公民資格培育）？等相關議題的探討。 　　最後，透過事實、價值、政策論證的評估方式，進行行政革新政策評估，尋找當中的盲點及問題，以及探討行政革新方案與民間互動（尤其社群主義）之關係如何？並就個別「廉潔」、「效率」、「便民」三方向，檢肅貪瀆、端正政風，健全機關組織、合理調配員額，健全政府財政、減少預算赤字，增強行政效率、強化工作效能，落實制度變革、加強為民服務五大實施要項，宏觀的觀察，提出其思考邏輯、內容分析、問題及盲點、及改進方向、具體行動策略，提出以「社群主義」為未來行動方向，改進之道的建議方向，以提供我國行政革新方案之政策建議。

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隨著工業與科技的演進,在世界的舞台上,資訊產業是近百年來,除了自身產業誕生了不少世界前五百大（ Fortune Top 500 ) 的公司,也因為資訊科技所帶來的便利,幫助其他不同產業簡化管理複雜度或甚至影響到根本營業運作模式.本個案研究對象- HP ,便是一個其中的代表. HP是一間創業七十三年,堪稱美國矽谷高科技”車庫”創業文化代表的全球性的資訊科技公司,以醫療儀器起家,但在1999年與其醫療事業做徹底事業體的分割,專注於 IT（Information Technology )資訊應用市場.對於台灣市場,惠普科技（HP ) 於西元1970年在台灣設立分公司,培育與重用台灣本地人才無數,在台灣建立與延續良好的的『惠普風範』（ The HP Way ).並協助台灣許多重大產業的電腦化.例如:支撐高科技製造業國際化背後的資訊重大建設,與電信民營化的資訊骨幹建置. 但是,對於高度競爭的資訊市場, HP自身高度自治的不同事業體之間,加上外來的高階領導人,帶進來一連串的併購策略的資源整合問題,及不同競爭者之間的策略轉變,如：IBM 的策略變革成功與 Dell 追求成本利潤最佳化策略,個案對象的競爭優勢已不復見.本論文主要針對策略行銷方面,主要希望可以探討出：. 一、 兩種不同的資訊市場環境,包含中高端企業應用市場與終端產品市場,面對兩個主要的競爭對手- IBM 與 Dell, HP 競爭力的現況分析與策略行銷面的檢討. 二、 透過五力分析,基本競爭戰略,及 策略行銷 4C 架構分析理論為工具,以筆者多年的經驗與心得,佐以台灣不同產業市場的現況加以佐證,試圖找出策略行銷盲點.並訪談兩個不同產業-電信業與金融業,各為 IBM 與 HP 的指標性客戶的資訊高級主管的訪談整理,給予本個案研究對象- HP 的建議. 本研究結果建議HP應該謹慎評估做企業核心資源的重點取捨,于終端產品市場或中高端企業應用市場.應聚焦在進入障礙較高及替代性低的中高端企業應用市場.並應該積極做企業內部資源整合,尤其是頻繁收購進來以管理軟體及服務諮詢為主解決方案.並將企業形象重槊,加強于資訊專業諮詢服務方面的形象,重新贏得客戶的信賴與認同度.並長期培養屬於自己的專屬資產. / Through out technology and industrial evolution, IT (information technology) industry spawns many of fortune top 500 companies. With convenience it brings, it makes a profound impact on industries worldwide. Information technology not only helps to simplify complexity of management process in other area of business, but also fundamentally changes the core operating method and ways of business in many industries. This article studies one of the leading companies in IT industry - Hewlett-Packard Company From its legendary founding out of a garage 73 years ago, Hewlett-Packard is widely regarded as the founding member of the Silicon Valley computer industry and an iconic symbol of entrepreneurship of electronics and computer industries. Started with focus on electronic testing and medical equipments, in 1990’s however, HP spin off many business not related to image and information technology. In Taiwan, HP Taiwan branch was established in 1970’s. Keeping on the tradition of “HP Way”, it incubates and trains many local Taiwanese managers. It involved in computerization of numerous major industries in Taiwan; such as the participation in establishing information bare bone for the Telecom industry during its privatization period. Also being the IT bare-bone for the Semi-conductor industry during the globalization period. In response to the competitive IT market, HP introduced several high-level management alteration and series of mergers and buyouts. In consequence with the highly self-autonomous business unit structure of HP, integration and utilization of resources becomes an obstacle. On the outside, HP faces challenge from rivals such as IBM that successfully overhauls its corporate strategy from the pure hardware provider to the professional IT consulting solution vendor; and Dell that focus on maximizing profit with cost reduction. The purpose of this article is to investigate the competitiveness and marketing strategy of HP in two different market segments: med to the high-end Enterprise IT consulting market and Client Product market. This study combines different strategy analytical concepts and applies to different market conditions of various industries in Taiwan. The research methodology is combination of in depth semi structural interviews and quantitative analysis of author’s own in-depth knowledge and the first hand experiences in the field. This study suggests HP should cautiously review its core corporate competency and resources and focus on med to the high-end Enterprise IT consulting market that has high barrier of entry and few alternatives for substitution. This study further illustrates HP should actively integrate its internal resources; especially tangible and intangible resources related to software management and consultancy services that were acquired from string of mergers, then focus on providing total integrated IT solution. This study further suggests HP should re-build its corporate image with strong emphasis on IT consultancy service and obtains trust and brand identification from corporate customer in the long term as an exclusive intangible asset and barrier of competition.

效率市場一直是傳統財務理論的核心，然而現實的投資環境中卻一再發現傳統財務學無法解釋的不效率現象，例如小公司效應（small firm effect）、本益比效應（price/earnings effect）、面值市值比效應（book value/market value effect）、元月效應（January effect）、週末效應（weekend effect）等。行為財務學認為投資人的行為偏誤是造成市場不效率的原因之一，而這些偏誤是會一再重複而有機可循的，因此發展出動能策略（momentum strategy）、反向策略（contrarian strategy）等，藉由研究投資人的行為對股票市場進行預測並投資。 台灣市場一直是散戶居多，而且又是屬於淺碟型的小市場，理論上投資人的行為偏誤將會更加顯著，也意味著行為財務學將有更多的發展空間，雖然行為財務學的理論已經被廣泛的實證研究，但是因為投資人的行為往往會因為不同地域、不同情境、不同時空等因素而有所差別，鑒於目前台灣市場尚未有相關的投資方式，因此希望藉由本研究促進國內產學界更深入探討行為財務學在投資方面的應用，進而促使台灣投資市場的更加效率。 / Efficient market has been the core of traditional financial theory. However, in real world, unexplainable phenomenon of inefficiency has been discovered, e.g., small firm effect, price/earnings effect, book value/market value effect, January effect, weekend effect, etc. According to behavioral finance, investors’ behavior biases are one of the main causes, and these biases will repeat themselves. Therefore, momentum strategy and contrarian strategy are performed in investment to try to forecast the market. Taiwan stock market is small and has been full of undisciplined individual investors. Theoretically, investors’ behavior biases are more easily to find, which means behavioral finance should apply better in Taiwan. Although the theory of behavioral finance has been widely testified, the outcomes are always different from areas, scenarios, times etc. Considered that, behavioral finance has not been applied in Taiwan stock market. This study focuses on application of behavioral finance in Taiwan. Hope that through this study to promote domestic industry and academy to deeply explore the application of behavioral finance in investment, thereby promoting more efficiency of the investment market in Taiwan.

變革（Change），在一個快速變動的金融環境下顯得非常重要；變革管理（Change Management）亦變成現今金融業的一個重要議題。 八○年代初期，台灣金融業開始走向自由化；九○年代初期在WTO世界貿易組織推動下，企業「國際化」、「大型化」、「多元化」變成一個不得不走的路，金融業當然不容倖免。 金融控股公司法自民國九十年十一月頒布實行，允許銀行、保險、證券等金融機構透過「營業讓與」、「股份轉換」等方式成立金融控股公司。並透過轉投資進行「合併」或「收購」其他金融產業，允許跨業合併經營，對金融產業而言，是提供一個商品多元化、擴張據點、加速營收成長、提升經營效率、降低成本的另一個大好機會。 面對金控時代的來臨，14家金融控股公司率先成立，並且在成立後不斷透過合併、收購來擴張營業範圍。所有金融業之經理人，無論是否為金控公司與否，在金融控股公司法生效後，無不加快腳步，找尋更多成長機會。在不斷推動金融百貨跨業經營願景、找尋成長策略、為策略調整組織、建立品牌、訂立更積極之挑戰目標、修改獎勵制度與縮短流程等的多項變革，以尋求大型化及跨業經營之綜效，因此變革已成為金融業當前重要議題。 金控成立後商品可以跨業經營，資訊通路可以共用，然而善用人力資源才是成長的動力，所有業務必須有人去推動才能成功。在銷售人員缺乏且培養不易的情形下，金控公司如何在人力不足下之條件下，於最短時間內有效利用客戶資源，推動共同行銷尋求成長？成為多數金控公司面臨的難題。 這個難題可以從美國第一資本金融公司（Capital One Financial Corporation）利用客戶關係管理（CRM Customer Relationship Management ）及直效行銷技術（Direct Marketing ），透過資訊、電話與郵件等行銷策略，成功在1991年開始經營。歷經十年努力，在迅速成長的條件下，躍昇為全美第六發卡組織，其創新的行銷模式，是金控共同行銷成功的主要因素之一。 富邦集團在八○年代金融自由化時即確立金融百貨與交叉行銷之策略，先後成立證券、銀行、人壽，並在成立金控之前，於1997年成立直效行銷公司，1990年即建立金控客戶關係管理CRM系統，目的在利用CRM及電話行銷加速交叉行銷之推動。 2005年檢視富邦直效行銷業務成效，已成功對信用卡客戶進行共同行銷創下佳績，但並未將其成功經驗複製到對其他擁有大量客戶之銀行存款戶及產險客戶，發揮其協助共同行銷來彌補銷售人員不足之原定功能。 Project One是富邦金控成立四年後，為發揮金控綜效的一個組織重組計畫，目的在透過把九家子公司，依服務客戶之功能重組成為One Firm，並拋棄各子公司之本位，協同一致成為One Team，最後達成獲利倍增之目標One Goal。 本篇論文採用實際案例「富邦直效行銷顧問公司」，以一家專業電話行銷公司，在公司成立第七年後，透過股份轉換方式加入富邦金控。然而在於併入金控後原來獨立經營之富邦直效行銷子公司，如何透過Project One組織重整計畫，結合CRM功能，化解金控業利益重突最多之共同行銷，做到共用客戶、共用資訊及共用處所，成為與金控其他子公司協同合作的好夥伴等，便為本論文主要研究之方向。 Project One對富邦直效而言是期待，複製過去富邦直效利用信用卡客戶共同行銷之成功經驗到其他子公司，來加速推動共同行銷任務，其中除了組織調整外還需要改變什麼？如何改變？這不只是富邦金控管理階層必須面對的問題，也是所有金控業如何運用客戶關係管理及直效行銷技術，來提高共同行銷綜效之重要課題，亦是本論文主要研究的目。 研究方法係透過麥肯錫策略執行的七S理論，從共同目標Super coordinate goal、策略Strategy、組織Structure、技能Skill、風格Style、員工Staff、流程與系統System，研究其在推動共同行銷時碰到哪些問題？如何重新定位？如何調整組織？如何調整目標？如何化解內部衝突？所做之變革等多項議匙為主要做探討方向。 對變革過程之收集資料、分析作業、界定問題、後續研擬建議、啟動變革及變革過程管理等，則不在本論文研究之範圍。

行為財務學理論認為人的思維是有限的，在判斷與決策的過程中，會受到諸多心理因素所干擾，產生各種系統化的錯誤。行為財務基金即是利用人們有限心理下所產生的判斷偏見及行為弱點，在市場中創造出投資的機會，透過有紀律的操作方式，從非理性投資人行為所導致的市場異常現象中獲利。 本研究以J.P. Morgan在美國發行、主要投資於美國證券市場的五檔Intrepid行為財務基金為績效表現之實證研究對象，結果發現Intrepid系列基金自成立以來，績效走勢與大盤指數基金及同類型基金指數呈同向變動，其報酬與各類型基金指數之報酬相符，證實行為財務基金之操作策略是可行的。由於目前國內尚未出現以行為財務學理論為操作策略之共同基金，而國內證券市場又是以最容易發生心理偏誤的散戶投資人為主，因此，本研究認為行為財務基金在國內之發展是有其可行性的，發展行為財務基金對於國內投資人及投信業者而言，不僅是一種新的投資思維，也是另一種投資策略的選項。

M品牌巧克力是日本生產與銷售的品牌，自2007年由代理商引進台灣至今，憑藉日本原廠與台灣代理商雙方經驗，創造不錯的銷售成績。然而品牌若要永續經營，必須真正了解消費者行為與對該品牌的認知，才能進行符合消費者需求的行銷策略，並期提升其品牌價值。本研究的目的在於調查與了解巧克力購買行為與消費者對M品牌認知，並依調查結果，對M品牌提出行銷策略建議。 本研究透過M品牌facebook粉絲團邀請八位M品牌忠實消費者進行焦點團體訪談的質性調查，並設計網路問卷對500名10歲以上消費者進行的量化調查，所得結果如下： 1. 消費者購買行為：消費者購買巧克力重視方便購買、攜帶、食用及品牌知名度，巧克力帶給消費者一些明顯的利益，包括送禮的禮品、可消除飢餓感、紓解壓力等。較年輕的消費者較傾向單次買少量，但購買頻率高，主要會在便利商店購買；較年長的消費者傾向單次買多量，購買頻率較高，且較會前往大型量販店購買。女性偏向購買不同口味，而男性則是傾向單口味巧克力。電視廣告、店頭展示、親友推薦及網路廣告是巧克力訊息管道來源。普遍消費者會因為降價而增加購買欲望，女性消費者特別會受可愛贈品的吸引而增加購買。 2. M品牌認知：目標客層為25-39歲女性。消費者選購M品牌原因以巧克力味濃郁、知名度高、甜度適中及品牌形象佳為主。消費者認為其品質好且價格適中，並給予消費者很強烈的日系品牌的正面印象。有提示的品牌知名度高於平均。在目標客群中品牌好感度與品牌忠誠率表現不差，唯與其他競爭品牌相比，在提供消費者功能利益的認知上，例如適合送禮、方便攜帶或可消除饑餓感等，似乎比較不足。 依據調查結果，本研究並對M品牌巧克力在目標族群與商品定位調整、廣告訊息修正、官網與網路社群優化及通路試吃與陳列的加強，提出建議。 由於科技發達，網路與社群蓬勃發展，帶動環境快速變遷，消費者行為也快速變化中，建議定期進行消費者行為調查，方能提供與時俱進的行銷活動；網路與社群帶動的商業變化，也是需要高度留意與觀察的一環。

獵人學校之行銷推廣計畫 / None

本研究採用個案分析法，針對某一金融控股公司旗下的銀行子公司，進行目前經營策略的分析與未來策略擬定。選擇此個案公司，是因為其為十六家新銀行中，為一不具財團背景者，雖然營運規模較小，但其資產品質和財務結構都相當良好，更以優良服務品質和清新品牌形象在同業間享譽盛名。2004年10月，在總統的裁示下，主管機關積極推動第二波金融整併，期望在2005年底前促成3家大型金融機構之市占率達10%；在2006年底前鼓勵14家金控公司整併為7家。在此潮流下，體質健全但規模較小的個案公司能否在不被購併的前提下，持續脫穎而出，是本研究深深關切的焦點。 本研究架構主要依據傳統策略規劃學派，先是外在環境分析、內在優劣勢評估和問題認定，再根據分析結果進行根本策略、競爭策略和營運策略之擬定。由外在分析結果，淬取出以下銀行業的關鍵成功因素：（1）創造差異化價值，專注於建立獨特市場定位；（2）推動授信技能升級，健全風險管理；（3）建立強勢銷售文化，建立高效能導向的人力資源政策。建議個案公司未來繼續採取「成長」的根本策略；在成長方向上，短期建議以現有產品進行「市場滲透策略」，積極發揮2004年9月購併企銀後，三年內分行可由58家擴增至114家的效益；長期建議採取「產品擴張策略」，在市場產品同質性過高的情況下，持續推出有競爭力的新商品。在競爭策略方面，建議採取「服務和產品差異化集中」的競爭策略，繼續保持原有的服務品質優勢，並針對特定市場區隔創造差異化價值，專注於建立獨特的市場定位。