後PC時代，網路整合電腦(Computer)、通訊(Communication)及有線電視 (Cable TV)，形成所謂三C產業。有線電視業由於擁有普及的用戶網路以及寬頻技術日趨成熟，使其成為產業整合要角，其價值也受到重新的重視。顯然，有線電視的網路價值是諸多購併或投資案的討論重點。 有線電視業擁有現有的網路資產，如同握有一選擇的權利 ，可以在產業前景看好時增加寬頻投資，以獲取未來的商機 。顯然此類基礎投資往往金額龐大，回收期間偏長，如果用傳統NPV法評估，常產生過低或負的價值，影響決策者的判斷。 本研究以個案研究的方式，依上述的產業特性，嘗試以實質選擇權(Real Option)的觀念評估個案公司的寬頻網路價值 。透過簡單的Black & Scholes選擇權定價模型(B/S Model)，將實務中的相關數據代入各變數，估算出此一網路建設的成長價值，除和NPV值比較外，並探討模型中各變數對此價值的影響，進而提出策略建議，提供決策者參考。為彌補B/S Model的理論限制，再以更寬放的二項式選擇權定價模型(Binomial Option Pricing Model)來驗算。此模型以電腦程式執行求解。

本研究主要目的在找出民國八十六年台北縣長選舉候選人的個人因素與政黨之不同，其競選宣傳單的議題、策略及表現方式上會呈現何種差異。筆者並依競選傳單的議題內容歸納為三大類，九個次類目；而各政黨候選人的競選策略方面，則歸納為十三個大類目，四十三個小類目。至於表現類目上，則歸納為三個大類目，十四個小類目。試圖於這三項指標中找出各政黨及候選人間的差異。本研究採內容分析法，分析期間為民國八十六年選舉期間，凡各候選人印發出之傳單即為本研究蒐集對象。並採同意度分析法，藉由三位編碼者將資料予以歸類，計算出相互同意度，並求出信度。 根據本研究之結果有如下發現：一、議題類目方面，由於民進黨係台灣最大之反對黨，且欲突顯理性問政形象，故緊扣交通運輸、基層建設等議題。至於國民黨，雖在上述議題上也著墨頗多，但因前執政黨為民進黨之故，對行政效能、貪污弊案等問題亦多做抒發。新黨則為吸引城市中產階級選民，將文宣議題著眼於生活品質文化活動上。而無黨籍的三位候選人（廖學廣、林志嘉、周荃）則強調政黨合作競爭問題與交通運輸基層建設等議題較佔多數。 二、策略內容方面，六位候選人在文宣展現方式上多以單純宣傳為主，民進黨在訴求取向上較傾向理性的政見取向。國民黨則較重視個人取向，且以攻擊對手的文宣主題較佔多數，主要攻擊對手的形象。新黨在文宣主題上則著眼於塑造形象，在議題上則混用個人取向與政見取向較多。無黨籍的林志嘉將文宣主題置於陳述政見上，訴求取向則分採個人取向與政見取向並重的方式；廖學廣文宣主題主要設定於攻擊對手，並對現今政治體系完全採取負面評價。 三、表現類目，民進黨的蘇貞昌文宣多採 8K，並以高彩度銅板紙為主，統一性高。國民黨則開數變化大，彩度和紙張材質變化較多。新黨以畫刊紙、高彩度之多樣尺寸文宣為多數。無黨籍的廖學廣則多採 A4 紙張，亦有再生紙之運用。而林志嘉之文宣則兼顧變化性與多樣性，並在不同材質與規格中尋求統一，其文宣不僅具創意，亦有主色與固定設計貫穿，十分具整體感。 綜觀此次選舉文宣中可發現，各候選人對公共建設、交通運輸等議題有高度關切，而少用人身攻擊以吸取選票的策略。此意味著為吸取台北縣民選票，僅從傳統的人身攻擊、黑函策略是無法奏效的。隨著民眾教育水準的提升、傳播媒體的無遠弗屆，民眾生活切身的公共政策與交通建設已成所欲執政者重要的課題，而此亦是選舉文化的一大進步。

由於國內政治、社會與經濟的持續惡化，使得國人紛紛移居海外，其中加拿大所推出的「投資移民」方案，成為國人移居加國的首要選擇。 本研究以統一加拿大投資移民開發公司所推出的「統一加拿大移民基金」為研究個案。研究方法乃是採用Geske的複合選擇權評價模型，加以修正後應用之。研究的目的有三：(1)一是為該移民基金進行評價，找出影響該基金價值的變數及影響程度；(2)為投資人的購買行為進行區隔；(3)辨認出在認購移民基金時所必須考慮的因素。 研究結果發現以下五點結論：(1)統一加拿大移民基金在本質上為一個「歐式複合選擇買權」，投資的最大損失僅為認購時所繳交的手續費新台幣75,000元；(2)統一加拿大移民基金兼具「投資」與「移民」雙重功能；(3)若投資人認為該移民基金之複合選擇權的價值僅為期初所繳交的手續費時，代表投資人認為在期末時，轉換股票的方案被執行的機率與審查時程及預期贖回時程均成反向關係；(4)股價年報酬率標準差對統一加拿大移民基金之複合選擇權的影響為正相關(5)認購統一移民基金的投資人可以區隔為「單純移民者」及「移民兼顧投資者」兩類，其投資行為可以藉由影響移民基金之變數確切區分開。

本研究以「傳記式問卷」作為預測變項，來探討「傳記式問卷」與大專生「職業選擇」間的關係。 在本研究中，樣本為375名大學生，分別施予「傳記式問卷」及「職業探索量表」。本研究以「職業探索量表」的結果來表示大專生之「職業選擇」，根據Holland的理論，研究者提出三個假設：(1)傳記式問卷資料是否能預測試式者所屬之職業興趣類型；(2)不同職業興趣類型的受試者其生活經驗亦有所不同( 3)Holland六角型模式檢驗──不同職業興趣類型間的差異度，會隨著Holland所提之六角型模式上相鄰距離之不同，而有所不同。 研究結果顯示：(1)「傳記式問卷資料」對受試者所屬之職業興趣類型有良好的預測力；(2)六組職業興趣類型的受試者，在某些生活經驗上有所不同的； (3)不同職業興趣類型間的差異程度，並沒有符合Holland的六角型模式。

平均式選擇權可以依計算方式分為算術平均及幾何平均兩種，不同於幾何平均式選擇權，算術平均式選擇權之評價並沒有封閉的公式解。此外，平均式選擇權也可依照摽的資產分為亞式選擇權與組合式選擇權，在過去的研究中較少將兩者類型同時考慮。因此，本論文結合現有的亞式選擇權及組合式選擇權之評價方式，推導出利用對數常態分配作為近似分配的亞式組合式選擇權近似封閉解。在本論文中再將此評價公式的結果與另一種近似封閉解作近似結果比較，證明出此推導結果能更精確且有效率的計算出平均式選擇權價格，並能利用此模型公式於平均式連動債券的評價與避險之中，最後再針對兩種連動債券的評價結果作發行商及投資人的策略分析。

2009年之際，台灣中小企業隨著時代演進逐年增加，各項數據顯示了台灣蓬勃 的創業活動，正走向「創業型經濟體系」的形態，然而，其中的設計產業，由於 商業模式多元且無界限，並無既定的商業模式可供遵循，台灣中小型企業在此產 業中創業的案例雖多，關於此領域的相關財務管理文獻卻相當匱乏，一般教科書 與教學個案關於此類的案例也相當稀少。本研究乃是藉由「01 生活發展事業」此間設計公司在 2009、2010 年之際創業的案例，透過財務管理觀點（特別是預算評估、資金運用以及公司治理之代理人問題作為分析重點），搭配企業管理相關分析，對當時的台灣設計產業創業環境以及公司本身做綜合性的討論，提供給欲進入設計產業之潛在企業家，以及剛踏入設計產業創業家，一個不同以往的借鏡與思考方向。

由於現今市場上的新金融商品種類仍不能滿足各種避險者的需要，鑒於台灣目前仍沒有數位選擇權(digital option)的相關產品，且數位選擇權能為避險者減低避險成本的特性是值得被重視的，因此本論文對於另一個新奇選擇權：C-Brick進行較詳細的討論與實證分析。C-Brick是數位選擇權的一種，C-Brick有兩個標的資產，是一個多元數位選擇權，它能提供給擁有兩檔標的股票的投資者較低成本的避險管道。 本文將對C-Brick的價格行為、特質做進一步的研究，討論股價、波動度、相關係數等與C-Brick價格的關係。另外對delta做更詳細的分析。 在實證分析方面，利用建構避險部位的方式對C-Brick進行避險績效的分析，以聯電與台積電、南亞與台塑、合發與台積電為例子進行分析。為了探討避險績效之優劣本文將股價走勢分為上升、盤整、下降等三類探討股價變動對於避險績效的影響。同時也探討波動度對避險績效之關係。 最後，我們將C-Brick做較不同的變化：同時發行數個不同到期日、不同履約價的C-Brick，這樣除了讓這項商品更具吸引力外，我們也對此發行方法在避險考量上，做了可行與否的討論。

本研究共有三個目的。第一個目的為了解2004年「台灣322事件」的來龍去脈，並推測當時投資人對於市場的看法。第二個研究目的，則是了解選擇權市場對於此類事件的反應情形，以作為投資人日後投資策略應用的參考。第三個研究目的，即是探討2004年3月23日當天，台指買權與台指賣權價格變動方向相對應台灣加權量股價指數變動方向兩者間的關係，實際觀察到的互動與理論提出的關係不相符背後可能的原因。 而所謂的「台灣322事件」是指2004年3月22日當天台灣加權量股價指數下跌了6.67%，同時台指選擇權市場方面，四月份到期各履約價格的買權價格都下跌，四月份到期各履約價格的賣權價格都上漲，呈現大起大落的現象。 至於3月23日當天所觀察到台指選擇權價格變動和理論不合的背後原因，本研究推測為投資人提高對台股指數未來的預期報酬率，故利用蒙地卡羅模擬法，模擬出3月22日及3月23日對應台股指數在依據理論模型下應有的價格，也模擬出投資人預期報酬率提高後3月23日會產生的價格。在整體市場投資人期望報酬率改變為65.13%下，比較模擬結果顯示，3月23日各履約價台指買權合約的價格的確都比3月22日的價格來得高，且各履約價台指賣權合約的價格也都比3月22日的價格還要低，這樣的結果和實際在3月23日當天所觀察到的結果相去不遠。

本論文推導違約風險下四種新奇選擇權的評價模型及其避險比率，依序為數據選擇權、寬它選擇權、互換選擇權，極值選擇權。並比較無違約風險與違約風險下的評價模型之差異。假若違約風險不存在時，違約風險下各種類型選擇權的評價模型皆會縮減成為無違約風險下所對應的評價模型。避險比率亦為如此。數值範例則印證違約風險下選擇權的價值較無違約風險選擇權的價值低。本論文完成目前尚無任何學術研究於違約風險下四種新奇選擇權的評價模型及避險比率。這是一個重要貢獻。 關鍵詞：違約風險、新奇選擇權、數據選擇權、寬它選擇權、互換選擇權、極值選擇權。 / This paper presents the analytic pricing formula and the hedging ratio of four kinds of exotic options with correlated credit risk. They are Digital options, Quanto Options, Exchange Options and Extreme-value Options, respectively. Furthermore, compare the discrepancy of the models under the condition whether the default risk exists. Finding that if there is no default risk, all models that we derive will reduce to the corresponding models with no default risks, and so do the hedging ratio. Numerical examples certify that the value of the vulnerable options will be lower than that of the ordinary options. All above that finished has not been done by existing researches and it is a chief contribution in this paper. Keywords: Exotic Options, Credit Risk, Digital Options, Quanto Options, Exchange Options, Extreme-value Options, Default Risk.

論文摘要 Reiner（1992）說明投資人對他國投資股票時，除了關心外國股價風險外，也關切匯率變動的風險，所以他提出了匯率連動選擇權，來規避匯率風險。另外，對於規避股價風險方面，Bouaziz, Briys and Crouhy（1994；以下簡稱BBC（1994））為了防止商品受人為操縱或其他原因而產生不合理的股價風險，提出遠期生效亞洲選擇權。以及Gray及Whaley（1999）提出了重設型賣權，它不但具有一般賣權的基本特徵，也能使投資人於購買股票時，同時買進一個重設型賣權。它不但可規避股價下跌的風險，在股價上升時，因賣權的重設使得保險的底值（Floor）向上提昇而鎖住股價上漲的資本利得。 本論文分別結合上述兩種選擇權的特徵（規避匯率風險與股價風險）而設計出兩種新金融商品，分別是：「匯率連動遠期生效亞洲選擇權」與「匯率連動重設型賣權」。它們的優點為：（1）可提供投資人同時對外國股價風險及匯率風險進行避險。（2）同時，評價模型的簡單化（類似Black-Scholes模型）以及避險操作的簡易性，使發行券商（或銀行）可獲得風險控管，因此可降低避險損失，提昇利潤。