Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Sergio Humberto Virgilio Veira Margutti.pdf: 583553 bytes, checksum: c14839d2625bf3eb9dc7e58ff5d72339 (MD5) Previous issue date: 2012-02-17 / Recent research suggests that men have an overconfidence bias more exacerbated than women, making that men s trading in financial markets are more frequent and the excessive trading leads to lower returns than the yields obtained by women. Therefore this research seeks to answer the following questions: Men trade more than women? That excessive trading that men have leads to lower returns? The methodology applied in this dissertation is the quantitative causal, which seeks to explain why certain individuals have better returns on investment funds than others. This analysis is made using information from a large European bank, with massive presence in Brazil. The results of the trading behavior analysis shows that the average investment return from fund holders is positively affected in the income since they will have access to funds with lower management fees. / Recentes pesquisas sugerem que os homens têm um viés de excesso de confiança mais exacerbado dos que as mulheres, fazendo com que os homens negociem ativos no mercado financeiro com uma freqüência maior e essa negociação excessiva os leva a rentabilidades inferiores daquelas rentabilidades obtidas pelas mulheres. Dessa forma essa pesquisa busca responder as seguintes indagações: Os homens negociam mais do que as mulheres? Essa negociação excessiva faz com que os homens tenham retornos em fundos de investimento inferiores aos obtidos pelas mulheres? A metodologia aplicada nesta dissertação é a quantitativa causal, que procura explicar as razões pelas quais determinados indivíduos tem retornos em fundos de investimentos superiores a outros. Essa análise é feita utilizando informações de um grande Banco Europeu, com maciça presença no Brasil. Os resultados da análise de comportamento de negociação mostram que o retorno médio de cotistas de fundo de investimento sofre uma influência positiva da renda, uma vez que passam a ter acesso a fundos de investimento com taxas de administração mais baixas.

[pt] As avaliações de performance de fundos de investimento que são atualmente feitas utilizam separadamente uma série de dados como o índice de Sharpe, as gregas (alfa, beta, gama, teta, ômega ....), taxa de administração e volatilidade, não havendo nenhum índice que contemple esses indicadores ao mesmo tempo. Os investidores, na hora de escolher entre os inúmeros fundos existentes, analisam isoladamente cada um desses índices mundialmente conhecidos, mas não conseguem avaliá-los simultaneamente e tomar uma decisão conjunta. O presente trabalho tem a finalidade de apresentar e desenvolver o método conhecido como Análise Envoltória de Dados (DEA) para avaliar o desempenho de fundos de investimento no Brasil e validá-lo através da utilização de uma medida de avaliação performance intitulada medida Ômega. / [en] A common method to evaluate the performance of investment funds is to use separate sets of indicators such as Sharpe, the Greeks (alpha, beta, gamma, theta, omega etc.), administration fee and volatility. There is no single indicator that covers all together and at the same time the whole set of indicators. When choosing among a large variety of existing funds, investors analyze each and every known indicator separately; they are not able to evaluate them simultaneously with the goal of a joint decision. The aim of this study is to present and develop the method known as Data Envelopment Analysis (DEA) to evaluate the performance of investment funds in Brazil and validate it through the use of a performance evaluation known as Omega measure.

Submitted by Martim Gross (martimgr@gmail.com) on 2012-03-09T00:20:19Z No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-03-09T12:09:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-03-09T12:55:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5) Previous issue date: 2012-02-06 / This work presents the study of an investment portfolio of long-term equity fund, fixed income funds, real estate investment and risk-free rate. To forecast returns were used two distinct models and then estimated the portfolios with different degrees of risk aversion and different times to maturity. This work concludes that the real estate investment should have a sizeable stake in choosing the portfolio - which ranges between 20% and 28% - and estimates that the cost of not using real estate as an asset of the portfolio could be relevant - from 119 bp to 178 bp per year. The models are robust to changes in degrees of risk aversion and the statistical model adopted. / Este trabalho apresenta o estudo de um portfólio de investimento de longo prazo com fundos de renda variável, fundos de renda fixa, imóveis e taxa livre de risco. Para a previsão dos retornos foram utilizados dois modelos distintos e então estimados os portfólios com diferentes graus de aversão a risco e diferentes prazos de maturação. O trabalho conclui que o investimento imobiliário deve ter uma participação considerável na escolha do portfólio - o que varia entre 20% e 28% - e também que o custo de não utilizar o investimento imobiliário como ativo da carteira pode ser relevante – de 119 p.p. a 178 p.p. por ano. Os modelos são robustos a mudanças de grau de aversão a risco e ao modelo estatístico adotado.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2235.pdf: 287767 bytes, checksum: fa47b402b80359b85773581138f77c99 (MD5) Previous issue date: 2007-05-24 / The recent literature shows that an array of strategies used by hedge funds generates non-linear returns. Following the methodology proposed in Agarwal and Naik (2004), this article shows a number of Brazilian hedge funds presents result that are similar to the Bovespa put and call strategy. Using a factor model, we introduce an index based on the options performance, therefore we can show this especific variable can explain better than the traditional risk factors the non linearity of the hedge funds` returns. / Estudos recentes apontam que diversas estratégias implementadas em hedge funds geram retornos com características não lineares. Seguindo as sugestões encontradas no paper de Agarwal e Naik (2004), este trabalho mostra que uma série de hedge funds dentro da indústria de fundos de investimentos no Brasil apresenta retornos que se assemelham ao de uma estratégia em opções de compra e venda no índice de mercado Bovespa. Partindo de um modelo de fatores, introduzimos um índice referenciado no retorno sobre opções de modo que tal fator possa explicar melhor que os tradicionais fatores de risco a característica não linear dos retornos dos fundos de investimento.

Submitted by Marcel Gomes (marcelgg@gmail.com) on 2014-02-12T21:38:11Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcel Final.pdf: 896702 bytes, checksum: 5b80f0337fd8514137ac68e8b865cd67 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-02-13T10:44:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcel Final.pdf: 896702 bytes, checksum: 5b80f0337fd8514137ac68e8b865cd67 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-13T11:09:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcel Final.pdf: 896702 bytes, checksum: 5b80f0337fd8514137ac68e8b865cd67 (MD5) Previous issue date: 2014-01-21 / This paper is dedicated to investigate the relationship between performance and funds flows for fixed income, multimarket and equity funds categories in Brazil identifying behavioral differences between institutional and individuals investors assisted by the retail and private banking. It is documented in the literature that investors make their investment decisions based on recent historical performance, however, allocating more resources to funds that performed better compared to worst, ie, the flow - performance relationship becomes convex. Other results in the literature indicate that individual and institutional investors have different behaviors to past returns. The results reached in this study suggest that the convex relation is revealed for retail investors in equity and multimarket funds and fixed income to institutional investors. However, as fixed income funds in retail, as multimarket funds and equity funds for institutional investors and for the three categories in private banking, the convexity was not verified. / Este trabalho se dedica a investigar a relação entre desempenho e captação para fundos de investimento das categorias renda fixa, multimercados e ações no Brasil identificando diferenças de comportamento entre investidores institucionais e pessoas físicas atendidas pelos segmentos de varejo e private banking. É documentada na literatura que os investidores tomam suas decisões de investimentos baseadas no histórico recente de desempenho, destinando, contudo, maior volume de recursos para fundos que apresentaram melhor desempenho em relação aos de pior, ou seja, a relação fluxo-desempenho se torna convexa. Outros resultados encontrados na literatura sinalizam que investidores individuais e institucionais apresentam comportamentos distintos aos retornos passados. Os resultados alcançados neste trabalho sugerem que a relação convexa se manifesta para investidores de varejo nos fundos de ações e multimercados e de renda fixa para investidores institucionais. Entretanto, tanto para os fundos de renda fixa no varejo, quanto para os fundos multimercados e ações para investidores institucionais e para as três categorias no private banking não foi verificada convexidade.

Submitted by Guilherme Risério (guilherme.riserio@gmail.com) on 2014-03-17T18:48:40Z No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) / Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-03-17T19:15:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-17T19:26:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) Previous issue date: 2014-02-26 / Devido à utilização de estratégias distintas de investimento dos hedge funds brasileiros caracterizadas pelo uso de derivativos, operações alavancadas e vendas a descoberto, esses fundos apresentam significante não normalidade dos retornos gerados. Portanto, as medidas usuais de avaliação de performance são incapazes de fornecer resultados consistentes com o verdadeiro desempenho dos portfólios de hedge fund. Este trabalho irá utilizar duas metodologias não tradicionais para analisar a performance dos hedge funds brasileiros e determinar qual estratégia supera o mercado acionário. Serão utilizadas duas medidas não paramétricas, Almost Stochastic Dominância (ASD) e Manipulation-Proof Performance Measure (MPPM). Os resultados demonstram que os hedge funds brasileiros não superam os benckmaks utilizados na dominância de primeira ordem, mas quando analisada a dominância de segunda ordem sete estratégias apresentaram desempenho superior ao Índice Ibovespa.

Submitted by Paulo de Tarso Fleury de Lima (paulo.fleury@hotmail.com) on 2014-03-25T18:53:55Z No. of bitstreams: 1 Paulo_VFF 1803 (1).pdf: 649180 bytes, checksum: 17bb6dd5ad05f3a856719845c294f95b (MD5) / Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-03-26T11:12:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Paulo_VFF 1803 (1).pdf: 649180 bytes, checksum: 17bb6dd5ad05f3a856719845c294f95b (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-26T12:01:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo_VFF 1803 (1).pdf: 649180 bytes, checksum: 17bb6dd5ad05f3a856719845c294f95b (MD5) Previous issue date: 2014-02-26 / O principal objetivo desta dissertação é avaliar se o modelo de Comer identifica adequadamente a composição das carteiras dos fundos multimercados brasileiros. Ao confirmar sua eficiência, o modelo foi utilizado para avaliar se os fundos estão seguindo a política de investimento de acordo com sua classificação ANBIMA. Comparou-se o resultado do modelo, a classificação dos fundos na ANBIMA, e a alocação efetiva dos gestores, através da divulgação das carteiras na CVM. A comparação destes três fatores nos permite inferir a qualidade do modelo e o enquadramento do fundo. A hipótese central da pesquisa consiste em verificar se o modelo multifatorial de análise de estilo baseado em retorno desenvolvido por Comer é eficiente em sua aplicação no mercado de fundos multimercados brasileiro. Verificar ainda se os fundos da amostra estão enquadrados de acordo com sua classificação perante a ANBIMA. Este estudo usou a base de dados da Economática para obter uma amostra de fundos de investimento multimercado e testar a hipótese colocada. As regressões foram estimadas semanalmente no período de julho de 2007 até junho de 2012. Os resultados geraram as seguintes conclusões: 1) O modelo de análise de estilo dos fundos com base em seus retornos para fundos multimercados é eficiente para o Brasil, passando pelos testes de robustez nele aplicado. Confirmando assim, esta técnica como mais uma ferramenta de suporte ao investidor para alocar seu dinheiro. 2) A relação entre modelo, classificação ANBIMA e ativos da carteira.

Submitted by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2014-04-11T13:56:04Z No. of bitstreams: 1 MPGI Master Thesis Eva Girod v2.pdf: 1380135 bytes, checksum: d524e3bda22838ea3709957a7ceb84e6 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-04-11T13:58:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPGI Master Thesis Eva Girod v2.pdf: 1380135 bytes, checksum: d524e3bda22838ea3709957a7ceb84e6 (MD5) Previous issue date: 2014-02-27 / Durante a recente crise da dívida soberana europeia, os fundos soberanos demonstraram seu peso na esfera financeira global. Contribuíram para salvar o sistema financeiro dos países desenvolvidos, distribuindo créditos que as entidades financeiras tradicionais do Norte não podiam mais providenciar. Em 2012, os ativos totais desses fundos atingiram USD 4.620 bilhões, comparado aos USD 3.355 bilhões de antes da crise, no final de 2007 (Preqin, 2012). Sendo quase todos criados por economias em desenvolvimento ou subdesenvolvidas, os fundos soberanos podem então ser vistos como o símbolo de um recente reequilíbrio do poder a favor desses países (Santiso, 2008). Além disso, em um futuro próximo, espera-se que os fundos soberanos afastem-se dos países desenvolvidos para investir mais em países em desenvolvimento. Nesse contexto, os países africanos estão cada vez mais alvos de investimentos dos fundos (Triki & Faye, 2011). O estudo subjacente analisa dois fundos, o IFC ALAC e o Mubadala Development Company, para entender como, de acordo com as percepções dos seus gestores, os fundos soberanos podem ajudar no desenvolvimento dos países beneficiários. Mais precisamente, trata-se definir, através de um estudo de casos múltiplos, quais são os mecanismos pelos quais os fundos soberanos podem impactar o desenvolvimento da África ocidental. Os resultados sugerem que, segundo os gestores, os fundos soberanos podem desempenhar um papel significativo no desenvolvimento dos países beneficiários. Eles investem em alguns setores-chave da economia (bancos, infraestruturas etc.), criando condições favoráveis ao desenvolvimento local. Além disso, através de um efeito multiplicador, os investimentos dos fundos soberanos alavancam novos investimentos do setor privado local ou global, fortalecendo o tecido industrial e produtivo do país beneficiário. Porém, parece que as empresas beneficiárias não ajudam nas transferências de conhecimento e de tecnologia, embora sejam essenciais para o desenvolvimento econômico, e se limitam a programas de treinamento específico e de RSE. Além disso, apesar dos investimentos de fundos soberanos impulsionarem o crescimento da região, eles também podem agravar a dependência dessas economias à exportação de commodities. Finalmente, os impactos positivos dos fundos soberanos sobre a economia regional são muitas vezes reduzidos devido a conflitos políticos e barreiras estruturais exigindo reformas profundas e de longo prazo.

Submitted by ANDERSON TEIXEIRA (andisu_7@hotmail.com) on 2014-08-28T23:41:37Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2749375 bytes, checksum: aeb92d2552a8d73a4a238d90bce0e3af (MD5) / Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Anderson, o titulo "resumo" e "Abstrat" deverá ser em letra maiúscula, por gentileza ajustar esse procedimento. Aguardo. on 2014-08-29T20:14:52Z (GMT) / Submitted by ANDERSON TEIXEIRA (andisu_7@hotmail.com) on 2014-08-29T20:57:35Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2750834 bytes, checksum: b056c57b7f07fe0bfb7a7aff0ba04ff5 (MD5) / Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Anderson, Esta faltando a pagina da assinatura dos professores. Seu prazo para a entrega da versão final expira hoje 01/09/2014. Aguardo a correção. on 2014-09-01T12:24:23Z (GMT) / Submitted by ANDERSON TEIXEIRA (andisu_7@hotmail.com) on 2014-09-01T15:04:36Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2752315 bytes, checksum: 1f4757805c3cf85bc5bd201146f9b6cb (MD5) / Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Anderson, A pagina das assinaturas não está nos padrões adequados. on 2014-09-01T15:09:53Z (GMT) / Submitted by ANDERSON TEIXEIRA (andisu_7@hotmail.com) on 2014-09-01T20:00:48Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2753769 bytes, checksum: 5b3fdf9115d83d697763f83b0a85dad9 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2014-09-01T20:25:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2753769 bytes, checksum: 5b3fdf9115d83d697763f83b0a85dad9 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-01T20:28:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final.pdf: 2753769 bytes, checksum: 5b3fdf9115d83d697763f83b0a85dad9 (MD5) Previous issue date: 2014-08-01 / Leverage in hedge funds has been a matter of concern for investors and scholars in past years. Recent examples of such strategies have proved advantageous in periods of low uncertainty in the economy, but disastrous in times of crisis. In the field of quantitative finance, researchers have been trying to find a level of leverage that optimizes the return of an investment given the risk. In the literature, studies have been more qualitative than the quantitative , and have made little use of computational methods. One way to assess whether a leverage strategy earns higher returns than another is to define the objective function that relates risk and return for each strategy, find the constraints for the problem and solve it numerically through Monte Carlo simulations. This dissertation has adopted this approach to treat the investment in a long-short equity strategy in different scenarios: different forms of leverage, stock prices dynamics and levels of correlation between these prices. Dynamics simulations of invested capital due to changes in stock prices over time were made. Some criteria of credit guarantee, the possibility of buying and selling stocks during the investment period and the risk profile of the investor were considered in the simulations. Finally, we studied the distribution of the return on investment for different levels of leverage and it was possible to quantify which of these levels is more advantageous to the investment strategy given the constraints of risk. / Alavancagem em hedge funds tem preocupado investidores e estudiosos nos últimos anos. Exemplos recentes de estratégias desse tipo se mostraram vantajosos em períodos de pouca incerteza na economia, porém desastrosos em épocas de crise. No campo das finanças quantitativas, tem-se procurado encontrar o nível de alavancagem que otimize o retorno de um investimento dado o risco que se corre. Na literatura, os estudos têm se mostrado mais qualitativos do que quantitativos e pouco se tem usado de métodos computacionais para encontrar uma solução. Uma forma de avaliar se alguma estratégia de alavancagem aufere ganhos superiores do que outra é definir uma função objetivo que relacione risco e retorno para cada estratégia, encontrar as restrições do problema e resolvê-lo numericamente por meio de simulações de Monte Carlo. A presente dissertação adotou esta abordagem para tratar o investimento em uma estratégia long-short em um fundo de investimento de ações em diferentes cenários: diferentes formas de alavancagem, dinâmicas de preço das ações e níveis de correlação entre esses preços. Foram feitas simulações da dinâmica do capital investido em função das mudanças dos preços das ações ao longo do tempo. Considerou-se alguns critérios de garantia de crédito, assim como a possibilidade de compra e venda de ações durante o período de investimento e o perfil de risco do investidor. Finalmente, estudou-se a distribuição do retorno do investimento para diferentes níveis de alavancagem e foi possível quantificar qual desses níveis é mais vantajoso para a estratégia de investimento dadas as restrições de risco.

Submitted by Luiz Krempel (luiz.krempel@gmail.com) on 2014-12-30T16:05:55Z No. of bitstreams: 1 Complexidade, excesso de opcoes e paralisia decisoria.pdf: 3586347 bytes, checksum: 9c1745dac482c840d8360ca3e404ba0a (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2014-12-30T17:52:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Complexidade, excesso de opcoes e paralisia decisoria.pdf: 3586347 bytes, checksum: 9c1745dac482c840d8360ca3e404ba0a (MD5) / Made available in DSpace on 2015-01-05T11:29:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Complexidade, excesso de opcoes e paralisia decisoria.pdf: 3586347 bytes, checksum: 9c1745dac482c840d8360ca3e404ba0a (MD5) Previous issue date: 2014-11-25 / This dissertation studies the choice overload hypothesis, also known as overchoice, associated with information overload. This hypothesis has been addressed and discussed by researchers such as O’Donoghue and Rabin (1998), Iyengar and Lepper (2000), Schwartz (2002), Iyengar, Jiang and Huberman (2003) and Gourville and Soman (2005), but never regarding the Brazilian investment products industry. Through empirical research, we simulated the decision points of ordinary Brazilian investors over different proposed scenarios, with changes in numbers of options and quantity of disposable information. In line with the researches above-cited, results have shown the real possibility of such an effect, even though prior conjectures have been countered and larger trials need to be conducted. In this study, when the offer comes down to just one fund, even though clearly better than the initial scenario, still a very high rate of 32% investors decide to procrastinate their decisions, i.e. the extreme opposite of choice overload did not present as an effective solution. Two other almost identical offerings were proposed, with five investment fund alternatives and expected risk and return information displayed to each of them. However, in one offer there was a link to a sheet with additional information for each investment fund. Even with the option to ignore them, just by showing the link the "procrastination rate" increased from 16% to 28%, a result directly related to regret aversion. Previous studies show that there are high chances that this procrastination lasts forever. / Esta dissertação busca investigar a hipótese de sobrecarga de opções, denominada em inglês como choice overload, associada ao aumento de complexidade e da quantidade de informações disponíveis, ou information overload, abordada e discutida por pesquisadores como O’Donoghue e Rabin (1998), Iyengar e Lepper (2000), Schwartz (2002), Iyengar, Jiang e Huberman (2003) e Gourville e Soman (2005). Neste trabalho, a investigação será no contexto da indústria de produtos de investimento brasileira. Para isso, através de uma pesquisa empírica, simulamos a decisão de um investidor comum diante de diferentes cenários propostos, com menos ou mais opções e menos ou mais informações. Em linha com as pesquisas citadas, evidências mostraram a importância de se considerar e avaliar esses efeitos, ainda que hipóteses previamente estabelecidas não tenham sido confirmadas e experimentos mais amplos precisem ser realizados. Neste estudo, quando a oferta se resume a apenas um fundo de investimento, mesmo que claramente melhor do que o cenário inicial, um alto índice de 32% ainda decide procrastinar a decisão, ou seja, apresentar apenas uma opção, o extremo oposto de choice overload, não se apresentou como uma solução eficaz. Também foram propostos outros dois cenários, ambos quase idênticos, com cinco alternativas de fundos de investimento e informações de retorno esperado e risco para cada um deles. No entanto, um desses dois cenários disponibilizava hyperlinks direcionando para lâminas com informações adicionais para cada fundo de investimento. Mesmo com a opção de ignorá-las, a sua apresentação fez com que o índice de procrastinação aumentasse de 16% para 28%, resultado diretamente relacionado a regret aversion. Estudos anteriores mostram que há altas chances de que essa procrastinação se perpetue.