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Nous étudions les capacités de divers dispositifs d’appui aux créations d’entreprise à fort potentiel de développement à répondre aux besoins de capital social des créateurs. Ces besoins sont nombreux et évolutifs. Ils varient sensiblement selon les caractéristiques sociales des entrepreneurs.Nous testons l’hypothèse selon laquelle les dispositifs qui sont, d’après Richez- Battesti (2005), « encastrés », ont une capacité supérieure à celle des dispositifs qui ne le sont pas à apporter à ces créateurs d’entreprises les contacts et ressources diversifiés qui leur sont nécessaires.Notre étude infirme cette hypothèse : l’encastrement des dispositifs n’est pas déterminant. En effet, le facteur essentiel est la personnalité de l’entrepreneur. L’environnement « propose, l’entrepreneur dispose ». Cependant, nous mettons en évidence le fait que certaines caractéristiques de ces dispositifs jouent un rôle significatif pour cet accès au capital social.Ce résultat permet de conclure à la possibilité de traiter, par des politiques publiques spécifiques, par certains types d’outils et certains apprentissages de l’entrepreneur, les difficultés et inégalités d’accès au capital social. / We study the ability of the various devices supporting new companies to satisfy entrepreneurs’ needs regarding social capital. These needs are critical and evolving, and vary significantly depending on the social characteristics of the entrepreneur. We test the hypothesis that the support organizations that Richez- Battesti (2005) call “embedded” have a higher capacity than non-embedded ones do.Our study does not confirm this hypothesis: the embedding of support mechanisms is not determinative. Instead, the crucial factor is the entrepreneur’s personality. The environment proposes, whereas the entrepreneur chooses.However, we demonstrate that some features of these devices are critical. The results allow for us to conclude that certain public policies, devices and learning processes related to entrepreneurs can have an impact on both the constitution of social capital and the inequalities in social capital.

La gestion du risque est un sujet primordial au niveau d’une entreprise et au niveau de l’Etat. Cette thèse investigue ce thème au travers de trois essais empiriques. Le premier essai s’intéresse à la gestion du risque de change par les entreprises. Les résultats montrent que les Fusions & Acquisitions transfrontalières offrent une couverture opérationnelle contre le risque de change. De plus, cette technique de couverture crée de la valeur pour les actionnaires. La baisse de l’exposition au risque de change (en valeur absolue) est positivement associée avec les rentabilités anormales cumulées (CAR) pour les acquéreurs. Le deuxième et le troisième essai se concentrent sur la gestion du risque au niveau de l’État - le plan de sauvetage (dit « plan Paulson ») pendant la crise financière récente aux États-Unis. Le deuxième essai confirme dans un premier temps l’effet positif du plan sur les CAR et la réduction des probabilités de défaut pour les banques participantes autour de son annonce initiale. Pourtant, l’effet du plan n’est pas neutre au sein des banques : les grands joueurs ont été les gagnants. Le dernier essai analyse les effets de bord du plan Paulson sur les pratiques d’octroi de prêts. Nos résultats révèlent qu’il y a un effet de bord positif et significatif de l’intervention gouvernementale sur la maturité des prêts syndiqués pendant la période postérieure à la crise, de 2010 à 2012. Néanmoins, cet impact positif n’apparaît pas pour la taille des prêts syndiqués. En somme, cette thèse empirique met en lumière d’une part les moyens efficaces d’une gestion du risque de change pour les entreprises, comme par exemple la couverture opérationnelle, et ses implications positives pour les actionnaires des acquéreurs, et d’autre part les résultats attendus d’une intervention de l’Etat, comme celle du plan Paulson, les effets de bord et les effets hétérogènes entre les établissements financiers. / The risk management is a crucially important topic at firm and country level. This thesis investigates this subject across three empirical essays. The first essay is interested in firm’s currency risk management. The results show that the cross-border Mergers & Acquisitions offer an operational hedging to the currency risk. Moreover, this hedging creates value for acquirers’ shareholders. The decrease in currency risk exposure (in absolute value) is positively associated with acquirers’ cumulative abnormal returns (CAR). The second and the third essay concentrate on the risk management at country level - the bailout plan (the Paulson plan) during the recent financial crisis in United States. The second essay in a first step confirms the positive effect of the plan on bank participants’ CAR and on the decrease of default probability around the plan’s initial announcement. Nevertheless, the effect of the plan is not neutral among banks and big players were the winners. The last essay analyzes the Paulson plan’s spillover effect on the loan supply. Our results reveal that there is a positive and significant spillover effect of the government intervention on syndicated loans’ maturities during the post-crisis period from 2010 to 2012. However, this positive impact is not found for the size of syndicated loans. In sum, this empirical thesis from one side sheds light on the efficient ways of firm’s currency risk management, such as the operational hedging, and its positive effect for acquirers’ shareholders; from another side for the country-level government intervention, it highlights the Paulson plan’s spillover effect on syndicated loans and the heterogeneous impact among financial institutions.

Cette thèse contient trois études sur le fonctionnement des banques.<p>Le premier Chapitre analyse empiriquement comment la capacité d’offrir des emprunts à long terme est influencée par la dimension des intermédiaires financiers.<p>Le deuxième Chapitre analyse, avec un model théorique caractérisé par la présence de soft-budget constraint, ratchet effect et short-termism, comment la pression compétitive influence la capacité des banque de financer le firmes ayant des projets de bonne qualité.<p>Le troisième Chapitre examine, avec un model théorique du type moral hazard common agency, le conflits d'intérêts des banques universelles.<p><p>Financial intermediaries are recognized to promote the efficiency of resource allocation by mitigating problems of incentives, asymmetric information and contract incompleteness. The role played by financial intermediaries is considered so crucial that these institutions have received all over the world the greatest attention of regulators.<p>Across and within banking sectors it is possible to observe a wide variety of intermediaries. Banks may differ in their size, market power and degree of specialization. This variety raises interesting questions about the features of a well functioning banking sector. These questions have inspired an important body of economic literature which, however, is still inconclusive in many aspects. This dissertation includes three studies intending to contribute in this direction.<p>Chapter 1 will empirically study the willingness of smaller and larger lenders to grant long-term loans which, as credit to SME's, constitute an opaque segment of the credit market. Chapter 2 analyzes, with a theoretical model, the effects of competition on the efficiency of the banking sector when this is characterized by dynamic commitment issues which brings to excessive refinancing of bad quality investments (so called soft-budget constraint) or excessive termination of good ones (ratchet effect and short-termism). Chapter 3 presents a model to investigate to what extent the distortions posed by conflicts of interest in universal banks can be addressed through the provision of appropriate incentive schemes by the different categories of clients. / Doctorat en Sciences économiques et de gestion / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Après Septembre 2008, du fait du gel du marché interbancaire, d’un manque de liquidité, d’une perte de confiance et des difficultés des institutions financières, la transmission de la politique monétaire au sein de la zone euro a été sévèrement altérée. La Banque Centrale Européenne (BCE) a donc dû avoir recours à des politiques monétaires non-conventionnelles. En considérant, au sein de la zone euro, les contraintes imposées à la banque centrale et la fragmentation des marchés financiers, l’objectif de cette thèse empirique est d’évaluer les canaux de transmission des politiques monétaires conventionnelles et non-conventionnelles de la BCE. Les comportements de prêts des banques étant liés à leurs coûts de financement, le premier essai se focalise sur le canal de transmission des prêts bancaires. Il étudie l’évolution des activités de prêts syndiqués d’institutions financières européennes et leur réaction aux politiques de la BCE. La communication de la banque centrale revêt une importance toute particulière dans une union monétaire. Les deuxième et troisième essais se concentrent sur le canal des signaux. Le deuxième essai étudie sur la communication durant les conférences de presse mensuelles ainsi que ses effets sur la prévisibilité des décisions de politique monétaire et sur les rendements et la volatilité des marchés financiers. Le dernier essai se focalise sur l’utilisation du guidage des taux d’intérêt futurs, une communication non-conventionnelle informant les marchés du niveau futur des taux d’intérêt de court-terme. Il étudie l’efficacité de cette annonce et sa capacité à influencer les prévisions de taux d’intérêt faites par les acteurs de marché. / After September 2008, due to a frozen interbank market, shortage of liquidity, loss of confidence, and collapsing financial institutions, the monetary policy transmission in the euro area was severely impaired. Under thus exceptional circumstances, the European Central Bank (ECB) had to turn to non-standard monetary policy measures. Considering, in the euro area, the constrained range of actions and fragmented financial markets, the objective of this empirical thesis is to assess the transmission channels of ECB standard and non-standard monetary policies and their effects on both financial markets and the economy.As banks’ lending behaviors are related to their financing costs, the first essay focuses on bank lending channel. It studies the evolution of lending activities of European financial institutions on the syndicated loan market and its reaction to the ECB standard and non-standard policies. The communication of the central bank is of utmost importance in a monetary union with heterogeneous, in terms of economic situations and cultures, countries. The second and third essays study the signaling channel of monetary policy. The second essay focuses on the communication during monthly press conferences and their effects on the predictability of monetary policy decisions and on financial markets returns and volatility. The last essay concentrates exclusively on the use of \textit{forward guidance} on interest rate, a non-standard central bank communication providing information on future short-term interest rates. It discusses its effectiveness and ability to lower market participants expected interest rates.

Les fluctuations économiques représentent les mouvements de la croissance économique. Celle-ci peut connaître des phases d'accélération (expansion) ou de ralentissement (récession), voire même de dépression si la baisse de production est persistente. Les fluctuations économiques sont liées aux écarts entre croissance effective et croissance potentielle. Elles peuvent s'expliquer par des chocs d'offre et demande, ainsi que par le cycle du crédit. Dans le premier cas, les conditions de la production se trouvent modifiées. C'est le cas lorsque le prix des facteurs de production (salaires, prix des matières premières) ou que des facteurs externes influençant le prix des produits (taux de change) évolue. Ainsi, une hausse du prix des facteurs de production provoque un choc négatif et ralentit la croissance. Ce ralentissement peut être également dû à un choc de demande négatif provoqué par une hausse du prix des produits causée par une appréciation de la devise, engendrant une diminution des exportations. Le deuxième cas concerne les variables financières et les actifs financiers. Ainsi, en période d'expansion, les agents économiques s'endettent et ont des comportements spéculatifs en réaction à des chocs d'offre ou demande anticipés. La valeur des titres et actifs financiers augmente, provoquant une bulle qui finit par éclater et provoquer un effondrement de la valeur des biens. Dès lors, l'activité économique ne peut plus être financée. C'est ce qui génère une récession, parfois profonde, comme lors de la récente crise financière. Cette thèse inclut trois essais sur les fluctuations macroéconomiques et les cycles économiques, plus précisément sur les thèmes décrit ci-dessus. Le premier chapitre s'intéresse aux anticipations sur la politique monétaire et sur la réaction des agents écononomiques face à ces anticipations. Une emphase particulière est mise sur la consommation de biens durables et l'endettement relié à ce type de consommation. Le deuxième chapitre aborde la question de l'influence des variations du taux de change sur la demande de travail dans le secteur manufacturier canadien. Finalement, le troisième chapitre s'intéresse aux retombées économiques, parfois négatives, du marché immobilier sur la consommation des ménages et aux répercussions sur le prix des actifs immobiliers et sur l'endettement des ménages d'anticipations infondées sur la demande dans le marché immobilier. Le premier chapitre, intitulé ``Monetary Policy News Shocks and Durable Consumption'', fournit une étude sur le lien entre les dépenses en biens durables et les chocs monétaires anticipés. Nous proposons et mettons en oeuvre une nouvelle approche pour identifier les chocs anticipés (nouvelles) de politique monétaire, en les identifiant de manière récursive à partir des résidus d’une règle de Taylor estimée à l’aide de données de sondage multi-horizon. Nous utilisons ensuite les chocs anticipés inférer dans un modèle autorégressif vectoriel structurel (ARVS). L’anticipation d’une politique de resserrement monétaire mène à une augmentation de la production, de la consommation de biens non-durables et durables, ainsi qu’à une augmentation du prix réel des biens durables. Bien que les chocs anticipés expliquent une part significative des variations de la production et de la consommation, leur impact est moindre que celui des chocs non-anticipés sur les fluctuations économiques. Finalement, nous menons une analyse théorique avec un modèle d’équilibre général dynamique stochastique (EGDS) avec biens durables et rigidités nominales. Les résultats indiquent que le modèle avec les prix des biens durables rigides peut reproduire la corrélation positive entre les fonctions de réponse de la consommation de biens non-durables et durables à un choc anticipé de politique monétaire trouvées à l’aide du ARVS. Le second chapitre s'intitule ``Exchange Rate Fluctuations and Labour Market Adjustments in Canadian Manufacturing Industries''. Dans ce chapitre, nous évaluons la sensibilité de l'emploi et des heures travaillées dans les industries manufacturières canadiennes aux variations du taux de change. L’analyse est basée sur un modèle dynamique de demande de travail et utilise l’approche en deux étapes pour l'estimation des relations de cointégration en données de panel. Nos données sont prises d’un panel de 20 industries manufacturières, provenant de la base de données KLEMS de Statistique Canada, et couvrent une longue période qui inclut deux cycles complets d’appréciation-dépréciation de la valeur du dollar canadien. Les effets nets de l'appréciation du dollar canadien se sont avérés statistiquement et économiquement significatifs et négatifs pour l'emploi et les heures travaillées, et ses effets sont plus prononcés dans les industries davantage exposées au commerce international. Finalement, le dernier chapitre s'intitule ``Housing Market Dynamics and Macroprudential Policy'', dans lequel nous étudions la relation statistique suggérant un lien collatéral entre le marché immobilier and le reste de l'économique et si ce lien est davantage entraîné par des facteurs de demandes ou d'offres. Nous suivons également la littérature sur les chocs anticipés et examinons un cyle d'expansion-récession peut survenir de façon endogène la suite d'anticipations non-réalisées d'une hausse de la demande de logements. À cette fin, nous construisons un modèle néo-Keynésien au sein duquel le pouvoir d’emprunt du partie des consommateurs est limité par la valeur de leur patrimoine immobilier. Nous estimons le modèle en utilisant une méthode Bayésienne avec des données canadiennes. Nous évaluons la capacité du modèle à capter les caractéristiques principales de la consommation et du prix des maisons. Finalement, nous effectuons une analyse pour déterminer dans quelle mesure l'introduction d'un ratio prêt-à-la-valeur contracyclique peut réduire l'endettement des ménages et les fluctuations du prix des maisons comparativement à une règle de politique monétaire répondant à l'inflation du prix des maisons. Nous trouvons une relation statistique suggérant un important lien collatéral entre le marché immobilier et le reste de l'économie, et ce lien s'explique principalement par des facteurs de demande. Nous constatons également que l'introduction de chocs anticipés peut générer un cycle d'expansion-récession du marché immobilier, la récession faisant suite aux attentes non-réalisées par rapport à la demande de logements. Enfin, notre étude suggère également qu'un ratio contracyclique de prêt-à-la-valeur est une politique utile pour réduire les retombées du marché du logement sur la consommation par l'intermédiaire de la valeur garantie. / Economic fluctuations represent the movements of economic growth. It may experience acceleration phases (expansion) or deceleration (recession), and even depression if the decline in production is persistent. Economic fluctuations are related to differences between actual growth and potential growth. They can be explained by supply and demand shocks, as well as by the credit cycle. In the first case, the conditions of production are modified. This is the case when the price of production factors (wages, raw materials prices) or external factors influencing the price of products (exchange rate) evolve. Thus, an increase in the price of production factors causes a negative shock and slows growth. This slowdown may also be due to a negative demand shock caused by an increase in product prices caused by a currency appreciation, causing a decrease in exports. The second case concerns the financial variables and financial assets. Thus, in a period of expansion, economic agents borrow more and have speculative behaviors in response to anticipated supply and demand shocks. The value of securities and financial assets increases, causing a bubble that eventually burst, causing a collapse in the value of assets. Therefore, economic activity cannot be funded. This is what generates a recession, sometimes profound, as in the recent financial crisis. This thesis includes three essays on macroeconomic fluctuations and economic cycles, specifically on the topics described above. The first chapter deals with expectations about monetary policy and on the reaction of econonomic agents on these expectations. A particular emphasis is placed on the consumption of durable goods and indebtedness related to this type of consumption. The second chapter discusses the influence of fluctuations in foreign exchange rates on labour demand in the Canadian manufacturing sector. Finally, the third chapter focuses on spillover, sometimes negative, of the real estate market on household consumption and the impact on property prices and household debt of demand expectations in the property market. The first chapter, entitled ``Monetary Policy News Shocks and Durable Consumption'', provides insight on the link between durable goods spending and monetary policy news shocks. We propose and implement a new approach to identifying news shocks about future monetary policy. News shocks are identified recursively from the residuals of a monetary policy rule estimated using U.S. multi-horizon survey data. We then use those inferred news shocks in a structural VAR (SVAR). An expected monetary policy tightening leads to an increase in output, non-durable and durable goods consumption, and real price of durable goods. Although news shocks account for a significant fraction of output and consumption fluctuations, they contribute less than surprise shocks to economic fluctuations. We then carry out theoretical analysis using a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model with durable goods and nominal rigidities. Results indicate that a model with sticky durable goods price can reproduce the positive correlation between the response functions of durable and non-durable goods consumption to policy news shocks that was found from the SVAR. The second chapter is entitled ``Exchange Rate Fluctuations and Labour Market Adjustments in Canadian Manufacturing Industries''. In this chapter, we estimate the impact of exchange rate fluctuations on hours worked and jobs in Canadian manufacturing industries. The analysis is based on a dynamic model of labour demand and the econometric strategy employs a panel two-step approach for cointegrating regressions. Our data is drawn from a panel of 20 manufacturing industries, from Statistics Canada's KLEMS database, and covers a long sample period that includes two full exchange rate appreciation and depreciation cycles. We find that exchange rate fluctuations have economically and statistically significant effects on the labour decisions of Canadian manufacturing employers, and that these effects are stronger for trade-oriented industries. Finally, the last chapter, entitled ``Housing Market Dynamics and Macroprudential Policy'', studies the statistical evidence suggesting a collateral link between the housing market and the rest of the economy and if the link is more demand- or supply-driven. We also followed the \textit{news shocks} literature and look if a housing-market boom-bust can arise endogenously following unrealized expectations of a rise in housing demand. To this end, we construct a New Keynesian model in which a fraction of households borrow against the value of their houses. We estimate the model with Canadian data using Bayesian methods. We assessed the model's ability to capture key features of consumption and house price data. Finally, we performed an analysis to determine how well the introduction of a countercyclical loan-to-value (LTV) ratio can reduced household indebtedness and housing price fluctuations compare to a monetary policy rule augmented with house price inflation. We find statistical evidence suggesting an important collateral link between the housing market and the rest of the economy, and this link is mainly driven by demand factors. We also find that the introduction of news shocks can generate a housing market boom-bust cycle, the bust following unrealized expectations on housing demand. Finally, our study also suggests that a countercyclical loan-to-value ratio is a useful policy to reduce the spillover from housing market to consumption via the collateral value.

L’industrie de la finance a connu une multiplication d’innovations qui peuvent bouleverser les services financiers traditionnels. Elles brouillent les frontières entre banques et start-ups, accélérèrent les transactions, démocratisent l'accès au crédit, tout en imposant aux régulateurs le défi de construire un cadre règlementaire qui rééquilibre le compromis entre stabilité financière, concurrence innovation.Dans cette thèse, d'abord je réponds à cette question : comment les innovations influencent-elles la concurrence dans la banque de détail ? Un premier enjeu consiste à comprendre pourquoi certains de ces services innovants sont offerts par les plateformes non-bancaires, et comment les banques peuvent rivaliser avec des participants qui appliquent un modèle d'affaire différent. Après, je regarde quels sont les facteurs d’adoption de l'innovation par les consommateurs. Pour répondre à cette question, j'étudie à l'aide d'outils d'analyse empirique l'exemple des deux principales plateformes de prêts peer-to-peer aux USA, Prosper et LendingClub. Pour terminer, je me demande si la réglementation de l'innovation est nécessaire. Est-il optimal pour la société de réglementer les fournisseurs de services innovants ? Je propose deux modèles théoriques qui s'inscrivent dans les débats bien connus sur le niveau optimal des interchanges dans les systèmes de cartes de paiement et des clauses de parité des prix et d'exclusivité sur les plateformes en ligne. / During the last years, the finance industry has experienced a proliferation of innovations which may disrupt traditional financial services. They blur the boundaries between banks and financial start-ups, speed up transactions, democratize the access to credit, revise how we can purchase goods and how merchants can sell their products, while imposing regulators the challenge for a new level playing field which balances the trade-off between financial stability, competition and innovation. In this thesis, I try to answer to three main issues related to the topic of innovation in retail banking. Firstly, how do innovations impact competition in retail banking. One first issue is to understand why some of these innovative services are offered by non-bank platforms and how can banks compete with entrants that do not have the same business model. Secondly, I look at what the drivers of the adoption of innovation by consumers in retail banking are. What determines the diffusion of a new financial technology despite all the financial risks related to it ? To answer to these questions, I will look empirically at the example of the two main peer-to-peer lending platforms in the USA, Prosper and LendingClub. Third, I address the question on whether regulation of innovation is necessary. Is it optimal for the society to regulate the providers of innovative retail banking services? To answer to these questions, I address, in two theoretical models, the well-known debates on the optimal level of interchange fees in payment card systems and the imposition of exclusivity arrangements and price parity clauses in contracts between platforms and merchants.

La récente crise financière qui a débuté aux États-Unis en 2007 a révélé les faiblesses du système bancaire international se traduisant par l’effondrement de nombreuses institutions financières aux États-Unis et aussi par l’augmentation de la part des prêts non performants dans les bilans des banques européennes. Dans ce cadre, nous proposons d’abord d’estimer et de tester l’efficacité des modèles de prévisions des défaillances bancaires. L’objectif étant d’établir un système d’alerte précoce (EWS) de difficultés bancaires basées sur des variables financières selon la typologie CAMEL (Capital adequacy, Asset quality, Management quality, Earnings ability, Liquidity). Dans la première étude, nous avons comparé la classification et la prédiction de l’analyse discriminante canonique (CDA) et de la régression logistique (LR) avec et sans coûts de classification en combinant ces deux modèles paramétriques avec le modèle descriptif d’analyse en composantes principales (ACP). Les résultats montrent que les modèles (LR et CDA) peuvent prédire la faillite des banques avec précision. De plus, les résultats de l’ACP montrent l’importance de la qualité des actifs, de l’adéquation des fonds propres et de la liquidité en tant qu’indicateurs des conditions financières de la banque. Nous avons aussi comparé la performance de deux méthodes non paramétriques, les arbres de classification et de régression (CART) et le nouveau modèle régression multivariée par spline adaptative (MARS), dans la prévision de la défaillance. Un modèle hybride associant ’K-means clustering’ et MARS est également testé. Nous cherchons à modéliser la relation entre dix variables financières et le défaut d’une banque américaine. L’approche comparative a mis en évidence la suprématie du modèle hybride en termes de classification. De plus, les résultats ont montré que les variables d’adéquation du capital sont les plus importantes pour la prévision de la faillite d’une banque. Enfin, nous avons étudié les facteurs déterminants des prêts non performants des banques de l’Union Européenne durant la période 2012-2015 en estimant un modèle à effets fixe sur données de panel. Selon la disponibilité des données nous avons choisi un ensemble de variables qui se réfèrent à la situation macroéconomique du pays de la banque et d’autres variables propres à chaque banque. Les résultats ont prouvé que la dette publique, les provisions pour pertes sur prêts, la marge nette d’intérêt et la rentabilité des capitaux propres affectent positivement les prêts non performants, par contre la taille de la banque et l’adéquation du capital (EQTA et CAR) ont un impact négatif sur les créances douteuses. / The recent financial crisis that began in the United States in 2007 revealed the weaknesses of the international banking system resulting in the collapse of many financial institutions in the United States and also the increase in the share of non-performing loans in the balance sheets of European banks. In this framework, we first propose to estimate and test the effectiveness of banking default forecasting models. The objective is to establish an early warning system (EWS) of banking difficulties based on financial variables according to CAMEL’s ratios (Capital adequacy, Asset quality, Management quality, Earnings ability, Liquidity). In the first study, we compared the classification and the prediction of the canonical discriminant analysis (CDA) and the logistic regression (LR) with and without classification costs by combining these two parametric models with the descriptive model of principal components analysis (PCA). The results show that the LR and the CDA can predict bank failure accurately. In addition, the results of the PCA show the importance of asset quality, capital adequacy and liquidity as indicators of the bank’s financial conditions. We also compared the performance of two non-parametric methods, the classification and regression trees (CART) and the newly multivariate adaptive regression splines (MARS) models, in the prediction of failure. A hybrid model combining ’K-means clustering’ and MARS is also tested. We seek to model the relationship between ten financial variables (CAMEL’s ratios) and the default of a US bank. The comparative approach has highlighted the supremacy of the hybrid model in terms of classification. In addition, the results showed that the capital adequacy variables are the most important for predicting the bankruptcy of a bank. Finally, we studied the determinants of non-performing loans from European Union banks during the period 2012-2015 by estimating a fixed effects model on panel data. Depending on the availability of data we have chosen a set of variables that refer to the macroeconomic situation of the country of the bank and other variables specific to each bank. The results showed that public debt, loan loss provisions, net interest margin and return on equity positively affect non performing loans, while the size of the bank and the adequacy of capital (EQTA and CAR) have a negative impact on bad debts.

En tant qu'acteur économique et politique sur la scène internationale, l’Union Européenne (UE) œuvre pour ses valeurs et ses intérêts à travers divers instruments. L'UE avec ses institutions est le deuxième plus grand bailleur de fonds en matière d’aide au développement aux pays tiers. Depuis 2000 dans un contexte des reformes pour le développement et l’aide, l’UE affirme son action extérieure, tout en augmentant son aide. En proposant une vision synthétique avec une approche interdisciplinaire et systémique, cette thèse dresse les évolutions et procède à un bilan de l’aide de l’UE à l’Ukraine pour la période 1991-2015. Dans cette optique, l’aide est examinée dans son ensemble, incluant l’aide au développement à >3.9Mrd € et l’aide économique à >8,47Mrd €. Le cadre politique (Politique européenne de voisinage) et contractuel pour la coopération UE-Ukraine définissent principalement les évolutions de l’aide. Dans une moindre mesure, les reformes du cadre pour le développement et l’efficacité de l’aide, ainsi que la politique économique de l’UE influencent ces évolutions, essentiellement en termes des modalités de l’aide. Cette analyse aide à la compréhension des perspectives de l’aide de l’UE à l’Ukraine en démontrant que celles-ci se présentent dans un recours accru aux financements innovants (mixage prêt-don) et sont indissociables de l’utilisation plus efficace des ressources budgétaires restreintes. Au-delà des financements, l’UE pourrait renforcer la coopération avec la BEI en augmentant le plafond du Mandat de Prêt Extérieur et en assouplissant les conditions des prêts sous-souverains et améliorer la coordination des donateurs en Ukraine via un mécanisme ad hoc. / As an economic and political actor on the international scene, the European Union (EU) promotes its values and interests through various instruments. The EU with its institutions is the second largest donor of development aid to third countries. Since 2000 in the context of development and aid reforms, the EU has been affirming its external action while increasing its aid.By proposing a synthetic vision with an interdisciplinary and systemic approach, this thesis draws up the evolutions of and reviews the EU aid to Ukraine for the period 1991-2015. In this perspective, the EU aid is examined as a whole, including development aid above € 3,9bn and economic aid above € 8,47bn. The political (European Neighborhood Policy) and contractual framework for the EU-Ukraine cooperation mainly define aid developments. To a lesser extent, the reforms of the framework for development and aid effectiveness, as well as the EU's economic policy influence these developments, essentially in terms of aid modalities.This analysis furthers the understanding of the prospects for the EU aid to Ukraine by demonstrating that these are part of an increased use of innovative financing (blending loan-grant) and are inseparable from more effective use of the limited budgetary resources. Beyond financing, the EU could strengthen cooperation with the EIB by increasing the ceiling of the External Lending Mandate and by easing the terms of sub-sovereign lending and improve donor coordination in Ukraine through an ad hoc mechanism.

La réalisation du marché intérieur européen par une meilleure intégration des marchés financiers est aujourd’hui devenue une réalité. L'objectif est toutefois loin d'être atteint en matière de crédit hypothécaire, nonobstant de nombreuses initiatives européennes. Compte tenu de ces difficultés et du postulat selon lequel il serait impossible d'harmoniser le droit des suretés immobilières en raison de leur ancrage culturel et national, une proposition alternative consistant dans la création d'une sûreté immobilière commune (euro-hypothèque), venant se superposer aux systèmes nationaux, a été formulée depuis un certain nombre d'années. La recherche analyse dans un premier temps la réalité du postulat précité à la lumière du droit comparé et conclut qu'en réalité, les différents systèmes trouvent non seulement leur origine dans un modèle identique, fondé sur le caractère accessoire de la sûreté, mais ont en outre connu une évolution similaire au cours de ces dernières années. Il apparaît que ce modèle constitue la meilleure base pour toute harmonisation européenne. Après avoir examiné l'interaction avec le droit international privé, sous l'angle de la protection du consommateur, et le droit européen, sous l'angle de la question de la compétence communautaire et du principe de subsidiarité, des pistes sont proposés pour opérer un rapprochement des législations nationales relatives au crédit hypothécaire. La proposition consiste à intégrer dans un seul instrument juridique contraignant (une directive européenne) les différentes propositions permettant d'opérer un rapprochement des législations nationales à trois niveaux :celui de la sûreté immobilière et de la publicité foncier, celui du contrat de prêt et enfin, celui relatif à la procédure de réalisation de l'immeuble. / Doctorat en droit / info:eu-repo/semantics/nonPublished