Diese Dissertation setzt sich aus fünf Forschungspapieren zusammen. Jedes Kapitel enthält ein Papier. Das erste Kapitel untersucht den Zusammenhang zwischen der Größe des Kundenstamms einer Firma und ihrem Gewinn in einem Markt mit Wechselkosten. Entgegen unserer Intuition wird gezeigt, dass Firmen nicht immer von einer Vergrößerung ihres Kundenstamms profitieren, weil diese die Intensität des Wettbewerbs beeinflusst. Kapitel 2 führt eine ähnliche Untersuchung durch, aber für einen Markt, in dem die Konsumenten unvollständig über die Standorte der Anbieter informiert sind. Es zeigt sich auch hier, dass eine Firma nicht immer von einem großen Kundenstamm profitiert. Die zugrunde liegenden Mechanismen unterscheiden sich jedoch deutlich von denen in Kapitel 1. Kapitel 3 ist eine Erweiterung des Modells mit unvollständiger Konsumenteninformation hin zu einer vollständig dynamischen Version. Im Zentrum der Analyse stehen nun die dynamischen Eigenschaften des Modells. Unter den Annahmen über die graduelle Verbreitung von Information auf der Konsumentenseite entsteht Trägheit in den Marktanteilen der Firmen. Dynamik entsteht im Modell ausschließlich aufgrund der Verwendung von gemischten Preisstrategien. Kapitel 4 analysiert Wettbewerb in einem vertikal differenzierten Markt. Hier gibt es keine Trägheit auf der Nachfrageseite. Das Hauptergebnis der Analyse ist, dass Wohlfahrtsverluste, die im Duopol aus ineffizienter Qualitätswahl resultieren, in Märkten mit drei oder mehr Wettbewerbern fast vollständig verschwinden. Dieses überraschende Ergebnis resultiert aus einem Regimewechsel in der Art des Wettbewerbs, der beim Übergang vom Duopol zum Markt mit drei Wettbewerbern auftritt. Kapitel 5 ist eine Erweiterung von Kapitel 4. Während in Kapitel 4 ein quadratischer Zusammenhang zwischen Kosten bzw. Zahlungsbereitschaft und Qualität angenommen wurde, wird die Analyse nun für eine allgemeinere nicht-lineare Abhängigkeit durchgeführt. Es werden grundlegende Einsichten über das Funktionieren von vertikal differenzierten Märkten vermittelt. So zeigt sich, dass der allgemein postulierte Vorteil der Firma mit der höheren Produktqualität nicht allgemeingültig ist. Ob dieser besteht, hängt von der Art der strategischen Interaktion ab. / This dissertation consists of five independent research papers. Each chapter represents one paper. The first chapter analyzes the shape of the relation between the size of a firm’s customer base and profit in a market with consumer switching costs. Contrary to common wisdom, it is shown that a firm is not automatically better off with a larger customer base, as the size of its customer base affects the intensity of price competition. Chapter 2 performs a similar exercise, but for a market where consumers are not fully informed about the locations of the different suppliers. Once more, it is shown that firms do not always benefit from an increase in the size of their customer base. However, the underlying mechanisms are rather different than in the model with switching costs. Chapter 3 is an extension of the model introduced in chapter 2 to a fully dynamic game. The focus of chapter 3 is on the dynamics in a market with incomplete consumer information. Under the assumptions about the gradual diffusion of information among consumers, there is inertia in the market shares. Dynamics are generated solely by the firms’ usage of mixed pricing strategies. Chapter 4 analyzes competition in a vertically differentiated market. There is no inertia on the demand side. The main result of the analysis is, that welfare losses that stem from an inefficient choice of qualities in the duopoly case, disappear almost completely as soon as three or more competitors are in the market. This surprising result is related to a regime change in the nature of competition that occurs at the transition from duopoly to triopoly. Chapter 5 is an extension of chapter 4. Whereas the model introduced in chapter 4 was based on a quadratic relation between costs or willingness-to-pay and quality, the analysis is now extended to a more general non-linear dependency. The analysis provides fundamental insights into the functioning of vertically differentiated markets. Interestingly, the well-known high-quality advantage is not a robust feature of these markets. Whether it is obtained, depends on the nature of strategic interaction between the firms.

A Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, foi concebida tendo como um de seus objetivos o estímulo à formação da grande empresa nacional. Para tanto, o legislador utilizou duas premissas: o estímulo à concentração empresarial e o fomento do mercado de capitais (tanto o mercado acionário, quanto o de títulos de dívida). Isto resultou em um modelo legal, calcado na figura do acionista controlador, de quem a lei reconhece poderes e, em contrapartida, institucionaliza deveres e atribui responsabilidades. Ainda, face à extremação dos poderes do acionista controlador, visando ao fomento do mercado de capitais, a lei atribui aos acionistas minoritários verdadeiros direitos compensatórios, sintetizados em direitos de saída da companhia e direitos de informação. Com a dispersão acionária e o consequente enfraquecimento, ou até desaparecimento, do acionista controlador, o poder desloca-se para os administradores, resultando em modelo essencialmente diverso daquele originalmente concebido pela Lei das Sociedades Anônimas. Relativizam-se, assim, os direitos compensatórios face ao controle acionário, ganhando força os mecanismos de monitoramento adequado dos administradores para assegurar a realização do interesse social. Isto implica modificações não apenas na esfera de direitos individuais e coletivos dos acionistas como principalmente mudanças na própria estrutura orgânica da sociedade anônima e nos negócios jurídicos envolvendo a disputa pelo controle societário. O presente trabalho, portanto, irá discutir até que ponto a Lei nº 6.404/76 está apta a lidar com este fenômeno recente em território brasileiro. Palavras chave: Lei nº 6.404/76, sociedade anônima, poder de controle, dispersão acionária, OPA. / One of the objectives guiding the development of Law 6,404, of 15 December 1976, was that of stimulating the formation of large-size Brazilian companies. The legislator set about this task using two premises: stimulating corporate concentration and boosting the bond markets (both the stock market and the government bond market). This resulted in a legal model, based on the figure of the controlling shareholder, to whom the law grants authority and, in return, imposes obligations and allocates responsibilities. Moreover, in view of the extreme nature of the controlling shareholders authority, and in order to boost the bond markets, the law grants genuine compensatory rights to the minority shareholders, which can be summarized as rights to leave the company and rights to information. Stock dispersion and the consequent weakening, or even disappearance, of the controlling shareholder, has led to authority shifting to the management, leading to a model that is, in essence, very different from the one originally conceived in the Brazilian Companies Law. Hence, compensatory rights have become relative to shareholder control, with the managers monitoring mechanisms gaining force in ensuring compliance with the corporate interest. This implies modifications not only in the sphere of shareholders individual and collective rights, but also changes to the very structure of the joint stock company and to legal business dealings concerning disputes for corporate control. This study will, therefore, debate just how well Law 6,404/76 is able to deal with this recent phenomenon in Brazil.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Augusto de Pinho Rodrigues.pdf: 1059393 bytes, checksum: 78b0c9acddd97bef15d3a78fd2aa1ff8 (MD5) Previous issue date: 2010-11-08 / Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada / This research aims to study the advantages of the economic integration for two countries of MERCOSUL: Brazil and Argentina. From this perspective, is observed the trade creation, the exports low competitiveness and some evidences showing that the two biggest economies of Latin America are specialized in export commodities shift and share analyses and the regional evolution of the commerce, all those points are highlighted in this work. Trying to value the real advantages of the agreement of MERCOSUL, this search aims to provide a discussion if regional integration can help increasing the world competitiveness from those economies external sector, according to the international economics theory. How would be the best strategy: regional integration or commercial multilateralism? It will discuss theories and arguments from economic thoughts trying to explain the consequences from the integration between countries considering a trade flow analysis. In addition, it considers an individual analysis of the main MERCOSUL members Brazil and Argentina and their advantages related to the regional integration. Several empirical indices were examined in order to measure if the expected integration advantages can be really seen / Este trabalho se propõe a estudar as vantagens da integração econômica para os países do MERCOSUL, Brasil e Argentina. Dos efeitos percebidos, na perspectiva recente deste bloco econômico, destacam-se a criação de comércio, a pouca competitividade das exportações, as diferenças de competitividade entre commodities e manufaturas e o relativo aumento do comércio regional, que são foco da análise da presente dissertação. Visando avaliar as vantagens conseguidas a partir da efetivação do MERCOSUL, o trabalho pretende contribuir para a discussão relativa à adoção de uma estratégia de integração regional em opção à abertura comercial multilateral, à luz das teorias do comércio internacional. Será considerada a análise individual do Brasil e da Argentina e suas respectivas vantagens advindas como consequência da adesão ao bloco, advindas de variações nos fluxos comerciais, aumento da competitividade do ponto de vista estrutural diferencial, de preços relativos e aqueles provenientes dos ganhos estáticos. Além disso, abordaremos debates teóricos entre escolas de pensamento econômico, relativos à economia internacional, na tentativa de explicar as consequências que a integração entre países acarretaria. Serão analisados diversos indicadores empíricos objetivando visualizar se as vantagens previstas na teoria da integração já se efetivaram

Le rôle du changement d’associé dans les sociétés de capitaux a gagné en importance ces dernières années et est ainsi devenu l’un des aspects essentiels du droit des sociétés. Tant en droit allemand qu’en droit français, une cession de droits sociaux peut présenter un certain nombre de difficultés juridiques. La thèse est destinée à apporter, à travers une analyse juridique comparative, une vue globale des possibilités de changement d’associé dans une société au regard des conditions à respecter ainsi que des procédures à suivre en cas de cessions de droits sociaux. L’ensemble des aspects est étudié en tenant compte des différences majeures existant entre le droit allemand et le droit français en la matière, de leurs origines et leurs causes ainsi que des avantages et inconvénients en résultant pour les associés dans chacun des deux systèmes juridiques, afin d’aboutir à une analyse comparative critique. / The role of shareholders changes in joint-stock companies has grown in importance in recent years and has thus become an essential aspect of company law. Both in German and French law, a sale of shares agreement may require solving a substantial number of legal difficulties. Through a comparative law analysis, the thesis aims to provide a global vision of the possibilities of changes to the shareholder structure regarding conditions to be met as well as procedures to be followed in cases of sales of shares. All aspects are examined taking into account the major differences existing between German and French law in this field, from their origins and causes as well as the resulting advantages and drawbacks for shareholders within each of the studied legal systems in order to lead to a comparative and critical analysis.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-07-07T14:27:39Z No. of bitstreams: 1 Valeria Siebel.pdf: 545042 bytes, checksum: c4346d8576188fae938dc28a7dc561bf (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-07T14:27:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Valeria Siebel.pdf: 545042 bytes, checksum: c4346d8576188fae938dc28a7dc561bf (MD5) Previous issue date: 2013-01-31 / Nenhuma / Esta é uma pesquisa sobre value-relevance. A despeito da existência de outros estudos deste tipo em finanças corporativas, os resultados são inconclusivos e instigam debates na academia e fora dela. Muitos autores sustentam que a contabilidade, por estar desenhada para uma economia do tipo industrial, não estaria mais apta a contribuir de forma relevante na determinação dos preços das ações. Trabalhos conduzidos por outros autores em diversos mercados não apontam direções únicas, alguns mostrando perda de relevância do valor patrimonial da ação (VPA) e/ou do lucro por ação (LPA) na determinação do preço dos ativos, outros mostrando situação diversa (COLLINS, MAYDEW e WEISS, 1997; BROWN, LO e LYS, 1999; LEV e ZAROWIN, 1999; TRABUCHO, 2007; ZANINI, CANIBANO e ZANI, 2010). Com o objetivo de contribuir para esta discussão, este estudo analisou as variáveis contábeis tradicionais LPA e VPA na determinação dos preços das ações nos últimos 22 anos, abarcando amostra com empresas listadas nas bolsas de valores em alguns países da América Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru. O modelo para as análises foi o Modelo de Ohlson (1995), já utilizado em inúmeros outros trabalhos. A técnica estatística utilizada foi a análise de regressão múltipla, com dados em painel padronizados, que proporcionaram a comparação direta dos resultados entre os países e a eliminação do efeito escala. Os resultados apontaram para alguma perda de relevância do VPA no Brasil, perda da relevância do LPA na Argentina e no Chile e aumento da relevância do LPA no Peru. Outro resultado importante foi o de que o VPA parece perder relevância no seu poder explicativo em momentos de crises econômicas, situação em que os resultados de curto prazo, espelhados no lucro das empresas, parecem ser mais importantes para os investidores. / This is a study about value relevance. Despite the existence of other such studies in corporate finance, the results are inconclusive and instigate debates in academia and beyond. Many authors argue that accounting, being designed for an industrial economy, would no longer be able to contribute significantly in the determination of stock prices. Studies conducted by other authors in several markets do not indicate unic directions, showing some loss of relevance for book value (BV) and / or earnings per share (EPS) in determining asset prices, others showing different situation (COLLINS, MAYDEW and WEISS, 1997; BROWN, LO and LYS, 1999; LEV and ZAROWIN, 1999; TRABUCHO, 2007; ZANINI, CANIBANO and ZANI, 2010). Aiming to contribute to this discussion, this study analyzed the traditional accounting variables EPS and BV in the determination of stock prices over the past 22 years, in a sample of companies listed on stock exchanges in some Latin American countries: Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru. The model for the analysis was the Ohlson Model (1995), already used in many other works. The statistical technique used was multiple regression analysis with panel data standarized, which provided a direct comparison of results between countries and the elimination of the scale effect. The results showed some loss of relevance of BV in Brazil, loss of relevance of EPS in Argentina and Chile, and increased relevance of EPS in Peru. Another important result was that the BV seems to lose relevance in its explanatory power in times of economic crises, in which the short-term results, based in corporate profits seem to bemore important for investors.

Submitted by William Justo Figueiro (williamjf) on 2015-07-28T21:26:43Z No. of bitstreams: 1 31d.pdf: 633588 bytes, checksum: dff91cc45f52a20c19daf90382a0e673 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-28T21:26:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 31d.pdf: 633588 bytes, checksum: dff91cc45f52a20c19daf90382a0e673 (MD5) Previous issue date: 2014-01-13 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Em diversos países do mundo tem ocorrido uma busca por novos modelos de avaliação do progresso econômico e social. Apesar de o crescimento econômico ser importante, novas prioridades são necessárias para as sociedades atingirem níveis mais elevados de bem-estar. Este estudo insere-se neste contexto e objetiva propor uma medida de progresso multidimensional para ser utilizada na América do Sul, Costa Rica e México. Para isto, foram analisados 50 estudos de diferentes centros de pesquisa, que tinham objetivos similares em diferentes regiões, dos quais foram selecionados 14. Estes serviram de referência para a construção de um quadro referencial (framework), o qual forneceu uma abordagem conceitual e uma estrutura lógica com os domínios e dimensões necessários para avaliação o progresso. A partir deste framework foram elencados 50 indicadores, fornecidos por 12 bases de dados diferentes, os quais foram utilizados para uma avaliação abrangente do progresso e bem-estar ao longo do tempo, considerando por período de análise a primeira década do século XXI, e levando em conta fatores econômicos, sociais, ambientais, subjetivos, dentre outros. A metodologia utilizada baseou-se no método de escore-z, para tratamento dos dados, e no método estrutural-diferencial, para análise e ranking dos países. Os resultados encontrados apontaram que as dimensões Economia e Emprego são aquelas que mais contribuíram para o progresso dos países, enquanto Meio Ambiente é dimensão que causo maior regresso. Outrossim, foi estabelecido um ranking do progresso, o qual é encabeçado pelo Uruguai, seguido pelo Chile, Costa Rica, Argentina, Brasil, México, Venezuela, Colômbia, Paraguai, Peru, Equador e, em último lugar, a Bolívia. Em relação aos países que mais progrediram no período, verificou-se o Brasil em primeiro lugar e o México em último. / Worldwide, there is a search for new models to assess the societal progress. Economic growth has its value, but new priorities are needed if societies are to achieve higher levels of wellbeing. This paper aims to propose a multidimensional measure of progress to be used in South America, Costa Rica and Mexico. For this, it was analyzed 50 studies from different research centers that have similar objectives as this study and 14 were selected to be used as reference to construct a framework, that provides a conceptual approach and a logical structure with the domains and dimensions needed to evaluate progress. Through this framework, 50 indicators from 12 different databases were listed, which were used for a broad review of the progress and well-being, considering the period of analysis as the first decade of the XXI century, and that take into account economic, social, environmental, subjective, and other factors. The research methodology used was based on the z-scores method, to normalization of the data, and shift-share method, to analyze and rank the countries. The results indicate that Economy and Employment dimensions are those that contributed more to the countries' progress, while the Environment dimension caused the higher regress. Moreover, it was established a ranking of the progress, headed by Uruguay and followed by Chile, Costa Rica, Argentina, Brazil, Mexico, Venezuela, Colombia, Paraguay, Peru, Ecuador and, in the last position, Bolivia. Finally, Brazil was the country that has most progressed over the period, and Mexico has less progressed.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2015-10-23T12:21:51Z No. of bitstreams: 1 Carlos Yury Araújo de Morais_.pdf: 1179842 bytes, checksum: 7ff03fc404c101da11f875aae0d7420e (MD5) / Made available in DSpace on 2015-10-23T12:21:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Carlos Yury Araújo de Morais_.pdf: 1179842 bytes, checksum: 7ff03fc404c101da11f875aae0d7420e (MD5) Previous issue date: 2014-10-28 / Nenhuma / Por meio da análise fenomenológico-hermenêutica, busca-se construir o sentido hermenêutico adequado para a concretização do dever constitucional de pagar tributos na esfera da tributação internacional. Pela conjugação dos métodos histórico, comparativo e monográfico, descrevem-se, inicialmente, os postulados que envolvem os direitos fundamentais e a tributação, enfatizando a dignidade da pessoa humana como mola mestra para a compreensão da atividade tributária do Estado. Desenvolve-se a ideia de capacidade contributiva como corolário da igualdade e da solidariedade, partindo para uma análise do direito tributário internacional, compromissada com a concretização dos valores constitucionais. Considera-se que os institutos de direito tributário internacional partem do ordenamento interno, dialogando com as construções realizadas por organismos supranacionais e com outros ordenamentos. Utilizando-se o conceito de transconstitucionalismo, constrói-se a relação de comunicação entre os diversos ordenamentos no sentido de que os problemas relacionados aos direitos fundamentais são comuns a todos e conjugam um agir comum para debelar suas violações. Esse diálogo entre ordenamentos é fundamental para sanar os problemas decorrentes do desenvolvimento de uma cadeia de produção global, a qual rompeu com os paradigmas modernos, especialmente a soberania e a territorialidade. Conclui-se que, em face deste fenômeno, os Estados passaram a perder base arrecadatória, adotando práticas que ofendem os direitos fundamentais dos contribuintes. Observa-se ainda que, na mesma medida, há irradiação também dos deveres fundamentais dos contribuintes, transconstitucionalizando o dever de pagar tributos. A partir desta irradiação, afirma-se que os paradigmas clássicos sobre soberania e territorialidade devem ser revistos para albergar o entendimento de que a concretização da Constituição ocorre com a assimilação de conceitos e construções comuns aos diversos sistemas constitucionais e supranacionais. A concretização dos direitos e dos deveres fundamentais dos contribuintes, na seara internacional, está ligada à adoção de uma linguagem comum da abertura pragmática entre os ordenamentos, a fim de que seja alcançada a equidade tributária. Nesse sentido, a construção do sentido hermeneuticamente adequado do dever fundamental de pagar impostos passa necessariamente pela interpretação em três níveis em relação ao sistema interno e albergando os conceitos postos também no nível internacional. / Through the phenomenological-hermeneutic analysis, it is intended to build an adequate interpretation to the constitutional duty to pay taxes in the sphere of international taxation. By the combination of historical, comparative and monographic methods, it is firstly described the postulates regarding fundamental rights and taxation, emphasizing the dignity of the human person as the mainspring for understanding the jurisdiction to tax. The idea of ability to pay as a corollary of equality and solidarity is then developed, departing from an analysis of international tax law committed to the achievement of constitutional values. It is considered that the institutes of international tax law run of domestic law, in dialogue with the constructions made by supranational bodies and with other systems. Thus, using the concept of transconstitucionalism to build the relationship among different communicational systems, it is said that problems related to fundamental rights are a common ground to all countries and demands a common action in order to overcome their violations. This dialogue between systems is critical to address the problems arising from the development of a global production chain, which broke with modern paradigms, especially the concept of sovereignty and territoriality. It is concluded that in the face of this phenomenon, states began to lose tax collection base, adopting practices that offend the fundamental rights of taxpayers. It is also observed that there is also an irradiation of the fundamental rights of taxpayers, transconstitucionalizing the duty to pay taxes at the very same extent. From this point on, it is stated that the classic paradigms of sovereignty and territoriality should be revised to accommodate the understanding that implementation of the Constitution occurs with the assimilation of concepts and constructs common to the various constitutional and supranational systems. The realization of the rights and fundamental rights of taxpayers, the international harvest is linked to the adoption of a common language, the pragmatic gap between the systems, so that tax fairness is achieved. Thus, the construction of the adequate hermeneutic sense regarding the interpretation of the fundamental duty to pay taxes involves three levels: the first one regarding the relationship between internal law, the second one regarding the relationship between the tax law and other branches and sciences and, finally, the third one regarding the usual concept built in the international tax law.

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ADM - Fabio Araujo Domingues.pdf: 1609578 bytes, checksum: 7f2f8443054deaa066eca633b9ed262c (MD5) Previous issue date: 2006-10-10 / Along with the evolution of markets, mainly since globalization, investors began to claim more detailed information on investment and financing qualities given by companies and banks, where the transparency and stability of information become then, essential elements for the efficient appliance for corporative and administrating practices. This present dissertation had, as main objective, to study the company s shares, negotiated at BOVESPA, compromised with corporative administration, and to check if this differential had been positive to its shares. For this reason, this work studied and presented results on the following aspects: the first was a study of the twenty-two companies which nowadays form the New Market, checking the evolutional behavior of each one s shares; the second, a comparative analysis between the IGC index of the companies compromised with corporative administration and the IBOV index composed of traditional market companies not compromised with these practices; and third and last, an analysis between the two compromised companies with corporative administration against two companies of the same productive or economic sectors, without an implemented corporative administration, checking if an appreciable divergence occurred because of this positioning. While presenting the results obtained, we could notice that, we can only confirm that the difference is limited to segment the environment in which the company is positioned, or elsewhere, situating them in the New market or the Traditional Market, as also specifying the organizational structure implanted in their managing, because, due to the variable diversity reaching the sector, as well as by the heterogeneous behavior presented by the companies being studied, we cannot certify that this differential is translated to a direct valorization of its shares after its adherence to this segment / Com a evolução dos mercados, principalmente a partir da globalização, os investidores passaram a demandar informações mais detalhadas sobre a qualidade dos investimentos e financiamentos realizados pelas empresas e bancos, onde a transparência e solidez das informações tornam-se então, elementos essenciais para que, as práticas de governança corporativa sejam aplicadas de maneira eficaz. A presente dissertação teve por objetivo efetuar um estudo das ações de empresas negociadas na BOVESPA comprometidas com a governança corporativa, e verificar se este diferencial tornou-se positivo para suas ações. Para tanto este trabalho estudou e apresentou resultados sobre os seguintes aspectos: o primeiro, um estudo das vinte e duas empresas que hoje compõem o Novo Mercado, verificando o desempenho evolutivo das ações de cada uma delas; o segundo, uma análise comparativa entre o índice IGC das empresas comprometidas com governança corporativa e o índice IBOV que é composto por empresas tradicionais de mercado sem comprometimento com tais práticas; e em terceiro e último, uma análise entre as duas empresas comprometidas com governança corporativa versus duas empresas de mesmo setor produtivo e ou econômico que não possuem governança corporativa implementada, verificando se houve uma divergência sensível nas suas evoluções em razão deste posicionamento. Através dos resultados obtidos podemos afirmar somente que a diferenciação limita-se à segmentar o ambiente em que a empresa se posiciona, ou seja, situando-as dentro do Novo Mercado ou no Mercado Tradicional, e também especificando a estrutura organizacional implantada em sua administração, pois devido a diversidade de variáveis que atingem o setor adicionadas ao desempenho heterogêneo apresentado pelas empresas estudadas, não pode-se afirmar que este diferencial se traduz em valorização direta de suas ações após a adesão a este segmento

Esta dissertação estuda os mecanismos disponibilizados pelo artigo 264 da Lei das Sociedades Anônimas para proteção adicional dos interesses e dos direitos dos acionistas minoritários na incorporação de companhia controlada. Para tanto, são abordados os dispositivos legais, os posicionamentos doutrinários e as interpretações da jurisprudência administrativa e judicial sobre o assunto no Brasil. O primeiro capítulo do estudo analisa o conceito e a natureza jurídica da incorporação, a substituição de ações e de direitos dos acionistas na operação, o procedimento de incorporação, e a relação de controle existente entre as companhias incorporadora e incorporada. O segundo capítulo analisa a evolução histórica das disposições do artigo 264, partindo do Projeto de Lei que lhe deu origem até o texto do dispositivo atualmente vigente. O terceiro capítulo analisa a proteção adicional oferecida ao acionista minoritário pelo caput do artigo 264, atrelada à relação de substituição de ações adotada na operação. O quarto capítulo analisa a proteção adicional conferida ao acionista minoritário pelo §3º do artigo 264, vinculada ao direito de recesso na operação. Ao final, a conclusão arremata as principais discussões identificadas ao longo do estudo. / This thesis studies the mechanisms provided by Article 264 of the Brazilian Corporations Law for additional protection of the interests and rights of minority shareholders in the merger of a subsidiary corporation into its parent corporation. To this end, we discuss the legal provisions, the legal literature and the interpretations of administrative and judicial case law on the subject in Brazil. The first chapter of the study analyzes the concept and the legal nature of a merger, the substitution of shares and rights of the shareholders in the transaction, the merger procedure, and the control relationship that exists between the parent corporation and its subsidiary. The second chapter analyzes the historical development of the provisions of Article 264, from the bill from which it originated to the text of the provision currently in force. The third chapter analyzes the additional protection granted to minority shareholders by the chapeau of Article 264, regarding the share exchange ratio adopted in the transaction. The fourth chapter analyzes the additional protection afforded to minority shareholders by paragraph 3 of Article 264, relating to the right to withdraw from the transaction. Finally, the conclusion finalizes the main discussions identified throughout the study.

Submitted by Leda Lopes (ledacplopes@hotmail.com) on 2017-08-03T15:58:56Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Rafael_Fagundes_ Cavalheiro_Dissertação.pdf: 6498549 bytes, checksum: b84a6ad680113eafe77af07e50443898 (MD5) / Approved for entry into archive by Aline Batista (alinehb.ufpel@gmail.com) on 2017-08-07T20:07:33Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Rafael_Fagundes_ Cavalheiro_Dissertação.pdf: 6498549 bytes, checksum: b84a6ad680113eafe77af07e50443898 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Aline Batista (alinehb.ufpel@gmail.com) on 2017-08-07T20:07:40Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Rafael_Fagundes_ Cavalheiro_Dissertação.pdf: 6498549 bytes, checksum: b84a6ad680113eafe77af07e50443898 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-07T20:07:47Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Rafael_Fagundes_ Cavalheiro_Dissertação.pdf: 6498549 bytes, checksum: b84a6ad680113eafe77af07e50443898 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-03-28 / A partir da apresentação das diferentes formas de criação e compartilhamento da arte contemporânea, e do caráter comunicativo que compõem seus processos, interlocuções e meios, propomos um estudo de aproximação entre Experiência Estética e Comunicação na Pós-modernidade. Em um cenário onde a percepção de mundo promove o reconhecimento do saber sensível e no qual cada vez mais a tecnologia e o consumo são debatidos e confrontados com a arte e a estética, nos interessa refletir acerca dos novos meios e espaços de interlocução que promovem a Experiência Estética. A partir do aporte teórico referendado pelas noções de Experiência Estética, Comunicação, Pós-modernidade e Interação, trazidas através de autores como Valverde, Maffesoli e Lévy, buscamos relacionar novas possibilidades de experiências estéticas a partir da perspectiva da Sociologia Compreensiva / Razão Sensível, categorias de Michel Maffesoli, para a realização desta pesquisa qualitativa, na qual, com base nesses subsídios teóricos, analisamos contextos que ilustram o objetivo principal deste trabalho e o realizam de forma prática através de um estudo de caso que a contextualiza, o “restro-arte” Madre Mia, restaurante localizado em Pelotas-RS, assim como os canais de comunicação online que permitem a interação e exposição da arte nesse espaço, por meio de dispositivos como as redes sociais Instagram, Facebook e a própria plataforma do restaurante. Nestes diferentes contextos nos quais estão inseridas a arte contemporânea, em lugares que chamamos de espaços não-formais, representada por espaços virtuais e comerciais, se localiza esta investigação. Espera-se, desta forma, proporcionar um diálogo reflexivo acerca da comunicação pós-moderna e as possibilidades de experiências estéticas através da relação entre arte e sujeito. / From the presentation of different forms of creation and sharing of contemporary art, and the communicative character that make up its processes, dialogues and means, we propose an approach study of aesthetic experience and communication in Postmodernism. In a scenario where the perception of the world promotes the recognition of knowledge sensitive and where increasingly the technology and consumption are discussed and confronted with art and aesthetics, interests us think about new ways and spaces of dialogue that promote aesthetic experience. Thus, from the theoretical framework endorsed by the experience notions of Aesthetic Communication, Post-modernity and interaction, brought by authors like Valverde, Maffesoli and Lévy, we seek to relate new possibilities for aesthetic experiences. Thus, we have the prospect of Comprehensive Sociology / Reason Sensitive to carry out this qualitative research, in which, based on this theoretical basis, we analyze contexts that illustrate the main objective of this work. A case study that contextualizes this research was chosen: the "restro-art" Madre Mia restaurant located in Pelotas-RS, as well as online communication channels that allow interaction and art exhibition, through devices such as networks social Instagram, Facebook and the platform. In these different contexts in which they operate contemporary art in places we call non-formal spaces, represented by virtual and commercial spaces, is located this investigation. It is expected, therefore, provide a reflective dialogue about post-modern communication and the possibilities of aesthetic experiences through the relationship between art and subject