隨著國內企業的成長，以及商業競爭的國際化，併購已成為企業在維持及增加成長幅度時考慮的主要策略之一。過往的文獻對於企業成長理論有相當多的研究，經理人在成長歷程中的角色也被深度討論。另一方面，許多學者針對併購的動機進行討論，其中又以綜效、經理人自利與過度自信經理人為最被廣泛認可的併購動機。 　　雖然過去已經有非常多文獻分別針對企業成長理論與併購動機理論深入研究，但少有文獻對於兩者的關係進行研究，尤其未有文獻對台灣企業的情況進行研究。為了理解台灣企業的成長與併購之間的關係，本研究以台灣2008年至2014年以台灣企業為主併企業之併購案作為研究樣本，藉由統計迴歸的量化研究，釐清企業成長之速度對於併購行為之影響，解釋企業併購機率、併購股數、國際化併購與成功機率等併購相關變數。 　　本研究分別以營業收入及資產總額來衡量企業成長，發現在兩種衡量方法下，企業成長越快的企業皆越可能進行併購。但營業收入成長越快的企業，越可能併購國外的企業；資產總額成長越快的企業，則是在併購時會購入越多標的企業之股票。結果顯示，企業成長確實會增加併購的機率，但若企業有不同的成長模式，也會導致併購行為上的差異。 / With the growing of firms in Taiwan and the internalization of commercial competition, merger and acquisition (M&A) have become one of the main strategies that firms consider when they want to keep growing. Previous studies have done a lot of research of firm growth and managers’ role on the path of growth. The antecedent of M&A has been discussed widely as well. Synergy, managerialism and hubris are the most recognized antecedents of M&A in these studies. Although there were a large number of studies concerning firm growth and antecedents of M&A, few focused on the relationship between them, especially none was about Taiwan’s situation. With the sample of M&A cases of Taiwanese firms from 2008 to 2014, this study examines the relationship between firm growth and antecedents of merger. This study uses regression model to analysis the impact of firm growth rate on M&A behavior. Furthermore, M&A related variables such as probability of M&A, equity bought, international M&A percentage and success rate are explained in this study. Two methods are used in this study to measure firm growth: sales revenue and total assets. The regression result shows that firms with higher growth rates are more likely to participate in M&A activities in both methods. While firms with higher sales growth tend to merge more foreign companies, firms with higher assets growth tend to buy more equity in M&As. To sum up, firm growth increase the probability of M&A activity. But different growth patterns can lead to variation of M&A behavior as well.

面對二十一世紀經濟全球化的時代，傳統產業的經營環境日趨惡化，有些廠商採取非相關多角化的成長方向，但卻面臨轉型失敗的命運，然而卻有部份的廠商，依舊專注於自己所熟悉的領域，其經營績效甚至超越高科技公司，因此本研究期望能藉由理論文獻探討，配合深耕傳統產業表現優異之個案企業研究，為國內傳統產業之廠商提供可行的成長方向。 在理論文獻探討部份，根據相關學者論述，整理出資源基礎理論、廠商經營範圍決策、產業分工及經營績效等相關文獻，並據以建立本研究之架構。在個案研究部份，本研究就身處傳統產業之國內上市(櫃)公司，挑選其每股稅後盈餘表現優於整體電子業平均獲利水準，且其單一產品佔營收比重超過50%以上，未進行其他異業之多角化經營，且主要產品位居國內第一大廠商者，經由上述個案篩選標準，本研究選取鑽全、高林、成霖及關中等四家公司；此外本研究亦挑選原先於飲料事業上努力根耘，而後期投入營建事業、電子事業，最後面臨公司重整階段的久津公司，作為個案之比較與分析對象。 從本研究之個案中，我們發現個案公司經營發展過程中存在若干現象，值得提供學術界與實務界參考：1.配合企業本身資源能力及所處產業結構，選擇最適業務型態發展；2.透過與國際大廠代工合作，逐步累積資源能力；3.企業資源能力延伸至非相關多角化之業務，其風險遠高於既有產業的擴充；4.企業成立初期採水平分工，隨營運規模擴大，逐步朝垂直整合發展；5.企業成長契機係找出與公司資源互補之客戶；6.採成本優勢、差異化策略及改變產業價值鏈，強化企業競爭優勢，追求成長。 最後針對上述研究發現，本研究提出初步結論與建議，供國內身處傳統產業之廠商，在面對企業成長的課題時之參考：1.轉投資高科技產業，反而使企業曝露在極大風險中；2.採取聚焦(Focus)策略，鞏固核心業務，獲取資金；3.透悉產業結構，找尋與公司現有資源能力互補之客戶，站穩所處市場；4.透過與客戶合作機會，累積與更新企業的資源能力，形成競爭利基；5.將公司資源能力向外延伸，追求企業進一步成長。

隨著大環境之變遷，企業為達永續經營，需不斷挖掘其競爭優勢，以因應潮流而調整其競爭策略。本研究個案公司所屬勞力密集紡織產業，在面臨大陸與東南亞低價勞工成本競爭下，低成本優勢遂無法奏效，此外，消費者對產品需求精緻化與差異化要求下，原有大量生產所導致規模經濟也降低。隨即產業電子化與綠能環保之趨勢，個案公司需從勞力密集代工模式逐漸轉型為ODM 模式，未來將逐漸邁向OBM 之路，透過設計與品牌讓企業重新獲利。在此經營思維下，企業轉型勢在必行，然而當企業面臨轉型之際，也意味組織將進入一段變革震盪期。因此，本研究將著手探討台灣針織帽業產業在面臨大環境變遷下，個案公司如何擺脫現有框架，重新規劃策略，並調整組織發展，讓企業再創藍海。此外，企業轉型過程中，需大規模推動組織變革，以促使企業邁向下一成長階段，這一連串調整過程將使企業產生相當程度之波動，在新舊組織交替之際，如何透過企業管理系統重塑組織文化，減少員工抗拒力，潛移默化中脫胎換骨，卻還能保有其企業創始人創始理念，將為本文著重之研究範圍。

本研究以個案分析方式，以IC設計公司義隆電子為例將其15年來企業成長所採用的策略作為作一回顧及分析。藉由長期的觀察能夠了解到企業由初創、成長、一直到遭遇瓶頸後的突破，在這些不斷的循環過程中所依賴的核心能力是如何循序漸進地培養獲得的。在本研究中佐以實證資料有一深入討論。 此外企業所處的是一動態的競爭環境，任何一個突破競爭的「漸進式創新」極易被競爭者複製，將再度削弱了業者的利潤空間。企業領導人倘若只著重於不斷地應付這樣的循環模式的話，將是非常危險的經營方式。個案研究中發現義隆電子採取破壞性創新的思維，跳脫出IC設計公司僅推出IC產品的習慣性作法，而直接訴求及扮演模組或是完整解決方案提供者的角色。 本研究主要發現之一，企業新創及成長期階段中，企業成長與核心能耐的培養有其關聯性，可藉由以下五種企業活動不斷累積。分別為研發活動、選擇利基市場涉入、蒐集市場資訊及應用創意、再來就是核心能力的延伸拓展跨入不同應用領域，最後是經營網絡組織以擴充產品線廣度及支援客戶的深度。 本研究主要發現之二，當企業成長出現瓶頸摸索轉型路徑作為時，則與核心能耐的延伸有關且具有以下三種關連性特徵。分別為由產業價值鏈結構觀點，提高競爭對手的進入障礙；向下游整合提高產業獨佔力量；重新定義公司新的競爭方式。 本研究所選擇的個案研究係以電子產業的觀點加以分析，雖然對於管理上的建議及採證上的限制而有所侷限，但是其現象觀察及結論推展也同樣適合應用於其他產業上。至於個案公司策略的落實及未來經營的績效，期盼未來有興趣研究者持續追蹤。

隨著全球紡織品區域經濟與貿易障礙的崛起，研究機構檢測與驗證服務似乎已創造另一片新興市場，儼然成為另一股與國際知名商品檢驗公司如ITS, SGS, TUV等相互抗衡、分食全球檢測與驗證市場的勢力。研究機構的成立當初幾乎都是配合政府政策推動而投入策略性資源，運用高級研究人員，以執行相關計畫。惟隨著策略性計畫的結束，政府預算的刪減，研究機構不再繼續獲得政府經費的支援，必須藉由過去累積的核心資源與相關研究成果轉化為自主營運業務來源。尤其在檢測與驗證服務方面，研究機構基於所累積的能量，積極爭取認證授權成為區域經濟或政府單位指定的檢驗機構，如歐盟環保標章Oeko-tex 100與個人防護裝備(PPE) CE驗證。本研究旨在探討幾個研究機構轉型的案例，分析英國、法國、德國、日本聞名國際的紡織研究機構檢測與驗證服務資源與核心能力建置過程、成長策略與海外據點佈局，期盼這些機構的發展的經驗能夠作為我國財團法人研究機構紡織產業綜合研究所(簡稱紡織所)及亞太地區類似研究機構學習的典範。 本研究以文獻探討及個案研究方式進行。資源基礎建置主要依據Barney (1991)、Grant (1991)、 Peteraf (1993) 及Collis & Montgomery (1997)對於資源的論述，來分析個案研究機構如何建立其有形與無形資產，以及獨特專屬的核心能力；成長策略主要是依據Daniels (1983)之成長向量分析法，採取九種不同的策略與選擇，來分析四家國際個案研究機構與紡織所成長軌跡與策略。 四個個案檢測與驗證服務的共通特色與差異性進一步加以整理比較，成長軌跡與策略也嘗試一起作比較。此外，本研究並歸納整理研究機構的關鍵成功因素及營運績效衡量指標。經過以上研究機構分析與整體比較，本研究獲得結論如下： (一) 研究機構檢測驗證服務關鍵成功因素： 1. 公信力與知名度 2. 核心能力與關鍵技術的建立 3. 研發創新能力 4. 高階主管的經營能力與企圖心 5. 海外據點佈局程度 (二) 研究機構必須維持一定比例的研究計畫，以持續創新與研發能力。 (三) 研究機構的人才培訓是營運收入重要來源之一，研究機構具有一定程度的理論與實務應用，具有高學歷人才與豐富實務經驗，因此對於業界的實務應用幫助頗大，且提供訓練課程可維持固定收入。 (四) 研究機構必須具有高度檢測設備開發能力與主導國際規範制訂能力。 (五) 研究機構主管具有身兼研發與自主業務經營管理雙重功能角色。 (六) 國內穩定成熟檢測與驗證技術應開拓海外市場以創造剩餘價值。 (七) 研究機構必須開創自願性品質標籤或標章為目標。 研究機構檢測與驗證服務營運績效衡量指標主要有下列五項： (一) 營運收入中來自政府與業界比率。 (二) 單位人均產值。 (三) 國內與海外分部據點多寡。 (四) 主導國際標準項目。 (五) 自創品質標籤項目與推廣地區。

在當今世界經濟快速發展的條件下，企業在面對多變的競爭環境時，需要及時調整、更新企業能力，以維持企業成長。本文在總結前人的研究結果之上，以中國大連萬達集團的成長路徑為例，對企業動態能力的發展及公司成長的角度進行分析。深入探討大連萬達集團的四次轉型歷程，並選取兩個轉型歷程中經典的購併案例深入分析，分別為美國AMC院線和美國世界鐵人公司。透過轉型路徑的分析加上購併為集團帶來的成果研究，得出萬達集團在變化的競爭環境中不斷把握時機，轉變集團定位，並以購併的方式獲得新的集團競爭力，使集團不斷成長。 / Companies need to renew their competencies in order to achieve sustained growth in the changing business environment. In this thesis, I draw on prior studies on firm growth and examine the growth of the Dalian Wanda Group, a large diversified business group in China. I focus on the Wanda Group's four-transformation process, and in particular on its two recent acquisitions, AMC cinema and IronMan Company. The findings suggest that the Wanda Group has been able to develop and acquire new competencies in response to a changing competitive environment, and has been able to achieve growth through domestic diversification and internationalization.

由實務現象可觀察到有愈來愈多的企業採取在同一個產品類別裡，推出多個品牌的模式，亦即以品牌組合的策略來和競爭對手抗衡。而進一步分析這些擁有多個品牌的企業歷史可發現有三項因素會影響到其品牌組合的內涵，即其所採行的企業成長策略、所累積的企業品牌之品牌權益，以及品牌組合所欲追求的目標。 本研究以三種企業成長策略：密集式、整合式、多角化，與五項目標追求：綜效、槓桿運用品牌資產、維持和消費者的相關性、打造強勢品牌、創造產品的明確性，分別檢視六家多品牌企業的品牌組合內涵。 研究方法採用個案研究法，選定六家個案企業：黑松、味全、王品、花王、郭元益、豐田等進行深入訪談並蒐集各類型的次級資料，整理出各個品牌的市場表現及形成背景，還有目前各企業品牌的品牌權益表現，以及從創立到現在採行過的成長策略、策略選擇的背景、所要追求的目標，以及達成的效果；此外更進一步了解個案企業如何將有限資源分配到各品牌以及各品牌如何發揮其角色與功能。 研究發現：(1)成長策略會直接影響品牌組合策略之內涵;(2)「成長策略影響品牌組合策略」之關係會受到企業品牌之品牌權益調節；(3)品牌組合目標之設定有優先順序之別；(4)企業的成長策略會直接影響品牌組合目標之達成；(5)品牌組合目標會直接影響品牌組合策略之內涵；(6)品牌組合目標之追求會直接影響企業成長策略之選擇；(7)企業品牌擔任背書品牌的前提為企業品牌擁有高品牌知名度與極佳的知覺品質認知；(8)形成「共同推動之副品牌」的前提為此副品牌擁有高品牌知名度與極佳的知覺品質認知；(9)主品牌、副品牌、品牌差異者、策略性品牌、增色品牌、品牌活化者愈多時，愈能提升企業品牌之品牌知名度；(10)一企業採行密集式之成長策略有先後關係。 / From practice can observe there is more and more companies take multi-brand strategy in a single product category. In other words, they compete with others by brand portfolio strategy. Further analyze these companies can find there are three factors will influence the content of their brand portfolio strategy: corporate growth strategy, brand equity of corporate brand, and the brand portfolio objectives. This study is trying to examine the content of brand portfolio strategy of six multi-brand companies with three kind’s corporate growth strategy: intensive, integrative, and diversification. And with five types of brand portfolio objectives: synergy, leverage, relevance, strong brand and clarity. This investigation is based on a case study research. The cases include Hey-Song, Wei-Chuan, Wang-Steak, Kao, Kuo-Yuan-Ye, and Toyota. By depth interview and gathering multi-kinds of secondary data, the study gets each company’s contents of brand portfolio, such as current performance, background, brand equity, corporate growth strategy, and brand portfolio objectives. Besides, this study also finds out each case how to allocate the limited resource and how to define each brand’s role and function. The result reveals: (1) growth strategy will directly influence the content of brand portfolio strategy; (2) the relationship between growth strategy and brand portfolio will be adjusted by equity of corporate brand; (3) the brand portfolio objectives have priority; (4) growth strategy will directly influence the effectiveness of brand portfolio objectives; (5) brand portfolio objectives will directly influence the content of brand portfolio strategy; (6) brand portfolio objectives will directly influence the choosing of growth strategy; (7)the premise of corporate brand as endorser brand is that the corporate brand owns high brand awareness and excellent quality perception; (8)the premise of being co-brands is this sub-brand owned high brand awareness and excellent quality perception; (9)the more master brand, sub-brand, brand differentiation, strategic brand, silver brand or brand energizer, the higher brand awareness of corporate brand will be; (10) there is priority when a company taking intensive corporate growth strategy.

摘要:紡織產業由於時尚潮流的千變萬化，再加上資訊與通訊科技快速演進，致使消費者較以往可以透過多元管道，輕易地獲得廣泛時尚流行的資訊與商品；甚至在物流通路系統及購物平台逐年更迭，日新月異的經營模式環境的變換下，時尚商品的買與賣之間已經不再像過去需要花費很長時間。如今甚至有選購後24小時到貨的服務，而這些消費模式都是為了因應消費者對於商品的快速需求而創新改變的策略。 企業追求成長，是企業經營的永恆課題。企業透過內部資源、資訊、與外部環境的交換與整合，形成網絡關係。而今企業的經營，正如同前述的情況一般，除了必須掌控影響企業成長的因素之外，對於全球市場的疾速變化與複雜的外部環境所帶來的衝擊，亦須洞灼機先找出因應解決的對策。如此環繞企業的內外因素相互關聯所帶來的結果即是為了追求企業成長時所亟需瞭解與掌握的議題。而在成長策略管理的思惟體系中，有由外而內的「機會基礎成長策略」，以及企業憑藉自身資源由內而外的「能耐基礎成長策略」，由於前者受制約於外部的機會因素較大，對於個別企業的影響難以歸納總結做為參考。本研究將透過個案公司的成長歷程，分析該公司在各個階段因應外部環境變遷所採取的資源配置與策略活動，同時對應其核心能耐，從而提出兩者關聯的質性探討。 本研究目的在探討企業成長策略的思惟中，除了面對外部環境、競爭者所帶來的衝擊之外，更重要的是思考企業在意識到外部機會形成或存在時，評估企業的資源、核心能耐是否足以掌握該機會；如果無法回應時則必須善用自身資源以建構新的能耐來克服外部阻礙，且透過知識管理的模式在企業內形成能耐建構能力，以持續性、系統性的能耐建構機制來制定成長策略，延伸企業成長的核心能耐，使企業得以能耐建構基礎維持持續成長的動能。 【關鍵字】 企業成長、能耐基礎、核心競爭力、知識管理、能耐建構能力

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傳統的中小型企業，在台灣經濟發展史上，佔了舉足輕重的地位。隨著時代的變遷，社會型態的改變，人們的生活水準提高了，價值觀改變了，而在市場的強烈競爭下，企業成長成為必然的，在成長過程中，管理控制成了重要的課題。 本論文個案研究，透過相關文獻探討，傳統企業在成長階段，與管理控制的演進，除了大環境的趨勢變革外，都應用了理論的科學根據。 / The traditional small and medium enterprises play a crucial role in the history of economic development in Taiwan. With the change of times and society type, people’s living standard has been raised and their values have changed. Under the strong market competition, the growth of the enterprise has become inevitable. During the process of growth of the enterprise, the management control has become a key issue. This paper adopts the method of a case study, studies the related literature, and discusses the evolution in the traditional enterprise in the process of growth and management control, which applies the theoretically scientific foundation, except the environmental change in trend.