本文分為兩部分，首先針對中國結構型商品作分析，接著對交換率之波動度作研究。中國結構型商品方面，選定中國大陸招商銀行所發行金葵花寶礦掘金理財產品作介紹，並針對其產品條款進行評價，最後作敏感度分析。由於此產品連結五檔標的股票，且產品條款中含有多重新奇選擇權特性，包含多因子選擇權、履約價平均式選擇權、界限選擇權、數據選擇權，因此沒有封閉解，所以在假設所連結標的股票價格為對數常態分配下，選擇蒙地卡羅模擬法(Monte Carlo Simulation)進行評價。交換率(Swap Rate)之波動度方面，利用Fabio Mercurio與Andrea Pallavicini所發表文章中提出的一套波動度校正方法，根據Hagan等人在2002年文章提出的SABR模型(SABR Model)，從利率交換選擇權的波動度之市場報價與固定期利率交換的價差之市場報價，校正出市場與非市場報價的利率交換選擇權的交換率之波動度，接著估計出固定期交換率之凸性調整項(Convexity Adjustment, CA)，進而求算出固定期利率交換之價差的模型價格，並與利用Black模型(Black Model)所進行的波動度校正方法作比較。

在各大藥廠明星藥品專利到期、新藥開發數量銳減的當下，全球首例植物新藥MediGene Veregen™ 的核准上市為製藥產業帶來新的希望，雖然製藥價值鏈與商品化模式已為人所熟知，但針對植物新藥特殊性所架構之商品化模式還是一個全新的議題，為了架構一個適合台灣中小型藥廠的植物新藥開發模式，本研究嘗試以技術層面為根基，從法規面、產品面與產業面深入探討MediGene Veregen™ 關鍵的成功因素，從中獲取值得台灣藥廠參考的經驗，同時考量台灣植物新藥開發的大環境限制因素，包括法規與健保，給予台灣藥廠一些植物新藥商品化策略建議。 本研究之架構以實務觀點出發，首先整理參考文獻以探討植物新藥包含的範圍與藥品開發流程，幫助藥廠了解植物新藥商品化需要具備的條件與資訊；接著針對台灣與美國在植物新藥方面審查上市之法規、流程與審核成果進行研究，結果顯示目前台灣有兩種植物新藥審查系統「中藥新藥」與「植物抽取新藥」，對廠商而言並不如美國單一系統來得便利；再者藉由探討植物新藥的價值鏈結構、法規結構、產品結構與產業結構，試圖架構植物新藥商品化模式；接下來以兩家新藥開發廠商為例進行實際個案研究，一家為成功推出植物新藥商品的德國藥廠MediGene AG，一家為台灣藥廠中天生技/合一生技，主要藉由分析MediGene Veregen™ 商品化過程的關鍵成功因素，比較中天生技/合一生技WH-1商品化模式的異同，探討是否有足以借鏡與改進之處。最後，歸納整理上述的研究做出結論，並且對於台灣藥廠提出策略建議，希望能對於台灣新藥開發公司有實質上的幫助。 / While the star drug patents of each big pharmaceutical company are expired one after another and the quantity of their newly developed drugs sharply declines in these years, MediGene Veregen™, the first botanical new drug in the world, enters the market and therefore brings a new hope for the pharmaceutical industry. Although the value chain and the commercialization model of pharmaceutical industry have been known and researched a lot, the specific construction of commercialization model for botanical drugs is still a brand new subject. In older to construct the model that is suitable for Taiwanese middle and small pharmaceutical companies for the process from development to commercialization of botanical new drugs, this research, based on the technical analysis, attempts to discuss the key success factors of MediGene Veregen™ through analyzing the aspects of the laws, regulations, industry and product itself. With the case study about the environmental limited factors of new drug development in Taiwan, including the laws and regulations as well as the health insurance, this research tries to offer Taiwan pharmaceutical companies some strategic suggestions for the development and commercialization of botanical new drugs. The structure of this research is based on the practical viewpoints. First, we reorganize the reference in order to define the scope of botanical new drugs and the processes of drug development. It can help pharmaceutical companies understand the conditions and information needed for botanical new drug commercialization. Then, our studies focus on the laws and regulations in Taiwan and the United States, as well as the application processes and approvals for botanical new drugs. The results show that there are two evaluation systems in Taiwan for botanical new drug applications. For those pharmaceutical companies, the dual system is not as convenient as the sole evaluation system in the States. Furthermore; based on the discussion on the structure of the value chain, laws, regulations, product and industry, this paper makes an attempt to construct a better commercialization model of botanical new drugs. Next, two pharmaceutical companies are chosen as case study in this paper. One is a German pharmaceutical company, MediGene AG, which launched the first botanical new drug. The other is a Taiwan pharmaceutical company, MicroBio Co., Ltd/Oneness Bio-Tech Co., Ltd. By analyzing the key success factors in the commercialization process of MediGene Veregen™ and comparing its commercialization model with MicroBio Co., Ltd/Oneness Bio-Tech Co. WH-1, we try to get any valuable idea and insight. Finally, our conclusion and strategic suggestions may have solid help for Taiwan botanical new drug pharmaceutical companies.

隨著網路拍賣網站的發展，購買方式也逐漸的多樣化，從一開始的拍賣競標，發展到了附有直接購買價的競標，而在台灣，更多的賣家演變成了大型的購物商城，以直接購買價格購買的賣場逐漸的變多。先前對於拍賣網站購買方式的研究，大都著重在探討不同購買機制對於最終購買價格的影響，或者是購買環境與賣家對於買家購買方式的影響，例如賣家評價、商品圖片，近期有些相關研究逐漸開始探討買者自身的心理特徵對於購買方式的影響。本研究建立在先前相關研究之上，以衝動購買傾向、風險承受、享樂主義、競爭心態、價格意識以及購買之商品屬性為主要變數，來探討其對於網路拍賣購買方式之影響，也就是對於買家會選擇以直接購買或者拍賣競標的方式來購買商品的影響。 / 研究結果顯示，衝動性購買與參與競標顯著負相關，風險承擔程度、競爭心態、價格意識與參與競標顯著正相關，商品屬性傾向功能屬性時會傾向以競標方式購買，商品屬性傾向享樂屬性時會傾向以直接購買方式購買，不過主要變數中的享樂主義構面在模型中並不顯著，這與先前的相關研究有不太一樣的結果，可能是由於台灣拍賣網站的買家與美國拍賣網站的買家有些不太相同的特性，大多數參加拍賣的台灣買家的主因都是希望能夠撿便宜而不是為了好玩，可能導致變數不顯著。同時，買家的過去購買經驗，例如過去一年的購物金額、過去主要的購買方式、是否有過競標經驗，以及主要變數間的交互作用加入模型後，可以提升整體的解釋能力，但還是有很大部分無法被解釋，因此除了主要變數外，未來的研究還可以更深入的買家的過去購買經驗、其他心理構面對於購買方式所造成的影響。

結構型商品的出現讓投資人多了許多投資的選擇，但要如何在眾多的商品中尋找到適合本身的投資商品，對投資人而言相當重要。本論文提出CMS連動債券與保本型股權連結商品兩個個案分析，做細部的商品評價與分析。其中，評價CMS連動債券所使用的模型是LIBOR 市場模型。利用目前市場上的交換利率(Swap Rate)與LIBOR利率，並經由蒙地卡羅法模擬出各個時點的遠期利率，進而求得各個時點的指標利率，用以計算各付息日的配息率，再將各時點的現金流量折現後，便可得到期初的債券合理價格。爾後利用最小平方蒙地卡羅模擬法進一步分析贖回條款對本商品價值的影響。在分析保本型股權連結商品方面，則是先將商品做拆解，再做進一步的評價與分析。之後做相關避險參數的分析，探討各因子對於商品價格的影響程度。此外，針對這兩種商品的風險，本文均提出相關之建議。

這次的金融海嘯重擊結構型商品市場，結構型商品市場目前正處於過度時期，商品設計勢必朝向簡單化及透明化，故本文選擇市場上常見的利率及股權商品，期望從投資人角度出發，讓投資人對於商品有更進一步的了解。在利率商品中，本文挑選累計區間贖回連動債，該債券連結標的為十年期交換利率，其計息方式為觀察每天交換利率是否落入區間，故本文採用在即期測度下之BGM模型來模擬每天之遠期利率。波動度結構之估計是採用參數化波動度函數來模擬市場上波動度之駝峰現象；相關係數矩陣之校準則是採用遞迴投影。在股權商品中，本文選擇元大證券所發行之一年期機不可失商品，該商品為連結台灣電子產業中之四檔股票，其報酬型態對投資人來說看似優渥，然而在模擬過程中發現其實不然，讓本文了解到如果不對商品有深入之探討，往往也遭受到表面之矇騙。

近年來，經濟進步，但貧窮問題仍為我國政府關注之焦點。低收入族群面臨更高的生、老、病、死及財產減損等風險，然而，由於商業保險公司之營利取向及保險費過於昂貴等因素，這些最需要保障之人卻往往無法獲得保險保障。 為此，我國金管會於2005年，於提高國人保險保障方案中將「協助低收入民眾購買人身保險保障事宜」列為主要政策，而為使低收入族群能以相對低廉、可負擔的保費獲得基本保障並提高企業參與低收入市場之意願，微型保險─由各種不同機構針對低收入戶族群所提供的保險，其經營必須遵循一般公認之保險原則，為一相當可行之方案。惟於觀察國際保險監理官協會(IAIS)之保險核心原則、微型保險監理議題及其他國家推行現況後，發現我國現行商業保險之監理措施對於微型保險之適用有所牴觸，而有修正之必要。 因此，本文基於假設微型保險之發展具備可行性且以商業保險模式推行的前提下，從微型保險性質、制度與經營等層面出發，了解微型保險監理之核心，再進一步參考他國實施概況及國際保險監理官協會(IAIS)對微型保險之監理修正，探討於我國推動微型保險時，可能面臨之商品及行銷相關監理法規之議題，並以國際保險監理官協會保險核心原則為中心，輔以各國微型保險商品及行銷監理經驗，提出修法方向與建議，使微型保險之推行更為順利。

台灣電影產業發展至今，經歷了查禁、控制、國際競爭等艱辛的階段，一直以來，本土產製的電影很少有出現轟轟烈烈的商業成績。所謂的「國片」縱有不少智慧財產的產出，往往亦盤旋於台灣電影市場邊陲，極難成為大眾消費者眼中的主流商品。由此可知，台灣電影人豐富的創意價值，雖然在本質上是由層層智慧財產緊扣而成，卻在電影市場中缺乏創新的營運機制，使得藝術文化與市場的配合失去平衡，總體效益不了了之。 　　一部電影，本質上往往仰賴各方面創意為基礎，而創意的具體化則該透過適當的法律制度，以「智慧財產 (Intellectual Property)」的形式呈現，並加以應用於商業策略之中。換句話說，「商業策略」才是電影創意能否在大眾市場發揮價值的主要概念。過分注重法律保護、政策支援；或過度將票房表現視為電影創意人的價值，恐非台灣本土電影起死回生的好方法。 　　2008年，被視為台灣電影奇蹟的《海角七號》以亮眼的票房紀錄讓眾多台灣電影圈的人士看見了未來的希望，然而《海角七號》的製作團隊本身卻沒有積極利用電影產出的智慧財產。之後，一系列本土電影接著《海角七號》之勢上檔，不僅票房結果差強人意，智慧財產的運用更是闕如。故本論文以《海角七號》為個案，分析各項電影智慧財產的產出與應用情況，以探究如此空前的票房與其智慧財產價值發揮的關聯性。 　　本論文亦以「智慧財產商品化 (Commercialization)」及「智慧財產行銷」的概念為基礎，探求國片當前面臨的智財商品化問題與可能調整的方向，最後結論各項發現，建立智財觀點下的「電影市場價值組成」與「階梯式電影價值產生模型」，嘗試為台灣建立創新的電影智慧財產行銷運用方式。 / In the past one hundred years, the development of Taiwan film industry has gone through many arduous and crucial stages, including politically planned prohibition, bridles from government, and global competition. Ever since then, there are hardly successful cases. The so-called "Taiwan Cinema" might provide very much IP (intellectual property) to the film industry; however, the value of IP could not be merchandised well at all. It's difficult to make the IP of "Taiwan Cinema" be consumed by audience or consumers. Today, the creativity of Taiwan cinema production is absolutely sufficient, and properly conjugated to IP, nevertheless, the realization of creativity value still fails to get the balance between art, culture and marketability. A "movie" intrinsically consists of multiple creativity, and which is concretized with legal system to make intellectual property rights (IPR) come into being. And then, the IP can be applied to business strategies. Therefore, the business strategies ought to be critical to the IP value in mass market. In other words, paying to much attention on the legal protection and administrative policies may not be proper. In 2008, the movie "Cape No. 7" achieved many expectations of many people. Despite the demolished box office records, the film production team seems not to actively commercialize the IP from this movie, and so do many Taiwan cinemas after "Cape No. 7". In order to clarify the commercial relationship between the box office performance and the value of IP application, this study is going to discuss the situation of IP commercialization of movie "Cape No. 7". On the other sides, this study will also point out the challenges Taiwan film industry is just undergoing at present, and try to provide appropriate suggestion based on the views of IP commercialization and IP marketing. Finally, this study will conclude the findings and comments to establish the “Compositions of Market Value of Films with Value Generation Model” and innovative means of IP operation in Taiwan film industry.

根據美國National Endowment for Financial Education 2010年的調查，過去一年內80%的受訪者從事過衝動購買，可以認為衝動購買的發生十分普遍。衝動購買行為在過去數年已經受到多方領域的探討與研究，產出了豐富且重要的研究成果；隨著網際網路的出現，許多學者開始注意到網路對於線上或離線衝動購買的影響，但網路口碑對於衝動購買行為的影響尚有許多探討之空間，因此本研究的目的為探討網路口碑的資訊從眾對於消費者衝動購買之影響，以及商品需要和購買制約因素構成的干擾效果。本研究透過網路問卷進行研究資料的蒐集，調查對象為過去半年內曾經閱讀過某一商品網路口碑的網路使用者，共得有效樣本528份。研究結論為： 1. 消費者的網路口碑資訊從眾程度對於其閱讀商品網路口碑之後所產生的商品慾望具有正向影響，當網路口碑資訊從眾程度越高時，消費者閱讀口碑後的商品慾望程度也越高。此外，消費者受口碑影響後所產生的商品需要認知並不會干擾資訊從眾程度對於商品慾望的影響。 2. 消費者對於商品的慾望越高、衝動購買的意圖也越高。衝動購買意圖越高時，消費者衝動購買行為從事衝動購買的可能性也越高，並且只要稍加提高消費者的衝動購買意圖，衝動購買的可能性將大幅上升。 3. 衝動購買制約因素對於消費者的衝動購買意圖發展為衝動購買存在阻止效果，當消費者感受到制約因素時，衝動購買的發生可能性將降低。而主要會阻止消費者衝動購買的因素為「可運用購買預算的限制」。 本研究能提供給學術界與實務界進行衝動購買的研究參考與購物網站經營管理的規劃運用。

信用風險對銀行、債券發行者及債券投資者而言是個很重要的考量，因此信用風險的管理成為一個很重要的課題。但管理信用風險的傳統方法，對控制信用風險都只能解決部分的問題。信用衍生性商品便應運而生。 評價信用衍生性商品的首要工作為對信用風險予以衡量及評價。本文採用違約強度模型評價信用風險並將其應用至信用價差選擇權的評價，試圖提供信用價差選擇權的合理價值及該評價公式在現實生活的可行性，並討論相關變數變動對信用價差選擇權價值的影響。 / Credit risk is an important consideration for banks, bond issuers, and bond investors. The conventional methods of managing credit risk, such as diversification, bank loan sales, and asset securitization, offer only a partial solution to controlling credit risk exposure. In recent years, the growing market for credit derivatives has provided powerful new tools for managing credit risk that can be less costly and more effective than traditional methods. How to measure and value credit risk is the main task of credit derivatives. The present study adopts an intensity model to value credit risk and applies this approach to price credit spread options. This study provides the reasonable premium for credit spread options and the practice of the pricing formula in the real world. It also covers the effects of the put premium for credit spread concerning the related variables.

差額互換是一種能提供投資人在不直接引起匯率風險的情況下，參與他國貨幣市場，以增加投資收益及降低資金成本的新金融商品。依照支付與計價貨幣的不同，可分為以本國貨幣、外國貨幣以及第三國貨幣為支付與計價貨幣三種不同的型態。由於Wei(1994)、唐英傑(1997)的定價模型僅評價出上述前兩種型態的差額互換，本研究的主要目的即為延續Wei(1994)的定價方法，評價出最一般化的差額互換，即本國與外國利率交換而以第三國貨幣為支付貨幣的差額互換，並且證明上述的兩種差額互換為此一般化差額互換的特例。三種差額互換詳細的評價過程均附於附錄，提供有興趣的讀者參考。 評價方法主要是分別計算本國與外國的現金流量，再以本國與外國的期望值折現到目前的時點，同時透過匯率效果將外國的期望值轉換為本國的期望值，於是可將每期所支付利息的現值整理為各國零息債券價格與相關參數的組合。 最後分別針對三種差額互換的評價結果與避險比率從事敏感度分析，以及嘗試由模擬數據探討評價與利差、到期日以及相關係數的關聯性，由模擬數據分析顯示以下結果： 1.利率隨機過程的風險市價並未直接出現在公式中，而隱含在各國的零息債券中。 2.國內的利率風險對差額互換的評價影響程度較國外大。 3.利率風險相較於匯率風險對評價影響更劇烈。 4.差額互換的評價中，利率與匯率的相關性風險比利率間的相關性風險所佔的份量更為吃重。 5.匯率主要是透過利率與匯率的相關係數來影響差額互換的評價。 6.差額互換的到期日越長，目前市場上的利差對評價的影響越小，尤其是以第三國貨幣為支付貨幣的差額互換。 7.契約訂定升水的絕對值會小於目前的利差的情況，僅在以本國貨幣為支付貨幣的差額互換發生，而其餘兩種差額互換則因被匯率風險所干擾，而無法直接從模擬數據中看出契約訂定升水能否反映兩國利率期間結構的相對性。 8.利率與匯率的相關性風險對差額互換評價的影響效果最明顯，其次為匯率間的相關性風險，利率間的相關性風險則居最末位。 此篇論文主要探討一般化的差額互換評價與避險，以及變數對差額互換評價與避險的影響。透過模擬數據的整理與分析，能讓我們對該新金融商品的特性與所面臨風險有更進一步的了解，以期在從事該商品的交易與操作更能得心應手。 第一章 緒論…………………………………………………………………1 第一節 研究動機與研究目的………………………………………………1 第二節 研究方法與研究架構………………………………………………2 第二章 差額互換概述………………………………………………………4 第一節 差額互換簡介………………………………………………………4 第二節 差額互換的產生動機………………………………………………6 第三節 差額互換的應用……………………………………………………8 第四節 差額互換的風險…………………………………………………14 第三章 文獻回顧……………………………………………………………16 第四章 理論模型與評價……………………………………………………18 第一節 理論模型假設……………………………………………………18 第二節 差額互換評價……………………………………………………19 第五章 差額互換避……………………………………………………27 第六章 模擬與相關問題探討………………………………………………32 第一節 參數變動對差額互換評價的敏感度分析………………………32 第二節 敏感度分析模擬總結……………………………………………35 第三節 問題探討…………………………………………………………36 第四節 避險比率相關模擬………………………………………………39 第七章 結論…………………………………………………………………40 附錄A…………………………………………………………………………41 附錄B…………………………………………………………………………44 附錄C…………………………………………………………………………50 附錄D…………………………………………………………………………57 附錄E…………………………………………………………………………65 附錄F…………………………………………………………………………67 附錄G…………………………………………………………………………69 附錄H…………………………………………………………………………75 參考書目與文獻……………………………………………………………100