Syfte: Trots striktare redovisningsregler så fortsätter ledningen i ett flertal företag att resultatmanipulera. Forskare har sett att fokus endast skiftat från en metod till en annan. Incitament för målföretag att resultatmanipulera vid fusioner och förvärv kan variera beroende på valet av betalningsmetod vid affären då det kan ses som avgörande om risken att påverka det framtida resultatet delas med förvärvaren eller inte. Syftet med studien är därför att undersöka om målföretag har använt sig av kassaflödesmanipulering eller onormala periodiseringar året innan affären genomfördes och om betalningsmetoden påverkat valet av resultatmanipuleringsmetod. Metod: Studien antar ett positivistiskt perspektiv med en hypotetisk-deduktiv ansats. Vi har använt ett kvantitativt tillvägagångssätt där sekundärdata inhämtats från databasen Thomson Reuters Eikon och Thomson Reuters Datastream. En longitudinell design har använts och urvalet har slutligen analyserats i multipla regressionsanalyser med hjälp av IBM SPSS. Resultat & slutsats: Studien visar att målföretag innan förvärvet använder sig av kassaflödesmanipulering som metod för att påverka resultatet när betalningen sker med kontanter oavsett kontext. Ledningens benägenhet att använda den resultatmanipuleringsmetoden framför onormala periodiseringar ligger i linje med tidigare studier men vi kan också visa att målföretag inte tycks sakna nödvändig tid eller motiv att resultatmanipulera. Förslag till fortsatt forskning: Studier som tittar på hur förvärvsprocessen påverkar möjligheterna för målföretaget att resultatmanipulera, speciellt om målföretag aktivt försöker dra ut på förvärvsprocessen i syfte att manipulera resultatet innan företagsförvärvet. Vi skulle också önska oss studier som visar huruvida resultatet kan generaliseras på andra marknader än den europeiska. Uppsatsens bidrag: Ur ett teoretiskt perspektiv bidrar denna studie till ökad kunskap om resultatmanipulering av målföretag vid företagsförvärv. Ur ett praktiskt perspektiv så kan studien vara av intresse för företag som planerar framtida företagsförvärv då betalningsmetoden visat vara avgörande för förekomsten av resultatmanipulering. Även revisorer och beslutsfattande organ kan ha nytta av studien vid utformning av redovisningsstandarder då studien stärkt tidigare forskning om val av resultatmanipuleringsmetod. / Aim: The management of several companies still apply earnings management despite stricter accounting standards. Research has shown focus is shifting from one method to another. An incentive for target companies to apply to earning management at mergers and acquisitions may depend on the method payments in the takeover. At that time it can be viewed as decisive if the risk to influence the future result is divided between the acquirer firm or not. The aim with this study is therefore to examine if the target companies have used real activity manipulation or accrual manipulation in the year prior to the acquisition - relative to previous years and whether the method payments in the takeover influence the choice or not. Method: The study is based on the philosophy of positivism with a hypothetical deductive approach. The strategy adopted is quantitative, using a longitudinal design and secondary data is collected from Thomson Reuters Eikon and Thomson Reuters Datastream. The sample is processed in IBM SPSS and analyzed in multiple regression analysis. Result & Conclusions: This study shows the target company in the year prior to the acquisition uses real activity manipulation to manage earnings when the payment is in cash regardless of context. Management prefers real activity manipulation over accrual manipulation supported by previous studies, but we can also show that the target company does not seem to lack the necessary time or incentive to manipulate earnings. Suggestions for future research: Suggestions for future research may look at how the acquisition process affects the ability of the target company to manipulate the results, especially if the target companies are actively trying to stall the acquisition process in order to manipulate the outcome before the acquisition. Obtaining other studies showing whether results can be generalized to other markets than Europe would be beneficial to us. Contribution of the thesis: From a theoretical perspective, this study contributes to the knowledge of earnings management of target firm prior to the acquisitions. From a practical perspective, the study can be of interest to companies planning future acquisitions on which payment method proved to be crucial for the existence of the earnings manipulation. Even accountants and decision making bodies can find it useful to have the study into account in the design of accounting standards when the study reinforced previous research on the election earnings management method.

Cette thèse s’intéresse à la gestion des résultats dans le cadre des entreprises innovantes. Elle est constituée de trois articles. Dans le premier, il s’agit d’examiner si les résultats des entreprises innovantes sont gérés et si le stade de développement des innovations influence cette gestion des résultats. Il apparaît que les résultats des entreprises innovantes sont gérés à la hausse. Cette gestion ne semble intervenir qu’au cours de l’activité d’innovation (c’est-à-dire lorsque les entreprises investissent en R&D) ; l’achèvement des innovations n’incitant pas les dirigeants à gérer les résultats. Partant de ce constat, nous nous demandons dans le deuxième article si (i) la comptabilisation des dépenses de R&D est utilisée comme une modalité de GR ou (ii) si l’activation de ces dépenses est une information comptable fiable. Nos résultats montrent que les dépenses de R&D sont activées pour gérer les résultats et plus précisément pour atteindre des résultats cibles. L’activation des dépenses de R&D est une information comptable fiable uniquement lorsque les dirigeants ne sont pas incités à atteindre des résultats cibles. Enfin, dans le troisième article, nous observons si les dirigeants des entreprises innovantes utilisent l’ajustement des dépenses de R&D en plus de leur activation pour atteindre les résultats cibles. Il apparaît que ces deux modalités de GR sont utilisées conjointement pour atteindre le bénéfice et les prévisions de résultat des analystes. En revanche, pour éviter une diminution du résultat, les dépenses de R&D sont soit ajustées soit activées. / This thesis deals with earnings management in the context of innovative companies. It consists in three articles. In the first, we examine whether the earnings of innovative firms are managed and if the stage of development of innovations influences this earnings management. Results show that the results of innovative firms are managed upward. This earnings management seems to occur only during innovative activity (i.e. when firms invest in R&D); the completion of innovations not incenting to manage earnings.Based on this observation, in the second article, we wonder whether (i) R&D expenditures are capitalized in order to manage earnings or (ii) whether the capitalization of these expenditures is reliable accounting information. Our results show that R&D expenses are capitalized in order to manage earnings and more precisely to meet earnings targets. R&D capitalization is reliable only when managers have no incentive to achieve earnings targets. Finally, in the third article, we examine whether managers use jointly the adjustment of R&D expenditures and their capitalization in order to beat earnings targets. Results show that managers use these two earnings management techniques to beat zero earnings and analysts earnings forecasts. However, R&D expenses are either capitalized or reduced to avoid a decrease of earnings.

A presente pesquisa investigou frente às subjetividades apresentadas pelas normas contábeis do International Financial Report Standards (IFRS), cuja responsabilidade por traduzir, adaptar a situações locais e acompanhar a introdução no Brasil é do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e pela Legislação Tributária Brasileira, se há indícios de possibilidade de prática de Gerenciamento de Resultados (GR) via provisões relacionadas com o contencioso legal. Buscou-se também entender as singularidades da legislação tributária brasileira e os mecanismos usados na prática de GR. O procedimento Contábil, emitido pelo CPC, que disciplina a contabilização das provisões e dos ativos e passivos contingentes é o de nr. 25, uma tradução e adaptação do International Accounting Standard Nr. 37 (IAS 37), e foi o documento básico para o desenvolvimento deste trabalho. Buscou-se também entender se, após a introdução do CPC 25, houve aumento no disclosure de informações contábeis relativas a provisões e contingências pelas empresas. Como contribuição final foram explorados possíveis mecanismos para mitigar práticas de GR. A pesquisa é exploratória e triangula informações de advogados e auditores, explorando a existência e o mecanismo de GR via contencioso legal e as medidas a serem tomadas para sua mitigação. O período examinado compreende de 2006 - 2010, o qual inclui a introdução da Lei 11631 que muda a Lei das Sociedades por Ações e as normas do IFRS no Brasil. As provisões que têm origens em demandas fiscais administrativas e judiciais são elementos que podem ser manipulados pelas instituições utilizando de subjetividades existentes no entendimento e aplicação da legislação, no sentido de melhorar ou piorar o resultado contábil. A pesquisa mostrou que devido ao intrincado sistema tributário nacional, existe a possibilidade de gerenciamento de resultados via constituição ou não de provisões. Também foi confirmado que após a emissão do CPC 25, as empresas aumentaram o disclosure de informações sobre provisões, passivos e ativos contingentes. / Given the subjectivity inherent in the accounting standards of the International Financial Report Standards (IFRS) that are translated into Portuguese, adapted to local situations and monitored by the Comitê de Pronunciamentos Contábeis (Accounting Standards Board - ASB) and the Brazilian tax legislation, the present study investigated whether there is evidence of the possible occurrence of earnings management practice through provisions related to a litigation process. Since it was an exploratory study, we also tried to understand the peculiarities of the Brazilian tax legislation and the mechanisms used in earnings management practices. The accounting procedure No 25 issued by the Accounting Standards Board (ASB), that is, ASB No 25 regulates the accounting of provisions and contingent assets and liabilities and is a translation and adaptation of the International Accounting Standard No. 37 (IAS 37). It is the document upon which this study was based. We also sought to understand whether after the introduction of the Accounting Standards Board No. 25 there was an increase in the disclosure of accounting information on provisions and contingencies by companies. As a final contribution we explored possible mechanisms to constrain earnings management practices. The study is exploratory and triangulates information from lawyers and auditors, exploring the existence and the mechanism of earnings management through a litigation process and the actions to be taken for its mitigation. The study period is 2006 - 2010, which includes the introduction of act 11631 that incorporates changes to the corporations law and IFRS standards in Brazil. The provisions originated in administrative and judicial tax demands are elements that can be handled by the institutions that use the subjectivity in the interpretation and application of legislation by users and in procedures, in order to improve or worsen the accounting result, thus configuring earnings management practice. The research has shown that due to the intricate tax system in Brazil there is the possibility of earnings management via the constitution of provisions or not. It was also confirmed that after the issuance of ASB No. 25 the companies increased the disclosure of information on provisions, liabilities, assets and contingents.

Os depositantes, ao aplicarem seus recursos nos bancos, delegam a estes a função de monitoramento dos tomadores de empréstimos e, com isso, podem concentrar seus esforços em monitorar a instituição bancária. A disciplina de mercado ex-post é exercida na eventualidade de os bancos assumirem riscos excessivos, e de os depositantes, ao serem informados de tal fato, serem capazes de agir no sentido de disciplinar os bancos, seja pela requisição de taxas de juros mais elevadas, seja pelo saque de seus depósitos. A disciplina de mercado ex-ante é exercida sobre os gestores dos bancos que, conhecedores das conseqüências de assumirem riscos excessivos para suas instituições, preferem não tomar essa atitude. Um dos veículos de informação para o exercício do monitoramento, e subsídio para as ações de disciplinamento, são os demonstrativos contábeis divulgados periodicamente. A aplicação dos princípios contábeis faculta ao gestor o exercício da discricionariedade na apuração das acumulações contábeis, accruals. Essa possibilidade permite que a discricionariedade seja exercida de forma oportunística, prática conhecida genericamente na literatura contábil como manipulação contábil / gerenciamento de resultados, com o propósito de iludir o usuário da informação contábil e levar à obtenção de benefícios tanto para os bancos como pessoalmente para seus gestores. O objetivo desta tese foi verificar a existência de evidências empíricas de que as acumulações contábeis discricionárias influenciam o exercício da disciplina de mercado exercida pelos depositantes dos bancos brasileiros. O estudo efetuou a separação das acumulações contábeis não-discricionárias e discricionárias por meio da utilização das variáveis de despesas e saldo de provisão para créditos de liquidação duvidosa, saldo e sua variação das operações de crédito, saldo e sua variação das operações em atraso, operações registradas como prejuízo e, além disso, inova com a consideração do risco das operações de crédito por meio da utilização, como proxy do risco, da taxa de juros das operações de crédito. Utiliza modelos econométricos para avaliar a influência das acumulações contábeis discricionárias na disciplina de mercado, por meio da utilização das variáveis de taxa de juros e variação dos volumes de depósitos, índice de alavancagem, despesas de provisão para créditos de liquidação duvidosa, despesas de pessoal, razão das receitas de prestação de serviço e outras despesas administrativas, retorno dos ativos e seu desvio da média amostral e liquidez, além de variáveis de controle. Quanto à formulação teórica, recorreu-se, sob o aspecto econômico, à teoria do monitoramento delegado; sob o aspecto contábil, à abordagem positiva da contabilidade; e, por fim, sob o aspecto econométrico, ao método generalizado dos momentos sistêmico (GMM-sis). Obtiveram-se dados públicos e próprios do Banco Central do Brasil, relativos a 102 bancos, os quais foram tratados para contemplar os efeitos de escala das instituições por meio de normalizações pelos ativos totais e créditos totais, onde aplicável e, também, os efeitos inflacionários, por meio do deflacionamento pelo IPCA. Nos resultados obtidos, foram encontrados indícios da existência da prática de disciplina de mercado por parte dos depositantes, conforme estudos já realizados no Brasil. Também foram encontrados indícios de que a prática de manipulação contábil efetuada por meio das acumulações contábeis discricionárias tem influência no exercício da disciplina de mercado, no sentido de reduzir as taxas de juros negociadas entre os bancos e os depositantes, ocasionando transferência de renda dos depositantes para os bancos. Isso significa que os gestores dos bancos logram êxito ao manipularem os resultados contábeis, por meio da utilização das acumulações contábeis discricionárias, e iludem os depositantes ao obterem taxas de juros inferiores às que deveriam ser pagas. Isto sugere que o mercado não é eficiente para tratar as informações contábeis publicadas pelos bancos. / When the depositors invest their money in the banks they delegate the monitoring function of the borrowers to the bank and can concentrate their efforts in monitoring the banks. The market discipline ex-post occurs in the event of the bank taking excessive risks and, knowing that, the depositors can act in the sense of disciplining the banks by requiring greater interest rates or withdrawing their deposits. The market discipline ex-ante occurs when the bank managers, knowing the consequences of assuming excessive risks, decide not take them. One of the vehicles of information to exercise such monitoring, and subside the actions to discipline the banks, are the accounting reports periodically published. The use of the accounting principles allows the managers to calculate the accruals discretionary. This possibility facilitates the use of the discretionarity in an opportunistic way, known in the literature as accounting manipulation / earnings management, with the objective to mislead the user of accounting information and obtain benefits to the bank or to its managers. The objective of this study is to verify the existence of empirical evidence that the discretionary accruals influence the exercise of the market discipline practiced by the depositors of Brazilian banks. The study separates the accounting accruals non-discretionary and discretionary using the variables of allowance and provision for loan losses, outstanding loans and its changes, non-performing credits and its changes, and credit write-offs. Also, it innovates by considering the risks of credit operations through the use of the loans interest rate as credits risk proxy. It utilizes econometric models to evaluate the influence of the discretionary accruals in the market discipline, by using variables of the deposits interest rates and volume changes, leverage index, provision for loan losses, payroll expenses, the ratio services revenue and other administrative expenses, return on assets and its deviation from sample average and other control variables. The theoretical approach utilizes the theory of delegate monitoring in the economics aspects, the positive accounting approach in the accounting aspects, and the systemic generalized method of moments (GMM-sis) in the econometric aspects. Banco Central do Brasils public and private data on 102 banks was used and processed to contemplate institutions scale effects, which were normalized by dividing them by total assets or by total loans where applicable and, to contemplate the inflations aspects, by deflating the data by consumer price index, IPCA. And in fact it were found evidence in the results obtained that there is a depositors market discipline practice, confirming studies done in Brazil, and that the accounting manipulation, through discretionary accruals, influence the market discipline in the sense of lowering the interest rates negotiated between the banks and the depositors, and thus allowing a transfer of wealth between them. This means that the banks managers are successful in manipulating the accounting results through discretionary accruals and mislead the depositors, which get interest rates lower than should be paid. This suggests that the market is not efficient to process the banks published accounting information.

Essa pesquisa possui como objetivo verificar se as diferenças existentes entre os lucros contábil e tributável (BTD) conseguem captar o oportunismo por parte dos gestores (GR) existente nas empresas brasileiras de capital aberto, quando isolada a parcela gerada normalmente pela diferença entre as normas (diferenças de método NBTD), no período de 1999 a 2007. Para testar a questão supracitada, foram utilizados modelos econométricos que isolam o oportunismo, comportamento que altera os lucros empresariais. Para a verificação da presença de gerenciamento de resultados utilizou-se os resultados obtidos pelo modelo proposto por Paulo (2007) (modelo BR), o qual apresentou resultados mais adequados ao Brasil. Para isolar o oportunismo por meio da formação das BTD, foi escolhido o modelo empírico de Tang (2006), o qual é baseado no modelo conceitual da mesma autora e envolve tanto variáveis ligadas ao GR quanto ao planejamento tributário (PT) em sua criação. A literatura internacional aponta que a introdução de variáveis que representam o PT em modelos de GR diminui a parcela de erro de estimação desses modelos, auxiliando na identificação do comportamento oportunista. Embora no Brasil os estudos tenham identificado a presença de GR nas demonstrações das empresas, não é comum a realização de estudos envolvendo o lucro tributável, exceto por aqueles que utilizam contas específicas para a identificação de GR (Ex.: Impostos diferidos). Adicionalmente, este trabalho propõe um modelo de separação das parcelas das BTD por meio de variáveis que explicam a formação da BTD no contexto das normas nacionais, com resultados estatísticos mais relevantes para o contexto brasileiro (BTD_BR) do que o criado por Tang (2006). Os resultados desta pesquisa sugerem que as manipulações para fins de divulgação realizadas no período estudado não estão relacionados a comportamentos considerados anormais apurados pelos modelos de BTD, pois os valores encontrados na análise de correlação são baixos. / This research has as objective to verify if the book-tax differences (BTD) can capture the opportunism of managers (Earnings Management EM) exists in Brazilian open-capital companies when isolated portion normally generated by the difference between the standards (accounting-tax misalignment NBTD), from 1999 to 2007. To test the question above, econometric models were used to isolate the opportunism behavior amending corporate profits. To verify the presence of earnings management the results obtained by the model proposed by Paulo (2007) (BR Model), which showed better results in Brazil, have been used. To isolate the opportunism through the formation of BTD was chosen the Tang (2006) empirical model, which is based on the conceptual framework of the same author and involves both variables linked to EM as to tax planning (TP) in its creation. International literature suggests that the introduction of variables representing TP in GR models reduces the measurement error portion of these models, promoting better identification of opportunistic behavior. Although studies in Brazil have identified the presence of EM in companies reports, studies involving taxable income are not common, except by those who use specific accounts for the identification of EM (e.g. deferred taxes). Additionally, this work proposes a model (BTD_BR) with variables that explain the BTD formation in national standards with statistical results more relevant to the Brazilian context than the model created by Tang (2006). These results suggest that the manipulations performed during the study period were due to behavior considered normal or predicted by the models, since the values found in the correlation analysis are low.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-08-05T14:36:18Z No. of bitstreams: 1 Jean Carlos Oliveira Seidler.pdf: 860848 bytes, checksum: 82f554c11bb4f3893cd7b7f66e1c5222 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-08-05T14:36:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jean Carlos Oliveira Seidler.pdf: 860848 bytes, checksum: 82f554c11bb4f3893cd7b7f66e1c5222 (MD5) Previous issue date: 2015-03-16 / Nenhuma / Diante da importância do lucro como indicador de desempenho financeiro das empresas e os questionamentos sobre a qualidade destas informações, o presente estudo objetivou classificar a qualidade de lucros (Earnings Quality) das empresas listadas no mercado de capitais no Brasil por meio de um índice de qualidade doslucros (IQL). A amostra utilizada foi composta por sociedades anônimas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa, que negociaram ações entre os anos de 2003 a 2012. A base de dados foi extraída do software Economática® e obteve um total de 1746 observações. Foram apresentados os resultados dos modelos de persistência de Dechow e Schrand (2004), conservadorismo de Ball e Shivakumar (2005) e gerenciamento de resultados de Kang e Sivaramakrishnan (1995). Os resultados obtidos nestes modelos possibilitaram a elaboração do Índice de Qualidade dos Lucros (IQL), mediante a aplicação da técnica de análise de componentes principais (PCA). A análise proporcionou identificar as empresas Elekeiroz, Ambev, Energias BR, Tegma e Tecnisa como as companhias com maiores scores de IQL de toda a amostra. Já em relação ao segmento de mercado, destacaram-se o setor da Construção civil, com 6 empresas entre o Ranking dos 30 maiores IQL’s. O menor nível dequalidade dos lucros foi para empresa Eletrobras que ficou em último lugar no Ranking de IQL. Em relação aos piores índices por segmento de mercado, destacou-se o setor da têxtil, com 6 empresas entre o Ranking dos 30 menores IQL’s. Importante salientar que o setor de energia elétrica apareceu de forma expressiva tanto no segmento com melhores índices de IQL, como também, nos menores índices de IQL. Dessa forma, sugere-se estudo especifico com a finalidade de se verificar a influência da qualidade dos lucros em setores altamente regulados, como por, exemplo o setor de energia elétrica. / Given the importance of income as a financial performance indicator of the companies, and the questions about the quality of this information, this study aimed to classify the Earnings Quality of listed companies in the capital market in Brazil through a quality index of profits (IQL). The sample was composed of corporations publicly traded, listed on the BM&FBovespa, that negotiated actions between the years 2003 to 2012. The database was extracted from Economática® software and a total of 1746 observations were obtained. Were presented the results of the models the persistence of Dechow and Schrand (2004), conservatism Ball and Shivakumar (2005) and earnings management of Kang and Sivaramakrishnan (1995) . The results obtained in these models allowed the preparation of the Profit Quality Index (IQL), by applying the principal component analysis (PCA). The analysis provided identify Elekeiroz companies, Ambev, BR Energy, Tegma and Tecnisa as companies with higher scores IQL of the entire sample. In relation to the market segment, the highlights were the civil construction sector, with 6 companies among the Top 30 largest IQL's. The lowest level of quality of earnings was to Eletrobras company that ranked last in the IQL Ranking. Regarding the worst rates by market segment, the highlight was the textile sector, with 6 companies among the Top 30 smaller IQL's. Noteworthy that the electricity sector appeared significantly both in the segment with better rates of IQL, but also in lower rates of IQL. Thus, it is suggested specific study in order to investigate the influence of the quality of profits in highly regulated industries, such as, eg the electricity sector.

Cette thèse constituée de trois essais s’intéresse aux déterminants de la maturité de la dette des sociétés. Le premier essai examine le lien entre la structure de l’actionnariat et la maturité de la dette à partir d’un échantillon de sociétés françaises. Nos résultats montrent que le contrôle par la dette à court terme peut, dans une certaine mesure, se substituer aux mécanismes traditionnels de gouvernance tels que la structure de l’actionnariat. Le second essai étudie la relation entre la qualité de l’information financière et la maturité de la dette à partir d’un échantillon de sociétés européennes. Nous étudions particulièrement l’effet de la gestion des résultats sur la maturité de la dette. Nous montrons alors que la gestion des résultats a un effet négatif sur la dette à long terme dans la structure de dette des firmes. En outre, nous observons que le lien négatif entre la gestion des résultats et la dette à long terme ne tient que dans les pays de droit civil. Enfin, le troisième essai analyse dans le contexte français du co-commissariat aux comptes, si la présence d’auditeurs réputés dans le collège de commissaires aux comptes est associée à la maturité de la dette. Il ressort de cette étude que la présence des auditeurs du Big 4 est associée positivement à la dette à long terme. / This thesis consists of three essays aims to examine the determinants of corporate debt maturity. The first essay examines the link between ownership structure and debt maturity using a sample of French companies. Our results show that the monitoring by short-term debt can, to a certain extent, to be a substitute for traditional governance mechanisms such as ownership structure. The second essay examines the relation between financial reporting quality and debt maturity using a sample of European companies. We study specifically the effect of earnings management on debt maturity. We find that firms with high earnings management activities are associated with less long-term debt. In additional analysis, we observe that the negative link between earnings management and long-term debt holds only in code law countries. Finally, the third essay analyzes in the French context of joint audit, whether the presence of reputable auditors is associated with debt maturity. The study shows that appointing Big 4 auditors is positively associated with long term debt.

本研究觀察臺灣新上市公司的盈餘管理行為是否傾向於下半年或第四 季。且不同季別盈餘管理的舉措是否與股價操縱有關？如果答案為肯定， 則我國股市的資源與財富分配效效果，需進一步探討，並提出改良的方法 。 為驗證上述兩者之關聯性，本研究以民國 80 年至民國 83 年所有上市公司之年度財 務資訊與季資訊為樣本，用市場模式衡量 異常報酬，並比較年度間各類之淨應計項目，以 探討盈餘有用性、盈餘 管理之季節效應，及其與資訊內涵的關係。其實證結果顯示： (一)年度盈餘及季盈餘具資訊內涵，且季盈餘資訊內涵間具差異性。 (二)公司管理當局之年度間盈餘管理行為並未如預期地傾向於第四季或 下半年。 (三)公司管理當局年度間盈餘管理在好壞消息的樣本間是具差異性的，且在好消息 樣本間較顯著。 (四)公司管理當 局會利用季盈餘管理之結果來操縱股價。 綜合上述實證結果，由於盈餘資訊內涵的存在，對一般投資者而言，盈餘是有用的資訊，而公司當理當局會在年度中各季間從事盈餘管理行為來達成其預定目標。與本研究的 預期不同，公司管理當局不會在第四季或下半年特別作盈餘管理。由於我國股市投機風氣較盛，管理當局可能利用財務預測資訊或其他資訊來操縱股價，遠比盈餘管理有效。然原因如何尚待進一步探討。

本研究觀察台灣新上市公司上市後業績衰退的特殊現象，並參酌有關國內股票上市的規定，及股市相配合之資訊與競爭環境，由求實性會計理論之推衍，以探討公司於上市後經營績效之惡化，是否係因公司若於上市前進行盈餘管理以利於上市申請之審查過程，然損益操縱有其限度、且上市後應計項目迴轉的結果。 　　為驗証上市後業績衰退與上市前盈餘管理之關聯，本研究以民國73年至民國81年於台灣証券交易所初次上市，而於上市後業績呈衰退之新上市公司，比較其上市前後之應計項目、與營業有關之應計項目及營業外損益之差異尺度是否顯著，以偵測衡量業績衰退之新上市公司於上市前是否進行盈餘管理，及其所使用之盈餘管理工具。實証結果顯示： 　　(1)業績衰退之新上市公司，上市前後總應計項目並未呈顯著差異。 　　(2)就與營業有關之應計項目，上市後業績衰退之公司，其上市前顯著大於上市後之平均水準；就上市前各年而言，上市前二年及上市前三年之與營業有關之應計項目顯著大於上市後。 　　(3)而營業外損益，業績衰退之樣本公司則有上市後顯著大於上市前的現象。 　　綜合上述實証結果，業績衰退之新上市公司應計項目，上市前後並無顯著差異，可能係公司進行損益平穩化的結果；進一步分析探討，與營業有關之應計項目及營業外損益，於上市前後呈相反方向之變動，且上市前後呈顯著之差異。由於與營業有關之應計項目，與營業外損益，於財務報表之揭露及使用者的分析方式上，皆具有不同的特性及意義。故而結論，公司於面臨不同的外在經濟環境壓力下，進行之損益操縱策略時，將會審慎考慮該經濟環境壓力之因素，俾達其預定目標。

<p>Syftet med denna studie är att jämföra hur förekomsten av resultatmanipulering ser ut i företag med olika ägarstrukturer noterade på de svenska börslistorna under åren 2005-2008. Vi har valt att definiera tre grupper av företag: familjeägda företag, företag ägda av investmentbolag och övriga företag. För att identifiera skillnader i resultatmanipulering väljer vi att jämföra medelvärden på godtyckliga periodiseringar hos de olika företagsgrupperna genom ett oberoende t-test, sedan utförs regressioner för att försöka förklara potentiella skillnader. Studiens resultat visar i likhet med tidigare forskning att förekomsten av resultatmanipulering är lägre i familjeföretag i jämförelse med övriga företag. Vårt resultat tyder även på att det inte existerar någon signifikant skillnad mellan företag ägda av investmentbolag och övriga företag vad gäller förekomsten av resultatmanipulering.</p>