De senaste åren har den globala coworkingtrenden nått Sverige och flertal aktörer har etablerat sig på kontorsmarknaden. Efterfrågan på coworking har vuxit i takt med att allt fler företag önskar flexibilitet i sina avtal och att yngre generationer vill arbeta i en innovativ och kreativ miljö. Det faktum att coworking är ett nytt fenomen har lett till osäkerhet i hur det bör behandlas juridiskt. Den 12 november 2019 publicerade skatterättsnämnden ett förhandsbesked där de beslutar att tillhandahållande av aktivitetsbaserade arbetsplatser ska vara undantagna från skatteplikt. Detta påverkar coworkingbolagen i och med att de inte längre har avdragsrätt för ingående moms hänförlig till de aktivitetsbaserade ytorna. Månaderna efter förhandsbeskedet publicerades, kritiserades det av både coworking- och fastighetsbolag och det är i dagsläget överklagat. Syftet med studien är att utreda vilka effekter förhandsbeskedet kan komma att ha på coworkingbranschen förutsatt att det bifalls.  För att uppfylla studiens syfte har inledningsvis en litteraturstudie genomförts för att samla informationsunderlag gällande coworking, svensk momslagstiftning samt förhandsbeskedet. Vidare genomfördes semistrukturerade intervjuer med coworking- och fastighetsbolag för att få en inblick i de olika parternas tankar och strategier för coworking och förhandsbeskedet. Med resultatet från litteratur- samt intervjustudien som grund har en modell tagits fram för att utreda de ekonomiska effekterna av förhandsbeskedet i olika verksamhetsmodeller för ett coworkingbolag. Resultatet från studien visar på att förhandsbeskedet ökar coworkingbolagens kostnader i samtliga utfall. Detta då all moms som är hänförlig de ytor som upplåts med icke exklusiv rätt blir en kostnad. För att motverka denna kostnadsökning kommer coworkingbolagen behöva omstrukturera sin verksamhet till att upplåta mer yta med exklusiv rätt vilket gör att de rör sig mer mot kontorshotellsliknande koncept. Denna utveckling medför att den del av coworkingbolagens verksamhet som syftar till att skapa samverkan och nätverkande mellan företag blir mindre gångbar att bedriva. / During the last couple of years, the global coworking trend has reached Sweden and several operators has established offices on the real estate market. The demand for coworking has grown following an increase in businesses wanting more flexibility in their leases and the younger generation wanting their work environment to be innovative and creative. The fact that coworking is a new phenomenon has led to difficulties regarding how it should be treated legally. The 12th of November 2019 the Swedish Council for Advance Tax Rulings published a preliminary ruling stating that the providing of activity-based workplaces is to be relived of taxability. This affects coworking businesses since they can no longer deduct VAT on investments related to the activity-based workplaces. The months following the publication the ruling was criticized by both coworking and real estate businesses and it has since been appealed. The purpose of the study is to examine the possible effects of the ruling on the Swedish coworking market, provided that it is approved. To fulfil the purpose of this study a literary study was initially performed to gather information regarding coworking, the Swedish VAT legislation and the preliminary ruling. Following this a series of semi structured interviews was conducted with coworking and real estate businesses to get an insight regarding the thoughts and strategies of the different parties regarding coworking and the preliminary ruling. With the results from the interviews and the literary study a model has been developed to investigate the economic effects of the preliminary ruling in different business models for a coworking business. The result of the study shows that the preliminary ruling will lead to an increase in costs for coworking businesses in all cases. This is because all VAT related to the surfaces that is provided without exclusive right of use becomes a cost. To prevent this increase in costs the coworking businesses will have to restructure their business models to provide more office space with exclusive right. This leads to Swedish coworking businesses moving more towards an office hotel business model. This development results in that the part of the coworking businesses that aim to provide cooperation and networking between members becomes less viable.

Denna uppsats undersöker och analyserar transaktionsrådgivarrollen genom en jämförelse av transaktionsprocesserna fastighetsmäklaren respektive transaktionsrådgivaren verkar i. För den stora allmänheten är rollen som transaktionsrådgivare tämligen okänd. För att få en ökad förståelse för rollerna har en kortare beskrivning av den svenska kommersiella fastighetsmarknaden och dess utveckling utförts. Det huvudsakliga materialet för analysen utgörs av intervjuer med ett flertal personer verksamma på den kommersiella fastighetsmarknaden, antingen som rådgivare inom fastighetstransaktioner eller som kunder till dessa. Utifrån materialet tydliggjordes likheter och skillnader mellan de båda rollerna. Dock är skillnaderna större. Transaktionsrådgivaren roll är betydligt mer av en projektledare. Nätverkets betydelse framstår också som viktigare och processen i sin helhet har som exempel en avsevärt större komplexitet i den kommersiella transaktionsprocessen, vilket ställer andra krav på rådgivaren än fastighetsmäklaren. Vidare har teman och trender över tid för transaktionsflödet och rollen identifierats och beskrivits. / This paper investigates and analyses the role of the real estate transaction advisor through a comparison of the transaction processes that real estate agents and transaction advisors work in. For the greater public the role as a real estate transaction advisor is seemingly unknown. To get a greater understanding of the roles a shorter description of the Swedish commercial real estate market and its development has been presented. The main material for the analysis consists of interviews with a number of individuals working on the commercial real estate market, either as advisors within transaction advisory or as customers of these. From the material a number of similarities and differences between the roles were illustrated. However, the identified differences are greater. The role of the transaction advisor is significantly more that of a project manager. The importance of the network also appears crucial and the transaction process in its entirety, as an example, has a considerably greater complexity in the commercial real estate transaction process. Further, themes and trends over time for the transaction flow and the role have been identified and described.

Rapporten undersöker hur bostadspriser påverkas av avståndet till kollektivtrafiken och sambandet det har till befolkningstätheten i området. Sedan så är det just också hur detta skiljer sig rent teoretiskt och i praktiken som skiljer det här arbetet från andra liknande arbeten då det oftast endast ett av detta och dess påverkan ligger i fokus. Insamlingen av data till arbetet har sket via den kvalitativ metod som avser att med hjälp av intervjuer, arkivdata och teorier som är anpassningsbara för att uppfylla syftet och besvara frågeställningen. Det finns några olika modeller och teorier som används som grund rent teoretiskt vid detta problem. Men stor skillnad mellan teorin och praktiken framkom snabbt då intervjuerna började då de flesta ej aktivt använde de modeller som kunde förklara avståndet till kollektivtrafikens påverkan samt befolkningstäthetens påverkan på bostadspriserna men i praktiken använde sig värderarna av marknadskännedom och ortsprismetoden vid nästan alla värderingar då de flesta ansågs att det räckte med dessa metoder för att värdera bostäder. Men så rent teoretiskt så finns det ett samband mellan avståndet till kollektivtrafiken och befolkningstäthet och det har oftast en positiv påverkan på bostadspriser men kan variera beroende på fler olika variabler som kan förekomma från fall till fall. Sedan så genom de fem intervjuer har empiriska data erhållits för att kunna koppla teorin till verkligheten. De fem respondenterna diskuterade först ifall sambandet fanns men även problematik med det, de flesta respondenter höll med att i praktiken finns det ett vist samband men att det var svårt att kvantifiera men att det ej är direkt och enbart mellan avståndet till kollektivtrafiken och befolkningstätheten då detta endast är två faktorer av väldigt många flera som påverkas tillsammans och förbättras oftast i liknande takt i följd av att det ställs högre krav och att ett område blir mer attraktivt att leva i. Slutligen så i praktiken behövs det i nuläget ej några nya modeller eller teorier för att kunna värdera bostäder med vikt på avståndet till kollektivtrafiken och befolkningstätheten, men att ifall dessa faktorer blir väldigt eftertraktade och attraktiva kan nya analyser och studier behövas göras för att marknaden ska kunna dra slutsatser om hur mycket dessa faktorer påverkar bostadspriserna. / The report examines how the housing prices get affected by the distance to public transport and the relationship it has with the population density in the area. Then it is precisely how this differs purely theoretically and in practice that separates this work from other similar work, since usually only one of this factors and its impact is in focus. The collection of data for the work has taken place via the qualitative method which intends to use interviews, archival data and theories that are adaptable to fulfil the purpose and answer the question. There are a few different models and theories that are used as a theoretical basis for this problem. But a big difference between theory and practice quickly emerged when the interviews began, as most did not actively use the models that could explain the impact the distance to public transport and the impact of population density on housing prices, but in practice the valuers used market knowledge and the local price method for almost all valuations as most considered that these methods were sufficient to value housing. But purely theoretically, there is a connection between the distance to public transport and population density, and this usually has a positive impact on housing prices but can vary depending on several different variables that can occur from case to case. Then through the five interviews, empirical data has been obtained to be able to connect the theory to reality. The five respondents first discussed whether the connection existed but also problems with it, most respondents agreed that in practice there is a certain connection but that it was difficult to quantify but that it is not directly and only between the distance to public transport and the population density as this are only two factors out of many that are affected together and usually improve at a similar rate as a result of higher demands being made and an area becoming more attractive to live in. Finally, in practice, there is currently no need for new models or theories to be able to value housing with weight on the distance to public transport and the population density, but that if these factors become very sought after and attractive, new analyses and studies may need to be done so that the market can draw conclusions about how much these factors affect house prices.

Bygg- och fastighetssektorn stod år 2019 för drygt en femtedel av Sveriges totala utsläpp av växthusgaser. I led med de globala miljömål uppsatta genom Parisavtalet bedöms ansvaret och utrymmet för förbättring som stort. För att minska miljöpåverkan inom denna sektor krävs energieffektivisering av det befintliga fastighetsbeståndet. De största förändringarna har idag skett för bostadssektorn. Därmed finns stor potential för effektivisering av kontorsfastigheter vilket idag är en sällan genomförd strategi. Orsaken utgör till stor del svaga incitament eller bristande kunskap inom förstnämnda sektorer. Således kräver området mer gedigen forskning och utredande av de potentiella incitament som kan tänkas vara avgörande i energieffektiviseringsprocessen för fastighetsägare. Syftet med detta arbete är stärka grundantaganden för dessa incitament genom att följaktligen utreda relationen mellan energieffektivisering och marknadsvärdet på befintliga kontorsfastigheter i Sverige. Förändring i marknadsvärde har möjligheten att agera som lönsamhetsmått för fastigheter. Det inkluderar kostnader för drift- och underhåll, hyresintäkter och effekterna av förändringar på marknaden. Måttet har således möjligheten att inkapsulera många av de faktorer som ekonomiskt påverkar en fastighet. Som föremål för jämförelse används marknadsvärde (kr/m2) ofta som nyckeltal för att identifiera skillnader mellan fastigheter. I Sverige används energiprestanda för att signifiera byggnadens energimässiga status. Likt marknadsvärde (kr/m2) tillåter och underlättar det standardiserade måttet jämförelse. Data inhämtat för två tidsintervall kan vidare visa på skillnader i fastigheters energiprestanda över tid. Statistiskt utredande av variablernas trend och relation över tid resulterade i ett signifikant bevisad negativt samband mellan marknadsvärde (kr/m2) och energiprestanda (kWh/m2), dvs. reducerad energianvändning resulterar i en ökning av marknadsvärdet. Resultatet visade på att energiprestanda förklarar 1,66 procent av marknadsvärdet. Vidare analys av energiprestanda tyder på att det senaste decenniet definierats av en långsiktig trend av energieffektivisering. Slutligen utreddes hur mycket kvadratmeterpriset förändras om byggnadens energiprestanda förändras över en tioårsperiod. Resultatet visade på att kontorsfastigheter som förbättrat sin energiprestanda i genomsnitt ökat sina marknadsvärden med 713 kr/m2 mer än de kontorsfastigheter som ej minskat sin energianvändning. / In 2019, the construction and real estate sector accounted for just over a fifth of Sweden's total greenhouse gas emissions. In line with the global environmental goals set by the Paris Agreement, the responsibility and scope for improvement is considered to be great. To reduce the environmental impact in this sector, energy efficiency is required of the existing property portfolio. The biggest changes have taken place today for the housing sector. Thus, there is great potential for streamlining office properties, which today is a rarely implemented strategy. The reason is largely weak incentives or lack of knowledge in the first-mentioned sectors. Thus, the area requires more solid research and investigation of the potential incentives that may be crucial in the energy efficiency process for property owners. The purpose of this study is to strengthen basic assumptions for these incentives by consequently investigating the relationship between energy efficiency and the market value of existing office properties in Sweden. Change in market value has the possibility to act as a measure of profitability for real estate. It includes costs for operation and maintenance, rental income and the effects of changes in the market. The measure thus has the possibility of encapsulating many of the factors that financially affect a property. As an object of comparison, market value (SEK/m2) is often used as a key figure to identify differences between properties. In Sweden, energy performance (kWh/m2) is used to signify the building's energy status. Similar to market value (SEK/m2), the standardized measure allows and facilitates comparison. Data obtained for two time intervals can further show differences in properties' energy performance over time. Statistical investigation of the variables' trend and correlation over time resulted in a significantly proven negative relationship between market value (SEK/m2) and energy performance (kWh/m2), ie. reduced energy use results in an increase of the market value. The result shows that energy performance explains 1.66 percent of the market value. Further analysis of energy performance indicates that the last decade has been defined by a long-term trend of energy efficiency. Finally, it was investigated how much the price per square metre will change if the building's energy performance changes over a ten-year period. Results showed that office properties that improved their energy performance on average increased their market values by 713 SEK/m2 more than the properties that did not reduce their energy use.

The climate change is one of the biggest challenges that the world is facing today. Largely the global emissions are caused by economic activities which means that it is necessary that capital is used for investments in sustainable solutions. One “approach” for companies to finance sustainable “solutions” is through green bonds. The market for green bonds has experienced strong growth since the first issue. However, there is a risk that market developments will slow down due to a lack of trust in the financial instrument. This is because of that issuers tend to avoid demonstrating the environmental benefits and how the financing through green bonds is used. The purpose of this study is to explain how Swedish real estate companies that are issuing green bonds use the financing and how this is made public. The study will contribute to increased transparency between Swedish real estate companies and their stakeholders when issuing green bonds. To answer the purpose of the study, a qualitative research method has been applied. The qualitative method has been carried out through semi-structured interviews. In the study, six interviews were conducted with people from listed Swedish real estate companies that have issued green bonds. The theories on which the study is based are the theory of legitimacy and the stakeholder theory.  The empirical data has shown that all real estate companies in the study primarily use the financing to environmentally certify the existing property portfolio. The financing is also used for investments in energy efficiency of properties. Common to the respondents is that their green framework was established with the support of the voluntary guidelines GBP, which then were reviewed externally. The real estate companies' green framework includes the purposes for which the payments from the green bonds may be used. The publication of the use usually takes place in connection with the real estate companies' accounting reports, not least in investor and financial reports. The result of the study shows that there is a divided opinion among the respondents how transparent actors in the Swedish real estate market are when it comes to publication. Those who are skeptical about transparency believe that the demonstration of the ecological climate footprint and the quality of the publication vary in the market. The respondents who are positive about the transparency attribute this to the fact that players in the Swedish real estate market uses green frameworks. / En av de största utmaningarna som världen står inför idag är klimatförändringarna. Till stor del orsakas de globala utsläppen av ekonomiska aktiviteter, vilket medför att det är nödvändigt att kapital förflyttas till hållbara investeringar. Ett tillvägagångsätt för företag att finansiera hållbara investeringar är genom gröna obligationslån. Den gröna obligationsmarknaden har genomgått en kraftig tillväxt sedan start men bristande förtroende riskerar att bromsa utvecklingen. Detta beror på att emittenter tenderar att undvika att påvisa den miljömässiga nyttan samt hur finansieringen genom gröna obligationer nyttjas. Syftet med denna studie är att förklara hur svenska fastighetsbolag som emitterar gröna obligationer nyttjar finansieringen samt hur detta offentliggörs. Studien ska bidra till en ökad transparens mellan svenska fastighetsbolag och dess intressenter vid emittering av gröna obligationer. För att besvara studiens syfte har en kvalitativ forskningsmetod tillämpats. Detta har utförts genom semistrukturerade intervjuer. I studien genomfördes sex intervjuer med personer från börsnoterade svenska fastighetsbolag som har emitterat gröna obligationer. Teorier som används i studien är legitimitetsteorin och stakeholder teorin. Studiens resultat visar att fastighetsbolagen främst nyttjar finansieringen till att miljöcertifiera det befintliga fastighetsbeståndet. Finansieringen nyttjas även till investeringar i energieffektivisering av fastigheter. Gemensamt för respondenterna är att deras gröna ramverk upprättats med stöd av de frivilliga riktlinjerna i GBP, som granskats externt. De gröna ramverken innefattar vilka ändamål som inbetalningarna från de gröna obligationerna får nyttjas till. Offentliggörandet av nyttjandet sker vanligtvis i samband med fastighetsbolagens redovisningsrapporter, inte minst i investerar- samt finansiella rapporter. Det råder en delad mening bland respondenterna hur transparenta aktörer på den svenska fastighetsmarknaden är vid offentliggörandet. De som är skeptiska till transparensen menar att påvisandet av det ekologiska klimatavtrycket samt kvaliteten vid offentliggörandet, varierar på marknaden. Respondenterna som är positiva till transparensen hänför detta till att aktörer på den svenska fastighetsmarknaden använder gröna ramverk.

This thesis study includes quantitative and qualitative research on real estate tokens, one of the leading security tokens. Security tokens, which are based on blockchain technology, are rapidly becoming widespread as new era investment products. Real estate tokens have long stood out as one of the most popular of these tokens. The underlying reason is that the real estate industry is associated with low liquidity and long and expensive transaction processes. Tokenization platforms and real estate market experts believe that tokenization will solve many problems in the traditional market. The products that will emerge through the tokenization of real estate assets can increase liquidity by removing high entry barriers in the market and create a secondary market where intermediaries are minimized. Theoretically, this technology, which can provide secure access to a wide market in a short time, can also mean a new platform for both debt and capital increase. Within the scope of this study, the structure of real estate tokens as financial products was examined, their similarities and differences with traditional products were discussed. Moreover, an empirical analysis has been made by comparing the financial performance of real estate tokens that are actively traded in the secondary market with certain reference indices. The empirical result found that token indices performed favorably with and relative to the crypto market and traditional market indices in the context of risk-adjusted returns. / Denna avhandlingsstudie inkluderar kvantitativ och kvalitativ forskning om fastighetspoletter, en av de ledande säkerhetspolletterna. Säkerhetstokens, som är baserade på blockchain-teknik, blir snabbt utbredda som investeringsprodukter i en ny era. Fastighetspoletter har länge stått ut som en av de mest populära av dessa tokens. Den bakomliggande orsaken är att fastighetsbranschen är förknippad med låg likviditet och långa och dyra transaktionsprocesser. Tokeniseringsplattformar och fastighetsmarknadsexperter tror att tokenisering kommer att lösa många problem på den traditionella marknaden. De produkter som kommer att dyka upp genom tokenisering av fastighetstillgångar kan öka likviditeten genom att ta bort höga inträdesbarriärer på marknaden och skapa en andrahandsmarknad där mellanhänder minimeras. Teoretiskt kan denna teknik, som kan ge säker tillgång till en bred marknad på kort tid, också innebära en ny plattform för både skuldsättning och kapitalökning. Inom ramen för studien undersöktes strukturen av fastighetspoletter som finansiella produkter, deras likheter och skillnader med traditionella produkter diskuterades. Dessutom har en empirisk analys gjorts genom att jämföra det finansiella resultatet för fastighetstokens som aktivt handlas på andrahandsmarknaden med vissa referensindex. Det empiriska resultatet fann att tokenindex presterade gynnsamt med och i förhållande till kryptomarknaden och traditionella marknadsindex i samband med riskjusterad avkastning.

Syftet med uppsatsen har varit att analysera uppdaterad lagtext kring förhandsavtal iBostadsrättslagens 5:e kapitel. Inom uppsatsens ramar har även en kvalitativ fallstudiegenomförts utifrån tre bostadsutvecklares informationsgivning, för att se hur väl lagstiftarensintentioner stämmer överens med avtalen i praktiken. Först ges en historisk återblick kring bostadsrätten, som fick sitt inträde som upplåtelseformår 1930. Sedan beskrivs definitionen av ett förhandsavtal och vilka som är parterna i ettsådant. Vidare ges en beskrivning av den kritik som dåvarande lagstiftning fått. Kritiken hardels handlat om att det bindande avtalet som löper under en lång tidshorisont är en storekonomisk risk för konsumenten, och information kring risken har saknats. Det har ocksåfunnits ett generöst tolkningsutrymme kring lagen som bidragit till att bostadsutvecklarekunnat leverera diffusa avtalsvillkor till konsument. Ett exempel är att det inte varit tydligt hurlångt intervall för beräknad tid för upplåtelse fått vara. Många domar bevittnar även om attdomslut inte legat i linje med det ursprungliga syftet med lagtexten. Den här kritiken har letttill att en uppdatering av lagen skedde år 2023. Uppsatsen kommer i detalj att analysera den nya lagstiftningen med stöd av rättspraxis,juridisk doktrin samt litteratur. Ett exempel på krav som införts i laguppdateringen är att detinte längre är tillräckligt att endast informera om bestämmelserna, utan i många delar ska detäven säkerställas att konsument förstått innebörden av avtalet och dess villkor. Resultatet visar på att bostadsutvecklare har anpassat sina processer till den nyalagstiftningen. I många delar har företagen gjort liknande tillämpningar av lagen. I de delar avlagtexten som möjliggör en mer generös tolkning skiljer sig tillämpningarna åt, av naturligaskäl. Utifrån det som framkommit i studien går det att konstatera att de uppdateringar sombostadsutvecklare gjort, på det stora hela, ligger i linje med lagstiftarens syfte. / The purpose of this thesis has been to analyze updated legislation regarding preliminaryagreements in Chapter 5 of the Housing Ownership Act. Within the scope of the thesis, aqualitative case study has also been conducted based on the information provided by threehousing developers to assess how well the legislators' intentions align with the agreements inpractice. First, a historical overview of housing ownership is provided, which emerged as a form oftenure in 1930. Then, the definition of a preliminary agreement and the parties involved aredescribed. Furthermore, criticism of the previous legislation is addressed. This criticism hasrevolved around the fact that the binding agreement, which spans a long time horizon, poses asignificant financial risk for the consumer, and there has been a lack of information regardingit. There has also been a generous room for interpretation of the law, allowing housingdevelopers to include vague contractual terms for the consumer. For example, it has not been clear how long the interval for the estimated tenure period couldbe. Many court decisions testify that the judgments have not been in line with the originalpurpose of the legislation. This criticism led to an update of the law in 2023.The purpose of the law is to strengthen consumer protection. The thesis will analyze the newlegislation in detail, supported by legal precedents, legal doctrine, and literature. For instance,it is no longer sufficient to merely inform about the provisions; in many aspects, it must alsobe ensured that the consumer understands the meaning of the agreement and its terms. The results show that housing developers have adapted their processes to comply with thenew legislation. In many aspects, companies have implemented similar applications of thelaw. However, in parts of the legislation that allow for more generous interpretation, theapplications differ for natural reasons. Based on the findings of the study, it can be concludedthat the updates made by housing developers largely align with the legislators' intentions.

Title: Strategic investment decisions in the real estate industrySubject: Bachelor's thesis in business administration - finance focus, 15 credits Problem Statement: How are strategic investment decisions applied in the real estate industry? How do economic profitability and strategic decisions relate to each other in the context of new investments in the real estate industry? Objective: This thesis aims to explore how real estate companies make strategic decisions regarding property investments while simultaneously pursuing profitable operations and sustainability. Method: This thesis adopts a deductive research approach. The literature review was conducted by gathering theories and knowledge from previous research. Furthermore, a qualitative study was performed, involving interviews with six respondents from various positions within the construction and real estate sector. Conclusion: The study concludes that strategic decisions are necessary for building and developing the industry in a sustainable and successful manner. It is also essential for companies to make strategic decisions in order to stay ahead and be part of the development. Strategic decisions in the real estate industry today involve testing new construction techniques, investing in knowledge and sustainable solutions. This results in socially and ecologically constructed areas where people thrive, as well as a sustainable construction sector for the future. Keywords: Strategic investments, new construction investments, construction and real estate companies, sustainable construction, life cycle economics, financial strategy.

The real estate sector has been heavily impacted by rising inflation and subsequent interest rate increases. This is placing pressure on all real estate companies with higher levels of debt. The rising interest rates are leading to increased costs and making it more challenging for these companies to refinance their loans. As a result, real estate companies are facing greater financial strategy challenges compared to the previous era of low interest rates.  The aim of this paper is to explore how Swedish real estate companies navigate in a financial perspective during economic cycles, investigating their strategies during and prior to an economic downturn. Previous research has explored the risk management strategies used by real estate companies to prepare for a potential upcoming recession during the Covid-19 pandemic. Additional research has addressed real estate strategies during the 2008 crisis. However, this study specifically focuses on the current market situation characterized by increasing inflation and interest rates. A qualitative research method is utilized to explore real estate companies' financial strategies during and prior to an economic downturn in the current market. The study commenced by selecting real estate companies of various sizes, representing different market segments, and encompassing both privately owned and publicly traded firms. This approach provided a comprehensive perspective and allowed for the identification of differences and similarities among the companies. 15 semi-structured interviews were then conducted with representatives from these companies, primarily CEOs and CFOs. The findings highlighted variations in strategies and preparations prior to an economic downturn. One significant finding from the study is the divergence in approaches among companies when facing an impending crisis. Only a few companies attempt to predict market trends, while others adjust their strategies only after an economic downturn has occurred. Many companies underscore the importance of stable cash flows, diversified financing, and careful monitoring of the interest coverage ratio, particularly in the current market environment. The relationship with banks and rating agencies also becomes increasingly crucial. While real estate companies share similarities in adapting to market conditions, their specific approaches and strategiesdiffer based on factors such as portfolio composition, financing preferences, tenant considerations, and acquisition strategies. / Fastighetssektorn har påverkats kraftigt av stigande inflation och följande räntehöjningar. Nuvarande konjunkturnedgång sätter press på fastighetsbolag med högre belåningsgrad eftersom räntehöjningarna skapar ökade kostnader samt gör refinansiering av lån till en störreutmaning. Detta har gjort att fastighetsbolagen har blivit mer pressade i sina finansiella strategier, till skillnad från under den tidigare nollräntemiljön. Syftet med denna studie är att undersöka hur svenska fastighetsbolag navigerar ur ett finansiellt perspektiv under konjunkturcykeln, samt att undersöka deras strategier under och inför en konjunkturnedgång. Tidigare forskning har utforskat riskhanteringsstrategier som fastighetsbolag använder för att förbereda sig för en potentiellt kommande recession under Covid-19-pandemin. Ytterligare forskning har behandlat fastighetsstrategier under 2008- krisen. Denna studie fokuserar specifikt på den nuvarande marknadssituationen som kännetecknas av stigande inflation och räntor. En kvalitativ forskningsmetod används för att utforska fastighetsbolagens finansiella strategier under och före en ekonomisk nedgång i den nuvarande marknaden. Studien inleddes med att välja fastighetsbolag av olika storlekar, som representerar olika marknadssegment, och innefattar både privatägda och börsnoterade företag. Detta tillvägagångssätt gav ett omfattande perspektiv och möjliggjorde identifiering av skillnader och likheter bland företagen. 15 semi-strukturerade intervjuer genomfördes med representanter från dessa företag, främst VD:s och CFO:s. Resultatet belyser variationer i strategier och förberedelser inför en konjunkturnedgång. En upptäckt från studien är skillnaderna i tillvägagångssätt bland företagen när de står inför en kommande kris. Endast ett fåtal företag försöker förutse marknadstrender, medan andra justerar sina strategier endast efter att en ekonomisk nedgång har inträffat. Många företag betonar vikten av stabila kassaflöden, diversifierad finansiering och noggrann övervakning av räntetäckningsgraden, särskilt i den nuvarande marknadsmiljön. Relationen med banker och ratinginstitut blir också viktigare. Medan fastighetsbolag delar likheter i anpassningen till marknadsförhållanden, skiljer sig deras specifika tillvägagångssätt och strategier baserat på faktorer som portföljsammansättning, finansieringspreferenser, hyresgästöverväganden och förvärv.

Title: Green bonds – A beneficial financing form? Purpose: The purpose of this master thesis was to examine housing companies reasoning behind issuing green bonds for financing their projects. What advantages and disadvantages that are currently connected to green bonds and if the green bond market can motivate companies to build more sustainable.  Methodology: This thesis is built upon a literature review and a quantitative study, where the data was collected through a questionnaire sent out to various housing companies on the Swedish real estate market.  Findings: Weather or not green bonds is a beneficial financing for seems to be individual for each company. Companies with more ambitious sustainability goals seems to be more likely to issue green bonds. The positives with issuing green bonds is that the company is able to reach out to new investors and that the gain positive attention from important stakeholders. The current downsides with the financing form is that the issuing costs are currently higher for green bonds than conventional bonds and many companies still believe that they are not getting enough compensations for the higher costs. With this in regard it is not very likely that the green bond market can be a motivation for actors to build more sustainable. Today there are actors that do have both the financial capability and the projects needed to enter the market, that still chooses not to. Therefore, it is hard to believe that the green bond market in its current state will drive green investments that wouldn’t have been financed in any other way. / Titel: Gröna obligationer en fördelaktig finansieringsform? Syfte: Syftet med uppsatsen är att ta reda på vad som motivera bostadsbolagen att emittera gröna obligationer, vilka för och nackdelar finns med finansieringsformen i dagsläget och om gröna obligationer kan styra företag att bygga mera hållbart.  Metod: Metodvalet var från början tänkt som en kvantitativ analys där data samlats in via en enkätundersökning, På grund av låg svarsfrekvens utökades resultat insamlingen i form av en litteraturstudie, tidigare studier på fördelar och nackdelar med emittering studerades och sammanställdes. Slutsatser: Resultatet tyder på att huruvida gröna obligationer är en fördelaktig finansierings form är väldigt individuellt, fördelarna är främst möjligheten att få nya investerare i företaget och att företaget ses som ett mer miljövänligt företag. Kritiken som riktas mot finansieringsformen är att emitteringskostnaderna blir högre för gröna obligationer än konventionella obligationer i och med tredje parts granskning och en utökad rapporteringsprocess. Detta är inte något som kompenseras för i prissättningen på obligationen.  Det är inte troligt att gröna obligationer kan motivera företag att bygga hållbarare. Fördelarna med finansieringsformen är inte tillräckliga ens för att alla företag med gröna projekt i sin portfölj ska vara beredda att gå in på marknaden.