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Qual é o preço da ação-loteria?Igreja, Eduardo Nogueira de 19 December 2017 (has links)
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Previous issue date: 2017-12-19 / A lottery-type stock is a stock that presents a small probability of achieving a big positive return. If investors have utility functions based on Kahneman and Tversky’s Prospect Theory, they overestimate low probabilities. Other behavioral bias may occur when investors, analyzing data sample in retrospective, use peak-end rule, focusing their attention in the maximum point (PEAK) and at the end of sample (end). Sell the first quartile of stocks ranked by PEAK of daily returns in the last month (the 25% which had the higher PEAKS) and buy the last quartile of stocks (the 25% which had the lower PEAKS) is a profitable strategy with statistical significance (t-statistic of 2,38) in the 2000-2017 data sample of Brazilian stock market. These findings are not explained by 3-factor model of Fama-French (6,5% alpha), momentum, skewness, volatility, or traditional value-indicators, such as price-to-earnings and book-tomarket ratio / Ação-loteria é definida como uma ação que apresenta uma pequena probabilidade de alcançar um grande retorno positivo. Se os investidores possuem função utilidade segundo a Teoria da Perspectiva (Prospect Theory) de Kahneman e Tversky (1979), estes investidores sobre-estimam pequenas probabilidades. Outro viés comportamental pode ocorrer quando investidores, ao analisarem em retrospecto um período de dados, utilizam a heurística do pico-fim, concentrando-se nos momentos de máxima magnitude (PICO) e no final da amostra (fim). Vender o primeiro quartil de ações ordenadas por PICO de retorno diário no mês anterior (as 25% que obtiveram os maiores PICOS) e comprar o último quartil (as 25% com menores PICOS) é uma estratégia com ganhos estatisticamente significantes (t-estatístico de 2,38) no período de 2000 a 2017 no mercado de ações brasileiro. Os resultados não são explicados pelo modelo de Três Fatores de Fama-French (alfa de 6,5% ao ano), momento, assimetria, volatilidade, ou múltiplos tradicionalmente associados a valor, como razão lucro-preço e preço-valor patrimonial.
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Finanças comportamentais : um estudo sobre o perfil do investidor, o senso de autocontrole e o grau de confiança nas decisões de investimentos no mercado de açõesDiniz, Fabricio Bernardes 29 August 2013 (has links)
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Previous issue date: 2013-08-29 / Nas mais diversas áreas de negócios, é comum que um gestor busque conhecer o perfil de seus clientes para oferecer produtos e serviços mais adequados às necessidades desses clientes. Os gestores que atuam no mercado financeiro utilizam um instrumento para identificar o perfil do investidor e ao mesmo tempo adequar a oferta de produtos e serviços financeiros em conformidade com a capacidade e a propensão de assumir riscos desse investidor, sobretudo daquele inserido no contexto do mercado de ações. Esse instrumento, apesar de não ser padrão, segue recomendações de órgãos reguladores e de associações de entidades do mercado de capitais (no Brasil, a Anbima - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). Esses instrumentos utilizam, para a avaliação do perfil de risco, fatores como situação financeira do investidor, objetivo do investimento, horizonte de tempo para obtenção de resultados, tolerância ao risco e experiência em investimentos de risco. Não consideram fatores comportamentais que segundo a teoria, podem afetar a propensão a assumir riscos. Dentre esses fatores estão o senso de autocontrole, que ocasiona uma percepção distorcida de controle sobre os resultados esperados, e o grau de autoconfiança que no extremo pode levar ao excesso de confiança ou excesso de otimismo quanto a resultados esperados. Sendo assim, por meio de uma pesquisa realizada com 59 clientes de uma corretora de ações, o presente estudo se propôs a avaliar se o perfil de risco do investidor calculado segundo recomendações de órgãos reguladores do mercado financeiro, afeta o senso de autocontrole e o grau de confiança dos investidores em suas decisões de investimentos no mercado de ações. E avaliar se é possível segmentar os investidores de acordo com características pessoais e fatores que compõem o seu perfil de risco de forma a mais bem caracterizá-los quanto a riscos assumidos e retornos obtidos em seus investimentos em mercados de risco. Buscou identificar quais fatores que compõem a avaliação do perfil de risco são mais relevantes para discriminar os investidores segundo suas características pessoais e sua propensão a assumir riscos. A partir de uma análise de conglomerados (cluster analysis) o estudo identificou três grupos distintos de investidores com diferentes níveis de conhecimento e experiência de investimentos no mercado de ações e relacionou esses grupos a riscos assumidos e retornos alcançados em seus investimentos / In several areas of business, it is common that a manager seeks to know the profile of their customers to offer products and services best suited to the needs of these customers. The managers who work in the financial market using a tool to identify the profile of the investor and at the same time adjust the supply of financial products and services in accordance with the capacity and willingness to take risks that investors, especially from that seen in the context of the stock market . This instrument, although not standard, following recommendations of regulatory bodies and associations of the capital market (in Brazil, Anbima - Brazilian Association of Financial and Capital). These instruments use for the evaluation of the risk profile, factors such as the investor s financial situation, investment objective, time horizon for achieving results, risk tolerance and investment experience of risk. Do not consider behavioral factors which according to theory, may affect the propensity to take risks. These factors include the sense of self, which leads to a distorted perception of control over outcomes, and the degree of confidence that in the end can lead to overconfidence or over-optimism about the expected results. Thus, through a survey of 59 customers of a stockbroker, the present study was to evaluate whether the risk profile of the investor calculated according to recommendations from regulatory agencies in the financial market, affects the sense of self and the degree of confidence of investors in their investment decisions in the stock market. And assess whether it is possible to target investors according to personal characteristics and factors that comprise its risk profile in order to better characterize them as the risks taken and returns from their investments in risky markets. Sought to identify factors that make up the assessment of the risk profile are most relevant for discriminating investors according to their personal characteristics and their propensity to take risks. From a cluster analysis (cluster analysis) the study identified three distinct groups of investors with different levels of knowledge and investment experience in the stock market and related groups such the risks assumed and achieved returns on their investments
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Finanças comportamentais : um estudo sobre o perfil do investidor, o efeito aversão a extremos e o grau de confiança nas decisões de investimentosVieira, Thaís Roberta Correa 03 July 2012 (has links)
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Previous issue date: 2012-07-03 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The classical economic theory assumes that people make decisions through rational processes, particularly in the sense that they are coherent and consistent. However, many experimental studies indicate violations of this assumption. Two factors that lead to these violations are Overconfidence and Aversion to extremes, this is the preference of intermediate choices, avoiding extreme options. These factors commonly induce investors to make decisions that generate further frustration. The financial crisis of 2008, where there was a large depreciation of various assets, also showed that many people chose not coherent with their investment profile. So in 2010, the Brazilian Association of Financial and Capital Markets (ANBIMA) determined that the institutions that sell mutual funds must make an evaluation Investor Profile (API) so that investors are advised to make investments consistent with your profile. This study aimed to verify the score resulting from the API and the Degree of Confidence in investment decisions make people more susceptible to the effect Aversion Extremes. To fulfill this objective, a questionnaire was administered to 112 undergraduates courses in Administration, Accounting and Economics from the Federal University of Espírito Santo. Based on the theoretical framework were outlined eight chances. The first hypothesis aims to Analysis of Investor Profile and Degree of Confidence in investment decisions make people more susceptible to the effect Aversion Extremes. The other hypotheses identify the relationships between gender, degree of confidence, the API and Investment Decisions. Additionally, characteristics of which were verified Investor Profile make individuals more likely to effect Aversion Extremes. The main conclusion of this study is the first hypothesis, whose tests reveal that the higher the API more likely occur in the end, while the Degree of Confidence in Investment Decisions not increase susceptibility to extreme aversion / A teoria econômica clássica assume que as pessoas tomam decisões por meio de processos racionais, particularmente no sentido de que são coerentes e consistentes. Contudo, muitos estudos experimentais apontam violações dessa premissa. Dois fatores que levam a essas violações são o Excesso de Confiança e a Aversão a Extremos, que consiste na preferência de escolhas intermediárias, evitando opções extremas. Esses fatores comumente induzem os investidores a tomar decisões que geram posterior frustração. A crise financeira internacional de 2008, na qual houve grande desvalorização de vários ativos, também evidenciou que muitas pessoas optaram por investimentos pouco condizentes com seu perfil de risco. Por isso, em 2010, a Associação Brasileira das Entidades do Mercado Financeiro e de Capitais (ANBIMA) determinou que as instituições que vendem fundos de investimentos devem fazer uma Avaliação do Perfil do Investidor (API) para que os investidores sejam orientados a fazer investimentos condizentes com o seu perfil. Esta pesquisa buscou verificar se a pontuação resultante da Avaliação do Perfil do Investidor e o seu Grau de Confiança nas decisões de investimentos tornam esses investidores mais suscetíveis ao efeito Aversão a Extremos. Para cumprir esse objetivo, foi aplicado um questionário a 112 alunos de graduação dos cursos de Administração, Ciências Contábeis e Ciências Econômicas da Universidade Federal do Espírito Santo. Com base no referencial teórico, foram delineadas oito hipóteses. A primeira hipótese verifica se a Análise do Perfil do Investidor e o Grau de Confiança nas decisões de investimentos tornam as pessoas mais suscetíveis ao efeito Aversão a Extremos. As demais hipóteses identificam as relações entre o gênero, o Grau de Confiança, a API e as Decisões de Investimentos. Adicionalmente, foram verificadas quais características do Perfil do Investidor tornam os indivíduos mais propensos ao efeito Aversão a Extremos. A principal conclusão deste estudo reside na primeira hipótese, cujos testes revelam que quanto maior a pontuação na API maior a probabilidade de ocorrer o efeito Aversão a Extremos, enquanto o Grau de Confiança nas Decisões de Investimento não aumentou a suscetibilidade à Aversão a Extremos
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Finanças pessoais e qualidade de vida no trabalho dos Servidores: um estudo aplicado a uma Instituição Federal de EnsinoOliveira, Giovani Costa de 19 October 2015 (has links)
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Previous issue date: 2015-10-19 / Os problemas financeiros causam preocupações, estresse, desmotivação e falta de
concentração no desenvolvimento das atividades profissionais, além de prejudicar o
lazer, a qualidade da alimentação e da educação dos filhos, influenciando nos níveis
de satisfação e de bem-estar no trabalho. Partindo dessas premissas, o presente
estudo tem por objetivo responder à seguinte pergunta: existe uma correlação,
significativa estatisticamente, entre os fatores e entre as dimensões que compõem o
consumismo, a propensão ao endividamento e a percepção de qualidade de vida no
trabalho dos servidores do Instituto Federal do Espírito Santo (IFES) – campus de
Alegre? Como objetivos específicos, pretendemos analisar o consumismo dos
servidores, avaliar a propensão ao endividamento e a percepção da qualidade de
vida no trabalho. Para a investigação, optamos por uma abordagem quantitativa, por
meio de uma survey, tendo o questionário como instrumento de coleta dos dados.
Para o processamento e a análise dos dados, utilizamos os softwares Excel ®
e
Statistical Package for the Social Sciences ®
(SPSS) 20.0. Os resultados
demonstram que os servidores, em média, possuem níveis baixos de consumismo,
níveis elevados de propensão ao endividamento e níveis elevados de satisfação
com a qualidade de vida no trabalho. A correlação entre os fatores é pequena, mas
definida, indicando que indivíduos com níveis mais elevados de consumismo
apresentam uma atitude mais favorável ao endividamento. O fator consumismo
possui elevada correlação com as dimensões sucesso, centralidade e felicidade. O
fator propensão ao endividamento apresenta uma correlação moderada com as
dimensões impacto da moral social e grau de autocontrole, e elevada correlação
com a dimensão preferência no tempo. O fator qualidade de vida no trabalho, por
sua vez, apresenta correlações elevadas para as dimensões dos indicadores
econômicos, políticos, psicológicos e sociológicos. Os resultados apresentam
semelhanças com os estudos de Moura (2005), Ponchio (2006) e Trindade (2009),
indicando que as decisões que envolvem o endividamento, dos servidores que
participaram da pesquisa, não são plenamente racionais, pois sofrem interferências
de diversas variáveis comportamentais e psicológicas. Por fim, apontamos que o
IFES deve propor a realização de um curso, preferencialmente gratuito, de educação
financeira dentro do ambiente da Instituição, podendo contemplar a modalidade
online para atingir um maior número de pessoas. Além disso, o Instituto pode
também planejar a implantação de um programa de Qualidade de Vida no Trabalho
(QVT) que possua um enfoque preventivo, baseado numa proposta de avaliação e
manutenção do nível de satisfação dos servidores / Financial problems cause concerns, stress, lack of motivation and lack of
concentration on development of professional activities, as well as impair leisure,
quality of alimentation and education of children, influencing the levels of satisfaction
and well-being at work. That being said, the present study aims to answer the
following question: is there a correlation, statistically significant, between the factors
and between dimensions that constitute the consumerism, the propensity to
indebtedness and the perception of life quality at work of public servants of Federal
Institute of Espirito Santo (IFES) - campus of Alegre? As specific objectives, we
intend to analyze the consumption of servants, evaluate the propensity to
indebtedness and the perception of life quality at work. For research, we chose a
quantitative approach, through a survey, in which the questionnaire was a data
collection instrument. For processing and analyzing the data, we used the software
Excel ®
and Statistical Package for the Social Sciences ®
(SPSS) 20.0. The results
demonstrate that the servants, on average, have low consumption levels, high levels
of propensity to indebtedness and high levels of satisfaction with the life quality at
work. The correlation between the factors is small, but defined, indicating that
individuals with higher levels of consumerism have a more favorable attitude to
indebtedness. The consumerism factor has high correlation with the dimensions
success, centrality and happiness. The factor propensity for indebtedness shows a
moderate correlation with the dimensions impact of social moral and degree of selfcontrol,
and high correlation with the dimension preferably in time. The life quality at
work factor, on the other side, shows high correlation to the dimensions of economic
indicators, political, psychological and sociological. The results were similar to the
studies of Moura (2005), Ponchio (2006) and Trindade (2009), indicating that
decisions involving the indebtedness, of the servants who participated in this survey,
are not completely rational, because they suffer interference of several behavioral
and psychological variables. Finally, we point out that the IFES should propose to
take a course, preferably free, of financial education within the Institution
environment, which could contemplate the online mode to reach a larger number of
people. In addition, the Institute may also plan to implement a Life Quality at Work
program (QVT) that has a preventive approach, based on a proposal to evaluation
and maintenance of the level of satisfaction of servants
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Finanças comportamentais : um estudo sobre o perfil do investidor, o senso de autocontrole e o grau de confiança nas decisões de investimentos no mercado de açõesDiniz, Fabrício Bernardes 29 August 2013 (has links)
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Previous issue date: 2013-08-29 / Nas mais diversas áreas de negócios, é comum que um gestor busque conhecer o perfil
de seus clientes para oferecer produtos e serviços mais adequados às necessidades
desses clientes. Os gestores que atuam no mercado financeiro utilizam um instrumento
para identificar o perfil do investidor e ao mesmo tempo adequar a oferta de produtos e
serviços financeiros em conformidade com a capacidade e a propensão de assumir
riscos desse investidor, sobretudo daquele inserido no contexto do mercado de ações.
Esse instrumento, apesar de não ser padrão, segue recomendações de órgãos reguladores
e de associações de entidades do mercado de capitais (no Brasil, a Anbima - Associação
Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). Esses instrumentos
utilizam, para a avaliação do perfil de risco, fatores como situação financeira do
investidor, objetivo do investimento, horizonte de tempo para obtenção de resultados,
tolerância ao risco e experiência em investimentos de risco. Não consideram fatores
comportamentais que segundo a teoria, podem afetar a propensão a assumir riscos.
Dentre esses fatores estão o senso de autocontrole, que ocasiona uma percepção
distorcida de controle sobre os resultados esperados, e o grau de autoconfiança que no
extremo pode levar ao excesso de confiança ou excesso de otimismo quanto a resultados
esperados. Sendo assim, por meio de uma pesquisa realizada com 59 clientes de uma
corretora de ações, o presente estudo se propôs a avaliar se o perfil de risco do
investidor calculado segundo recomendações de órgãos reguladores do mercado
financeiro, afeta o senso de autocontrole e o grau de confiança dos investidores em suas
decisões de investimentos no mercado de ações. E avaliar se é possível segmentar os
investidores de acordo com características pessoais e fatores que compõem o seu perfil
de risco de forma a mais bem caracterizá-los quanto a riscos assumidos e retornos
obtidos em seus investimentos em mercados de risco. Buscou identificar quais fatores
que compõem a avaliação do perfil de risco são mais relevantes para discriminar os
investidores segundo suas características pessoais e sua propensão a assumir riscos. A
partir de uma análise de conglomerados (cluster analysis) o estudo identificou três
grupos distintos de investidores com diferentes níveis de conhecimento e experiência de
investimentos no mercado de ações e relacionou esses grupos a riscos assumidos e
retornos alcançados em seus investimentos. / In several areas of business, it is common that a manager seeks to know the profile of
their customers to offer products and services best suited to the needs of these
customers. The managers who work in the financial market using a tool to identify the
profile of the investor and at the same time adjust the supply of financial products and
services in accordance with the capacity and willingness to take risks that investors,
especially from that seen in the context of the stock market . This instrument, although
not standard, following recommendations of regulatory bodies and associations of the
capital market (in Brazil, Anbima - Brazilian Association of Financial and Capital).
These instruments use for the evaluation of the risk profile, factors such as the investor's
financial situation, investment objective, time horizon for achieving results, risk
tolerance and investment experience of risk. Do not consider behavioral factors which
according to theory, may affect the propensity to take risks. These factors include the
sense of self, which leads to a distorted perception of control over outcomes, and the
degree of confidence that in the end can lead to overconfidence or over-optimism about
the expected results. Thus, through a survey of 59 customers of a stockbroker, the
present study was to evaluate whether the risk profile of the investor calculated
according to recommendations from regulatory agencies in the financial market, affects
the sense of self and the degree of confidence of investors in their investment decisions
in the stock market. And assess whether it is possible to target investors according to
personal characteristics and factors that comprise its risk profile in order to better
characterize them as the risks taken and returns from their investments in risky markets.
Sought to identify factors that make up the assessment of the risk profile are most
relevant for discriminating investors according to their personal characteristics and their
propensity to take risks. From a cluster analysis (cluster analysis) the study identified
three distinct groups of investors with different levels of knowledge and investment
experience in the stock market and related groups such the risks assumed and achieved
returns on their investments.
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Jogo digital para educação financeira de adultos no Brasil: proposta pautada em redes bayesianas e lógica fuzzySouza, Rafael Marin Machado de 08 August 2016 (has links)
Submitted by Rosa Assis (rosa_assis@yahoo.com.br) on 2017-11-16T17:54:17Z
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Previous issue date: 2016-08-08 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The importance of nancial education within families has been placed in evidence for several
countries, including Brazil, where the government has instituted a project to bring
these issues to teenagers and adults in order to disseminate these concepts within brazilians
households. This work has the goal to develop a game in serious game format with
the adaptation of book \The Richest Man in Babylon", updating the book's teachings to
current literature. The developed application focus on being a personal nance education
tool for adults, given that the public has a smaller approach scope on nancial literacy
project of the federal government. Aims to unify nancial literacy concepts of the main
sources in order to simplify the mathematical concepts and minimize the impact that
these lessons can bring. Thus facilitating the understanding and adapting the content
to prior knowledge of the player who is constantly being tested during the game's plot.
The game was developed in Unity with arti cial intelligence techniques to adapt the content
to the player based on choices made in the course of the plot. The use of game
was evaluated as intuitive in tests conducted with adults from the age of the target audience
, 25 to 44, who also commented on the relevance and practicality of the information / A importância da educação financeira dentro das famílias tem sido colocada em evidência por diversos países do mundo, inclusive no Brasil, onde o governo federal instituiu um projeto para levar estes assuntos a jovens em idade escolar e adultos no intuito de disseminar estes conceitos dentro dos lares brasileiros. Este trabalho teve como objetivo desenvolver um jogo no estilo serious game com a adaptação do livro “O Homem mais rico da Babilônia", atualizando seus ensinamentos com literaturas atuais sobre educação financeira. O aplicativo desenvolvido tem como foco ser uma ferramenta de ensino de finanças pessoais a adultos, tendo em vista que este público possui uma abordagem de menor abrangência no projeto de educação financeira do governo federal. Visa unificar os conceitos de educação financeira das principais fontes de forma a simplificar os conceitos matemáticos e minimizar o impacto que estas lições podem trazer. Desta forma, facilitando a compreensão e adaptando o conteúdo ao conhecimento prévio do jogador que é constantemente sendo testado durante o enredo. O jogo foi desenvolvido em Unity utilizando lógica fuzzy e redes bayesianas, técnicas de inteligência artificial, como meio para adaptar o conteúdo ao jogador com base em escolhas realizadas no desenrolar do enredo. Sua utilização foi avaliada como intuitiva em testes realizados com adultos da faixa etária do público-alvo, entre 25 a 44 anos, que também comentam sobre a relevância das informações e sua praticidade, concluindo-se que o formato utilizado atingiu as metas definidas inicialmente.
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MODELO DE PLANEJAMENTO FINANCEIRO INTEGRADO AO PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO PESSOAL / PERSONAL HEALTH STRATEGIC PLANNING AS HOLDER FOR THE INDIVIDUAL PLANNINGSchimith, Cristiano Descovi 21 February 2013 (has links)
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Personal financial planning is a field of study that has been highlighted in
recent times, especially when observed some periods of economic and financial
uncertainty involving the global market, and that end directly impacts in life of
people's. The main objective of this study is to propose a model of Personal Financial
Planning. As for nature research is qualitative, exploratory and descriptive, making
use of literature review to describe a model of organizational Strategic Planning, and
Personal Strategic Planning, which served as the basis for structuring the proposed
model. The conceptual basis is constructed through an analysis and description of
the methodologies used by authors who are references in the financial field. The
proposed model is composed of three stages: assessment, formulation and
implementation. The stages consist of five steps interconnected through of feedback,
and are subdivided into financial diagnostic, financial goals, internal aspects, external
and actions. As a result of the study is presented the proposed model, has the
potential to serve as support would improve the financial performance of individuals
and can also serve as a tool to support professional consulting and financial
coaching. / Planejamento financeiro pessoal é um campo de estudo que vem se
destacando, nos últimos tempos, principalmente, quando observados alguns
períodos de incertezas econômicas e financeiras que envolvem o mercado global, e
que acabam impactando diretamente no cotidiano das pessoas. Neste estudo, o
objetivo principal é propor um Modelo de Planejamento Financeiro Pessoal. Quanto
a sua natureza a pesquisa é qualitativa, de abordagem exploratória e descritiva,
fazendo uso da pesquisa bibliográfica para descrever um modelo de planejamento
Estratégico organizacional, e um Planejamento Estratégico pessoal, que serviram de
base para a estruturação do modelo proposto, que é composto por de três etapas:
Avaliação, formulação e implementação. Por sua vez estas etapas são divididas em
cinco fases que interligadas por meio da retroalimentação denominam-se em:
diagnóstico financeiro, objetivos financeiros, aspectos internos, aspectos externos e
ações. No resultado do estudo é apresentado o modelo proposto, que possui
potencial para servir como suporte de melhoria no desempenho financeiro dos
indivíduos e também poderá servir como uma ferramenta de apoio aos profissionais
de consultoria e coaching financeiros.
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Finanças comportamentais: processo decisório e a heurística da ancoragem em investimentos imobiliários em fundos de pensãoFerreira, Silvania Godoi 04 November 2016 (has links)
Submitted by Silvania Godoi Ferreira (silvaniagodoi@globo.com) on 2017-01-13T01:42:23Z
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Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2017-01-13T12:58:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1
Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-23T13:13:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1
Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5)
Previous issue date: 2016-11-04 / A racionalidade dos agentes econômicos e a hipótese de eficiência de mercado são pressupostos fundamentais da teoria moderna de finanças. Porém, estudos empíricos têm constatado que o comportamento dos investidores nem sempre se mostra racional em tomada de decisão envolvendo risco. A partir dos fundamentos de racionalidade limitada apresentados por Simon (1957) e, posteriormente, estudos desenvolvidos por Kahneman e Tversky (1974 e 1979) sobre vieses cognitivos frequentemente observados no comportamento humano e a perspectiva relativa em tomada de decisão, surgiu o campo de Finanças Comportamentais. Esta dissertação teve por objetivo investigar o efeito da heurística da ancoragem sobre os preços e a tomada de decisão em investimentos imobiliários em fundos de pensão. O setor brasileiro de fundos de pensão conta com 307 instituições e sua carteira imobiliária soma R$ 32,7 bilhões (março/2016). O mapeamento de riscos envolvidos no processo decisório de investimentos é de grande importância para os fundos de pensão cujo objetivo é gerir seu patrimônio para prover o pagamento de benefícios a seus participantes. Neste sentido, o estudo do efeito da heurística da ancoragem sobre os preços dos imóveis contribui como uma forma de identificação de risco para a tomada de decisão em relação a este tipo de investimento. O método de investigação utilizado foi baseado no modelo de mensuração desenvolvido por Jacowitz e Kahneman (1995), cujo objetivo é medir a extensão dos efeitos da ancoragem por meio de um índice de ancoragem (IA). A heurística da ancoragem foi testada, em outros estudos acadêmicos similares, para estimativa de preços de imóveis residenciais. A contribuição deste estudo foi ampliar a pesquisa para imóveis corporativos, categoria de ativo que compõe as carteiras de investimento imobiliários dos fundos de pensão. Os resultados apontaram que a heurística da ancoragem afeta, de forma significativa, a avaliação dos preços dos imóveis e o processo decisório em fundos de pensão. / The rationality of economic agents and the market efficiency hypothesis are fundamental assumptions of the modern finance theory. However, empirical studies have found that investors' behavior are not always rational in decision-making under risk. From the ground for bounded rationality presented by Simon (1957) and studies developed by Kahneman and Tversky (1974 and 1979) on cognitive biases often observed in human behavior and the relative perspective in decision-making, the field of behavioral finance emerged. This work aims to investigate the effect of anchoring heuristic on prices and decision-making in pension funds real estate investments. The pension funds sector has 307 institutions and its real estate portfolio reaches R$ 32.7 billion (March, 2016). Risk mapping involved in the investment decision-making process is of great importance for pension funds whose objective is to manage its assets to provide benefit payments to its participants. Thus, the study of the effect of anchoring heuristics on real estate prices contributes as a way of identifying risk for decision making in relation to this type of investment. The research method was based on the measurement model developed by Jacowitz and Kahneman (1995), which aims at measuring the extent of the anchoring effects by using an anchoring index (AI). The anchoring heuristic was tested in other similar academic studies to estimate residential property prices. The contribution of this study lays on extending the research to corporate real estate, asset category that makes up the real estate investment portfolios of pension funds. The results show that the anchoring heuristic significantly affect property price assessments and the decision-making process in pension funds.
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Educação financeira para o orçamento familiar no câmpus da UTFPR: instrumento de gestão pessoal / Financial education for family budget at UTFPR, Curitiba campus: personal management toolPelini, Ruy Rossi 16 December 2016 (has links)
Este texto dissertativo trata do tema da educação financeira no Brasil. Por se considerá-la um processo de aquisição conceitual, com objetivos e princípios, ela necessita de comprometimento de práticas regulares para organizar receitas, despesas e investimentos. Dentre elas está o orçamento familiar, uma ferramenta de gerenciamento que se desdobra em outras práticas, as quais podem ou não exigir meios como o papel, o lápis, borracha, caneta, planilhas e programas informatizados. Neste universo acrescentam-se outros fatores como a questão cultural das crenças, da busca pela felicidade, da certeza, das perdas, dos ganhos, das fantasias e da racionalidade. Com a industrialização e as técnicas de venda, o mundo transformou as pessoas em consumidoras de tecnologia e de ciência. Produtos como o automóvel e o telefone celular com múltiplas funções são objetos de desejo que interferem na rotina das pessoas. Dada a crescente necessidade de tomar decisões de curto, médio e longo prazo para as finanças pessoais, esta dissertação teve como objetivo analisar ações de educação financeira organizadas na forma de oficinas que compreendessem diferentes maneiras de gerir as finanças pessoais. A delimitação espacial foi o espaço escolar (Escola Terra Firme) e o acadêmico (Universidade Tecnológica Federal do Paraná (UTFPR – câmpus Curitiba) durante os anos de 2015 e 2016, onde foram realizadas oficinas de educação financeira. A metodologia foi de natureza qualitativa, com aplicação de questionário e entrevistas informais. Primou-se pela ideia de processo de apropriação de significados e princípios que faz parte do conceito de educação financeira como o orçamento, a aquisição de produtos financeiros (seguros, aposentadoria), riscos, bem estar financeiro, relações que se estabelecem nos atos de consumir, imparcialidade em julgamentos, eficiência, e consciência do futuro. Os resultados apontam que a organização das finanças pessoais depende de atitudes e comportamentos que provêm da racionalidade e das emoções. O dinheiro é um meio de realizar transações que necessita ser administrado, e por isso as pessoas precisam de conhecimentos e princípios básicos para a gestão dos recursos. A conclusão do trabalho mostra, considerando os diferentes perfis de comportamento financeiro, é importante adicionar aos saberes e conhecimentos, em especial do público que atua em instituições de ensino, orientações para manter as receitas maiores que as despesas e assim poder planejar um futuro com mais qualidade de vida. / This text handles the subject of the financial education in Brazil. Considered as a process of conceptual acquisition, with objectives and principles, it needs the commitment of regular practices to organize revenues, expenses and investments. Among them is the family budget, a management tool which branches into other practices that can require or not means like paper, pencil, eraser, pen, spreadsheets and computer programs. Other factors like the cultural issue of beliefs, the search of happiness, the certainty, the losses, the gains, the fantasies and the rationality were important to this universe. With industrialization and the new sales techniques, the world changed people into consumers of technology and science. Products like the automobile and the cell phone, with its multiple functions are objects of desire that interfere with people routine. Due the increasing necessity of taking short, middle and long-term decisions for personal finances, the objective of this dissertation was to analyze the actions of financial education organized in workshops that sought to comprehend different ways to manage the personal finances. The spatial delimitation was the school (Terra Firme School) and the academic (Federal University of Technology - Paraná – UTFPR Campus Curitiba) area, where happened financial education’s workshops during 2015 and 2016. The methodology was of qualitative nature, with the application of questionnaires and informal interviews. The dissertation distinguished itself by the idea of appropriation process of meanings and principles that is part of a financial education concept like estimate, the acquisition of financial products (insurances, retirement), risks, financial wellbeing, relations established on consumption acts, impartiality on judgements, efficiency and consciousness about the future. The findings highlight that the organization of personal finances depends on the attitudes and behavior, which originate from rationality and emotions. The money is a way of realizing transactions that needs to be administrated, and that is the reason why people needs knowledge and basic principles to the management of resources. The conclusion shows that, considering the different financial behavior profiles, it is important to add to the knowledge, especially to the public of education institutes, orientations to keep the gains bigger than the losses and this way to be able to plan the future with more life quality.
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Tarefas para uma educação financeira: um estudo / Tasks for financial education: a studyHarmuch, Daniela 29 June 2017 (has links)
Acompanha: Tarefas para educação financeira: uma proposta a luz da educação matemática realística / Este trabalho apresenta a elaboração, aplicação e discussão de uma Sequência de Tarefas matemáticas que provocam reflexões a respeito de temas da Educação Financeira. Todo o desenvolver da pesquisa ancorou-se nos pressupostos de ensino e aprendizagem da Educação Matemática Realística. Trata-se de uma pesquisa qualitativa de cunho interpretativo. A aplicação da Sequência de Tarefas foi realizada em uma instituição Filantrópica de Londrina-PR, na qual os adolescentes que a frequentam encontram-se em situação de desproteção social e a regente foi a pesquisadora. A partir de seu desenvolvimento e aplicação buscou-se provocar um repensar a prática de ensino e de aprendizagem e discutir objetivos e competências da Educação Financeira revelados nas produções dos estudantes. A construção do trabalho gerou indícios de que, um ambiente de sala de aula à luz de Educação Matemática Realística favorece uma educação aos jovens na direção de tornarem-se sujeitos matematicamente letrados, em especial referente a situações financeiras. / This paper presents the elaboration, application and discussion of mathematical task sequence in order to raise reflections on Financial Education themes. The entire development of the research was based on the teaching and learning assumptions of Realistic Mathematics Education. It is a qualitative research of an interpretive nature. The sequence task application was carried out by the researcher, who was also the teacher, in a Philanthropic institution in Londrina-PR, where adolescents are in an unprotected social situation. The activity tried to arouse a rethinking of the teaching and learning practice and also discuss the objectives and competencies of Financial Education revealed by the students’ productions from its development and application. The work construction produced some indications that a classroom environment concerning the Realistic Mathematical Education provides the young some education, which, makes them become mathematically literate subjects, especially referring to financial situations.
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