Global ETD Search

331	En eventstudie om nyintroduktioner, under en pågående branschtrend av svenska Data/IT bolag på Nasdaq First North Growth Market Bournobuke, Marianne, Mourad, Samy January 2022 (has links) The phenomenon of underpricing is a matter often spoken about in previous research, there are also well known papers that touch upon the subject of asymmetrical information on the marketplace as the central theory. This paper seeks to analyze the Swedish IPO market from 2011 through 2021 and is further limited to Swedish Tech companies listed on Nasdaq First North Growth Market. When a company decides to introduce their stocks onto the market, it is interesting to observe the market trends and the stock price changes from the first day of introduction. Prior studies analyze how stocks are heavily underpriced on the date of introduction as a strategy to spike the value on the first active day on the market, and thereafter slow down their growth in the coming months. Using prior research as a point of reference, the purpose of this paper is to observe how market trends on the day of an IPO affect its long-term performance. This study is based on an observation of 79 IPO:s on First North, where 30% of the cases were underpriced, and 70% were overpriced. The analysis shows that the underpricing of an IPO tends to lead to a positive performance of the stock over the coming 6 months, and the opposite is considered to be true for overpriced stocks. Further analysis of the result implies that the stock's performance follows a negative trend among 50 of the studied cases, independent of the industry trend as a whole. A statistical significance could not be found for underpricing in regard to both the following long-term performance of the stock and the industry trend; therefore, no statistical correlation could be determined. / Fenomenet om underprissättning är ett omtalat ämne i tidigare forskningsstudier fram till idag. Det finns även välkända teorier som behandlar detta ämnesområde där asymmetrisk information på marknaden är den centrala ideologin. Denna studie ämnar analysera den svenska IPO-marknaden från och med 2011 till och med 2021, och är vidare avgränsad till svenska tech-bolag listade på Nasdaq First North Growth Market. När ett företag tar beslut om att introduceras på aktiemarknaden är det intressanta att observera marknadstrenden och aktiekursens riktning från bolagets första handelsdag. Detta eftersom tidigare forskning har studerat hur aktier vid börsintroduktion är signifikant underprissatta för att sedan snabbt stiga i värde de första handelsdagarna och därefter sjunka kraftigt månaderna efter. Med utgångspunkt från dessa forskningsstudier är syftet med denna studie att observera hur marknadstrender på börsintroduktionsdagen påverkar aktiens långsiktiga prestation. Studien är bestående av 79 observerade börsintroduktioner på First North, där 30% av fallen var underprissatta och resterande 70% överprissatta. Analysen visar att när en underprissättning sker vid börsintroduktion tenderar aktien att prestera positiv avkastning sex månader efter, och motsatsen för om en överprissättning sker. Vidare analys av resultatet visar att aktiens kursriktning vid 50 av fallen har en nedåtgående trend oavsett hur dess branschtrend beter sig. En statistisk signifikans mellan underprissättning och den efterföljande total avkastningen samt branschtrenden och den efterföljande totalavkastningen var inte möjlig att påvisas i studien, och något samband mellan dessa anses därmed inte föreligga. IPO (Initial Public Offering) Underpricing Nasdaq First North Growth Market SX10PI Market trends Megatrends Technology industry Technical analysis Börsintroduktion Underprissättning Nasdaq First North Growth Market SX10PI Marknadstrend Megatrends Teknologibransch Teknisk analys Business Administration Företagsekonomi
332	Börsnotering och prissättning på Nasdaq och NYSE : En kvantitativ studie om hur aktiekurserna förändras i samband med en börsnotering Lobos, Jonathan, Chahine, Alexander January 2022 (has links) Purpose: The purpose of this thesis is to analyze the stock price development of initial public offerings (IPOs) in the short and long term. If underpricing occurs, conclusions can be drawn about how this affects the price development. The thesis also aims to provide a better understanding of IPOs and their pricing by studying a selection of companies listed on Nasdaq and NYSE in New York. Theory: In order to analyze initial public offerings price discovery both short term and long term, this study will apply the theories The Effective Market Hypothesis, Information Assymmetri and The winner’s Curse. Method: To answer the purpose of the study, the study applied a quantitative method with a deductive approach. The analyzed companies were identified with the help of two databases to later be used in a t:test. Results: The results show that a statistical significance did not exist for the first day’s closing price nor on the observation’s day closing price. This leads to the acceptance of the study’s null hypothesis. Conclusion: Although a statistical significance did not exist, the study found similarities with the theories and previous research that was used in the study. The study implies that initial public offerings are a better short term investment than long term. / Syfte: Syftet med denna uppsats är att analysera kursutveckling för börsintroduktioner på kort och lång sikt. Om underprissättning förekommer, kan det dras slutsatser om hur denna påverkar kursutvecklingen. Uppsatsen syftar också till att ge en bättre förståelse för börsintroduktioner och dess prissättning genom att studera ett urval av bolag som noterats på Nasdaq och NYSE i New York. Teori: För att analysera börsintroduktioners kursutveckling på kort och lång sikt använder denna studie teorier om den effektiva marknadshypotesen, informationsasymmetri och ”The winner’s curse”. Metod: För att besvara studiens syfte tillämpades en kvantitativ metod med en deduktiv ansats. De analyserade bolagen identifierades med hjälp av två databaser som sedan tillämpades i ett t-test. Resultat: Resultatet visar att ett statistiskt signifikant samband inte fanns för varken första dagens eller observationsdagens stängningskurs. Detta har lett till att studiens nollhypoteser accepterats. Slutsats: Trots att studien inte kunde visa på statistisk signifikans, fanns likheter med teorier och tidigare forskning. Studien indikerar att det är mer gynnsamt när transaktionen genomförs under börsintroduktionsdagen. Initial Public Offering (IPO) underpricing effective market hypothesis information asymmetry The winner’s curse penny stocks pump and dump Börsintroduktioner underprissättning effektiv marknadshypotes informationsasymmetri The winner’s curse penny stocks pump and dump Business Administration Företagsekonomi
333	Tutoriál Blenderu / Blender Tutorial Tomšík, Filip Unknown Date (has links) This thesis focuses on the increasingly popular shareware Blender which has growing application possibilities in various branches. The thesis aims at a general description of basic modelling techniques working with mesh objects as well as curves used for creating models and computer graphics. Part of the thesis is dedicated to a description of animation abilities of the programme, an outline of dierent methods and a more detailed description of correspondent modules. The central point of the thesis is to introduce the reader to the basic and advanced modelling techniques and their use in Blender, in the form of a tutorial.
334	Nyintroduktioner på svenska handelsplatser : Har nyintroduktioner genererat högre avkastning än NASDAQ OMXSPI? / Initial Public Offerings on Swedish marketplaces : Have IPOs created higher returns than NASDAQ OMXSPI? Karpov, Boris, Klevenstedt, Johan January 2011 (has links) Denna studie har genomförts i syfte att undersöka huruvida nyintroduktioner generar en överavkastning i förhållande till OMXSPI på svenska handelsplatser under en börsuppgång och en börsnedgång för olika tidsintervall och branscher. Studien har undersökt nyintroduktioner genomförda under tidsperioden Q1 2004 till Q2 2009. Syftet har för avsikt att utmynna i huruvida nyintroduktioner vid svenska handelsplatser är effektiva och om investerare kunnat utnyttja eventuella ineffektiviteter som investeringsstrategier. Undersökningen är en eventstudie baserad på en kvantitativ metod där korrigerade historiska aktiekurser har inhämtats och beräkningar har genomförts med hjälp av två metoder, den genomsnittliga abnormala avkastningen och den genomsnittliga abnormala avkastningen för en buy-and-hold strategi, för att säkerställa en hög validitet i studien. Slutsatsen påvisar att investerare som investerat i nyintroduktioner på AktieTorget under börsuppgången hade kunnat utnyttja den något lägre grad av effektivitet utifrån en buy-andhold strategi på tre månader och erhållit en genomsnittlig signifikant överavkastning gentemot OMXSPI på 32,6 procent. En investerare som valt att investerare i nyintroduktioner utifrån en buy-and-hold period på tre månader på Alternativa Aktiemarknaden under börsnedgången hade i genomsnitt erhållit en signifikant överavkastning på 11,8 procent. För den investeraren som inte tagit hänsyn till när introduktionen genomförts och investerat i nyintroduktioner på AktieTorget utifrån en buy-and-hold period på en månad hade i genomsnitt erhållit en signifikant överavkastning på 18,2 procent. Average abnormal return (AAR) buy-and-hold abnormal return (BHAR) initial public offering (IPO) AktieTorget First North Alternativa Aktiemarknaden Nordic MTF NGM NASDAQ OMXSPI Genomsnittlig abnormal avkastning (AAR) nyintroduktioner AktieTorget First North Alternativa Aktiemarknaden Nordic MTF NGM NASDAQ OMXSPI
335	台灣創投基金對於新創公司長期表現的影響 / The Effect of Venture Capitals on the Long-term Performance of Start-ups 王家唯, Wang, Chia Wei Unknown Date (has links) 本研究透過台灣創投基金的聲譽、國際化和政治連結等信號(Signal)，探討創投基金對於新創公司初次公開發行後的長期表現的影響。本研究之實證結果發現，創投基金的聲譽越高以及國際化程度越高，對於新創公司的長期表現有正向影響，但是創投基金與國發基金的政治連結卻產生非單一面向的結果，政治連結僅對於新創公司的長期研發投入具有正面顯著影響。政治連結會帶來負向的效果可能由於國發基金所推行的政策影響，或者是其中具有裙帶資本主義的干擾，導致受到國發基金所投資的創投基金對於新創公司的長期表現帶來負面影響。由本研究的結果我們可知若新創公司得到具有高聲譽或國際化的創投投資是對於其未來發展是有所幫助，所以新創公司在尋找創投基金合作時，可以以此作為考量的標準。 / In this research, venture capital reputation, degrees of internationalization, and the political links formed by venture capitals and Taiwanese National Development Fund are hypothesized to influence the long-run performance of start-ups. By utilizing a unique dataset of venture capital investment, we could investigate the sources of higher long-run performance of venture capital teams. Besides, we also inquire the impact of internationalization and political links of venture capitals on the performance of stat-up business. The results show that venture capitals with higher reputation or degrees of internalization impacts positively on long-term performance of start-ups. However, the political links formed between venture capitals and Taiwanese National Development Fund only affects business innovation measures positively. The policy focused or the crony capitalism long existing between Taiwanese National Development Fund and venture capitals can both be the major reasons to trigger the mixed investment influence. Thus, this research can shed some light on the intrinsic factors driving positive investment results other than the venture capital reputations. 創業投資基金聲譽國際化政治連結初次公開發行長期表現國發基金裙帶資本主義 Venture Capital Reputation Internationalization Political Link IPO Long-term Performance Taiwan National Development Fund Crony Capitalism
336	Les engagements contractuels des actionnaires de référence lors de l'introduction en bourse / Contractual commitments from the main shareholders at the initial public offering stage Ducros, Éric 13 March 2009 (has links) Ce travail vise à déterminer dans le cadre des sociétés s’introduisant en bourse les facteurs explicatifs de la présence d’engagements contractuels par les principaux actionnaires d’une part et leur impact sur la valeur de la firme d’autre part. Le terme « engagement contractuel » fait référence à deux mécanismes mis en place au moment de l’introduction en bourse : les engagements de conservation d’actions par les dirigeants et les pactes d’actionnaires. Notre étude porte sur un échantillon de 292 entreprises introduites en bourse entre 1996 et 2000 sur le nouveau marché et le second marché de la bourse de Paris. Nos résultats montrent que la présence et la durée des engagements de conservation d’actions des dirigeants servent à signaler la valeur de la firme lorsque l’asymétrie d’information est grande mais aussi à compenser certaines inefficiences du système de gouvernance de l’entreprise. Nous observons également un impact négatif sur la valeur de la firme des engagements de conservation des dirigeants alors que ceux concernant les sociétés de capital risque l’influence positivement. Concernant les pactes d’actionnaires, nos travaux montrent que leur mise en place est d’autant plus probable que les dirigeants anticipent une cession future de l’entreprise. Ils ont par ailleurs une influence positive sur la valeur de la firme tant qu’ils ne protègent pas les signataires d’une prise de contrôle hostile ; dans ce dernier cas l’effet sur la valeur de la firme est négatif. Finalement, nous montrons qu’il existe une réaction négative du cours de bourse autour du jour de l’expiration des engagements de conservation. / Using a sample of IPO firms, we try to figure out what are the factors influencing the adoption of lockups and shareholder agreements and we also try to assess the impact on firm value of these two commitments. Our study is based on a sample of 292 IPOs made between 1996 and 2000 on the French nouveau marché and second marché. We found that the adoption of lockups and their length may serve to alleviate information asymmetry at the IPO time. Our results also give pieces of evidence that this mechanism may compensate for some inefficiencies of the corporate governance setting. We found that lockups undertaken by managers have a negative effect on firm value whereas lockups by venture capital firms have a positive one. With regards to shareholder agreements, our tests show that the probability of adopting such a commitment is positively related to managers’ anticipation of a future sale of the firm. We also found that shareholder agreements have a positive effect on firm value as long as they do not insulate the company from the threat of a hostile takeover. In this latter case, the effect on firm value is negative. Finally, we found a negative return around the day where lockups are released. Actionnariat des dirigeants Asymétrie d'information Engagements de conservation Fusion-acquisitions Gouvernance Introduction en bourse Q de Tobin OPA amicales OPA hostiles Pactes d'actionnaires Valeur de la firme Corporate governance Firm value Friendly takeovers Hostile takeovers Information asymmetry IPO Lockups Managers' shareholdings Mergers and acquisitions Shareholder agreements Tobin's Q Venture capital's shareholdings
337	Styrningens påverkan i börsbolag : En kvalitativ studie om hur långsiktighet beaktas i en småländsk kontext Nilsson, Simon, Andersson, Gustav January 2020 (has links) Bakgrund och problem: Att vara ett börsnoterat bolag innebär en ökad kravbild samtidigt som företaget blir offentligt kan förväntningar från främst aktieägare förhöjas. Fokus mot främst aktieägarna kan i vissa fall leda till att bolaget utgår ifrån ett mer kortsiktigt förhållningssätt, i den mån att skapa värde för ägarna. För att då minimera riskerna att bli kortsiktig, blir vikten av styrning mot långsiktighet en viktig faktor. Det blir därav intressant att undersöka hur börsbolag via sin styrning beaktar distinktionen mellan aktieägarvärde och långsiktighet. Syfte: Studiens syfte är att ge en förklaring till hur styrningen påverkas av att verka i en noterad miljö och hur detta avspeglas i de olika bolagens sätt att styra verksamheten. Studien ämnar att öka kunskapen om hur synen på aktieägarvärde och långsiktighet ter sig och om möjlig hur de båda samordnas i bolagen. Metod: Metoden som valts för studien var en kvalitativ intervjustudie som ansågs vara mest lämplig sett till frågeställningar samt studiens syfte. Den empiriska materialinsamlingen har huvudsakligen skett med hjälp av semistrukturerade intervjuer som har utförts med ledande personer i börsbolagen. Slutsats: Styrningen i börsbolag ändras inte i så stor utsträckning av att verka i en noterad miljö, men det finns tendenser att den blivit mer formaliserad gällande främst rapportering. Den strategiska och taktiska styrningen formas till viss del utifrån börsen formella krav men även till viss del av intressenters kravbild. Samordning mellan långsiktighet och skapande av aktieägarvärde blir viktig för att begränsa kortsiktiga förhållningssätt främst med hjälp av bolagens tydliga strategiska inriktning. Koordineringen sker genom börsbolagens förmåga att tillgodose både aktieägarnas krav och uppnå bolagens långsiktiga planer. / Background and research problem: To be a listed company, it implies an increase in demands and, simultaneously, the expectations from the shareholders can be enhanced. The focus towards the shareholders, could in some cases result in short-sightedness in the company to increase their value. To minimize the risks of short-sightedness, the importance of management control towards long-sightedness becomes a crucial factor. It is thereby interesting to investigate how listed companies, with their management control, considers the distinction between shareholder value and long-sightedness. Purpose: The purpose of this study is to give an explanation of how the management control alters by acting in a listed environment, and how it reflects in the different companies´ ways to control the business. The study intends to increase the knowledge of the view of how shareholder value and long-sightedness appears and, if possible, how these coordinates in the companies. Method: The method that was chosen for the study was a qualitative interview-study, which were considered the most appropriate method aligned to the research questions and the purpose of the study. The empirical material collection has occurred primarily with the aid of semi-structured interviews which have been conducted with senior executives in the listed companies. Conclusion: The management control in listed companies do not change, to a large extent, although there are tendencies that it has become more formalized regarding the reporting. The strategic management and management control are formed, to a certain degree, by the stock exchange´s formal requirements but also, to some degree, the stakeholder’s demands. The coordination between long-sightedness and the creation of shareholder value becomes vital in order to constrain short-term approaches, with the aid of the companies´ clear strategic direction. The coordination occurs by the listed companies’ ability to satisfy both the shareholders demands and accomplish the companies´ long-term plans. Management control in listed companies strategic management control tactical management control goals strategy shareholder value IPO long-sightedness by management control styrning i börsbolag strategisk styrning taktisk styrning mål strategi aktieägarvärde börsens formella krav börsintroduktion långsiktighet via styrning Business Administration Företagsekonomi
338	Mezinárodní srovnávací analýza informačních systémů ochranných známek a průmyslových vzorů / International Comparative Analysis of Information Systems of trademarks and industrial designs Zellerová, Věnceslava January 2016 (has links) The thesis analyzes and compares the selected information systems on industrial property focused on trademarks and industrial designs. These are the selected systems of the Industrial Property Office of the Czech Republic, the Office for Harmonization in the Internal Market, the World Intellectual Property Organization, the US Patent and Trademark Office and the Swedish Patent and Registration Office. The work is divided into seven parts. The first part describes the terminology and the environment of trademarks and industrial designs. The second part lists the types of international classification, which is followed by the third part, which describes the international treaties and agreements. The fourth part presents selected institutions and their analyzed systems. The fifth part deals with the analysis and the sixth section summarizes trends in the disclosure of trade marks and industrial designs. The last seventh part of the work shows an impact of the protection of trademarks and industrial designs in the business. The analysis showed that the national databases of the Industrial Property Office of the Czech Republic were top rated. The worst evaluation acquired databases of the US Patent and Trademark Office. Key words Industrial property, trademark, industrial design, information system,...
339	Le droit français des OPA - un modèle pour le droit brésilien ? / The French law of takeover bids, a model for the brazilian law ? Mendia Twardowsky, Bianca 29 November 2017 (has links) L'objectif de cette thèse est d'analyser le système juridique français et brésilien concernant les stratégies de défense contre les offres publiques d'acquisition visant à prendre le contrôle des sociétés cotées en bourse. Les offres publiques d'acquisition font l'objet d'un vif débat, plus particulièrement lorsqu'elles présentent un caractère hostile pour la société cible. En France, de nombreux efforts législatifs ont été mis en œuvre en vue d'encadrer les OPA et de lutter contre les prises de contrôle rampantes. L'analyse du droit positif permet de mettre en lumière ces différents efforts ainsi que leur mise en œuvre à travers diverses techniques par les sociétés visées. Grâce à l'analyse juridique des stratégies anti-OPA en France, le système brésilien peut prendre connaissance de cette expérience et trouver la meilleure approche juridique pour les sociétés cotées ayant un capital flottant important. Au Brésil, la récente vague d'IPO a été possible grâce à la réforme dans la bourse BM&FBOVESPA. Dorénavant, la BM&FBOVESPA présente le scénario idéal pour prendre le contrôle des sociétés cotées. Ainsi, l'importance de ce thème est le résultat de la dispersion de l'actionnariat après la première vague d'introduction en bourse dans le marché de capitaux brésilien, et en France, elle se traduit par l'évolution dans environnement légal des défenses anti-OPA face à des pratiques qui ne cessent d'évoluer. / The objective of this thesis is to analyse the French experience and the Brazilian legal environment concerning the defense strategies against hostile corporate takeovers aimed at taking control over public companies. Through the analysis of the French legal system of the anti-takeover strategies, the Brazilian system will be able to acquire this experience and find the best legal approach for Brazilian public companies with dispersed ownership. The importance of this theme is the result of the ownership dispersion following the first IPOs in the current Brazilian securities exchange market, which provides the ideal scenario for taking control of these publicly-traded companies, as well as the changes and the evolution in the French legal environment. Prise de contrôle Offre publique d'acquisition Prise de contrôle hostile Offre obligatoire Offre amicale Sociétés cotées Stratégie de défense anti-OPA Sanctions Actions Société cible Raider Franchissement de seuils Autorité des marchés financiers (AMF) Cvm Cade Bm&fbovespa Nivel 1 Nivel 2 Novo mercado Ipo Capital flottant Actionnaires Droits de vote Action de concert Salariés Conseil d'administration Comité d'entreprise Augmentation de capital Transparence Chevalier blanc Bons bretons Poison pill Gouvernement d'entreprise Takeover bid Hostile takeover bid Ownership dispersion Securities exchange commission Mandatory bid Listed companies Anti-takeover defenses Sanctions Shares Raider Target company Amf Cvm Cade Bm&fbovespa Nivel 1 Nivel 2 Novo mercado Initial public offering Free float Shareholders Voting rights Board of directors Transparency White knight Poison pills Corporate governance 346.44

Search results