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Strategic trading in illiquid markets /Mönch, Burkart. January 2005 (has links)
Univ., Diss.--Frankfurt/Main, 2004. / Literaturangaben.
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Struktur und Qualität des deutschen Aktienmarkts : eine empirische Untersuchung des kontinuierlichen Handels in Xetra und an der Frankfurter Wertpapierbörse /Bittner, Carsten. January 2001 (has links)
Universiẗat, Diss.--Karlsruhe, 2001.
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A internacionalização da SONANGOL: a gestão estratégica de riscos no modelo de licitação dos blocos de exploração de petróleo em AngolaJoão, Pedro Monteiro January 2011 (has links)
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Previous issue date: 2011 / Esta pesquisa apresenta a Gestão estratégica de Riscos no Modelo de Licitação dos Blocos de Exploração de Petróleo em Angola na internacionalização da Sonangol como estratégia de gestão de investimento e fundos no mercado financeiro internacional e no mercado econômico Global. A gestão estratégica adotada pela Sonangol Exploração e Pesquisa para as suas subsidiarias, está baseada no modelo de licitação denominado PSC ou PSA – Contratos de Partilha e Produção, e a empresa responsável pela prospecção, pesquisa e Exploração de Hidrocarbonetos de Angola é a Sonangol por legislação vigente. A pesquisa faz referencia a um estudo bibliográfico que busca entender a estratégia da principal empresa de exploração hidrocarbonetos (petróleo e Gás) nos investimentos públicos, e privados de angola, os modelos de licitações e na estratégia de expansão dos negócios fora do território angolano, destacadamente, na gestão dos modelos de licitação para concessão dos Blocos de Exploração de petróleo, e Gás. A Gestão Estratégica de riscos no modelo de licitação dos Blocos de Exploração de petróleo de angola tem como principal atividade econômica a exploração do petróleo. O território angolano foi palco de varias disputas durante pelo menos trinta anos, para se definirem as políticas públicas e privadas. Com a abertura econômica iniciada em 2000, e a mudança da economia planejada para uma economia de mercado, começou o ciclo de investimentos que vem chamando atenção de vários países do mundo, com destaque para a China que se dispôs a ajudar Angola concedendo-a através do Banco Mundial um dos maiores empréstimos bancário da historia dos países africanos. A entrada de investimentos estrangeiros no território angolano vem marcando a internacionalização das empresas angolanas, destacadamente a Sonangol, que procura na medida das suas capacidades financeiras investirem em vários seguimentos do mercado interno e estrangeiro, com o objetivo de se firmar competitiva e estrategicamente, investindo em ações, fundos financeiros e outros negócios, em diversificados ramos da atividade econômica. O estudo que ora se apresenta faz parte do inicio da estratégia de internacionalização da Sonangol, do Ministério dos Petróleos na gerencia de fundos financeiros em diversas instituições bancárias do mundo. Pretende-se detalhar e aprofundar a compra de ações por parte da Sonangol no Banco Africano de Investimentos (BAI) no Banco de Comércio de Indústria (BCI) e em outros negócios que a empresa tem participação, num estudo bibliográfico apoiado por relatórios anuais mostra a entrada para o mercado competitivo internacional da principal empresa de hidrocarbonetos de Angola a partir de relatórios de contas que mostram valores econômicos, gráficos e tabelas referentes aos investimentos da Sonangol nos últimos 10 anos. O trabalho de pesquisa comportará três capítulos detalhados sobre a compra de ações e investimentos financeiros da empresa no mercado internacional, a partir da gestão de riscos pelas três AAA, do BCP, e outros negócios iniciados recentemente. / This research presents the Strategic Management of Risk in the Model Bidding Blocks Oil Exploration in Angola's Sonangol as internationalization strategy for managing investment funds and international financial market and the global economic market. The strategic management adopted by Sonangol Exploration and Research for its subsidiaries, is based on the model of bidding called PSC or PSA - Production Sharing Contracts and, the company responsible for exploration and exploitation of hydrocarbons in Angola's Sonangol for legislation. The survey makes reference to a bibliographical study that seeks to understand the strategy of the main operating company (oil and gas) in public investment, private and Angola, the model and the bidding strategy of business expansion outside the Angolan market, especially in the management models of bidding for grant of Exploration Blocks Oil and Gas Strategic Management of risks in the model of bidding for oil exploration blocks in Angola's main economic activity to oil exploration. The Angolan territory was the scene of many disputes for at least thirty years to define the public and private policies. With the economic liberalization initiated in 2000, and the change from planned economy to a market economy, started the investment cycle that is drawing attention from many countries, especially China which is willing to help Angola and grant through the World Bank one of the largest lending bank in the history of African countries. The entry of foreign investment in Angola is marking the internationalization of Angolan companies, especially by Sonangol, which seeks as its financial capacity to invest in various segments of domestic and foreign, in order to establish competitive and strategically investing in shares, funds and other financial businesses in diverse fields of economic activities. The study presented here is part of the beginning of the internationalization strategy of Sonangol, the Ministry of Oil in the management of financial funds in various banks in the world. It is intended to describe and deepen the purchase of shares by Sonangol's African Investment Bank (BAI) at the Bank of Commerce and Industry (BCI) and other businesses that the company has a stake in a literature study supported by annual reports shows entry to the competitive market of major international oil company of Angola from financial reports that show economic values, graphs and tables pertaining to the investments of Sonangol in the last 10 years. The research work will be in three detailed chapters on the purchase of shares and the company's financial investments in the international market from the risk management by three AAA, BCP, and other businesses started recently.
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Três ensaios sobre liquidez do mercado secundário de títulos públicos no BrasilSilva, Ana Lúcia Pinto da 01 July 2011 (has links)
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Previous issue date: 2011-07-01 / A tese tem como objetivo discutir a liquidez do mercado secundário de títulos da dívida pública no Brasil. Em três ensaios, defende que problemas de organização do mercado prejudicam a ampliação da liquidez e que a formação de preços nesse mercado acompanha as taxas do mercado futuro de depósitos interfinanceiros – DI futuro, e não o contrário, como esperado, já que a presença de títulos de elevada liquidez no mercado à vista é que deveria desenvolver o mercado futuro. O primeiro ensaio mede e estima os determinantes do bid-ask spread cotado (indicador de liquidez) para cada vértice de taxa de juros, tendo como referência os vencimentos dos títulos pré-fixados em cabeça de semestre: LTNs (LTN-13 e LTN-11) e NTNFs- (NTNF-17, NTNF-14). Mercados com menores spreads são mais líquidos, mercados com spreads maiores são menos líquidos. Os modelos empíricos foram estimados por meio de análises de séries de tempo. O trabalho utiliza o cálculo do bid-ask cotado para medir a liquidez dos títulos em análise, medido pela diferença entre o ask price e o bid price de fechamento do mercado. A estimação dos determinantes da liquidez de mercado foi realizada com base no método dos mínimos quadrados ordinários (MQO). O modelo testa se maturidade e volume de negócio determinam o bid-ask spread dos títulos. Mercados com menores spreads são mais líquidos do que mercados com maiores spreads. Os resultados mostram que a mediana e a média do bid-ask spread cotado crescem com a maturidade dos títulos. Os sinais dos parâmetros das regressões confirmam para a maioria dos vértices dos vértices analisados neste trabalho a hipótese inicial de que o bid-ask spread aumenta com a elevação maturidade e diminui com maior volume negociado, confirmando a hipótese de baixa liquidez dos títulos públicos no mercado secundário brasileiro. O segundo ensaio analisa uma singularidade relevante do mercado brasileiro: a dependência da formação dos preços e da taxa de juros no mercado secundário de títulos públicos (LTN e NTNF) em relação ao DI futuro. As variáveis utilizadas foram o bid-ask spread cotado e o volume negociado no mercado de títulos públicos e de DI futuro. O ensaio utiliza tanto o método de Granger (1969), que tem como suposto que as informações relevantes para a previsão das variáveis estão contidas exclusivamente nos dados das séries temporais destas mesmas variáveis, quanto o modelo de Geweke (1982) para testar a causalidade, simultaneidade e dependência linear entre as duas séries no tempo. Os resultados confirmam a hipótese inicial de que bid-ask spread e volume de títulos públicos possuem forte dependência do bid-ask spread e do volume para contratos de DI futuro de mesmo vencimento, dependência devida à causalidade do mercado de DI futuro para o mercado de títulos públicos para a maioria dos vértices analisados nesse trabalho, indicando que a taxa CDI é benchmark para a precificação dos títulos públicos. Uma possível explicação está nos fatores de microestrutura, que fazem com que esse mercado seja o mais conveniente para negociar risco de liquidez e de mercado. O terceiro ensaio discute as implicações do desenho institucional sobre a liquidez do mercado secundário de títulos públicos - mecanismos e regras de negociação, desenho dos títulos e base de investidores. Essas regras afetam a formação dos preços no mercado, definem as trocas, a dimensão da assimetria de informação e os custos de transação e do processo de negociação. Pela sua relevância, a organização do mercado de títulos públicos tem sido objeto de reformas em diversos países. O terceiro ensaio é finalizado com a análise das medidas adotadas no Brasil e de seus resultados.
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Déploiement de la théorie du Lean dans la chaîne de valeur de la construction / Deploying Lean theory in the construction value chainDakhli, Zakaria 30 November 2016 (has links)
La théorie du Lean est une forme d’organisation et de management communément adoptée dans l’industrie manufacturière et qui a fait ses preuves depuis plusieurs décennies. Le Lean apporte une philosophie basée sur la chasse aux gaspillages et supportée par des principes traduits en méthodes opérationnelles à appliquer pour gagner en efficacité. Alors que la recherche de l’efficacité a toujours été d’actualité chez les constructeurs, le Lean Construction apporte une nouvelle forme d’organisation opérationnelle et managériale. La littérature sur le Lean Construction fournit et explique les principes du « Lean en industrie » pour gagner en performance. En revanche, un gap existe encore entre ces principes et leur application effective en construction. On explorera l’adaptabilité des principes du Lean tout au long de la chaîne de construction avec des cas d’application concrets. Le premier et le deuxième chapitre introduisent le Lean en promotion immobilière en mettant en évidence le combat que mènent la plupart des entreprises de construction pour assurer la livraison en temps et en budget de leurs projets et ainsi assurer la satisfaction du client. Le troisième chapitre illustre un cadre structuré d’application du Lean en Etude de Prix. Les chapitres 4, 5 et 6 investiguent le Lean en phase de « Construction » et en particulier la logistique chantier au travers la pratique du Kitting. Cette pratique émergente en construction sera liée à la théorie du Lean et le chapitre proposera un modèle d’implémentation du Kitting avec une application sur 3 chantiers-tests expérimentaux. / Lean theory (also referred to as Lean Management or Lean) is a systematic way of thinking, first developed in the manufacturing industry, to eliminate waste. Concrete and practical by nature, this new “way of managing the production” affects the day-to-day practices and eventually aims at rationalizing the processes through the application of operational methods. While construction practitioners and researchers have always been concerned with the issue of efficiency, Lean theory applied to construction offers new alternative forms of organizing the production in the construction industry. However, more research is required to fill the existing gap between these principles and their actual application in construction. Using infield case studies, we explore the adaptation of lean principles throughout the construction value chain. The first and second chapters introduce lean manufacturing in real estate development and highlight the struggle of majority of construction companies to complete projects on time and within budgets, thus ensuring customer satisfaction. The third chapter presents a structured framework for the application of Lean in the “Bidding phase”. Chapters 4, 5 and 6 explore the "Construction" phase and particularly site logistics through Kitting; we'll see how this new emerging practice in construction falls within the Lean theory. Finally, we wrap up with an implementation model that was tested in 3 experimental pilot projects
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Use of record prices realized through mode electronic trading sessions and its impact on shopping government / UtilizaÃÃo do registro de preÃos realizado por meio da modalidade pregÃo eletrÃnico e seu impacto nas compras governamentaisMaria Vania Pires Costa 30 January 2012 (has links)
nÃo hà / This work aims to analyze the Purchasing Policy of Cearà State, using Prices Registration System. A comparison was made between auctions conducted in electronic trading without
prices registration in 2006 and 2008 and bids in the same mode with prices registration in the years 2009, 2010 and 2011 to the acquisition of a wide range of goods. To analyze the effectiveness of Prices Registration procedure, we used data of similar goods acquired by public administration. In the analysis, it was used linear regression. The proposed model used three variables: purchase price, number of participants, and bidding time. We verified that
price and bidding time are not relevant and that the number of participants has a significant relation to purchase price, showing that Prices Registration procedure is not a decisive factor to electronic auction effectiveness. / Este trabalho visa a analisar um comparativo na PolÃtica de Compras Governamentais do Estado do CearÃ, com a utilizaÃÃo do Sistema de Registro de PreÃos. A comparaÃÃo foi feita
mediante as licitaÃÃes realizadas na modalidade de pregÃo eletrÃnico, sem o procedimento de registro de preÃos nos exercÃcios de 2006 e 2008, confrontando com as licitaÃÃes na mesma modalidade com o procedimento de registro de preÃos, nos exercÃcios de 2009, 2010 e 2011 para a aquisiÃÃo de vÃrios itens de material de consumo. Para comparar a eficÃcia do uso do procedimento de registro de preÃos, foram utilizados dados da aquisiÃÃo de bens de mesma natureza nos ÃrgÃos pÃblicos estaduais. Na anÃlise estatÃstica, foi utilizada regressÃo simples
linear. O modelo proposto empregou trÃs variÃveis: preÃo de aquisiÃÃo, nÃmero de participantes e o tempo de permanÃncia do processo. Analisando estas variÃveis, verificou-se
que o registro de preÃos e o tempo de permanÃncia nÃo sÃo estatisticamente relevantes e que o nÃmero de participantes tem relaÃÃo significativa com o preÃo de aquisiÃÃo. Logo, o modelo mostrou que o procedimento de registro de preÃos nÃo à fator determinante da eficiÃncia de aquisiÃÃo dos bens.
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Formador de mercado e seu impacto nos custos de transação no mercado de ações brasileiroAntoniazzi, Helder Ulisses 21 August 2013 (has links)
Submitted by Helder Antoniazzi (helderua@gmail.com) on 2013-09-11T00:46:59Z
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Previous issue date: 2013-08-21 / The present study analyzes the influence of share's market makers on liquidity, validating a proxy that is able to measure transactions costs into secondary market. Since 1984, important papers face the challenge of measuring liquidity and recently a general review was done to compare different measures, finding the most accurate ones. This article intends to revisit these measures and select a metric most suitable to Brazilian market. Once the proxy is chosen, will be then evaluated the relevance of the market maker in determining transaction costs through a modified version of econometric equation from Sanvicente (2012). Lastly, the great contribution of the article is to identify whether the companies should hire a market maker for their stocks, in order to reduce the costs of trading in its shares. / O trabalho tem por objetivo validar a influência dos formadores de mercado de ações sobre a liquidez, uma proxy capaz de medir os custos de transação no mercado secundário de ações. O desafio de medir corretamente a liquidez teve trabalhos relevantes desde 1984, e recentemente foi alvo de uma revisão geral que comparou diversas medidas e encontrou alguns ganhadores. A proposta do presente trabalho é a de revisitar estas medidas e selecionar a métrica mais adequada ao mercado Brasileiro. Escolhida a proxy mais significativa, será então avaliada a relevância do formador de mercado na determinação dos custos de transação por meio de uma versão modificada da equação econométrica de Sanvicente (2012). Por fim, este trabalho será relevante para identificar se as empresas devem contratar formadores de mercado para suas ações, com o fim de reduzirem os custos da negociação de suas ações.
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Großereignisbewerbungen als Instrument aktiver Stadtentwicklungspolitik:Krause, Cindy 15 February 2017 (has links) (PDF)
Seit den 1990er Jahren werden Großereignisse in der Stadtsoziologie und den Planungswissenschaften als Instrumente der Stadtentwicklungspolitik diskutiert. Großereignissen wie den Olympischen Spielen, Weltausstellungen, Gartenschauen oder der Europäischen Kulturhauptstadt eilt der Ruf voraus, Entwicklungsimpulse in den Ausrichterstädten zu setzen oder einen Wendepunkt in der Stadtentwicklung zu markieren. Die fachliche Diskussion eint, dass Großereignisse die Umsetzung von Stadtentwicklungsprojekten beschleunigt. Ebenso gehört die Mobilisierung von Fördermitteln, die Bündelung personeller Ressourcen und die Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit der Ausrichterstadt zu weiteren bekannten Auswirkungen. Diese zu erwartenden positiven Effekte motiviert Städte immer wieder sich für Großereignisse zu bewerben.
Doch was passiert, wenn Städte mit der Großereignisbewerbung scheitern? Die Dissertation konzentriert sich auf das Phänomen, dass zwischen 2000 und 2010 eine Vielzahl deutscher Städte mehrfach mit Bewerbungen für Großereignisse scheiterten. Inwieweit bestand ein Zusammenhang zwischen den verschiedenen Bewerbungsprozessen einer Stadt bzw. zu Stadtentwicklungsstrategien? Welche Effekte riefen die Bewerbungsprozesse in den Städten hervor und worauf lassen sich die Effekte zurückführen? Diesen Fragen wird durch die Analyse von 11 Fallstädten nachgegangen. Die recherchierten und aufgearbeiteten Informationen über die gescheiterten Großereignisbewerbungen und deren Effekte zeigen, dass die Bewerbungsprozesse oftmals der Ausgangspunkt für weitere Entwicklungen gewesen sind. Bewerbungsbücher, Bewerbungskonzeptionen und Machbarkeitsstudien enthalten viele Informationen über die Bewerberstädte, Zukunftsideen und Projekte zur Verbesserung der Lebensqualität in der Stadt. Sie stellen damit Belege dar, die einen bestimmten Entwicklungsabschnitt der ehemaligen Bewerberstädte dokumentieren und strategischen Stadtentwicklungsdokumenten ähneln.
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Zadávání veřejných zakázek na úrovni místní samosprávy / Public Procurement of Local SelfgovernmentNajmanová, Alena January 2008 (has links)
This graduation thesis "Public Procurement of Local Selfgovernment" describes the problems of public procurement. The core subject is the difficulty to observe the law on public procurement. This work includes a case study that mainly evaluates the process of a specific public procurement carried out by a local selfgovernment and the method used to appraise the bids. In order to obtain further information on public procurement at the municipal level, the paper includes a survey addressed to the public administration. The work concludes with a SWOT analysis on public procurement.
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Techniky převzetí a úprava převzetí v českém právním řádu / Takeover Techniques and Regulation of Takeover Techniques in Czech LawPecháčková, Martina January 2009 (has links)
The thesis disserts on particular takeover techniques, both generally and with respect to the specific regulation by Czech law, considering the relevant rules of acquis communautaire. The paper is focused in particular on takeover bids, public offers for purchase or swap of shares, squeeze-out, sell-out, purchase of business establishment and mergers. The objective is to analyze the subject-matter both from legal and economic point of view, with respect to tax and accounting implications. The thesis contains also the analysis of suitability of particular takeover techniques for specific types of investors, with respect to the aims and intents pursued.
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