Titel: Resultatmanipulering vid VD-byte - En kvantitativ studie om big bath på Stockholmsbörsen Nivå: Examensarbete på grundnivå (kandidatexamen) i ämne företagsekonomi  År: 2024, maj Författare: Vanja Bodlund, Wilma Haglund Handledare: Asif M Huq Nyckelbegrepp: Resultatmanipulering, Big bath, VD-byte, Goodwillnedskrivning, Nedskrivningar, Forskning och utveckling, Immateriella tillgångar, Positiv redovisningsteori, IFRS.  Syfte: I studien undersöks det om ett företags redovisning förändras genom resultatmanipulering, i form av big bath. Syftet är således att studera om det föreligger något samband mellan nedskrivning av goodwill, FoU-utgifter samt andra immateriella tillgångar och VD-byte.  Metod: I studien används en kvantitativ metod där korrelationstest samt regressionsanalyser har använts för att besvara studiens hypoteser.  Teoretisk ansats: Hypoteserna formuleras utifrån teorin om big bath, agentteorin samt positive accounting theory. IFRS regelverk bidrar till förståelse av redovisning gällande nedskrivningar samt de incitament företag har att påverka redovisningen.  Empirisk grund: I uppsatsen studeras företag noterade på Stockholmsbörsens Small Cap, Mid Cap och Large Cap mellan åren 2010–2023.  Resultat och slutsats: Studien finner inget signifikant samband mellan nedskrivningar och VD-byte. Slutsatsen blir således att svenska börsnoterade bolag inte utför big bath vid byte av verkställande direktör. Testerna har dock visat signifikanta samband mellan de olika nedskrivningsposterna samt totala tillgångar, avkastning på tillgångar samt skuldsättningsgrad. / Title: Earnings management during CEO change - A quantitative study of big bath on the Stockholm Stock Exchange Level: Student thesis, final assignment for bachelor’s degree in business administration Year: 2024, May Author: Vanja Bodlund, Wilma Haglund Supervisor: Asif M Huq Key words: Earning management, Big bath, CEO change, Goodwill write-down, Write-downs, Research and development, Intangible assets, Positive accounting theory, IFRS. Purpose: The study investigates whether a company's accounting is changed through earnings manipulation, in the form of a big bath. The purpose is thus to study whether there is any connection between write-down of goodwill, R&D expenses and other intangible assets and CEO change. Method: The study uses a quantitative method where correlation tests and regression analyzes have been used to answer the study's hypotheses. Theoretical approach: The hypotheses are formulated based on the big bath theory, agent theory and positive accounting theory. IFRS regulations contribute to the understanding of accounting regarding write-downs and the incentives companies must influence accounting. Empirical basis: The essay studies companies listed on the Stockholm Stock Exchange's Small Cap, Mid Cap and Large Cap between the years 2010-2023. Results and conclusion: The study finds no significant relationship between write-downs and CEO changes. The conclusion is thus that Swedish listed companies do not carry out big baths when changing the managing director. However, the tests have shown significant relationships between the various write-downs and total assets, return on assets and leverage.

Syfte: Resultatmanipulering har visat sig förekomma hos såväl övertagande företag som hos målföretag vid situationer där ett företag tar över ett annat. Övertagandets karaktär (fientligt eller välvilligt övertagande) kan påverka hur målföretag tenderar att nyttja resultatmanipulering, eftersom incitamenten vid fientligt och välvilligt övertagande skiljer sig åt. Denna studie har syftet att undersöka förekomst och riktning (uppåt eller nedåt) av resultatmanipulation hos målföretag under året före ett välvilligt övertagande. Metod: Denna studie har ett positivistiskt perspektiv och en hypotetiskt-deduktiv ansats. Studien har utförts genom ett kvantitativt förfarande med en longitudinell design. Data har hämtats ur databaserna Thomson Reuters Eikon och Thomson Reuters Datastream, och data har analyserats med vedertagna statistiska metoder. Resultat och slutsats: Studiens resultat visar att målföretag tenderar att manipulera sina resultat i en nedåtgående riktning under året före ett välvilligt övertagande, vilket korresponderar med tidigare forskning. Även att manipulationen sker med målet att minska redovisade vinster är i linje med vad tidigare forskning har visat. Våra resultat visar även att potentiella skillnader hos redovisningsstandarder mellan USA och Europa inte tycks påverka förekomst eller riktning av resultatmanipulering hos målföretag vid välvilliga övertaganden. Förslag till vidare forskning: Vi har identifierat behov av vidare studier på följande områden: vi finner det motiverat att undersöka övertaganden där målföretaget är utomeuropeiskt men det övertagande företaget europeiskt. Vi finner det även motiverat att studera kassaflödesmanipulering istället för diskretionära periodiseringar eftersom en sådan studie kan ge en fullständigare bild av incitament och manipuleringens förekomst och riktning. Slutligen kan en jämförelse mellan länder med skilda redovisningsstandarder, och en studie som fokuserar på onoterade istället för noterade företag, tillföra ny information till litteraturen om resultatmanipulering. Uppsatsens bidrag: Denna studie bidrar på det teoretiska planet genom att fylla ett gap i forskningen om resultatmanipulering hos målföretag vid välvilliga övertaganden i Europa. Denna studie ger stöd för påståendet att incitament för användandet av resultatmanipulering samt dess riktning (uppåt eller nedåt) skiljer sig mellan fientliga och välvilliga övertaganden. På det praktiska planet kan våra resultat vara till hjälp för lagstiftare och yrkesverksamma inom redovisning eftersom en ökad insikt i hur resultatmanipulation används ger bättre förutsättningar att motverka att denna sker. / Aim:Earnings management has been shown to take place at the acquiring form and at the target firm in takeover situations. The character of the takeover (friendly or hostile)can influence how target companies tend to utilize earnings management since incentives to manipulate varies between the twodiffering attitudes. The aim of this study is thus to investigate whether earnings management is utilized by target companies during the year preceding the takeover. As a side effect the net direction (upward or downward) of the manipulation will be revealed. Method:This study is based in the positivistic philosophy with a hypothetical deductive mode of operation.The study isquantitative with a longitudinal design. The secondary data used islocated and complied using the Thomson Reuters Eikon and Thomson Reuters Datastream databases. These data arethen handled and analyzed through well-recognized statistical methods. Results & conclusions:The results of the study show that target companies tend to manage their earnings in a downward manner during the year preceding a friendly takeover. That earnings management occurs in this context corresponds with previous research. The finding that the earnings are managed downward also coincides with earlier research. Our results also show that the distinction between the Americanand Europeancontexts have no effect on the prevalence of earnings management by target companies in friendly takeovers. Suggestions for future research:We identified the need for future research in the following areas: a study with a sample in which only the target company is non-European, but the acquiring firm is European. We also find that a study with a focus on real activitiesmanagement, rather than discretionary accruals could provide additional contributions. A deeper look at the differences between countries with differing accounting standards and a greater focus on unlisted, rather than listed, companies could give additional contributions as well. Contribution of the thesis:On a theoretical level our results enrich the existing body of knowledge and fill a void in the current research. The results lend support to the assertion that the incentives for earnings management and the direction (upward or downward) it takes differs between friendly and hostile takeovers. On a practical level our results might prove useful to lawmakers and practicing accountants considering a greater understanding of earnings management give these actors a greater likelihood to prevent manipulation from taking place.

Syfte: Större revisionsbolag har länge inom redovisningslitteraturen associerats med bättre revisionskvalitet jämfört med mindre revisionsbolag. På senare tid har frågan lyfts om större revisionsbolags höga revisionsarvoden beror på högre revisionskvalitet eller marknadsmakt. Denna studie bidrar med nya empiriska underlag inom jämförelsestudier mellan större och mindre revisionsbolag, där revisionsarvodet används som proxy för revisionskvalitet. Vidare tar denna studie, till skillnad från tidigare studier, även hänsyn till revisionskvalitet inom olika riskmiljöer.   Metod: Studien har använt sig av en kvantitativ metod med ett positivistiskt förhållningssätt genom arbetet. En deduktiv forskningsansats har tillämpats där tidigare forskning har legat som grund till studiens framförda hypoteser. Insamling av finansiella sekundärdata för totalt 2518 företag har utförts via databasen Thomson Reuters Datastream.   Resultat & slutsats: Studiens resultat påvisar signifikanta skillnader i revisionskvalitet mellan större och mindre revisionsbolag i studiens olika riskmiljöer. För studiens europeiska länder är förhållandet mellan större och mindre revisionsbolag likvärdiga medan de amerikanska revisionsbolagen skiljer sig signifikant revisionskvalitetsmässigt.   Förslag till fortsatt forskning: Studien har genomförts utan hänsyn tagen till kvalitativa faktorer som kan komma att påverka revisionskvalitet, vilket öppnar ett utrymme för komparativa studier med en kvalitativ inriktning. Det finns även möjlighet att utöka antalet börsmarknader för respektive land eller utvidga antalet länder i olika riskmiljöer.   Uppsatsens bidrag: Studien lämnar två bidrag till redovisningslitteraturen i form av nya empiriska bevis inom revisionskvalitet mellan större och mindre revisionsbolag samt unik forskning kring revisionskvalitetsstudier mellan riskmiljöer. Vidare lämnar studiens resultat incitament åt praktiker att granska revisionsmarknaden för eget vinstintresse samt svarar på normgivares funderingar kring marknadsbalansen mellan större och mindre revisionsbolag. / Aim: Big audit firms have long been associated with higher audit quality, compared to smaller audit firms. Recent studies suggest that the higher audit fees from bigger audit firm is affected by market misuse rather than better audit quality. This study provides new empirical evidence between the comparison of big vs small audit firm, where audit fees are used as proxy for audit quality. Furthermore, this study investigates different litigation environment that could affect audit quality.   Method: This study uses an quantitative based method with an positivist, deductive approach, were earlier studies have had an impact on our hypotheses. Financial information from 2518 companies has been collected from Thomson Reuters Datastream.   Result & Conclusions: This study's result provides significant differences of audit quality between big and small audit firms in different risk environments. For this study, the audit quality relationship between big and small audit firms are equivalent for the European countries while audit quality between big and small audit firms in the US differ significantly.   Contribution of the thesis: This study leaves two contributions to the extent audit literature, in terms of empirical evidence of audit quality between big and small audit firms and unique research results of audit quality in different litigation environments. Furthermore, the results of this study creates incentives for practitioners to review the audit market for self interests and answer legal setters concerns about unbalanced audit markets.   Suggestions for future research: The study has been carried out without consideration of qualitative factors that may affect audit quality. It’s opening a space for comparative studies with an qualitative approach. It is also possible to expand the number of stock exchanges for a country or expand the number of countries in different risk environments.

Syfte: Resultatmanipulering är ett opportunistiskt beteende som förekommer i samband med företagsförvärv. Incitament för förvärvande företag att resultatmanipulera kan variera beroende på om det finns motverkande mekanismer i bolagsstyrningen. Forskare har tidigare poängterat att ansvarstagande är en motsats till opportunistiskt beteende och att ansvarstagande är en utmärkande egenskap för kvinnor och något som karaktäriserar CSR-arbete. Syftet med aktuell studie är därför att undersöka om CSR-arbete i bolagsstyrningen och andelen kvinnor i styrelser minskar förekomsten av resultatmanipulering ett år innan ett företagsförvärv med stock swap. Metod: Studien antar ett positivistiskt perspektiv med en hypotetisk-deduktiv ansats. Sekundärdata har inhämtats från databasen Thomson Reuters Eikon och Thomson Reuters Datastream genom ett kvantitativt tillvägagångssätt. En tvärsnittsstudie har designats och urvalet har slutligen analyserats i multipla regressionsanalyser med hjälp av Excel och statistikprogrammet IBM SPSS. Resultat och slutsats: Studien visar att CSR-arbete minskar förekomsten av resultatmanipulering inför företagsförvärv, vilket studiens litteraturundersökning givit anledning att förvänta. Däremot finner vi inget signifikant samband mellan andelen kvinnor i styrelser och resultatmanipulering inför företagsförvärv. Förslag till fortsatt forskning: Studier som undersöker samband mellan CSR och andra opportunistiska beteenden än resultatmanipulering. Vi skulle även önska studier som till större grad tar hänsyn till vikten av antalet kvinnor närvarande i styrelser för att påvisa kvinnors utmärkande egenskaper. Allra helst i samband med incitament för resultatmanipulering. Uppsatsens bidrag: Ur ett teoretiskt perspektiv bidrar denna studie genom att diskutera och empiriskt undersöka samband mellan kvinnor, CSR och resultatmanipulering. Studien bidrar även med ett alternativt sätt att undersöka CSR i kontrast till tidigare forskning som främst använt ESG poäng. Ur ett praktiskt perspektiv bidrar studien med information som kan vara viktig för målföretag som står inför att bli uppköpta och intressenter i analyser av aktievärden. / Aim: Earning management is an opportunistic behavior that occurs in conjunction with acquisitions. Earnings management incentives for acquiring companies may vary depending on whether there are counteracting mechanisms in corporate governance. Researchers have previously pointed out that responsibility is a contradiction to opportunistic behavior and that responsibility is a distinctive feature of women and something that characterizes CSR work. The purpose of the current study is therefore to investigate whether CSR work in corporate governance and the proportion of women in boards reduces the incidence of earning management one year beforea company acquisition with stock swap. Method: The study is based on the philosophy of positivism with a hypothetical deductive approach. Secondary data have been retrieved from the Thomson Reuters Eikon database and Thomson Reuters DataStream database through a quantitative approach. A cross-sectional design isused and the sample has been analyzed in multiple regression using Excel and the IBM SPSS statistics program. Result & Conclusions: The study shows that CSR work reduces the incidence of earning manipulation prior to acquisitions, which the study's literature survey gave reason to expect. However, we do not find a significant relation between women in boards and earning management prior to company acquisitions. Suggestions for future research: Studies that investigate the relationship between CSR and other opportunistic behaviors than earning management. We would also liketo see studies that take greater account of the importance of the number of women presented in boards to show women's distinctive qualities. Mainly in connection with incentives for earning management. Contribution of the thesis: From a theoretical perspectivethis study contributes by discussing and empirically investigating relationships between women, CSR and earning management. The study also contributes with an alternative way of investigating CSR in contrast to previous researchthat is primarily using ESG points. From a practical perspective, the study contributes with information that may be important for target companies that are facing acquisitions and stakeholders in stock value analysis.

Bakgrund: Resultatmanipulering inträffar när bolagets ledning väljer att vilseleda intressenterna om bolagets ekonomiska ställning. När revisionsplikten för mindre bolag avskaffades 2010 valde övervägande del av bolagen bort revisor. Trots att forskning visar att revisorns granskning fyller en viktig roll för bolagets intressenter. Detta ledde till behovet av att förklara sambandet mellan resultatmanipulering och revisor. Syfte: Syftet med denna studie är att förklara sambandet mellan resultatmanipulering och valet att anlita en revisor i mindre bolag. Metod: Denna uppsats är en kvantitativ studie som utgår från en deduktiv ansats. En hypotes har sedan prövas genom våra observationer. Observationerna har samlats in genom årsredovisningar från mindre bolag. En tvärsnittsdesign har använts för att studera resultatmanipulering vid en given tidpunkt. Resultat: Studiens resultat visar att det inte finns något negativt samband mellan resultatmanipulering och revisor i mindre bolag. / Background: Earnings management occur when firm's reported economic performance by insiders to mislead stakeholders. When the mandatory audit was abolished in 2010, the majority of companies chose to not have an auditor. Although research shows that the auditor fulfills an important role for the stakeholders. This led to the need to explain the association between earnings management and auditor. Purpose: The aim of this study to is to explain the relationship between earnings management and the choice to hire an auditor in small limited companies Method: This quantitative study is based on a deductive approach, were we have derived one hypothesis that is tested by our observations. The observations are gathered through annual reports. Cross – sectional design is used to study earnings management at a given time. Results: The results indicate that there is not a significant negative association between the choice of having an auditor and earnings management in small limited companies

I och med verkställandet av IFRS 3 och revideringen av IAS 36 gick de svenskamarknadsnoterade bolagen från att skriva av goodwill linjärt till att årligen testa posten förnedskrivningsbehov. Den direkta effekten blev större goodwillposter och lägre av- och nedskrivningskostnader. Studien ämnar undersöka huruvida det föreligger utrymme försubjektiva bedömningar när goodwill ska testas för nedskrivningsbehov. Studien ämnar även att undersöka om det föreligger incitament för en företagsledning att utnyttja bedömningen av goodwill för att manipulera bolagets resultat i enlighet med earnings management-teorin. Studien omfattar 138 observationer från 2017, vilka är svenska börsnoterade bolag noterade på OMX Stockholms listor Mid cap och Large cap. Den inhämtade datan kommer från databaser samt manuellt hämtad från samtliga bolags årsredovisningar. Med studiens syfte och deduktiva utgångspunkt har en kvantitativ ansats antagits och fyra hypoteser utvecklats. Den första hypotesen testar sambandet mellan marknadens förväntan på nedskrivning av goodwill och ett bolags faktiska nedskrivning av goodwill. Övriga hypoteser behandlar sambandet mellannedskrivning av goodwill och earnings management-faktorerna resultatbaserade bonusar, lånekontrakt och VD-byte. Med hjälp av linjära regressioner testas även om de sistnämnda variablerna påverkar nedskrivning av goodwill. Studien visar inte på några signifikanta resultat och samtliga nollhypoteser accepteras. Vi kan inte dra slutsatsen att det finns några samband mellan de testade earnings managementfaktorerna. Vi kan heller inte säga om det finns något samband mellan marknadens förväntan på nedskrivning av goodwill och ett bolags faktiska nedskrivning av goodwill. Trots att studien inte uppnår några signifikanta resultat hoppas vi att den kan bidra med en diskussion som kan ligga till grund för framtida och fortsatt forskning inom ämnet. / With the implementation of IFRS 3 and the readjusted version of IAS 36, all Swedish companies listed on OMX Stockholm went from goodwill write-off on a straight-line basis to testing the asset annually for impairment. The direct effect was greater goodwill assets and lower depreciation and impairment costs. This study aims to investigate whether there is scope for subjective assessments when goodwill is to be tested for impairment. The study also intends to investigate whether there is an incentive for a business management to utilize the assessment of goodwill to manipulate the company's results in accordance with the earnings management theory. The study contains 138 observations from 2017, which are all Swedish listed companies on OMX Stockholm on the lists Mid cap and Large Cap. The collected data comes from databases and manually retrieved from the company’s annual reports. A quantitative approach has been adopted and four hypotheses have been developed based on the aim of the study and the deductive starting point. The first hypothesis tests the correlation between the market’s expectation of goodwill impairment and a company's actual impairment of goodwill. The other hypotheses deal with the correlation between impairment of goodwill and earnings management factors such as performance-based bonuses, debt covenant and CEO changes. Linear regressions also test whether the latter variables affect decisions regarding goodwill impairment. The study do not show any significant results and all null hypotheses are accepted. We cannot conclude that there are any connections between the earnings management factors tested, neither can we say if there is any correlation between the market's expectation of goodwill impairment and a company's actual impairment. Although the study does not achieve any significant results, we hope that it can contribute with a discussion that can form the basis for future and continued research within the subject.

Sammanfattning Examensarbete, Civilekonomprogrammet Titel: Accounting Hocus-Pocus - En studie över de oberoende styrelseledamöternas påverkan på resultatmanipulering. Bakgrund: De principbaserade regelverk som börsnoterade företag tvingas följa, skapar utrymme för ledningen att manipulera redovisningen. Utöver dessa möjligheter kan ledningen dessutom genom manipulation av kassaflödet, justera företagets resultat. När dessa resultatmanipulationer används med fel avsikt riskerar de att minska informationsvärdet av företagets redovisning. Vi ställer oss frågande till hur styrelsens oberoende kan förklara resultatmanipulering. Syfte: Studien avser att förklara i vilken utsträckning resultatmanipulering i svenska företag påverkas av styrelsens oberoende. Metod: Genom användning av tvärsnittsstudie med en deduktiv ansats har studien granskat huruvida resultatmanipulering påverkas av styrelseledamöternas oberoende, samt av olika attribut som anses förstärka ledamöternas övervakande effekt. Studiens hypoteser formulerades med hjälp av teorier som PAT, Agentteorin och Stewardshipteorin som sedan testades mot data insamlad från företag på Stockholmsbörsen för år 2017. Slutsatser: Studien finner avvikelser mellan resultaten för redovisningsmanipulation och kassaflödesmanipulation. Resultatet visar att oberoende styrelseledamöter i svenska styrelser har en negativ relation till kassaflödesmanipulering, medan relationen till redovisningsmanipulation är positiv. / Abstract Master Thesis in Business Administration Titel: Accounting Hocus-Pocus - A study of the independent directors effect on earnings management Background: The principle-based regulation that listed companies are obliged to follow gives the management opportunities to manipulate the accounting with discretionary accruals, and thereby changing the reported earnings of the company.  The management could also manipulate the earnings through real activities manipulation. When these acts of earnings management are used with the wrong intentions it could reduce the information value of the company’s financial reports. We are questioning how different board dependence and -independence could explain earnings management. Purpose: The study aims to explain to what extent earnings management in Swedish companies is affected by board independence. Method: By using a cross-sectional study with a deductive approach our study has researched how earnings management is affected by board independence, and how different attributes is to enhance the independent board members monitoring. Hypotheses were formed through theories such as PAT, Agency theory and Stewardship theory which later was tested with data gathered from companies of the Stockholm stock exchange of the year 2017. Conclusions: Our study finds a difference between the results of manipulation through the discretionary accruals and real activities manipulation. The result show that independent directors have a negative effect on cash flow manipulation while they have a positive effect on accounting manipulation.

Syfte: Studien avser att undersöka om det går att påvisa ett samband mellan goodwillnedskrivningar och företagets ekonomiska utveckling, företagsledningens incitament och företagets bolagsstyrning bland bolag i Sverige. Då den svenska bolagsstyrningsmodellen och ägarstrukturen skiljer sig från den anglosaxiska, syftar studien även till att utvärdera om utfallen i denna studie avviker från en tidigare genomförd studie i Storbritannien och om avvikelserna kan hänföras till just skillnaderna i ländernas ägarstruktur och bolagsstyrning.   Metod: Metoden är en replikering av en tidigare studie. Vi har använt oss av en kvantitativ metod, med deduktiv ansats. Studiens primära analysmodell är en Tobitregressionsanalys. Empirin är hämtad från databasen FactSet samt manuell granskning av årsredovisningar. Studien baserar sig på samtliga noterade bolag på Nasdaq Stockholm per den 1 oktober 2018 för åren 2015, 2016 och 2017. Detta resulterade i ett totalt urval om 330 bolag och 990 observationer. Efter bortfall baserat på olika förbehåll uppgick det slutliga urvalet till 408 observationer, varav 74 med och 334 utan rapporterade goodwillnedskrivningar. Slutsatser: Studien fann inget statistiskt säkerställt samband mellan företagets ekonomiska utveckling och goodwillnedskrivningar. Däremot tyder studien på att de bolag vars bokförda värde på eget kapital överstiger dess marknadsvärde redovisar goodwillnedskrivningar i större utsträckning. Vad gäller företagsledningens incitament till att manipulera resultatet så visade studien på ett signifikant samband mellan VD-byten och goodwillnedskrivningar. Detta indikerar att en nytillsatt VD använder sig av resultatmanipulering för egen vinning. Vi fann inget signifikant samband mellan företagens bolagsstyrningsmekanismer och nedskrivning av goodwill. Utfallen i den tidigare studien, som baserar sig på bolag i Storbritannien, skiljer sig markant från utfallen i vår studie. Detta skulle kunna förklaras av att ägarstrukturen och bolagsstyrningsprinciperna skiljer sig åt mellan länderna.

Redovisningsskandaler runt om i världen har medfört ett ökat intresse från lagstiftare och akademiker för ledares kontroll över finansiell rapportering. För intressenter är det viktigt att den redovisade informationen återspeglar den ekonomiska verkligheten. Tidigare forskning rapporterar att beteendeskillnader existerar mellan kvinnor och män. Studiens syfte är att analysera samband mellan kön och resultatmanipulering, vilket definieras som att en högre (lägre) grad av resultatmanipulering leder till sämre (bättre) grad av överensstämmelse mellan ett bolags resultatredovisning och bolagets ekonomiska verklighet. Tidigare forskning som undersökt detta har producerat inkonsekventa resultat både vad gäller kön hos finansdirektörer och vd:ar och dessas samband med resultatmanipulering. I ett urval om 518 räkenskapsår dragna från Stockholmsbörsens Large Cap mäter vi detta samband med två olikaregressionsmodeller. Modellerna visar inget samband mellan kvinnliga vd:ar ochresultatmanipulering. Enbart en av modellerna visar ett negativt samband mellankvinnliga finansdirektörer och resultatmanipulering. Slutsatsen är att kvinnligafinansdirektörer och vd:ar inte resultatmanipulerar mindre än manliga finansdirektörer och vd:ar på Stockholmsbörsen. / Financial accounting scandals throughout the world have led to an increased interest, among legislators and scholars, for managers’ control over financial reporting. For stakeholders, it is important that the reported financial information reflects the underlying economic reality. Earlier research report differences in behavior between women and men. The purpose of this study is to analyze correlations between gender and earnings management, which we define as: A higher (lower) level of earnings management implies a worse (better) conformity between some firm’s reported earnings and the economic reality of said firm. Earlier research studying this subject have produced inconsistent findings on the impact of CFO and CEO gender on earnings management. We measure this correlation, using two different regression models, in a sample of 518 financial years, drawn from the Large Cap list of the Nasdaq Stockholm stock exchange. These models do not show any correlation between CEO gender and earnings management in this sample. Only one of the models shows a negativecorrelation between female CFOs and earnings management. We conclude that female CFOs and CEOs do not manage earnings any differently than their male counterparts, in firms listed on the Nasdaq Stockholm stock exchange.

BakgrundVD-yrket sägs ha blivit en allt mer utsatt position. I spåren av denna utveckling kan det te sig rimligt att nytillträdda VD:ar vill ge sig själva en god start på den aktuella tjänsten. Inom akademins värld anses en VD-förändring vara den situation där resultatmanipulering genom Big Bath är främst förekommande. Vi frågar oss dock om detta är en produkt av tidigare forskning selektionsmekanism och om Big Bath påverkas mer av andra faktorer. SyfteStudiens syfte är att undersöka Big Bath från en bredare tidshorisont som inte isolerar enskilda händelser. På så sätt vi vill undersöka om VD-förändringar är den situation som starkast påverkar Big Bath. MetodGenom användning av en longitudinell panelstudie med en deduktiv ansats har studien undersökt hur resultatmanipulering och Big Bath påverkas av olika faktorer däribland VD-byten. Urvalet består av bolag från NASDAQ OMX Stockholm Large Cap under åren 2006-2017. SlutsatsResultatet visar att VD-byten inte har någon signifikant påverkan på varken resultatmanipulering eller Big Bath. I studien fann vi dock indikationer på att negativa resultat påverkar förekomsten av både resultatmanipulering och Big Bath. / BackgroundThe CEO-profession is said to be more precarious than ever before. Given this development one can assume that newly appointed CEO’s are interested in securing a good start at the beginning of their appointment. In the academic world a CEO turnover is considered to be the primary situation were earnings management in the form of Big Bath occurs. We ask ourselves if this is a product of previous selection bias and if Big Bath in true is affected by other factors. PurposeThe purpose of this study is to examine Big Bath from a long-term perspective that does not isolate specific events. Through this approach we want to investigate whether CEO-turnovers is the main contributing factor behind Big Bath. MethodBy using a longitudinal panel study with a deductive approach the study have investigated how earnings management and Big Bath are affected by different factors such as CEO-turnovers. The sample consists of companies from NASDAQ OMX Stockholm Large Cap in between the time period of 2006-2017.ConclusionThe result states that CEO-turnovers have no significant effect on either earnings management or Big Bath. However through the study we find indications that negative results affects both earnings management and Big Bath.