我國經濟自去年（八十六年）下半年以來，因受東南亞金融風暴影響所及，國內股、匯市在此衝擊下，新台幣兌美元匯率接連貶破歷年低點，股市亦跌勢不止，股價與匯價的變動成為眾所矚目之焦點；亦為政府當局與學者專家無不致力尋求一完善解決之道，此即為筆者期能藉本文解釋此三變數間之相關性。 貨幣供給與匯率之變動，皆會對經濟活動產生重大影響；特別是貨幣供給量的多寡，往往被視為影響股票價格波動的主要因素。理論上，貨幣供給變動首先會透過資產調整效果直接影響股價，繼之由於其對於經濟活動之影響而影響利率以及企業之盈餘，又間接地影響股價。貨幣學派認為由於此一影響程序，因此貨幣供給會領先股價的變動。 但是，由財務管理學上所發展出來之效率資本市場（Efficient Capital Market Theory），卻認為投資者無法以過去的資料（包括貨幣供給量與匯率之變動）來預測未來股票價格的高低，所以亦無法從中獲得超額利潤。因為在效率資本市場中，影響股票價格的情報必會立即傳遍整個市場，同時此項情報立即反映於股票價格的漲落，因此投資者將無法以過去的資料來預測股票價格，賺取超額利潤。 以上兩個理論似乎相互衝突與矛盾，在台灣地區貨幣供給、匯率與股價水準間之關係，到底是合乎貨幣數量學說？或是合乎效率資本市場理論？ 由本文可發現，大多數過去國內文獻中，有關貨幣供給與股價的實證結論，皆贊同貨幣學派之主張，與文中我國時間數列資料之繪圖觀察，似可概推貨幣供給領先股價之論點，但仍須以嚴謹之實證研究加以驗證。 此外，由過去國內文獻對於匯率與股價因果關係實證研究結論，以及金融風爆發之始，我國前半年經濟情勢的觀察，顯示匯率與股價是呈反向變動關係，似可作為投資大眾之決策參考。 目 錄 第一章 緒論…………………………………………………... 1 第一節 研究背景………………………………………... 1 第二節 研究動機與目的………………………………... 3 第三節 研究內容之說明………………………………... 4 第二章 理論基礎………………………………………….….. 5 第一節 貨幣供給與股票價格之理論關係………….….... 5 第二節 貨幣供給與匯率之理論關係……………………14 第三節 匯率與股票價格之理論關係……………………18 第三章 貨幣供給與股票價格之關係………………………..21 第一節 貨幣供給對股票價格之影響…………………...21 第二節 文獻回顧………………………………………...23 第三節 貨幣供給與股票價格之時間趨勢……………...26 第四節 本章小結………………………………………..30 第四章 匯率與股票價格之關係……………………….……31 第一節 1970年至1990年間台灣匯率制度的演變過程……………………………………………….31 第二節 文獻回顧………………………………………..34 第三節 匯率與股票價格之時間趨勢…………………..36 第四節 本章小結………………………………………..38 第五章 結論…………………………………………………39 第一節 主要發現……………………………………….39 第二節 可進一步引申之方向………………………….39 參考文獻………………………………………………………...41 / money supply exchange rate stock price

本文探討社會規範影響個人的勞動供給以及政府的最適移轉決策。利用效用函數分析個人勞動供給決策而得到以下的結果，在考慮社會規範的情況下，政府移轉造成個人勞動供給減少的幅度較小，所以社會規範具有提升個人勞動供給的誘因。除此之外，給付金額或所得稅稅率的增加，會降低個人的勞動供給。 為了兼顧移轉計畫的公平與效率目標，本文將個人的勞動供給決策放入社會福利函數加以考量，利用極大化社會福利函數以決定政府的最適移轉與所得稅稅率。結果發現，社會規範的強度增強，造成領取給付的人數比例下降，所以在政府移轉支出固定下，每位領取給付者的最適移轉金額提高。另外，考慮工作者有利他動機與道德危機的影響，發現工作者有利他動機時，個人的勞動供給會增加；道德危機增加時，個人的勞動供給隨之減少。政府則可以透過教育改變個人的行為，加以提升社會規範的強度，進而影響個人的勞動供給決策。

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第17144号 / 工博第3634号 / 新制||工||1552(附属図書館) / 29883 / 京都大学大学院工学研究科都市社会工学専攻 / (主査）教授 小林 潔司, 教授 川﨑 雅史, 准教授 松島 格也 / 学位規則第4条第1項該当

本論文共一冊，全文約有六萬字左右，共分為六章。第一章為導論，說明本論文之研 究背景、問題與目的、研究架構、研究方法、研究限制等。第二章為彩色映像管之產 業特性，本章中對彩色映像管作概略說明並對此產業之一些特性加以說明。第三章為 國內外彩色映像管市場之供需現況及市場趨勢，本章中除引用國內外之統計資料及專 業文獻來分析目前國內外彩色映像管市場供需現況及市場趨勢外，並以國內彩色映像 管使用業者之問卷及親訪調查之資料來做印證。第四章為國內市場供需配合之情況分 析，本章主要根據使用業者之問卷及親訪調查之資料來分析國內供需配合之問題點。 第五章為國內彩色映像管生產業者之發展方向，本章中根據前面幾章中所發掘出來供 需配合之問題點及未來市場趨勢來說明國內映管業者應如何發展。第六章為結論與建 議。

本篇論文旨在探討具有明顯外溢效果之地方公共財政的最適供給量。行文中將假設公 共財價格固定，人口在各社區的分佈既定，以及同一社區的人民偏好一致。文分五章 ，約三萬字。第一章為公共財的分類，界定與本文分析有關的公共財。第二章為文獻 回顧，將與本文有關的文獻做簡要敘述。第三章為 佔模型分析，將公共財座落的區 位變數而導致的各社區利益消長加進傳統的 佔模型中，以決定均衡的供給量。第四 章，以遊戲理論的觀念，探討在失衡時，如何經由各社區的偏好顯示，而將公有財（ 因而私有財）供給量導向均衡。第五章為結論與未來發展方向。檢討前面各章分析結 論，指出尚存的問題，及將來繼續研究方向。

台灣為一小型開放的經濟體系，國外經濟活動與金融商品的操作，使得央行對其最終目標的達成更加難以掌控，因此，選擇足以真實反映台灣經濟情況與貨幣市場之貨幣政策指標，將非常重要。 根據中央銀行自一九九○年以來即以M2做為觀察制定貨幣政策的重心，以及中央銀行貨幣供給政策管量不管價之原則，本研究以貨幣供給M2作為貨幣政策指標，並擇定利率、所得、物價，及匯率做為影響貨幣政策指標之變數，建構貨幣供給迴歸方程式，透過迴歸模型，利用普通最小平方法（OLS）將各變數與M2間之互動性進行初步之分析，並對變異數不齊一、一階自我相關，及結構性變動等問題進行修正。 綜合本文之實證結果發現，中央銀行以M2作為貨幣政策指標，其貨幣政策之取向，明顯受所得、物價，以及匯率等三項變數之影響，亦即貨幣政策的制定主要依附於經濟成長、物價穩定，及國際收支等三項總體目標變數之變化。因此，本文以M2作為貨幣政策指標將可適切反映出經濟活動對貨幣政策之影響，並藉由M2之貨幣政策指標完成貨幣政策目標。至於利率對貨幣供給量之影響，雖然在初步迴歸檢定時較不顯著，但在考慮結構性變動後，亦獲得利率變數對貨幣供給有顯著性影響之實證結果。惟本文實證研究所涵蓋之時程相當長，在這段時間裡，不但台灣經濟結構發生變化，並且在利率自由化與金融國際化方面有相當之變革，使得中央銀行已難以完全控制貨幣供給的數量，這些都會影貨幣政策反映函數與相關變數間的關係，而這些因素將在後續研究中做深入之處理。

本論文「九○年代以來中國大陸通貨膨脹問題之研究」,其研究的範圍主要是針對一九九○年至一九九七年這一期間的中國大陸通貨膨脹問題進行分析,探討的領域則主要環繞在九○年代通貨膨脹問題的歷史背景、過程與原因、治理的政策與難題,以及通貨膨脹對中國大陸產生的影響與反通貨膨脹的政策建議等幾個方面。 首先,在時間的範圍上,筆者討論了中國大陸九○年代以前三次較嚴重的通貨膨脹,分別是一九五八年－一九六二年、一九八五年－一九八六年以及一九八八年－一九八九年這三次的通貨膨脹情況、原因與反通貨膨脹政策;接下來再分析一九九○年－一九九七年各年度的通貨膨脹情況,並且著重的討論一九九三年－一九九六年的通貨膨脹現象的特徵、影響與治理等等問題;最後再經由一九九七年與一九九八年第一年度的經濟運行倩況,來分析中國大陸未來數年可能的物價走勢,以及可能產生的通貨膨脹壓力。 其次,在內容的範圍上,筆者將論文內容分為六個章節,這六個章節的內容範圍分則為: 第一章,導論。導論共分為四個小節,第一節先說明筆者研究九○年代以來中國大陸通貨膨脹問題的動機與目的;第二節說明本論文所採用的研究方法與研究上的限制;第三節界定本論交訂論的範圍與一些研究大陸通貨膨脹問題上的重要概念;第四節則介紹幾個較符合中國大陸經濟現狀的通貨膨脹理論,並且對目前探討中國大陸九○年代通貨膨脹間題的有關文獻加以整理與探討。 第二章,九○年代以前中國大陸通貨膨脹經驗。此章內容包含四個小節,第一節,採用文獻分析的方法,分析一九五八年－一九六二年的通貨膨脹現象、成因、治理等:第二節,分析一九八五年－一九八六年的通貨膨脹原因與宏觀緊縮政策;第三節,分析一九八八年－一九人九年高通貨膨脹的再次發生與宏觀調控政策的治理;第四節,則將前述三次通貨膨脹的發生原因、宏觀調控政策的治理經驗加以歸納,並將其經驗總結作為分析九○年代通貨膨眼問題的參考。 第三章,九○年代通貨膨脹的過程與原因。此章內容亦分成四節,第一節,筆者蒐集一九九○年－一九九七年的多項經濟統計指標的月度數據,將其計算整理成年度數據,並藉由指標的變化去了解當季的物價走勢與其他通貨膨賬壓力的改變,進而了解此一時期的通貨膨脹狀況。 第四章,九○年代反通貨膨賬的政策與難題。這一章著重分析通貨膨眼的治理政策,最後一部份則比較八○年代與九○年代的通貨膨賬經驗。第一節,分析中國大陸當局於一九九三年六月份提出的「軟箸陸」宏觀調控政策的目標、內容與調控手段的應用;第二節,評估「軟著陸」宏觀調控政策的成效;第三節,提出中國大陸在實施「軟箸陸」宏觀調控政策時所遇到的難題;第四節,比較八○年代與九○年代通貨膨脹的成因、特徵以及宏觀調控政策的成效。 第五章,通貨膨賬的影響與建議。本章分成四節,第一節,分析中國大陞九○年代通貨膨賬對其社會、經濟的影響為何;第二節,對如何改善中國大陸通貨膨賬壓力的形成方面,給予政策建議;第三節,筆者認為若想有效的預防高通貨膨賬的發生,唯有建立通貨膨賬預警指標,始能防患於未然,因而參考有關文獻,嚐試性的提出中國大陸通貨膨脹預警指標的建立:第四節,依據中國大陸宏觀調控政策的可能走向,以及通貨膨脹體制性因素的改善狀況,提出未來中國大陸物價的 可能趨勢與通貨膨脹壓力形成的可能犬況。 第六章、結論,以較為精簡的方式,將第二章到第五章各章節所得出的各項論點加以簡要陳述。 最後,為了盡量僅扣住本論文的主題,有幾個相關問題因不屬於研究範圍內的主題,故筆者不擬對其作探討。第一,一般而言,當提到通貨膨賬問題網會令人聯想到菲利普斯模型,但是,失業率與通貨膨脹率的替換作用是否存在,並非本論文討論的範圍,因此,不對此一問題作討論:第二,中國大陸通貨膨脹問題的形成雖與國有企業產權不明晰有相當大的關係,但是深入的探討國有企業如何改革的問題,也不是本論文的討論範圍:第三,金融體制與投賈體制不健全雖也是造成中國大陸通貨膨脹的重要原因,但是在此也不擬太過深入探訂其體制改革間題;第四,通貨膨脹現象對於經濟體系而言,雖可說是一種經濟波動,但是,筆者不擬從經濟週顯的角度去分析中國大陸通貨膨脹問題,所以,經濟週期的相閥問題也不是本論文的研究範圍。

在巴拿馬的火山鎮建造永續住宅區的可行性研究 / The thesis aims to determine the feasibility of building a sustainable community in the town of Volcan, province of Chiriqui, Republic of Panama. There is a great opportunity to be pioneers in offering an environmentally friendly residential project in Panama, and to fill the void of tenders for the medium to high range of retirement residences and second homes in the province of Chiriqui. After conducting a demand-side analysis, I determined that there are enough people that qualify as target market for the project in terms of age and income. From the supply-side perspective, the sustainable nature of the project represents a low to moderate over cost, which will turn into savings for the final user in the long run. After estimating costs and calculating the profit margin, I concluded that the project could be profitable. I will pursue a niche marketing strategy, targeting environmentally concerned college educated Panamanian and foreign residents, looking for a retirement or second home in the mountains, in harmony with nature. By conducting a sensitivity analysis, I identified that the most relevant variable for the success of the project is the ability to sell the houses at the expected price. Therefore, it is mandatory to execute an effective marketing strategy in order to reach the potential customers, project the right image, and to raise awareness about the benefits of environmentally friendly development. Finally, I conclude that the project is feasible and profitable, as long as an adequate marketing strategy is implemented.

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(文学) / 甲第21979号 / 文博第804号 / 新制||文||677(附属図書館) / 京都大学大学院文学研究科歴史文化学専攻 / (主査)教授 南川 高志, 教授 小山 哲, 教授 金澤 周作, 教授 髙橋 宏幸 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Letters / Kyoto University / DGAM

博士(経済学) / 乙第409号 / ii, x, 194p / Hitotsubashi University(一橋大学)