有鑑於全球愈來愈重視企業營運對社區造成的社會、環境和經濟影響，企業的利害關係人除了重視企業的財務績效之外，也愈來愈關心企業是否有善盡其「社會公民」的責任與角色。企業責任報告之目的就是在傳統的財務報表之外，進一步揭露企業的營業活動對於社會及環境所造成的影響。為了使資本市場能更有效地運作，公司管理當局應該要揭露範圍更廣、透明度更高、並有助於投資決策的攸關性資訊，因此，發布社會責任報告的企業有日益增多的趨勢。本研究之目的即在探討三個與企業責任報告有關的議題：(1) 企業的公司治理結構之良窳與管理當局企業責任報告揭露決策的關係；(2) 企業揭露社會責任報告之決策是否會產生股價溢酬；(3)企業社會責任報告揭露決策對企業的事前權益資金成本的影響。在控制樣本的自我選擇偏誤之後，本研究的主要發現有二：第一、公司治理結構愈好的企業愈傾向於揭露企業責任報告，而且也愈可能以專節的形式在該報告中揭露公司治理資訊；第二、從有無揭露企業責任報告的角度來看，本研究發現有揭露的公司均有較高 (低) 的股價 (資金成本)。其次，從揭露的內容做進一步分析之後，本研究發現「環境績效」、「社會績效」與「公司治理」三大類內容的揭露決策均具有價格溢酬。至於「企業承諾」則對公司股價並無顯著影響。最後，企業責任報告揭露程度較高之企業會有較顯著的價格溢酬以及較低的資金成本。 / In light of the increasing emphasis on companies’ social, environmental and economic impacts on the communities, stakeholders are more concerned about whether firms appropriately assume their responsibility as a social citizen. To fulfill stakeholders’ demand of such non-financial information, many companies have recently begun to voluntarily issue the corporate responsibility reports (CRR) as a means to disclose their social, environmental and economic performance and their commitment to do business responsibly. This study intends to answer the following three key questions related to the CRR disclosure: (a) Will companies with stronger corporate governance be more willing to issue CRR? (b) Will the voluntary disclosure of CRR leads to stock price premium? (c) Will companies making voluntary disclosure of CRR have lower ex ante cost of capital? After controlling for the self-selection bias, the empirical results reveal several important findings. First, the stronger the companies’ coporate governance, the more likely the management will issue CRR. Particularly, these companies tend to disclose their comporate governance policy and procedures in a separate section in the CRR. Second, companies disclosing CRR experience significantly higher (lower) stock prices (cost of capital). A further examination shows that three out of four major components reported in the CRR (i.e., environmental performance, social performance, and corporate governance) give rise to significant price premium. The disclosure of business commitment, however, seems to bear little or no information content embedded in the stock price. Finally, companies disclosing more information in their CRR have higher price premium and lower cost of capital than those disclosing less information. The implications of these findings are discussed.

名古屋大学年代測定総合研究センターシンポジウム報告

集團財務資訊的編制在企業資源規劃系統的協助下，產生的速度已較以往大為增快許多，然而，先不論相關系統的訓練、導入、維護及更新成本，目前的財務資訊仍舊需要多次的輸入、分發及反覆檢覈，這些步驟尚停在人工編製的階段。 XBRL（可延伸企業報告語言，eXtensible Business Reporting Language）的發展，使企業打破傳統財報的表單形式，它利用電腦可讀的標籤語言減少大量的傳統人力編製流程。後來更發展了財務報告的分類標準（以下簡稱XBRL FR），用來表達財務報表合計性的資訊，但這些處理過的加總數字，無法再還原為原始資料，故對於各國會計準則無法自動轉換，對於跨國公司的合併財務資訊依舊費時費力。 本研究首先依據國際會計準則委員會、臺灣、中國及美國官方所制定的XBRL FR進行分析及比較，建立一個新的XBRL FR，稱為NCCU XBRL FR，蒐集一般行業編制集團財務資訊之必要明細科目（僅包含所有流動資產和流動負債）。接者透過「對應標籤(mapping tags)」的技術，設計一邏輯規則庫，內建四種NCCU XBRL FR分別對應四地XBRL FR之「XBRL計算連結庫(XBRL Calculation Linkbase)」，即可自動轉換NCCU XBRL FR和四地XBRL FR的資訊。最後利用四地之原本XBRL FR計算連結庫，計算編製合併報表資訊前的個別報表資訊。 本研究提出多國準則探討及XBRL FR對應的方法，設計問卷並執行國內四大事務所之專家訪談，發現各國財務報表準則仍然受到會計專業的主觀判斷而分歧，未來全球財報共通的目標，還有很長的一段路要走。 / Because of the support of Enterprise Resource Planning system, business groups speed up their financial reporting preparation. Leaving aside the system cost of training, implemention, maintenance and update, its financial information still requires multiple inputs and distributions currently, and needs to repeatedly check their validity. These steps still remain at manual labor. XBRL (eXtensible Business Reporting Language) helps business to break the form of traditional financial reporting. It has machine-readable label tags, and it can reduce lots of traditional manual process. Financial Reporting Taxonomies (hereinafter referred to as XBRL FR) now are used to express the information of the total amount in financial statements. Because processed numbers can not revert to the original data, accounting principles adopted by nations around the world cannot switch amid different principles. Therefore consolidations of financial information still cost multinationals a lot of resources. In this study, based on analysis and comparison of International Accounting Standards Board, Taiwan, China and the United States official XBRL FR, we established a new XBRL FR, called NCCU XBRL FR, which is used to collect general commercial and industrial financial information (including only current assets and current liabilities). Then, we use mapping tags technology to design some logic rule database, which has four built-in XBRL Calculation Linkbases corresponding to four XBRL FRs. The logic rule database can automatically convert NCCU XBRL FR to four XBRL FRs. Ultimately, the original four XBRL FR Calculation Linkbases can compute individual financial statements before preparation of consolidated information. In this study, we proposed a method of multinational accounting standard discussion and XBRL FR mapping. We designed the questionnaire and conduct in-depth interviews to the experts of Big 4 audit firms. Then we found that there are differences in subjective judgments of multinational accounting standard. In the future, there will be a long way to go if we have the goal of common global financial reporting.

證券初級市場為資金需求者以發行有價證券的方式與資金供給者交換資金的市場，其主要的參與者有三：有價證券之發行者(資金需求者)、投資者(資金供給者)及承銷商(中介者)，而將三者結合的制度即為初級市場之承銷制度。我國證券市場發展至今，為順應市場自由化及國際化之需求，已歷經多次的變革。行政院金融監督管理委員會成立後，於民國九十三年八月份通過「承銷制度改革方案」，針對初次上市(櫃)之承銷制度及承銷商專業功能與自律機制均有重大的變革，改革幅度為歷年最大的一次，足見主管機關對於證券市場改革的決心。此次承銷制度之改革，是否真能達到主管機關預期之目標，實有探討之價值。 承銷商為證券初級市場的中介者，負責溝通資金供給面與需求面，其角色甚為重要，因此現行法令對於承銷商之經營管理及其業務設有相當多的規範。此外，承銷商在承銷案件中，具有特殊之地位，因此無論是對於評估報告或是公開說明書，承銷商之法律責任均有其探討之價值。 本文首先對於承銷制度之基本意義作一說明介紹，包括承銷之意義、承銷商之角色及功能、承銷商之業務與報酬以及承銷作業程序。其次介紹美國及中國大陸之承銷制度，以為我國承銷制度比較參考之對象。在我國承銷制度方面，首先說明歷年承銷制度改革之重點，其次以承銷制度改革方案為中心，說明現行之有價證券承銷制度，並與外國制度作一比較分析，最後則介紹承銷制度之各種配售方式。 在承銷商之管理與法律責任方面，主要討論現行對於承銷商管理之相關規定，包括承銷商之經營與人員之管理規定、對承銷商之監督機制以及承銷商分級管理制度。最後則介紹評估報告及公開說明書之意義及內容，並討論承銷商對於評估報告及公開說明書相關之法律責任。

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第15004号 / 工博第3178号 / 新制||工||1478(附属図書館) / 27454 / UT51-2009-R728 / 京都大学大学院工学研究科都市環境工学専攻 / (主査)教授 髙田 光雄, 教授 加藤 直樹, 教授 髙橋 大弐 / 学位規則第4条第1項該当

法定財產制，向來為夫妻財產制之重點制度，我國婚姻當事人多適用之。觀其內涵，可分作「非常法定財產制」和「通常法定財產制」，前者規定於民法第1010條，後者規定於民法親屬編第二章第四節第二款。然而，法定財產制的相關討論，多集中於特定條文，而不利制度全貌之還原，本論文遂揀選民法第1010條、第1018條之1、第1022條等非熱門規定，以期達到拋磚引玉之效果。惟須注意的是，儘管第1010條、第1018條之1、第1022條同為廣義法定財產制之規定，考量到我國民法親屬編將第1010條置於通則之結構，本論文仍以「夫妻財產制」為題，以免造成誤會。 本論文共分作六章，第一章將說明研究動機與目的、範圍與限制、方法與架構等基本設定。 第二章的部分，基於後續第1010條、第1018條之1、第1022條「條文解析」和「實務運作」之研究需要，此處將先介紹我國夫妻財產制和法定財產制，以建構基本背景。 第三章至第五章，分別為第1010條、第1018條之1、第1022條之專章。有鑑於1010條、第1018條之1、第1022條基礎討論甚少，本論文雖以實務狀況為主要觀察目標，在架構上，仍從根本的「條文解析」出發，復延伸至「實務運作」，從大量裁判中，探究人民與法院之狀況為何。 第六章結論，本論文將綜合研究結果，作一反思，期許能為法條未來發展，貢獻棉薄之力。

摘要 自2008年金融風暴後，長期的經濟動盪造成顧客喪失對於傳統投資產業之信心。在這樣的環境下，從自動化投資管理、社群交易平台到零售演算法交易的興起，提供低成本與先進的替代方案取代傳統的投資管理產業。這種方式獲得廣大消費者的信賴，並使得顧客擁有更多投資管理之控制權。 本研究欲探討賦權投資者於金融科技的浪潮下，競爭者加入後所面臨之挑戰進行情境分析，了解投資者如何以自動化管理及報告、社群交易平台和零售演算法交易改變投資管理業之發展，並使得傳統以顧問諮詢為主的投資管理興起全自動化或財務顧問協助之新商業模式；再者，透過個案分析，分別探討自動化管理及報告為代表之機器人理財公司以及零售演算法交易平台Quantopian，並建議投資產業應善用金融科技結合兩者，因此，未來顧問所扮演的角色將轉型為從旁協助財務規劃之服務，不僅能夠降低成本，亦可大幅提升理專的效率，為更廣大的客群提供高價值之金融服務。 / Abstract The 2008 financial crisis was the worst economic disaster since it has caused public losing confidence in traditional investement management industry. As a result, the three key innovation clusters are booming─automated management and advice, retail algorithmic trading and social trading platform─that offer lower-cost and advanced alternatives to replace the traditional investement management industry. Additionally, those innovation clusters gain more trust to the masses and allow customers to control in their own investment portfolio. This study analyzes three scenarios how the empowered investors face the challenges under the new waves of Fintech. In particular, we consider the investment management industry transfer the traditional model to the new business models of fully automation or advisor-assistant. In the case studies, we compare six typical robo-advisor firms and retail algorithmic trading platform like Quantopian. Furthermore, we suggest that the investment industry should make good use of Fintech that combines both advantage of automated management and retail algorithmic trading;therefore, it can not only reduce costs but also improve the efficiency of financial services.

不衡量，就無法論成敗（If you don't measure results,you can't tell success from failure），Osborne與Gaebler（1992）一語道出政府再造關鍵所在，在此一新局勢下，各國政府積極引進民間企業「策略管理」與「績效管理」機制，而我國也不例外，行政院自2001年起根據以往績效評核成果，並參考美國之政府績效成果法（Government performance and Results Act，簡稱GPRA）相關報告，融入「顧客導向 」觀念，訂定「施政績效評估計畫」要求所屬各部、會辦理，正式開啟另一波我國「績效管理」導向的政府治理局面。 本研究以國防部為例，藉平衡計分卡（Balance Scorecard，簡稱BSC）及有關績效評估理論作為理論基礎，設計一套有系統研究架構，運用深入訪談法，經訪談結果，計有：缺乏組織願景、缺乏「策略管理」理念、策略目標無法與個人職掌相結合、策略目標無法轉化各部門可用指標 、「績效評估」法制位階不足、與原研考制度待整合、強化「顧客面」之對話評估指標、各面向指標連結不足、指標挑戰不足、衡量標準不明確、指標建立觀念不足、不重視外部因素、評估指標缺乏彈性、特別迎合指標現象、計畫與評估脫節、本位主義心態、教育訓練不足、評估產出結果重視「效率」而不重視「效能」、未獲得主官支持、作業能力不足、績效無法與績效獎金制度相結合等20項，待檢討改進。 本研究將BSC原有財務、顧客、內部流程、學習與成長等四個構面，轉化為合適國防部績效指標的四個構面：利益關係人：我國人民、總統、行政院、立法院等均為國防部利益關係人；內部流程：如何執行各項計畫及作業流程，達成上層利益關係人所關心使命，並為支援策略，應建立或改善那些流程；學習與成長：為支援我們的策略，我們應如何投資人才、技術、基礎建設及照顧官生活起居；資源管理：確保資源源源不絕，是策略地圖的根本。當運用策略性水平與垂直診斷過程中，發覺現有指標構圖中有很多策略性目標不足之缺口，造成各業管單位各自為正，彼此間缺乏縱向及橫向聯繫，資源無法有效整合。因此，本研究調整各構面關係位置並描繪國防部及下轄各部會（國軍醫院為例）層級之策略地圖。但除制度與機制本身的設計必須要周延外，相關的配套措施亦不可或缺，另提出研究建議：「策略管理」理念應納入中程施政計畫、績效評估法制化、強化中程施政及年度施政計畫與年度績效評估計畫之連動、建立層次性個別指標體系、確立金字塔績效目標、施政計畫與預算編列相連結、建立適當績效評估指標數量、建立「顧客面」之衡量指標、高階主管的支持及參與、運用「績效標竿」，將英、美軍列為學習對象、訂定年度績效評估重點、建立國防部各面向重要監控指標、精進委外民意調查功能、績效制度須與激勵制度相結合，以為因應。 關鍵詞︰策略管理、績效評估、平衡計分卡、策略地圖、績效標竿