臺灣的職業訓練，已因經濟的不斷成長、工業的不斷升級、行職業結構的急劇改變，而日增其重要性。但它對私人及社會的利益究竟有多大，頗值得我們研究，這便是本文撰寫的動機。 本論文共分成為五章、十一節。第一章是緒論，說明研究目的、研究方法、資料來源與限制等。 第二章敘述職業訓練的性質與目的。 第三章敘述對職業訓練教育之功能作經濟分析之方法論。成本的方法論採用P. Drouet的方法，在計算私人效益時是採用社會效益中減去薪資所得稅扣繳總額而得，此與一般用前者減去綜合所得稅而得之社會效益不同。成本效益分析的計算則採用已考慮能力因素在內，而由A, Ziderman所提出的內在報酬率公式。在成本效益分析的第四個標準－－效益成本比中，把康代光與沈曾圻在一九六二年計算高等教育費收益率之公式予以稍作修正，俾使其能更為合理與正確。 第四章對臺灣的職業訓練－－第一青年職業訓練中心，作個案的實證研究，經過繁復的電腦程式設計與計算後求出社會與私人的三種內在報酬率：(1)不扣除能力因素、(2)扣除一半能力因素和(3)扣除三分之一能力因素的內在報酬率，發現社會內在報酬率與私人內在報酬率分別為14.76%、12.86%、13.86%與15.52%、13.52%、14.34%。社會的效益在扣除二分之一與三分之一能力因素後，所算出的社會內在報酬率比完全不扣除能力因素之社會內在報酬率分別只低了1.90%與1.08%而已，此分明是社會內在報酬率受能力因素之影響不太大。而私人的效益在扣除二分之一與三分之一能力因素之效益後，所算出的私人內在報酬率比完全不扣除能力因素效益之私人內在報酬率分別也只低了2.0%與1.18%而已，此亦顯示私人內在報酬率受能力因素之影響也不太大。由以上的結果，可證明一般人所言能力因素在所獲之效益中佔很大部份之說法是不正確的，只是私人內在報酬率比社會內在報酬率受能力因素的影響稍大一點罷了。私人內在報酬率比社會內在報酬率高的原因之一是該項職業訓練是完全免費受訓，所以私人受訓之直接成本就低得多了。原因之二是很多年齡－－所得的資料尚未達薪資所得扣繳額的最低起扣標準，所以私人效益僅比社會效益稍低一點而已。 將上述的社會和私人之內在報酬率與我們所選出的貼現率－－中央政府的長期公債利率12%與最近的銀行業三年儲蓄存款利率12%，作個比較後，發現不管是社會內在報酬率或私人的內在報酬率平均比我們所選出的貼現率為高。 這些高的私人內在報酬率，表示家長送他們高中役畢的孩子去接受職業訓練之事是絕對值得的。因任何一個私人內在報酬率均超過13.5%，尤其扣除了二分之一能力因素效益後所算出的內在報酬率仍有13.52%，顯示私人接受職業訓練甚為值得。倘使家長把這筆職業訓練教育經費存入銀行生息，按銀行三年定期存款利率只有12%而已，若是把該筆經費拿去買中央政府的長期公債，則其利率亦只有12%而已。因此，就個人言，投資在職業訓練上是完全正確且值得的。由職業訓練私人內在報酬率的大小，可看出社會對某種職業訓練之需要程度，意即可產憑藉此種理論，作為個人擬訂教育訓練計劃的依據。 次論社會的內在報酬率，因任何一個社會內在報酬率均超過12.8%，此社會內在報酬率可反映出現行職業訓練教育的社會利益，高的社會內在報酬率具有一種政策性的隱含，即據此指標，我們可向政府提出加強高中役畢者之職業訓練的建議。因為假如我們只在有限的政府經費下並需關心各種資源的有效運用時，當然要考慮內在報酬率大小的層次問題。前述的社會內在報酬率也不低，此指標可作為政府職業訓練教育計劃的依據，從而我們建議政府主動擴大並加強高中役畢者之職業訓練。 第五章之結論與建議中，綜合了本研究之結果與發現，然後分別對個人與政府提出建議如下： 1.鼓勵私人接受職業訓練。 2.政府應： 1. 普遍成立政府職業訓練機構。 2. 加強擴大辦理各項技能檢定考試并提高已通過職業技能檢定者之待遇。 3. 修訂二年制技專的考試資格，使高中畢業並已接受職業訓練者也有報考的資格。 4. 鼓勵中小企業自辦職業訓練。 5. 加速擴大辦理夜間職業訓練。

長久以來，不動產一直是國人偏好的投資工具之一，但國內房地產市場近20幾年來歷經三次飆漲之後，房價仍然居高不下，造成一般民眾多存有住宅價格「只漲不跌」及「高報酬率」之預期，然此預期是否正確，背後隱含著一般人對投資報酬率之計算方式是否清楚。 本文研究主要目的是希建構一套總體住宅投資報酬率計算模式及報酬率矩陣，藉此分析不同買賣時機、持有期間、類型之報酬率與風險有何差異。由於資料與時間上之限制，我們以台北市中古屋及預售屋為範圍，一般購屋民眾為研究對象，研究時間則涵蓋民國60年~82年。首先探討各種計算住宅投資報酬率方式之合理性，其次建構本研究之計算模式，並利用個案比較各種計算方式之差異性，再以IRR法建立台北市總體住宅投資報酬率矩陣，最後並與其他投資工具作一比較。由於本研究係依齊一之標準住宅屬性透過特徵價格模型重新計算房價，以此為基礎，再計算總體住宅的投資報酬率。故由此計算出來的報酬率，背後隱含著是在一定住宅品質控制下求得，且對於成交住宅具有普通代表性，故有助於不同買賣時機及持有期間報酬率之比較分析，並消弭住宅品質差異對投資報酬率的影響。 本研究實證結果顯示： 一、僅以價差計算年平均投資報酬率，其值高達22.11%，標準差為12.23%；以IRR法計算的報酬率僅有11.37%，標準差則為12.14%，顯示一般人計算報酬率時，確有高估報酬率的傾向。 二、預售屋在預售期間投資買賣，由於不必負擔各種稅費及資金成本，年平均ROE可達74.99%，遠超過中古屋之獲利率。 三、78年實為景氣重要分水點，不論何時買進，只要在78年脫手，皆可得到相當高的利潤。 四、投資住宅最佳持有期間為5年以上，持有5年以後之報酬率已趨於穩定狀態，上漲空間不大，但持有期間越長時，報酬率變動之風險亦趨小。 五、同樣投資一年，住宅年平均投資報酬率遠低於股票、基金及定存利率。

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本文利用Heckman（1979）提出的二階段估計式（Heckman Two Stage）做為估計方法並進行。在第一階段估計，將基金的報酬率分別以是否高於大盤報酬率、是否大於０、是否高於樣本基金平均報酬率等三種比較條件做一判斷，第二階段的變數除了加入樣本矯正因子外，也加入虛擬變數等，並延續第一階段比較條件分別成立的情況下，繼續探討變數對基金報酬率穩定性的影響為何，希望藉由實證結果提供投資人另一角度的參考。 實證研究後發現，基金淨流量、基金投資比例與第一類基金呈正相關，平均週轉率與第一類基金呈負相關；而基金淨值與第二類、第三類基金呈正相關，基金淨流量、基金投資比例與第二類、第三類基金呈負相關；在第二階段實證結果也歸納出在三種比較條件下，部份變數的影響方向是一致且為顯著的；分別是基金國內投資比例愈高─報酬率愈不穩定；Beta值愈大─報酬率愈不穩定；基金費用比率─與報酬率穩定性無顯著關係；第四季報酬率穩定性優於其他三季；價值型基金報酬率穩定性優於其他類型基金。

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本文分為五章十七節，合訂為乙冊，共計約四萬字。各章節之內容摘要說明如左： 第壹章，緒論。計三小節。分別說明研究動機、目的、假設、範圍及本文架構。 第貳章，一般概念與理論基礎。計三小節。第一節，社會折現率的定義與由來。第二 節，論社會折現率之功能與地位。第三節，分別以圖解（兩期模型）及數學方式導引 出社會折現率的理論架構。 第參章，文獻回顧之整理與檢討。計三小節。本章將歷年來國內外有關之文獻做一整 理，並分析檢討之。 第肆章，台灣之實證。計四小節。理論上的社會折現率牽涉到效用之評估、世代間福 利之測度及機會成本、……等多項問題，在實際運作上頗有困難。故本章特以實作之 觀點，試著利用台灣已上市公司之財務資料，求算出私經濟部門的資本報酬率及消費 借貨利率，供公共部門做評估之公共投資之用。 第伍章，結論與建議。

本文最主要的探討要點分成兩部分，第一部分是利用多種總體經濟指標及技術指標印證過去18年台股的走勢，從而找出一種對加權指數較具勝率的操作方式。 第二部分則是各類股與個別股的比較，先找出經過多年的考驗在還原權息之後市值仍能不斷創新高的個股，再與取樣數做比較，發覺符合條件的股票比例不到8％。 經由第一及第二部分可以得到以下結論： 1. 經過實際的印證後所的到的結論顯示和加權指數的漲跌關係最密切的數據則為3個月的移動平均量，在利用3個月的移動平均量轉折並配合9月KD值作為買賣的參考依據，實證之後所得到的報酬率相當高，顯示這個方法的可用性相當高。 2. 證實台灣股市中長期投資而獲利可以超越定存的股票並不多，尤其是 少數個股成為股王之後的報酬率並不理想，這也是多數投資人長抱股票為何不能賺錢的重要原因。其次則是取各類股中獲利仍可維持成長的個股，就其過去6年內股價漲幅與獲利的成長幅度做比較，可找出為何市場比較偏愛電子股的原因。 最後的結論與投資建議中，提出台股選股已重於選市的看法，並整理出在台灣股市中選股的五種方法，包括新興的產業，災難受益公司，成長型的公司，具領導地位的世級公司在本益比10倍附近以及價值型且股價嚴重低估的的公司。只要能慎選買點，將會獲得不錯的報酬。

依本研究之目的，分述對臺大與中正二校之宿舍BOT模式案之探討如下： 一、探討學生宿舍是否適用BOT模式規劃辦理。 以二校學生宿舍自建與BOT計畫案相比較，按相同之規模興建，興建成本依據估算數評定其經營成效，因自建案之自償率較低、淨現值較少、回收年期較長、內部報酬率及分年償債比率，亦低於BOT計畫案之指標。綜合五種財務指標檢視，顯示學校自建之表現，不如BOT的指標。 二、探討學生宿舍以BOT模式辦理成功之財務因素。 BOT計畫成功之重要關鍵因素16項中，就其中財務因素發現： 1.臺大之成功財務因素共8項，分別為民間財力豐沛、包商具足夠經驗與資源及民間投資人須有豐富經驗及值得信賴、競標之程序為公平透明、計畫財務健全可行及在支付能力範圍之內、財務結構須予銀行足夠之擔保、契約架構須反映計畫之財務特性、計畫風險由當事人合理分擔等項因素。 2.中正之成功財務因素共2項，僅為競標之程序為公平透明與契約架構須反映計畫之財務特性等因素。 由此可見，臺大關鍵成功的財務因素多於中正6項，能將BOT計畫執行成功，實因具有較多不可或缺之關鍵因素，其穩健周詳的考量及完善的執行力，方能完成任務考驗。

近年來，在PC產業成長動能減弱、國內租稅獎勵不如新興國家、勞力成本增加與研發人才供給不足等狀況下，國內資訊電子產業面臨獲利能力下降與轉型之壓力，逐漸由我國廠商逐漸從原廠設備製造 (Original Equipment Manufacture, OEM)開始發展自有品牌，朝原廠品牌製造(Original Brand Manufacture, OBM)發展。但在企業多元化營運之時，亦產生企業內不同事業間之衝突。近年來，台灣資訊電子產業廠商逐漸面臨品牌與代工衝突之問題，企業藉由分割分離品牌與代工部門不失為一解決之道。 本研究之目的在探討國內資訊電子產業公司面對品牌與代工衝突時所進行之企業分割對投資人之訊息宣告效果，以了解一般投資人對經理人之策略考量是否認同；經理人基於企業之永續發展所作之決策是否能為股東帶來額外之財富，以供企業高階管理者參考。 故本研究以民國91年企業併購法通過後，針對品牌與代工進行企業分割的五間公司作為樣本，研究其不同期間內之累計異常報酬率，以探討企業進行分割宣告時是否有資訊提前揭露以及企業分割是否為一般投資大眾所認同。 本研究結論如下： 1. 於事件窗口W=(-1,0)時有顯著之正向累計異常報酬率為3.3435%，推測其原因為市場之訊息有提前揭露反應之現象 2. 於事件窗口W=(1,2)、(1,5)、(1,10)皆有顯著之負向累計異常異常報酬率，分別為-4.4433%、-8.1763%、-14.7925%，推測其原因為投資人對於公司分割訊息不了解，對未來企業經營品牌之獲利能力有疑慮之故。

本論文以2004年至2009年共582家台灣企業為範圍，分析在金融海嘯發生前後，超額現金持有比率對於股價異常報酬是否有所影響。本論文所採用的分析方法分為兩階段，在第一階段以複迴歸分析來評估企業在一般情況下之正常現金持有比率。第二階段，將企業分為低超額現金持有比率企業及高超額現金持有比率企業兩組，分別以複迴歸分析及獨立樣本T檢定來檢視超額現金持有比率對於股價異常報酬率的影響為何。本研究發現，在金融海嘯發生前，低超額現金持有比率企業在股價異常報酬率之表現較高超額現金持有比率企業佳。金融海嘯發生後，低超額現金持有比率企業之股價異常報酬率呈現下降趨勢，但高超額現金持有比率企業之股價異常報酬率則呈現上升趨勢。此發現有別於過去文獻所認為的，高現金持有政策能夠使企業之績效表現較佳。