本論文旨在對80~90年代政治社會學或利益團體研究中的統合主義(cortoratism)或新統合主義(neo-corporatism)進行理論層次的討論，對其日見紛雜且模糊的定義、特性、結構、操作模式及研究趨向，進行整理、分析與檢證，整理出其作為政治經濟系統、國家型式、利益中介體系、政策形成與執行模式、甚或作為一種政治結構等不同面向的組成結構與運作模式，並以文獻研究的方式，對照統合主義理論在不同解釋層次的運用問題。最後，更嘗試對統合主義與民主、統合主義與多元主義之間的辨證，提出基本的看法。

摘 要 系統滿意度與接受度一直是資管學者所探討的研究主題之一，過去有許多學者是從許多不同的角度來進行研究，有些學者是從使用者態度與信念的角度來探討系統接受度，有些學者是從任務/科技配合的角度來探討系統的接受度與任務績效的關係，也有些學者發現群體之間的互動以及群體與系統間的互動才是影響系統成效的重要因素。 資訊系統的人機互動一直是資管領域重要的研究議題，雖然過去已經有許多的研究在於資訊系統的人機互動上，然而對於遠距教學系統的互動卻較為缺乏。由於過去的研究很少以遠距學習的群體特性對系統運作所產生的影響進行深度探討，故本研究是以群體互動的觀點，來探討群體使用者對於系統的運用過程，以及對於系統的接受度與滿意度的研究。 本研究是以適應性結構化理論的觀點，來探討群體使用者對於遠距教學系統運用的影響。適應性結構化理論指出了群體的成果並不是直接從科技或任務而來的，而是反映到這個群體是如何運用科技與相關資源後的結果。本研究以政大以及交大的遠距教學系統為其研究標的，並以參與遠距學習的學生作為問卷發放之對象，共有398份問卷資料以為分析與驗證本研究之模型。研究結果發現，除了老師的教學技巧對於遠距教學系統運用並沒有顯示出正面的影響關係之外，本研究的其他構面如科技、老師、學生以及課程等構面的相關因素都有正面的影響關係。 關鍵字：遠距教學系統、系統滿意度、適應性結構化理論、系統運用過程 / Abstract System acceptance and satisfaction is one of important issues in MIS field. Many researchers use different perspectives to study system acceptance and satisfaction. Some researchers use user’s attitude and belief to discuss system acceptance, others use task/technology perspective to discuss the relationship between system acceptance and task performance. Some scholars found system appropriation processes between users and technology is the most important factor. Man machine interaction is an important topic in MIS field. Though many researches have done in information system interaction, the interaction in distance learning system still lack of study. Few researches focus on the impact of learning group’s characteristics to system appropriations. Our research use the perspective of group interaction to depicts system appropriation and system outcomes. In the research, we based on Adaptive Structuration Theory to form our research model. Adaptive Structuration Theory points out that the system outcomes does not come directly from task or technology, it reflects how group users appropriate the system. The target systems in our research are the distance learning systems in National ChengChi University and National Chiao-Tung University. Survey data gathered from 398 students were used to test our model. The results shows that except teacher’s teaching skill, all other dimensions include technology, learner, and course are all positively affect system appropriation. Results provided substantial support for the propositions that technology and group structure will affect system use and system satisfaction. Keywords: distance learning system, system satisfaction, adaptive structuration theory, system appropriation processes

台灣長期以來都是處於黨國一體的威權體制，一元化的政治體制在黨外政治改革運動風潮下逐漸被瓦解；台灣政治才逐漸走向自由化（liberalization）與民主化（democratization）。1987年解除戒嚴、開放大陸探親、解除黨禁和報禁，以及國會改革等都是影響台灣發展重要的運動；台灣第一個反對黨民進黨也在推動政治運動過程誕生，從此國會才逐步進入政黨競爭的年代。雖然1992年以降國會改革終結國會法統，乃至於經過第一次國會全面改選，但國民黨仍維持執政的優勢。 原住民立委長期以來都是國民黨所囊括，雖然自1972年開始就有原住民席次1席，到1992年第一次國會全面改選為止，將近20年100﹪都由國民黨所囊括，非國民黨是毫無空間可言，經國會全面改選之後才改變政黨一元化的局面；進入到第三屆民進黨以全國不分區立委名額提供1席予原住民。使得國會的原住民立委政黨也逐漸朝向多元化。即使到第三屆7席的原住民立委除了民進黨全國不分區有1席外，其他6席都屬於國民黨。歷屆原住民立委席次佔總席次平均仍不到2﹪，因此，長期受制於兩種因素所致，一為政黨；二為多數決，使得原住民立委問政頻遭瓶頸而難有突破。 1995年12月20日第三屆立委選舉結果，國會生態丕變，國民黨、民進黨、新黨三黨實質不過半，是台灣政治與國會史上的第一次，提供了民與新兩黨合作的空間，且早已在選前預測此一態勢，提出大和解共組聯合內閣的共識。國民黨的原住民立委蔡中涵（阿美族）、瓦歷斯貝林（賽德克族）不顧其政黨壓力，以政治生命作賭注對民與新大和解做出回應。當蔡與瓦主動回應在野黨大和解的同時，卻反而遭其他同黨的原住民立委抗議與反對，6席原住民立委未能如預期般團結合作，而失去提昇原住民族政治地位的機會。 1996年2月期間影響台灣政局的重大事件包括2月1日的立法院正副院長選舉，以及2月23日行使閣揆同意權等事件。在蔡與瓦同民進黨合作下僅以1票之差就贏得勝利。蔡與瓦為爭取原住民族權益法制化，掌握時局，運用關鍵少數對抗國民黨與左右朝野政黨，以成立行政院原民會作為交換閣揆同意權；在立法過程成功的運用策略與議事技巧成立行政院原民會。二月政改過程蔡與瓦扮演的角色，打破原住民立委向來給人溫順忠黨的觀感，始料未及的更成為動搖國民黨政權的關鍵少數。在第一次與在野黨合作之後，欣然接受國民黨黨紀處分，即使蔡遭開除黨籍，瓦停黨權一年的處份，2人為原住民族權益在所不惜。 國民黨為積極爭取蔡與瓦的支持，國民黨不得不以此承諾成立行政院原民會，但卻主張依「行政院組織條例」第14條，以臨時性任務編組來成立行政院原民會。在蔡與瓦等其他跟進的原住民立委的堅持下，以具有法律位階來成立行政院原民會，主張應修訂「行政院組織條例」第3條。但因修法緩不濟急，因而研議朝向依第6條作為草擬「行政院原民會組織條例草案」的法源依據。為能減少審查過程不必要的干擾與阻力，蔡中涵與巴燕達魯兩版本進而合併成為原住民立委共識版，與行政院版進行併案審查。審查過程從法源依據、組織位階、立法程序、首任主委任命、組織架構與各處室職權、人事任用等都有所爭議。民與新雖敗猶榮且信守對蔡與瓦之承諾與實質協助原住民立委審查「行政院原住民委員會組織條例草案」立法工作，若非經民進黨與新黨信守對蔡與瓦之承諾與鼎力協助，原住民立委在有限的時間裡是很難獨力下完成立法工作。 根據歷屆原住民立委問政內容顯示，要求成立「原住民專責行政機構」是歷屆原住民立委提出最多，且透過各種問政管道突顯的質詢議題，自第一屆至第三屆2會期前，總計提出113筆，但從未受到當時執政者國民黨的重視。雖然也曾於1995年作出附帶決議卻無視其存在，也未進行具體研擬工作，顯示具執政優勢的國民黨對其黨內立委所提案漠視的事實，卻是在危及政權與朝野政黨競爭壓力下，才不得不向原住民立委釋出「善意」。自5月22日於立法院提案開始，到11月1日審查完竣三讀通過，歷時5個月又9天完成有史以來第一個由原住民立委提案的法案。訂定此法案的立法過程既繁雜又冗長，不僅涉及立法專業問題，更重要的是對原住民族處境的體認，除了原住民立委本身積極參與之外，國會各政黨立委更協助提供其專業背景與立法技術等寶貴之意見。請參見下表： 國會各政黨立委審查院原民會組織條例草案發言次數表 排名 民進黨 發言次數 新黨 發言次數 國民黨 發言次數 總席次57席 總席次21席 總席次85席 --------------------------------------------------------------- 1 蘇嘉全 40 鄭龍水 07 劉光華 41 2 盧修一 林濁水 15 周陽山 05 林顯榮 02 3 翁金珠 08 陳癸淼 高惠宇 02 從上表顯示以人次來說有46﹪的民進黨立委參與；新黨立委有29﹪參與；國民黨立委卻只有5﹪參與。原住民立委此次可以說是100﹪。以個人來看，國民黨幾乎只有劉光華獨挑大樑；民進黨則以蘇嘉全第一名，新黨以鄭龍水第一名。明顯看出原住民立委受益最多，不論是專業領域或立法技術等問題都從各政黨立委的發言得到實質助益，順利完成屬於原住民族權之首部法案。由於過去都是由行政機關主導立法方向，由立法委員扮演領航角色也是創立了一個立法新例。選擇世界人權日12月10日作為成立行政院原住民委員會，不僅意義深遠，同時也為台灣原住民族政策立下重要的基礎。筆者即透過長期參與國會的政治與立法過程，分析並提出對台灣原住民族運動發展路線的另一個視野。 關鍵詞：二月政改、原住民立委、立法過程、行政院原民會、原住民族權法制化

隨著娛樂經濟的時代已儼然來臨，伴隨著與文化、藝術、或是娛樂價值相結合的商品或服務，我們的生活也隨之豐富而多元，此刻內容產業也成為新世界經濟的主要推動力量。而內容產業不但創造高度的經濟價值與就業機會，而其所衍生之附加價值，更可讓社會大眾浸淫於生活美學的氛圍中，享受優質的文化環境。 而認識自己無疑是智慧的開端，本研究為一初探性之研究，從創新管理的觀點，針對與創意文化相關創作團隊所進行之專案，採用個案研究法，從中接觸到團隊旺盛的創造力與活力，並作為瞭解內容創作團隊領導者特色、團隊運作方式與創作過程，使創意團隊能以此作為依循的方向，希望能激發出更豐富及優異之創新成果。 本研究之研究個案包括，雲門舞集—《行草》之創作專案、Home Green電影公司—《你那邊幾點》創作專案、紅電影公司—《想飛》創作專案、雨龍三景—《魯賓遜漂流記》創作專案、侯孝賢映象製作公司—《千禧曼波》創作專案。 藉由多個案研究之訪談，將研究發現歸納整理如下： 壹、對於團隊領導者的觀察 1.創意團隊領導者多成長於矛盾的環境之中，一方面接受嚴謹的家庭或環境的要求與薰陶，另一方面卻又將自己與家庭學校或社會保持距離，具有邊陲情懷。 2.創造性人物具有高度的內在動機，並且勇於選擇與眾不同的道路前進。 3.創意團隊領導者具有矛盾的特質，且能在兩種極端的個性之中遊走迅速轉換。 4.出色的創意團隊領導者具備多樣專長，並藉此與不同功能的專業人員進行整合。 5.出色的創意團隊領導者願意賦予成員創作空間，讓團隊成員貢獻更多的創意，以培育全創作主義的團隊。 貳、創意團隊之啟發 1.創意團隊的成員組成具有多樣性較有助於團隊創意成果的發揮。 2.團隊成員的聘僱多採用過去已經合作過的成員。 3.團隊成員過去合作經驗與其參與創意過程的程度有所關聯。 團隊成員參與創意程度較高的團隊，其團隊成員多為長期合作的成員。 團隊成員參與創意程度中等的團隊，其團隊成員多為較少合作的成員。 4.創意團隊決策權與知識權相結合。 5.創意團隊偏重的決策方式，除了以理性為主之外，還側重以洞察與實行為主的決策模式。 6.傑出的創意團隊具有雙領導的傾向。 7. 出色的創意團隊，其團隊內具有中階管理者扮演語言轉譯及聯絡溝通的角色。 8. 實驗和原型試製作為溝通對話的橋樑與載具。 9. 創意團隊透過作中學及師徒制進行技能與知識傳承。 參、對創意過程的啟示 1. 出色的創意團隊，其創作題材之選擇多具獨創性，並與自身生活經驗與社會環境相結合。 2. 在專案正式展開前的事前計劃（pre-project planning），有助於專案的進行。

隨著低利時代的來臨，投資人不能再從定存及證券中獲得高報酬率，此時一連串的保本型基金、高收益型票券、投資型定存、投資型保單等相繼出現，吸引許多定存族及投資人的青睞。近來市場上有些金融機構大肆鼓吹其產品利基者。但有些投資人則持負面見解，強調其並非無風險，容易血本無歸，究竟投資人在五花八門的產品中該如何篩選出真正有利的商品？ 目前在國內市場上結構性票券的評價與分析等相關資訊較少，本論文的研究成果是： 1.分析四種結構型票券產品的特性並推導其評價模型。 2.對於定價模型作敏感度分析，瞭解券商發行結構型性票券的風險何在。 3.利用理論模型來設計商品並創造獲利。 所推導的公式利用1994年由Gerber and Shiu推導出來的Esscher機率轉換過程(Esscher Transform) ，利用此法可以推導出新奇選擇權與債券結合的結構型票券組合的封閉解。以本文的分析方法可以很清楚瞭解發行商與投資人的收益分析，很適合作為選擇投資結構型金融商品的參考工具。

本研究以實質選擇權的觀點出發，針對高科技產業中各家競爭廠商投入R&D費用所研發出的創新技術與所對應的專利權進行評價。由於企業在競爭的環境中可藉由R&D過程獲取生產新商品所需的關鍵技術，進而申請專利權以保護公司的研發成果，提昇經營與獲利能力。然而，在技術上的小幅領先並不足以擺脫競爭對手的威脅而獲取絕大部分的市場商機，唯有競爭環境中的領導廠商成功地在技術上明顯的領先其競爭對手，方能取得該產品利基市場的獨占地位，獲取市場的絕大部分的潛在商機。針對高科技產業中不斷研發出來的創新技術所帶來的價值，本研究將以實質選擇權的觀點出發，評價此類創新技術所帶來的專利權之價值與此類研發投資所帶來的企業價值增值。 論文中將針對高資本支出、研發時間具有高度不確定性以及未來產品價格波動性高的高科技產業作為研究目標。定義在市場競爭下的個別公司必須藉由領先競爭環境內的所有對手多達兩代的創新技術方能取得市場的獨占地位。如此一來，企業一開始面對一個潛在的市場需求時，由於投入的研發費用將會影響企業的研發速度、市場獨占地位取得的可能性以及此投資案所能帶來的預期報酬，因此企業應針對此投資計畫決定投入多少研發預算，才能達到最大的預期報酬。

在此篇論文中我們考慮連續時間架構下, 加入匯差風險與利率風險之跨國投資組合問題. 延續 Lioui, Poncet (2003) 的研究架構, 我們考慮 國內外債券股票與現金的投資組合, 以martingale方法求解避險操作與最佳投資策略. / In this study, we investigate the hedge demands in international portfolio management under a general continuous time framework for constant relative risk averse investors where, in particular, exchange rate risk and the interest rate risk are incorporated. Within this international economy, the changes of real exchange rates, real interest rates and stock prices are assumed to follow the Markovian processes whose drifts and diffusion parameters are driven by certain state variables. Our approach is through the use of the martingale methodology developed by Cox and Huang (1989, 1991) as proposed in the work of Lioui and Poncet (2003). Following their framework, we consider the economy of the investors that consists of one foreign currency and the domestic one, together with their bond portfolios and stock indices. Adding to the previous works, we have compared the obtained optimal strategies with some prevailing ad hoc ones in order to clarify the hedge effects in financial decision from the long term perspective.

許多新概念或新技術的擴散通常不僅耗時甚長、擴散範圍十分廣泛，再加上社會網路在其中扮演了重要的角色，使得創新擴散本質上就屬於一種動態、非線性的複雜現象，事實上，近來研究發現，創新擴散的諸多特徵，包括「動態、非線性的複雜行為」，「正向回饋的自我組織現象」，以及「對初始狀態一些微小因素的敏感度」等，都與複雜理論中所強調「複雜系統」中的諸多特徵不謀而合。 另一方面，近來創新擴散研究逐漸將擴散視為一個創新者與採用者雙向互動的傳播過程，在擴散過程中，創新的演化與成員間的動態互動成為主要焦點。過去的擴散研究較少討論個體與總體層次間的結構化過程，亦即成員如何互動而產生系統層次的創新秩序，而系統層次的創新結果又如何進一步影響成員的互動，而複雜理論正好可以提供跨層次架構來回應此一理論缺口。 因此，本論文的研究問題包括以下兩者：一、由複雜理論觀點來看，概念型創新擴散的動態過程為何？二、由複雜觀點來看，在概念型創新的擴散過程中，相關因素如何影響創新擴散的動態過程？這些因素間存在何種互動與回饋關係？承上所述，本研究的範圍界定為「概念型創新」，在此「概念型創新」指的是近似於典範的一種具有複雜多元內涵的創新。 在研究方法上，本論文採用序列性多元方法的研究設計。利用歷史法、實驗法與個案法三種研究方法，針對相同的兩項問題，總共進行三項實證性研究，透過「質性方法--量化方法--質性方法」三種研究方法的截長補短，提高本研究的理論效度。 研究一利用歷史研究法對蒙特梭利教學法的擴散過程進行研究，將蒙特梭利教學法的擴散分為三階段，透過三階段成功、失敗與成功三種不同結果，發現不同的初始狀態變數情況，主要是再創造可能性與體制開放與自由度，將導致創新擴散的不同結果。研究二新概念擴散實驗進行兩階段實驗設計，操弄五項自變數進行重複多因子實驗，共取得二十八個實驗數據；比較不同變數情境與採用結果，除了驗證初始狀態變數對創新擴散的影響外，也發現自變數間存在明顯的交互關係。研究三進行蝴蝶蘭產業創新擴散個案研究，比較台糖進入蝴蝶蘭產業前後的創新擴散過程，以及蝴蝶蘭、嘉德利雅蘭，以及國蘭三種蘭屬的發展過程。隨著三項實證研究的進行，變數內涵逐漸豐富化，證據力也進一步強化。在研究三結束後得到修正後的觀念性架構，成為本論文的結論。 在結論部分，本研究有三大主張。首先，系統的初始狀態，包括創新導入者的網路位置、體制自由與開放性、再創造可能性、創新內涵豐富性、擴散誘因與採用人數等六項因素，將影響創新擴散成功的可能性。其次，創新擴散過程中包含許多的演化與正向回饋機制。最後，創新擴散是一個自我組織的過程，系統秩序從低一層次成員之間的互動自然突現，而非走向無序；但在自我組織過程中，秩序的出現有賴於中央協調機制（標準版本）；同時系統需要不斷輸入的能源，使其維持在自我組織行為出現的臨界點之上，這些能源通常來自於新採用者所帶來的量與質的效果。 / This dissertation applies a new perspective, complexity theory, to discuss the diffusion of “conceptual innovation”. Here conceptual innovation indicates a paradigm-like innovation with various content. By using “metaphor”, I treat diffusion as a self-organization process, and adopted important concepts from complexity theory, such as initial conditions, positive feedback, and self-organization, and then develop a dynamic process model of innovation diffusion. In this dissertation, a multi-method research design is adopted. To draw on the strength of each and offset the weakness of the others, three empirical studies were conducted. First study, the pilot study of this dissertation, is concerning the diffusion process of Montessori method, in which the different result of three diffusion stages was compared. Second, a laboratory experimental study simulating diffusion process of a new concept has been conducted. In each experiment, a new concept was announced and counted the number of adopters. Each experiment has different scenario design that is one specific combination of all variables, and then the number of adopters was compared. Third, the diffusion process of Phalaenopsis (Moth Orchid) industrial innovations was studied, in which the development process of early/late stage and three category orchids was compared. This dissertation concludes with the following findings. First, innovation diffusion is a dynamic, nonlinear complex process; factors in initial conditions will influence the result of innovation diffusion. Secondly, evolution and positive feedback effects work continuously all through the diffusion process. Finally, diffusion of conceptual innovation is a self-organization process, which depends on energy injecting into the system continuously and the existence of central coordination mechanism in the system.

在全球金融朝向國際化與自由化之際，為加速經濟的發展，並因應國際間金融購併發展之趨勢；各國政府無不漸趨放寬或解除管制，使資金與人才的流動更為快速。金融機構也因透過金融控股公司的型態跨業經營，加速併購風潮。過去數十年內，全球購併的活動蔚為風潮，成為全球經濟活動的常態。 我國政府在1990年以前，對於金融事業的監理採為嚴格的限制；但在台灣加入了世界貿易組織(WTO)之後，致使台灣的金融業必須要與國際金融環境接軌，並跟其他國際大型金融機構開始競爭。解決方案之一，以及協助體質較好的本地金融機構加強國際競爭力。此為何後來政府鼓勵購併的濫觴。 回顧台灣產險市場，在2002年簽單保費突破1000億後，成長率不增反降，從2002年的11.55%逐年下滑到2005年的3.36%。相較於亞洲各國成長率逐年增加的情況，這個警訊值得注意。因此，主管機關為促進國內保險市場良性競爭與提升專業經營水準，積極對外招商。2005與2006年為產險業界變遷期間，在此期間有新安產險與原統ㄧ安聯合併案、第一金控出售明台產險給日本三井住友海上、金管會下令清理國華產險，並核准台灣人壽收購國華產險，成立龍平安產險、AIG集團正式完成收購中央產險等，均是台灣產險業界重大事件。 本研究主要是以最近相關外資金融機構購併台灣產險公司之收購活動為主軸，希望籍由2006年外資專業金融保險集團購併本地產險公司之實際個案為例，體地分析其收購之背景、決策過程、收購過程之策略規劃，檢視其執行程序、與未來經營策略規劃，並描繪收購後的初步狀況，以全盤了解該收購案總體面貌，綜之，本個案歸納與分析，得到六項要點：（1）外資機構進行購併活動，須經過詳細評估與分析。（2）擁有本地實際市場經驗，更能掌握適合的購併標的。（3）外資専業技術與全球資源的注入，提昇被購併公司未來競爭優勢。（4）致力降低收購之衝擊是購併成功之重要關鍵。（5）完善的人力資源策略，才能增加購併績效。（6）高度互補潛力，有利於未來高度綜效之充分實踐。 最後，藉由上述之各項結論，提出三點建議作為主管機關與業者未來從事保險購併活動之參考：（1）主管機關需加強審核被收購公司的人力資源策略執行計劃。（2）鼓勵外資專業產險機構來台進行購併活動。（3）對未來金融機構購併非本業之購併案宜更審慎評估。 關鍵字：外資、購併、台灣產險公司、收購過程、策略、執行程序、初步狀況 / Facing the trend of globalization & liberalization of major world wider financial institutions, the governments of key competitors have taken actions separately to loosen or de-regulate their financial regulations in order to speed up flows of talents and capitals accelerating the rampant development of merger and acquisition (M&A) practices among financial institutions. The financial institutions have being actively involved in M&A activities and have subsequently formed the financial holding companies to expand their business operations across various territories. During the past decade, the activities of global merger & acquisition have grown substantially and have become a common economic issue. The government of R.O.C., before 90’s, adopted a relatively strict regulation on supervising the financial industry. After R.O.C. joined WTO; however, local financial institutions immediately encountered severe competitions from foreign global conglomerates. One of solutions to enhance global competence of local financial institutions is to conduct merger & acquisition initiatives within certain parties. With a positive attitude, the government induced intentionally all kinds of attempts, especially M&A initiatives to improve financial strength of local financial institutions. Retrospectively, the Taiwanese general industry once set a milestone on its total written premium which surpassed NT$100 billion in 2002. However, the growth ratio dropped sharply form 11.55% of 2002 to 3.36% of 2005, in comparison with the increasing growth ratios in the other Asian countries. The whistle-blowing was noteworthy. Hence, the authority spared no efforts to induce foreign investments enhancing the vigor of capital market and reform local regulations adopting global standards of financial governance. The local general industry encountered dramatic events in 2005 & 2006. During that period, several mergers have proceeded such as follows. 1.) A merger of Newa Insurance & Allianz President. 2.) The First Financial Holding Company sold Ming Tai Insurance to Mistui Sumimoto Insurance 3.) The regulator ordered to liquidate Kuo Hwa Insurance Co. in 2005. Taiwan Life got approval to purchase Kuo Hwa and set up a new company named Dragon Insurance afterwards. 4.) AIG acquired Central Insurance. One of main subjects of this study is to elaborate the comprehensive process of acquiring a local general insurer by a foreign financial conglomerate. With an objective analysis, we might grasp a clear picture of the acquisition event, witnessing the background, decision making process, acquisition task force, as well as action plans after acquisition. Six tentative conclusions are presented as follow: 1.) A comprehensive due diligent scheme is crucial to a successful acquisition. 2.) With an in-depth experience on local market, a foreign initiator would sort out a better candidate to target. 3.) The injection of advanced professional skills & network resources by the acquirer would reform and upgrade the competence of the acquired company. 4.) One of key factors to a successful M&A initiatives is to mitigate & smoothen with all means the impact to the staff of the acquired. 5.) A well-planned scheme for human resource would induce outstanding performance of the new-formed company. 6.) Highly complementary competences between two parties of the merger initiative will result in a positive synergy in the future. Finally, three suggestive assumptions are referred to the Authority. 1.) A well-planned scheme on human resources after acquisition is crucial to original staff and shall be a major concern to financial governance. 2.) Incentives & inducements to foreign general insurers are urgent and necessary to a reforming market. 3.) A prudent assessment is fundamental to a successful merger initiative by foreign financial conglomerate as well as the local market regulator.

論文題目：信用風險下的股酬交換評價 校所組別：國立政治大學金融研究所 畢業日期：中華民國九十一年六月 學位類別：碩士 指導教授：廖四郎、呂桔誠 研究生：廖政芳 論文摘要： 衍生性金融商品在近年來不斷的推陳出新，其申股酬交換亦在國際金融市場上穩定且快速的成長，其所扮演的角色也愈趨重要，文獻上關於股酬交換評價模式的相關探討也陸續出爐。而在股酬交換日益成長的同時，信用風險的考量也漸漸的浮上台面。因此本文將利用Jarrow and Turnbull(1995)對考慮信用風險下金融資產評價的方法，結合股酬交換評價，來探討考量信用風險下股酬交換的評價。 本文所探討的信用風險包含交換資產本身以及交易對手兩種違約風險，透過遠期機率測度的平賭過程分別對普通股酬交換、上限型股酬交換以及雙向股酬交換做評價。在普通股酬交換方面，本文的模型若不考慮信用風險下，其價值只受到當期的利率期間結構的影響，其價值與股價指數無直接關連，而在兩支付點期間其價值也只是受到當時的股價指數與前一個支付時點的比例的影響，其結果與Chance and Rich(1998)利用無套利機會複製法所得到的結論一致。在上限型股酬交換部分，本文將上限型股酬交換各期的現金流量分解為一個普通股酬交換減掉遠期生效選擇權求出其在考慮信用風險下的價值。在雙向股酬交換方面，本文提出在考慮信用風險下，雙向股酬交換利率並不一定為零，而是端看交易資產的信用風險程度。 關鍵字：股酬交換、信用風險、上限型股酬交換、雙向股酬交換、平賭過程