採用風險值取代標準差來衡量投資組合的下方風險，除了更符合投資人的對風險的態度，也更貼近目前金融機構多以風險值作為內部控管工具的情形。但除了風險的事後衡量，本篇論文希望能夠事前積極地控制投資組合風險值，求得最適投資組合的各資產配置權重。故本篇論文研究方法採用了Rockafellar and Uryasev.(2000)的極小條件風險值最適投資組合模型先建立Mean-CVaR效率前緣，並將此效率前緣上的投資組合風險以風險值衡量，再應用電腦上的探索方法進一步求得風險值更低的投資組合，逼近求得Mean-VaR效率前緣，最後利用Mean-VaR效率前緣採用Campbell，Huisman與Koedijk(2001)模型求得控制風險值下的最適投資組合。 在實證分析上，本篇論文採用國內三檔股票為標的，首先在實證標的資產報酬檢定為非常態分配下，使用歷史模擬法，以資產實際非常態報酬分配估計VaR，驗證了使用本篇論文研究方法極小CVaR投資組合與探索方法，可以適當逼近真實的Mean-VaR效率前緣。再者研究比較不同信賴水準、不同資產報酬分配假設與不同權重產生方式下的Mean-VaR效率前緣與Ｍean- 效率前緣效果差異，最後求得控制風險值下的最適投資組合。 / In contrast to the role of variance in the traditional Mean-Variance framework, in this thesis we introduce Value-at-Risk (VaR) as a shortfall-constraint into the portfolio selection decision. Doing so is much more in fitting with individual perception to risk and in line with the constraints which financial institutes currently face. However, mathematically VaR has some serious limitations making the portfolio selection problem difficult to attain optimal solution. In order to apply VaR to ex ante portfolio decision, we use the closely related tractable risk measure Conditional Value-at-Risk (CVaR) in this thesis as a proxy to find efficient portfolios. We utilize linear programming formulation developed by Rockafellar and Uryasev(2000) to construct a Mean-CVaR efficient frontier. Following which the VaR of resulting portfolios in the Mean-CVaR efficient frontier is reduced further by a simple heuristic procedure. After constructing an empirical Mean-VaR efficient frontier that can be proven an useful approximation to the true Mean-VaR efficient frontier, the Campbell, Huisman and Koedijk(2001) model is used to find the optimal portfolio. Three Taiwan listing stocks are used to build the Mean-VaR efficient frontier in the empirical study. And the Mean-VaR efficient frontier of different confident levels, under different asset return assumptions, and different optimal portfolio selection models are compared and results analyzed.

過去有關最適所得稅理論、所得稅逃漏問題、以及政府最適稽查策略的研究文獻，主要多建立在政府與納稅人間存在著資訊不對稱的假設下。本文將此處所謂資訊不對稱，區分為兩種類別的問題：第一種類別是指政府對納稅人獲取所得的能力與勞動供給皆無法得知，但卻可以在無需花費任何成本的情況下，完全掌握到納稅人的所得水準。第二個類別則是指政府不僅無法掌握納稅人的能力與勞動供給，也必須透過查核方能掌握到納稅人的所得水準，而查核工作通常必須付出稽查成本。 本文主要的研究目的，在探討前述第二種類別的資訊不對稱問題 ，如何影響最適所得稅理論、政府稽查策略、以及納稅人逃漏行為等。至於研究架構則分為兩大部分，第一部份是將第二種類別的資訊不對稱問題納入最適所得稅的研究之中。我們主要的重點在於探討當稽查機率並非政府事前政策變數，且政府的稽查策略與納稅人的逃漏稅行為是互為影響時，最適所得稅理論的分析結論，究竟如何改變。第二部分則是探討實務上常見的兩階段查核方式，對政府稽查策略與納稅人申報行為的影響，並比較其與直接隨機查核策略的差異。在此所謂的兩階段查核，是指政府在第一階段先根據以往稽查經驗，分析具逃漏稅傾向者的所得來源或特徵，並藉此建立篩選標準，以對納稅人進行選案分析，俾篩選出具有較高傾向可能從事特定逃漏稅行為的納稅人。其次，再從第一階段篩選出的納稅人，以不同機率或查核方式來進行第二階段的隨機查核。

臺閔地區65歲以上的老年人口於民國82年底占總人口之7.1%，達到聯合國所界定之「高齡化」水準，至民國94年底老年人口大幅增加為占總人口之9.74%，人口老化的趨勢使得退休後的生活保障更顯重要;年長者生活保障的主要來源是退休金，而我國已於民國94年7月1日由確定給付制轉變為確定提撥制(DC制)。基於醫學的快速成長，以及生活環境水準亦顯著提昇，採用現有的生命表預測未來死亡率可能會有極大的誤差，故本文參考許鳴遠(2006)的Reduction Factor模型，預測台灣未來的高齡人口死亡率，進而推計未來的各年齡人口數，再將改善的死亡率應用在確定提撥制的退休基金，並參考MacDonald and Cairns (2007)，假設退休基金投資在五種不同的投資標的，分別考慮20歲的個人與不同時間點20~55歲的各年齡人口，在不同限制函數下找尋確定提撥制退休基金的最適投資策略，並比較不同限制函數對依賴比造成的影響。

Xia（2001）運用動態學習方法預測股價，利用Hamilton-Jacobi-Bellman偏微分方程式（PDE）解最適投資組合策略。本文以Cox和Huang（1989）之平賭方法求出債券價格過程以及最適投資策略，並將問題延伸至跨國投資策略，增加兩項國外資產：外國股票以及外國貨幣帳戶，將匯率風險納入最適的投資組合中。 本文引用Xia（2001）的動態學習方法，以股利率（dividend yield）作為預測變數，假設股價成長率和預測變數－股利率－呈動態線性關係，進而依Lipster和Shiryayev（1978）貝氏過濾法預測股價之動態更新過程，並假設投資人財富效用為CRRA（Constant Relative Risk Aversion）效用函數，在給定風險趨避係數的情況下，極大化期末期望財富效用，以求得最適投資策略解，並進行數值分析。 本研究經數理推導以及數值分析發現以下具體的結果： 1. 最適投資策略與匯率風險以及學習效果有關：經數理推導發現匯率風險影響國外貨幣帳戶的投資比例，而股價的學習效果反映在市場風險市價上，進而影響股票投資比例。 2. CRRA效用下最適投資策略可分為市場投資組合及固定收益投資組合：給定風險溢酬以及風險趨避係數下，國內外股票投資比例呈現固定常數，而固定收益部分則跟投資期限有關，其投資比例是投資期限的函數。 3. CRRA效用下最適債券比例隨著風險趨避程度增加而降低：數值分析發現投資人在債券上投資的比例與風險偏好相關，越積極的投資人投資比例越高，且較保守的投資人越接近到期期限，債券持有比例上升速度較快。 4. 投資人的效用隨著已知股價波動度的增加而遞減：在1,000次的模擬後，發現在股價學習效果下，投資人的期末期望財富效用會受到股價波動度的影響，波動越大則影響學習效果，進而造成效用降低。 關鍵字：跨國投資、貝氏過濾法、平賭方法、最適投資策略、學習效果

數位時代的到來，浮現出一項重要的議題：多重形式的出現以及彼此如何搭配的問題。本研究問題為：網站中的不同媒材如何互動與搭配？ 本研究以關鍵性抽樣策略對故宮主題式網站做深入的文本分析，並嘗試歸納其中多媒材互動與搭配的邏輯。研究結果發現：(1) 本個案透過「空間化的書寫」展現圖文的高度互動；(2) 圖像較常被用來表達文本功能上之變化，文字較被用來表現認知功能中敘事性以及概念性的意義潛能，透過圖文意義潛能交織，共享一完整之意義；(3) 當圖文共同表達認知功能時，圖像被用來呈現概念性的靜態細節描述，文字被用來呈現敘事性的事件過程。此個案中，圖像雖也可以表達敘事性，卻侷限於對話框的形式，仍需依賴文字內容的填補；(4) 當圖文共同表達人際功能時，圖像可透過各種細微的空間媒材變化而暗示人際功能的線索，然而，文字的呈現卻只能侷限於觀點與語氣的變化，仍需圖像功能的暗示補充，另外，當共同表達人際功能時，圖文卻產生了不一致的意義潛能，圖像暗示權力平等親切的人際意義，文字卻暗示了由上而下之權力關係；(5) 人際功能的不一致的狀況還發生在選項中，但也藉由和諧與搭配組合的對比，暗示了接下來可能之閱讀軌跡；(6) 故事中主要行動者與當下行動者的轉換主要是以空間媒材的變化而呈現，本個案中，故事中主要行動者的呈現被配置在版面左下方，而當下行動者則是以版面顯著性呈現，相對而言，文字較無法呈現故事中主要行動者與當下行動者的轉換。 另外，閱讀軌跡的分析中，可發現由時空媒材所組成之物件其搭配組合，空間媒材較被使用來呈現人際與文本功能之變化，時間媒材較被使用來呈現認知功能之變化，透過兩者相互變化的交織，共同構成了邀請使用者之意義。最後，也發現不同頁面間的不同媒材產生形式與內容之互文性，後頁的圖像可實現前頁文字的文本功能，以及對比句法配置的呼應。

本文延續Huang(2004, 2008)的研究，將單期與多期挹注資金的資產負債管理議題專化於DC確定提撥退休金制度上，其研究將問題化成二次函數，以一般化最小平方法(Generalized least square, GLS)求出具有唯一解特性的決策變數，利用的軟體求解速度相當快，能有效率地一次找出多項資產配置比例。 本研究引入三種投資模型及其薪資模型，分別是Wilkie(1995)模型、MacDonald and Cairns(2007)模型、Huang and Cairns(2006)及Li(2009)，以蒙地卡羅模型模擬出各投資標的年報酬率與薪資水準，並利用這些預期的模擬值在負債目標控制為隨機成長或固定比例成長下，找出最適投資比例、每期挹注的額度與提撥比例。 最適配置為了解決下方風險(downside risk)問題，在允許限定風險容忍度下去最大化投資績效，本研究將目標函數加入衡量報酬項，依據員工希望的報酬，討論此項權重如何最適。亦加入交易成本項以反映實務情況，此投資總交易成本為權重的函數，於足夠支付交易成本的前提下找出權重最小值。 / In this study, the simulation of the return for each investment and wage pattern is via introduction of three investment model and their wage model, namely, Wilkie (1995) model, MacDonald and Cairns (2007) model, Huang and Cairns (2006) model and Li (2009), by using Monte Carlo simulation. The optimal contribution rate of investments, the amount of injection of each period, and income replacement ratio are determined when simulation is targeted in the balance control for the random growth or growth under a fixed rate of liabilities. The asset-liability management of single-period and multi-period injection of funds is specialized in the Defined contribution plan (DC), which is the extension of Huang’s (2004, 2008) study. Huang’s research transforming his argument into a quadratic function to generalized least squares method (GLS) having a unique solution to derive the decision-making variables. This method can efficiently find a set of allocation by software at a fairly rapid speed. The optimal allocation is to maximize investment performance subject to a limited risk had to tolerance for deal with downside risk. This study ameliorates the objective function by adding a constant term, which does not affect the investment decision-making variable. This new generalized least squares method use a constant represented as a weight, which is based on the desire asset of the employee. This study also takes transaction costs into consideration to reflect the practical situation. The total transaction costs are the function of the weight introduced into the new objective function. The minimum of weight can be reached when the goal is set to be sufficient to cover the transaction costs

本篇論文採用了固定時段避險法，固定避險帶避險法，不足量避險法，Leland（1985）避險法以及Whalley & Wilmott（1993）效用極大避險法，用Monte-Carlo模擬，探討了當券商發行權證時，所面臨的避險組合調整問題。結果發現，在所有的避險策略當中，以Whalley & Wilmott（1993）效用極大避險法的避險績效最好。但是其他的方法，都一致支持保守的避險策略，即多調整避險組合，可以有效提高避險的績效。但是若我們改變交易成本，就會發現隨著交易成本的增加，調整避險組合的次數就要減少，否則過高的交易成本就會抵銷掉避險時的報酬。若我們改變股價的波動度設定，就會發現隨著波動度的增加，調整避險組合的次數也要增加，以免產生過高的避險誤差。此外，在存在漲跌幅限制的假設之下，避險績效都較無漲跌幅限制為佳，因為漲跌幅限制的存在，使得股價波動受到壓縮之故。而在實證資料方面，由於單一條股價不具代表性，因此無法作為有效的解釋。 第一章 緒論………………..…………...………………………....…1 第一節 研究動機與目的………………………..…………………..1 第二節 研究架構……………………………………………………2 第二章 文獻回顧………………….……..………….………………4 第三章 認購權證避險策略之績效模擬…………………...….18 第一節 五種避險策略之介紹……………………………………….18 第二節 避險策略的模擬 Monte-Carlo Simulation…………………27 第三節 模擬結果分析………………………………………………36 第四節 不同交易成本對避險績效之影響………………………….50 第五節 不同股價波動度對避險績效之影響……………………….58 第六節 每小時產生股價之影響…………………………………...67 第四章 台灣認購權證市場之避險實證分析…………..….…71 第一節 台灣上市認購權證之介紹…………………………………71 第二節 實證研究設計………………………………….………….78 第三節 避險策略績效分析…………………………….………….79 第五章 結論與建議…………………………………………….…87 參考文獻………………….…………………………………………….94 表3.1 固定時段避險法之避險績效衡量…………………………..36 表3.2 固定避險帶避險法之避險績效衡量………………………..38 表3.3 固定delta避險帶避險法之避險績效衡量…………………....40 表3.4 不足量避險法之避險績效衡量……………………………..42 表3.5 Leland法之避險績效衡量…………………………………..44 表3.6 Whalley & Wilmott法之避險績效衡量…………………….47 表3.7 交易成本為0.6％時之固定避險帶避險績效衡量…………51 表3.8 交易成本為0.9％時之固定避險帶避險績效衡量…………52 表3.9 交易成本為0.6％時之固定時段避險績效衡量…………...…54 表3.10 交易成本為0.9％時之固定時段避險績效衡量………...……56 表3.11 在波動度＝30％時之固定避險帶避險績效衡量…………..59 表3.12 在波動度＝50％時之固定避險帶避險績效衡量…………..60 表3.13 在波動度＝70％時之固定避險帶避險績效衡量…………..61 表3.14 在波動度＝30％時之固定時段避險績效衡量……………..63 表3.15 在波動度＝50％時之固定時段避險績效衡量……………..64 表3.16 在波動度＝70％時之固定時段避險績效衡量……………..66 表3.17 每小時產生股價資料之固定時段避險績效衡量…………...68 表3.18 每小時產生股價資料之固定避險帶避險績效衡量………...69 表4.1 台灣現行已發行之認購權證………………………………..77 表4.2 固定避險時段法實證避險報酬率………………………...79 表4.3 固定避險帶法實證避險報酬率…………………………...80 表4.4 不足量避險法實證避險報酬率…………………………...82 表4.5 Leland避險法實證避險報酬率…………………………...84 表4.6 Whalley & Wilmott避險法實證避險報酬率……………..…85 圖3.1 避險間隔與避險誤差、交易成本關係圖……….……………..19 圖3.2 固定時段避險法之避險績效………………………...………..37 圖3.3 固定避險帶避險法之避險績效…………………………….....39 圖3.4 固定delta避險帶避險法之避險績效…………………..….....40 圖3.5 不足量避險法之避險績效………………………………….....42 圖3.6 Leland避險法之避險績效………………………………….....45 圖3.7 Whaley & Wilmott避險法之避險績效…………………….....47 圖3.8 交易成本為0.6％時之固定避險帶避險績效…..…………….52 圖3.9 交易成本為0.9％時之固定避險帶避險績效..……………….53 圖3.10 交易成本為0.6％時之固定時段避險績效…………..…..….55 圖3.11 交易成本為0.9％時之固定時段避險績效…………..……...57 圖3.12 波動度30％之固定避險帶避險績效………..………………59 圖3.13 波動度50％之固定避險帶避險績效……………………..... 60 圖3.14 波動度70％之固定避險帶避險績效……………..…………62 圖3.15 波動度30％之固定時段避險績效…………………………..63 圖3.16 波動度50％之固定時段避險績效………..…………………65 圖3.17 波動度70％之固定時段避險績效…………………………..66

效率、公平、穩定、成長是政府部門的四大目標。而由於環境污染具有外部性，在競爭均衡（competitive equilibrium）下將造成資源配置缺乏效率，導致市場失靈。本文主要目的即在探討欲達成經濟成長、社會福利極大及資源配置效率的目標時，最適環境政策應如何設計；以及不同要素變化對經濟成長、社會福利及環境政策的影響。更進一步的，結合政府支出對生產的貢獻，分析在經濟發展的過程中最適環境政策的變化情形。 早在六0年代，新古典成長模型（Neoclassical Growth Model）發展完備後，七0年代，環境污染問題開始納入成長模型中討論。但以新古典成長模型分析污染問題亦將面臨其所具有缺失。因此在模型的建立上，本文以Rebelo and King（1990）之Ak內生成長模型（Endogenous Growth Model）為基礎，沿用Mohtadi（1996）之研究架構，考慮污染對效用的影響，並加入了對社會福利的探討，進而結合Barro（1990）之政府部門內生成長模型，藉由最適控制之分析工具及模擬方式進行分析，而獲致以下結論： （i）在分權經濟體系中，資本投入產生污染之負外部效果將使私經濟部門低估生產成本、高估資本報酬率；而政府支出之正外部效果將使其低估資本報酬率。兩者皆造成競爭均衡成長路徑下資源配置缺乏效率，導致市場失靈。 （ii）資本投入之污染排放彈性外生固定時，在Ak內生成長模型的架構下，為達成資源配置效率的目標，最適環境政策為課徵資本污染稅；在政府部門內生成長模型的架構下，為達成資源配置效率的目標，最適環境政策為課徵資本污染稅或給予資本（污染）補貼。而課稅或補貼需視政府支出之正外部效果與生產之負外部效果二者大小而定。 （iii）資本投入之污染排放彈性係由人為控制時，生產效率之污染排放彈性越低，最適污染排放標準越嚴格、資本污染稅稅率（資本（污染）補貼率）越低（越高）。污染之效用權重越高，最適污染排放標準越嚴格、資本污染稅稅率（資本（污染）補貼率）提高或降低則不確定。當污染之效用權重 ≧ 1時，將實施污染排放管制。一般而言，使社會福利極大之污染排放標準較使經濟成長極大之污染排放標準更嚴格，資本污染稅稅率（資本（污染）補貼率）相對較低（較高）。 （iv）在政府部門內生成長模型的架構下，由於加入政府支出正外部效果（污染的可容忍範圍）對資源配置的影響，當資本投入之污染排放彈性外生固定時，人們越重視環境品質，在經濟成長與社會福利極大的前提下，達成資源配置效率目標之最適環境政策越趨向環境保護。除非經濟發展初期之污染之效用權重足以使得社會淨外部效果為負，政府才有可能於經濟發展初期便開始環境保護工作。而在資本投入之污染排放彈性係由人為控制時，當經濟處於中度發展階段時，環保意識的覺醒雖使每單位資本投入之污染排放大幅減少，但並不保證人民福祉的必然提昇。在高度發展階段由於生產效率、防制污染技術持續提昇及污染之效用權重上升趨勢和緩，使得經濟成長、社會福利及環境保護三者得以兼顧。 （v）在政府部門內生成長模型的架構下，且資本投入之污染排放彈性係由人為控制時。於實施污染排放管制及課徵污染稅階段，若以提升經濟成長（社會福利）為主要目標，則污染稅稅收應專用於提升防制污染技術或補貼防制污染支出上。若強調租稅功能及效率，則污染稅應取代所得稅，其稅收統籌分配以支應各項政府支出所需。 本文第一章將對研究問題作一說明，並對研究方法作一簡述。第二章則對相關文獻作一回顧與整理，以做為理論模型之建立基礎。在第三章中對模型之建立做逐一解說，並利用模擬分析方式，以達成本文之研究目的。而第四章則根據本文研究所得做一結論與建議。 摘 要 ------------------------------------------------------------------------------- I 目 錄 ----------------------------------------------------------------------------- Ⅲ 圖表目錄 ----------------------------------------------------------------------------- Ⅳ 第一章 緒論 ----------------------------------------------------------------------- 1 第一節 研究動機與研究目的 ----------------------------------------- 1 第二節 研究方法與研究步驟 ----------------------------------------- 3 第三節 本文架構 -------------------------------------------------------- 4 第二章 考慮污染與環境政策成長模型回顧 -------------------------------- 5 第一節 新古典成長模型部分 ----------------------------------------- 5 第二節 內生性成長模型部分 ----------------------------------------- 8 單部門內生成長模型文獻回顧 ----------------------------- 8 多部門內生成長模型文獻回顧 ---------------------------- 12 第三節 環境稅取代扭曲性租稅雙重利益之文獻回顧 ---------- 16 第三章 內生經濟成長下之最適環境政策 ----------------------------------- 21 第一節 基本理論模型建立及其最適環境政策之決定 ----------- 22 第二節 政府部門內生成長模型之最適環境政策 ----------------- 39 第三節 B值內生可變時Ak內生成長模型之最適環境政策 ----- 52 第四節 B值內生可變時政府部門內生成長模型之最適環境政策 64 第五節 小結 -------------------------------------------------------------- 73 第四章 結論與建議 -------------------------------------------------------------- 76 參考文獻 ----------------------------------------------------------------------------- 79

傳統租稅理論忽略了商品的不可分割性對租稅設計造成的影響。有鑑於此，本論文在商品具有不可分割性的情況下，探討各種租稅政策工具 (商品稅制、所得稅制與混合稅制) 下的最適租稅設計問題。 第二章在傳統Ramsey (1927) 架構 (代表性消費者) 的經濟體系下，探討引進不可分割財後對最適商品租稅設計的影響，並與傳統Corlett and Hague (1953) 課稅法則、逆彈性法則以及Sandmo (1974) 單一商品稅率的結果作一對照。研究顯示： (1) 給定稅後消費者會購買不可分割財下，最適商品稅的訂定取決於門檻限制式是否產生作用。當門檻未受限時，最適商品稅的課徵將以不可分割財的課稅為優先，而且對該財的課稅將使得以政府稅收衡量的所得淨社會邊際效用水準等於一，進而使傳統可分割財的租稅工具沒有存在的必要；當門檻受限時，最適稅制應使得工資門檻值受限在代表性個人的工資水準上，因而不可分割財的最適課稅將使得以政府稅收衡量的所得淨社會邊際效用水準小於一，進而使傳統可分割財的課稅會對受補償最適門檻的受限產生放寬的效果，存在福利增進的空間，因此傳統可分割財的租稅工具有存在的必要。 (2) 不可分割財的最適課稅優先於Corlett and Hague (1953) 課稅法則的考量，而當門檻受限時，則需額外考量門檻受限與休閒互補性的相對效果；逆彈性法則仍舊成立；而Sandmo (1974) 最適單一商品稅制模型的穩固性值得商榷。 第三章在連續多人體系的架構下，探討傳統可分割財及不可分割財之商品稅制與消費多寡、消費與否等決策間的交互作用，並決定出最適的商品租稅結構。此外，進一步探討當不可分割財存在兩種品質時對最適商品租稅結構的影響。研究顯示： (1) 最適商品稅制會受門檻消費者的行為反應效果 (同時涵蓋傳統可分割財消費數量多寡與不可分割財消費與否的反應) 的影響，當門檻消費者的行為反應效果為零時，不可分割財的最適課稅應使消費該財的高能力族群之所得淨社會邊際效用的平均水準等於一；當門檻消費者的行為反應效果為負 (正) 時，不可分割財的最適課稅應使消費該財的高能力族群之所得淨社會邊際效用的平均水準小 (大) 於一。換言之，不可分割財的最適課稅只受門檻消費者的行為反應效果的影響，然而傳統可分割財的最適課稅除了會受門檻消費者的行為反應效果的影響外，還包含傳統稅制對可分割財的消費扭曲效果及所得重分配效果之考量。 (2) 當不可分割財存在兩種品質的差異時，消費者購買高、低品質的不可分割財將分別對應高、低品質的工資門檻，除了高品質不可分割財的最適稅制 (只取決於高品質門檻消費者的行為反應效果) 之外，低品質不可分割財與傳統可分割財的最適稅制均會同時受到低品質門檻消費者與高品質門檻消費者之行為反應效果的影響。 第四章係在傳統Atkinson and Stiglitz (1976) 線性商品稅與線性所得稅之混合稅制的架構下，探討引進不可分割財後對最適混合性租稅結構的影響，並重新檢驗商品稅存在的價值性。研究顯示： (1) 假若稅後消費者間對不可分割財存在消費差異性，則最適混合性租稅的課稅法則與工資門檻限制式是否產生作用有關。當門檻未受限時，最適稅制的課徵將以定額移轉性支付政策與不可分割財的課稅為優先，而且該兩種租稅工具的最適水準可將所得重分配到極致，使得傳統可分割財的租稅工具沒有存在的必要，因此最適商品稅制不會是單一稅率；當門檻受限時，最適稅制應使得工資門檻值受限在高能力者的工資水準上，因而使得最適線性所得稅及不可分割財的最適課稅無法達到最佳租稅政策的目標，然而此時傳統可分割財的課稅會對受補償最適門檻的受限產生放寬的效果，存在福利增進的空間，使得傳統可分割財的租稅工具有存在的必要，即使如此最適商品稅制不必然是單一稅率。據此可得，Atkinson and Stiglitz (1976) 最適單一商品稅率的結論未必成立，換言之，差異性的商品稅有存在的必要；傳統可分割財的最適課稅對該財消費抑制指數之決定均與Atkinson and Stiglitz (1976) 所指的所得重分配效果無關。 (2) 假若兩類型消費者稅後均購買不可分割財，且當門檻受限時，最適稅制應使得工資門檻值受限在低能力者的工資水準上，給定最適線性所得稅，傳統可分割財的最適課稅對該財消費抑制指數之決定，除了取決於傳統所得重分配效果外，還受到消費者所得淨社會邊際效用的平均水準與受補償最適門檻的邊界效果之影響，該結果迥異於Atkinson and Stiglitz (1976) 只取決於所得重分配的結論。 第五章係在傳統線性商品稅與非線性所得稅之混合稅制的架構下，先探討引進不可分割財對純粹最適非線性所得稅結構的影響，然後再重新檢驗商品稅存在的價值。研究顯示： (1) 在最適非線性所得稅制以及稅後消費者間對不可分割財的消費存在差異性的情況下，當工資門檻受限時，將得到高能力者所面對的邊際稅率為負的結果，此一結果有別於傳統理論認為高能力者面對的邊際稅率為零的觀念。 (2) 給定最適非線性所得稅制以及稅後消費者間對不可分割財存在消費差異性的情況下，當工資門檻受限時，對不可分割財進行微量補貼，雖然無法放寬模仿者自我選擇的誘因限制，但卻可透過對高能力門檻限制式的放寬，進一步改善柏拉圖效率，因此商品稅有存在的必要；該結果不僅異於傳統『商品稅無用論』的觀點，亦與傳統上商品稅的價值建立在其能夠放寬模仿者誘因限制的功能之結果截然不同。

本研究旨在分析台灣地區大學院校之現況與大學院校整併策略，做為教育行政與學校行政在大學院校間實施整併的參考。 研究者透過文獻探討、文件分析解析台灣地區大學院校的發展與現況；以台灣地區公私立大學院校決策管理層級之校長、教務長、學務長、總務長等合計507位做為問卷調查對象，回收問卷303份，回收率約59%，運用次數分配、卡方分配、及肯德爾和諧係數等進行考驗；另針對已完成整併及正討論中的個案實施訪談，得到以下的主要研究發現： 一、現代大學院校必須注重經營管理的績效，與朝最適經營規模發展。 二、學校間的整併是促使大學院校達到最適經營規模的一種方式。 三、政府在保障與維護學術自由前提下，有規劃整體教育發展的權利與責任。 四、台灣地區近10年來在大學學校數量與學生數量上均不斷的增加，但學校規模不大，約有80%左右的學校學生數在10,000人以下，而且5,000人以下的學校約有37%。 五、台灣地區近40年來人口出生數，與近10年來經濟成長率均呈現下降的現象，又面對WTO衝擊的壓力，學校間的整併是規模較小學校發展的可行策略。 六、台灣地區大學院校決策管理層級，對大學院校現況認知情形與實際情形相符，但認為「為增加資源的使用效益，招生人數應該增加」。 七、在大學院校整併條件方面，認為學校最應重視的是學生素質的提升，在經費補助方面應維持原有學校經費三年不變。 八、在大學院校整併原則方面，認為最重要的是願景、系所整併、人力資源整合與擴大互補功能。 九、學校間整併的效益為提升學校整體競爭能力，與有利於人力的整合運用。 十、學校間整併的問題，為增加單位間的協調困難與文化不同不易整合。 十一、大學院校間整併策略優先順序，為聯合大學系統、合併、策略聯盟、購併。 十二、政府如果希望學校間整併，宜提供誘因且訂定整體方案公布實施。 十三、學校間的整併，政府所能提供的最具體誘因是「經費」與「員額」二項。 十四、學校間能否整併，應由校務會議決定。 十五、學校間如果有共同接受的願景，則容易合併。 十六、學校間的整併過程中，政府適時介入與支援為是否完成整併的關鍵。 最後，本研究針對大學院校的整併策略，分別向教育行政機關與學校提出具體的建議，同時也建議未來進一步研究的方向。 / The purpose of this study was to investigate current positions and merge strategies among universities and colleges in Taiwan. In addition, the study intended to provide useful implications to education administration for governing the proceeding of college merger. The current researcher reviewed literature and documents to analyze the development and current positions of Taiwan's colleges. The questionnaires were mailed to 507 administrators who were college presidents, chairs of Academic Affairs, chairs of Students Affairs, and chairs of General Affairs in Taiwan. A total of 303 questionnaires were completed and returned. The returned rate was 59%. Distribution of frequency, chi-square, and the Kendall coefficient of concordance were used for data analyses. The current researcher also interviewed the administrators whose college had completed merger or were in the merging process during the investigation period. The findings from this study were the following: 1. Modern colleges need to emphasize the efficiency of school management and pursue “the optimal scale” for school development. 2. The merger among colleges is a way for promoting the school to achieve “the optimal scale”. 3. Based on the premise of “no violated academic professional liberty”, the government should have authority and obligations to provide a plan for comprehensive educational development. 4. The numbers of colleges and students are increasing dramatically in the past 10 years. However, the size of schools is considered small. A total of 80% of colleges with student number less than 10,000, and 37% of these colleges with student number less than 5,000. 5. The current challenges for Taiwan's higher education include a decreasing population of new born in the past 40 years; declining economic growing rate within recent 10 years; and the advent of Word Trade Organization. It is a practical strategy to merge small colleges in order to face these challenges. 6. The college administrators recognize the reality of current higher education. They suggest an increase of the student number would promote the efficiency of the use of education resource. 7. The critical requirements for college merger include that schools have to emphasize the quality of students and to have a stable financial support for at least 3 years. 8. A vision of future, consolidation of graduate and under-graduate programs, and coalition of human resources are considered as the most important principles of college merger. 9. The benefits of a merger among colleges are an increase the compatibility and the use of human resources. 10. The challenges of a merger among colleges include the negotiation of the increase of new units after merger, and the consolidation of different cultural backgrounds among colleges. 11. The priorities of college merger strategies are affiliation of universities' system, merger, strategic alliance, and purchase. 12. If government wants to promote merger among colleges, the government should provide incentives and be clear with the policies. 13. The best "incentive" from government for college merger are financial and personnel supports. 14. The Committee of School Affairs has the authority to decide whether a college needs to be merged with others. 15. If there have mutual goals among colleges, a merger is more likely to success. 16. During a merger proceeding, government's support and mediation are the keys for a successful merger. The current study not only provides implications for college merger to the government and college administrators, but also suggests directions for further research.