Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gabriel Santos Alberto.pdf: 1530144 bytes, checksum: 5d3e547ec9c1168ac27b5519e48cd67d (MD5) Previous issue date: 2014-09-24 / The aim of this study was to investigate the relationship between the theory of psychological types and the decision-making, focusing on behavioral biases, anchoring, overconfidence, representativeness, mental accounting and loss aversion. A questionnaire was developed and 319 valid responses were obtained. We used descriptive statistics, parametric and nonparametric tests, and structural equation modeling, using IBM SPSS Statistics and AMOS. The results show that decision-making is influenced by the dimension extraversion-introversion, sensation-intuition, thinking-feeling, judgment-perception, gender, education, income and age. The extraversion-introversion dimension influence on the anchoring and loss aversion bias, sensation-intuition on the representativeness bias; thinking-feeling on the overconfidence, representativeness and loss aversion bias; judgment-perception on the overconfidence, representativeness, mental accounting and loss aversion bias; gender on the anchoring, overconfidence, representativeness, mental accounting and loss aversion bias; education on the overconfidence, representativeness and loss aversion bias; income on the anchoring, overconfidence, representativeness, mental accounting and loss aversion bias, and age on the anchoring, overconfidence, representativeness and mental accounting bias. This work contributes adding new evidence that behavior of decision makers is influenced by psychological types and therefore bias is possible to be mitigated / O objetivo do trabalho foi verificar a relação entre a teoria dos tipos psicológicos e as decisões dos indivíduos, sob a luz dos vieses comportamentais, ancoragem, excesso de confiança, representatividade, contabilidade mental e aversão a perdas. Foi elaborado um questionário e foram obtidas 319 respostas válidas. Utilizou-se de análises descritivas, teste paramétrico, não paramétrico e modelagem de equações estruturais, utilizando o IBM SPSS Statistics e o AMOS. Os resultados mostram que as tomadas de decisões são influenciadas pela dimensão extroversão-introversão, sensação-intuição, pensamento-sentimento, julgamento-percepção, gênero, escolaridade, renda e idade. A dimensão extroversão-introversão influencia no viés ancoragem e aversão a perdas; a sensação-intuição no viés representatividade, o pensamento-sentimento no viés excesso de confiança, representatividade e aversão a perdas; o julgamento-percepção no viés excesso de confiança, representatividade, contabilidade mental e aversão a perdas; o gênero no viés ancoragem, excesso de confiança, representatividade, contabilidade mental e aversão a perdas; a escolaridade com o viés excesso de confiança, representatividade e aversão a perdas; a renda com o viés ancoragem, excesso de confiança, representatividade, contabilidade mental e aversão a perdas, e a idade com o viés ancoragem, excesso de confiança, representatividade e contabilidade mental. O presente trabalho contribui agregando novas evidências da influência dos tipos psicológicos no comportamento dos tomadores de decisão, que certos tipos psicológicos estão mais propensos a certos vieses comportamentais, e, assim sendo, há possibilidade de mitigar os vieses, seja na esfera corporativa ou governamental

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:45:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tiago Alves Costa.pdf: 830440 bytes, checksum: 40b830a47bb712666dd4a4ecfbcde61c (MD5) Previous issue date: 2008-04-29 / The finance science, as all sciences, shows an evolutionary line and according to Kuhn (1970), it is marked by shortly periods of knowledge accumulation. However, according to the author, such periods are inserted with scientific revolutions. In other words, the scientific evolution is stamped by revolutions which abandon oldfashioned paradigm and create new ones. The revolution is followed by a period where the researches are guided by the new paradigm and its purpose is strengthen the own paradigm. In other way, the finance science has today a central paradigm well-known by efficiency market hyperlink (EMH) which was witnessed and adopted by the entire scientific community around the 70 s. And since those times, almost entire research done in finance, mainly until the de 90 s, was leaded and done to validate the EMH. This dissertation attempted to evidence that the finance evolutionary line proposed by Haugen (2000) follows the same principle evidenced by Kuhn (1970), and in the present-day, the EMH find itself in a period which precede the scientific revolution which is called by time crisis by Kuhn (1970). This time crisis could weaken the EMH and open a space to create a new paradigm. This way, the proposal of dissertation is to prove how the revolutionary process will happen in finance too, soon after, to prove what would the candidates more inclined to replace the EMH be as a central paradigm in finance. To do so, this work considered only two candidates: the behavioral finance and the chaos theory. To do this analyze it was used the schooling principles nominated by Mckinley, Mone and Moon (2002). Such authors propose that a thought must display a combination of novelty, continuity, and scope to achieve school status in organizational theory. The purpose of this dissertation is to do a theory ransom which intends to show the fragility of the EMH as a central paradigm that orients the finance researches. The dissertation concludes that the current finance faces a crisis, and in this period, the behavioral finance displays the biggest chance to replace the EMH in the near future, however, the chaos theory provides the bigger promise considering a far future / A ciência das finanças, como toda ciência, apresenta uma linha evolutiva que de acordo com Kuhn (1970) é marcada por períodos de breve acumulação de conhecimento. Porém, de acordo com o autor, tais períodos são intercalados com revoluções científicas. Em outras palavras, a evolução científica é marcada por revoluções que abandonam antigos paradigmas e criam novos. Posteriormente à revolução, segue se um período onde as pesquisas são guiadas pelo novo paradigma com o propósito de fortalecer o próprio paradigma. De outra forma, a ciência financeira possui hoje um paradigma central conhecido como a hipótese de mercados eficientes (HME) que foi reconhecida e adotada pela comunidade científica por volta da década de 70. E desde aquela época, quase toda pesquisa feita na área, principalmente até a década de 90, foi guiada, e feita para validar e fortalecer a própria HME. Nesse sentido, este trabalho procurou evidenciar que a linha evolucionária das finanças proposta por Haugen (2000) segue o mesmo princípio evidenciado por Kuhn (1970), e que no momento atual, a HME encontra-se em um período que antecede a revolução científica e que é chamado de período de crise por Kuhn (1970). Esse período de crise, que antecede as revoluções, poderia enfraquecer a HME e abrir espaço para a criação de um novo paradigma. Sendo assim, o trabalho também propõe a evidenciar como que o processo de revolução poderá acontecer em finanças, e em seguida, também propõe quais seriam os candidatos mais propensos a substituir a HME como paradigma central em finanças. Para tanto, o trabalho considerou apenas dois candidatos: as finanças comportamentais e a teoria do caos. Para fazer tal análise, foram utilizados os princípios de escolarização propostos por Mckinley, Mone e Moon (2002). Tais autores propõem que um pensamento tem que possuir três características (novidade, continuidade e escopo) para ser considerado uma escola em teoria organizacional. O propósito do trabalho é de um resgate teórico básico que procura evidenciar a fragilidade da HME enquanto paradigma principal norteador das pesquisas em finanças. Assim sendo, o trabalho conclui que as finanças atuais enfrentam uma crise, e que nesse período, as finanças comportamentais apresentam a maior chance de substituir a HME em um futuro próximo, porém, a teoria do caos fornece uma promessa maior considerando um futuro mais distante

Submitted by Cleide Dantas (cleidedantas@ufpa.br) on 2014-05-12T15:00:34Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_EscolaExperimentalPrimatas.pdf: 536999 bytes, checksum: 4b196b6edbe5d812be667eb91be434b2 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Rosa Silva (arosa@ufpa.br) on 2014-07-29T12:08:48Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_EscolaExperimentalPrimatas.pdf: 536999 bytes, checksum: 4b196b6edbe5d812be667eb91be434b2 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-07-29T12:08:48Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_EscolaExperimentalPrimatas.pdf: 536999 bytes, checksum: 4b196b6edbe5d812be667eb91be434b2 (MD5) Previous issue date: 2011 / CNPq - Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / O desenvolvimento de modelos animais para o estudo de problemas no desenvolvimento cognitivo humano pressupõe como fator principal a existência de certa homologia de processos comportamentais entre os repertórios do modelo e dos humanos. A Escola Experimental de Primatas (EEP) tem utilizado o macaco-prego (Cebus ssp.) como um modelo animal para investigar a aquisição de repertórios relacionais generalizados em humanos. Este trabalho avaliou os estudos empíricos da EEP no sentido de verificar a coerência entre seus pressupostos teóricos e sua prática empírica, especialmente no que diz respeito à existência de homologias de processos comportamentais entre macacos-prego e seres humanos. Ao se analisar a 1) origem dos objetivos e dos procedimentos dos estudos (a maioria provém de estudos com animais); 2) se os resultados esperados foram alcançados ou não (de forma geral, resultados positivos em relação aos objetivos propostos); e 3) se nos estudos da EEP é discutida a questão do modelo animal e/ou a aplicabilidade dos procedimentos utilizados nos estudos para humanos (não é), verificou-se que não são apresentados dados empíricos que sustentem a homologia sugerida na proposta teórica norteadora da EEP. Esses resultados demonstram que a prática científica da EEP tem avançado enquanto pesquisa básica sobre a aprendizagem de repertórios relacionais generalizados para macacosprego, mas ainda sem evidências de transferência para o estudo desse fenômeno em humanos. Sugere-se que o caminho a seguir pode ser: 1) desenvolver estudos empíricos que validem a homologia de processos comportamentais entre alguns repertórios dos macacos-prego e humanos; e 2) dar início à aplicação dos achados da pesquisa básica da EEP no desenvolvimento de procedimentos para ensinar repertórios relacionais para pessoas com atraso no desenvolvimento cognitivo. / The development of animal models for the study of problems in human cognitive development requires, as a main factor, the existence of behavioral processes homology in repertories of the model and the humans. The Experimental School for Primates (ESP) has used the capuchin monkey (Cebus spp.) as an animal model to investigate the acquisition of generalized relational repertoires in humans. This study evaluated the empirical studies of the ESP in order to verify the consistency between their theoretical and empirical practices, especially the assumption of homology of behavioral processes among capuchin monkeys and humans. When analyzing a) the origin of the objectives and procedures of the studies (most come from animal studies), 2) if the expected results were achieved or not (in general, positive results in relation to the proposed objectives) and 3) if in studies of ESP the issue of animal model and/or applicability of the procedures used in studies to humans is discussed (it is not), it was noted that there are no empirical data supporting the homology proposal in theoretical proposition of the ESP. These results demonstrate that the scientific practice of ESP has advanced as basic research on the learning of generalized relational repertoires in capuchin monkeys, however, without providing transfer to study this phenomenon in humans. It is suggested that the way forward may be: 1) develop empirical studies that validate the homology of behavioral processes among some repertoires of human and capuchin monkeys, and 2) start implementing the findings of basic research of ESP in developing procedures for teaching relational repertoires for people with delayed cognitive development.

Introdução: Embora haja fortes evidências mostrando que a atividade física tem um papel essencial no tratamento dos pacientes diabéticos tipo 2, o aconselhamento médico isoladamente tem se mostrado pouco eficaz na promoção desta mudança de comportamento, tão necessária para o controle clínico destes pacientes. Neste sentido, outros possíveis fatores que poderiam influenciar esta resposta têm sido investigados, entre eles os sintomas depressivos e o nível socioeconômico. Entretanto, até o presente momento o papel destes fatores como também do perfil de personalidade no incremento da atividade física ainda não está plenamente estabelecido na literatura. Objetivos: determinar a influência do suporte telefônico como um incentivo à realização de caminhadas em pacientes diabéticos tipo 2 durante seis semanas. Determinar também o papel do perfil de personalidade, das características clínicas, laboratoriais e demográficas, do nível referido de atividade física, da classificação socioeconômica, do nível de qualidade de vida, da presença de sintomas de depressão e de comorbidades nesta resposta. Casuística e Métodos: trata-se de um estudo prospectivo, de desenho quasi-experimental, randomizado, controlado e sem mascaramento. Foram incluídos os pacientes diabéticos tipo 2, maiores de 18 anos de idade, seguidos no Ambulatório de Clínica Geral (ACMG-HC FMUSP) por mais de 1 ano, que não apresentaram limitação física para caminhar, que disponibilizaram um número telefônico para contato e que assinaram do Termo de Consentimento Livre e Esclarecido. As variáveis independentes estudadas foram: características clínicas, laboratoriais e demográficas, o perfil de personalidade (Escala de Comrey), a presença de comorbidades (Escala de Charlson), a classificação socioeconômica (instrumento CCEB), a qualidade de vida (questionário FACIT-sp12), os sintomas de depressão (PRIME MD), o nível referido de atividade física (questionário IPAQ) e o estágio comportamental para a prática de atividade física (questionário Prochaska). Os pacientes foram então randomizados em dois grupos. O grupo intervenção recebeu contatos telefônicos padronizados uma vez a cada dez dias por 6 semanas, com intuito de reforçar estratégias para realização de atividade física. Os pacientes do grupo controle receberam um único contato telefônico na primeira semana. O desfecho avaliado foi o incremento na atividade física obtido pela diferença de número de passo entre a sexta e a primeira semana do estudo. A associação entre as variáveis independentes e o incremento da atividade física foi analisada por regressão logística univariada e multivariada. Foram obtidos os odds ratios e os respectivos intervalos de confiança de 95% e os níveis de significância estatística. Em relação à intervenção foram determinados o risco absoluto e relativo, a eficácia e o número necessário para tratar. Resultados: Foram randomizados 54 pacientes e destes, 48 completaram o estudo, sendo que 29 participaram do grupo controle e 19 foram incluídos no grupo intervenção. A glicemia de jejum foi menor (p=0,003) no grupo intervenção e este grupo apresentava também um menor número de comorbidades (p=0,04) comparativamente ao grupo controle. Em relação às demais variáveis estudadas. não observamos diferenças significativas. Na análise por regressão logística multivariada permaneceram como variáveis independentes associadas ao desfecho (incremento do número de passos entre a primeira e a sexta semana) a idade maior de 65 anos (OR:11,4; IC 95%: 1,05-123,5; p=0,04) e o suporte telefônico (OR:8,9; IC 95%: 2,01-39,3; p=0,004). As demais variáveis não permaneceram no modelo final. Com a análise por intenção de tratar observamos que o suporte telefônico apresentou uma eficácia 90%. A redução do risco absoluto foi de 75% e foi necessário fornecer suporte telefônico para três pacientes para que um apresentasse incremento no número de passos entre a primeira e a sexta semana do estudo (NNT=2,7). Conclusão: o suporte telefônico se mostrou uma intervenção eficaz para promover a realização de caminhadas durante 6 semanas em pacientes com DM2, principalmente naqueles com idade superior 65 anos de idade. / Introduction: Although there is evidence supporting the essential role of physical activity in the management of type 2 diabetic patients, only the physician counseling has shown lesser efficacy in promoting behavior changes, which are so necessary for the clinical control of these patients. In this sense, other possible factors that may influence these responses have been investigated, such as depressive symptoms and socioecononomic level. However, until the present moment the role of these factors such as personality profile in the increment of physical activity has not been clearly established in the literature. Objectives: to assay the influence of phone call support as an incentive to promote walking in type 2 diabetic patients during six weeks. We also determined the role of personality profile, clinical, laboratorial and demographic characteristics, the referred level of physical activity, the socioeconomic classification, the quality of life, the presence of depressive symptoms and comorbidities in this response. Casuistic and Methods: it is a prospective, quasi-experimental, randomized, controlled and without masking study. We enrolled type 2 diabetic patients, with more than 18 years old, accompanied in the Internal Medicine Ambulatory (ACMGHC- FMUSP), for more than a year, without any type of physical limitation for walking, with a phone number for contact and the ones that signed the Written Consent Form. The independent variables studied were: clinical, laboratorial and demographic characteristics, personality profile (Comrey Scale), comorbidities (Charlson Scale), socioeconomic classification (CCEB instrument), quality of life (FACIT-sp12 questionnaire), depressive symptoms (PRIME-MD questionnaire), the referred level of physical activity (IPAQ questionnaire) and the behavior stage for practicing physical activity (Prochaska questionnaire). The patients were then randomized into two groups. The intervention group received phone calls (one every other ten days) in order to reinforce the strategies for doing physical activity. The control group patients received only one phone call at the first week. The outcome evaluated was the increment of physical activity measured by the difference between the number of steps obtained in the sixth and in the first week of the study. The association among the independent variables and the increment of physical activity was analyzed by univariate and multivariate logistic regression. We obtained the odds ratios, 95% confidence intervals and the statistical significance levels. In relation to the intervention, we determined the absolute and relative risks, the efficacy and the necessary number to treat (NNT). Results: We randomized 54 patients and 48 of these patients completed the study: 29 participated of the control group and 19 were included in the intervention one. The fasting glycemia (p=0.003) and the number of comorbidities (p=0.04) were lower in the intervention group in comparison to the control group. There were no significant differences between the other analyzed variables. The multivariate logistic regression analysis showed that the independent variables associated with the outcome were the age (>65 years: OR: 11.4; CI 95%: 1,05-123,5; p=0.04) and the phone call support (OR:8,9; CI 95%: 2,01-39,3; p=0,004) The other variables were not included in the final model. Using the intention to treat analysis the phone call support showed an efficacy of 90%. The absolute risk reduction was 75% and it was necessary to give a phone call support for three patients in order to obtain an increment in the number of the steps between the sixth and the first week of the study (NNT=2.7). Conclusions: the phone call support was an efficient intervention for promoting walking during six weeks in type 2 diabetic patients, mainly in the ones older than 65 years.

Submitted by Silvania Godoi Ferreira (silvaniagodoi@globo.com) on 2017-01-13T01:42:23Z No. of bitstreams: 1 Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2017-01-13T12:58:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-23T13:13:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação SILVANIA GODOI FERREIRA.pdf: 9535692 bytes, checksum: bdb8772706642edce6d67b8c49088946 (MD5) Previous issue date: 2016-11-04 / A racionalidade dos agentes econômicos e a hipótese de eficiência de mercado são pressupostos fundamentais da teoria moderna de finanças. Porém, estudos empíricos têm constatado que o comportamento dos investidores nem sempre se mostra racional em tomada de decisão envolvendo risco. A partir dos fundamentos de racionalidade limitada apresentados por Simon (1957) e, posteriormente, estudos desenvolvidos por Kahneman e Tversky (1974 e 1979) sobre vieses cognitivos frequentemente observados no comportamento humano e a perspectiva relativa em tomada de decisão, surgiu o campo de Finanças Comportamentais. Esta dissertação teve por objetivo investigar o efeito da heurística da ancoragem sobre os preços e a tomada de decisão em investimentos imobiliários em fundos de pensão. O setor brasileiro de fundos de pensão conta com 307 instituições e sua carteira imobiliária soma R$ 32,7 bilhões (março/2016). O mapeamento de riscos envolvidos no processo decisório de investimentos é de grande importância para os fundos de pensão cujo objetivo é gerir seu patrimônio para prover o pagamento de benefícios a seus participantes. Neste sentido, o estudo do efeito da heurística da ancoragem sobre os preços dos imóveis contribui como uma forma de identificação de risco para a tomada de decisão em relação a este tipo de investimento. O método de investigação utilizado foi baseado no modelo de mensuração desenvolvido por Jacowitz e Kahneman (1995), cujo objetivo é medir a extensão dos efeitos da ancoragem por meio de um índice de ancoragem (IA). A heurística da ancoragem foi testada, em outros estudos acadêmicos similares, para estimativa de preços de imóveis residenciais. A contribuição deste estudo foi ampliar a pesquisa para imóveis corporativos, categoria de ativo que compõe as carteiras de investimento imobiliários dos fundos de pensão. Os resultados apontaram que a heurística da ancoragem afeta, de forma significativa, a avaliação dos preços dos imóveis e o processo decisório em fundos de pensão. / The rationality of economic agents and the market efficiency hypothesis are fundamental assumptions of the modern finance theory. However, empirical studies have found that investors' behavior are not always rational in decision-making under risk. From the ground for bounded rationality presented by Simon (1957) and studies developed by Kahneman and Tversky (1974 and 1979) on cognitive biases often observed in human behavior and the relative perspective in decision-making, the field of behavioral finance emerged. This work aims to investigate the effect of anchoring heuristic on prices and decision-making in pension funds real estate investments. The pension funds sector has 307 institutions and its real estate portfolio reaches R$ 32.7 billion (March, 2016). Risk mapping involved in the investment decision-making process is of great importance for pension funds whose objective is to manage its assets to provide benefit payments to its participants. Thus, the study of the effect of anchoring heuristics on real estate prices contributes as a way of identifying risk for decision making in relation to this type of investment. The research method was based on the measurement model developed by Jacowitz and Kahneman (1995), which aims at measuring the extent of the anchoring effects by using an anchoring index (AI). The anchoring heuristic was tested in other similar academic studies to estimate residential property prices. The contribution of this study lays on extending the research to corporate real estate, asset category that makes up the real estate investment portfolios of pension funds. The results show that the anchoring heuristic significantly affect property price assessments and the decision-making process in pension funds.

Submitted by Benjamin Liang (benliang_@yahoo.com) on 2017-12-29T20:26:35Z No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2017-12-29T20:40:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-01-02T12:02:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) Previous issue date: 2017-12-05 / Este estudo tem como tema a aplicação de finanças comportamentais nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros. Finanças comportamentais utilizam a psicologia para estudar o comportamento financeiro dos agentes. O comportamento manada, subtópico de finanças comportamentais analisado neste trabalho, pode ser definido como o movimento sincronizado dos preços dos ativos em uma forma exuberante e irracional que não é justificado pelos fundamentos. Tal questão é pertinente porque finanças comportamentais vai contra as premissas da economia neo-clássica, pilares para a Moderna Teoria de Finanças, das quais as mais relevantes são que os investidores são racionais e tomam decisões de forma independente. O objetivo deste estudo foi investigar a existência do comportamento manada em FIIs no Brasil. Para isso, o trabalho adotou uma abordagem quantitativa, através do modelo proposto por Chang et al. (2000), baseada em pesquisa de levantamento de banco de dados disponível no software Economatica dos retornos diários dos FIIs brasileiros. Adicionalmente, o trabalho também investigou se a existência do comportamento manada é influenciada pela utilização de outros indicadores de retorno de mercado, além do retorno médio transversal proposto por Chang et al. (2000), e pela separação da amostra em dias de alta e queda do retorno. O entendimento da dinâmica desta reação é importante para mapear o comportamento dos investidores em diferentes condições de mercado. Diferente das suposições que se encontraria o comportamento manada em mercados emergentes e em produtos onde os investidores são predominantemente pessoas físicas, os resultados deste trabalho apontam para a inexistência de comportamento manada no mercado brasileiro de FIIs. / The subject of this study is the application of behavioral finance on the Brazilian Real Estate Investment Trusts (REITs). Behavioral finance uses psychology to study the financial behavioral of the agents. Herding effect, a subtopic of behavioral finance analyzed in this study, can be defined as an exuberant and irrational synchronized movement of asset prices which is not justified by their fundamental values. This subject is pertinent because behavioral finance defies neoclassical economics assumptions, keystones for Modern Financial Theory, of which the most relevant are that investors are rational and make decisions independently. The purpose of this study was to investigate the existence of herding effect in the Brazilian REITs. The study adopted a quantitative approach, using the model proposed by Chang et al. (2000), based on daily returns of Brazilian REITs available on the software Economatica. Additionally, the study also investigated if the existence of herding effect is influenced by using other market return indexes, other than the cross-sectional average return proposed by Chang et al. (2000), and by separating the data in days of positive and negative return. Understanding the dynamics of this reaction is important to trace the investors’ behavior under different market conditions. Contrary to the assumptions that herding effect would be found in emerging markets and in investments in which investors are mainly individuals, the results of this study indicate the absence of herding effect in the Brazilian REITs market.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:38Z (GMT). No. of bitstreams: 3 166823.pdf.jpg: 20173 bytes, checksum: 2bbaca266d7eb357b90585462947a7be (MD5) 166823.pdf: 1290787 bytes, checksum: e97378374d0f1323f3d7f356922069a2 (MD5) 166823.pdf.txt: 117737 bytes, checksum: 88a0bfc73e648d693920e385a4305d98 (MD5) Previous issue date: 2007-07-02T00:00:00Z / Este trabalho estuda os determinantes de volume de ações negociadas na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo, em especial os preços máximo e mínimo das últimas 52 semanas. O estabelecimento de uma relação entre estes preços limite e volume só pode ser explicado através das teorias da área de Finanças Comportamentais, que através do relaxamento de premissas como racionalidade do consumidor e mercados eficientes se propõem a uma maior adequação à realidade. Os teste realizados confirmam haver utilização do preço mínimo das últimas 52 semanas, por parte do investidor, como referência para a tomada de decisão, ocasionando um aumento, acima de mercado, do volume de negociação destas ações no momento em que o preço corrente extrapola o preço mínimo passado. Entretanto, esta mesma relação não foi identificada para o preço máximo das últimas 52 semanas. A identificação de mais esta variável para explicar variações no volume de negociações do mercado de capitais no Brasil contribui tanto para as recentes teorias de Finanças Comportamentais como para o próprio desenvolvimento do mercado financeiro e conseqüentemente do país, sendo, portanto, do interesse de todos. / This academic work studies variables that explain the capital market volume in Brazil, focusing on the last 52-week minimum and maximum prices. The establishment of a relation between the market volume and some past prices can only be explained through Behavioral Finance theories, which abandon some strong premises as rationality and efficient markets to better adapt to reality. All the statistical tests made confirm that investors, in Brazil, make use of the last 52-week minimum prices to take buy-sell decisions. Because of that, we are able to observe that during the weeks where the current prices are below the last 52- week minimum prices, the volume goes up. Unfortunately it was not possible to confirm the same phenomenon for the last 52-week maximum prices. The identification of this other variable to explain the capital market volume in Brazil provides a huge contribution to the area of Behavioral Finance as well as to the capital markets development itself, leading to a further economic growth for the country, an issue of general interest for all of us.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / As populações introduzidas de saguis preocupam biólogos e conservacionistas, por causa do seu potencial de ocupação de hábitat, hibridação com congêneres nativos, predação de representantes da fauna local, transmissão de doenças e competição com outras espécies. É necessário entendermos o que favorece essa flexibilidade na utilização do suporte e no padrão comportamental que possibilita que os saguis sobrevivam em ambientes florestais tão diversos e até mesmo em regiões muito alteradas e antropizadas, como as grandes metrópoles. Foram acompanhados indivíduos de Callithrix sp. no arboreto do JBRJ. O trabalho de campo foi feito entre agosto de 2012 e agosto de 2013 e acumulou 205 horas de observações e 400 horas de esforço amostral. O método de amostragem utilizado foi o Animal Focal, no qual apenas um indivíduo do grupo foi analisado por sessão amostral, de 3 minutos com 7 minutos de intervalo. A cada dez minutos, em uma nova sessão amostral, o foco era mudado para outro indivíduo do grupo. Adultos, subadultos e jovens foram observados. Os indivíduos de Callithrix sp. no JBRJ utilizam de forma diferenciada as categorias de utilização de habitat, com maior frequência a estratificação vertical inferior (entre 0 e 4,9m), suportes de diâmetro fino (até aproximadamente 14 cm de diâmetro), superfície média e inclinação horizontal (0 a 30), corroborando a outros estudos realizados que também verificaram estes padrões. Houve diferenças comportamentais dos indivíduos de Callithrix sp. no JBRJ entre as classes de machos e fêmeas adultos, subadultos e jovens. Os indivíduos machos realizaram com maior frequência todos os comportamentos. Resultados que contribuem para o conhecimento aprofundado sobre o comportamento desses primatas, no qual até então não tinham sido feitas comparações diretas entre as classes consideradas. Principalmente o resultado encontrado de que os machos são mais ativos que as demais classes, o que não é mencionado na literatura até o presente e favorece para compreendermos mais sobre essas espécies / Introduced populations of marmosets concern biologists and conservationists because of its potential occupancy of habitat, hybridization with native congeners, predation on representatives of the local fauna, disease transmission and competition with other species. It is necessary to understand which favors this flexible use of habitat and behavioral pattern which enables marmosets to survive in such diverse forest environments and even much altered and disturbed areas, such as large cities. Individuals of Callithrix sp.were followed at the Arboretum JBRJ. The fieldwork was done between August 2012 and August 2013 and accumulated a total of 205 hours of observations and 400 hours of sampling effort. The sampling method used was the " Focal Animal ", in which only one individual in the group was analyzed at a three minutes sampling session with 7 minutes apart. Every ten minutes, in a new sampling session, the animal focus was shifted to another individual in the group. Adults, sub-adults and young were observed. Individuals of Callithrix sp. in JBRJ use the categories of habitat differently, most often the lower vertical stratification (between 0 and 4.9 m), thinner supports (to about 14 cm diameter), with an average surface and a horizontal tilt (0 to 30 ), corroborating other studies that also found these patterns. There were also behavioral differences of individuals of Callithrix sp. in JBRJ between classes of male and female adults, sub-adults and youth. Male individuals used more frequently all behaviors. Results that contribute to the knowledge about the behavior of these primates, which had not been direct comparisons made between the classes considered. Mainly the result found that males are more active than the other classes, which is not mentioned in the literature to date and helps to understand more about these species.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / As populações introduzidas de saguis preocupam biólogos e conservacionistas, por causa do seu potencial de ocupação de hábitat, hibridação com congêneres nativos, predação de representantes da fauna local, transmissão de doenças e competição com outras espécies. É necessário entendermos o que favorece essa flexibilidade na utilização do suporte e no padrão comportamental que possibilita que os saguis sobrevivam em ambientes florestais tão diversos e até mesmo em regiões muito alteradas e antropizadas, como as grandes metrópoles. Foram acompanhados indivíduos de Callithrix sp. no arboreto do JBRJ. O trabalho de campo foi feito entre agosto de 2012 e agosto de 2013 e acumulou 205 horas de observações e 400 horas de esforço amostral. O método de amostragem utilizado foi o Animal Focal, no qual apenas um indivíduo do grupo foi analisado por sessão amostral, de 3 minutos com 7 minutos de intervalo. A cada dez minutos, em uma nova sessão amostral, o foco era mudado para outro indivíduo do grupo. Adultos, subadultos e jovens foram observados. Os indivíduos de Callithrix sp. no JBRJ utilizam de forma diferenciada as categorias de utilização de habitat, com maior frequência a estratificação vertical inferior (entre 0 e 4,9m), suportes de diâmetro fino (até aproximadamente 14 cm de diâmetro), superfície média e inclinação horizontal (0 a 30), corroborando a outros estudos realizados que também verificaram estes padrões. Houve diferenças comportamentais dos indivíduos de Callithrix sp. no JBRJ entre as classes de machos e fêmeas adultos, subadultos e jovens. Os indivíduos machos realizaram com maior frequência todos os comportamentos. Resultados que contribuem para o conhecimento aprofundado sobre o comportamento desses primatas, no qual até então não tinham sido feitas comparações diretas entre as classes consideradas. Principalmente o resultado encontrado de que os machos são mais ativos que as demais classes, o que não é mencionado na literatura até o presente e favorece para compreendermos mais sobre essas espécies / Introduced populations of marmosets concern biologists and conservationists because of its potential occupancy of habitat, hybridization with native congeners, predation on representatives of the local fauna, disease transmission and competition with other species. It is necessary to understand which favors this flexible use of habitat and behavioral pattern which enables marmosets to survive in such diverse forest environments and even much altered and disturbed areas, such as large cities. Individuals of Callithrix sp.were followed at the Arboretum JBRJ. The fieldwork was done between August 2012 and August 2013 and accumulated a total of 205 hours of observations and 400 hours of sampling effort. The sampling method used was the " Focal Animal ", in which only one individual in the group was analyzed at a three minutes sampling session with 7 minutes apart. Every ten minutes, in a new sampling session, the animal focus was shifted to another individual in the group. Adults, sub-adults and young were observed. Individuals of Callithrix sp. in JBRJ use the categories of habitat differently, most often the lower vertical stratification (between 0 and 4.9 m), thinner supports (to about 14 cm diameter), with an average surface and a horizontal tilt (0 to 30 ), corroborating other studies that also found these patterns. There were also behavioral differences of individuals of Callithrix sp. in JBRJ between classes of male and female adults, sub-adults and youth. Male individuals used more frequently all behaviors. Results that contribute to the knowledge about the behavior of these primates, which had not been direct comparisons made between the classes considered. Mainly the result found that males are more active than the other classes, which is not mentioned in the literature to date and helps to understand more about these species.

Introdução: Embora haja fortes evidências mostrando que a atividade física tem um papel essencial no tratamento dos pacientes diabéticos tipo 2, o aconselhamento médico isoladamente tem se mostrado pouco eficaz na promoção desta mudança de comportamento, tão necessária para o controle clínico destes pacientes. Neste sentido, outros possíveis fatores que poderiam influenciar esta resposta têm sido investigados, entre eles os sintomas depressivos e o nível socioeconômico. Entretanto, até o presente momento o papel destes fatores como também do perfil de personalidade no incremento da atividade física ainda não está plenamente estabelecido na literatura. Objetivos: determinar a influência do suporte telefônico como um incentivo à realização de caminhadas em pacientes diabéticos tipo 2 durante seis semanas. Determinar também o papel do perfil de personalidade, das características clínicas, laboratoriais e demográficas, do nível referido de atividade física, da classificação socioeconômica, do nível de qualidade de vida, da presença de sintomas de depressão e de comorbidades nesta resposta. Casuística e Métodos: trata-se de um estudo prospectivo, de desenho quasi-experimental, randomizado, controlado e sem mascaramento. Foram incluídos os pacientes diabéticos tipo 2, maiores de 18 anos de idade, seguidos no Ambulatório de Clínica Geral (ACMG-HC FMUSP) por mais de 1 ano, que não apresentaram limitação física para caminhar, que disponibilizaram um número telefônico para contato e que assinaram do Termo de Consentimento Livre e Esclarecido. As variáveis independentes estudadas foram: características clínicas, laboratoriais e demográficas, o perfil de personalidade (Escala de Comrey), a presença de comorbidades (Escala de Charlson), a classificação socioeconômica (instrumento CCEB), a qualidade de vida (questionário FACIT-sp12), os sintomas de depressão (PRIME MD), o nível referido de atividade física (questionário IPAQ) e o estágio comportamental para a prática de atividade física (questionário Prochaska). Os pacientes foram então randomizados em dois grupos. O grupo intervenção recebeu contatos telefônicos padronizados uma vez a cada dez dias por 6 semanas, com intuito de reforçar estratégias para realização de atividade física. Os pacientes do grupo controle receberam um único contato telefônico na primeira semana. O desfecho avaliado foi o incremento na atividade física obtido pela diferença de número de passo entre a sexta e a primeira semana do estudo. A associação entre as variáveis independentes e o incremento da atividade física foi analisada por regressão logística univariada e multivariada. Foram obtidos os odds ratios e os respectivos intervalos de confiança de 95% e os níveis de significância estatística. Em relação à intervenção foram determinados o risco absoluto e relativo, a eficácia e o número necessário para tratar. Resultados: Foram randomizados 54 pacientes e destes, 48 completaram o estudo, sendo que 29 participaram do grupo controle e 19 foram incluídos no grupo intervenção. A glicemia de jejum foi menor (p=0,003) no grupo intervenção e este grupo apresentava também um menor número de comorbidades (p=0,04) comparativamente ao grupo controle. Em relação às demais variáveis estudadas. não observamos diferenças significativas. Na análise por regressão logística multivariada permaneceram como variáveis independentes associadas ao desfecho (incremento do número de passos entre a primeira e a sexta semana) a idade maior de 65 anos (OR:11,4; IC 95%: 1,05-123,5; p=0,04) e o suporte telefônico (OR:8,9; IC 95%: 2,01-39,3; p=0,004). As demais variáveis não permaneceram no modelo final. Com a análise por intenção de tratar observamos que o suporte telefônico apresentou uma eficácia 90%. A redução do risco absoluto foi de 75% e foi necessário fornecer suporte telefônico para três pacientes para que um apresentasse incremento no número de passos entre a primeira e a sexta semana do estudo (NNT=2,7). Conclusão: o suporte telefônico se mostrou uma intervenção eficaz para promover a realização de caminhadas durante 6 semanas em pacientes com DM2, principalmente naqueles com idade superior 65 anos de idade. / Introduction: Although there is evidence supporting the essential role of physical activity in the management of type 2 diabetic patients, only the physician counseling has shown lesser efficacy in promoting behavior changes, which are so necessary for the clinical control of these patients. In this sense, other possible factors that may influence these responses have been investigated, such as depressive symptoms and socioecononomic level. However, until the present moment the role of these factors such as personality profile in the increment of physical activity has not been clearly established in the literature. Objectives: to assay the influence of phone call support as an incentive to promote walking in type 2 diabetic patients during six weeks. We also determined the role of personality profile, clinical, laboratorial and demographic characteristics, the referred level of physical activity, the socioeconomic classification, the quality of life, the presence of depressive symptoms and comorbidities in this response. Casuistic and Methods: it is a prospective, quasi-experimental, randomized, controlled and without masking study. We enrolled type 2 diabetic patients, with more than 18 years old, accompanied in the Internal Medicine Ambulatory (ACMGHC- FMUSP), for more than a year, without any type of physical limitation for walking, with a phone number for contact and the ones that signed the Written Consent Form. The independent variables studied were: clinical, laboratorial and demographic characteristics, personality profile (Comrey Scale), comorbidities (Charlson Scale), socioeconomic classification (CCEB instrument), quality of life (FACIT-sp12 questionnaire), depressive symptoms (PRIME-MD questionnaire), the referred level of physical activity (IPAQ questionnaire) and the behavior stage for practicing physical activity (Prochaska questionnaire). The patients were then randomized into two groups. The intervention group received phone calls (one every other ten days) in order to reinforce the strategies for doing physical activity. The control group patients received only one phone call at the first week. The outcome evaluated was the increment of physical activity measured by the difference between the number of steps obtained in the sixth and in the first week of the study. The association among the independent variables and the increment of physical activity was analyzed by univariate and multivariate logistic regression. We obtained the odds ratios, 95% confidence intervals and the statistical significance levels. In relation to the intervention, we determined the absolute and relative risks, the efficacy and the necessary number to treat (NNT). Results: We randomized 54 patients and 48 of these patients completed the study: 29 participated of the control group and 19 were included in the intervention one. The fasting glycemia (p=0.003) and the number of comorbidities (p=0.04) were lower in the intervention group in comparison to the control group. There were no significant differences between the other analyzed variables. The multivariate logistic regression analysis showed that the independent variables associated with the outcome were the age (>65 years: OR: 11.4; CI 95%: 1,05-123,5; p=0.04) and the phone call support (OR:8,9; CI 95%: 2,01-39,3; p=0,004) The other variables were not included in the final model. Using the intention to treat analysis the phone call support showed an efficacy of 90%. The absolute risk reduction was 75% and it was necessary to give a phone call support for three patients in order to obtain an increment in the number of the steps between the sixth and the first week of the study (NNT=2.7). Conclusions: the phone call support was an efficient intervention for promoting walking during six weeks in type 2 diabetic patients, mainly in the ones older than 65 years.