自1970年代以來有許多研究指出，能源價格衝擊對於一個國家的總體經濟表現有顯著的影響。但對於能源價格究竟是以何種形式，以及透過什麼管道對總體經濟產生影響，卻沒有一致的看法。同時，經濟決策者對於能源價格變動的反應，經常因為有不確定性的存在而有延後反映的現象。本文利用台灣1981年到2009年的能源價格，建構數種對稱與不對稱之能源價格變動設定，以Granger因果關係檢定探討能源價格變動與台灣其他相關的總體經濟變數資料間的關係；並透過自我迴歸分配落後模型 (Autoregressive Distributed Lag Model, ARDL) 模型估計能源價格與台灣產出的長期關係。我們的實證結果顯示：能源價格，相較於台灣的總體經濟體系，具有外生性。能源價格成長率對產出與失業率沒有顯著的影響；但能源價格的波動程度對台灣產出成長率卻有顯著的負面影響。能源價格波動率與台灣實質產出具有長期均衡關係，而且能源價格波動將對台灣實質產出有負面影響。 / Since the 1970s, numerous studies have demonstrated that energy price impact can have a significant influence on a country’s macroeconomy. However, there is no consensus regarding in what form, or by which channel can energy price changes affect the macroeconomy. In addition, economic decision makers often respond to energy price changes with a time lag due to the existence of uncertainty. This paper constructs several indicators of symmetric and asymmetric energy price changes based on the energy prices in Taiwan for the period from 1981 to 2009. We employ the Granger’s causality test to examine the relationship between energy price changes and related macroeconomic variables; and utilize the autoregressive distributed lag model (ARDL) to estimate the long-run relationship between energy price volatility and Taiwan’s real GDP. Our empirical results show that energy price exhibits exogeneity relative to important macroeconomic variables; the energy price growth rate does not have significant impact on output and unemployment rate, while the energy price volatility has negative impact on Taiwan’s macroeconomy. There is long-run relationship between the energy price volatility and Taiwan’s real GDP. Furthermore, the energy price volatility do have negative impact on Taiwan’s real GDP.

台灣不動產投資信託(T-REIT)自2005年發行至今已逾四年，過去國內相關的文獻多集中於法律面、制度架構及問卷調查等相關研究，對於整體市場實際表現的討論則較缺乏。隨著交易歷史資料的延展，本研究針對國內REITs施行的現況與總體經濟波動及不動產市場之關係進行討論。在總體經濟部分以股價指數、利率與通貨膨脹進行分析，在不動產市場部分則採用辦公室平均租金水準與實際商辦交易價格為指標，期望探索T-REITs價格與總體經濟及不動產市場間之長期關係。 本文發現T-REITs與股價指數、商辦租金以及商辦交易價格間，均會存在長期均衡關係，即有共整合情形，而T-REITs與通貨膨脹率以及T-REITs與利率間不具有長期均衡關係，且股價指數、商辦租金以及通貨膨脹率與T-REITs為正向關係，利率及商辦租金與T-REITs則為反向關係。此外，根據因果關係檢定，股價指數與通貨膨脹率皆領先T-REITs，而商辦租金與T-REITs為雙向回饋。本文結果顯示，台灣REITs與總體經濟及商用不動產市場具有長期均衡關係，亦即總體經濟的變動以及不動產市場的波動可做為探討T-REITs長期變化的指標。 / Taiwan launched the first Real Estate Investment Trusts (T-REITs) in 2005. However, over the past few years, studies regarding T-REITs mainly focused on legal system, institutional framework and questionnaire surveys, but lack of empirical analysis on the performance of T-REIT markets. This study therefore intends to explore the cointegration and causality relationship among the T-REITs, macroeconomy and commercial real estate markets. The macroeconomic factors in this study include the stock prices, interest rate and inflation rate; and the real estate variables include the commercial rents and commercial prices. Empirical results first demonstrate that there exists the long-run relationship among T-REITs, stock prices, commercial rents and commercial prices, but not the interest rate or inflation rate. Moreover, T-REITs are significantly related to stock prices, interest rate and inflation rates as well as commercial rents and commercial prices. Third, the changes of stock prices and inflation rate lead the change of T-REITs. Finally, there is a significant feedback relationship between T-REITs and commercial rents.

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(経済学) / 甲第18754号 / 経博第505号 / 新制||経||272(附属図書館) / 31705 / 京都大学大学院経済学研究科経済学専攻 / (主査)教授 宇仁 宏幸, 教授 黒澤 隆文, 講師 徳丸 夏歌 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Economics / Kyoto University / DGAM

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第19713号 / 工博第4168号 / 新制||工||1643(附属図書館) / 32749 / 京都大学大学院工学研究科電気工学専攻 / (主査)教授 小山田 耕二, 准教授 古谷 栄光, 准教授 田中 俊二 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Philosophy (Engineering) / Kyoto University / DFAM

In this study, linear and nonlinear Granger causality tests are used to examine the dynamics, including return to return and volume to volume relationships, between warrants and their underlying stocks in Taiwan Stock Exchange (TSEC). Results of previous studies are mixed and they only focus on linear relationship between the two markets. Here we take nonlinear relationship into consideration to assist in investigating what the direction of information flow is. We use intraday five-minute high frequency data and the result tells that, overall, for both return to return and volume to volume relations, there is bidirectional but asymmetry linear causality and weak unidirectional nonlinear causality from stock to warrant market between these two markets. Combining the linear and nonlinear results we conclude that the direction of information flow is mainly from stock market to warrant market.

證券詐欺訴訟因果關係要件之舉證問題，涉及實體法上規範要件種類之判定及詮釋、訴訟法上舉證必要性所要求之程度、客觀舉證責任轉換必要性之類型考量因素，以及反證證明度之評估等問題。 美國法院就證券詐欺訴訟之因果關係要件，係藉助傳統侵權行為法將因果關係區分為事實上因果關係（Causation in Fact）及法律上因果關係（Legal Causation）之概念(前者據以判斷責任成立與否，後者則用以界定責任之範圍)，創設了交易因果關係（Transaction Causation）及損失因果關係（Loss Causation），分別建立證明標準。個案操作上，交易因果關係及損失因果關係之舉證法則，不拘泥於傳統侵權行為之法律操作，均容有法律政策考量及彈性處理之空間。 反觀我國，在通說所採相當因果關係理論及因果關係二階論之下，原存在責任成立及責任範圍之不同論理層次；再者，基於證券集中交易市場有異於傳統面對面之交易型態，因果關係要件之認定較為不易，其證據評價及客觀舉證責任之分配，實牽動實體法上規範目的及法律政策之拿捏，而非單純機械式之套用。近年雖已有法院參採美國實務所發展之詐欺市場理論及效率市場假說，推定交易因果關係存在，惟此種「推定」在實體法及證據法上之論理基礎何在？法官因應證券詐欺訴訟之特殊性，又如何拿捏證據評價之程度，或於何種情況下得調整客觀舉證責任分配，以緩和規範理論或特別要件說下，一般舉證責任分配所造成之不公平，或作為一種落實實體法政策及管制目的之手段？本文研究之目的，即在於透過美國法與我國法之分析研究，嘗試就下列若干問題提出評估及具體建議： 一、我國民事訴訟法第277條但書納入詐欺市場信賴推定之可行性 二、美國證據提出責任獨立移轉與我國主觀舉證責任依附於客觀舉證責任移轉有何本質上之差異 三、證券詐欺訴訟因果關係要件舉證責任減輕之具體類型 四、原告就因果關係要件是否得以較低蓋然性經驗定律建立表見證明 五、區分交易因果關係與損失因果關係之必要與實益 六、美國Dura Test於因果關係要件舉證責任之意義 七、我國民事訴訟法第222條結合美國Dura Test適用之可行性

隨著科學及社會經濟的進步，人類所遭受的外來意外傷害事故日漸增多。根據台灣保險事業發展中心針對人壽保險業被保險人死亡原因的調查結果顯示，意外事故高居第二位，亦因如此，國人對於傷害保險之潛在需求日益增長。時至今日，傷害保險已與傳統的人壽保險、產物保險成鼎足之勢。然而，因傷害保險理賠爭議涉訟的件數亦隨之增加，亦表示傷害保險本身同時也存在著許多爭議，實有研究之必要與價值。根據目前傷害保險的理賠爭議分析，大多集中於意外傷害認定相關的爭議問題，即「意外傷害」構成要素的意涵、因果關係及舉證責任的分配等。本文的主軸亦集中於此三項爭議問題作探討。 傷害保險事故為何及是否發生，影響保險人是否應負保險金給付責任，故如何認定傷害保險之保險事故即屬重要，亦為保險法第一百三十一條規範之主要目的，實有探究之必要。而除了傷害保險之保險事故應如何認定之外，認定損害之發生是否係導因於傷害保險之保險事故，亦即傷害保險之保險事故是否與損害之間具有因果關係，亦為是否須使保險人負保險金給付責任之要件之一，自亦應予說明。又訴訟中，應由何人就引起損害之事故屬於傷害保險之保險事故負舉證責任，亦影響當事人及利害關係人之權益甚深，實有討論之必要。是以，本文即針對傷害保險事故之認定，因果關係之判斷及傷害事故之舉證責任分配為分析，並附帶說明保險實務目前對於傷害保險常見之爭議問題所持之見解和趨勢。

選擇性模仿是指嬰兒在不同情境中選擇性地模仿他人的行為，為當今發展心理學備受矚目的議題。在Gergely、Bekkering與Király（2002）著名的研究中，當實驗者的雙手自由放在桌上，示範以額頭碰盒子開燈，嬰兒偏好模仿此新奇動作；但當實驗者雙手緊抓毛毯示範相同的動作則未發現嬰兒有顯著的模仿偏好。有些研究者認嬰兒可以透過目的推理理解他人的意圖，並認為模仿是建立在對意圖的解讀之上；相反地，動作－效果整合理論則認為動作本身的執行困難度與動作－效果連結的穩定性才是影響嬰兒選擇性模仿的主因。 為了解決兩者長久以來對於嬰兒模仿的爭議，本研究修訂Gergely等人（2002）的光盒研究派典，將焦點放在過去一直未受到重視的因果效能概念，降低示範動作的因果效能，嬰兒在實驗過程中會發現示範動作不是每次都能成功讓光盒發亮，藉此釐清目的推理論與動作－效果整合理論對嬰兒選擇性模仿的解釋適當性。實驗1的結果重製了Gergely等人（2002）的實驗結果，實驗2A與實驗2B皆發現18個月大的嬰兒在因果效能較低的情境中很少會模仿示範動作，顯示嬰兒的模仿行為較符合動作－效果整合理論的觀點，主要是受到動作執行的困難度與動作－效果聯結的穩定性的影響。 / Selective imitation refers to a phenomenon which infants differentially imitate the demonstrated action in different contexts. Recently, it has also become a popular research topic in developmental psychology. Gergely, Bekkering and Király (2002) uncovered a classic example of selective imitation. They found that infants tend to imitate the action of touching a light box with their forehead when they saw a model perform the action with her hands placed on the table, but not when her hands were restricted by a blanket. Some researchers claim that infants can interpret others’ intention through teleological reasoning, and they consider infants’ imitation is based on decoding of intentionality. Conversely, ideomotor theory argues that imitation depends on difficulty of the action execution and the stability of link between action and its effect. To address the long-standing dispute with infants’ imitation, we revised the paradigm in Gergely et al. (2002) and focused on the concept of causal efficacy which had been long ignored in the past. Infant would find that the demonstrated action, sometimes won’t turn on the light during the experimentation. In experiment 1, we replicated the results obtained in Gergely et al. (2002). Experiment 2A and 2B both found that 18-month-old infants rarely imitated the demonstrated action when the causal efficacy was relatively low. These results are closer to the ideomotor approach viewpoint of imitation, and it reveals that infants’ imitation depends on difficulty of the action execution and the stability of link between action and effect.

有鑑於美國次貸危機引發的金融風暴席捲全球，造成了大型金融機構倒閉、全球經濟衰退以及投資人的鉅額虧損，政府與投資人開始重視風險的控管，學術界及實務界也建構出各種能夠衡量金融風險的指標，期能達到防患未然的功效。本研究將Billio, Getmansky, Lo, and Pelizzon (2011)使用的主成分分析(Principal Components Analysis)與Granger因果關係檢定(Granger Causality Test)兩種統計方法應用至臺灣股市，證實臺灣各產業指數的連動性高，尤其在金融不穩定的情況下共動性會大增，使危機容易在體系內擴散。而在金融危機時期，食品工業和紡織纖維產業是其他產業最主要的影響者，金融保險業、觀光產業及貿易百貨業則最容易受到其他產業的影響。

由於開放總體經濟理論，在在著許多爭論，往往因其所強調重點不同而有不同的結論 。這些爭論最後須藉助實證之證據來支持某種理論，以了解經濟變數間可能的影響途 徑。 然由迴歸所觀察到兩變數間有強烈相關，並不能代表此二變數間存在有因果關係。故 本文乃擬利用Granger 因果關係的概念與時間序列之統計方法，在儘可能避免作太多 先驗理論之限制下，使觀察值之統計資料能充分表現其一般之情況，來探討台灣重要 經濟變數間可能的影響途徑與因果關係。 本文共分五章： 第一章「緒論」：就有關國際金融理論作一概要性探討。 第二章「因果關係檢定」：介紹因果關係之概念、基本假設檢定方法與檢定結果之解 釋。 第三章「模型選擇之方法」：介紹ＶＡＲ模型的區塊排除性檢定，客觀貝氏ＶＡＲ模 型，Hsiao 之ＶＡＲ模型認定，與多元時間序列ＶＡＲＭＡ模型。 第四章「台灣之實證分析」：乃就第三章所論之模型，以台灣有關重要變數作實證上 之分析。 第五章「結論與建議」：對全文作綜合性總結與建議。