本文引用Petkova(2006)所制定出來的模型及概念，探討Fama-French因子是否能作為投資機會的預測變數，並分析台灣股票市場風險溢酬(risk premium)與總體經濟變數間的關係。本文使用的總體經濟變數包括：規模效果因子(SMB)、淨值市價比效果因子(HML)、市場因子(market factor)、違約利差(default spread)、期限利差(term spread)、一個月期定存利率(RF)及股利收益率(dividend yield)。除此之外，本文亦以VAR系統表達每個狀態變數的動態特徵，討論公司治理因子與總體經濟變數(macroeconomic variables)間的關聯，並比較總體經濟變數與公司治理因子分別對股票超額報酬的解釋能力。 本研究以台灣股票市場為研究樣本，資料期間為2005年11月至2014年4月，共102個月的月報酬為研究主體。實證結果可發現：（1)本研究的價值型的股票(value stock)具有較高的風險溢酬，成長型股票(Growth stock)擁有較低的風險溢酬；而台灣上市公司也存在顯著規模效果，小市值公司具有較高的風險溢酬，大市值公司擁有較低的風險溢酬。（2)在大市值的分類下，期限利差(term spread)與淨值市價比因子(HML)呈現正向變動。在小市值的分類下，期限利差(term spread)與淨值市價比因子(HML)呈現反向變動；違約利差(default spread)則與規模效果因子(SMB)呈現正向變動。 / We use the model and concept that Petkova(2006) formulated to discuss if Fama-French factors can be the predictable variables of investment opportunity and analysis the relationship between risk premium and macroeconomic variables on Taiwan stock market. There are many macroeconomic variables in the article：Size factor(SMB)、book-to-market factor(HML)、market factor、default spread、term spread、one-month deposit interest rate and dividend yield. We capture the dynamic characters of every variables through VAR system to analyze the relationship French-French factors and macroeconomic variables. Furthermore, we compare the relationship between SMB and default spread, HML and term spread through the first step of Fama-MacBeth way. We can make two important conclusions through empirical evidence：(1) The risk premium is higher in value stocks than in growth stock, which means there is prominent book-to-market effect on Taiwan stock market. Moreover, the risk premium is higher in small firms than in large firms, which means there is magnificent size effect on Taiwan stock market.（2) The behavior that default spread has is the same as SMB factor in any book-to-market ratio criteria. However, the behavior that term spread has is the same as HML factor only in big capitalization criteria.

我國投信在93年底時共發行有466支基金，資產淨值達新台幣貳兆肆仟捌佰餘億元，已成為一般投資人主要的投資工具。 共同基金的報酬具有不確定性，費用卻需持續支付，對基金績效造成負面影響。 本研究利用超對數成本模型，對91年至93年均存在之238檔開放式股票型、平衡型及債券型基金的費用作實證分析，基金費用包括經理費、保管費及其他項費用。 研究結果顯示基金的費用存在規模經濟的效果，且經理費為主要的規模經濟來源。 研究結果同時顯示基金費用具學習曲線的效果，且隨投信公司同類型其他基金規模的增加而下降。 本研究因此建議投資人在選定投資之基金類型後，在該類型基金中挑選規模較大者，應是較有利的選擇。 同時建議基金公司應考慮對旗下同類型之基金加以合併，使基金規模擴大後費用率得以降低，以嘉惠投資人。

在智慧財產權受到高度重視的現代，加上科技的發展日新月異，企業需要投入的研發資源和面臨的風險愈來愈高；因此，過去企業獨立進行技術研發可能不再是一個最佳的策略，取而代之的是越來越多專利聯盟的出現，而專利聯盟又會涉及到法律與管理層面的議題。 過去在專利聯盟的研究中，有關專利聯盟與反托拉斯法之間的關係，一直是法律學者所關注的焦點；而專利聯盟也受到各國主管機關的高度管制，深恐專利聯盟的形成，會對技術市場和產品市場造成限制競爭的情形，給產業競爭帶來負面的影響。然而，無論是法律學者或主管機關，在討論專利聯盟帶來的影響時，主要仍以論理的方式進行，鮮少以實證研究來探討專利聯盟。植基於此，本研究擬以實證的方式討論專利聯盟對於企業研發績效之影響。 而在策略聯盟的相關理論中，企業形成策略聯盟的原因包括為了取得重要資源、分散研發風險等目的。專利聯盟係一種由技術所組成的策略聯盟，專利聯盟若無法帶給企業益處，則該聯盟不可能持續存在。本研究以 MPEG-4 Visual 專利聯盟為探討對象，將企業的研發能力、加入專利聯盟時間的長短與企業的規模做為研究變數，討論其對企業研發績效的影響。 本研究以 MPEG-4 Visual 專利聯盟內的21家企業做為研究樣本，蒐集這些企業在2004年至2011年之間的專利申請數量、企業營收等資料。研究結果發現，企業的研發能力與加入聯盟後的研發績效呈現正向關係，亦即企業加入專利聯盟後，透過關鍵技術的交換，確實能夠提升研發能力，而且本身研發能力愈好的企業，其研發績效也會愈好，至於企業加入專利聯盟後的時間愈久，其研發績效也會有顯著的提升。然而，企業的規模與研發績效之間則呈現負向關係，造成此現象的原因，推論係因為規模越大的企業在研發資源的分配上較為分散，故反而降低企業在該領域的研發績效。

No description available.

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第15645号 / 工博第3303号 / 新制||工||1499(附属図書館) / 28182 / 京都大学大学院工学研究科社会基盤工学専攻 / (主査)教授 禰津 家久, 教授 椎葉 充晴, 教授 後藤 仁志 / 学位規則第4条第1項該当

小規模營業人所適用之營業稅查定課徵制度，一直以來存在許多問題，因稽徵人力不足之問題致查定作業難以落實，又查定課徵與一般使用統一發票不僅在適用稅率上落差過大，且在處罰標準上亦大相逕庭，又查定課徵制度獨立於加值型營業稅體系之外，破壞加值型營業稅法進銷勾稽制度，造成稅捐逃漏的大漏洞，除了稅負不公，違反租稅公平原則外，亦使稅捐徵納出現無法彌補的破洞，嚴重影響我國稅收甚鉅；此外，臺灣陸續爆發的食安問題如毒奶粉、假油案等，也因無法追查未使用統一發票的下游廠商，致不能有效控管食品流向，使民眾對於食品安全存有極大疑慮，皆係因未全面使用統一發票之故；然又為保障社會上相對弱勢者，及減輕一般消費者之負擔，維持國人基本日常生活，並簡化許多缺乏會計制度之小本經營營業人帳務問題，致查定課徵制度無法完全消除。 在此兩難的狀況下，本研究即蒐集臺北國稅局2011年至2015年小規模營業人銷售額相關資料，運用追蹤資料分析（Panel Data）探究，依據過去文獻之歸納整理，加入虛擬變數（改使用統一發票）作為探討，以及特定產業別產值比與虛擬變數交互項一併探討，欲找出改使用統一發票對小規模營業人銷售額影響。而研究結果顯示，改使用統一發票，對臺北國稅局2011至2015年小規模營業人銷售額有顯著影響。

隨著國內外相關弊案的爆發，「公司治理」近幾年來一直是企業相當重視的議題。除了由於受到國際環境變化劇烈所影響之外，公司治理也與整體企業監控制度有密切之關聯。在國內外有相當多的學者從不同角度進行公司治理的相關的研究，而主管機關如金管會、證交所等也陸續制定相關的措施，希望能夠盡最大的力量來保障投資人的權益。 本研究主要是藉由公司治理的主要變數來探討企業購併案所造成的超額報酬與公司治理之間的影響，並進一步討論當公司治理愈差時，宣告購併所產生的超額報酬是否會較低。研究期間為民國87年1月至97年3月間，曾發生併購活動的上市、櫃公司，共選取100個樣本。而實證結果如下： 一. 經理人持股比例和公司宣告購併所造成的超額報酬呈顯著正相關 二. 大股東股比例和公司宣告購併所造成的超額報酬呈顯著正相關 三. 獨立董事占董事會的比例和公司宣告購併所造成的超額報酬呈顯著負相關 四. 董事會的規模和公司宣告購併所造成的超額報酬呈顯著負相關 五. 市值規模和公司宣告購併所造成的超額報酬呈現正相關，但不顯著 另外，本研究也針對公司治理較差的公司去進行研究分析，發現若公司治理較差的公司去從事購併案時，可賺取的超額報酬愈少，而當公司治理愈差時，這種關係將愈顯著。最後，本研究也彙整一些相關建議，以供後續學者、企業以及政府機關做參考。 / As scandals related to managers and the wealth of investors spring up worldwide, corporate governance has become an important issue recently. In addition to drastic international macroeconomics changes, corporate governance is also strongly influenced by overall monitor systems. Scholars around the world have done lots of research regarding corporate governance for decades. In addition, relevant efforts and measures, aimed at protecting investors’ rights and interests, have also been done by authorities such as FSC and TSE. The purpose of the study is to study the relationship between abnormal return of M&A and corporate governance by examining the factors we choose. Furthermore, we discuss if a company performs poorly on its corporate governance system, whether the abnormal return caused by merger deals will also decrease? 100 samples were selected from the listed companies from TSE and OTC between 1998~2008. Main findings include the following： (1). The ratio of the stock held by managers has a positive relationship with abnormal return of M&A. (2). The ratio of the stock held by major stockholders has a positive relationship with abnormal return of M&A. (3). The ratio of the outside independent directors has a negative relationship with abnormal return of M&A. (4). The scale of the board has a negative relationship with abnormal return of M&A. (5). The market value has a positive relationship with abnormal return of M&A Moreover, the study has also done some empirical research on companies whose corporate governance pale in comparison with others and found that those who do poorly on corporate governance tend to make less abnormal return when making acquisition announcements. Last but not least, the study has also made some suggestions for scholars, businesses and government and hope that they may come in handy in the future.

此篇論文利用馬可夫狀態轉換模型實證出在歐元區的股票市場中，以規模溢酬、價值溢酬以及市場溢酬建構的投資組合存在兩個不同的情境狀態。以歐元區市場溢酬和規模溢酬建構的投資組合(SMB portfolios)在牛市存在較高的平均報酬，另一方面以價值溢酬建構的投資組合(HML portfolios)則在熊市有較高的平均報酬。而以規模溢酬、價值溢酬以及歐元區市場溢酬建構的投資組合，其報酬率變異數在熊市皆比牛市來得高。由於此篇論文實證出不論在樣本內或樣本外的測試中，以規模溢酬以及價值溢酬建構的投資組合，其特色反轉投資策略皆優於買入並持有的投資策略，因此本篇論文建議，在歐元區以規模因素（size factor）及帳面價值與市價比因素（book-to-market factor）為考量建構投資組合時，考慮規模溢酬以及價值溢酬在不同情境狀態下的反轉異常現象是重要且不可忽視的課題。 / This paper documents the presence of two regimes in the joint distribution of stock returns on European market premium portfolio and portfolios tracking size- and value effects in the Euro area. The mean returns of the EMU market portfolio and SMB portfolios are higher in the bull state while the mean return of the HML portfolio is larger in the bear state. Volatilities of the EMU market portfolio, SMB portfolio and the HML portfolio are all larger in the bear state compared to the bull state. This paper uses the Markov regime-switching model to generate the switching signal of market, size and value portfolios in the stock market and reallocates the market, size and value portfolios in the stock market by the mean-variance approach. Since both in the in-sample and out-sample test, the performance of the style rotation strategy outperforms style consistent strategy of the SMB portfolio and HML portfolio, this paper proposes that when analyzing investments in returns of size and value portfolios in the European market, it is important for us to account for anomalies for size and value effects in European market under different regimes. In the regime-switching VAR(1) model to account for the net capital flow predictability on the stock returns of EMU market, SMB and HML portfolios and the interrelationships among these variables. The result shows that adding the European Union net capital flow in relation to the economy's size as the predictor variable to the regime switching VAR(1) model, it improves the asset allocation outcomes both in the in-sample and out-sample test. Furthermore, this paper has found that both in the bull and bear states, the impulse response function shows that a shock of one standard deviation of net capital inflows last month will reduce the EMU market return up to near three months. Besides, the net capital inflow shock in European stock market will generates appreciation of companies with low book-to-market ratios (growth stocks) and large-sized firms in the bull state, while it generates appreciation of companies with high book-to-market ratios (value stocks) in the bear state.

本篇論文旨在建立一套分析台灣毛豬養殖規模之系統模式，評定各規模之優劣的主要 評判標準為成本，而此成本，除了會計之成本以實際數字列出外，其餘的機會成本及 無形成本均以文字敘述討論，因為此二項成本的實際值隨地區及各業者而不同，是故 本論文的結論並不列出最適規模。 各章之大致內容如下： 第壹章：導論。 1.提出並說明問題。 2.說明資料之來源，研究之方法及研究步驟。 3.經濟規模模式的探討。 第貳章：毛豬產業之成本結構。 1.簡介毛豬養殖成本。 2.毛豬產業各項成本的分類：固定或是變動。 第□章：初級成本函數式的建立。 1.選擇主要的單項成本，如人工成本、飼料成本等。 2.初級成本函數式的假設與限制。 3.逐一討論各項主要成本。 4.綜合各成本為總成本之初級函數式。 第肆章：實際成本函數式的建立。 1.以實際資料，運用迴歸分析求得。 2.回歸線之各項誤差之討論。 第伍章：初級成本式與實際成本式差異原因之探討。 1.差異原因之分析。 2.管理因素及效率觀念之導入。 3.列出管理因素與規模之關係。 第陸章：總論。 1.運輸成本、機會成本、無形成本的討論。 2.單以會計成本為評判標準的最適規模。 3.各業者運用本分析模式的方式及改善經營之重點之建議。

本研究旨在瞭解目前國中學生處理導師生衝突方式之現況，並分析不同學校規模、導師管教方式、導師生衝突頻率與導師生關係對國中學生處理導師生衝突方式的影響。 本研究以研究者自編之「國中學生處理導師生衝突方式問卷」為蒐集資料的工具，以分層隨機抽樣的方式，抽取台中縣市5所公立國民中學學生717名為調查的樣本，經統計分析後主要研究發現如下： 一、國中學生處理導師生衝突方式方面 國中學生處理導師生衝突的方式，依序是「不採取行動」、「協議溝通」、「報復」。 二、學校規模影響方面 （一）就讀大型學校的國中學生，明顯比小型學校學生易採用「不採取行動」之衝突處理方式。 （二）學校規模在「報復」與「協議溝通」之衝突處理方式上沒有顯著差異。 三、導師管教方式影響方面 （一）國中導師管教方式以「民主」居多、「專制冷漠」次之、「放任」最少。 （二）國中學生與專制冷漠管教方式的導師發生衝突時，較易使用不採取行動、報復之衝突處理方式。 （三）國中學生與民主管教方式的導師發生衝突，較不會使用報復之衝突處理方式，較易使用協議溝通之衝突處理方式。 （四）國中學生與放任管教方式的導師發生衝突，較易使用協議溝通之衝突處理方式。 四、導師生衝突頻率影響方面 （一）國中學生有導生衝突經驗者佔六成，導師生衝突頻率依次為「從來沒有」（37.6％）、「每年數次」（28.4％）、「每月數次」（16.2％）、「每週數次」（13.0％）、「每天數次」（4.9％）。 （二）導師生衝突頻率愈高的國中學生，明顯比導師生衝突頻率低的國中學生易使用不採取行動、報復之衝突處理方式。 五、導師生關係影響方面 （一）導師生關係欠佳的國中學生，明顯比導師生關係良好的國中學生易使用不採取行動之衝突處理方式。 （二）導師生關係良好的國中學生，明顯比導師生關係欠佳的國中學生易使用協議溝通之衝突處理方式。 根據上述結論，本研究提出下列建議： 一、給未來研究之建議 研究對象範圍可再擴大，研究方法可質量並重，亦可納入家庭管教方式、同儕關係，以及與其他教師關係等研究變項的討論。 二、給實務單位之建議 （一）給教育行政機關之建議 縮小學校規模，減低學生問題行為。 （二）給學校行政單位之建議 慎選導師，以服務年資較長的女性導師為優先人選，並且多舉辦輔導知能相關研習活動。 （三）給國中導師之建議 正視衝突，與學生共謀解決之道。鼓勵學生理性溝通，適當的情緒表達。並且運用民主方式管教學生，避免使用專制冷漠方式管教學生。最後即是導師應以身作則，善盡導師之責。