『要如何將科技研發技術商品化』是國際間運用科技成果帶動經濟發展最重要的議題，本研究目的即在透過文獻探討及個案研究從對下列三議題的研究： 一、『研發技術商品化』的推動行之有年，然而，聯結『技術價值』與『經濟價值』間的環節為何？ 二、智慧資本管理如何有效協助『研發技術商品化』？ 三、透過個案研究實証，值得借鏡的做法為何？ 探討技術成果商品化的機制。 從文獻的探討，本研究獲得許多學者專家曾提出精闢的看法，並從這些看法中歸納出對『技術商品化組織內機制』的評論與建議，後續並透過對British Technology Group(BTG)的案例研究，驗證實施的可行性。 本研究重要結論如下： 一、利用科技成果帶動經濟發展，近年來成為先進國家重要經濟發展策，『研發技術商品化』仍然有很大的調整空間。 二、技術商品化是一連串複雜的加值過程，透過商品化模式可將技術價值與經濟價值聯結聯結。 三、智慧資本為企業帶來價值，同時為達成技術商品化模式提供競爭策略決策分析。 四、目前大學與研究機構在流程上缺乏以『商品化模式』聯結『技術價值』與『經濟價值』。從文獻回顧，大學與研究機構除擁有技術和專利外，已逐步開始建立社群網脈，從經營觀點來看，專業人力仍是最大的弱點。 關鍵辭：技術商品化、商品化模式、智慧資本管理 / In order to have a competitive economic growth, “how to turn the value from R&D technology to knowledge-based economy” becomes one of the most important issue of multi-nations. Hence, the purpose of this study is to explore the mechanism of how to commercialize the R&D technologies. There are three following topics will be studied by the methods of articles review and case study to explore the mechanism : 1.What is the gap from transferring the technology value to economic value? 2.How intellectual capital management help technology commercialization? 3.What we learned from the benchmark case after studied? Many profound articles of technology commercialization from those named scholars has been reviewed and summarized into this study as references. The British Technology Group (BTG) was choused as the benchmark of feasibility case, based on its pioneered and experienced performance. The conclusions of this study are: 1.There are still have many space available for increasing competitive economic value by building up the mechanism of commercialization of R&D technology. 2.”Technology commercialization” is a series of complex value-added process. “Business Model” plays the bridging role linking the “technology value” and “economic value” during the processing. 3.”Intellectual capital management system” provide strategic analysis for competitive business model decision on technology commercialization process. 4.Currently, business model still not play the bridging role between technology value and economic value for most University and R&D institute during the technology commercialization processing. However, from the articles review, some universities and R&D institutes are starting to build up the technology commercialization network will be good for the business promotion, and the most week point for those organization still lock on the shortage of experienced manpower. Key Word: Technology Commercialization, Business Model, Intellectual Capital Management

本研究以非營利組織為個案對象，探討其外部報導所需揭露之重要智慧資本及相關管理機制，並提出以下四點結論： 一.個案基金會重視之智慧資本項目分布於八個次分類共23項，且個案基金會所重視之智慧資本項目與其使命、願景及目標緊密結合。 二.個案基金會認為重要之23項智慧資本項目中，有12項報導可行性未達「可行」，背後原因可歸納為：屬內部機密資訊以及指標較為抽象。 三.針對重要之智慧資本項目，個案基金會設有具體的管理制度與方法。 四.個案基金會之智慧資本外部報導可分為兩部份，第一部份為個案基金會之願景、策略、管理挑戰、行動目標及衡量指標；第二部份則是包含人力、結構及關係資本三類項目之智慧資本報表，並將其區分為量化及非量化指標。 / This research adopted case study on the non-profit organization to understand what should be disclosed in the external intellectual capital report and how to manage the specific intellectual capital. The conclusions are as followings: 1.The foundation considered 23 indicators important. These indicators are closely combined with the foundation’s mission, vision, and goals. 2.Among the 23 important indicators, 12 indicators’ reporting feasibility didn’t achieve”feasible”. The reasons are confidentiality and abstract. 3.The foundation has corresponding management measures for these 23 indicators. 4.The foundation’s external intellectual capital report can be divided into two parts: the first part is about the foundation’s mission, management challenges, goals, and measurements; the second part is intellectual capital statement including quantitative and qualitative indicators.

近年來，隨著臺灣醫療產業的重要性漸增及其所面臨的種種挑戰，個別醫院面臨的生存壓力漸增，醫院組織的策略議題也漸受重視，過去文獻多著重於營利組織的策略管理探討，醫院組織雖非以營利為目的，卻仍須重視成本控管與績效表現，以提供更優質的醫療服務，其中，提升資源運用與配置效率是相當重要的課題。 智慧資本導航分析法(ICN)過去多應用於營利企業，本研究目的在於引進ICN分析技術，以量化指標和圖形呈現輔助，分析醫院對於智慧資本資源運用之管理議題。本研究以某個案醫院為例，研究期間歷時10個月，訪談對象為8位來自醫院各部門的高階經營主管，於專業領域的經歷與年資皆相當豐富，各主管針對醫院資源的相對比重及資源間的轉換進行評估，並提出理想狀況的資源轉換關係，作為未來策略發展的參考依據。 研究結果分別回答三大研究議題，就醫院中各項資源的轉換關係來看，「人力資本」主要貢獻於醫師、醫療人員及聲譽形象，且期望於未來投入更多於組織策略與行銷的能力提升和顧客關係的建立；「組織資本」主要貢獻於行政人員、醫師、醫療人員、資訊管理、創新學習、財務管理和流程管理，以吸引人才、提升人力素質和提升組織管理效率為組織創造價值；「關係資本」主要貢獻於強化組織與外部利害關係人之關係。就各項資源間轉換的對稱性而言，各項資本對「關係資本」的投入普遍大於從「關係資本」所獲得的反饋，代表組織未來可思考提升「關係資本」對其他資本的貢獻。此外，傳統資源對智慧資本的貢獻亦大於從智慧資本所獲得的反饋，部分原因可能來自智慧資本的反饋較難具體衡量，而未來仍應以策略目標作為提升智慧資本運用效率的前提。最後，就個案醫院而言，「人力資本」不僅是最重要的資源，同時也是組織價值創造的來源，其中又以醫師、醫療人員和高階管理為主，代表知識與專業是醫院高績效表現最重要的兩項資源。 / This research aims at adopting the intellectual capital perspective and its analytical approach in the managerial practice of a health-care organization. The concept of intellectual capital has been applied to the practice of for-profit organizations. However, health-care organizations, which were regarded as non-for-profit, have not been paied close attention to their resource management. Based on intellectual capital perspective, this research introduces Intellectual Capital Navigator (ICN) approach to evaluate the efficiency of using resources.. This research is conducted by an in-depth study on a hospital, demonstrating the importance of needed resources and analyzing the resource transformation among human capital, organizational capital, relational capital, physical capital and monetary capital. The conclusion of this research found that human capital contributed more to itself and organizational capital. Moreover, it is expected to contribute more to relational capital in the future. When it comes to the symmetry of transformations, ICN analysis shows that each capital contributed to relational capital more than getting from it, and that traditional capital contributed to intellectual capital more than getting from them. This study also found that human capital is the most important value source in the hospital. Therefore, the hospital should pay more managerial attention to the balance and asymmetric transformation among resources to enhance the effectiveness and efficieny of its resource management. The adoption of ICN analytical approach into health-care organization extends the application of intellectual capital management.

在知識經濟時代下，企業競爭優勢之來源不單單是有形資產，而是企業內部的制度、人力資源、創新等無形資產，即為智慧資本，因此外部資訊使用者所關心的不再只是企業所擁有的有形資產，更包括企業所擁有的智慧資本。 但是，企業應該有一個明確的目標、策略，才能讓企業能夠因應環境，確保其在市場上之地位。除此之外，企業還必須要有一套完善的管理制度來加以管理，讓企業能夠有效率地創造與累積公司所需之策略性智慧資本。 本研究採個案研究法，再輔以問卷分析加以支持。以我國兩資訊電子產業為研究對象，探討在代工與自有品牌模式下企業所重視之策略性智慧資本及其相關管理制度為何，以及有何異同，經整理分析，做出以下三結論： 一、在代工或自有品牌不同的經營模式下，其所重視之策略性智慧資本有其相同與相異之處。 二、不論是代工或自有品牌模式下，所重視之策略性智慧資本皆與其公司策略有密切之關連。 三、採取不同策略之兩個案公司，由於所欲累積之策略性智慧資本各有異同，因此所採取的管理制度有相同處亦有不同處。 / Intellectual capital — the internal system, human resources, innovation and intangible assets — is the new source of competitive advantage in the information age. The source of corporate competitive advantage is no longer the tangible assets of companies. However, enterprises should have clear objects and strategies to response the environment to ensure its position in the market. I addition, enterprise also should have a management system to create and accumulate strategic intellectual capitals which required. This study adopts case study method and is assisted with questionnaire survey analysis in order to obtain more objective information. This study takes two technology enterprise as the object company to discuss what is the strategic intellectual capitals and their management system and what difference between them in the mode of OEM and OBM. According to the result of case analysis, the research claims three conclusions in response to the research questions. Meanwhile, we also propose some relevant suggestions, and state research limitation and direction in future. 1. In the mode of OEM and OBM, the enterprise focus on some same and difference intellectual capitals. 2. In the mode of OEM and OBM, the strategic intellectual capitals are closely related with their strategy. 3. The two companies take different strategies so the management system also different.

21世紀是一個追求創新與效率、科技日新月異以及資訊流通迅速的世代，在地球村模式運轉下的競爭環境中，推翻經濟學上報酬遞減法則的智慧資本才是組織競爭優勢的關鍵所在。為有效培養企業自身之競爭能力，企業主實應搭配自身策略方向建立能達成策略目標的策略性人力資本，培育企業成長的內部原動力，才能讓企業因應環境變遷快速成長。 本研究採個案研究法，輔以問卷分析與因素分析加以支持。以我國兩國際型會計師事務所之審計部為研究對象進行比較，探討採取不同策略之事務所審計部其策略性人力資本是否不同以及有何不同，又為達成策略性人力資本之累積，事務所如何規劃其人力資本管理制度以協助策略目標之達成。經整理分析，研究結論如下： 一、兩個案事務所辨認出之策略性人力資本按重要程度依序均為合夥會計師能力、績效評估與奬酬、內部凝聚力、員工素質與專業能力以及訓練機制與知識學習等五大構面。 二、兩個案事務儘管策略設定不同，重視之策略性人力資本卻未有差異。 三、採取不同策略之事務所雖重視相同之策略性人力資本，對各構面之重視強度卻隨策略重心的不同而不同，因而對資源投入的分配產生影響。 四、為培育策略性人力資本，兩個案事務所現行之管理制度雖均臻於完善，但針對關鍵人力資本之強化仍有部分可改進之處。 / Pursuing of innovation and efficiency, high technology progressed aggressively and the rapid flow of information would be the representative characteristics in the 21st century. In the era of global competition model, the intellectual capital which overthrows the law of diminishing marginal utility would be the key competitive advantage in the organizations. To cultivate the internal competitiveness effectively, business owners must establish the strategic human capital with the strategic goal of their own. In this way, they could respond to the environment change quickly to help them grow up. This study adopts case study and is supported by questionnaire survey analysis and factor analysis. Two audit departments of international accounting firm in Taiwan are the compared objects of this study. The study seeks to find out whether the strategic human capitals would be different in the audit departments with different strategy. And what management systems would be taken control in order to accumulate the energy of strategic human capital. Through collection and analysis, the study conclusions are as follows: 一、Both two audit departments identified six strategic human capital dimensions. In order of importance are the abilities of partner of Certified Public Accountants、performance evaluation and reward、internal cohesions、the competency and professional skills of the auditors and training mechanisms and knowledge leaning atmosphere. 二、Different strategy in two audit departments identified the same strategic human capitals. 三、Two audit departments organize different investment of resources because different strategy makes different degree of attention of the strategic human capitals. 四、To cultivate the strategic human capital, the two audit departments have nearly perfect management systems, but both have some parts relate to the key human capital managements that can be improved.

為因應金融環境及經營風險日益複雜化，改進現行資本協定缺點，及鼓勵銀行加強風險管理，巴賽爾銀行監理委員會（以下簡稱巴賽爾委員會）於1999年6月發布「新巴賽爾資本協定」(The New Basel Capital Accord)第一版草案，在歷經2001年1月第二版修訂草案及三次量化影響評估後，2003年4月29日發布第三版修訂草案，預計2004年中正式定案，自2006年開始實施。 「新巴賽爾資本協定」主要修訂內容包括：1.強調「最低資本需求」、「監理審查程序」及「市場制約機能」等三大支柱；2.除原有信用風險及市場風險外，增加作業風險應計提資本；3.修訂及增訂信用風險及作業風險資本計提方法，除標準法外，允許銀行使用內部風險模型計提信用風險所需資本，並對信用風險抵減及資產證券化作進一步規範。本次修訂幅度頗大，預期對我國銀行業及金融監理機關均將產生重大影響。 美國實施新資本協定預計採雙軌制，亦即國際性大型銀行採用信用風險IRB法及作業風險AMA法，其他銀行則沿用現行資本計提方法，惟其強調原有之槓桿比率及立即導正措施(PCA)仍將繼續適用，將進行量化影響評估以分析公平競爭議題，並已陸續發布企業授信內部評等系統及作業風險進階衡量法之監理準則。英國則採不強迫、不禁止原則，由銀行自行衡酌成本效益，決定是否採用進階方法，並將進一步研擬相關規範。我國係由財政部金融局及銀行公會組成共同研究小組，其下分六組：信用風險標準法組、信用風險IRB法組、作業風險組、市場紀律及資產證券化組、監理審查組、市場風險組，分四階段研究與現行規範之差異、可能衝擊、我國可採行內容及研擬法規修訂。依據中央銀行金檢處92年12月對49家本國銀行進行調查，6家銀行計畫採用內部評等基礎法計提信用風險所需資本，43家銀行則採標準法或簡化標準法；作業風險則19家將採標準法，30家採基本指標法。 為協助我國順利推動新資本協定，研擬實施建議如下： 一、 成立監理機關專責小組，統籌實施事宜及彙整各界建議形成決策 二、 評估確定實施範圍及時程 三、 實施第一支柱 (一) 進行量化影響評估 (二) 儘早研擬監理機關裁量項目 (三) 瞭解銀行風險管理實務及準備狀況 (四) 鼓勵銀行檢視資料庫，增進風險管理資訊系統 (五) 建置全國性信用資料庫，建立我國信用風險指標 (六) 研擬我國適用之新資本協定草案及監理審查原則 (七) 加強監理機關間資訊共享 四、 實施第二支柱 (一) 要求銀行加強資本適足性自我評估 (二) 訂定銀行資本適足性審查標準及建立溝通機制 (三) 提高銀行資本適足性目標比率，建立資本緩衝 (四) 採行及早干預及立即導正措施 五、 實施第三支柱 (一) 評估我國揭露現況及銀行產生新資本協定揭露資訊之可行性 (二) 採兩層次揭露，並定期評估銀行揭露情形 六、 檢視我國資本適足性有關法規及計算方法說明 七、 其他監理議題 (一) 成立風險模型評估小組，加強監理人員專業能力訓練 (二) 金融監理架構改以風險為導向

隨著知識經濟時代的來臨，以往工業時代企業獲利的關鍵因素（如：土地、勞力、設備、資金等）已不適用於現今的企業生態。由於資訊技術與產業環境快速變遷，知識成為成功企業的核心競爭力，為了鞏固企業的競爭優勢，企業經理人透過有效管理企業內部的知識，將知識轉化為智慧，並將之內化於企業結構中，讓知識在員工、組織及顧客間互動發揮最大槓桿效益，這些無形資產及知識創造的價值也反映在公司的市場價值上，也就是公司的「智慧資本」。 智慧資本包含知識、發明、構想、品牌、經驗、營運程序、專利、智慧財產權等，也就是公司中所有能轉化為價值，但卻看不見的無形資產都屬於智慧資本；簡單來說，智慧資本為市場價值與帳面價值間的差額，智慧資本透過組織成員與公司結構的整合互動，轉換知識與能力為公司創造價值。智慧資本的計算不只反映市場價值，也使得企業內部的智慧資產透明化，協助經理人妥善運用以發揮價值、創造利潤。 台灣近年來也致力於產業升級，越來越多知識密集的高科技產業取代勞力密集的傳統產業，1999∼2000年網路風潮正盛之時，國內網站如雨後春筍般四處林立，但網路泡沫化之後，許多公司因為經營模式有問題而遭到市場淘汰。本研究試圖由智慧資本的觀點探討在網路泡沫化後仍屹立不搖的網路公司之關鍵成功因素，並將焦點集中於以無形資產為主的網際網路仲介服務公司，從中挑選已達到損益平衡的線上旅遊網站與人力銀行網站作為研究標的；本研究採用吳思華（2000）針對網際網路公司智慧資本衡量與發展研究的架構，以公司的智慧資本為主軸，分別由產業特性、個案公司與網站使用者三方面探討網際網路仲介公司的核心智慧資本為何，並就網路特性與產業特性分析網際網路仲介公司的智慧資本管理制度。 一、網際網路仲介公司的核心智慧資本 網際網路仲介公司的核心資本包括公司的經營團隊、專業技能、創造力、非正式互動、創新流程、組織彈性、設備管理、關鍵知識技術、創新投入、顧客規模、顧客忠誠、策略夥伴與聲譽等十三個因素。 二、網路特性對網際網路仲介公司的智慧資本管理制度之影響 ◆ 人力資本 §人才管理方面—與傳統仲介業者相較，網際網路仲介公司營運特別需要產品企畫、顧客管理、ＩＴ技術與行銷公關的專業人才，主要以具有相關工作經驗或本科系畢業的學生為招募對象。 ◆ 流程資本 §應變能力管理方面—網際網路仲介公司以扁平化組織加速公司的應變能力，相對而言，知識管理的重要性較低。 §資料庫管理方面—網際網路仲介公司的資料庫管理著重於讓供需雙方使用者可以快速獲得正確的整合資訊，並將營運流程虛擬化，提高使用者的便利性與自主性。 ◆ 創新資本 §產品開發管理方面—網際網路仲介公司根據市場分析與使用者分析，持續開發創新產品與服務以維持競爭優勢。 ◆ 關係資本 §流量管理方面—網路效果促成網站大者恆大，並形成正向循環，網際網路仲介公司為了創造流量，皆與入口網站合作成立專屬頻道。 §顧客關係管理方面—網際網路仲介公司良好的顧客關係管理包含即時線上服務、會員管理與產品服務持續改進。 §策略合作管理方面—網際網路仲介公司的策略合作重要性持續增加，強調以合作取代競爭，以提供更完整地產品服務。 §行銷管理方面—網際網路仲介公司行銷推廣策略同時兼顧實體與虛擬管道。 三、產業特性對網際網路仲介公司的智慧資本管理制度之影響 ◆ 人力資本 §經營人才管理方面—網際網路仲介公司經營團隊的先前產業知識與合作默契有助於公司的營運發展，相對來說，網路經驗與資歷重要性較低。 ◆ 流程資本 §交易流程方面—線上旅遊網站以電子機票與ATM轉帳等方式降低物流與金流的障礙，人力銀行則以匯款或支票的方式減少顧客交易上的安全顧慮。 ◆ 關係資本 §淡旺季管理方面—線上旅遊網站淡季時以低價策略吸引顧客，人力銀行網站則在使用高峰期開發專區服務。 §使用者管理方面—旅遊商品消費者最在乎產品價格合理，而旅遊商品提供者、徵才企業或求職者則最關心資料庫豐富完整性。 四、管理制度對網際網路仲介公司的各項智慧資本互動之影響 網際網路仲介公司之各項管理制度的執行，同時提升蓄積多項智慧資本；換言之，網際網路仲介公司的智慧資本管理制度對公司智慧資本的增加同時包含兩個層面，一是各項資本內部的成長，另一則是各項資本間的交叉互動影響。 公司以鑲嵌於員工身上的人力資本為基礎，經由人力資本的管理累積創造蘊含於公司內部的流程資本、創新資本與關係資本；此外流程資本、創新資本與關係資本三者之間也有互動循環關係，透過各項管理制度促使資本之間相互轉換，同時增加多項資本的存量，並回饋至公司的人力資本，不斷提升公司內部與外部的智慧資本及價值。

在知識經濟時代中，智慧資本是企業維持競爭優勢的關鍵所在。本研究採個案研究法，再輔以問卷調查。以物流公司為研究對象，探討其所重視之智慧資本及相關之管理制度。此外，並發展智慧資本內部報導方式。研究結論如下： 一、個案公司重視之智慧資本項目共30項。 二、對於重要之智慧資本項目，個案公司設有管理制度。 三、個案公司之智慧資本管理制度有其可改進之處。 四、個案公司之智慧資本內部報導內容包含公司之使命、願景、策略與策略性目標，而每項策略性目標都有其相對應之智慧資本項目。個案公司可就各智慧資本項目發展合適之衡量指標。 / In the knowledge-based economy, intellectual capital is the key factor to help enterprises maintain its competitive advantage. This study adopts case study method and is assisted with questionnaire survey analysis. This study takes the logistics company as the object company to discuss what are the intellectual capitals that the logistics company emphasizes and the relevant management systems. Furthermore, this study develops the form of internal intellectual capital report. The conclusions are as follows: 1.The company considers 30 intellectual capital items important. 2.The company has the relevant management systems for these 30 items. 3.There are some parts of the management systems that could be improved. 4.The company’s internal intellectual capital report includes the company’s mission, vision, strategy, and strategic goals, moreover, the strategic goals accompany relevant intellectual capital items. The company can develop the appropriate indicators.

在知識經濟時代下，知識與能力等無形資產將凌駕於土地、資金等傳統生產要素之上，並成為支持經濟持續發展的主要動力。其中，企業日常營運流程、組織制度、人力資源、管理能力、品牌形象、資訊科技應用能力、研發創新能力及智慧財產權等，統稱為「智慧資本」，是企業知識資源的主要來源與競爭力所在。 但是，企業並非毫無目的的去累積智慧資本，而是應該有一個明確的目標、策略，才能讓企業能夠因應環境，確保其在市場上之地位。除此之外，企業還必須要有一套完善的管理制度來加以管理，讓企業能夠有效率地創造與累積公司所需之策略性智慧資本。 本研究採個案研究法，再輔以問卷分析加以支持。以我國兩資訊企業為研究對象，探討兩資訊企業所重視之策略性智慧資本及其相關管理制度為何，以及有何異同，經整理分析，做出以下結論： 一、兩個案公司有共同重視之策略性智慧資本，共9項次分類及17項細項。 二、所採取之策略不同，兩家個案公司之策略性智慧資本亦有不同之處，因此策略會影響公司所欲創造、累積之策略性智慧資本。 三、採取不同策略之兩個案公司，由於所欲累積之策略性智慧資本各有異同，因此所採取的管理制度有相同處亦有不同處。 四、為累積策略性智慧資本，兩個案公司現行的管理制度雖已臻於完善，但仍有部分可改進之處。

無時間及距離限制之網際網路的出現，大舉改變了人類的生活，除了深入家庭外，亦同時深入企業，大幅改變企業經營模式。新的經濟型態是由新技術、全球化趨勢和當前財務報表所看不到的無形資產所組成，全球產業的競爭要素正由實體資產的競爭轉為虛擬的、無形的資產競爭，許多學者稱這些無形資產為智慧資本。網際網路被認為是一個知識密集和人力資源密集的高附加價值產業，智慧資本在此類產業中相形重要，因此智慧資本的管理制度便成為其主要課題。 　　近來，網際網路產業呈泡沫化現象，此時存活下來而仍佔有一席之地的網際網路公司，必有其優勢所在。本研究即欲探討為其創造高價值及延續其競爭力之核心智慧資本管理制度為何。 　　本研究採個案研究法，輔以問卷調查，以能吸引最多顧客、與一般大眾親近度最高的入口網站為研究對象。首先，初步訪談個案公司主管有關該公司之核心智慧資本管理制度，再根據文獻及訪談所得資訊，設計問卷進行調查，以瞭解個案公司主管對其公司各項智慧資本細項之重視程度，再就各公司核心智慧資本之管理與衡量方式進一步深入訪談，經整理分析及比較探討後，做出以下結論： 　　一、入口網站公司共同重視之智慧資本次分類為人力資本中的「經營團隊」、「專業技能」、「向心力」、「創造力」，流程資本中的「組織彈性」，創新資本中的「智慧財產」，關係資本中的「顧客規模」、「顧客忠誠」、「顧客資訊」、「策略夥伴」及「聲譽」，共計十一項。 　　二、策略會影響核心智慧資本的組成內容。 　　三、考量公司策略及經營背景以制訂適切之管理制度，幫助核心智慧資本之創造、累積及維持。 / Timeless and accessible Internet changes our life style. Besides families, it goes deep into the enterprises and drastically changes business models. New economy is composed of new technology, trend of globalization and intangible assets that aren't presented in financial statements. Competitive factors of globe industries have shifted from physical assets to intangible assets, which are called “Intellectual Capital”. Internet industry, which is knowledge and human-intensive, is considered as high value-added industry. Intellectual capital in this industry is more important than others; therefore, the management system of intellectual capital is the primary topic. 　　The Internet companies, which could survive at the Internet bubble and play a decisive role, must have extraordinary advantages. The purpose of this study is to explore how to manage the core intellectual capital, which can create high values and raise competitiveness in the Internet companies. 　　Case study and questionnaires are used in this study. The objects of this study are the portal sites that are the most attractive and close to the public. Firstly, by interviewing the executives, we could have the preliminary understanding about the management system of the core intellectual capital. Secondly, according to the result of literature review and our work in stage one, we designed and collected our questionnaires. Through the questionnaires, we could understand how the executives stress the attributes about the items of intellectual capital. Finally, we had detailed interviews with the executive of our objects by above results. After analyzing and comparing the results, the conclusions of this study are: 　　1. Portal sites stress the partial same sub classification of intellectual capital, which are ‘management team’, ‘professional skill’, ‘employee commitments’ ,and‘creativity’ in human capital ,‘flexibility of organization’ in process capital ,‘intellectual property’ in innovation capital , ‘customer scale’ , ‘customer loyalty’, ‘customer information’ ,‘strategic partners’ , and‘reputation’ in relation capital. 　　2. The composition of the core intellectual capital is effected by strategy. 　　3. To create, accumulate and maintain the core intellectual capital is by establishing the appropriate management system with considering the strategy and background of the enterprise.