全球新經濟時代來臨，廠商為提升本身之獲利能力及競爭力，逐漸將各類商業活動朝向國際化進行，研發活動國際化即是其中重要的一環。隨著智慧財產權保護意識高漲，地主國對智慧財產權保護程度，亦成為廠商進行海外研發活動考量因素之一。本研究以經濟部統計處2007年編製之「製造業對外投資實況調查」報告及Park（2008）所編製全球122個國家專利權指標數資料，利用Tobit模型進行迴歸實證分析，首先探討廠商特性及投資動機等因素對海外子公司研發的影響；其次進一步分析廠商特性及投資動機經由智慧財產權在不同程度之保護水準下，對海外子公司研發之影響。研究結果發現，「廠商規模」、「產業別」、「海外事業營業額比重」、「當地市場發展潛力大」及「利用當地價廉勞工」為影響影響海外子公司研發配置之重要因素；另就「智慧財產權」單一因素而言，並不影響海外研發配置之決策，惟「廠商規模」、「產業別」在經由地主國智慧財產權保護程度愈高下，對海外子公司研發配置有重要影響。

本研究以台北市失能老人居家服務為例，了解居家服務評估人員如何做出居家服務配置之決定。為確保資源公平有效的分配，透過居家服務審核制度，讓資源分配到真正需要的人身上，符合公平正義的原則。 研究目的如下： 1.了解居家服務評估人員進行需求評估之面向 2.評估過程中，哪些因素會影響評估人員服務配置之決定 3.評估人員從評估轉換成服務配置決定之過程。 本研究以深度訪談的方式，訪問台北市各老人中心共14位居家服務評估人員，以及社會局3位居家服務審核人員，以了解居家服務配置與核定的過程。研究發現如下： 影響居家服務評估因素，可以分成「案主方面」、「家屬方面」、「評估人員方面」、「政策規定方面」、「其他相關單位」五個方面來討論。「案主方面」包括案主意願、案主個性、案主未被發現的能力、案主不願意承認失能；「家屬方面」包括家屬負荷過大、家屬過度的擔心、家屬對於付費的態度、家庭照顧者照護觀念與照顧技巧；「評估人員方面」包括評估人員專業背景的差異、評估人員的價值觀、評估人員的處遇經驗、評估人員對現有資源之了解；「政策規定方面」包括政策規定之標準、居家服務精神與原則；「其他相關單位」包括詢問居家服務單位提供服務所需時間、機構主管的意見、同事的意見。 影響居家服務配置的決策因素，可分成「案主方面」、「家屬方面」、「評估人員方面」三個方面來討論。「案主方面」包括案主的意願以及根據案主的需求；「家屬方面」了解家屬的期待與需求，並與家屬達成共識；「評估人員方面」會希望選擇對案主最有利的方式提供服務，並以循序漸進的方式，讓案主慢慢接受服務。因此居家服務配置安排是由評估人員，依照案主的失能程度、身份別、家庭支持系統的狀況，再經過案主、家屬、評估員三者意見之整合，達到一個共識共同來訂定服務配置計畫。 研究建議方面，評估人員專業能力再提升，透過專業的評估訓練，使評估可以更加的完整；並且加強宣導福利的使用觀念，將福利用在最需要的人身上；居家服務每一細項可以有更一致的標準，才能更貼切案主需求的服務配置；而政府也應該針對社區不足的地方提供社區資源建構之協助，才能有足夠資源可結合與使用，最後建議可由老人中心工作人員擔任個案管理之角色，而將居家服務評估工作委託獨立單位行使，確保案主接受服務之品質。 關鍵字：失能老人、居家服務、居家服務評估、服務配置決定

本研究摒棄傳統上假設金融資產的報酬率呈現常態分配或t分配，而以定態拔靴法的方式來模擬真實報酬率的分配，配合最小要求報酬限制模型，在既定風險下追求校務基金的報酬極大。本研究使用由下而上的資產配置方式，透過某些篩選機制挑選出優異的十檔股票、四檔債券型基金、三檔公債和定存形成投資組合，並以1998年3月到2006年2月共96筆月資料進行分析，決定最適資產配置。此外為檢驗最適資產配置的結果和績效，分別以不同的最小要求報酬 （0、-5％、-10％）、不同的時間長度（月、季、半年、一年）為調整期間以及考慮實際交易費用與否來進行樣本外測試，做法為從1998年3月開始，每次皆以五年共60個月的資料來對下一年（12個月）資產配置的報酬進行測試，以rolling的方式每次去掉第一個月（一季、半年、一年），再補上新一個月（一季、半年、一年）來測試最佳的資產配置方式。實證結果顯示在考慮交易成本之後，最小要求報酬為0（即不損失）的投資組合其Sharpe ratio皆為負數，代表投資組合的績效不如定存，還不如將錢都放在定存。因此本文將建議使用 為-5％或-10％資產配置方式，同時一個月調整一次投資組合，將可獲得較佳的投資績效。 / In this study, we implement the simulation of the real distributions of financial assets by means of the stationary bootstrap method instead of assuming normal distribution or t distribution. With the assistance of minimum required return model, we pursue the maximum profit under finite risk. We use the bottom-up asset allocation and select excellent investments by some criteria to form the portfolio, including four bond funds, ten stocks, three bonds and a time deposit. We use 96 monthly data from March 1998 to February 2006 to decide the best way for asset allocation . Besides, to make sure the asset allocation is practical, we also take transaction costs into account and conduct an out-of-sample test with different minimum required returns (0, -5%, -10%) and different holding periods (a month, a quarter, half a year, a year) to decide the best way for asset allocation. Starting from March 1998, we conduct an out-of-sample test with a solid 60-month data each time to test the return of the following year under specified asset allocation decisions. This is then done repeatedly by using the method of rolling, replacing the 1st-month data (1st-quarter data, 1st-half year data, 1st-year data) with new monthly data (quarterly data, semi-annual data, annual data) to find the best asset allocation. The Empirical result shows that after transaction costs are taken into account, the Sharpe ratios of the portfolio with the equal to zero are negative and the return are worse than the interest rate of the time deposit. Therefore, the asset allocation with equal to -5％ or -10％ will be recommended. Besides, monthly portfolio adjustment is better.

本研究基於資本效益之概念，探討金融控股公司合理之資本配置，並以2002年第4季至2005年第2季間富邦金融控股公司之財務資訊進行實證分析。首先，本研究應用Margrabe (1978)互換選擇權評價模式，計算金融控股公司經營所隱含違約風險之賣權價值。其次，利用Myers and Read (2001)邊際違約價值相等之原則，將資本分配至旗下各子公司。實證結果歸納如下： 1.各子公司所需配置之邊際資本大小依序為台北富邦銀行、富邦人壽、富邦證券、富邦產險。即邊際資本越大，子公司每承擔1單位負債需要配置更多之資本。 2.富邦產險、富邦人壽與富邦證券實際資本均遠高於理論配置之資本，台北富邦銀行實際資本則低於理論資本。在給定固定門檻利率下，各子公司資金成本大小依序為台北富邦銀行、富邦人壽、富邦證券、富邦產險。 本研究結果顯示，富邦產物保險公司以減資方式，將過剩之資本退還富邦金融控股母公司，與Myers and Read (2001)邊際違約價值相等之資本配置原則相符。

本研究以2006年至2015年4月30日台灣股票市場所有上市櫃股票為樣本，首先利用每季公布之財務報表，以市值、股票月週轉率、每股盈餘、股東權益報酬率、本益比等六項指標作為第一階段篩選股票之準則。接著進行第二階段之股票篩選，先透過ASKSR篩選出現最好之兩倍投資組合數的股票後，再透過計算其技術指標總分篩選出符合投資組合數的股票。選好股票後再由多元Gaussian Copula-GARCH(1,1)-t與元Gaussian Copula-GJR(1,1)-t模型進行估計並以蒙地卡羅法模擬，藉由CRRA效用函數、mean-variance效用函數、Sharpe ratio、CARA效用函數最適化權重來投資。樣本期間內採Rolling window方式不斷調整投資組合直到結束。 　　本論文欲探討結合財務資訊指標、股票評分指標與技術指標去選股，並嘗試比較以多元Gaussian-Copula-GARCH(1,1)-t資產模型與多元Gaussian-Copula-GJR(1,1)-t資產模型進行資產配置之效果，希望達到穩健獲利的效果。

本研究主要探討台灣地區壽險公司資產配置以及風險管理策略之情形，首先針對資產配置中可能投資之七項新興資產市場概況做介紹，包括金融資產證券化受益證券、結構式債券、創投、國內可轉換公司債、不動產與不動產證券化受益證券、避險基金以及衍生性金融商品。藉由這些資產的風險報酬情形以及市場流動性等資訊，可協助壽險公司資產配置之決策。 本研究採取個案訪談之方式，對台灣地區主要16家壽險公司進行直接訪談。文中將壽險公司區分成本國大型、中型與小型壽險公司以及外商大型、中型與小型壽險公司。透過16家壽險公司之訪談結果，歸結整理出不同類型之壽險公司，在資產配置策略決策的形成、各資產之投資策略以及風險管理策略上有何異同。本國大型壽險公司由於資源較為充裕，多藉由建構模型，以數量分析方式來決定公司之資產配置，而資產配置之決策流程也較符合理論作法。本國中小型壽險公司則較偏向人為之決策。而外商壽險公司之資產配置決策則主要視母公司之政策而定。此外，根據本次訪談，有多家壽險公司已開始著手進行較為完善之整體資產配置規劃，若能確實執行，相信對公司之整體經營績效有極大幫助。而國內中小型壽險公司則需多加強數量分析模型之建置，避免額外遭受所謂的人員操作風險。

本文結合動態財務分析（Dynamic Financial Analysis, DFA）與演化策略演算法(Evolution Strategy, ES)找尋產險公司最佳的投資比率。本文模擬產險公司的25年的營運情形，將各資產價格變化以隨機模型建構的概念帶入，加入損失分配並考慮多重期間的資產配置比率重分配(re-allocation)等條件，在建立目標方程式後，運用演化策略演算法求得最佳的資產配置比率。 / In the research, the tools we take are the dynamic financial analysis( DFA ) system and the evolution strategy algorithm( ES ), which can be used to find the best investment ratio for insurance companies. The whole content of this article demonstrates the condition of property-casualty insurance companies in the 25 years. It takes place of the change of prices in every item of the asset by some kind of stochastic models, then, takes notice of the distribution of loss and re-allocation, sets a objective function for the goal to find the best ratio of the asset allocation by ES.

在國際間的股票市場中，股票報酬常存在有不對稱的相關結構，而其會造成許多極度地尾端風險。Copula函數常被用來描述多變數之間的聯合相關程度。多數的文獻均以二元copula函數為架構，去描述多種不同資產，像是股票、債券、匯率等之間的關係。我們討論多元copula的應用，本文以四元copula為主軸，並輔以狀態轉換 (regime-switching) 之機率過程，建構出四資產的投資組合之相關結構模型。 考慮了狀態轉換之copula的配適性後，我們以此模型來做資產投資策略。在模擬過程中，我們嘗試根據不同的未來目標做出最佳的投資組合權重，並採用動態預期模型 (dynamic anticipative model) 來藉由資訊的不斷更新，重新估計模型的參數來做資產評估。實證結果上，我們發現考慮狀態轉換之copula模型可以捕捉到更多股票報酬波動的情形，因此能減少在股市共跌時造成的重大損失。 / The correlation of returns in international stock markets exist asymmetric structure, which cause extremely tail dependence. The copula functions are commonly used to describe the dependence between random variables. Most literatures use basic pair-copulas to model the dependence of two variables, like stocks, bonds and exchange rates. This article try to use multivariate copulas, mainly 4-copula, and regime-switching method to construct a portfolio dependence, and extend to asset allocation. Given the fitting regime-switching copula, we use the model to decide investment strategy. We try to select the optimal weights of portfolio by different objective function, and we adapt a dynamic anticipative model, which can take all new information for parameters estimation. Empirically, we find that the copula-based model with regime-switching can capture more variation, and decrease the return loss from downside co-movement.

銀行除從事收支款項之出納業務外，主要經營業務為向不特定多數人收受款項或吸收資金，並與其約定返還本金與給予相關利息，因此，銀行所運用之資金絕大部分來自於社會大眾，故銀行資金運用方式及償還能力十分重要，存款戶關切權益是否可受保障，主管機關亦須立法管理並進行嚴格之監理措施。 行政院金融監督管理委員會（金管會)於民國96年1月4日發布「銀行資本適足性管理辦法」暨「銀行自有資本與風險性資產計算方法說明及表格」隨即開始施行。 回顧當時，金管會為使我國銀行資本適足性管理及風險管理能力符合國際水準，金融市場與國際接軌，於民國九十三年九月二十一日發函通知本國銀行，將參照國際規範修訂我國「銀行資本適足性管理辦法」及「銀行自有資本與風險性資產計算方法說明」等規定，預定將與國際同步於民國九十五年底正式實施新巴塞爾資本協定，請銀行及早規劃因應新巴塞爾資本協定相關措施，並建立妥善風險管理機制，以確保法規遵循。 此外，主管機關為協助銀行順利推動新巴塞爾資本協定，金管會與銀行公會成立新巴塞爾資本協定共同研究小組（簡稱共同小組)，研究新巴塞爾資本協定相關規範，再研提如何推動新巴塞爾資本協定之執行措施，使銀行在推動過程中，得藉由分享同業經驗而順利進行，並建立監理機關與銀行業者共同合作之機制；當時有10家參與共同研究小組之銀行，參與試算銀行之資本適足率，結果新制致該比率平均下降1.3393%。分析其中使資本適足率降低的因素主要為新增作業風險之資本計提，及新協定對逾期放款要求增加計提資本等所影響。 新法公佈後須依法定期計算資本適足率，實務上複核一些銀行其修法前後之資本適足率，發現資本適足率受新法之影響甚大；因此引起研究動機，故擬針對國內銀行業為研究樣本，分析計算法規「銀行資本適足性管理辦法」修正前後，對於銀行資本適足率的影響，與各銀行所規劃其因應之道，以提昇自身對於銀行業計算資本計提之專業知識，並更深入觀察銀行業之風險之肇因，以及處理風險方法。

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第16789号 / 工博第3510号 / 新制||工||1531(附属図書館) / 29464 / 京都大学大学院工学研究科都市環境工学専攻 / (主査)教授 竹脇 出, 教授 上谷 宏二, 教授 林 康裕 / 学位規則第4条第1項該当