La thèse comporte trois parties, dont l’objet d’étude est l’immobilier soit en s’intéressant directement au marché immobilier résidentiel parisien, soit indirectement en analysant les REITs dont l’actif sous-jacent est l’immobilier. La première partie porte sur l’examen des facteurs macroéconomiques et financiers qui ont influencé, au cours de la période 1996-2010, les prix résidentiels à Paris en appliquant un modèle VAR (vector autoregressive). Dans la deuxième partie, nous analysons, au cours de la période 2007-2012, l’interaction entre les rendements des REITS et les facteurs macroéconomiques/financiers dans dix pays développés (les Etats-Unis, le Canada, l’Australie, l’Europe, la Zone Euro, le Japon, Hong-Kong, la France, le Royaume-Uni et l’Allemagne) en appliquant un modèle VAR. Les REITs investissent sur l’immobilier, mais ils sont cotés sur un marché boursier. Par conséquent, ils héritent des caractéristiques à la fois de l’immobilier et des actions. Ce caractère hybride des REITs nous conduit à nous interroger sur leur risque et le rôle qu’ils peuvent jouer dans la gestion de portefeuille. C’est pourquoi dans la troisième partie nous examinons, au cours de la période 2001-2012, l’effet des deux composantes du risque (bêta et le risque idiosyncratique) et certains facteurs spécifiques aux REITs (taille, rapport Actif Net Comptable / valeur de marché et la mesure d’illiquidité) sur les rendements des REITs européens (la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et l’Italie) en appliquant le modèle à trois facteurs de Fama et French et la méthodologie de Fama et MacBeth. / The thesis consists of three parts, whose purpose is the real estate market either being interested directly in the residential real estate market in Paris, or indirectly by analyzing REITs, whose underlying asset is the real estate. In the first part entitled “Which Macroeconomics and Financial Factors Affect Real Estate Prices in Paris”, we employ a vector autoregressive (VAR) model in order to examine, during the period 1996-2010, the relation between residential prices in Paris and several macroeconomic/financial factors. In the second part entitled “How Legislation, REIT System and Taxes Influence REITs Returns Sensitivity to Macroeconomic and Financial Factors? An International Perspective”, we analyze, by applying a VAR model, during the period 2007-2012, dynamic interactions among REITs returns and macroeconomic factors for ten developed countries (the United States, Canada, Australia, Europe, Eurozone, Japan, Hong Kong, France, Britain and Germany). REITs invest in real estate and they are publicly traded. Thus they inherit the characteristics of both real estate and stocks. This hybrid nature of REITs reveals the importance of their risk and the role they can play in portfolio management. Therefore, in the third part entitled “Cross-Sectional Expected European REITs Returns : does Volatility Matters ?”, we investigate, during the period 2001-2012, the effect of the two components of risk (beta and idiosyncratic risk) and some specific factors of REITs (size, Net Asset Value to Market Value and illiquidity measure) on European REITs returns (France, Germany, the UK, the Netherlands and Italy) by applying the Fama and French model and cross-sectional regressions.

La présente thèse concerne les mutations sociospatiales introduites par des tendances de financiarisation du système du logement grec au cours des deux dernières décennies. Comment les processus mondiaux de financiarisation se sont-ils accommodés à un contexte local pour développer leur version grecque ? Le but de notre travail est de mettre en lumière la transformation d’une économie autofinancée et basée sur les réseaux familiaux en marché hypothécaire. Notre hypothèse est que ces bouleversements du financement de la fabrique résidentielle, c’est-à-dire l’apparition de la finance comme un « nouvel acteur » sur les circuits de production du logement, vont de pair avec des dynamiques de précarisation du logement et des nouvelles géographies sociospatiales.Dans les années d’après-guerre, Athènes, ville méditerranéenne et périphérique de l’Europe du Sud, est caractérisée par une forte mobilité sociale, sur laquelle les circuits de production du logement ont fonctionné comme un «ascenseur social ». Depuis le début des années 1990, Athènes doit faire face à la fois à un nouveau contexte et à la persistance des structures préexistantes. C’est la première période d’un véritable développement du crédit au logement en Grèce qui fait notablement augmenté les prix des logements. L’analyse quantitative et qualitative, le cas d’étude ainsi que les entretiens semi-directifs mettent en valeur de nouveaux acteurs, représentations et pratiques, mais aussi de tendances de l’exclusion bancaire. Cette étude souligne l’importance de l’aspect géographique ainsi que le rôle signifiant de réseaux familiaux, de l’échelle du quartier et de la vie quotidienne dans l’analyse de la finance ainsi que l’interdépendance entre système financier et l’économie informelle. / The present thesis concerns the sociospatial mutations produced by the financialization trends of the Greek housing system in the past two decades. How are the global processes of financialization accommodated in a local context in order to generate a Greek version of financialization? Aim of the thesis is to shed light on the transformation of a self-financing economy, based on family networks to a mortgage market. The hypothesis is that these changes in the field of financing the residential urban fabric, or the emergence of finance as a "new actor" on housing production circuits, are associated with the precarization of housing and new sociospatial geographies.During the postwar decades, Athens, a Mediterranean city and, at the same time, a south European peripheral urban center, is characterized by strong social mobility, when housing production circuits functioned as a “social elevator”. Since the early 1990s, Athens is facing both new challenges and the persistence of pre-existing structures. It is the first time of a crucial expansion of housing credit in Greece, when housing prices have significantly increased. The quantitative and qualitative analysis, the case study and the semi-structured interviews highlight new actors, their actions, representations and practices as well as tendencies of financial exclusion. This study highlights the importance of the geography as well as the significant role of family networks, the scale of neighborhood and everyday life in analyzing finance and the interconnections of the financial system with the informal economy.

Les Services départementaux d’incendie et de secours (SDIS) modernes sont nés de la volonté du législateur français qui, par une loi du 3 mai 1996, a créé des établissements publics autonomes dotés de missions propres et partagées afin de gérer l’un des plus anciens services public au monde : celui des secours et de la lutte contre l’incendie.La qualification ainsi retenue, conforme à l’histoire et à la tradition administrative française, n’en suscite pas moins certaines interrogations car si le critère de spécialité inhérent aux établissements publics est bien présent, celui non moins important de l’autonomie est sujet à caution et pose la question de la véritable nature des SDIS.Ainsi pour mener à bien leurs missions de service public, les SDIS ont besoin d’immeubles, afin de loger les hommes et les véhicules départementalisés, mais aussi de locaux afin de dispenser la formation et d’héberger l’administration nécessaire au fonctionnement de l’établissement public.Ce patrimoine immobilier, hérité principalement des communes et des Etablissements publics de coopérations intercommunales (EPCI) anciennement titulaires de la compétence incendie, a pris majoritairement la forme de mises à disposition à titre gratuit, comme le permettait les textes en vigueur. Cependant, peu de collectivités ont fait le choix de transférer les biens en pleine propriété aux SDIS, mettant ces derniers dans une situation délicate d’un point de vue juridique et comptable puisque les investissements futurs ont été effectués sur des biens ne leur appartenant pas.De même, si en principe, les SDIS construisent, acquièrent ou louent les biens nécessaires à leur fonctionnement (article L 1424-12 du CGCT), certains l’ont fait sur des terrains dont ils n’étaient pas propriétaires, puisque ces derniers ont eux aussi été mis à disposition par des communes ou des EPCI à compétence incendie. Les collectivités historiquement en charge de des SIS ont ainsi marqué une certaine réticence à se départir aussi des terrains d’assiette.Quelle est donc la consistance réelle de ce patrimoine immobilier ? Existe-t-il des moyens de le valoriser ? Si oui, dans quel but ? Et enfin, les SDIS doivent-ils se doter d’une véritable stratégie en matière de gestion de ses actifs immobiliers ? / The modern day local Fire Rescue Services have arisen through the will of the French administration who by an Act of May 3 1996 created autonomous public institutions with specified shared missions in order to manage one of the oldest public services in the world that being the rescue and the fight against fire.The adopted measures, consistent with past history and the traditional French administration nevertheless raise certain questions concerning the true nature of the Fire Rescue Services because even if the specific criteria inherent to public service establishments is respected the no less important autonomy of these establishments should be carefully considered.In order to carry out their public service missions the Fire and Rescue Services not only require buildings to house personnel and departmental vehicules but also to provide training and house to the required administration.This real estate is primarily inherited from the local community and public establishments formerly holding fire authority (EPCI), the majority have been made available free of charge as permitted by law, however few communities have chosen to legally transfer the freehold property to the Local Fire and Rescue Service, which therefore puts them in a delicate position both from a legal and financial point of view as investments for the future have been made on property, legally not belonging to them.Similarly, if in principle the Local Fire Rescue Services construct, acquire or lease property required to operate, some have done so on land they did not own as this has also been made available by the local community or the EPCI. The local communities historically in charge of the Fire Rescue Services have been reluctant to dispose of their land base.So what is the actual substance of this inherited real estate? Are there ways in which it could be enhanced ? If so with what objective? And finally should the local Fire Rescue Services develop a strategy to enable them to manage their real estate assets ?

Il y a eu 723 000 transactions dans l’immobilier ancien en 2013. Les ventes en viager ontreprésenté entre 0,5% et 1% de ce montant. Le taux de propriétaires de plus de 60 ansdépasse les 70%. Les seniors possèdent 700 milliards d’euros dans l’immobilier. Deux acteurscomposent le viager : un acheteur et un vendeur. Du côté de l’offre, les retraités sont de plusen plus nombreux à vendre en viager puisqu’ils ont besoin de liquidités : « house rich, cashpoor »1. Avec l’allongement de la durée de vie, les seniors doivent financer les frais de santéet le coût de la dépendance. Du côté de la demande, les particuliers comme les institutionnelssont à la recherche de diversifications patrimoniales. On trouve deux fois moins d’acheteursque de vendeurs en viager. Les institutionnels ont investi dans l’immobilier commercial et lesparticuliers dans le résidentiel depuis les années 90. Qu’en est-il pour le viager ? Pourquoi cemode d’acquisition n’a-t-il pas encore séduit les investisseurs ? Nous avons identifié deuxfreins majeurs : l’un financier, l’autre juridique. Nous avons simulé un portefeuille de 300viagers réels en utilisant 3 tables de mortalité. La modélisation de notre base de données apermis de trouver un faible taux de rendement interne sur l’espérance de vie du vendeur.Nous avons trouvé des TRI allant de 1,80% à 5,13% selon la table de mortalité retenue. Pourobtenir un taux de rendement interne de 5% sur l’espérance de vie du vendeur, en prenant lamoyenne des trois tables de mortalité, les investisseurs doivent faire baisser le montant de larente viagère de 17,55%.Nous avons recommandé différentes mesures en direction des pouvoirs publics afind’améliorer la liquidité du viager immobilier :-Déduire le paiement de la rente des autres revenus fonciers.-Déduire les intérêts d’emprunts ayant servi à financer le bouquet des autres revenus fonciers.-Reculer la durée de la clause résolutoire d’un à trois mois.-Ramener à 15 ans l’exonération des plus-values immobilières. / There were 723,000 transactions in existing property in 2013. Life annuity sales accounted forbetween 0.5% and 1% of this amount. The rate of home ownership among the over 60 agegroup exceeds 70%. Senior citizens own 700 million worth of real estate. Life annuity salesinvolve two players: a buyer and a seller. On the supply side, an increasing number ofpensioners are selling their property for life annuities since they need cash: «house rich, cashpoor». With longer life expectancy, senior citizens need to finance health and dependencycosts. On the demand side, both private and institutional investors seek asset diversification.However, there are twice as few buyers than sellers for life annuity property. Since thenineties, institutional investors have invested in commercial property, and private investors inresidential property. What is the situation for life annuity property sales ? We may wonderwhy this form of property acquisition has not so far attracted investors. We have identifiedtwo major hurdles: one financial, the other one legal. We have simulated a portfolio of 300real life annuity sales by using 3 mortality tables. The modeling of our data base enabled us toidentify a weak rate of return on the life expectancy of the seller. We found rates of internalreturn ranging from 1.8% to 5.13% according to the mortality table retained. In order toobtain a 5% rate of internal return on the life expectancy of the seller, taking the average ofthe three mortality tables, investors need to lower the amount of the life annuity by 17.55%.We have recommended different measures to the public authorities in order to improve theliquidity of property life annuities : deduct the payment of the annuity from other propertyincome, deduct the interests of loans used to fund the other property income mix and increasethe duration of the cancellation clause from one to three months.

Le début des années 70 a été marqué par une forte accélération de la croissance urbaine en Tunisie en particulier dans le Grand Tunis. Cette croissance s'est manifestée par un étalement spatial de l'agglomération tunisoise vers le Nord et l'Ouest qui s'est distingué surtout par la prolifération de l'habitat spontané. Face à une telle situation, les pouvoirs publics ont pris la décision d'orienter la dynamique spatiale vers la périphérie méridionale, traditionnellement connue par ses activités industrielles. C'est dans ce contexte que s'inscrit le nouveau quartier résidentiel d'El Mourouj qui a vu le jour à partir des années 1980 et qui constitue une opération d'urbanisme d'envergure. Plusieurs acteurs du développement urbain vont « s'affronter » sur ce territoire en gestation avec des logiques et des stratégies souvent contradictoires. Les pouvoirs publics qui représentent le principal acteur à travers ses différentes institutions et organismes ont exercé durant les trois dernières décennies le monopole de la gestion et l'offre foncière, de la production et du financement du logement. Ils ont essayé de développer un modèle d'aménagement urbain privilégiant la mixité des quartiers d'habitation d'un point de vue contenu social et encourageant les constructions verticales afin d'atténuer la « déferlante urbaine ». Cette politique qui vise à réduire la consommation de l'espace ne cadre pas avec l'engouement des ménages qui préfèrent les logements individuels et procèdent souvent à de multiples transformations dans les nouvelles habitations qu'ils acquièrent dans le but de les adapter à leurs coutumes et mode de vie quotidiens. Avec le désengagement progressif de l'Etat du secteur de l'habitat, les promoteurs immobiliers privés vont s'imposer sur la scène de la production du cadre bâti et ils vont profiter de l'augmentation des coûts fonciers et des fluctuations du marché immobilier pour réaliser des marges bénéficiaires appréciables. A travers notre recherche, nous avons essayé de montrer que l'absence de coordination entre les différents opérateurs du secteurs public et privé, le cloisonnement qui existe au niveau de l'administration et la mise à l'écart des citoyens dans la gestion des affaires quotidiennes de la cité, expliquent les retards dans la réalisation des équipements de base comme c'est le cas de la ligne de métro à El Mourouj et les difficultés de gouvernance communale dans ces nouvelles banlieues en recomposition de la périphérie du Grand Tunis.

L'objet de ma thèse consiste en l'évaluation de la réglementation de l'utilisation de l'espace appliquée à l'immobilier de bureaux en Île-de-France, en tant qu'instrument d'aménagement du territoire, de promotion de l'accessibilité des emplois et de l'efficacité régionale. La principale conclusion est que bien qu'elle se justifie d'un point de vue théorique, cette réglementation participe à la diminution de l'efficacité de la région Île-de-France. Je montre que l'évolution de la répartition des activités du bureau depuis 1990 s'est accompagnée d'une diminution de la taille effective du marché du travail de bureau. La dégradation des conditions moyennes d'accès aux emplois de bureau engendre un coût annuel estimé à trois milliards d'euros en 2004, soit 0,6% du PIB régional.<br />Le recours aux techniques de l'économétrie spatiale me permet de tester l'influence des dispositifs réglementaires et fiscaux instaurés dans le cadre de la politique régionale d'aménagement et d'identifier les déterminants de la répartition spatiale de l'offre nouvelle de bureaux. Les résultats obtenus me permettent d'affirmer que les instruments mobilisés ont un impact très limité.<br />J'en conclus que, contrairement aux objectifs qu'elle s'est fixés, la réglementation des choix de localisation des activités de bureau n'a permis ni de mettre fin aux clivages existants dans le développement économique et urbain, ni de corriger les disparités en matière d'accès à l'emploi...ni d'améliorer l'efficacité économique de la région Île-de-France

Dans le secteur de la gestion technique de maintenance des grands parcs immobiliers, les premières solutions techniques mises en place depuis quelques années sont basées sur des logiciels totalement dédiés à chaque métier. Le partage de l'information est manuel et limité grâce à une interface graphique basée sur des schémas 2D et des photos qui sont sujets à une fausse interprétation par des personnes moins accoutumées à les interpréter. Ces solutions atteignent vite leurs limites d'utilisation. L'organisation de tous les membres des équipes techniques pour conduire des études d'intervention devient longue et coûteuse pour les organismes. Pour répondre a cette problématique, le manuscrit de cette thèse s'articule dans la technologie de l'information et de la communication appliquée à l'architecture afin de développer un nouveau mode opérationnel qui s'appuie sur la Réalité Virtuelle, le traitement et la gestion des informations techniques durant tout le cycle de vie de l'édifice. Ainsi, les objectifs de notre travail sont : - de proposer une description du bâtiment géométrique et alphanumérique en tenant compte des spécificités des grands édifices ferroviaires, - de mettre en place un système d'information et d'aide à la décision pour la gestion technique et pour la maintenance des édifices, en exploitant les nombreuses possibilités offertes par la Réalité Virtuelle et en gérant des profils d'acteurs distincts. - et de réaliser un prototype basé sur un moteur 3D capable d'exploiter et de valoriser les dispositifs de la Réalité Virtuelle pour la maintenance du patrimoine construit. Mots-clés: GMAO, Réalité Virtuelle, Maintenance, SGBD, Patrimoine immobilier

Alors même que les grandes priorités de la question du logement (loger, construire et habiter différemment, habiterl'existant, crises et contraintes) tendent à converger et à s'agréger à la charnière du changement de siècle, de nouvellesproblématiques, regroupées sous celle plus globale du développement durable, émergent et (ré)interrogent la productionde la ville. Les promoteurs immobiliers privés sont alors interpellés et mobilisés afin de répondre à cette nouvelleproblématique qui devient même prescription à la suite du Grenelle de l'environnement (2007). Les problématiquesde la durabilité proposent dès lors aux acteurs privés de la fabrique urbaine de se projeter sur une ligne de déclinaisonlogement-bâtiment-quartier-ville et à y opérer des allers-retours afin de répondre à la transversalité des composantes dela durabilité. D'un premier temps consacré au traitement énergétique du bâtiment et de son enveloppe, des promoteursse positionnent peu à peu à l'échelle du quartier durable et de la ville durable. Deux terrains d'études, l'écoquartierbordelais Ginko et la reconversion de l'entrepôt Macdonald, proposent d'éclaircir un pan encore peu approprié parla bibliographie : le portage privé d'opérations de quartiers durables. L'éclosion de l'urbanisme durable ouvre unedeuxième vie à ces deux opérations. Elle ouvre également de nouvelles opportunités aux acteurs privés pouvant opérerun balancement entre les échelles de la durabilité et en mesure de se projeter à l'échelle du quartier. Ce point derencontre, établi par une convergence d'intérêts communs entre acteurs publics et privés, permet alors aux promoteursaménageursde se poser comme force de proposition dans l'édification de quartiers durables.

Cette thèse de doctorat en géographie urbaine s'intéresse au redéploiement des marchés immobiliers résidentiels depuis le début des années 1990 à Phnom Penh, capitale du Cambodge. Trente ans après la fin du régime khmer rouge, qui pratiqua un véritable " urbicide ", le tissu urbain de la ville se transforme rapidement au rythme d'investissements importants de la part de promoteurs locaux et étrangers. La construction de nouveaux projets urbains privés de grande ampleur témoigne de l'intégration de l'économie cambodgienne à la globalisation et aux logiques de production urbaine régionale, portées par des acteurs privés à la recherche de nouveaux marchés immobiliers émergents où investir leurs capitaux. Ces processus cachent cependant une réalité locale plus complexe, où la conquête des espaces urbains s'organise autour d'une compétition acerbe entre différents groupes sociaux et familiaux. En centrant notre recherche sur le marché résidentiel au sein des espaces périphériques, ce travail cherche à dessiner les contours d'une production urbaine locale métissée, qui s'appuie sur des logiques de transfert et de réappropriation de nouveaux modes de construction des villes sud-est-asiatiques. Au sein de ce cadre d'analyse, il paraît nécessaire de considérer l'immobilier comme une activité citadine collective formant un champ socio-économique particulier. En ce sens, la production de nouveaux espaces de vie en périphérie est tributaire des stratégies résidentielles des habitants et de la gestion des territoires municipaux par les autorités locales. L'organisation hiérarchisée des acteurs du champ immobilier apparaît à l'étude des différents capitaux qu'ils sollicitent pour réaliser leurs objectifs. La conquête des espaces urbains par différents acteurs, de l'habitant au promoteur professionnel, transcende ainsi les échelles d'analyse. Il n'est plus question de distinguer le formel de l'informel, le public du privé, mais bien de relever, en considérant l'espace comme une ressource et un capital, les complexes articulations entre les réalités socio-spatiales locales et l'organisation du marché du logement, qui produisent des espaces urbains singuliers à Phnom Penh.

Cette thèse contribue à la recherché académique en immobilier en fournissant une estimation du risque pour la gestion d'investissement en immobilier commercial. L'investissement immobilier compte de nombreuses particularités parmi lesquelles la localisation, la liquidité, la taille d'investissement ou l'obsolescence et requiert une gestion active. Ces spécificités rendent les approches traditionnelles de mesure du risque difficile à appliquer. Ce travail de recherche se présente sous la forme de quatre articles académiques traitant de la gestion de portefeuille et du risque en immobilier. Ce travail est construit sur la littérature académique existante et repose les publications antérieures. Il s'attache d'abord à analyser les options de départ des locataires contenues dans les baux commerciaux en Europe continental et en étudie les impacts sur la valeur, la gestion et le risque des portefeuilles. Ensuite, la thèse étudie l'évaluation d'un outil de mesure du risque en finance, la Value at Risk au travers de deux approches novatrices.Dans le premier article, nous prenons en considérations les options de départ inclus dans les baux en Europe continental pour mieux apprécier la valeur et risque d'un portefeuille de biens immobiliers. Ceci est obtenu par l'utilisation simultanée de simulations de Monte-Carlo et de la théorie des options. Le second article traite de la durée de détention optimale d'un portefeuille immobilier lorsque sont pris en compte les options contenues dans les baux. Le troisième article s'intéresse à la Value at Risk et propose un modèle qui tient compte de la non-normalité des rendements en immobilier. Ceci est obtenu par la combinaison de l'utilisation du développement de Cornish-Fisher et de procédures de réarrangement. Enfin dans un dernier article, nous présentons un modèle spécialement développé pour le calcul de Value at Risk en immobilier. Ce modèle a la particularité de prendre en compte les spécificités de l'immobilier et les paramètres qui ont une plus grande influence sur la valeur des actifs.