Bakgrund och problem: Med bakgrund i den rådande lågkonjunkturen behandlardenna uppsats problematiken kring finansiering av bilföretagunder den aktuella finanskrisen.Syfte: Syftet med denna studie är att ge en bättre insikt i hurRenault, Peugeot och Volvo Personvaganr finansierar sigunder den nuvarande lågkonjunkturen, vilka problem de fårsamt hur de hanterar krisen.Metod: För att uppfylla syftet har en fallstudiemetod använts.Insamlingen av empiri har skett genom en kvalitativmetod i form av semistrukturerade intervjuer ochanalysen gjordes med hjälp av en komparativ metod av detre bilföretagen.Slutsats: Den nuvarande lågkonjunkturen har drabbat bilindustrinhårt och effekterna pa de tre studerade bilföretagen harvarit flera. De viktigaste av dessa var minskning avbilförsäljning och likviditetsbrist. Företagen använde olikastrategier för att minska krisens effekter men en sak hade degemensamt -en ändring av kostnadsstruktur.

Uppsatsen handlar om den ekonomisk-politiska debatten kring kapitalmarknaden och dess reglering och funktion i svensk ekonomi mellan 1960-1979. Debatten undersöks i tre steg via Nationalekonomiska föreningens diskussioner, riksdagens behandling av Kreditmarknadsutredningen, Kreditinstitutsutredningen och Kapitalmarknadsutredningen, samt rapportering och opinionsbildning i svensk dagspress. Utgångspunkten är att kapitalmarknadens förändring från 1960-talet och framåt kan ses som en marknadiseringsprocess där det politiska inflytandet successivt har minskat. Denna process är i sin tur en konsekvens av förändrade ekonomisk-politiska allianser och förändringar i nationalekonomisk idéutveckling

Studien undersöker huruvida aktörer på den svenska kapitalmarknaden förstår att resultatkvalitet ökat och informationsasymmetrin minskat med implementeringen av IFRS 15 vilket ska leda till en positiv reaktion på kapitalmarknaden. Genom en eventstudie analyseras kapitalmarknadens reaktion vid publicering av den första kvartalsrapporten 2018. Vidare undersöker studien om företag i kommunikationsbranschen påverkas mer än resterande branscher genom en multipel tvärsnittsregression. Utifrån eventstudiens resultat finner vi ett starkt stöd och det går att statistiskt säkerställa att aktörer på den svenska kapitalmarknaden reagerade positivt på implementeringen av IFRS 15. Det tyder på ökat förtroende och minskad osäkerhet hos aktörerna på grund av den ökade resultatkvaliteten och minskade informationsasymmetrin. Vidare går det inte att statistiskt säkerställa att kommunikationsbranschen påverkas mer, det finns dock indikationer som stödjer detta.

Syfte: De immateriella tillgångarna är svårvärderade och diffusa tillgångar. Det har länge pågått en diskussion angående huruvida hantering av de immateriella tillgångarna påverkar värderelevansen och användbarheten av de finansiella rapporterna. Syftet med studien är att undersöka värderelevansen av de redovisade immateriella tillgångarna för kapitalmarknaden utifrån ett redovisningsperspektiv. Metod: Metoden grundas i Ohlson-modellen. Data från årsredovisningar har samlats in och sedan analyserats genom flera multipla regressioner och en korrelationsanalys.  Resultat & Slutsats:Resultatet av studien visar att det finns ett positivt signifikant samband mellan de totala immateriella tillgångarna och aktiepriset. Resultatet av denna studie visar således att de redovisade totala immateriella tillgångarna ger värderelevant information till kapitalmarknaden. Dock visar sig endast posterna FoU och patent vara värderelevanta för kapitalmarknaden när värderelevansen av de immateriella tillgångarna uppdelat i specifika poster undersöks. Förslag till fortsatt forskning:  Ett fåtal tidigare studier undersöker tillförlitligheten av de redovisade immateriella tillgångarna. Då tillförlitlighet precis som värderelevans är en av de fundamentala egenskaper redovisningsinformation bör besitta är det intressant att även undersöka hur tillförlitlig kapitalmarknaden anser att de redovisade immateriella tillgångarna är. Då tidigare forskning hävdar att det är svårt att mäta de immateriella tillgångarna på ett tillförlitligt sätt vore det relevant att undersöka om detta stämmer. Uppsatsens bidrag: Studien ger bevis för att de totala redovisade immateriella tillgångarna är värderelevanta. Det huvudsakliga praktiska bidraget med studien är att den kan ge intressenter en bättre förståelse för hur redovisningsinformation om de immateriella tillgångarna påverkar aktiepriset.

No description available.

In Sweden, the demand for official credit ratings has historically not been as substantial as in other parts of the world. This due to the fact that Swedish banks up until recently provided the market with shadow ratings. The European Securities and Markets Authority (ESMA) started investigating shadow ratings in August 2016 and decided that Nordic banks issuing shadow ratings were against the new directives because they were not registered as rating agencies. The Nordic corporate bond market has grown rapidly since the financial crisis and many bond issuers have avoided the organizational cost associated with obtaining and maintaining a credit rating. In 2016, more than half of Nordic bonds were issued without a credit rating, while today, the majority of Nordic bonds are issued with credit rating. Capital structure and specifically the goal of locating the optimal capital structure has, since the breakthrough of Modigliani and Miller in 1958, been the center of attention for a lot of research and the issue is of great interest for both academicians and practitioners. In practice, there are many factors that affect the decision of what leverage and capital structure a company decides to aim for. Among the factors are growth opportunities, firm size and profitability. With the base in corporate financial theory, the purpose of this study is to explore what factors that influence Swedish real estate companies regarding their decisions of capital structure and credit rating. With the method of semi-structured interviews and quantitative simulations, the study aims to understand why Swedish real estate companies are divided in their strategies about credit ratings and to explore if the firms have suboptimal credit ratings with respect to their capital structure. The quantitative part indicates that the optimal credit rating grade is A- with regard to the capital structure, for the examined Swedish real estate firms, under the current market conditions. The uncertainty of the optimal credit rating grade is displayed in a sensitivity analysis. The qualitative part of the study indicates that the rating of A- could plausibly be the optimal credit rating level and that it most likely is above the investment grade. The qualitative part further sheds light on the strategies of Swedish real estate firms and gives the market and investors insight to understand the underlying factors for why firms aim for different ratings. One can conclude that leverage and weighted average cost of capital are important factors when it comes to decisions regarding credit rating grades, but is often trumped by the quality label of credit ratings, the demand for different grades, the signals a upgrade/downgrade sends to the market and the possibility to reach the rating institutes requirements. / I Sverige har efterfrågan på officiella kreditbetyg historiskt sett inte varit lika stor som i andra delar av världen. Detta på grund av att svenska banker fram till nyligen försåg marknaden med skuggratings. Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) började undersöka skuggratings i augusti 2016 och beslutade att nordiska banker som utfärdade skuggratings gick emot de nya direktiven eftersom de inte var registrerade som kreditvärderingsinstitut. Den nordiska obligationsmarknaden har vuxit snabbt sedan finanskrisen och många fastighetsbolag har undvikit kostnader kopplade till att erhålla och underhålla ett kreditbetyg. Under 2016 emitterades mer än hälften av nordiska obligationer utan kreditbetyg, medan idag är de flesta nordiska obligationer emitterade med kreditbetyg. Kapitalstruktur och specifikt målet att hitta den optimala kapitalstrukturen har sedan Modigliani och Millers genombrott 1958 varit centrum för mycket forskning och frågan är av stort intresse för både akademiker och utövare. I praktiken finns det många faktorer som påverkar beslutet om vilken belåningsgrad och kapitalstruktur som ett företag bestämmer sig för. Bland de påverkande faktorerna är tillväxtmöjligheter, företagsstorlek och lönsamhet. Med utgångspunkt i företagsfinansiella teorier, är syftetmed denna studie att undersöka vilka faktorer som påverkar svenska fastighetsbolag beträffande deras beslut om kapitalstruktur och kreditbetyg. Med metod i form av semistrukturerade intervjuer och kvantitativa simuleringar syftar studien till att förstå varför svenska fastighetsbolag har olika strategier kring kreditbetyg, samt att undersöka om företagen har suboptimala kreditbetyg med hänsyn till deras kapitalstruktur. Den kvantitativa delen indikerar att det optimala kreditbetyget är A-, med hänsyn till kapitalstruktur för de undersökta svenska fastighetsföretagen, under nuvarande marknadsförhållanden. Osäkerheten kring det optimala kreditbetyget visas i en känslighetsanalys. Den kvalitativa delen av studien indikerar att A- troligtvis kan vara den optimala kreditbetygsnivån samt att den optimala nivån högst sannolikt ligger över investment grade. Den kvalitativa delen belyser även de svenska fastighetsbolagens strategier och förser marknaden och investerare med insyn om de bakomliggande faktorerna till varför företag strävar efter olika betyg. Slutsatsen är att belåningsgrad och kapitalkostnader är viktiga faktorer när det gäller beslut om kreditbetyg, men att det ofta prioriterars efter kvalitén associerad med kreditbetyget, efterfrågan på olika kreditbetyg, signalerna en uppgradering / nedgradering sänder till marknaden och om företaget kan nå kreditvärderingsinstitutets krav.

Studien visar på att ändrade marknadsförhållanden leder till att företag ändrar sin strategi gällande fastighetsförvaltningen. Beroende på kapitalstruktur och bolagsstyrning ser företagen olika risker och behöver därför vidta olika åtgärder. Processen med förvaltning och nya investeringar försvåras, med en osäker marknad blir det svårare att budgetera, ta beslut om nya investeringar samt att allokera kapital. Fastighetsbolagen lägger nu stort fokus på att se till att effektivisera och se till att deras befintliga fastigheter når kundernas krav och behov. / The study shows that changing market conditions lead companies to adjust their strategy regarding property management. Depending on the capital structure and corporate governance, companies perceive different risks and therefore need to take different actions. The process of management and new investments becomes more challenging, as an uncertain market makes it harder to budget, make decisions on new investments, and allocate capital. Real estate companies now place great emphasis on ensuring efficiency and meeting the demands and needs of their existing properties.

I takt med att samhället står inför en alltmer digitaliserad vardag har cyberattacker blivit alltmer påtagliga. Cyberattackerna vars vanligaste former tar skepnad genom utpressningstrojaner, nätfiske, skadlig programvara och överbelastningsattacker kostar samhället avsevärda resurser. Attackernas skador kan kosta företag på flera sätt och är i många avseenden svåra att kvantifiera. Direkta kostnader vid driftstopp och utbetalda lösensummor visar sig direkt som påtagliga utgifter. Men även indirekta kostnader genom försämrat rykte, känsliga data röjs och reducerad produktivitet bland de anställda. I denna studie undersöks cyberattackers påverkan på aktiekurser hos svenska företag mellan åren 2010–2023, där studien använder sig av tre olika händelsefönster. Det ändamålsenliga sambandet som studerats har varit ifall den kumulativa abnormala avkastningen på de 28 observerade företagen är lägre efter händelsedagen då cyberattacken inträffat jämfört med innan händelsedagen. Dessutom studeras sambandet i informationsasymmetrin mellan insynspersoner hos det attackerade företaget och marknadens investerare för att se ifall insynshandel förekommer. Urvalet för de observerade företagen som attackerats gjordes manuellt och börsdatan hämtades från databasen Refinitiv Eikon. Tidigare forskning på området är geografiskt spridd och inte tidsenlig vilket resulterar i varierande resultat som inte är tidstrogna. Detta kan försvåra appliceringen av studiens resultat, på andra aktiemarknader, eftersom aktiemarknader skiljer sig åt såväl som att andra faktorer kan spela en betydande roll. I teorikapitlet presenteras de valda teorierna; Hypotesen om den effektiva marknaden, informationsasymmetri, modellen för prissättning av kapitaltillgångar, Fama French trefaktormodell och diskonterat kassaflöde. För att genomföra studien på ett forskningsetiskt korrekt sätt, redovisas och diskuteras det kvantitativa metodvalet, etiska aspekterna och det positivistiska paradigmet som ligger till grund för studien. Tillämpningen av källkritik, forskningsetisk och samhällelig relevans såväl som sanningskriterier framställs. Studien genomförs i form av en händelsestudie med tre olika händelsefönster. Den abnormala avkastningen beräknas med hjälp av en estimering av den förväntade avkastningen från CAPM-modellen. För att testa studiens hypoteser använder författarna sig av statistiska testerna; regressionsanalys, T-test och Wilcoxons teckenrangtest. Vidare testas även huruvida den kumulativa abnormala avkastningen påverkas av publikationen av ett pressmeddelande, författarna finner ej stöd för att detta påverkar den kumulativa abnormala avkastningen. Författarna genomför även tester specifikt utformade för att påvisa förekomsten av insynshandel innan cyberattacken offentliggjorts och finner att detta förekommer. Slutligen kommer författarna, efter en gedigen analys, fram till att det finns ett negativt samband mellan en cyberattack och ett företags börsvärde. Studiens resultat överensstämmer med tidigare forskningsresultat inom ämnet.

Purpose: The purpose of this work is to investigate how the market reacts to a change of CEO and if the impact on the share price is different when a company changes founder-CEO compared to a non founder-CEO. We chose to write about this type of phenomenon mainly because we see that CEOs today are replaced more frequently than before. Theory: The efficient market hypothesis, the agent theory and corporate governance. Method: The study is based on a quantitative deductive research approach. The companies investigated were Swedish companies listed on Nasdaq Stockholm and they have been examined using an event study and two hypothesis tests. Results: The result consists of 20 observations from 20 companies. The cumulated average abnormal return is presented for all days of the event window. The results of the hypothesis tests are also presented. Analysis: The first hypothesis test shows that the announcement of the change of CEO has an impact on the share price. The second hypothesis test shows that there is a difference regarding the impact between the announcement of change of a founder-CEO and a non founder-CEO. The event study shows that the impact of the change of a founder-CEO is positive and the impact of the change of a non founder-CEO is negative. Conclusion: The result of the study shows that the announcement of a change of CEO has a significant impact on the share price and the announcement of the change of a founder-CEO affect the stock price different from the change of a non founder-CEO. / Syfte: Syftet med detta arbete är att undersöka marknadens reaktion när ett företag byter VD samt om marknaden reagerar olika mellan ett byte av grundar-VD och icke grundar-VD. Vi valde att skriva om just denna typ av fenomen då vi upplever att VD:ar idag byts ut oftare jämfört med tidigare. Teori: Den effektiva marknadshypotesen, agentteorin och corporate governance. Metod: Den metod undersökningen har utgått från är en kvantitativ metod med deduktiv ansats. Svenska börsföretag har undersökts med hjälp av ett hypotestest och en eventstudie. Empiri: Empirin består av 20 observationer från 20 företag. Den ackumulerade genomsnittliga abnormala avkastningen presenteras för alla dagar i händelsefönstret. Även empirin från hypotestesten presenteras. Analys: Hypotestestet visar att tillkännagivande av VD-byte har en påverkan på aktiekursen. Det andra hypotestestet som utförts visar att det finns en skillnad i påverkan mellan tillkännagivande av VD-byte för grundar-VD och icke grundarVD. Eventstudien visar att påverkan av grundar-VD är positiv medan påverkan av icke grundar-VD är negativ. Slutsats: Empirin av undersökningen visar att tillkännagivande av VD-byte har en signifikant påverkan på aktiekursen samt att tillkännagivande för byte av en grundar-VD påverkar aktiekursen annorlunda jämfört med tillkännagivande av byte av en icke grundar-VD.