醫療糾紛的直接受害者為看診醫師及受診病患，間接受害者包括該醫師家屬、該病患家屬及因為醫師心灰意冷致退出杏林，醫療可近性受影響的潛在病患。換言之，每一個人都會受到醫療糾紛的直接或間接影響。有鑑於今日醫療糾紛問題層出不窮，本論文試圖從法律與風險管理的角度出發，介紹美國賓夕法尼亞州採行的醫療糾紛風險分散機制，供我國參考。 美國賓州主要採行的醫療糾紛風險分散機制，乃要求醫師投保責任保險和加入醫療照護普及和減少錯誤基金(MCARE Fund)。該基金係做為保險金不足時的第二道防線，亦即當醫療糾紛發生時，先由保險人支付保險金，當賠償金額超過保險金時，再由MCARE Fund來支付。如此將可保障被害人之完整受償權，也減輕保險人之負擔。再者，賓州開放金融市場，使醫師有較多種風險分散工具可供選擇，例如風險自留團體。除了事後的填補外，賓州也致力於事前損害的防止，以病人安全通報網路，強制蒐集並整理發生的醫療傷害事件，供醫師做未來之借鏡。而賓州所採行的提出許可證書制度，更有效減少了醫療糾紛的訴訟量，減少醫病雙方在訴訟中所耗費的時間和費用。 以我國法院判決分析的結果觀之，醫療糾紛訴訟判決醫師敗訴僅約一成，但在該些判決中，醫師須負擔賠償金額百萬元以上的卻有半數以上，對於醫師而言應屬事故發生頻率低，幅度大的風險，適合以保險分散之。立委曾提出強制醫療責任保險法草案，但未通過立法，內容也尚有改善空間。衛生署與財團法人醫策會成立的病人安全通報系統，某程度也能有效發現醫療傷害成因。風險自留團體與提出許可證書制度則均有其可取之處，但衡量我國經濟和法治發展與美國有異，均須做足配套措施後，始能於我國施行。

目前韓國的國民健康保險正面臨健保生計型欠費者增加所帶來的問題，但現有的協助措施不多，因此本研究以臺灣的健保相關政策與經驗為借鏡，欲探討臺韓兩國的健保弱勢族群協助與欠費繳納制度在制度設計、執行上有何異同，研究臺灣是否有值得韓國學習之處，以及臺灣之制度在韓國實施可能會遇到哪些限制與困難，並進一步探討如何解決韓國健保弱勢族群協助相關問題。 本研究為了瞭解第一線工作人員的執行經驗、執行上所遭遇到問題之細節以及其個人看法，採用質性研究的方式進行，以文獻分析與半結構訪談方式蒐集資料，訪談對象為第一線的工作人員，包括臺灣的14位工作人員與韓國的6位工作人員。 本研究發現從整體的健保弱勢族群協助制度來看，臺灣按照納保者與欠費者的經濟能力分成健保費補助、分期繳納、紓困基金及愛心轉介等措施來提供弱勢族群協助；韓國則分成健保費減輕、分期繳納及低所得脆弱階層支援事業。在制度設計方面，臺灣的保費補助財源提供機關比韓國多元，且臺灣的分期繳納規定較嚴格。在執行方面，臺韓兩國之分期繳納完成率與臺灣的紓困基金償還率都過低。至於臺灣的紓困基金與愛心轉介在韓國是否可行，本研究發現韓國的工作人員對於紓困基金負面的看法較多，而針對愛心轉介則有較多正面的看法。

根據研究指出 ETF 資產規模近幾年快速成長，元大台灣卓越 50 基金因市場 規模大等優勢受到投資人的青睞，賴以巨量資料的發展使得文字探勘技術成熟， 故本研究希冀提出一套情感分析的價格預測模型，提升投資者的報酬率。 過往學者以文章中的單詞作為文字探勘的分析單位，常會產生同義詞、多義 詞的問題，因此提出情感型態分析的監督式學習方法建立模型。另外為了解決監 督式學習難以取得訓練資料的限制，本研究混合非監督式學習方法進行主題分群 與情緒傾向標注。 本研究建立台灣股市新聞文本資料集，並篩選熱門議題詞詞庫，進行非監督 式的 LDA 主題模型，發現在 2016 年總統選舉期間，媒體對於公司相關議題的注 意力降低，使得相關的文本數量大幅減少;另外在情緒傾向標注階段，因混和了 NTUSD、知網及自行擴充演算法的情感詞庫，能夠將 10%中性詞彙產生極性判 斷、96%的文本標注情緒傾向。 視覺化工具分析結果指出，DIF-MACD 能夠預測台灣卓越 50 基金的長期走 勢，而新聞情緒指數則在短期的價格波動上表現良好，且在主題模型分群中，總 體經濟、公司維運類別的新聞情緒指數具有約 1-2 日領先指標特性，對於後續的 價格預測模型有所助益。 在監督式情感分析方法，為解決上述同義詞、多義詞的問題，本研究採用型 態分類模型於中文文本，並與向量空間模型、支援向量機等方法做比較。實驗結 果指出優化的型態分類模型，並結合台灣加權股價指數，表現相對良好，F1- Measure 可達 85%。進一步討論新聞情緒對於價格預測的重要性，發現在非交易 時間序列中的新聞情緒，能夠對 0050 的價格波動產生影響。 / The past research points out that the scale of ETF assets has been growing rapidly in recent years. Yuanta Taiwan Top 50 ETF is popular with investors because of the advantages of large market scale. Through the development of Big Data, the technology of Text Mining becomes mature. Thus, we analyze the price forecast model to raise the investors' rate of return. The research of Text Mining used to take the document term to analyze, but it often results in the problem with synonym and polysemy. Therefore, this research proposes a supervised learning method of sentiment pattern analysis. In addition, in order to solve the problem with training data about the supervised learning method, we mix the unsupervised learning method to carry out the subject grouping and sentimental tendency. In this study, we establish the news dataset and screen it as popular terms that are used to an unsupervised method of LDA model. The result points out that the number of news about company dropped significantly during the 2016 Taiwan president election because of the change of media sensation. Moreover, we create the sentiment dictionary that can determine the polarity of 10% neutral terms and the emotional tendency of 96% documents by mixing the NTUSD, HowNet knowledge Database and the self-expansion algorithm. Through the data visualization, the result shows that the curve of DIF-MACD is able to predict the long-term trend of 0050, while the sentiment index of the news makes a good showing in the short-term price volatility. Besides, the news sentiment index of the subjects that belong to general economy and company has about 1 to 2 day leading indicators. Eventually, we employ the Sentiment Pattern Taxonomy Model(PTM) in Chinese texts as supervised learning method and compare with VSM and SVM. The experiment result shows that PTM combined with Taiwan Weighted Stock Index is the best when its F1-Measure is up to 85%. Apart from this, we find that the sentiment index of the news in non-trading time can influence the price volatility of 0050.

自從槓桿型指數基金於各股票市場發行後，各國主管機關皆紛紛發出聲明表示，該商品並不適合長期持有；因此，該類型投資商品的公開說明書皆會註明不宜長期投資。然而，本研究實證結果發現，持有期間長短並非主要風險來源。雖然，如大家所知，槓桿型指數基金多是以「日」為單位追蹤指數，而導致複利效果 (Compounding Effect) 使基金長期報酬與槓桿倍數不同。 根據算出上述的報酬差異(Return Difference)可以發現不論是正向2倍或是反向1倍皆與台灣50報酬率的標準差有統計上顯著關係。反向1倍皆與台灣50報酬率的標準差有顯著負相關；反之，正向2倍與台灣50報酬率的標準差有顯著正向相關。然而，從已實現乘數(Realized Multiple)的分佈中可發現，不合理值並不隨投資期間越長而越多。意即儘管投資期間越長，並不一定會導致複利效果越大，而與目標槓桿倍數脫節。再者，隨著投資期間越長，波動度(volatility)的對於報酬差異的解釋力越強；因此，若想長期投資槓桿型指數資金，預測標的波動度的能力更顯為重要。 / When we browse the reports about the inverse and leveraged ETF, most of them emphasize that the LETF is not appropriate to long-term investors. However, in this research, we attempt to demonstrate the main factor of the performance of the leveraged and inverse ETF is not how long the LETF we hold, but the volatility of the underlying index or ETF. Observing the empirical test, no matter how long the investment horizon is, the coefficient of the variance of the Taiwan 50 is statistically significant both in the Taiwan 50 Bear -1X and the Taiwan 50 Bull. However, its effect on the Bear -1X is opposite to that on the Bull 2X. First, the relationship between the volatility and the return difference of Taiwan 50 and the Bear -1X is negative. In contrast, the relationship between the volatility and the return difference of Taiwan 50 and the Bull 2X is positive. However, in accordance with the distribution of the realized multiples, the frequency of either the Bear -1X or Bull 2X was not more and more when the holding period is longer. As a result, our research show the variance has a significant effect on both, no matter how long investors hold. If the volatility is moderate, the return difference may be close to zero; then the LETFs would be a convenient way to investors who desire to magnify the market return. Moreover, due to the increasing explanatory power of the volatility, we may make a further inference that whether the compounding effect is positive or negative depends on the volatility, especially within longer holding period. Therefore, without the great ability to forecast the variance, the LETFs are not recommended to the long-term investors.

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本研究以免疫理論（Immunization Theory）與投資組合理論（Portfolio Theory）來架構退休基金的資產負債管理模型，希望在免除利率風險的情況下，極大化退休基金的投資報酬率。本文以退撫基金86年到88年實際投資的實證資料及其對未來給付支出的預測模擬值，在不同考慮年限與提撥率下，建議其最適投資組合，並計算出資產負債管理的成本。最後，再以84年到88年市場平均資料的實證結果，支持並驗證我們以退撫基金內部資料所做的實證結果。研究發現： 1、資產負債管理的成本相當少，因此退撫基金應該儘早進行資產負債管理。若以資產負債管理前後效率前緣下投資報酬率的差異為資產負債管理的成本，以退撫基金內部資料的研究顯示，資產負債管理的平均成本為0.133﹪；以市場平均資料的研究顯示，資產負債管理的平均成本為0.234﹪。 2、在進行資產負債管理的分析後，退撫基金的薪資提撥率應提高至14.84﹪，才能確保未來的30年內，退撫基金不會因為利率變動而導致基金破產甚至無力清償。 3、要使退撫基金免於利率風險的年限愈長，其投資重心必須從短期票券和債券移到債券與股票或受益憑證上。 / This paper investigates the Asset-Liability Management for pension fund. We utilize Immunization Theory and Portfolio Theory selection model to immunize the surplus of pension funds against interest-rate fluctuations and to maximize expected return of pension fund simultaneously. In addition, we use the public trading data of the investment market in Taiwan from 1995 to1999 and the data from the Taiwan Public Employees Retirement System（TPERS）from1997 to 1999 to demonstrate the implementation of our model. We calculate the optimal asset allocation and the ALM cost under different time horizons and contribution rates. The empirical results from this study show that: 1、 The ALM cost is very small. Therefore, we suggest TPERS should start to implement ALM as soon as possible. Given the investment performance of TPERS, We find the ALM cost is 0.133﹪. Given the performance of the investment market, the ALM cost is 0.234﹪. 2、 The TPERS must increase its contribution rate to 14.84﹪ in order to make sure that the TPERS will not be insolvent as a result of interest-rate fluctuations in 30 years. 3、 To prolong the period over which the TPERS can immunize its surplus against interest-rate fluctuations, a large proportion of the investment asset should be allocate from commercial paper and bond to bond and stock.

面對社會的繁榮進步，各種商業活動日趨複雜及頻繁，由於個人在投資決策相關資訊的蒐集及判斷上，受到取得成本、資訊來源及專業能力上的限制，故常轉而將資金委託專業的基金經理人加以統籌運用、操作，投資人只須選擇符合自己風險偏好之基金，並依照目標及計畫作有效率的管理即可。 國內共同基金經過了這十幾年，逐漸成為投資趨勢中的主流商品，這批所謂的「專業資產管理者」，如何利用各種會計資訊來輔助投資決策，讓投資大眾獲得較高的報酬。是本研究關切的問題。 本研究主要採用「德爾菲法」作為研究工具，從現行國內超過兩百檔共同基金中，挑選出十二位願意全程參與本研究之基金經理人，組成德爾菲專家小組，進行一連串的反覆問卷研究，藉由兩兩比較方式，計算各會計資訊項目之相對權重，並使用多變量統計方法中的因素分析法，判斷這群基金經理人之意見是否趨於一致。茲將研究結論列示如下： 1.代表基本面的「財務結構」、「償債能力」、「經營能力」、「獲利能力」與「現金流量」等十八項會計資訊在基金經理人認知中均具備一定程度之重要性。 2.德爾菲法調查下，受到基金經理人高度重視的指標項目首在「獲利能力」，尤其是代表主要營業項目的「營業利益率」，而「每股盈餘」與「純益率」也同樣受到專家們的青睞，分居權重排名之前三位；此外，代表現金管理的「現金流量比率」及資金運用效率的「應收帳款週轉率」也受到一定程度的重視。 3.經後續訪談瞭解後，得知基金經理人另外還需考量政治面、總體經濟面之其他因素，尤其是該投資標的之未來性資訊，方能制訂較佳之擇股決策。

非營利組織中的女性志工－以勵馨杜會福利事業基金會為例 本研究之研究對象為勵馨基金會台北辦事處志工組織之辦公行政組、個案協同組與活動企畫組三組的常駐志工，在蒐集資料上採用量化與質化研究法。在使用量化研究法蒐集資料上，因考量中途之家的保密注，以及活動企畫組的機動性高，不常出現在勵馨，因此交由勵馨基金會台北辦事處志二組織前總督導曾夢儀小姐代為發放結構式問卷，故本研究為立意抽樣，共計發出四十份問卷，發放時間為2001年7月至9月中，回收三十三份，回收率82.5片。之後為補量化研究法不夠深入之缺點，研究者再依回收問卷之個案豐富性與方便性從三十三名受訪志工中選取七名訪談對象，並訪談志工組織之前任總督導、現任總督導、三組志工督導，以期提供更寬闊的視野。 本研究之研究問題除觀察我國女性參與非營利組織的現況、女性志工在勵馨基金會中擔任什麼樣的工作、扮演什麼樣的角色，並嘗試分析我國女性志工參與非營利組織的社會意義為何。茲將研究發現摘要如下： 一 、我國女性參與非營利組織的現況 根據國內相關的統計調查結果顯示，我國女性參與非營利組織的現況主要有兩個趨勢，一是女性參與志願服務的比率略低於男性，二是女性傾向於從事社會福利型態的志願服務。而國外相關統計的結果也指出志願服務領域中的性別分工仍是存在的現象，男性似乎較常在政治、經濟與科學的領域中從事志願服務，女性則對社會福利服務與健康、教育領域較有興趣。 二、勵馨基金會台北辨事處三組受訪志工之統計分析 總結勵馨基金會台北辦事處三組之受訪志工特色為：女性志工比例高、志工普遍年輕、教育程度高，且未婚、無宗教信仰者居多，而以全職工作者佔大多數，不過學生族群也是主力之一。對勵馨基金會之組織持續度高、對志願服務懷抱熱誠，肯定從事志願服務帶來的收穫，並認為勵馨基金會限定中途之家志工須為女性的作法。 而在性別上呈現之顯著差異包括：男性志工無宗教信仰者較女性多、女性基督徒則較男性多；男性志工比女性較有明顯的年齡斷層；女性集中在個案協同組，男性則多分佈於活動企畫組，在辦公行政組則男女各半；女性資深志工比男性多，對組織的認同感、持續度，以及對志工工作的熱誠度均明顯比男性高；且女性志工比男性志工更肯定勵馨基金會限定個案協同組志工須為女性的作法。 三、女性志工在勵馨基金會所呈現之樣貌 勵馨基金會台北辦事處之個案協同組主要的工作內容是陪伴個案，以及為有需要的個案進行課業輔導，而辦公行政組是整理每月固定的捐款收據、接聽總機，及協助處理行政工作，活動企畫組則是協助義賣、支援活動等。辦公行政組與活動企畫組的工作大致而言是男女志工均可做、沒有性別差異的。而個案協同組則限定為女性，主要扮演一個陪同者的角色，也是一個情感性的角色，提供青少女心理上的支持、慰藉與陪伴，協助她們重新學習待人處世、獨立生活等。而由個案協同組之工作內容可發現，在中途之家服務的女性志工還扮演了一個延伸的「家務勞動者」與「家庭照顧者」的角色。 女性到勵馨基金會台北辦事處當志工所面臨的困境，主要來自於傳統性別角色的束縛，也就「女主內」的傳統規範，女性志工在家庭中除須負擔家中主要的家務、教養小孩、照顧家人等，受訪的女性志工往往也內化了社會期待，要求自己將家庭置於優先地位。此外，家人的態度是否支持、是否較有兩性平等觀念，對其當志工的投入程度有若干程度的影響。丈夫的態度對已婚的女性志工而言，可能是最主要的壓力來源，若丈夫不支持，女性志工在參與志願服務時往往必須首先考量到丈夫的態度，而有所限制，且家務料理與照顧小孩的責任往往也都落到女性一個人的頭上。 女性志工從勵馨基金會中所得到的成長，包括獲得更多知識、擴展人際關係，及精神上的滿足等，也有女性因為當了志工後，更加積極去求取相關的資訊，修習相關課程來充實自己。另外，值得一提的是，女，往志工認為當志工後不但自己本身對兩性平等有更深的體認，有更強的女，性自覺，而且也會將這份知識傳承給女兒，她們也發現當志工後與女兒的互動更好，不但有更多知識可以教導女兒如何保護自己，也告訴女兒應該明白女性自己的權力、為家庭犧牲應有限度等。這點對於破除傳統兩性分工的意識型態，應有相當大的助益。 四、我國女性志工參與非營利組織的社會意義 女性一方面到勵馨基金會台北辦事處當志工貢獻一己之力，另一方面也在潛移默化中受到勵馨基金會本身追求兩性平等的使命感影響，消極面來講，是踏出家庭私領域的小圈子，積極面而言則是從志願服務的過程中擴大生活觸角，開始關心社會中黑暗的角落，對兩性不平等、性侵害等的社會事件會更有主見、更有行動力，同時也對兩性平等有更深的體認，瞭解到身為女性的存在感與價值，更有勇氣為女性不利地位發聲，同時也更有行動力，能身體力行教育下一代學習尊重兩性。女性藉由當志工獲得成長與主體性，或許是非營利組織未來可以繼續施力、加強之處。 / Female Volunteers of Nonprofit Organization - Take "The Garden of Hope Foundation" For Example This is a case study , take "The Garden of Hope Foundation" Taipei office for example, focus on it’s permanent volunteers in three department of volunteer organizations—Office department, department ,and Case Accompany department. Quantity research and Quality research both used, use structure questionnaire to have basic information of volunteers , then interview 7 of 33 volunteers to explore deeper. Conclude some investigation , the research found male volunteers are more than female and female volunteers are tend to join voluntary organizations of social service. Volunteers in three department of volunteer organizations of The Garden of Hope Foundation Taipei office are found : female volunteers are more than male, most of volunteers are young, single, non-religionism, and most of them have job, students occupy 1/3. Male non-religionism volunteers are more than female, female Christians are more than male and female volunteers are more active, positive and enthusiastic than male. Female volunteers offer their labor in nonprofit organization, and gain knowledge, friendship and growth from it, they pay more attention to gender issue and have more confidence of themselves, even they pass female consciousness to their daughters. Female volunteers get growth and confidence from nonprofit organization may be a way to lead women walk into the public sphere.

儘管近幾年來台灣的基金市場蓬勃發展，且國外有關基金投資風格是否存在錯誤分類現象的實證研究正方興未艾，但台灣投資人目前對於何謂「基金投資風格」尚缺乏足夠認識，絕大多數仍只重視基金績效表現之優劣，而值得注意的是，若要進行共同基金績效評比，必須在基金風格已正確分類之前提上，此績效評比或排名才有實質意義；此外，台灣的基金公開說明書往往語焉不詳，基金投資風格分類極不明確，因此本研究的主要目的為提供正確區分共同基金風格型態之分類方法，並檢驗是否存在風格錯誤分類之現象，同時分析此風格分類方法之穩定性。 　　本研究之研究對象為台灣的86支開放型基金，衡量期間為1997年1月至1998年12月，以歷史月報酬率進行風格分類，同時並利用單因子ANOVA比較不同風格型態基金間各特徵值：月報酬率、系統風險、基金規模、總投資比率、單月買進及賣出週轉率是否存在差異，獲得結論如下： 1.樣本基金確實存在投資風格錯誤分類之現象，且事前宣稱之投資風格與實際表現之投資風格具有顯著之差異。 2.重新分類後，不同風格型態間基金之系統風險、規模、單月買進及賣出週轉率具有顯著差異，而月報酬率與總投資比率則不顯著。 3.經由拔靴法衡量基金風格轉換率與跨期衡量基金風格最大保留率之檢驗，證明本研究之風格分類方法具有穩定性。 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與背景 1 第二節 研究目的 3 第三節 研究架構 4 第二章 文獻探討 6 第一節 共同基金風格型態種類 6 第二節 共同基金風格分類方法之研究 7 第三節 基金風格型態分類方法穩定性 15 第三章 研究設計 18 第一節 研究假設 18 第二節 研究對象及資料來源 19 第三節 研究方法 23 第四節 研究流程圖 35 第四章 實證結果與分析 36 第一節 共同基金風格型態重新分類 36 第二節 不同風格型態基金間特徵值是否存在差異性 46 第三節 風格分類方法之穩定性 56 第五章 結論與建議 59 第一節 研究摘要與結論 59 第二節 研究限制 62 第三節 建議 63 參考文獻 66

共同基金是未來投資理財約主流!專業法人機構在股市之投資比重日益提高，對國內證券市場生態產生結構性改變。展望未來趨勢，隨著股市發展成熟化、上市上櫃公司遽增與金融市場情勢連動關係複雜化等因素，專業投資理財時代的來臨必將成為事實。「專業、分工理財」投資型態將逐漸取代以往投資人自行下海操作之「自助式理財」型態。故共同基金操作績效正是進行本評鑑研究的最大動機，其中辨認基金經理人操作策略與績效顯現最具代表性的指標--選股能力與擇時能力．乃本研究所欲深入探討的主題。本研究模型之構建乃根據 Lee-Rahman (1990) 所提出之改良評鑑模式，簡言之，該模型的發展歷經早期 Treynor & Mazuy (1966) 的理論雛形，並經過 Jensen 針對評鑑擇時能力方面之改進，然後再經由 Bhattacharya & Pfleiderer (1983) 的進一步修正，產生了較完善的整體架構，最後經由 Lee-Rahman (1990) 針對評鑑過程中評鑑迴歸式之殘餘項異質性問題，作一根本的解決，建構完整的基金選股與市場擇時能力績效之評鑑模式。同時並運用幾個傳統績效評鑑指標 (即 Treynor、 Sharpe 與 Jensen 指標三種)，作為基金整體性績效之輔助研究。 實證結果顯示:(一)在基金整體績效評估方面，得到的結果顯示不論研究期間的長短．基金表現擊敗大盤的比例皆高於五成，約介於 60% 至 70% 左右，而在 Treynor、Sharpe 與 Jensen 指標三種不同評鑑模式分析下，基金績效排名有相當顯著的一致性。(二)在選股與市場擇時能力評鑑( Lee-Rahman 修正模型)方面:1.同時兼具選股與市場擇時能力的基金皆有穩定的一致性;2.大多頭時期基金擇時能力普遍提昇、新投信基金績效表現較優異。(三)整合比較結論方面:1.本研究中不同的評鑑模式所得實證結果十分肯定基金績效的持續性與穩定性;2.基金顯著的擇時能力並非基金整體績效脫穎而出的決定性因素，績效傑出與否幾乎決定於選股功力因素:3.台灣股市投資 Bottom-up 的投資邏輯漸漸取代 Top-down ;4.新投信績效已有凌駕老投信的趨勢。 / Mutual Funds Investment will be very popular! While the professional institutionalist's participation being promoted, domestic stock market environment has beenchanged structurally. In the future, accompanied by several reasons such us the_maturationof stock market, dramatic increasing in listed company numbers and more complex correlation in international financial markets, the age stressing on professional financial adversary will come. "Professional financial investment and adversary" will substitute for"Self-adversary" investment. Therefore, measuring the mutual fund's performance is the mailmotivation of my study', and the insight in selectivity ability and market timing ability will bethe subject for further research. The research model is based on the Lee-Rahman's modified model (1990), that is, the model structure was first built by Treynor & Mazuy (1966), improved by Jensen in Timingability measurement, and then revised by Bhattacharya & Pfleiderer (1983), and throughout structured by solving the "heteroscedasticity" in error terms of regressions finally Therefore, the better integral research model on measuring selectivity ability a timing abilityhas been accomplished. Meanwhile, we also use three traditional performance measure(Treynor, Sharpe & Jensen index) to be the general performance research. Empirical results show that (1)By measuring the general performance of mutual funds, we know that about 60%-70% funds managers beat market at each research period, and there exists consistency of fund's performance ranking among those three measures. (2) By using Lee-Rahman modified model (1990), we got three conclusions. First, for those funds consist of selectivity and timing ability, there exists consistency. In bull market period, timing ability of most funds performed better generally, and new funds had better performance. (3) Integral comparative conclusions have four results. First, no matter what measures being used, empirical results confirm stability and consistency in performance ranking. Second, significant timing ability is not the determinate factor of significant performance, significant selectivity ability plays the determinate role. Third, in Taiwan, bottom-up investment strategy gradually substitutes for top-down investment strategy. Finally, new mutual funds investment co. had outperformed old mutual funds investment institutions.