近年來，由於醫學技術進步使世界各國人民帄均壽命延長，加上通貨膨脹的影響，使得老年人在退休時是否擁有充足的財富來因應生活支出成為退休規劃中的重要議題。而由於年金兩難(Annuity Puzzle)的問題，個人積蓄在退休時點就立即用於購買年金保險是否為一個好的退休規劃仍有待考慮。故本文中提出遞延購買年金策略，退休人可考慮進行自我資產配置一段期間後再年金化，並進一步分析資產配置期間長度改變或消費水準改變時的影響。 本文為退休者建立兩種效用函數，第一種為未來單一時點之效用、第二種為多期折現之加總效用，並分別探討由各效用求出的退休後最適資產配置。本文並參考Lee, Yung-Tsung (2009)推導出兩效用函數之理論值，以取代模擬值，並利用格子點分析縮小求解的範圍。 第一種效用關注於每一給定的未來時點上，我們可用於推估最佳年金化時點及其資產配置。由類似mean-variance的形式組成此效用函數，並考慮隨年紀增長而提高風險趨避程度。令最適投資之效用與一完全購買年金者之帳戶價值於各個時點上相比，便可決定何時為最佳年金化時點。我們並分析不同風險態度的退休者的結果，越風險趨避者越適宜較早年金化。 第二種效用則先決定資產配置計畫的長度，所求得之最適投資將考慮到計畫過程中的要求，而非只有最後一點的目標。我們將分析資產配置計畫過程中、不同計畫長度下，以及不同消費水準時最適投資比例的變化。 兩種效用函數下皆有採用Regular Rebalance及Multiple Period Rebalance的投資策略。Multiple Period Rebalance並未明顯帶來更好的效用，因此選擇以Regular Rebalance進行各項參數敏感度的格子點分析。 / When people retire, purchasing the annuity insurances using their retirement fund is one way against the longevity risk. However, it has some shortcoming; the annual payment may be insufficient for daily life consumption, can’t be adjusted for any urgent need (liquidity risk), and moreover, if the policyholders unfortunately pass away early, they couldn’t leave the rest policy account value as bequest. Under these considerations, many people won’t purchase the annuity insurances right away at retirement; they can do their consumption choices and do asset allocation at the mean time like as ―self-annuitization‖(the ―investment/consumption plan‖, 2006, Gerrard, Haberman and Vigna), and then convert their portfolios into annuity pension on an adequate moment post-retirement to solve the longevity problem. This paper constructs two kinds of retiree’s utility functions according a time-series of safety level. The first one focuses on one future timing, and we use it to investigate the adequate annuitization timing. The more risk taker a retiree is, the later he annuitizes. The second one summarizes the utilities each timing during a period after retirement, and we use it to analysis the sensitivities for the optimal asset allocation. Both of the two analyses are discussed under two investment strategies, regular rebalance and multiple-period rebalance.

摘要 傳統由家庭負責的老年經濟安全在老年人口日益增加，子女數目的減少及產業結構改變的衝擊下已漸漸的暴露出問題的嚴重性。其責任也漸漸地由家庭轉移到整體社會。世界各國政府多將如何確保老年經濟安全列為主要的施政內容，我國自然也不例外。證諸已開發國家的實際情況，大多以多層次的年金體系（multi－tier pension system）提供老年經濟安全完整的保障。近年來也有多位學者發表文章以探討如何利用這種多層次的年金架構達成各種社會及經濟目標。 就我國現行的狀況來看，即將開辦的國民年金由於給付水準偏低，只能對老年生活提供基本的保障，且由於計劃成員包含了全體國民，所規定的內容與給付的年金無法完全滿足個別成員的不同偏好，對採行確定給付制的公共計劃來說，由於給付與提撥之間並沒有明確關聯，若提撥率太高的話，對勞動誘因與產出將會有不利影響，再加上政府財政負擔與政治力干預的考量，在在都顯示出了職業退休金制度在老年生活保障上的不可或缺性。 相對於基礎年金計劃，政府對職業退休金計劃的介入程度通常較淺。政府通常藉著租稅優惠鼓勵企業提供，員工參與退休金計劃。此外，由於計劃中存在著訊息不對稱、外部性與獨占力等會造成市場失靈的因素，這使得政府有必要以管制者的身分對此失靈現象加以矯正。透過政府的管制尚可增進計劃的安全性與公平性。就目前多數OECD國家的管制經驗來看，管制的內容可以區分為資產、負債與其他方面三類。 我國目前雖然已經有完整的規範勞工退休的法令，但由於法規內容陳義過高，在實際情況下，有很多規定並無法落實，有很多規定則不合時宜。例如，我國法令並未強制企業以合理的方法對退休金進行提撥，以致普遍存在著提撥不足的現象。在計劃清償債務能力之保證、賦益權與可攜性與訊息揭露方面之管制現行法令往往不合時宜，甚至沒有規定。這使得大多數勞工退休後的生活無法獲得確實的保障，雇主也因為低估退休金成本而忽略退休金之潛在負擔，以致對將來的營運方針無法作整體的規劃。對於上述這些管制方面的問題，正在行政院審議中的「勞工退休金條例」草案已經為受勞基法規範行業的雇主與本國籍勞工規劃出一個可行的解決方案。但由於該條例尚未生效且適用的對象與範圍皆受限制，因此，並無法完全解決目前的難題。 由於上述的管制對員工退休金權益保障的落實有非常重要的影響，目前國內已有的研究很少且不夠完整，本文的主旨在以OECD選樣國家歷年來在勞工退休所得保障方面所遭遇的困難，及其在解決問題的對策方面所做的努力來作為改善我國勞工退休所得保障制度的借鏡。並透過對現行退休制度與「勞工退休金條例」草案的比較以檢視問題獲得改善的程度。 目錄 第一章 緒論------------------------------------------------------1 第一節 研究動機與研究目的---------------------------------------1 第二節 研究範圍與研究限制---------------------------------------3 第三節 研究大綱-------------------------------------------------4 第二章 職業退休（年）金計劃的必要性--------------------------6 第一節 老人福利需求與經濟安全保障的重要性-----------------------6 第二節 現階段老年經濟安全所面臨的威脅---------------------------7 第三節 老年年金的功能與性質------------------------------------12 第四節 職業退休（年）金制度應該扮演的角色----------------------14 第三章 職業退休（年）金計劃的歷史演進及種類----------------21 第一節 職業退休金的歷史演進與發展-------------------------------21 第二節 職業退休金計劃的種類-------------------------------------22 第三節 確定給付計劃與確定提撥計劃-------------------------------25 第四節 選樣OECD國家之職業退休金現況----------------------------39 第四章 政府對退休金計劃在資產方面的管制--------------------47 第一節 政府對退休金基金加以管制的必要性-------------------------47 第二節 政府在提撥基金方面的管制措施-----------------------------48 第三節 政府對賸餘資產所有權歸屬的管制---------------------------68 第四節 政府對投資組合的管制-------------------------------------70 第五章 政府對退休金計劃在負債及其他方面之管制-------------76 第一節 政府對計劃清償退休金債務的能力保險之管制-----------------76 第二節 政府對退休金計劃在賦益權及可攜性方面之管制---------------85 第三節 政府對退休金給付的指數化之管制---------------------------92 第四節 其他與政府管制有關的問題---------------------------------93 第六章 我國勞工退休（年）金管制問題之檢討-------------------103 第一節 我國勞工退休所得保障制度之沿格-------------------------103 第二節 我國現行勞工退休金制度所面臨之問題---------------------106 第三節 勞工退休金條例草案內容分析-----------------------------121 第七章 結論與建議---------------------------------------------125 參考文獻--------------------------------------------------------128 附表-----------------------------------------------------------------------133 圖表目錄 圖（1-1）本文架構圖------------------------------------------------------------------5 表（2-1）台灣地區人口結構與扶養比之變遷--------------------11 表（2-2）台灣地區勞動人口比例--------------------------------11 表（2-3）職業退休（年）金制度應該扮演的角色---------------20 表（3-1）確定給付計劃與確定提撥計劃之比較------------------36 表（3-2）選樣國家公共年金與職業年金之給付水準-------------39 表（4-1）選樣國家政府對退休金計劃在資產方面管制之比較----74 表（5-1）選樣國家政府對退休金計劃在負債方面管制之比較---100 表（6-1）民國73至87年間我國就業人口之轉業情形----------105 表（6-2）勞基法新增規定之內容-------------------------------105 表（6-3）我國現行退休金計劃的基金提撥方式-----------------107 表（6-4）近年來勞退基金各項用途及獲益情形-----------------117 表（6-5）民國七十六至民國八十四年各基金之績效評估表-----118 表（6-6）勞退基金與壽險業之投資限制比較-------------------118 表（6-7）勞退基金之資金運用比率表--------------------------118 表（6-8）台灣人壽保險資金運用比率表------------------------119 表（6-9）選樣國家與我國對退休金計劃管制之比較------------120 表（6-10）我國之退休金現制與退休金條例草案之比較---------124 附表一-----------------------------------------------------------133 附表二 每年薪資增加率---------------------------------------

退休金計畫依給付方式的設計，可以分為兩大體系：確定給付退休金計畫與確定提撥退休金計畫。無論是公共退休金計畫或是企業退休金計畫，最初實行時多採用確定給付的方式來實施。但隨著經濟環境的變遷，部份的國家與企業雇主，已開始傾向確定提撥方式的採用。本論文有鑑於退休金的改革潮流，欲探討確定提撥退休金計畫的實施回顧與給付的精算分析。 本論文分為四個主要部分，分別為：(1)確定提撥計畫的理論架構回顧；(2)主要國家制度的分析；(3)精算模型的建立與精算假設的分析；與(4)精算假設的給定與給付水準的模擬分析。在主要國家制度的回顧上，公共退休金計畫方面以新加坡「中央公積金制」與智利「公共退休金私有化」為探討的對象；在企業退休金計畫方面則以美國為討論對象。實證分析部分，則是先建立確定提撥退休金精算模型，再撰寫模擬程式介面，並以我國1998年「勞工退休金條例」草案為模擬對象，給定精算假設進行模擬，最後分析精算假設與模擬給付間的關係。 以台灣「勞工退休金條例」草案為例進行分析，其實證部分分為兩部分，先前給定平準的預定利率假設，而其他薪資成長率、通貨膨脹率、提撥率、開始工作提撥年齡、退休年齡、退休後各年存活率則根據台灣目前的經濟、就業環境給定；模擬結果發現， 6％合併提撥率無法達到模擬所給定50％-60％的退休後給付所得替代率；若將合併提撥率提高至12％以上，25歲開始工作65歲退休者才能累積足以支應適足所得替代率50％-60％的給付。 第二個模擬部份為給定利率時間序列的情境假設，在此給定簡單的七種利率情境假設，其他精算假設則同樣根據台灣的經濟環境給定之。模擬結果發現，若合併提撥率為9％，基金提撥累積期間40年，給付所得替代率對利率的變動敏感性高，只有在累積期間利率穩定成長的情形下，才能累積足夠的退休金，因此，可以表示9％的合併提撥率在其他非樂觀的利率情境假設下，無法達到50％-60的給付所得替代率。 略 / Due to population aging, the countries that operated their Social Security System on pay-as-you-go financial method have begun to encounter the solvency risk due to the growing financial burden. Since the defined contribution (DC) scheme is considered as a fully funded financial system, it could be one of the solutions to avert the upcoming financial crisis. Hence our study is motivated to investigate the current development of the DC scheme and scrutinize its financial adequacy on providing the retirement benefits to its plan participants. First, the features of current public pension programs in the form of the DC plan are surveyed and their progress is reviewed in Chapter 2. Practical applications applying the DC scheme in private sector are also compared and studied in Chapter 3. Secondly, the actuarial models of the proposed DC scheme are built to investigate the adequacy of the retirement benefits in Chapter 4. Computer codes that can be used to simulate the income-replacement ratios by giving the actuarial assumptions are programmed. Based on this approach, the relationship between income-replacement ratios and the actuarial assumptions (i.e., the interest rate, the salary increase and the inflation rate) can be obtained. In Chapter 5, sensitivity analyses of the benefit adequacy through computer simulations incorporating possible scenarios are performed. The recent proposal of reforming Taiwan Employee Retirement Income Security Act (TERISA) is investigated. An explicit actuarial model closely following this proposal is built to study its impact on the retirement benefits. Finally the empirical results based on this study are summarized. Based on the scenarios under the current economic perspectives, we found the contribution rate at 6% can not attain the income-replacement ratio at 50%. Only over certain optimal interest rates, the retiree can receive the projected income-replacement ratio given the contribution rate at 9%. Based on the proposed draft in reforming the benefit scheme, the retirement benefits are not sufficient to achieve the income-replacement ratio at 50% unless the contribution rates increase to 12%.

University of Macau / Faculty of Social Sciences and Humanities / Department of Government and Public Administration

針對各國普遍面臨人口結構逐漸老化、退休人口增加問題，世界銀行曾提出應建立至少三層保障的養老制度之呼籲；而我國迄今尚未建構出一套全面性之老年經濟生活安全保障制度，現有退休制度係依國民職業身分作為區分基礎。近幾年政府財政日趨惡化，加以國內經濟景氣不佳，失業率節節升高，公務人員由於工作與薪資相對較為穩定，其退休給付亦較完備；因此，遂引起各界對公務人員退休給付及其條件之合理及公平性的諸多討論。而公務人員退撫基金管理良窳，除攸關公務人員退休權益，亦牽涉政府最後給付責任，在政府可用資源相對減少下，如何防範政治力介入，暨因應現有制度與管理上的若干缺失，避免未來發生嚴重財務危機，均為本研究之重點。 本研究採取文獻探討、比較研究法，並輔以德菲爾法（Delphi Method）、問卷調查等方法，就公平及管理角度檢視現行公務人員退休制度所存在之缺失及具體改進之道。研究結果發現大多數受訪者認為我國對老年經濟生活安全之保障，與個人從事職業別有很大關聯；除軍公教人員以外之其他職域與非工資勞動者的老年經濟生活保障普遍不足，故在制度比較上常衍生出差別性待遇公平性問題；而退撫基金經營決策又常有政治力介入，特別是政經情勢不穩定時，除非逐漸民營化，政府僅擔任監督者角色，否則既使修法明定政府干預、挪用基金等限制條文，只要仍維持現行制度精神，由政府管理，便很難防範政治力介入該基金之實際運作。 基此，本研究提出下述幾點建議：1.政府應致力提升其他職域（身分）人員之老年經濟生活安全保障；2.公務人員請領月退休金年齡條件應予以延後，並適度降低現行給付水準；3.研議增訂彈性退休規定，並研酌展期年金及減額年金之可行性；4.宜朝向「確定給付制」兼採「確定提撥制」混合制方向發展，並逐步提高「確定提撥制」比例及採個人退休金帳戶制；5.修法明確規範退撫基金提撥率之調整機制，以健全基金財務結構；6.宜逐步增加退撫基金國外投資配置比例；7.應研酌未達法定最低收益由國庫補足差額之規定，以免否對資產長期配置造成扭曲；8.對於有價證券之投資應改採市價法評價，以反映基金資產真實價值；9.加強退撫基金財務資訊公開，以利全體投保人之監督；10.現行基金管理與監理組織，可研酌精簡合併為一獨立專業監理機關。11.修法使退撫基金經營管理趨向私有化與自由化。 / To confront the ever growing ageing trend and consequent retirement tide, the World Bank has contended three pillars of old age security over the past few years. The ROC government, however, has not yet launched a national pension scheme to ensure the elderly economic security so far although the Plan has been worked out for some time. The country is currently adopting a retirement system based on people’s occupation. Civil servants all along enjoy relatively sound and stabilized retirement benefits even under the aggravating financial difficulties and the economy recession. Together with the increasing unemployment rate, this phenomenon has augmented a great deal of discussion with regard to its fairness. In addition, since the government has played significant role in terms of Pension Fund Management, how to prevent political intervention and avoid mismanagement particularly during economic crisis certainly deserve close scrutiny. In light of the aforementioned, this study, based on literature review, survey, and Delphi, focuses on the fairness and management perspectives of the existing pension system for civil servants. It is found that most interviewees agree that civil servants comparatively enjoy better retirement benefits than the rest of the population since the current pension system has been designed on occupational basis. It is further observed by the interviewees that political intervention does exist in terms of Pension Fund Management especially during economic recession. It is thus harbored that perhaps only through “privatization”, such intervention can come to its stop. The study, among other things, suggests the followings: 1.A national pension scheme covering all people is required. 2.Postponing the age of receiving annuity from the current 50 to a later age and reasonably cutting off some civil servants’ pension benefits need to be addressed. 3.Adding flexibility to current civil servants’ retirement system is worth pondering. 4.Working out a system blending together “defined benefit” and “defined contribution” in which the proportion of “defined contribution” should be gradually enlarged. Thoughts with regard to “individual account” should also be studied. 5.Adjusting the insurance fee for pension fund is necessary in order to ensure financial viability. 6.Bigger proportion of pension funds’ overseas investment should be allowed. 7.Investment in securities should be evaluated with market price to reflect the actual value of fund assets. 8.Pension funds management report should be released to the general public for supervision. 9.Professional pension fund supervision mechanism has to be established. 10.Law provisions as to privatize and liberalize the pension fund need to be worked out.

勞工退休金條例的實施喚醒國人對退休後生活的重視，開始著重退休財務規劃。確定提撥制下，提撥期間退休準備金之運用深深影響退休時之帳戶金額，對員工影響甚鉅，故資金運用乃是由員工自行決定，投資風險由員工承擔，而投資報酬率對退休所得替代率影響甚鉅，提升報酬率能讓員工退休時有足夠的退休金，當考量退休金能有抗通貨膨脹風險時，更需要較高的報酬率來避免通貨膨脹風險。 本研究採用隨機投資模型模擬股票、債券及兩年期定存報酬率，運用不同投資策略，衡量各種可能投資組合之投資績效與風險，並進一步設計各投資策略之生命週期投資模式，以期分析多期投資策略是否有較大之報酬率、較小之風險。本研究建立最適投資策略之目標函數，供投資者選擇適用之目標函數，在設定控制變數下，尋找最適資產配置。 在不考慮生命週期策略時，CM投資策略最為有效率，且單位風險報酬最高，CPPI則無論投資組合如何配置，都具有高風險高報酬之特性。比較生命週期時，35年期投資期間，TIPP生命週期投資策略較TIPP為佳，而BH生命週期在35年與20年投資期間有較BH有效率之現象。當高風險投資標的變異大時，不宜採用高風險之投資組合，會造成高風險低報酬之情形。另投資者可以根據本研究之最適投資策略設定，選擇最符合自身風險之最佳資產配置策略。

自從德國1889年建立全球第一個養老保障制度，迄今已經有160多個國家建立了不同模式的養老保障制度。在台灣，過去農業社會的大家庭制度及有限的老年人口，大部分老年人可以得到親人的照顧，安享晚年；然而現今工商業社會致大家庭制度的瓦解，復因觀念的改變導致生育率日趨下降，而衛生環境的改善、醫療進步，人口餘命逐年提高，生育率下降及老年人口的增加，台灣已於1993年正式邁入高齡化之社會。 據統計，2005年台灣老年人口依賴比例13.4﹪（65歲以上老年人口占15至64歲間人口比率），在亞太地區僅次於日本的30.0﹪、澳洲19.4﹪、香港16.3﹪，而居第四，高於韓國12.6﹪、新加坡11.8﹪與中國的12.0﹪，預估2050年台灣老年人口依賴比例將高達63.8﹪，僅次於韓國69.4﹪與日本的66.6﹪。如再加上1歲至14歲與14歲以後的在學人口，真正勞動人口已無法負擔龐大的老年人口退休後的經濟生活。 20世紀90年代OECD國家養老保障制度的改革主要針對經濟的壓力，以避免經濟增長緩慢、高失業率及在一些國家不斷上升的財政赤字。我國自1950年開辦勞工保險，1984年實施勞動基準法建制第二支柱的勞工退休金制度，期使勞工退休後的經濟生活能得到基本安全保障。惟勞動基準法實施以來，勞資爭議不斷，改革的聲浪與日遽增，終於2004年6月11日立法院三讀通過「勞工退休金條例」，並於2005年7月1日施行。本研究係針對勞動基準法的退休金制度改制的原因，其優、劣比較及勞退新制度對企業與勞工權益影響暨勞工退休金條例之再修法建議等為研究重點，研究方法採文獻資料分析法、深度訪談法與法規分析法，深入探討我國勞工退休金制度與勞工退休金條例修法方向，進而提出具體的修法建議，作為有關單位未來決策與修法的參考。 / Since the German government established the first retirement security system in the world in 1889, more than 160 countries have designed similar plans to protect the retirees. In Taiwan, with big families in the traditional agricultural society, elderly people did not have to rely too much on the retirement system. However, it has become more important nowadays because of the decreasing birth rate and the better hygienic conditions in today’s industrial society, which have made population ageing a problem for the Taiwanese. According to the statistics, the elderly dependant rate in Taiwan was 13.4% in 2005, forth highest in the Asian Pacific area, right after Japan (30%), Australia (19.4%), and Hong Kong (16.3). It was higher than in other countries such as Korea (12.6%), Singapore (11.8%), and China (12%). Based on some estimates, the elderly dependant rate in Taiwan will climb to 63.8% in 2050, slightly lower than it will be in Korea and Japan. There will not be enough labors to support those people outside of the labor force. The reforms of the retirement system in the countries of OECD are primarily constructed to improve economic stability. The Taiwanese government started the Labor Insurance in 1950 and established the Labor Standard Law in 1984, which have led to many industrial disputes. Thus, to reform the retirement system, the Taiwanese parliament passed the Labor Pension Law on June 11, 2004, and was effective since July 01, 2005. This study was conducted using three methods, literature reviews, in-depth interviews, and method of regulation analysis. This paper focuses on the causes of the retirement system reform in Taiwan, its advantages and disadvantages, and the new system’s impacts on businesses and labors. It also provides suggestions for future improvements of the retirement system.

本文探討我國勞工保險基金採用委員會組織方式進行的治理機制所產生的問題。目前我國監督勞工保險基金、勞工退休金與公務人員退休撫卹基金三大基金的機制主要是透過委員會組織的方式進行監督，由於三大基金的受益人非常分散，所以必須透過代理人，即政府與監理委員會來管理與監督退休金，形成所有者（退休基金受益人）與經營者（經理人）互相分離。在所有者親自經營時，其為追求自身利益極大化，當然會盡力而為；而在經營者以代理人身份經營組織時，由於公司的損失，由所有者承擔，因此造成經營者可能犧牲所有者的權益，追求自己的利益最大化，而非所有者的利益最大化，造成「代理問題」的產生。而我國退休基金管理者與監理委員會的委員通常不必為基金績效負直接償付的責任，因此本研究透過探討委員會治理機制對退休基金績效產生的效果，來審視公共退休金代理成本的問題。 研究期間自民國91年至95年共五年的月資料，將勞工保險監理委員會網站公佈之每月開會會議紀錄，將委員出席率、議案內容、委員提案比例分類。藉由觀察勞工保險監理委員會之開會紀錄，分析委員出席率、會議議案分類與委員提案比例等治理指標對勞工保險基金兩大類型收益數的影響。透過本研究的實證結果發現，本文所舉的委員會治理變數對勞工保險基金收益數不具完全的解釋能力，也就是說委員會的治理效果並不明顯，確實有代理問題的發生，可知勞工保險監理委員會目前的治理機制尚有待思考的空間。

工業化以及資本主義的發展，徹底改變了產業與經濟結構，對勞動的生產力與生產價值產生了重大改變，而這些改變更對勞工的生存以及其老年生活產生了重大的改變與影響。資本主義的發展在帶動全球經濟發展的同時，卻也產生了相當多的社會問題，工業革命瓦解了傳統的社會關係，新產生的勞動人口成為了社會中的孤立個體，失業、生活水準低落、勞動傷殘等，成了普遍的社會現象。 在過去以農業為主的社會中，這些問題大多依賴家庭或家族這樣的團體來解決，就算國家有介入，也僅是非常有限的短期貧民救濟而已。直到十九世紀前半葉，歐洲以英國為起始，許多國家開始促進各種共濟團體的設立，也開始有國家介入規定應設立共濟基金，並在立法上擴大了雇主的責任，加重雇主在職業災害上的賠償責任。 從十八世紀開始西方各國進入工業化時代，經濟轉變的同時勞工問題也不斷發生，勞工藉由各種組織團體自助，或團結與資方不斷相互抗衡，加上政府立法、政策的介入，逐漸形成針對各種勞工問題的解決方式，直到1919年成立第一個國際性的勞工組織—「國際勞工組織」(簡稱ILO)是聯合國負責勞工問題的國際機構，為聯合國諸多機構中成立最早、地位十分重要的一個專門機構。其成立的時代背景和社會基礎，即是面對西方資本主義工業化革命，以國際公約和建議書等形式，提供解決勞工問題的策略。透過勞工立法和開展技術合作，促進"社會正義"，維護"世界持久和平"，使全人類不分種族、信仰或性別都有權在自由和尊嚴、經濟保障和機會均等的條件下謀求物質福利和精神發展。 本研究以國際勞工組織公約為核心，作為主要的研究範圍，檢討我國的老年保障架構，因國際勞工組織考量了各國國情與社會經濟發展的不同，其公約為最低基準的訂立，相關研究與建議書也僅提供綜合性的概念與建議，並非相當準確且精細的針對個別國家情況作立法建議，因此對於法令訂定及施行上的技術性層面問題，無法做直接且精準的解決，此為本研究的限制。不過國際勞工組織，對解決各種勞動問題所做的努力，勞工基本權力的維護，以及其公約普世價值的確立，都是各國在保障勞工權益，以及訂定相關法制時，不容忽視的準則。

本文討論退休金長期預期報酬率之設定。根據會計公報規定，公司之退休金長期預期報酬率必須符合其資產配置。但是在本文中我們發現資產配置並無法有效的反應公司的退休金長期預期報酬率，因此我們提出展望理論及盈餘管理兩種理論來解釋退休金長期預期報酬率之設定。我們發現經理人企圖透過改變退休金長期預期報酬率的假設來進行盈餘管理，同時退休金長期預期報酬率也會因為公司的風險態度而有所改變。 / Abstract: We try to find out the considerations for managers to set their assumptions of expected long term rate of return on pension plan assets (ROPA). First, we use the asset allocations of pension funds and historical returns to calculate the expected rate of return based on historical asset returns (EROPA). There is difference between ROPA are EROPA, suggests that asset allocations are not the only consideration when managers setting their ROPA assumption. Two theories are examined in this paper to explain such difference between ROPA and EROPA: earnings management and prospect theory. We use two models to test the earnings management, single accrual model and threshold model. We find that the intentions to smooth the reported income are the main incentives for managers to manipulation their ROPA. The incentive to do earnings management can partly explain the difference between ROPA and EROPA. However, in threshold model, we can not observe any evidence in our research. We also introduce prospect theory to examine the risk attitude. We find that managers’ risk attitude affect the setting of assumptions, too. We conclude prospect theory provides a good explanation of the difference between ROPA and EROPA.