近年來私募股權基金在全球興起一股廣泛的討論與重視，事實上，此類型的投資型態並非是近一兩年方產生出來，二次大戰後由麻省理工學院教授Karl Compton與哈佛大學商學院教授Georges F. Doriot與波士頓地區之企業領導人所成立之「美國研究與發展公司」(American Research and Development)可謂現代私募股權基金之濫觴。經歷多年發展，私募股權基金拜近年來全球低利率環境所賜，及亞洲等新興市場地區經濟起飛，開始全球大舉投資活動。 / 本研究主要以私募股權基金近十多年來在台灣的投資案為分析案源，進行其投資型態與交易作法之研究。私募股權基金在不同的交易型態中，扮演不同的角色及採行不同之交易作法。社會輿論常囿於單一個案之結果而對私募股權基金產生刻板印象。還原私募股權基金之真實面貌，是本研究之主要期許。

本研究以羅吉斯迴歸模型探討影響上市櫃公司選擇公開募集或私募之因素。 實證結果發現採私募或現金增資的決策，和下列因素有關：(1)資訊不對稱程度愈高之公司愈傾向以私募發行新股，且上櫃公司較上市公司更傾向以私募發行新股；(2) 資訊透明度越低的公司，資金成本越高，籌資也較困難，會傾向以私募方式發行新股；(3) 投資機會愈多的公司，因為控制權考量，會選擇公開募集資金；(4) 當景氣愈好，公司愈傾向以公開募集發行新股，且上市公司較上櫃公司更易傾向以現金增資方式發行新股。 / This study applies logit model to examine the determinants of choice of private placements/seasoned equity offerings. The results indicate that firms being severe in information asymmetry tend to choose private placements. Contrast to listed firms, OTC firms prefer private placements to seasoned equity offerings. Firms with lower information transparency pay higher costs in seasoned equity offerings and therefore tend to choose private placements. Firms being abundant in investment opportunities prefer to choose seasoned equity offerings because of control considerations. In bull markets, more firms choose seasoned equity offerings other than private placements while listed firms have stronger tendency to choose seasoned equity offerings than OTC firms.

自1980年代以降，私有化成為跨國、跨區域的全球化現象。在各種國公營事業私有化中，電信私有化堪稱是其中最具政治意涵的項目之一，其遭遇的政治阻力也最大。有鑑於過去相關研究多半側重意識型態、制度或利益團體等單一途徑，本研究嘗試統合理念、制度與利益等途徑，以完整的政治分析架構來解釋影響電信私有化三面向－進展速度、成功機率與順暢性－的最重要條件，建構電信私有化的政治理論。 衡量理念的兩項指標為「電信私有歷史遺緒」與「執政者（黨）連任勝選幅度」。衡量制度的兩項指標為「政治權力融合」與「資本市場體質」。衡量利益的兩項指標為「首次釋股套利誘因」與「全民與員工釋股」。若研究個案同時具備這兩項指標或表現較優，意味該個案在該面向上的表現也可能較佳。若個案不具備這兩項指標或表現較遜，意味該個案在該面向上的表現也可能較差。若個案僅具備其中一項指標或僅一項指標較佳，意味該個案在該面向上的表現可能持平。 作者發現，從英國、俄羅斯與台灣電信私有化過程的實際表現而言，理念、制度與利益確實能解釋三國在電信私有化進展速度、成功機率與順暢性上的差異。換言之，若欲迅速、成功與順利推動電信私有化，端視該國的理念、制度與利益而定。雖然理念不易改變，但政府可先從制度與利益著手。制度對電信私有化政策發揮「制度承諾」的效果，而利益則扮演策略性誘因的角色，對電信私有化政策發揮「利益分配」的效果。尤其，利益分配愈普遍、愈讓全民與電信員工有利可圖，電信私有化愈能獲得市場與投資人認同，愈能化解阻力。本研究建議，政府應逆向思考，唯有在首次釋股時先「賤賣」電信資產給全民與員工，電信私有化方能順利推動。 / Privatization has become international and interregional phenomena since 1980s. Among the privatizations of all state-owned and public enterprises, telecom ones can be described as one of the most political implications, facing more political resistance than others. Given the fact that the past researches mostly focused on such single approaches as ideology, institutions and interest groups, this study tries to integrate idea, institutions and interests into a political analytical framework. This study hopes to answer the key prerequisites affecting telecom privatization’s three dimensions-speed, success and smoothness, constructing the political theory of telecom privatization. Two indicators of measuring “idea” are “telecom assets historically privately-owned” and “re-elected ruler (or ruling party)’s winning margins”. Two indicators of measuring “institutions” are “fusion of political powers” and “health of capital markets”. Two indicators of measuring “interests” are “arbitrage incentives during first shares sale” and “offering shares to individual investors and employees”. If the case is simultaneously qualified for two indicators, it means the case could perform well in that dimension, and vice versa. If the case only satisfies one indicator, it means the case could perform intermediately. The author found that as far as the results of telecom privatizations in United Kingdom, Russia and Taiwan are concerned, idea, institutions and interests actually are able to explain the difference of the three cases in terms of speed, success and smoothness. In other words, a speedy, successful and smooth telecom privatization depends on idea, institutions and interests. Although it is difficult to change idea, the governments can begin with institutions and interests. Institutions play the “commitment” role, and interests show the “allocation” effect. In particular, the more broadly interests being allocated, and the more profitable individual investors and employees obtaining from telecom privatization, the less opposition the government encountering. The study suggests that the government think of telecom privatization reversely. Telecom privatizations can be pressed ahead smoothly only with “cheaply selling” telecom assets to individual investors and employees during first shares offering. Keywords: Telecom privatization, idea, institution, interest, arbitrage.

本文介紹德國刑事訴訟法中電信通訊監察與談話監聽（包括住宅內談話監聽）措施的規定，與德國聯邦憲法法院基於人權保障對住宅內談話監聽所設立的要求，並藉由德國法規與判決所設立相關標準，進一步來審視我國通訊保障及監察法有關規定是否妥適。 德國基於犯罪偵查目的之電信監察與談話監聽，主要規定在德國刑事訴訟法第100條a以下，對電信監察與談話監聽措施成立的要件作有詳細的規定，並作為本論文研究德國規定的主要架構。 其次德國聯邦憲法法院在2004年3月3日對住宅內談話監聽做出重要判決，判決認為私人生活核心領域 (Kernbereich privater Lebensgestaltung) 的保護屬於不可侵犯的人性尊嚴（Unantastbarkeit der Menschenwürde）。若涉及私人生活核心領域，則不允許基於刑事訴追目的進行住宅內談話監聽。並認為刑事訴訟法有關住宅監聽的部分規定未符合憲法上的要求，進而要求立法者修正相關規定。本文將介紹該判決所揭示的監聽基本原則，以及循該判決所揭示的原則，德國刑事訴訟法於2005年針對住宅內談話監聽措施所作的修正。此後，聯邦憲法法院上開判決所揭示的原則，並進一步導致2008年德國刑事訴訟法中電信通訊監察措施以及隱密性質偵查措施規定的大幅修正，本文亦將作一簡略介紹。 最後藉由德國刑事訴訟法中針對電信偵查措施與談話監聽的規定及其中所揭示的法律原則，反思我國現行通訊保障及監察法規定有何進步的空間，以及我國現今是否應採行住宅內談話監聽的偵查措施。

從美國管理協會(AMA: American Management Association)與e化政策學會(ePolicy Institute) 2007年調查報告比較2005年調查報告，可以發現：雇主解僱不當使用電子郵件的員工，從2005年調查時的25%，增加至28%。而雇主解僱不當使用電腦網路資源的員工，也從2005年調查的26%，增加至30%。解僱員工的比例，兩年之內，增加的比例均超過一成。這顯示出，員工上班時使用網路與電子郵件需要更加小心，隨雇主的監看權力逐漸增長而員工隱私權的空間已日漸限縮。這樣所形成的衝突也就更為激烈，為避免勞資權利的對立尖銳化，兩者之權利應如何協調？在管理上有無最佳實務(best practices)可供業界參考？ 本研究藉由分析美國、德國應我國相關法律與案件之後，提出雇主監看行為之界限，除需合乎刑法、民法、通訊保障及監法與電腦處理個人資料保護法之規範外，還需視是否侵害員工之人格權亦作為界限之考量依據。而是否侵害其人格權，則可以學者Hanau 所提出三項標準觀察：員工收發電子郵件係基於職務原因或私人原因所為？員工之電子郵件之收發係受雇主之許可或受雇主之禁止？員工之收發電子郵件係在工作時間之內或工作時間之外？這三項標準之組合情況有待雇主與員工協商訂出合理之標準。 本研究藉由文獻探討以及對於各企業員工進行人員訪談之研究方法進行分析。初步研究發現，在管理上針對於雇主監看權與員工職場隱私權的協調之最佳實務。重點在於企業應在充份尊重員工的前提，謹慎地訂定明確之「可接受的使用政策」與「職場員工監看政策」。並盡充份告知員工之義務，避免日後發生糾紛。雇工妥當地運用正式與定期的員工教育訓練，給予員工充分之時間發問，促使員工能真正理解。重視與員工的互動，傾聽員工的心聲，適時調整「職場員工監看政策」，使之合乎人性化。員工在充滿人性化的職場工作，才能有效提高工作效率。

新版「個人資料保護法」在民國99年5月公布，並正式實施於民國101年10月；隨著新法的實施，不管是公部門或民間組織，都投入大量資源以期改善並確保自己的組織對於個人資料之蒐集、處理與利用，能夠符合「個人資料保護法」的要求。 由於業務特性，個人資料的蒐集、處理與利用，乃是銀行業者日常必須面對的課題。雖然舊版個資相關法令「電腦處理個人資料保護法」與「銀行法」對於個人資料的處理都已有相關規定，但由於稽核與舉證困難、罰則過輕等原因，業者並未真正重視個資保護課題，善盡個資保護的責任，所以銀行發生個資外洩的案例時有所聞。新版「個人資料保護法」正式實施後，舉證責任歸屬由當事人變成企業，在疑似個資外洩事件發生時，企業須舉證其組織之系統或機制已對個人資料之控管機制已滿足「個人資料保護法」的要求，盡到完善管理之責任。因此業者不得不投入大量資源來周全組織內對於個人資料的保護與稽核機制，把新版法規的各項規定要求納入系統功能範疇。 伴隨「個人資料保護法」的實施，法務部頒布了「個人資料保護法之特定目的及個人資料之類別」細則來明確規範個人資料的類別範疇、以及存取個人資料之目的。本研究即針對此項要求，歸納分析銀行業的業務現況，並納入未來業務發展之可能需求，設計一具備彈性之個資存取框架以管理個資分類與存取目的，進而滿足「個人資料保護法」的要求。 / As the latest version of the "Personal Data Protection Act (PDPA)" published on May, 2010, and formally implemented since October, 2012, all public and private sector organizations need to put in significant resources to meet the strengthened legal requirements of personal data collection, processing and utilization. Yet banks are among the first to be affected by them, as personal data collection, usage and handling are essential to their daily operations. Therefore, this thesis investigates the compliance of PDPA from a banking perspective. A distinguished feature of the new "Personal Data Protection Act" is the inclusion of "purposes" in regulating access to personal data, namelyan organization must get the informed consent from its customer regarding how her personal data will be used, namely privacy preferences. Currently, employing a proper access control mechanism to protect customer's data is a well-accepted discipline in bank information system (BIS) development. However, the design of such mechanisms hardly includes the requirement of supporting customers’ preferences regarding the use of their personal data. It is therefore highly desirable to extend a BIS's access control to handle customers' privacy preferences. This thesis investigates the common practices of bank operations and presents a purpose-based access control framework for future BIS development. Specifically, we derive a classification of bank customers' personal data and purpose categories for bank operations so that the proposedaccees control framework can ensure all accesses to customers' personal data match their granted access purposes. As a result, the framework will lay a foundation to the compliance of PDPA for a bank.

This paper will provide an overview of K-12 education in Taiwan, and the opportunities and challenges. It can be an handbook for investors and the government. The first part will focus on history of education, curriculum, government education policies, education spending and the Taiwanese education ranking at the global level. The following part, a study of private education sector, will give an understanding of law and regulation as well as the current actors of the private education at K-12 level. A comparison will be made with the education systems in Singapore and China, as they share many cultural roots and this comparison inform future government policies. In order to understand the possible future for Taiwanese education, we need to comprehend the country’s current economic, social and political development and make the link to educational issues. In this part we will particularly draw attention to the New South Bound Policy, the demographic issue and immigration policies. The last part of this paper will provide a business analysis of the education sector, using Porter’s model, SWOT and build a comparison with other South-East Asian countries regarding international school at K-12 level. The final recommendation will show to investors that Taiwan is a favourable place for private investment in the education sector due to its current government but should not be country of choice in Asia as China and Indonesia offer more opportunities in term of market growth.

容積移轉(Transfer of Development Rights, TDR)制度，源自於歐美國家為保護自然環境、生態環境及文化資產所創設之發展權移轉，多應用於歷史古蹟、歷史保存區與環境敏感地區之保護及保存，此外，並利用都市成長管理計畫加以管理。而在台灣地區，因政府長期受限於公共設施保留地取得問題，故而將容積移轉適用範圍擴大應用於公共設施保留地取得，於是各縣市政府陸續依據內政部訂定之「都市計畫容積移轉實施辦法」訂定自治條例。 政府為解決私有既成道路徵收補償問題，於是訂定「中央補助直轄市縣市政府取得私有既成道路試辦計畫」，希望能以競標方式為手段取得私有既成道路，基於私有既成道路因係私有財產權受有財產權制度性保障，以避免民眾權益受到損害，解決社會不公平問題。 本研究採取對容積移轉及競標制度相關理論做文獻回顧，認為藉由實施容積移轉制度確實是一種可保護自然環境、生態環境、文化資產及取得公共設施保留地的一種方法，卻不是唯一可行的方式，在制度面上有許多未盡周延或實際操作上極待克服的課題。 從本研究中發現容積移轉制度的容積價值換算及競標制度的競標價格，並不能真實補償私有公共設施保留地土地所有權長期無法補償的損失，且確實尚未達到各縣市土地徵收補償標準及容積移轉適用性。期望藉由建構競標價格權重分配模型之補償機制，確立合理的競標價格補償比例規範，透過量化標準尋找競標價格補償比例，其目的是作為日後增修法令調整項目核給競標比例之參考。 政府制定及執相關都市計畫政策都應要有宏觀的視野，對於容積移轉及競標政策，我們認為政府的設計與做法應該更謹慎，才是一個政府永續經營的負責態度，才能為人民建立一個安居樂業的生活環境。 / The mechanism of TDR is for the protection of the conservation of natural environment and eco-system and cultural assets in United States and Europe area. Most casts of TDR are used to reserve the historical district and the sensitive areas, in addition to manage the urban development. In Taiwan, the government expands the use of TDR to retain the lands for public-facilities use, in order to resolve the long-tern struggling of the storage of public-facilities lands. Base on the regulation of the 「The Implementation Measures of TDR in Urban Planning」, the local government formulate the measures one after another. The government in order to solve the issue of the compensation for privately owned road expropriation. To formulate the「The central government subsidy municipalities and counties to obtain a privately owned road into a pilot project」, it is hoped that a privately owned road can be obtained by bidding means. Based on the private ownership of the road, because of the system of private property rights protected by property rights. To avoid damage of the public rights and interests. And solve the problem of social unfair. In this thesis, the capacity transfer theory and the bidding mechanism are reviewed. We conclude that the current system of the capacity transfer is one method to conservation of natural environment and eco-system and cultural assets and in the acquisition of the public reserved but not the only best one. There are still some problems in the system, especially in the practical execution aspect. We found that the current formula for the estimation of the capacity value in the capacity transfer system and the bidding price in the bidding mechanism, they do not really compensate the loss of the long-term private ownership of the public reserved. Furthermore, it does not meet the standard of the compensation for expropriating land, neither does the capacity transfer appropriation. Except to build the compensation mechanism of bidding price weighting allocation model. Establish the reasonable compensation proportion specification of bidding price. Find the compensation proportion specification of bidding price through the quantification criteria. The purpose is to adjust the project as a future increase in the proportion of approved bidding reference. The government should have a global consideration in the urban planning and in enhancement of the living quality in the city. For the capacity transfer theory and the bidding mechanism, we suggest that the government should be more prudent designing the system and the execution. For the sustainable management, it is a responsibility for a city government to help citizens lead their happy life.

我國有線電視市場的發展，在短短十年間,裝機比率估計已達六成以上，到民國八十六年底，有線電視普及率已經達到八成。在節目方面，市場上銷售的頻道約一百五十個左右，就普及與多元的程度，與先進國家不相上下，在蓬勃發展的背後，有著複雜的交易秩序與競爭的問題，這個市場包含了龐大的商機，更是資訊傳播的重要通路，誰控制了這一產業，就控制了一般家庭的眼睛和耳朵。有線電視市場後面隱藏的利益是電信市場，有線廣播電視法已經開放有線電視系統經營者經營電信業務（有線廣播電視法第四條），大財團間之競爭也就是為搶奪電信市場這塊大餅，市場充滿亂象，民眾收視權益也慘遭犧牲。 有線電視產業是具有規模經濟（economies of scale）特性的自然獨占（natural monopoly）市場，加上有線電視是準公共財，市場機能無法建全運作而導致市場失靈（market failure），也不能滿足民眾對多元化資訊的需求。為了矯正這個現象，政府必須介入市場進行管制，使資源分配達到最適狀況而使市場有效率（efficiency）的運作，並同時兼顧公平（equity）。 就管制來說，我國憲法規定為「民生主義經濟基本體制」，因此政府具備介入市場經濟活動的權限。中華民國憲法第一四二條規定：「國民經濟應以民生主義為基本原則，實施平均地權，節制資本，以謀國計民生之均足」。此條文表示我國經濟政策是以民生主義為基本原則，其目的在於謀國計民生之均足，其方法則是實施平均地權及節制資本。就節制資本而言，我國憲法規定兩種辦法。一是節制私人資本，二是發展國家資本。就節制私人資本來說，我國憲法第一四五條第一項規定：「國家對於私人財富及私營事業，認為有妨害國計民生之平衡發展者，應以法律限制之」。這□所謂「妨害國計民生之平衡發展者」指的就是市場失靈。管制即是因為市場失靈，無法充分發揮競爭機能，而必須由政府介入市場運作。憲法第一百四十四條規定：「公用事業及其他有獨占性之企業，以公營為原則，其經法律許可者，得由國民經營之」，如此亦可達到節制私人資本之效，經法律允許私人經營，富有濃厚的管制色彩。因此，我國憲法中關於節制私人資本的規定與管制的關係十分密切。 自從民國八十二年八月十一日立法院三讀通過「有線電視法」之後，有線電視市場有了法規可供依循，本應該上軌道而有秩序的運行，但事實卻非如此，財團介入整合，與原本個體經營者相互競爭，以及財團間的競爭，使得市場一片混亂。政府應該基於經濟福址的考量，依憲法節制私人資本規定對此市場加以管制，而非放任由其自由發展，若任由有線電視市場自由發展，最後市場會成為大財團的戰場，人民收視權益絲毫無保障可言。從有線電視市場的亂象可知政府有關單位應該對於「有線電視法」以及相關法規規範不足之處加以改進，更有效的去管制有線電視市場。民國八十八年一月十五日立法院三讀通過「有線廣播電視法」，是之前「有線電視法」之修正，以期彌補「有線電視法」規定不足之處，並進而協調市場競爭秩序。 本文主要目的在於探討我國有線電視市場的管制。政府一般在介入經濟市場進行管制時，最常使用的方式就是制定法規，因此本文在探討管制時主要是從法規方面著手，對有線電視相關法律進行評析，進而對我國有線電視市場的管制提出建議，以期待有線電視市場上軌道，人民收視權益得到保障。 我國有線電視市場的管制與法規評析 －從憲法節制私人資本規定出發－ 目次 第一章 緒論 第一節 研究動機 第二節 研究方法 第三節 研究範圍與架構 第二章 管制總說 第一節 管制之定義 第二節 管制之原因 第一項 對獨占力量的控制 第二項 對暴利控制的需求 第三項 修正、改正溢出成本 第四項 改正資訊不足 第五項 防止過度競爭 第六項 道德危機 第七項 其他正當化 第八項 改善私人怠於提供公共財 第三節 管制的途徑 第一項 制定法規 第二項 優惠待遇 第三項 補貼政策 第四項 賦稅手段 第四節 管制與節制私人資本 第三章 我國有線電視市場 第一節 我國有線電視市場發展史 第二節 現今有線電視頻道與多系統經營者 第一項 有線電視頻道 第二項 有線電視多系統經營者 第三節 現今有線電視系統市場 第四節 我國有線電視市場特質 第五節 我國有線電視市場的管制 第四章 有線廣播電視法的評析 第一節 總則 第二節 有線廣播電視審議委員會 第三節 營運管理 第四節 節目管理 第五節 廣告管理 第六節 費用 第七節 權利保護 第八節 罰則 第九節 附則 第十節 小結 第五章 政府在有線電視市場的立場 第一節 其他相關法律之規定 第一項 公平交易法 第二項 消費者保護法 第三項 衛星廣播電視法 第二節 政府應採行的措施（參考美國的管制手段） 第一項 在有線電視公司併購方面所應採行的措施 第二項 在系統與頻道業者爭執方面所應採行的措 第三項 在頻道基本數目與收費方面所應採行的措施 第六章 結論 第一節 結論與建議 第二節 可進一步研究方向 參考文獻

過去四十年， 我國經濟快速成長， 國民所得不斷提高，　公共部門的經 費不斷增加， 但所提供的公共財貨與勞務的數量與品質，卻遠落後於人 民期望之後， 這是造成投資環境惡化、 私人投資(private investment) 意願低落、 及生活素質低落的主要因素之一。 目前台灣地區諸多經濟與 社會結構失衡問題的癥結，在於公共投資(public investment)政策反應 社會需求的速度過於遲緩。因此， 深入了解台灣地區公共投資的情形， 對於我國解決目前所面臨的經濟問題、 追求進一步的經濟成長、及提升 生活素質將有很大的助益。然公共投資是整體投資活動的一環， 與私人 投資同是支持經濟成長的重要角色。 公共投資增加是否會排擠私人投資 ， 需視兩種相對力量大小而定。 一方面較高水準公共投資對私人投資產 出排擠(cro wd-out)；但某些公共資本主要在提供公共基礎設施，藉此可 降低私人的生產成本， 提升私人投資意願。 若公共投資增加， 致使私 人投資減少則排擠產生； 再者公共投資提供的公共基礎設施， 輔助私經 濟的運作， 使私人的邊際生產力提升， 進而使私人投資增加， 則誘導( crowd-in)產生。本篇論文共分為五個部分， 依序為諸論、 公共投資與 私人投資之文獻回顧 、 台灣地區公共投資的回顧、 公共投資與私人投 資關係的實證分析、 及結論。