This paper uses a back-propagating neural network (BPN) to predict the price movements of major crypto currencies, leveraging technical factors as well as measurements of collective sentiment derived from the micro-blogging network Twitter. Our dataset consists of daily, hourly and minutely price levels for Bitcoin, Ether and Litecoin along with 8 popular technical indicators, as well as all tweets with the currencies' cash tags during respective time periods. Insprired by previous research which suggest that artificial neural networks are superior forecasting models in this setting, we were able to create a system generating automated investment decisions on a daily, hourly and minutely time basis. The study concluded that price trends are indeed predictable, with a correct prediction rate above 50% for all models, and corrensponding profitable trading strategies for all currencies on an hourly basis when neglecting trading fees, buy-sell spreads and order delays. The overall highest predictability is obtained on the hourly trading interval for Bitcoin, yielding an accuracy of 55.74% and a cumulative return of 175.1% between October 16, 2021 and December 31, 2021. / I denna studie används ett bakåtpropagerande neoronnät (BPN) för att förutsäga prisrörelser i större kryptovalutor med hjälp av tekniska faktorer och kvantifiering av kollektivt sentimentet från mikrobloggnätverket Twitter. Vårt dataset består av dagliga, timvisa och minutvisa prisnivåer för Bitcoin, Ether och Litecoin tillsammans med 8 populära tekniska indikatorer, samt alla tweets med valutornas "cash tags" under respektive tidsperiod. Med inspiration från tidigare forskning som hävdar att artificiella nauronnät är överlägsna prognosmodeller i denna typ av analys kunde vi skapa ett system som genererar automatiska investeringsbeslut på daglig, timvis och minutvis basis. Vi hävdar med denna studie att pristrender är förutsägbara för dessa kryptovalutor, med en korrekt förutsägelsefrekvens på över 50% för alla modeller, och med lönsamma handelsstrategier för alla valutor på timbasis när man bortser från handelsavgifter, köp- och säljspreadar och orderfördröjningar. Den högsta förutsägbarheten erhålls på timhandelsintervallet för Bitcoin, vilket ger en nogrannhet på 55,74% och en ackumulerad avkastning på 175,1% mellan den 16 oktober 2021 och den 31 december 2021.

Bitcoin's decentralized nature enables reasonably anonymous exchange of money outside of the authorities' control. This has led to Bitcoin being popular for various illegal activities, including scams, ransomware attacks, money laundering, black markets, etc.  In this thesis, we characterize this landscape, providing insights into similarities and differences in the use of Bitcoin for such activities.  Our analysis and the derived insights contributes to the understanding of Bitcoin transactions associated with illegal activities through three main aspects. First, it offers a comprehensive characterization of money flows to and from Bitcoin addresses linked to different abuse categories, revealing variations in flow patterns and success rates. Second, a temporal analysis captures long-term trends and weekly patterns across categories. Finally, an analysis of outflow from reported addresses uncovers differences in graph properties and flow patterns among illicit addresses and between abuse categories. These findings provide valuable insights into the distribution, temporal dynamics, and interconnections within various categories of Bitcoin transactions related to illicit activities.

Bakgrund: Genom den kraftiga ökningen i användandet av tekniska och digitala betalmedel fanns ett behov av att se över de existerande regelverken. Den markanta största avsaknaden är regleringar kring egenupparbetade immateriella tillgångar och kryptovalutor vilket utgjorde grunden för denna studien.   Syfte: Syftet med studien är att beskriva och analysera hur människor som arbetar med redovisning tar beslut kring redovisning av kryptovalutor utifrån existerande regelverk och praxis, för att vidare undersöka vilket behov det finns av utökade och mer detaljerade regleringar. Metod: Studien har en induktiv ansats och en kvalitativ forskningsstrategi med en experimentell forskningsdesign. Den empiriska datan har samlats in via semistrukturerade intervjuer med fokus på fyra caseuppgifter.     Slutsats: Studien påvisar en bristande kunskap i hur existerande regelverk ska appliceras på nya redovisningsproblem. Det konstateras att nuvarande regleringar och hjälpmedel inte är tillräckliga i sin utformning för att stötta deras användare. / Background: Due to the heavy increase in the use of technical and digital means of payment, there was a need to review the existing regulations. The significant biggest shortcoming is regulations regarding self-developed intangible assets and cryptocurrencies, which formed the basis for this study. Purpose: The purpose of the study is to describe and analyze how people who work with accounting make decisions about accounting for cryptocurrencies based on existing regulations and customs, to further investigate the need for extended and more detailed regulations. Method: The study has an inductive approach and a qualitative research strategy with an experimental research design. The empirical data has been collected via semi-structured interviews with a focus on four case data. Conclusion: The study demonstrates a lack of knowledge in how existing regulations should be applied to new accounting problems. It is noted that current regulations and aids are not sufficient in their design to support their users.

Since the creation of Bitcoin, the virtual currency has attracted the attention of many people and is now a household name synonymous with cryptocurrencies. Today, many thousands of different variants of cryptocurrencies exist, and more are being launched each day. The increase in popularity over the recent years has made them grow exponentially in value but at the same time also created a significant increase in energy consumption. Many of the cryptocurrencies we know today are based on Proof of Work, which is very energy intensive. There are also new and upcoming currencies based on alternative algorithms, such as Proof of Stake, which can considerably reduce the energy consumption of cryptocurrencies. However, Proof of Stake has not been proven to be as resilient and secure as Proof of Work. This study explores the future energy consumption and carbon emission of cryptocurrencies and reflects on their sustainability via exploratory scenario analysis. It includes three scenarios. Scenario 1 – Business as usual is the reference scenario. Scenario 2 – Change in the market, is based on the possibility of the market naturally switching over to PoS. Scenario 3 – under regulation is based on the possibility of a ban of PoW within the EU.  The results of this study indicate that the current emissions might be much lower than previously considered and that they might only be 30 percent of what had previously been reported. The fact that the emission is lower today does not mean that they will be sustainable in the future. Suppose Bitcoin and Ethereum energy consumption continues to grow as it has been doing for the last two years. In that case, the combined electricity consumption of the two currencies will have the possibility to surpass 650 TWh, which is an increase of over 300 percent from today's estimates. Banning Proof of Work within the EU would not yield the desired outcome of reducing carbon emissions but would instead increase carbon emissions. A continually growing Proof of Work based network, as it is used today, cannot be seen as sustainable. The recommendations to both industry and policymakers are to find and facilitate areas where Proof of Work would have the possibility to provide added value to society. / Sedan Bitcoin först lanserades har den virtuella valutan väckt mycket intresse. Många känner till Bitcoin men det finns flera tusen olika kryptovalutor och flera skapas varje dag. Det växande intresset har fått flertalet kryptovalutor att öka enormt i värde, men också i dess energiåtgång. Många av dagens kryptovalutor drivs av en algoritm som kallas Proof of Work, vilket är väldigt energikrävande. Det finns även nya och växande kryptovalutor baserade på alternativa algoritmer så som Proof of Stake, vilket har stora möjligheter att minska energiåtgången avsevärt. Dock har inte Proof of Stake bevisats vara lika motståndskraftigt vid attacker så som Proof of Work.  Denna studie utforskar den framtida energikonsumtionen och koldioxidutsläppen från kryptovalutor och har som avsikt att reflektera på hållbarheten via en utforskande scenarioanalys. Där tre scenarios utforskats. Scenario 1 – Business as usual är referensscenariot. Scenario 2 – Change in the market, är baserat på att marknaden själv glider över till PoS och Scenario 3 – under regulation vilket är baserat på ett förbud av PoW inom EU. Resultatet från studien visar att de nuvarande utsläppen kanske är mycket lägre än vad som tidigare trotts och kanske bara är 30 procent av det som tidigare rapporterats. Faktumet att kryptovalutor kanske släpper ut mindre koldioxid idag betyder inte att de kan anses hållbara i framtiden. Anta att Bicoin och Ethereum fortsätter växa som de har gjort de senaste två åren, då kommer de två valutorna ha en möjlighet att förbruka mer än 650 TWh per år vid 2025. Detta är en ökning med mer än 300 procent från dagens energikonsumtion. Att införa ett förbud på Ptoof of Work inom EU kommer dock inte ge de önskade förhoppningarna om att minska koldioxidutsläppen, utan skulle snarare kunna öka dem. Med det sagt så kan ett ständigt växande Proof of Work nätverk inte anses vara hållbart. Därför är rekommendationerna till industrin och beslutsfattarna att identifiera och främja områden där Proof of Work kan implementeras för att skapa ett mervärde till samhället.

Syfte: Studiens syfte är att analysera huruvida korruption i biståndsprocesser bättre kan hanteras via de blockkedjebaserade lösningarna kryptovalutor, smarta kontrakt och tokens, jämfört med traditionellt biståndsgivande. Vidare ämnar studien applicera resultaten från fallstudien på generella avtalsprocesser exponerade mot opportunism, för att analysera huruvida de blockkedjebaserade lösningarna bättre kan hantera transaktionskostnader jämfört med traditionella avtalslösningar. Bakgrund: Informationsasymmetrier, begränsad rationalitet och strategiskt beteende resulterar i tillitsproblematik vid avtalsprocesser, vilket ökar transaktionskostnaderna (Williamson, 1974). Biståndsprocesser är extra exponerade mot opportunistiskt beteende i form av korruption, vilket leder till att en stor del av biståndet försvinner på vägen (Transparency International, 2017). Blockkedjebaserad teknik ger möjligheten att ingå avtal utan tillit till motparten, men  lösningen är inte optimal för alla typer av avtal. Det motiverar en analys om huruvida tekniken kan hantera transaktionskostnader i biståndsprocesser bättre än traditionellt biståndsgivande. Genomförande: Studiens primärdata inhämtades via semi-strukturerade intervjuer med två svenska biståndsorganisationer och två experter inom blockkedjetekniken. Utöver intervjuerna genomfördes även en litteraturstudie och den insamlade empirin analyserades utifrån ett transaktionskostnadsperspektiv. Slutsats: Blockkedjebaserade lösningar kan hantera transaktionskostnader bättre än traditionellt biståndsgivande när Greenspans (2015) fem kriterium är uppfyllda. Kontexten, avtalets karaktär och avtalsparternas preferenser är de avgörande faktorerna huruvida kriterierna uppfylls i såväl biståndsgivande som generella avtalsprocesser. En ökad transparens, öppenhet och censurresistens måste värderas högre vid implementering än de medföljande säkerhetsriskerna. / Purpose: The purpose of this study is to analyze whether corruption in aid processes better can be managed through the blockchain-based solutions cryptocurrencies, smart contracts and tokens, in comparison to traditional donation of aid. The study also aims to apply the results from the case study to general contractual processes exposed to opportunistic behavior, to analyze whether the blockchain-based solutions better can manage the transaction costs in comparison to traditional contractual solutions. Background: Asymmetric information, bounded rationality and strategic behavior result in trust issues in contractual processes, which increases transaction costs (Williamson, 1974). Aid processes are particularly exposed to opportunistic behavior in form of corruption, which leads to aid disappearing on the way (Transparency International, 2017). Blockchain-based technology enables contractual relationships without trusting the counterpart, but is not an optimal solution for all types of contracts. This provides incentives for a further analysis whether the technology can manage transaction costs in aid processes better than traditional donation of aid. Completion: The study´s primary data was obtained through semi-structed interviews with two Swedish aid organizations and two experts in blockchain technology. A literature review was made and the empirical data was analyzed from a transaction cost perspective. Conclusion: Blockchain-based solutions can manage transaction costs better than the traditional donation of aid when Greenspan´s (2015) five criteria is met. The context, the characteristics of the contract and the preferences of the contracting parties are the decisive factors whether the criteria are met in the aid donation process and in general contractual processes. Increased transparency, openness and censor resistance must be valued higher when implementing the technology than the following security risks. / <p>Bilagor är inkluderade</p>

Historien om betalningsmedel vänder under 2010-talet blad och börjar på ett nyttkapitel. Nästa steg i den monetära utvecklingen sker när de virtuella valutorna ökar ianvändning. Den virtuella valutan Bitcoin introducerades av Satoshi Nakamato år2009 och är en digital valuta, vilket innebär att den inte är kopplad till någon fysisktillgång med rättslig innebörd. När ett nytt betalningsmedel introduceras ärfundamentala faktorer gällande samhällets acceptans och nyttjande ett ekonomisktpussel. Hur kommer det sig att individer byter verkliga varor mot en papperssedel, ettmynt eller en elektronisk signal? Att inneha och aktivt använda nya betalningsmedelsom virtuella valutor medför risker som många inte är bekanta vid. Organisationeroch konsumenter som öppnar upp portarna för nya betalningsmedel måste ha kunskapom dess konsekvenser, både positiva och negativa. Studien syftar till att belysa derisker som uppstår när nya betalningsmedel som Bitcoin gör entré. Forskningsfrågankring vilka risker innehav och nyttjande av virtuella valutor medför besvaras genomen kvalitativ analys av främst forskningsartiklar. Vår studie tyder på att riskerna kringvirtuella valutor som Bitcoin relaterar till förtroende för betalningsmedlet. De flestariskerna uppstår vid innehav av Bitcoin och relaterar inte till tekniska faktorer. / The history of means of payment is taking new shape during the 2010:th decade andstarts on a new chapter. The next step in the monetary evolution will take place oncevirtual currencies become more frequently used. The virtual currency called Bitcoinwas introduced by Satoshi Nakamoto in the year of 2009 and is a digital currency,which means that it is not connected to a physical good with a forensic purpose.When a new mean of payment is introduced fundamental factors regarding theacceptance of society and utilization becomes a financial puzzle. How can it be thatindividuals exchange physical goods for a paper bill, a coin or just somethingelectronic? To possess Bitcoin and to use new means of payment on a frequent basisbring risks many users are not familiar with. Organizations and consumers whomopen up their gates to new means of payment need to gain knowledge ofconsequences both positive and negative. The purpose of this study is to highlight theaforementioned risks, which arise from the fact that new means of payment likeBitcoin is introduced. The research issue regarding which risks may arise frompossession and usage of virtual currencies are concluded by a qualitative analysisresearch containing mostly scientific articles. Our study depicts that the risksassociated with virtual currencies like Bitcoin, are all somehow related to the trust forthe specific mean of payment. Most risks arise from actually possessing a Bitcoin andhence not as much related to the technological element.

The Swedish central bank has in 2018 launched an investigation into what a digital e-currency in Sweden would look like. Tendermint is being investigated for a potential implementation. Tendermint is a blockchain building environment which has its own consensus-algorithm, and its own solution to the Byzantine general's problem. The most relevant part is the scalability and reliability of Tendermint. To do this we tested out the software by sending transactions between our computers, and recorded its performance in the case of one node and two nodes. After a series of simulations, we then come to the conclusion that indeed Tendermint is a suitable software for a potential e-krona.

Under de senaste åren har kryptovalutor som Bitcoin blivit alltmer populära och genererat stor uppmärksamhet inom finansiella och tekniska kretsar. Trots den ökande populariteten och intresset för kryptovalutor som investeringsobjekt och spekulativt instrument, är deras användning som betalningsmedel fortfarande begränsad. Det finns flera faktorer som kan påverka användares acceptans av kryptovalutor för transaktioner, inklusive osäkerhet kring säkerhet och integritet, brist på reglering och stabilitet, och begränsad acceptans hos handlare och serviceleverantörer. Studiens syfte avser att undersöka varför kryptovaluta som betalningsmedel inte fått genomslag på den svenska marknaden, och de attityder som ligger till grund för detta. Till val av metod har triangulering använts för att samla in data genom vetenskapliga artiklar, enkäter och intervjuer. Fokus har legat på att få en förståelse för användare av kryptovalutor. Genom att engagera användarna direkt har vi haft möjlighet att lyssna på deras åsikter, erfarenheter och attityder på en djupare nivå. Genom att undersöka användares uppfattningar om att använda kryptovalutor som betalningsmedel, kan vi belysa viktiga insikter som kan forma framtida utveckling och acceptans av kryptovalutor. Samtliga data analyseras med hjälp av innehållsanalys. Resultatet som framställdes var att informationen kring kryptovalutor framstår i sin helhet som bristfällig. Genom att nå ökad förståelse kan man öka intresset och användningen av teknologin. Genom att undersöka och analysera olika aspekter av kryptovalutors acceptans och användning som betalningsmedel har vi identifierat flera viktiga faktorer som påverkar människors beslut att använda denna teknologi. Bland de främsta faktorerna är kunskap om kryptovalutor, uppfattningar om säkerhet och integritet, acceptans hos företag och serviceleverantörer, samt fördelarna med snabba och enkla transaktioner. Samtidigt har vi noterat att bristande kunskap och osäkerhet kring kryptovalutor kan vara en bromsande faktor för deras acceptans. För att öka användningen av kryptovalutor som betalningsmedel bör det finnas en kombination av utbildning, reglering, acceptans och incitament för användare. Detta kommer att underlätta för människor att fatta informerade beslut om sina ekonomiska transaktioner och främja en hållbar och säker användning av kryptovalutor. / In recent years, cryptocurrencies such as Bitcoin have become increasingly popular and generated a lot of attention in financial and technology circles. Despite the increasing popularity and interest in cryptocurrencies as an investment and speculative instrument, their use as a means of payment is still limited. There are several factors that can affect user acceptance of cryptocurrencies for transactions, including uncertainty about security and privacy, lack of regulation and stability, and limited acceptance by merchants and service providers. The purpose of the study is to investigate why cryptocurrencies haven’t break through as a payment method on the Swedish market, and what attitudes that contributes to this. We have used triangulation as a method to collect data through scientific articles, surveys, and interviews. The focus has been on gaining an understanding of cryptocurrency users. By engaging the users directly, we have had the opportunity to listen to their opinions, experiences, and attitudes on a deeper level. By examining users' perceptions of using cryptocurrencies as a means of payment, we can emphasize important insights that can shape the future development and acceptance of cryptocurrencies. All data is analyzed using content analysis. The information about cryptocurrencies appears to be deficient. By achieving increased understanding, interest and use of the technology can be increased. By researching and analyzing various aspects of cryptocurrency acceptance and use as a means of payment, we have identified several important factors that influence people's decisions to use this technology. Among the main factors are knowledge of cryptocurrencies, perceptions of security and privacy, acceptance by businesses and service providers, and the benefits of fast and easy transactions. At the same time, we have noted that lack of knowledge and uncertainty surrounding cryptocurrencies can be a slowing factor for their acceptance. To increase the use of cryptocurrencies as a means of payment, there should be a combination of education, regulation, acceptance, and incentives for users. This will facilitate people to make informed decisions about their financial transactions and promote the sustainable and safe use of cryptocurrencies.

Ur de senaste decenniernas tekniska innovation föddes så kallade kryptotillgångar. Kryptotillgångar är digitala enheter som är tillgängliga via teknik för distribuerad liggare. Marknaden för kryptotillgångar har expanderat avsevärt på senare år. Tidigare har handel med kryptotillgångar mest varit en bisyssla för tekniskt kunniga personer, men i takt med att kryptotillgångar ökar i popularitet växer investerarkretsen. Kryptotillgångar ägs huvudsakligen med investeringsavsikt men kan, beroende på den berörda kryptotillgångens egenskaper, skilja sig avsevärt från finansiella instrument. Det gör att befintliga EU-regelverk för finansiella tjänster sällan kan ligga till grund för bedömning vid kryptotillgångshandel. Det skapar i sin tur osäkerhet avseende investerarskyddet för konsumenter som handlar med kryptotillgångar. Marknaden för kryptotillgångar är hittills oreglerad på EU-nivå vilket har medfört spridda och otillräckliga regleringar avseende kryptotillgångar på nationell nivå i vissa medlemsstater. År 2020 publicerade Europeiska kommissionen ett förslag på reglering av kryptotillgångar där ett av syftena med förslaget är att stärka investerarskyddet vid kryptotillgångshandel. Om förslaget skulle implementeras innebär det betydande förändringar på kryptotillgångsmarknaden. De förslagna bestämmelserna innefattar bland annat ett EU-pass för emittenter av kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster, krav för emittenter av kryptotillgångar att utge informationsdokument samt krav för leverantörer av kryptotillgångstjänster att bedöma om den berörda kryptotillgången är lämplig för kunden.  I uppsatsen undersöks vilka risker en investerare utsätts för vid handel av kryptotillgångar. Den övergripande risken som investerare utsätts för vid handeln är risken att förlora sitt investerade medel. Det i sig är inte en unik risk för kryptotillgångar då förluster förekommer även på marknader för finansiella instrument. Den största utmaningen avseende bristen på investerarskydd på kryptotillgångsmarknaden härleds emellertid till informationsasymmetrier. Det framkommer i uppsatsen att det krävs reglering på kryptotillgångsmarknaden för att säkerställa ett tillräckligt investerarskydd. Vidare diskuteras huruvida Europeiska kommissionens förordningsförslag står i paritet till de identifierade investerarskyddsriskerna. Sammantaget leder uppsatsen till slutsatsen att en reglering av kryptotillgångsmarknaden kan säkra investerarskyddet vid handel av kryptotillgångar genom att upprätta krav på informationsgivning för emittenter av kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster.

Disputes involving emerging technology, often leave a grey area on applicable law, as it is unlocated in the physical world. The problem with crypto-assets is partly driven by their underlying technology, allowing for the assets to be distributed in an international, digital sphere, and making it hard to pinpoint their territorial location and solve legal issues. This thesis, therefore, aims to clarify the questions of qualification and connecting factors for the choice of law when dealing with disputes concerning crypto-assets under a cross-border contractual agreement. It particularly seeks to examine consumer protection and the predictability of the choice of law in cryptocurrency trading. The thesis concludes that, for some specifically listed contracts, the applicable law is determined through hard and fast rules, but for other more complex contracts, the applicable law is determined by primarily examining the habitual residence of the operator of the characteristic performance, and secondarily, the closest connection. As to consumer contracts, a special rule appoints the law of the country where the consumer has his habitual residence, but only when several requirements are met. The rules pose problems with predictability and finding a territorial connection when the location of the assets or parties cannot be located. It is particularly a problem in decentralized cryptocurrency exchanges. Regarding the qualification, the thesis concludes that the current rules and statements do not provide a definite answer to the characterization of crypto-assets and require technically complex interpretations. Crypto-assets are mainly categorized based on their purpose, and the parties’ expectations. Therefore, fictional objectification of cryptocurrencies as movable property is possible when accepted as such by the parties. Moreover, cryptocurrency trading does not fall within traditional financial regulations but can be categorized as a service where the coins constitute a means of payment. Although the views are divided, causing uncertainty in the market, the obligations of traders are expected to be clarified through upcoming regulations.