Acompanha: Guia didático para a elaboração de atividades envolvendo o ensino de ciências nos anos iniciais partindo do bloco temático Recursos Tecnológicos propostos pelos PCN dentro de uma abordagem CTS / O objetivo desse estudo foi proporcionar aos alunos do 2º ano do 2º ciclo da rede municipal de ensino da cidade de Ponta Grossa uma alfabetização científica e tecnológica, numa abordagem CTS (Ciência, Tecnologia e Sociedade), partindo do eixo temático Recursos Tecnológicos proposto pelos Parâmetros Curriculares Nacionais. Para esse estudo buscou-se contemplar reflexões sobre a ciência, o cientista, o lixo tecnológico, as sacolas plásticas, e as fontes de energia. Vários autores fundamentam esse estudo como Krasilchick (1987), Delizoicov (2002), Cerezo (2002), Chassot (2004), Cachapuz (2005), Bizzo (2008), Fracalanza (2008), Bazzo (2009) entre outros. A linha metodológica desse trabalho foi a qualitativa de natureza interpretativa com observação participante. As técnicas de coleta de dados foram a observação, anotações em diário de campo, gravações em áudio e vídeo transcritas na íntegra, questionários com perguntas abertas, fotografias e atividades escritas realizadas pelos alunos. Inicialmente foram verificadas as concepções prévias dos dezesseis (16) alunos em relação à temática apresentada, o que possibilitou o direcionamento das atividades que foram desenvolvidas. Dentre as atividades organizadas pode-se citar: a visita a uma cooperativa de reciclagem, entrevista com um cientista, apresentações de mini-aulas pelos alunos, confecção de folders, produções escritas, bem como uma Feira Tecnológica onde os alunos realizaram exposições para a comunidade escolar. Ao final do estudo, percebesse que embora os alunos já consigam fazer algumas reflexões sobre as questões sociais do desenvolvimento científico e tecnológico, é necessário que essas reflexões continuem ocorrendo durante a sua vida escolar, pois se acredita que só dessa forma a postura reflexiva acerca da Ciência e da Tecnologia será internalizada. Como produto final desse estudo foi elaborado um guia didático com o desenvolvimento das atividades realizadas na área de Ciências para os anos iniciais. / The aim of this study was to provide students of 2nd year 2nd cycle of the municipal school of Ponta Grossa a scientific literacy and technological approach STS (Science, Technology and Society), based on the thematic Technology Resources proposed by the Parameters National Curriculum. For this study we sought to include reflections on science, scientist, technological waste, plastic bags, and energy sources. Several authors have based this study as Krasilchick (1987), Delizoicov (2002), Cerezo (2002), Chassot (2004), Cachapuz (2005), Bizzo (2008), Fracalanza (2008), Bazzo (2009) among others. The methodological approach of this study was qualitative in nature interpretation with participant observation. The techniques of data collection were observation, notes in field diary, audio and video recordings transcribed verbatim, questionnaires with open questions, photos and writing activities undertaken by pupils. Initially, we checked the preconceptions of the sixteen (16) students in relation to the issue presented, which allowed the targeting of activities that have been developed. Among the organized activities can include: a visit to a recycling cooperative, interview with a scientist, mini-lesson, presentations by students, making folders, written production, as well as a technology fair where students made presentations to the community school. At the end of the study, it is noticed that although students already able to make some reflections on the social issues of scientific and technological development, it is necessary that these considerations continue to occur during their school life, it is believed that only this way the reflective stance on Science and Technology will be internalized. As a final product of this study was developed with a didatic guide the development of activities in the area of Sciences for the initial years.

[pt] À medida que mais recursos vêm sendo disponibilizados online, a Internet está se tornando um participante de grande importância na vida dos indivíduos. No entanto, nem todo segmento das distintas populações mundiais é capaz de acessá-la e usá-la livremente. Uma nova abordagem de navegação na web, na qual os usuários fazem uso de processos automáticos criados por uma comunidade de voluntários, é apresentada nesta dissertação. O primeiro objetivo desta abordagem é ajudar usuários cegos e analfabetos funcionais a navegar na web e acessar tais recursos. Isto, no entanto, é o passo inicial para futuras investigações com outros públicos de necessidades especiais. Esta dissertação apresenta um sistema web colaborativo, desenhado sobre uma ferramenta já existente, para melhorar a acessibilidade na web. / [en] As more and more resources become available online, the World Wide Web is turning into an important stakeholder in every individuals lives. Nevertheless, not every segment of the distinct populations worldwide is able to freely access and use it. A new approach of navigating the web, in which users make use of automated processes created by a community of volunteers, is presented in this dissertation. The primary intent of this approach is to help blind and functionally-illiterate users in navigating the web and accessing its resources. This, though, is only the starting point for further investigations with other populations with special needs. This dissertation presents a collaborative web system, designed on top of an existing tool, for improving web accessibility.

This paper analyzes the taxation on foreign dividends in comparative tax law. In particular, we study the European and North American system. Finally, we want to assess the Spanish system to avoid international double taxation and its reform, which will be put in force in 2015. / El trabajo tiene por objeto exponer cuál es el gravamen de los dividendos de fuente extranjera en el Derecho comparado, partiendo de la experiencia europea y la norteamericana. Dicho análisis tiene por finalidad última valorar el sistema español de eliminación de la doble imposición internacional, así como, sobre todo, su reforma, que entrará en vigor en 2015.

Submitted by Marcelo Bonança (marcelo.bonanca@vale.com) on 2014-10-31T17:02:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marcelo Bonança.pdf: 792001 bytes, checksum: 5a68a41e5ddebd68c372493c95f262a8 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2014-11-25T17:15:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marcelo Bonança.pdf: 792001 bytes, checksum: 5a68a41e5ddebd68c372493c95f262a8 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2014-11-25T17:17:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marcelo Bonança.pdf: 792001 bytes, checksum: 5a68a41e5ddebd68c372493c95f262a8 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-26T16:45:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marcelo Bonança.pdf: 792001 bytes, checksum: 5a68a41e5ddebd68c372493c95f262a8 (MD5) Previous issue date: 2014-05-19 / This study analyses the effects of diversification in risk and return among the major global mining players. To evaluate the diversification, firstly, we created a ranking that relates risk, degree of diversification and return of the companies. It was mandatory to create a data base with a series of revenues and proxies of cash generation by business, which is not fully provided by Bloomberg, Economática or other public data bases. We estimated the effects of diversification by using the CAPM to calculate the companies’ beta and basic statistics of the historical return series to find the Sharpe Index. We looked through the financial statements to understand more profoundly their businesses for a sample equivalent to 50% of the market capitalization of the top 100 mining companies of the world for the period from 2002 to 2014. Finally, we approached, as a study case, essential issues in the diversification as efficiency and discipline in capital allocation. Our study confirmed the presence of a negative correlation between risk and diversification degree. It also showed evidences which suggest that focused companies have better discipline in capital allocation, and hence, generate more value to their shareholders. / Neste trabalho, medimos os efeitos da diversificação sob o aspecto de risco e retorno entre os grandes players globais de mineração. Para avaliar a diversificação, primeiramente, foi criado um ranking que relaciona risco, grau de diversificação e retorno das empresas. Foi necessário montar um banco de dados com séries de receita e de proxies de geração de caixa por negócios, o qual não se encontra prontamente disponível na Bloomberg, Economática ou em outras bases de dados públicas. Estimamos os efeitos da diversificação fazendo o uso do CAPM para calcular o beta das empresas e das estatísticas básicas das séries históricas de retornos para encontrar o Índice de Sharpe. Examinamos os demonstrativos financeiros das empresas para entender com maior profundidade seus negócios para uma amostra equivalente a 50% do valor de mercado das top 100 empresas de mineração do mundo para o período entre 2002 e 2014. Por fim, abordamos, sob a forma de estudo de caso, questões relevantes na diversificação como a eficiência e a disciplina na alocação de capital. Nosso estudo confirmou que existe uma correlação negativa entre o risco e o grau de diversificação e que há sinais que sugerem que as companhias mais focadas possuem maior disciplina na alocação do capital, e, com isso geram mais valor para seus acionistas.

Submitted by André Fava Pestana (afpestana@gmail.com) on 2014-12-23T22:09:45Z No. of bitstreams: 1 Tese_AFP_MPFE_VersãoFinal.pdf: 441121 bytes, checksum: d3fd4490be660a716f9368bbf366064e (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Prezado André, Não deve constar números de página nas páginas de 1 á 8. Peço a gentileza de excluir estes números e postar novamente. Lembrando que o Sumário está correto, seu trabalho se inicia na página 9. À disposição para qualquer esclarecimento. Att. Renata Souza Cursos de Pós-Graduação (55 11) 3799-7764 SRA - Secretaria de Registros Acadêmicos on 2014-12-29T11:26:26Z (GMT) / Submitted by André Fava Pestana (afpestana@gmail.com) on 2014-12-29T13:32:24Z No. of bitstreams: 1 Tese_AFP_MPFE_VersãoFinal.pdf: 442163 bytes, checksum: c1d9e18d4959a2ad10458a4c85047465 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2014-12-29T13:37:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_AFP_MPFE_VersãoFinal.pdf: 442163 bytes, checksum: c1d9e18d4959a2ad10458a4c85047465 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-01-05T11:30:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_AFP_MPFE_VersãoFinal.pdf: 442163 bytes, checksum: c1d9e18d4959a2ad10458a4c85047465 (MD5) Previous issue date: 2014-12-19 / Banks, as diligent agents, actively monitor their debtors in order to obtain a precise assessment of their financial position. This monitoring stance usually allows them to access non-public information regarding a firm and its business, and acquire hold up power in the credit granting activity. This hold up power is believed to allow banks to charge the firm higher interest rates than otherwise would be justified by the company’s credit risk profile through the economic cycle, mainly during recessions. The presence of hold up power is tested on this paper in businesses more or less dependent on bank credit. By comparing the evolution of bank spreads paid by Brazilian public companies with and without access to the corporate bond market and through the economic cycle comprising the 2009 crisis, some insight is gained on the impact of an economic downturn and of holding corporate bonds in reducing the bank’s hold up power and hence the spreads paid by the company. Data from 50 firms for the years 2007 to 2013 were organized in a panel and modeled using the Estimated Generalized Least Squares (EGLS) technique, as an alternative to the classic Least Squares (LS) technique. The dummies, i) access to corporate bond credit, ii) economic recession and iii) interaction of the 2 previous variables were created and tested after controlling for firm specific factors such as credit restriction, firm size, leverage, etc and statistical evidence was found supporting the intuition that having access to the bond market can reduce the bank spreads during recessions. / A concessão de crédito bancário demanda esforço do agente credor que se dedica de forma ativa na obtenção de informações relativas à firma, até então não disponíveis ao público. Dado o hold up power do banco detentor de informações não públicas, este deveria poder cobrar spreads mais altos do que seria justificado unicamente pelo risco de crédito do tomador ao longo dos ciclos econômicos, sendo tal dinâmica mais acentuada em cenários de crise. Testa-se aqui esta hipótese e para isso são comparadas as variações do spread bancário médio da dívida de empresas brasileiras com diferentes composições de endividamento, levando-se em conta sua dependência do crédito bancário. Foram criadas: i) uma variável dummy identificando o acesso ao crédito direto para que se pudesse avaliar o seu efeito nos spreads; ii) outra dummy identificando cenários de recessão que permite avaliar o impacto do ciclo econômico nos spreads e iii) dummy interação que viabilizou o estudo do efeito combinado das duas variáveis anteriores. Fatores de risco individuais da firma, tais como tamanho, nível de alavancagem e sua natureza em termos de restrição a crédito foram controlados na análise. Os dados foram organizados em painel com os quais foi montada regressão linear valendo-se da técnica Estimated Generalized Least Squares (EGLS), alternativa ao Least Squares (LS) clássico. Encontrou-se evidência estatística de que em cenários de recessão econômica o acesso ao mercado direto de crédito traz efeito benéfico sobre os spreads bancários pagos pelas firmas.

Submitted by Alexandra Cisotto Belline (alexandrabelline@yahoo.com.br) on 2016-06-14T19:42:18Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 14 06 2016.pdf: 8341218 bytes, checksum: 387a098a147e1b777b282c181b5bbe1c (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: Seu trabalho foi rejeitado devendo fazer alterações on 2016-06-14T20:01:27Z (GMT) / Submitted by Alexandra Cisotto Belline (alexandrabelline@yahoo.com.br) on 2016-06-15T19:08:39Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 14 06 2016.pdf: 8341218 bytes, checksum: 387a098a147e1b777b282c181b5bbe1c (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: Trabalho rejeitado. on 2016-06-15T19:24:58Z (GMT) / Submitted by Alexandra Cisotto Belline (alexandrabelline@yahoo.com.br) on 2016-06-15T21:22:31Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 15 06 2016.pdf: 8349846 bytes, checksum: 06c7baecfb96c1fde4d0888192b79639 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Trabalho rejeitado. Arrumar a numeração das páginas, conforme informado por telefone. Att. on 2016-06-15T21:51:14Z (GMT) / Submitted by Alexandra Cisotto Belline (alexandrabelline@yahoo.com.br) on 2016-06-15T22:46:58Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 15 06 2016 V2.pdf: 8347795 bytes, checksum: 78b9bb6d1a74cee3c4b50a58f24ea70e (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-06-15T22:58:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 15 06 2016 V2.pdf: 8347795 bytes, checksum: 78b9bb6d1a74cee3c4b50a58f24ea70e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-16T12:16:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandra Versão Entregue 15 06 2016 V2.pdf: 8347795 bytes, checksum: 78b9bb6d1a74cee3c4b50a58f24ea70e (MD5) Previous issue date: 2016-05-09 / Since the mid-1990s the Brazilian business environment has experienced a significant increase in the sophistication of modeling corporate structures for large enterprises, a type of knowledge, however, mostly restricted to participants in these ventures and its legal and financial counsel. In the case of the corporate structure of Brazil Telecom, however, it was possible to access all documents and information in order to study this structure, due to the massive litigation involving this company for almost ten years , where most part of the documents analyzed in this dissertation were found. This material is precious because the case of Brazil Telecom - known as one of the major in Brazilian corporate law - has a very important peculiarity: the group was managed by a minority shareholder, Opportunity group, which exercised power control during those ten years, despite its diminished equity interest and strong opposition suffered from major shareholders for most of the time in which that power was exercised. The aim of this study is to reveal the legal techniques that allowed the exercise of this power, as well as to seek to understand why, in spite of so much opposition from other shareholders and the massive litigation, it took years for the Opportunity to be definitely removed from the administration and the exercise of controlling power of Brazil Telecom. / Desde meados dos anos 1990 o ambiente de negócios brasileiro tem passado por um relevante incremento na sofisticação da modelagem de estruturas societárias para grandes empreendimentos, um tipo de conhecimento que, porém, fica na maior parte restrito aos participantes desses empreendimentos e seus assessores jurídicos e financeiros. No caso da estruturação societária da Brasil Telecom, entretanto, foi possível ter acesso a todos os documentos e informações necessários ao estudo dessa estrutura, devido à enorme quantidade de litígios judiciais em que essa companhia esteve envolvida por quase dez anos, nos quais se pode obter a maior parte dos documentos analisados neste trabalho. Esse material é precioso, pois o caso da Brasil Telecom, conhecido como um dos maiores do direito societário brasileiro, tem uma peculiaridade muito importante: o grupo era gerido por um acionista minoritário, o grupo Opportunity, que exerceu poder de controle durante esses dez anos, apesar de sua diminuta participação societária e da forte oposição que sofreu dos acionistas majoritários por quase todo o tempo em que exerceu esse poder. O objetivo desse trabalho é revelar as técnicas jurídicas que permitiram o exercício desse poder, bem como buscar entender por que, apesar de tanta oposição dos demais acionistas e da enorme litigiosidade, anos transcorreram até que o Opportunity fosse definitivamente afastado da administração e do exercício do poder de controle da Brasil Telecom.

Submitted by LARA BRITTO (lara@fiedra.com.br) on 2016-10-17T19:22:28Z No. of bitstreams: 3 Lara Britto -Depósio final - após ajustes 2.pdf: 2009370 bytes, checksum: c0710f4f915c2b23fa13be85a076b637 (MD5) Anexo I - CONTRATO_ACORDO DE ASSOCIAÇÃO.pdf: 5491476 bytes, checksum: b4e40f510f19709b3bd2caf05130ede9 (MD5) Anexo II - Acordo de Acionistas.pdf: 3510200 bytes, checksum: 5ed7f246cdedfbd6bb43101b43949cd1 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2016-10-18T12:07:48Z (GMT) No. of bitstreams: 3 Lara Britto -Depósio final - após ajustes 2.pdf: 2009370 bytes, checksum: c0710f4f915c2b23fa13be85a076b637 (MD5) Anexo I - CONTRATO_ACORDO DE ASSOCIAÇÃO.pdf: 5491476 bytes, checksum: b4e40f510f19709b3bd2caf05130ede9 (MD5) Anexo II - Acordo de Acionistas.pdf: 3510200 bytes, checksum: 5ed7f246cdedfbd6bb43101b43949cd1 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-18T13:52:29Z (GMT). No. of bitstreams: 3 Lara Britto -Depósio final - após ajustes 2.pdf: 2009370 bytes, checksum: c0710f4f915c2b23fa13be85a076b637 (MD5) Anexo I - CONTRATO_ACORDO DE ASSOCIAÇÃO.pdf: 5491476 bytes, checksum: b4e40f510f19709b3bd2caf05130ede9 (MD5) Anexo II - Acordo de Acionistas.pdf: 3510200 bytes, checksum: 5ed7f246cdedfbd6bb43101b43949cd1 (MD5) Previous issue date: 2016-08-25 / This master's thesis aims at investigating the corporate shared control, specifically about potential deadlocks in corporate decisions that might occur due to the corporation’s share distribution structure, it’s organizational structure, or contractual arrangements undertaken by parties. The approach to the subject comes from the study of a real case (the case of the Companhia Brasileira de Distribuição). The research starts with the systematization of case data, a critical assessment of how the Company control shared between Abilio Diniz group and Casino group was structured, in 2005, from the point of view of form and content. The study aims to extract lessons, with generalization potential, on mechanisms for breaking deadlock where business dispute has arisen because there is no consensus in decision making. Part I is descriptive, and aims to make the reader aware of the context of the negotiation transactions and the proposal of shared control by the major shareholders, that was concentrated in two agreements: a 'joint venture agreement' and a 'shareholder’s agreement'. Part II has an analytical purpose and seeks to compare actual data vis-a-vis theoretical positions as it is found in the legal literature. / A presente dissertação de mestrado tem por objetivo investigar o compartilhamento de controle societário, especificamente em relação a possíveis impasses nas deliberações sociais suscetíveis de sobrevir em decorrência da composição societária, estrutura organizacional, ou mecanismos contratuais eleitos pelas partes. A abordagem é à luz de um estudo de um caso real (caso da Companhia Brasileira de Distribuição). Busca-se, então, a partir da sistematização de dados do caso, uma avaliação crítica sobre como foi estruturado, no ano de 2005, o compartilhamento de controle dessa Companhia entre o grupo de Abilio Diniz e o grupo Casino, do ponto de vista da forma e do conteúdo. O estudo direciona-se para lições, com potencial de generalização, sobre procedimentos de resolução de impasses em deliberações de órgãos de administração da sociedade quando, exigido o consenso, não há consenso no processo decisório. A Parte I do trabalho é descritiva, e objetiva inteirar o leitor do contexto da transação negocial e da proposta de compartilhamento entre os dois grupos, resumidamente concentrada em dois instrumentos contratuais: um acordo de associação e um acordo de acionistas. A Parte II tem finalidade analítica e busca contrapor dados reais do caso vis-a-vis posições teóricas encontradas na literatura jurídica.

Submitted by caio rego (caiovr@gmail.com) on 2017-02-06T22:50:34Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoCaioRego.pdf: 663195 bytes, checksum: bcc4ad3cf583380984dbf0d0b5671666 (MD5) / Rejected by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br), reason: Bom dia Caio, Para que possamos aprovar seu trabalho é necessário alguns ajustes conforme norma ABNT/APA. * Seu titulo esta diferente da ATA, caso realmente exista essa alteração é preciso o professor orientador vir até a secretaria para fazer a alteração no verso da ATA com o titulo atual. Caso contrário não poderei aprovar. (INVESTOR PROTECTION AND CONSTRAINTS RELIEF) * Verificar a segunda folha, pois seu nome esta no rodapé da pagina. * Na pagina onde tem a ficha catalográfica, não tem escrita abaixo da caixa. * Conforme a norma é necessário ter AGRADECIMENTO, ABSTRACT E RESUMO - palavras em letra MAIÚSCULA ( no seu caso nesta ordem por ser um trabalho em inglês ) Após os ajustes você deve submete-lo novamente para analise e aprovação. Obs.: Mandarei um modelo em seu e-mail para visualização. Qualquer duvida estamos a disposição, Pâmela Tonsa 3799-7852 on 2017-02-07T10:24:20Z (GMT) / Submitted by caio rego (caiovr@gmail.com) on 2017-02-07T14:33:52Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoCaioVieira.pdf: 664958 bytes, checksum: 191819e57bac8bd461bc698115d3f3ef (MD5) / Rejected by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br), reason: Boa tarde Caio, Para que possamos aprovar seu trabalho são necessários alguns ajustes conforme norma ABNT/APA. * Seu título na hora de postar deve ser como esta na ATA, não só na mudança do titulo no trabalho. (INVESTOR PROTECTION AND CONSTRAINTS RELIEF) * Verificar a primeira e a segunda folha, pois seu nome está no rodapé da página. ( isso acontece quando muda para pdf - ficar atento) * Conforme a norma é necessário ter AGRADECIMENTO, ABSTRACT E RESUMO - Letra Maiúscula Após os ajustes você deve submete-lo novamente para análise e aprovação. Qualquer dúvida estamos à disposição, Pâmela Tonsa 3799-7852 on 2017-02-07T16:04:37Z (GMT) / Submitted by caio rego (caiovr@gmail.com) on 2017-02-07T17:18:03Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoCaioVieira.pdf: 666485 bytes, checksum: 3cb122fce819ec6da1fde898c3518471 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-02-07T17:29:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissertaçãoCaioVieira.pdf: 666485 bytes, checksum: 3cb122fce819ec6da1fde898c3518471 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-07T19:00:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DissertaçãoCaioVieira.pdf: 666485 bytes, checksum: 3cb122fce819ec6da1fde898c3518471 (MD5) Previous issue date: 2016-12-22 / Under financial constraints, firms are kept from following first-best policies. It is in the best interests of the regulators to diminish this inefficiencies as firms play such a important roles in the economy as generating employment and contributing to the GDP. One of the channels through which regulation may interfere with firms funding availability is by protecting investors. This research assesses the relationship between investor protection and firms’ financial constraints. I split some of the most common measures of investor protection among three classes: creditor protection, minority protection and external investor protection. This division is relevant to screen the importance of a given class to alleviate the constraints: constrained firms are likely to share some characteristics that make them more akin to rely on given funding source, for example: firms facing asymmetric information problems are more suitable to debt financing. The cash-flow sensitivity of cash is used as a proxy for financial constraints. I construct cash saving models based on a sample of 27471 firms in 393 industries (3 digit-SIC), from 2001 to 2015. The models are fitted in two groups: for firms more likely to be constrained, and for firms less likely. To classify the firms between this two groups I rely on the Size and Age index, and on switching regressions with unknown separation points. The results points that creditor protection is related to lower cash-flow sensitivities of cash for the constrained firms, while external investor protection are related to more prevalent constraints. Minority protection present a negative interaction with the cash-sensitivity of cash in the panel model (indicating constraints relief) but positive coefficient relative to the switching regression. For the unconstrained batch, however, the results are mixed for the creditor protection measure, while external investor protection always diminish the firms’ propensity to save cash. / Sob restrição financeira, as firmas se distanciam de suas políticas ótimas. É do interesse dos reguladores diminuir as essas ineficiências pois as empresas desempenham funções importantes como contribuir para o PIB e gerar empregos. Uma das formas com que a regulação pode contribuir com a disponibilidade de financiamento para as companhias é estipulando leis que protegem seus investidores. Essa pesquisa investiga a relação entre proteção ao investidor e a restrição financeiro no meio corporativo. Nela, eu divido as leis que protegem os investidores em três tipos: proteção ao credor, ao acionista e ao investidor externo. A importância dessa divisão se dá por permitir identificar o efeito relativo de uma certa categoria de proteção em aliviar restrições financeiras: firmas restritas possuem características que podem torná-las mais suscetíveis a se financiar por certa forma de financiamento, por exemplo: firmas enfrentando assimetria de informação têm no endividamento sua forma de financiamento mais adequada. Para identificar restrição financeira eu me apoio na sensibilidade do caixa ao fluxo de caixa. Eu construo modelos de formação de caixa baseados em uma amostra de 27471 firmas em 393 industrias (SIC de 3 dígitos). A amostra compreende os anos entre 2000 e 2016. Os modelos são ajustados para 2 grupos: o das firmas mais prováveis de enfrentarem restrição financeira e o das menos prováveis. Para realizar essa classificação eu utilizo o índice de Tamanho e Idade, e em uma switching regression com pontos de separação desconhecidos. Os resultados apontam que proteção ao credor está relacionada a menores sensibilidades do caixa ao fluxo de caixa para ao grupo restrito, enquanto proteção ao investidor externo está relacionada ao restrições mais prevalentes. Proteção ao acionista apresenta uma interação negativa com a sensibilidade da caixa ao fluxo de caixa no modelo em painel, mas o sinal oposto no modelo de switching regression. No conjunto de firmas irrestritas por outro lado, os resultados são inconclusivos para a variável de proteção ao credor, enquanto proteção ao investidor externo sempre aparece relacionado a uma diminuição da restrição financeira.

Submitted by Rafael Gonzalez Moyano (rflgonzalez@gmail.com) on 2017-05-02T22:01:39Z No. of bitstreams: 1 Rafael Moyano - Dissertação MPA.pdf: 874971 bytes, checksum: cbbaddef3e884c775681b83a83490f48 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Rafael, boa noite Para que possamos aceitar seu trabalho junto à biblioteca, é necessário realizar o seguinte ajuste: Retirar a numeração romana que consta nas páginas anteriores a Introdução. Em seguida, submeter o arquivo novamente. Att Renata on 2017-05-03T00:20:42Z (GMT) / Submitted by Rafael Gonzalez Moyano (rflgonzalez@gmail.com) on 2017-05-03T01:16:43Z No. of bitstreams: 1 Rafael Moyano - Dissertação MPA.pdf: 875031 bytes, checksum: 5d58481302aae0d33c960c777c7de817 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2017-05-03T18:39:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Rafael Moyano - Dissertação MPA.pdf: 875031 bytes, checksum: 5d58481302aae0d33c960c777c7de817 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-03T19:38:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rafael Moyano - Dissertação MPA.pdf: 875031 bytes, checksum: 5d58481302aae0d33c960c777c7de817 (MD5) Previous issue date: 2017-03-05 / This study is about premiums paid for corporate control in mergers and acquisitions in Brazil whose target company had, at the transaction date, shares traded on the stock exchange. This issue is relevant because it influences the amounts paid for equity interest when there is a change in corporate control, indicating that, under certain circumstances, the market value per share traded in the market may not represent its fair or trading value. This work analyzed the impacts in the premiums paid for corporate control caused by certain characteristics of the companies involved in those transactions, such as the size and degree of leverage of target companies, total shares acquired and the existence of foreign investors as the acquirer in part of those transactions. As a result, an average premium of 17.78% was paid for the acquisition of corporate control in publicly traded companies in Brazil. In addition, this study suggests that the size and degree of leverage of the target company positively influences the premium offered, while there is no statistical evidence that the total equity interest acquired and the existence of a foreign investor can influence the dimension of this premium / Este estudo trata da questão de prêmios pagos pelo controle corporativo em operações de fusões e aquisições no Brasil, cuja empresa-alvo possuía, na data da transação, ações negociadas na bolsa de valores. Tal questão é relevante porque influencia os valores pagos por participação acionária quando há a troca do controle corporativo, indicando que, sob determinadas circunstâncias, o valor por ação negociado no mercado pode não representar o seu valor justo ou transacionável. Neste trabalho foram analisados os impactos de determinadas características das empresas envolvidas nas transações analisadas, nos prêmios pagos pelo controle corporativo, tais como o tamanho e o grau de alavancagem das empresas-alvo, total de participação societária adquirida e existência de investidor estrangeiro em parte dessas transações. Como resultado, foi encontrado um prêmio médio de 17,78%, pagos pela aquisição do controle corporativo em empresas de capital aberto no Brasil. Além disso, por este trabalho sugere-se que o tamanho e grau de alavancagem da empresa-alvo influenciam, positivamente, o prêmio oferecido, por outro lado não houve evidência estatística de que a participação societária total adquirida e a existência de investidor estrangeiro possam, de alguma forma, influenciar na dimensão deste prêmio.

Submitted by Diego do Nascimento Kiçula (dkicula@gmail.com) on 2017-05-25T01:44:56Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Diego do Nascimento Kiçula - Final.pdf: 1985627 bytes, checksum: 241e43d187035b0e8dafaafd60caef7e (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2017-05-25T11:39:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Diego do Nascimento Kiçula - Final.pdf: 1985627 bytes, checksum: 241e43d187035b0e8dafaafd60caef7e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-25T12:35:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Diego do Nascimento Kiçula - Final.pdf: 1985627 bytes, checksum: 241e43d187035b0e8dafaafd60caef7e (MD5) Previous issue date: 2017-04-25 / The Brazilian Law 12,846/2013 has brought innumerable innovations to Brazilian legal order, creating important mechanisms for the accountability for Companies involved in acts of corruption, or under the terms of the law, in acts contrary to Public Administration. Among these innovations is included the §2 of Article 4 of the AntiCorruption Law, which establishes that the associated companies, controlling companies and controlled companies are jointly and severally liable for compensation for damages and payment of fines caused by a related company. In this sense, the Law seeks to regulate, in its scope, one of the most relevant subjects of modern corporate law. It’s seeks to establish the rules for the application of its sanctions within the context of the Corporate Groups. Indeed, the concern of the national legislature to establish a rule on the subject seems to be legitimate, because this is the recurrent form of organization of large national and multinational companies. It is the analysis of these two institutes that this dissertation takes care wondering: how does the imposition of the solidarity of the law takes place? What is the best interpretation that can be given to the question so that, on the one hand, the law can guarantee the effective application of its sanctions and, on the other hand, the dictates of the legislation does not make impracticable the ventures developed by Corporate Groups. Thus, from the contextualization of the phenomenon of corruption, the innovations brought by the law and it’s practical application until the moment are presented, so that, in the end, the problem brought by the aforementioned §2 of art. 4 of the Law can be identified and then a suggestion of a possible solution to the theme can be made. / A Lei 12.846/2013 trouxe inúmeras inovações ao Direito brasileiro, criando importantes mecanismos para a responsabilização das pessoas jurídicas envolvidas em atos de corrupção, ou nos termos da lei, em atos contrários a Administração Pública. Dentre tais inovações inclui-se aquela contida no §2º do Artigo 4º da Lei Anticorrupção, que determina que as empresas coligadas, controladoras e controladas são solidariamente responsáveis pela reparação do dano e pagamento das multas ocasionadas por uma empresa a ela ligada. Nesse sentido, a Lei busca normatizar, em seu âmbito, um dos mais relevantes temas do direito societário moderno, ou seja, a referida legislação busca estabelecer as regras para aplicação de suas sanções dentro do contexto dos grupos de sociedades. Com efeito, a preocupação do legislador nacional em estabelecer um regramento sobre o tema parece ser legítima, uma vez que essa é a forma de organização recorrente dos grandes empreendimentos nacionais e multinacionais. É na análise do encontro desses dois institutos que se desenvolve a presente dissertação: como se dá a imposição da solidariedade da lei? Qual a melhor interpretação que pode ser dada a questão para que, por um lado, a lei consiga garantir a aplicação efetiva de suas sanções e, por outro lado, os ditames da legislação não tornem inviáveis os empreendimentos desenvolvidos pelas sociedades plúrimas. Assim, a partir da contextualização do fenômeno da corrupção, apresentam-se as inovações trazidas pela lei e sua aplicação prática até o momento para, ao final, colocar a problemática trazida pelo aludido §2º do art. 4º da Lei e então, sugerir uma possível solução para o tema.