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[en] THE RELATIONSHIP BETWEEN STOCK PRICE INDEX AND EXCHANGE RATE: EMPIRICAL EVIDENCES FROM LATIN AMERICA / [pt] A RELAÇÃO ENTRE ÍNDICES DO MERCADO ACIONÁRIO E TAXAS DE CÂMBIO: EVIDÊNCIAS EMPÍRICAS NA AMÉRICA LATINA.BRUNO PONTES RENAULT 23 January 2019 (has links)
[pt] O presente artigo tem como objetivo estudar a relação entre os retornos de índice de mercado de ações e taxas de câmbio de seis países da América Latina. De acordo com a abordagem do portfólio, ambas as variáveis devem ser negativamente correlacionadas. Tendo em vista que a regressão linear capta a relação linear média, não apresentando resultados satisfatórios, uma regressão quantílica foi usada para verificar essa relação em diferentes condições de mercado. Os resultados evidenciam um padrão no mercado latino americano, na qual a relação negativa entre as variáveis estudadas é mais pronunciada em momentos de forte desvalorização cambial. / [en] The present paper aims to study the relationship between stock price index returns and exchange rate of six Latin America countries. Acoording to the portfolio balance effect, both variables are supposed to be negatively correlated. Since the linear regression results are not satisfactory, a quantile regression is made to verify these relationship under different market conditions. The results show a pattern in these Latin American markets, where the negative relation between the studied variables is more pronunced when the exchange rate is very high.
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[en] AGRICULTURAL EFFICIENCY AND LAND POLICY / [pt] EFICIÊNCIA AGRÍCOLA E POLÍTICA AGRÁRIA NO BRASILJULIANO JUNQUEIRA ASSUNCAO 14 April 2004 (has links)
[pt] Sobretudo nos últimos anos, o Brasil tem intensificado as
políticas de reforma agrária e combate à pobreza rural.
No
entanto, o debate sobre o tema tem ignorado questões
importantes relacionadas à origem da concentração
fundiária e à eficácia dos instrumentos adotados. A tese
tem como objetivo analisar o papel de políticas públicas
voltadas ao mercado de terras, considerando um critério
de
eficiência agrícola, em um ambiente em que (i) as pessoas
adquirem terra não apenas para a produção agrícola, mas
também para outras finalidades, e (ii) o mercado de
arrendamento de terras não funciona adequadamente. Mostra-
se que essas duas características não apenas afetam a
eficiência da alocação de recursos destinados à
agricultura
como também têm importantes conseqüências para o desenho
de
políticas públicas. O capítulo 1 apresenta um modelo
teórico que estabelece os princípios básicos da análise
sistemática das imperfeições do mercado de terras
brasileiro e suas conseqüências para a política
econômica.
Os capítulos 2 a 4 discutem, respectivamente, aspectos de
implementação do programa de reforma agrária
redistributiva, da taxação de terras e questões associadas
ao mercado de arrendamento de terras. Por fim, a
conclusão
resume os principais resultados encontrados, as
limitações
e a pesquisa futura. / [en] In the last few years, the Brazilian government has been
intensifying economic policies of land reform and poverty
alleviation. However, the debate about this issue has been
overlooking important questions related to the land
concentration and the effectiveness of the policy
instruments. The aim of the dissertation is to analyze the
role of such policies in an environment in which (i) land
property provides non-agricultural benefits and (ii) the
land rental market does not work well. The results indicate
that these two characteristics not only ffect the
agricultural efficiency but also the design of development
policies. Chapter 1 presents a theoretical model
establishing the main framework of the analysis,
considering market imperfections and their consequences to
the land policies. Chapters 2 to 4 discuss some issues of
the implementation of three policy instruments - the land
reform program, the land tax and the land rental market.
The conclusion summarizes the main results of the
dissertation, some limitations and the guidelines for
future research.
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[en] THIS AND THAT: THOUGHTS ON BEST-SELLER BOOKS IN BRAZIL / [fr] CECI ET CELA: RÉFLEXIONS SUR LA LITTÉRATURE DE DIVERTISSEMENT AU BRÉSIL / [pt] ISTO E AQUILO: REFLEXÕES SOBRE A LITERATURA DE ENTRETENIMENTO NO BRASILELIANE HATHERLY PAZ 09 January 2004 (has links)
[pt] A pesquisa Retrato da Leitura no Brasil, realizada pela
Câmara Brasileira do Livro e o Sindicato Nacional dos
Editores Livreiros em 2001, revelou a predominância de um
público leitor para quem a ligação sentimental com o texto
independe de critérios estéticos e o ato de ler satisfaz
primordialmente a necessidades várias do cotidiano. Esta
dissertação propõe uma mudança de paradigmas críticos em
função desse fenômeno ao defender o consumo da literatura
dita de entretenimento como um primeiro passo em direção à
literatura de proposta. Sendo assim, teço considerações
sobre uma postura ainda existente em um segmento da crítica
literária - a de repúdio a qualquer reflexão sobre o
tema - na tentativa de contribuir para a flexibilização
desse modo de pensar. A partir de dados quantitativos sobre
o mercado editorial brasileiro busco fornecer uma visão
panorâmica de sua recente produção. Finalizo com uma
discussão sobre a leitura e leitores, destacando as bem-
sucedidas experiências de Luzia De Maria e Daniel Pennac na
aproximação entre seus alunos e a literatura canônica,
através da literatura de entretenimento, como opção para a
crise da leitura. / [en] Based on the results of a research realized by CBL and SNEL
in the year 2001 - A Picture of Reading in Brazil - this
work suggests a different critical look at best-seller
books reading phenomenon by defending its consume as a
first step towards reading crisis solution. / [fr] La recherche Portrait de la Lecture au Brésil, réalisée par
la Chambre Brésilienne du Livre et pour le Syndicat
National des Éditeurs Libraires dans 2001, a révélé la
prédominance dun public lecteur pour lequel la liaison
sentimentale avec le texte independe de critères
esthétiques et lacte de delire satisfait primordialement à
des nécessités plusieurs du quotidien. Cette dissertation
propose un changement de paradigmes critiques en fonction
de ce phénomène à défense la consommation de la littérature
dite de divertissement comme une première étape vers la
littérature de proposition. En étant ainsi, je tisse des
considérations sur une position encore existante dans un
segment de la critique littéraire - ce de reniement à
quelconque réflexion sur le sujet - dans la tentative de
contribuer à lassouplissement de cette manière de penser. À
partir de données quantitatives sur le marché éditorial
brésilien je cherche fournir une vision panoramique de sa
récente production. Je finis avec une discussion sur la
lecture et lecteurs, détachant les expériences victoires de
Luzia de Maria et Daniel Pennac dans lapproche entrent
leurs élèves et la littérature canonique, à travers
la littérature de divertissement, comme option pour la
crise de la lecture.
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[en] PROFIT DIVERSITY AMONG BRAZILIAN SMALL FIRMS PROFIT: CREDIT MARKET AS A DETERMINANT / [pt] DIVERSIDADE DO LUCRO ENTRE AS PEQUENAS EMPRESAS BRASILEIRAS: O MERCADO DE CRÉDITO COMO UM DE SEUS POSSÍVEIS DETERMINANTESCRISTINE CAMPOS DE XAVIER PINTO 04 December 2003 (has links)
[pt] Uma característica de alguns conta-próprias e dos
empregadores com até cinco empregados brasileiros, é sua
baixa produtividade e lucratividade. Além disso, entre
estas pequenas empresas, existe uma grande diversidade de
níveis de lucro, algumas com patamares de lucro altos
quando comparadas às demais e outras com lucros
irrisórios. A maioria dos estudiosos associa esta baixa
produtividade das pequenas empresas brasileiras ao
mercado de crédito em que elas atuam. Segundo eles, as
imperfeições no mercado de crédito impedem que estas
pequenas produções consigam obter o volume de capital
necessário a execução dos projetos mais eficientes. Além
disso, como algumas empresas enfrentam restrições
creditícias mais severas que outras, elas podem ter
produtividade diferentes e consequentemente níveis de
lucro diferentes. Ao observar os dados fornecidos pelo IBGE
em 1997 sobre estas pequena produções percebe-se que de
fato elas operam em patamares de lucro diferentes,
algumas com lucros bem acima da média e outras com
lucros negativos, e utilizam volumes de capital muito
diferentes em seu processo produtivo. Este resultado é
estranho, uma vez que as pequenas empresas atuam nos mesmos
mercados, sendo tomadoras de preços e provavelmente usam a
mesma tecnologia, e portanto, segundo a teoria
microeconômica convencional, teriam que empregar o mesmo
volume de capital em seu processo produtivo e obter o
mesmo nível de lucro. Nesta dissertação, propõe uma
abordagem que relaciona o mercado de crédito a diversidade
de lucro entre as pequenas empresas brasileiras, sendo as
imperfeições credíticias um dos possíveis determinantes
para a lucratividade e produtividade destas empresas. / [en] The self-employees and the employers with no more than five
employees in Brazil are well known for their low
productivity and for their low profitability. These small
firms have a great variety of profits level among of them,
with some having profits above the mean and others with
negative profits. In the majority of the studies, low
profitability and low productivity are associated with the
imperfections in credit market. The majority of
this enterprises do not get the sufficient capital to
invest in the most productive projects, because of the
restrictions in credit market. When we work with the data
for the small employers and self-employees in Brazil, we
see that the profits level differs among these firms,
and they put different amount of capital in their
production. This result is not expected, because the small
firms in Brazil participate in the same markets, and
probably have the same technology. Thus according to the
microeconomic theory, they should have the same
profits level and should use the same amount of
capital in their production. This paper try to infer if
the credit constrains are the only factor that affects
small enterprises profit in Brazil.
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[en] THE START UP STRATEGIES FOR THE BRAZILIAN MOBILE MARKET : OI'S CASE STUDY / [pt] ESTRATÉGIAS DE ENTRADA NO MERCADO BRASILEIRO DE TELEFONIA MÓVEL: ESTUDO DE CASO DA OIROBERTA FRANCO TERZIANI 28 March 2005 (has links)
[pt] Esta dissertação tem como objetivo analisar as estratégias
de marketing
implementadas pela Oi, a terceira entrante no mercado
brasileiro de telefonia móvel,
desde o seu pré-lançamento comercial até junho de 2004
para identificar os aspectos
que tiveram influência nos resultados alcançados na
penetração do mercado da telefonia
móvel. Apesar da forte retração da atividade econômica
observada no Brasil nos últimos
anos, particularmente de 2002 a meados de 2004, a planta
de telefonia móvel registrou
significativa expansão, superando à da telefonia fixa (em
2003) e chegando a 59,7
milhões de linhas em outubro de 2004. O desempenho
operacional da Oi nos 12
primeiros meses de atuação tornou-se um caso de sucesso,
reconhecido por analistas
americanos e europeus, tendo conseguido em apenas 24 meses
de operações cerca de
21% do market share na sua região de atuação. Baseados no
tratamento dos dados e
informações coletadas através das entrevistas realizadas
com os dirigentes, e da
investigação documental dos relatórios da própria empresa
e da Telemar, sua
controladora, e de pesquisas externas, em publicações,
estudos, relatórios e web sites;
verificou-se que grande parte desse sucesso deveu-se
principalmente às estratégias de
marca, de inovação, do processo de distribuição, e a
figura do pré-pago. / [en] The purpose of this dissertation is to analyze the
marketing strategies
implemented by Oi, the first third new commer in the
Brazilian wireless marketplace,
as of the business pre-launch up to July, 2004, to
identify which enabled the Company
to achieve that performance. Despite the strong retraction
of the economic activity in
Brazil for the latest years, mainly from 2002 up to mid
2004, the wireless
telecommunications plant recorded a significant expansion,
outdoing the wireline
telecommunications (2003) and attaining 59.7 million of
telephone lines in October,
2004. The performance of Oi in the first 12 months of
operations became a success,
acknowledged by American and European analysts,
considering that in one year of
operations the Company obtained approximately 21% of the
market share in its segment
of operations. Based on the processing of the data and of
the information gathered by
means of interviews carried out with directors, on the
document research into the reports
of the Company and of the Parent Company, Telemar, as well
as based on the external
researches into publications, studies, reports and
websites; we noted that most of the
success of the Company results mainly from the marketing
strategies, from the
innovations in the distribution process and from the use
of the pre-paid mobile phone to
develop price strategies.
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[en] ANALYSIS OF PERFORMANCE AND EVALUATION OF THE INVESTMENTS IN VARIABLE INCOME OF THE 20 GREATERS PENSION FUNDS IN BRAZIL IN THE PERIOD OF 1997 TO 2000 / [pt] ANÁLISE DE DESEMPENHO E AVALIAÇÃO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS EM RENDA VARIÁVEL DOS 20 MAIORES FUNDOS DE PENSÃO NO BRASIL NO PERÍODO DE 1997 A 2000LUANA ABREU DOS SANTOS 22 July 2002 (has links)
[pt] O presente trabalho objetiva identificar de que forma os
fundos de pensão podem se tornar instrumentos financeiros
essenciais ao financiamento da economia brasileira,
levando-se em consideração o acentuado desenvolvimento e
internacionalização dos mercados mundiais. Para isso, faz-
se necessário avaliar seu desempenho nos mercados de
capitais, bem como de que forma podem se tornar eficientes,
através da otimização de sua estratégia de risco. Nesse
sentido, fez-se uso de diversos modelos conhecidos na
teoria de finanças, como o Modelo de Markowitz, o modelo
do Índice Único de Sharpe, modelo CAPM, e as técnicas para
a determinação de fronteiras eficientes de Elton e Gruber,
bem como das diversas medidas de desempenho de nvestimentos
existentes como: taxa de retorno ponderado pelo tempo,
desvio padrão, coeficiente beta, Índice de Sharpe, Índice
de Modigliani,Índice de Jensen, Índice de Treynor,
Apprasial Ratio e Índice de Modigliani, para que
se pudesse analisar e comparar o resultado dos 20 maiores
fundos de pensão existentes no Brasil. / [en] The present objective work intend to identify the forms
that the pension funds can become financial instruments
essential to financing the Brazilian economy, taking in
consideration the accented development and
internationalization of the world-wide markets. For this
one becomes necessary to evaluate its performance in the
stock markets, as well as of that it forms can become
efficient, through the optimization of its risk strategy.
In this direction, use of diverse models known in the
theory of finances became, as the Markowitz s Model, the
Sharpe s Single Index Model, the Capital Asset Pricing
Model - CAPM, and the techniques for the determination the
efficient borders of Elton and Gruber, as well as of the
diverse measures of performance of existing investments as:
Return tax, standard deviation, beta coefficient, Sharpe s
Index, Modigliani s Index, Jensen s Index, Treynor s Index,
Appraisal Ratio and Modigliani s Index, so that if it could
analyze and compare the result of the 20 existing greater
pension funds in Brazil.
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[en] ENGINEERING FORMATION PROFILES: PERCEPTIONS OF EMPLOYERS, FORMER STUDENTS, TEACHERS AND STUDENTS OF PUC-RIO AND UERJ / [pt] PERFIS DE FORMAÇÃO EM ENGENHARIA ELÉTRICA: PERCEPÇÕES DOS EMPREGADORES, EGRESSOS, DOCENTES E DISCENTES DA PUC-RIO E UERJEVANDRO MENDES DA SILVA 24 June 2008 (has links)
[pt] Este trabalho apresenta os conhecimentos, as competências e
as atitudes importantes para o perfil do engenheiro
eletricista segundo a visão dos egressos (ex-alunos), dos
professores, dos alunos com matrícula ativa (do curso de
engenharia elétrica da UERJ e da PUC-Rio) e do mercado de
trabalho que tem contratado estes egressos.A pesquisa com
os egressos, os professores e os alunos realizou-se por
meio de questionários no período de dezembro de 2006 a maio
de 2007. O estudo com as empresas foi feito com entrevistas
realizadas no período de outubro de 2007 a janeiro de 2008.
As entrevistas foram realizadas após a análise dos
questionários para que fosse possível expô-los à crítica,
desvelando novas interpretações à luz da experiência
profissional dos entrevistados. Por outro lado, comparando
a diversidade dos pontos de vista coletados em entrevistas
dinâmicas, foi possível caracterizar de onde falam os
entrevistados - situando-os em relação às descrições
existentes da prática e da organização industrial. A partir
da análise dessas visões sobre o perfil do engenheiro e da
engenharia contemporânea é apresentada uma fundamentação
parcial (pois poucos setores empresariais foram
considerados) do currículo por competências e das
competências para a engenharia atualmente discutidas no
contexto brasileiro, além de algumas sugestões de caminhos
para a elaboração de um currículo de engenharia mais de
acordo com as atuais Diretrizes Curriculares Nacionais para
os cursos de engenharia. / [en] This work presents the knowledge, competences and attitudes
more relevant to the formation profile of eletrical
engineers following former students, students
with active registration and teachers from UERJ and PUC-Rio
electrical engineering courses, and also following the
working market employing the former students. A survey was
realized with former students, teachers and students of
these courses between December 2006 and May 2007. Some
interviews were realized with stakeholders from companies
employing the former students between October 2007 and
January 2008. These interviews were conducted after
the analysis of the survey results to expose them to
criticism from employers, to show new interpretations in
the light of the actual professional experience.
Moreover, comparing the diversity of points of view
collected in the interviews, it was possible to
characterize from where the respondents are talking -
placing them in relation to the existing descriptions of
industrial practice and organization. The analysis of these
visions about the formation profile of nowdays engineers
and contemporary engineering is presented as a partial
fondamentation (because few industrial sectors were
considered) for the engineering curriculum developed
by competences currently discussed in the Brazilian
context, as well as for some suggestions about ways to
establish an engineering curriculum in line with the
current National Curriculum Guidelines for engineering
courses.
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[en] THE CURRENT BRAZILIAN LITERARY SYSTEM: SMALL AND MEDIUM PUBLISHING HOUSES / [pt] O SISTEMA LITERÁRIO BRASILEIRO ATUAL: PEQUENAS E MÉDIAS EDITORASMARILIA DE ARAUJO BARCELLOS 21 September 2006 (has links)
[pt] O sistema literário brasileiro atual. Pequenas e médias
editoras
investiga o universo do mercado editorial brasileiro a
partir de pressupostos
teóricos da literatura e para isso conta também com outras
áreas - como
sociologia e história -, que permitem perceber a inserção
da produção literária e
as relações que se estabelecem entre os agentes de
produção, distribuição e
recepção do campo literário. A tese aborda o tema sob o
viés da literatura como
complexo fenômeno cultural e social. Nesta ótica, à
pesquisa da paisagem do
sistema literário no Brasil - fundada em resultados da
aplicação de entrevistas e
questionários - foram agregadas importantes fontes de
informação sobre outros
mercados como a França, em que movimentos de concentração
de grandes grupos,
ou mesmo a existência de entidades de pequenos e médios
editores, apontam para
dinâmicas estratégicas ações características do mercado
editorial atual. São
analisados reflexos de fatores socioeconômicos e políticos
na profissionalização
do setor, marcado simultaneamente pela expansão de
megagrupos e pela união de
editoras menores em vista de sua sobrevivência e para a
ocupação de posição
nesse mercado. A pesquisa abrange, ainda, a situação
particular dessas pequenas e
médias editoras a partir de sua definição de linha
editorial, exibindo em seus
catálogos um leque de direcionamentos, entre outros,
quanto a ficção e/ou nãoficção,
campo especializado e/ou diversificado, presença de
autores nacionais e/ou
estrangeiros, ou mesmo o registro de dados referentes às
próprias empresas, como
faturamento, época de fundação, localização, formação do
editor, aspectos que,
analisados em conjunto, ajudaram a compor o intricado
circuito de produção,
comercialização e recepção que marca o universo do livro
no Brasil, mais
especificamente no centro do país. / [en] The current Brazilian literary system. Small and medium
publishing
houses investigates the universe of the Brazilian
publishing market departing
from theoretic presuppositions from literature, along with
other areas - like
sociology and history -, which allow us to perceive the
insertion of the literary
production and the establishing relationship between the
production, distribution
and reception agents of the literary field. The thesis
approaches the theme in the
view of literature as a complex cultural and social
phenomenon. Under such view,
important sources of information about other markets
(France for instance, where
concentration movements by large groups, or even the
existence of entities of
small and medium editors, points to strategic actions that
are characteristic to the
current publishing market) are incorporated to the
research - based on interviews
and questionnaires - of the literary system in Brazil. In
this thesis are analyzed the
reflex of socio-economic and political factors in the
professionalization of the
sector, which is marked simultaneously by the expansion of
mega groups and the
joining of minor publishing houses for their survival and
to keep their position in
the market. The research also includes the particular
situation of such small and
medium publishing houses from the definition of their
publishing lines, their
catalogs showing a range of lines like fiction and/or non-
fiction, specialized
and/or diversified areas, national and/or foreign authors,
or even the record of data
about the companies like invoicing, time of foundation,
location, the editor´s
education. Such aspects that when analyzed as a total
helped in composing the
intricate circuit of production, commercialization, and
reception that identifies the
book universe in Brazil, more specifically in the center
of the country.
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[en] UNDERPRICING IN THE BRAZILIAN STOCK MARKET: OCCURENCE AND RELATED FACTORS / [pt] UNDERPRICING NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO OCORRÊNCIA E FATORES RELACIONADOSANTHONY COELHO SADKOWSKI 30 November 2018 (has links)
[pt] O objetivo deste trabalho é verificar a ocorrência do underpricing no mercado brasileiro e analisar sua relação com fatores internos, externos da empresa e da oferta. O underpricing é considerado uma anomalia de mercado, pois proporciona para os investidores ganhos elevados com a mesma composição de risco. Para as empresas, a ocorrência do underpricing no IPO compromete a eficiência da oferta, uma vez que reduz o montante arrecadado. Este fenômeno foi estudado nas décadas de 80 e 90, porém somente na última década estudos começaram a ser realizados com foco no mercado brasileiro. Desta forma, foi observada a ocorrência do underpricing no mercado brasileiro em uma amostra composta por 30 IPO entre os anos de 2010 a 2016, e para analisar a relação dos fatores foi aplicado a análise de cluster aliada ao teste não paramétrico de Wilcoxon. / [en] The objective of this paper is to verify the occurrence of underpricing in the Brazilian market and to analyze its relationship with internal, external factors of the company and the offer. Underpricing is considered a market anomaly as it provides investors with high returns with the same risk composition. For companies, the occurrence of underpricing in the IPO compromises the efficiency of the offer, since it reduces the amount collected. This phenomenon was studied in the 80 s and 90 s, but only in the last decade studies began to be carried out focusing on the Brazilian market. Thus, underpricing in the Brazilian market was observed in a sample composed of 30 IPO between the years 2010 and 2016, and to analyze the relationship of factors was applied to the cluster analysis allied to the Wilcoxon nonparametric test.
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[en] MASSES: MULTI-AGENT SYSTEM FOR STOCK EXCHANGE SIMULATION / [pt] MASSES: SISTEMA DE MULTI-AGENTE PARA SIMULAÇÃO DE NEGOCIAÇÃO DE AÇÕESSERGIO CIGLIONE DE AZEVEDO 17 February 2016 (has links)
[pt] A partir do avanço tecnológico, o acesso à informação vem se tornando cada dia mais simples e mais rápido, facilitando consideravelmente o processo de tomada de decisões. Tais mudanças afetam o comportamento de empresas de todas as áreas e da sociedade em geral. No cenário econômico, o Mercado de Valores é um bom exemplo dessa transformação e, por esse motivo, foi escolhido como o domínio de aplicação a ser utilizado pelo simulador Multi-Agent System dor Stock Exchange Simulation (MASSES). Inspirado nos casos de sucesso de competições baseadas em Sistemas Multi-Agentes, trata-se de um simulador onde agentes de software desempenham o papel de investidores. Através do MASSES, podem ser realizados estudos comparativos entre diversas estratégias e análises de como elas se comportam em diferentes situações. A principal contribuição do MASSES é estimular pesquisadores a desenvolver as tecnologias de Engenharia de Software para Sistemas de Multi-Agentes (ESSMA) e inteligência artificial, estreitando ainda mais o relacionamento entre a tecnologia da informação e o mercado financeiro. Essa dissertação apresenta o simulador MASSES e os testes realizados a partir de estratégias de investimento utilizadas no mundo real. / [en] Due to technological advancements in IT, access to information is becoming simpler and faster every day, thus facilitating the decision-making processes. These changes affect the behavior of all kinds of businesses and the society in general. In the economic scenario, Stock Exchange Market is a good example of this transformation and therefore was chosen as the application domain to be explored by a Multi-Agent System for Stock Exchange Simulation (MASSES). Inspired by success stories about Multi-Agent System applied to competitions. MASSES is a simulator where software agents play the role of investors. Through MASSES simulations, it is possible to perform studies among different situations. MASSES main contribution is to encourage researches to develop Software Engineering for Multi-Agents Systems using artificial intelligence techniques, thus strenghtening the relationship between information technology and the financial market. The present dissertation aims to explain MASSES, in addition to showing test results based on the investment strategies used in the real world.
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