本研究以所有上市公司為研究對象，其中扣除產業特性較不相同之金融產業，探討在不同程度之資本市場發展的限制下，企業資本結構與總體經濟因素之間的關係是否有所改變，此外以變異數拆解(Variance Decomposition)拆解出在不同時期企業資本結構主要受公司內部因素影響較大，或者主要由外在環境因素主導。最後探討因公司本身因素而導致融資受限之企業，其融資決策與負債比率之關係。 本研究結果顯示： 1. 台灣資本市場發展歷經轉折，經Cusum Test測試出轉折點為 1992年，在轉折點之後，台灣資本市場展趨於健全，企業融資較不受到限制。 2. 轉折點之前，企業融資受限，其負債比率與總體經濟因子呈現正相關，亦即呈順循環。 3. 轉折點之後，企業融資較不受限制，其負債比率與總體經濟因子呈現負相關，亦即呈現逆循環。 4. 經由變異數拆解發現，轉折點之後，總體經濟因子對企業資本結構之影響性增加，表示企業在不受限制的環境下，比較能順應外部環境的轉變而改變其資本結構。 5. 因公司本身因素而融資受限的公司，其負債比率與總體經濟因子間呈現正相關，亦即呈順循環。而融資較不受限之公司，其負債比率與總體經濟因子呈現負相關，亦即呈現逆循環。

台灣過去的競價制度與行情揭示受到兩檔限制的規範，導致撮合效率與交易公平性受到質疑，而部分未成交的最佳資訊也可能受到隱藏，導致真實資訊無法及時揭露，誤導投資人錯誤解讀資訊，反而有助長殺跌的疑慮。 近年來全球追求資訊透明化的趨勢使得我國的兩檔限制備受爭議，也引發一股改革的風潮。因此，台灣證券交易所於民國91年7月進行交易制度的調整，取消自民國74年來沿用的兩檔限制，而以瞬間價格穩定機制當作穩定股市的措施，並進一步增加未成交價量資訊的揭示，提升整體市場資訊揭示的質與量。 本文以上述的交易制度調整為研究主題，探討市場在面臨穩定機制改變與市場透明度增加的情況下，其價格行為之變化。藉此評估此次交易制度的施行成效，並分別選取市值最高與最低的30支個股為衡量績效指標值的對象，以瞭解新的交易制度對於所有股票皆有相同影響。 結果發現，就第一階段的取消兩檔、輔以瞬間價格穩定措施與揭露一檔的政策而言，整體樣本的波動性為顯著增加，而高低市值的股票則有截然不同的反應。低市值群組在交易制度調整訊息宣告時享有正的顯著報酬，且在市場績效的驗證上發現Hei & Heubel模型衡量的流動性獲得改善，支持流動性改善有助於提升證券價值的說法，顯示取消兩檔限制輔以瞬間價格穩定措施，並提升市場透明度的作法對低市值群組是較有利的。相對的，高市值群組則發現較不利的證據，衡量宣告日的證券異常報酬為不顯著，流動性與波動性指標則明顯轉差。此外，第二階段的揭露五檔將普遍提升市場整體的效率性，其中以低市值群組最為明顯，此外在波動性與流動性方面，發現高低市值有很明顯的對比與抵換關係，高市值為流動性轉差但價格波動減少，低市值則相反，綜合為整體樣本的變化則不明顯。 推論上述實證結果，可能原因在於高低市值群組本身特性不同，導致相同的交易制度變革有不同的影響。高市值本身屬於企業規模大、股價較高，資訊透明度與交易較熱絡的一個族群，而低市值股票為傳統產業股居多，為股市中較不受投資人關愛、流動性較低，資訊不對稱程度也較高的股票。因而，過去在兩檔限制下，揭示代理價格、隱藏真實資訊，導致投資人錯誤解讀資訊者，應屬低市值股票較為嚴重，預期在取消兩檔限制後，資訊不對稱提升的程度相對來的高。此外，從第二階段揭露五檔的效果看來，高低市值的效率性皆改善，但在流動性與波動性方面卻呈現對比的抵換關係，顯示增加市場透明度對於市場績效無絕對的好壞。

市場上通常存在著跌幅大過漲幅的現象，更強烈的說法是，市場會在一夕之間崩盤，但卻不會在一夕之間漲上天，這造成了報酬負偏態的現象，而Horn and Stein的理論模型認為市場存在著兩群堅持己見、對股價有不同看法的投資人，再加上這群投資人面對放空的限制，是造成報酬負偏態的主要因素，若投資人之間看法差異愈大，則負偏態現象愈明顯。Chen, Horn and Stein根據他們的理論模型，他們將成交量定義週轉率，提出利用股票的週轉率來預測負偏態的概念，而本研究利用他們所提出的實證模型，應用在台灣股市上，並與美國實證結果相對照，實證結果顯示： 1. 在台灣，6個月期間週轉率愈高於平均的個股或大盤，下6個月報酬負偏態的情況會愈顯著，但其影響力和美國實證結果相對照小很多。 2. 市值愈大的股票，其報酬正偏態的情況愈顯著，這與美國的實證結果是相反的。 3. 依隨機泡沫模型理論，過去報酬率愈大的資產，愈有可能產生報酬負偏態的情況，而台灣的實證顯示，過去的報酬率無法有效的預測報酬負偏態，但美國的實證結果是成功的 / In stock market history, the very large movement are always decrease rather than increase. In other words, stock market tends to melt down, not melt up. This kind of return asymmetry causes the negative skewness of the stock return (either market portfolio or single stock). There are mainly three schools to explain mechanism behind the negative skewness of the return. They are leverage effect, assymmetry volatility, and stochastic bubble model. Chen, Horn and Stein states that stocks come through high turnover will later on go through the negative skewness of return. We use the empirical model proposed by Horn and Stein to inpsect if turnover can predict negative skewness of return in Taiwan stock market. we have three conclusions： 1. Negative skewness is greater in stocks and market portfolio that have experienced an increase in turnover rate relative to trend over the prior six month. This effect is smaller than that in America. 2. Negative skewness is greater in stocks that are larger in terms of market capitalization. This empirical evidence is contrary to those in America. 3. In view of stochastic bubble model, stocks that have high positive returns in the past are more likely to experience greater negative skewness in return. Empirical evidence in Taiwan shows that stochastic bubble does not apply to Taiwan stocks market, that is, past return in stocks can not predict the negative skewness in return.

本研究主要目的在探討政府機關與政策利害關係人於政策制定過程中，如何以政策論證（policy argument）的方式影響政府機關政策制定，並以行政院環保署推行之「限塑政策」為個案分析主體。藉由文獻檢閱整理政策制定與論證之概念，嘗試以學者William Dunn的論證方式，佐以深入訪談分析、再參酌立法委員於限塑政策制定時於立法院所提之論證內容，最後進行結論與建議。 本文的研究目的在於探討政策制定與政策論證的意涵及論證之方式，瞭解「限塑政策」之起源、內涵、規劃與合法化。並將贊成與反對「限塑政策」之政府官員、專家、學者、立法委員、利害關係人及當事人代表之意見，並進行正反交叉之論證分析，以瞭解「限塑政策」之實施情況、並提出未來修正政策方向與相關建議，希冀對往後政府在執行相關政策時能有所助益。為順利完成研究，本文第一章研究途徑採取質化及個案研究途徑；研究方法採用文獻檢閱法及深度訪談法；研究主題範圍為「限塑政策」從問題發生、規劃至合法化的相關過程；時間範圍為政策推行日前之政策制定過程，至第一階段與第二階段推行時期都列為本文探討時間範圍；參與者範圍則包括環保署、各縣市環保局、塑膠業者、環保團體、民意代表、學者專家及一般民眾等。 第二章為相關理論探討與文獻檢閱。第一節將探討政策制定的基本概念；第二節將對政策論證的基本概念作簡單的鋪陳；第三節將對近年來有關政策論證及「限塑政策」的碩、博士論文進行摘要、檢閱及評析，俾利根據前人的研究成果，以作為往後章節論證分析的基礎。 第三章是以行政院環保署在民國91年7月1日所推動的「限塑政策」為主軸，探討該政策的起源、意涵、規劃、合法化及產生後續之相關問題等，將以該政策的文獻資料、期刊文章、政府公報、網路資料與各報章雜誌等資訊，作為主要參考之內容。 第四章是以行政院環保署規劃與執行「限塑政策」的政府官員、於國會提出質詢之立法委員、相關環保團體、塑膠業製品工會代表，與民眾等公共政策相關領域者進行訪談，進而從事「限塑政策」的論證分析，以學者William Dunn提出的權威、統計、類別、直覺、分析重心、解釋、實用（平行案例）及價值批判的論證方式，並歸納整合進行贊成、反對意見及交叉論證分析。 第五章為結論與建議。本章將承續第四章的論證分析，彙整出本研究之發現，並對未來「限塑政策」可進行之方向提出幾點建議以提供未來相關政策制定時之參考，最後並提出幾點研究建議供後續相關研究者卓參。研究發現政治菁英對政策的喜愛與偏好具有影響力、民間團體在政策制定過程中的影響有限、民眾高度支持的政策具有迷思、以價制量下的限塑政策仍須再評估、限塑政策欠缺比例原則及公平性原則、政策實施前應具有完善的配套措施與通盤考量等多項發現。至研究建議方面，制定政策應以長期性、永續性的眼光制定、強化與環保團體、業者及民眾參與及溝通機制、應從教育面從手，改善人民對環保的觀念與認知、訂定限塑政策相關法令，建立回收制度、政策應符比例原則及公平性原則、及相關具體建議等，期望能提供政府機關爾後推行相關政策時參考。

自2002年以來，台商企業因法令設有投資大陸40%上限，以及租稅制度相對較不優惠等因素，遂轉赴香港新加坡等海外市場上市以求繞開政策上的限制，從資本市場直接籌資。國內企業出現一波朝外的推力，遂因此導致我國近年來上市公司家數成長遲緩的現象。本研究係從學術理論出發，以市場分割假說、法律約束假說、投資人認可假說、流動性假說該四個構面探討企業海外掛牌的動機，並以台灣資本市場作為個案，審慎分析與評估企業跨國上市後的股票交易量流向。 最後，分別從主管當局、證券交易所及櫃買中心就其所應扮演的角色，提出未來努力方向，期望能提供台灣資本市場扭轉劣勢、提昇競爭力的根本之道，使台灣成為一個具有區域競爭力的高流動性的資本市場。建議主管當局積極營造一個更開放、交易成本更低廉的資本市場，提昇自身的投資環境、降低法規障礙。建議交易所與櫃買中心未來可從監理的角色轉變成純粹提供「流動性」服務的公司，將市場監理的機制，交由第三者來負責。交易所與櫃買中心則專注於提供低成本、高流動性的服務。證券交易所之間的策略聯盟亦是未來發展的重要策略。 / Since 2002, Taiwanese companies have been restricted by the law of inverstment upper limit 40%. Moreover, the tax regime in Taiwan is less favorable for companies. When choosing where to list, instead of staying in Taiwan, a lot of Taiwanese companies started to pick other markets such as Hong Kong to avoid the inverstment restriction and raise fund directly from Mainland China. This results in the outwards power, making the number of the companies which newly listed in Taiwan stock market decrease. This paper starts from four academic theories: market segmentation hypothesis, legal bonding hypothesis, investor recognition hypothesis, and liquidity hypothesis, to discuss the motivations behind the cross-listing decision made by companies. Furthermore, taking the capital market of Taiwan as a case study, this paper analyses and evaluates the trading volume after cross-listing thoroughly. At last, this paper provides several suggestions for Taiwanese government, TSEC and OTC respectly; hopely those can make the capital market of Taiwan much more competitive and of higher liquidity. We suggest that the authority should try to build a market with less restrictions and lower trading costs, improve the investiment environment, and remove the legal barriers. In the other hand, we suggest TSEC and OTC might outsource their monitoring function to another independent party in the future, and transform into companies simply provide the good: “liquidity”. Thus, they can focus on providing lower cost of liquidity. The strategic alliance between exchanges is also an important stratedy.

因欠稅遭稅捐保全之納稅義務人，常因經商失敗，房地產被法院拍賣或被占用並無收益，無力繳納欠繳稅捐，復遭限制出境或禁止處分，對納稅義務人而言，無異雪上加霜，甚至以影響生存權、工作權為由，以死相逼，希望稽徵機關能解除保全處分。從納稅義務人立場觀之，因無財產而無力繳納欠繳稅捐，又遭限制出境或禁止處分，認為稅捐機關採稅捐保全方式箝制，以殺雞取卵方式作為逼稅手段；然以稽徵機關角度思考，稅捐保全是否真能達到保全之目的？是否可以將稅捐保全時點提前至納稅義務人尚有繳納能力，辦理稅捐保全措施，真正能達到稅款保全目的，而非僅是事後亡羊補牢，造成徵納雙方雙輸的局面。 我國現行稽徵機關最常使用稅捐保全方式有限制出境及禁止欠稅人財產移轉或設定他項權利2項，本文將從稅捐保全制度有關之憲法基本權工作權、營業自由、財產權、遷徙自由保障範圍較上位的概念切入，釐清上開基本權保障範圍及限制之程度為何，並藉此以比例原則來檢驗稅捐保全制度是否合乎憲法要求。再者探討我國各項稅捐保全措施：禁止財產處分、限制減資或註銷登記、聲請假扣押、限制出境及提前徵收等五項措施之法律規定，將實務上發生爭訟之稅捐保全問題類型化，究竟以限制人民基本權利之方式來達成國家財政收入之確保，是否合乎憲法要求？同時介紹國外稅捐保全相關措施，有無可借鏡之處，探討提前開徵是否為稅捐保全之一環？從稅捐公平負擔之確保及對於人民基本權保障之間，提出一可行的方案，以健全稅制並確保人民權益。

人民基本權利之保障，無不受到世界各先進國家之重視與積極追求，並以之作為普世價值，及衡量一個國家民主發展的程度。人身自由權與遷徙自由權，為我國憲法所明定之人民基本權利，應予以最大保障，惟仍非不得於合乎憲法第 23 條要件之情形下，對其為必要之限制。 國家債權之實現與法治國原則之維護，均為國家重大之公益目的。公法上金錢給付義務之履行，攸關國家財政歲收之健全及發展建設之推行，其與全體國民之福祉息息相關。前揭義務之強制執行，即在確保國家債權得以實現，俾能順利完成國家建設或其他行政給付；在法治國家，人民負有守法的義務，對違反守法義務之人民，透過強制執行之程序，達到與其履行前揭義務之相同法律效果，以維護法治國公平正義之原則並建立行政法秩序。 　　行政執行法中有關拘提、管收、暫予留置及限制出境等規定，乃係國家執行機關為追求實現前揭兩大公益目的，所採取限制人民人身自由與遷徙自由之執行措施。在確保人民基本權利之前提下，應如何認定其符合憲法第 23 條之形式要件並通過違憲審查之檢驗，以確實取得該等執行措施之合法性與正當性，為本論文之研究主軸。 論文伊始，先介紹公法上金錢給付義務強制執行之實務概況，嗣分別論述：（一）、人身自由與遷徙自由之保障，及對其為限制時之違憲審查。（二）、採取拘提、管收、暫予留置、限制出境等執行措施之相關問題。（三）、人身自由權與遷徙自由權作為基本權利所發揮之功能。最後，基於建構「立法者改善義務」之憲法上理論依據，提出修法建議。 / All developed countries in the world pay attention to and pursue to the protection of human rights. It becomes a general value worldwide and it is an index measuring the democracy of a country. The personal freedom and movement freedom are the fundamental human rights stated in the Constitution of our country and they should be protected strictly. However, they still should not violate the restriction stated in Clause 23 in Constitution. The realization of creditor's right of the country and the protection of the law and order of the country are the major items for public benefits. The obligation of payment in Public Law is closely related to the integrity of the national revenue and implementation of the development. It is closely linked to the welfare of all citizens. The coactive execution of the above-stated obligation is to ensure the realization of the right of creditor of the country so that the national development and other administrative payments can be completed smoothly. In the country governed by law, it is the obligation of the citizens to obey the law. If the citizens violate the law, the coactive execution will be conducted in order to achieve the equivalent juridical of the above-stated obligation, and maintain the fair and just principle of the country governed by law and establish the order of administrative law. Regarding the arrest, detention, temporary detention and departure restriction in administrative executive, it is the execution authority of the country to restrict the personal freedom and movement freedom in order to realize the two major benefits stated above. The main purpose of this thesis is to discuss how the important conditions of violation of Clause 23 of Constitution can be reviewed to obtain the legitimacy and justifiability of those executions under the protection of fundamental human rights. At the beginning of the thesis, the overview of coactive execution of obligation about payment in Public Law is introduced. It includes: (1) the protection of personal freedom and movement freedom, and the corresponding restriction in accordance with the review of violation of Constitution; (2) the relevant issues for the execution of arrest, detention, temporary detention and departure restriction; (3) the effect of personal freedom and movement freedom on the fundamental rights. Finally, according to the "obligation of legislator on improvement" on Constitution, the amendment will be proposed.

少子女高齡化趨勢將對工作年齡人口以及高齡人口本身帶來沉重的經濟壓力，除了及早進行退休財務規劃或是延遲退休以提高退休金累積期，籌措充足的財務資源以因應持續延長的退休期間，高齡屋主亦可透過反向房屋抵押貸款，將之前所累積的房屋權益轉換為一定形式的退休所得，藉以安享遲暮之年。 透過反向房屋抵押貸款，缺乏現金以供生活花費的老年屋主在不須定時繳交貸款本金或利息的情況下，可視自身財務狀況自由選擇貸款金額給付方式，以保障退休期間的經濟安全。 本研究以Szymanoski (1994)所建立的HECM定價模型為主要架構，旨在計算在貸款保險基金維持收支平衡的條件下，某一利率水準之特定歲數借款人所對應的本金限制因子，並求算其一次可貸金額、終身給付金額與所得替代率。在貸款利率4.72%、期初房價為$6,000,000、退休前每月薪資所得$42,018等參數假設下，65歲的男性借款人所對應的本金限制因子為0.505，在扣除相關貸款成本後，一次可貸得金額為$2,760,000、每年的終身給付金額為$194,851，申請貸款可為借款人提升的所得替代率為38.64%。因此，反向房屋抵押貸款所帶來的所得提升效果可望協助借款人度過退休期間的財務難關，以維持基本生活水平。

Motorola在1980年代中期透過實施了六標準差方法，因而拉近了與日本企業的品質差距，同時也透過實施了六標準差方法，使得Motorola變得更有競爭優勢，之後奇異的其總裁傑克.威爾許更大幅地推動此套方法的普及，將六標準差全面的導入奇異的日常作業流程中，因此現在的六標準差，除了具備統計上的意義外，也代表著一套非常有系統的流程改善方法，甚至有些企業更以其作為企業策略與營運經營的方法，讓六標準差的應用範圍越來越廣。 本研究以六標準差改善手法的DMAIC步驟，來進行個案公司衛星廣播產品線UPA-ST組裝線的生產力提升。而在使用此方法之前，本研究則運用限制理論的思維來思考如何找出影響組裝線生產力的主要因素，因此本研究在界定的階段就發現了影響UPA-ST組裝線的生產力的關鍵因素主要有三項，第一項為瓶頸工站，第二項為工時變異大的工站，第三項則為組裝線未平衡的作業。針對各項關鍵因素，本研究透過數據的蒐集與分析來瞭解這三項關鍵因素如何影響組裝線的生產力，最後則透過了作業拆解與同步作業來提升了瓶頸工作站的生產力、透過了工站順序調動與合併來使組裝線能夠平衡、瞭解變異的來源與建立自主品檢流程來降低變異性大的工作站之變異，藉由減少這三項關鍵因素對組裝線生產力的影響，因此也使此條組裝線最後能增加產出與減少人力資源的投入，因而提升了生產力。 / Motorola used six-sigma way to shorten the quality difference in the middle of 1980s. Also, it became more competitive via six-sigma way. Then, the president of GE, Jack Welch, made much effort to popularize this way and implemented into this way to the daily process of GE. As a result, besides the meaning of statistics, current six-sigma also represents the set of systematic way to improve process. Further, some companies use it as strategies and operation ways. These cause the application of six-sigma way become more and more broad. This research use DMAIC steps of six-sigma way to increase the productivity of UPA-ST ‘s satellite broadcast product line. Before using this way, this research use limitation theory to think how to find the major factors which would influence the productivity of the assemble line. Consequently, this research finds there are three major factors to influence the productivity of UPA-ST’s assemble line: the first is the bottleneck station, the second is the station which exists big variance of working time, the third is the unbalance operation of the assemble line. For each major factors, this research uses data collection and analysis to understand how these three major factors affect the productivity of assemble line. Finally, it increases the productivity via taking apart the operation and synchronous way; it makes assemble line balance via adjust the order of work station and combination; it reduces the variance of the working station which exists big variance via understanding the source of variance and building the autonomous quality-control process. Through reducing the productivity influence of these three major factors, it consequently make the assemble line increase the output and reduce the input of manpower to increase the productivity.

本文沿襲事件研究法的精神，首次將有無資訊的分類帶入漲跌幅限制的實證研究中。過去的文獻對於漲跌幅限制的效果，一直無法在理論或者實證上得到一致的結論，綜觀正反論辯，投資人對於資訊能否理性反應到股價上，是雙方交鋒的重點，因此假若能將造成漲跌幅事件背後的資訊本質釐清，將有助於吾人了解漲跌幅限制真正的影響。 本文利用個股的公開消息定義漲跌停事件的資訊本質，觀察漲跌停事件前後二十四小時股價、波動性與週轉率的變化，結果比較支持漲跌幅限制可以抑制過度反應的說法，不過漲跌幅限制卻在漲跌停板的前後，均造成較大的波動性與週轉率。此外，有資訊的漲跌停事件與沒有資訊的漲跌停事件，兩者的差異不如推論明顯，可能原因是存在本文無法捕捉的私有資訊。