O presente estudo trata do procedimento amigável e da arbitragem como métodos de solução de controvérsias envolvendo a dupla tributação no âmbito das convenções internacionais celebradas por diversos países. Com efeito, em virtude do desenvolvimento das tratativas comerciais, são recorrentes as discussões relativas à soberania dos países e ao limite de sua competência tributária, sendo que as convenções internacionais para evitar a dupla tributação surgiram como mecanismos para conciliação dos interesses dos Estados Contratantes e de seus contribuintes. Ocorre, contudo, que os acordos internacionais nem sempre são suficientes para dirimir todos os conflitos envolvendo a dupla tributação, exigindo-se a adoção de outros mecanismos, i.e. procedimento amigável e arbitragem, conforme previstos no artigo 25, da Convenção Modelo da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico. O procedimento amigável permite a negociação entre dois ou mais países visando solucionar eventual conflito surgido no âmbito da aplicação da convenção internacional, bem assim a integração de seu conteúdo e a resolução de problemas interpretativos que podem desvirtuar seu fim. A arbitragem, por sua vez, possibilita a composição pacífica dos Estados Contratantes mediante a submissão da controvérsia à apreciação de um tribunal arbitral composto por sujeitos altamente capacitados e com expertise sobre a matéria. A despeito das inúmeras vantagens apresentadas por esses mecanismos, o Brasil não adota o procedimento amigável e ainda não incluiu a arbitragem em suas convenções internacionais, de modo que é imperativo o estudo de referido tema para o incremento e a harmonização das relações internacionais mantidas pelo país e seus contribuintes. / The present study deals with the mutual agreement procedure and arbitration as methods of resolving disputes involving double taxation in tax treaties signed by several countries. Indeed, due to the development of commercial trades are currently the discussions on the sovereignty of states and the limit of its tax competence, so the tax treaties for the avoidance of double taxation have emerged as mechanisms for reconciling the interests of the Contracting States and its taxpayers. However, these tax treaties are not always sufficient to resolve all conflicts of double taxation by requiring the adoption of other mechanisms, such as mutual agreement procedure and arbitration as provided for in Article 25 of the Model Convention of the Organization for Economic Co-operation and Economic Development. The mutual agreement procedure allows the negotiation between two or more countries to resolve any conflicts arising in the scope of tax treaty, as well as the integration of content and the resolution of interpretive issues that can prejudice its finality. Arbitration, on the other side, enables the peaceful settlement of the Contracting States through the submission of the dispute before an arbitral tribunal composed of highly trained individuals and expertise on the matter. Despite the many advantages presented by these mechanisms, Brazil does not adopt the mutual agreement procedure and the arbitration is not yet included in their tax treaties, so it is imperative the study of theme for the improvement and harmonization of international relations retained by country and its taxpayers.

A competição de judô é instituída por grande número de regras e o combate se configura pela diversidade de ações entre lutadores. O desempenho adequado e a tomada de decisão correta na arbitragem dessa modalidade requerem autocontrole e elevado nível de concentração, que são variáveis psicofisiológicas moduladas pela interação do córtex pré-frontal e de estruturas límbicas juntamente com o eixo hipotálamo-hipófise-adrenal (HHA) e o sistema cardiovascular. Portanto, o objetivo deste trabalho foi investigar reações psicológicas e fisiológicas de árbitros em competições de judô. Para tal, a amostra foi constituída de dois grupos de árbitros: o primeiro designado grupo nacional (GN; n = 8), cujos participantes possuíam mais tempo de atuação, isto é, 17 ± 4 anos de prática e o outro denominado grupo estadual (GE; n = 8), que por sua vez, continha árbitros com menos tempo de experiência, ou seja, 6 ± 1 anos de prática. Ambos os grupos participaram de competições de nível regional (CREG) e estadual (CEST). Foram medidas as alterações da variabilidade da frequência cardíaca (VFC), do fluxo salivar (FS), do cortisol salivar (CS) e da imunoglobulina A salivar absoluta (sIgAabs) e taxa (sIgAtaxa). Para essas variáveis, as condições e grupos foram comparados por meio de análise de variância a dois fatores com medidas repetidas. Além disso, a ansiedade obtida via teste de ansiedade em arbitragem de competição esportiva (SCAT adaptado) e inventário de ansiedade-estado (IDATE-E), cuja comparação foi feita por teste não-paramétrico de Friedman e as diferenças examinadas pelo teste de Dunn. Observou-se que na CEST ambos os grupos de árbitros apresentaram maior nível de ansiedade (p < 0,05). O GE também mostrou maior ansiedade indicada pelo SCAT adaptado (21 ± 3 pontos) que o GN (16 ± 4 pontos), em CEST (p < 0,05). Os índices da VFC indicaram maior atividade parassimpática no GN (rMSSD = 118 ± 35 ms) do que no GE (rMSSD = 49 ± 23ms), em CEST (p < 0,05). O índice da VFC medido pela razão SD1/SD2 no GN (0,58 ± 0,16), também representou maior atividade parassimpática do que no GE (0,33 ± 0,11), em CREG (p < 0,05). O GE manifestou maior atividade simpática (SDNN = 59 ± 21ms), especialmente em CEST (p =0,02), do que o GN (SDNN= 128 ± 66 ms). Notou-se não haver diferenças estatísticas significantes nas variações no CS. O GE apresentou maior FS e sIgAtaxa (0,73 ± 0,36 ml/min; 498 ± 253 g/min, respectivamente) do que apresentado pelo GN para essas variáveis (0,34 ± 0,33 ml/min; 213 ± 215 g/min, na devida ordem), em todas as mensurações (p < 0,001). Houve correlação entre o SCAT adaptado e o índice rMSSD da VFC (rs = 0,39) e o índice SDNN (rs = 0,40) e entre o índice rMSSD e a sIgAtaxa (rs = 0,40). Os resultados mostraram que árbitros de judô para buscarem seu equilíbrio psicofisiológico, na arbitragem das competições, efetuaram autorregulações orgânicas motivadas pela sua experiência profissional e em conformidade com os desafios que surgiram da importância do evento esportivo / Judo competition is established by a large number of rules, and contest is configured by the assortment of the combatants\' actions. Adequate performance and accurate decision making in judo refereeing require self-control and high level of concentration, psychophysiological variables which are modulated by interaction of the prefrontal cortex and of the limbic structures along with the hypothalamicpituitary- adrenal axis (HPA) and cardiovascular system. Hence, the purpose of this study was to investigate psychological and physiological reactions of referees in judo competitions. For this purpose sample consisted of two referees groups: the first one entitled as national referees group (GN; n = 8), whose individuals had more time of judos refereeing, i.e., 17 ± 4 years of practice, and another, identified as state referees group (GE; n = 8), which in turn, had less working time in such activity, i.e., 6 ± 1 practicing years. Both groups participated in regional (CREG) and state (CEST) level competitions. It was measured the changes in heart rate variability (HRV), salivary flow (SF), salivary cortisol (CS) and salivary immunoglobulin A concentration (sIgA) and rate (sIgArate). Those variables have been evaluated by two-factor analysis of variance with repeated-measures. In addition, it has been gotten the anxiety measured by the sport competition refereeing anxiety test (adapted SCAT) and State-Trace Anxiety Inventory (STAI), which assessment have been obtained by non-parametric Friedman test and statistical differences examine by Dunn test. It was observed that both referees groups have shown more anxiety level during CEST (p < 0.05). GE also has shown increased anxiety (score = 21± 3) than GN (score = 16 ± 4) in CEST (p < 0.05). It was noted that HRV indexes pointed out higher parasympathetic action in GN (rMSSD = 118 ± 35 ms) than in GE (rMSSD = 49 ± 23ms), during CEST (p < 0.05). HRV index indicated by ratio SD1/SD2 has also represented higher parasympathetic activity in GN (0.58 ± 0.16) than in GE (0.33 ± 0.11), within CREG (p < 0.05). As well, HRV has revealed more sympathetic system participation in GE (SDNN = 59 ± 21ms) than in GN (SDNN= 128 ± 66ms), especially in CEST (p < 0.05). It was noticed that there were no statistically significant differences in CS. GE has demonstrated superior FS and sIgArate (0.73 ± 0.36 ml/min; 498 ± 253 g/min, respectively) than in GN for those same variables (0.34 ± 0.33 ml/min; 213 ± 215 g/min, correspondingly), for all measurements (p < 0.001). Also has been observed correlation between adapted SCAT and rMSSD index (rs = 0,39) and SDNN indicator (rs = 0,40) and amid rMSSD index and sIgArate (rs = 0,40). Results showed that referees to seek for their psychophysiological balance, in refereeing of judo competitions, have made self-organic adjustments caused by their professional experience and in accordance to the challenges that have arisen by the importance of sporting event

As atividades da construção civil são intrinsecamente complexas, resultado de muitas variáveis e grande quantidade de informações envolvidas, o que dificulta o gerenciamento dos riscos e a previsão de conflitos, os quais podem vir a se tornar uma disputa. Os contratos, instrumentos de pacto e reguladores das ações dos agentes e celebrados para a realização dos empreendimentos, muitas vezes são mal redigidos e criam um campo fértil para disputas e demandas judiciais, as quais geram prejuízos aos agentes e às partes interessadas envolvidas. A justiça estatal é morosa em função do acúmulo de processos e de alto custo. Como alternativa, foi instituída pela lei federal 9307/96 a arbitragem, uma forma de solução de disputas de forma privada, criada com a intenção de ser rápida, de baixo custo e sigilosa. O objetivo desta pesquisa é o de analisar a freqüência e condições de utilização da arbitragem nos contratos de execução de empreendimentos de construção civil, a identificação das vantagens e desvantagens que uma empresa construtora terá ao utilizá-la de modo a sugerir ações com vistas a incrementar a sua utilização pelas empresas construtoras. Foram utilizados como métodos de pesquisa a revisão bibliográfica e entrevistas de campo com três órgãos institucionais arbitrais, três empresas construtoras e três escritórios de advocacia. / Construction activities are inherent complex, as a result of a great number of interests and large amount f information involved, what makes risk management and conflict prediction difficult tasks, eventually leading to legal disputes. Construction and engineering contracts often do not cover all risks involved, leading to claims and resulting in losses of time and money for construction firms, engineering companies, property developers, and other stakeholders. The judiciary system is very slow and expensive, and, as an alternative, private arbitration courts were created by federal law 9307/96. Private managed, these courts are expected to be faster, less expensive and confidential. The aim of this research is to analyze the frequency and conditions of the use of arbitration in contracts in civil construction projects, identifying advantages and disadvantages from the point of view of construction companies, aiming to suggest actions as to increase its use. The research method includes bibliographic review and a survey with three institutional private arbitration organizations, three construction firms and three law firms.

Submitted by Renata Lopes (renatasil82@gmail.com) on 2017-01-06T13:13:33Z No. of bitstreams: 1 igorchagasmonteiro.pdf: 1365277 bytes, checksum: fb725b7cc31032f5780dce0174d70178 (MD5) / Approved for entry into archive by Diamantino Mayra (mayra.diamantino@ufjf.edu.br) on 2017-01-31T11:28:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 igorchagasmonteiro.pdf: 1365277 bytes, checksum: fb725b7cc31032f5780dce0174d70178 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-31T11:28:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 igorchagasmonteiro.pdf: 1365277 bytes, checksum: fb725b7cc31032f5780dce0174d70178 (MD5) Previous issue date: 2016-08-23 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Inúmeras barreiras culturais e de gênero, além daquelas relacionadas às formas de ascensão profissional, delimitam as experiências das mulheres na arbitragem no futebol brasileiro. Nesse sentido, destacamos como objetivo deste estudo descrever a trajetória de árbitras de futebol profissional no Brasil, analisando seus processos de inserção, permanência, ascensão na carreira e aposentadoria. Para tal organizou-se um estudo de abordagem qualitativa e do tipo descritivo. Para a coleta de dados, utilizou-se da técnica de entrevista, realizada com dez árbitras de futebol atuantes nas décadas de 1980, 1990 e 2000. A análise dos dados seguiu a técnica da análise de conteúdo, de acordo com Bardin. As vias de acesso para a arbitragem foram a família e a experiência esportiva, e a visibilidade de mulheres na arbitragem foi fundamental para o ingresso das novas árbitras a partir dos anos 2000. As participantes do estudo atuaram em importantes competições nacionais e internacionais e o encerramento de suas carreiras foi motivado por lesões. Concluímos que as árbitras das décadas de 1980 e 1990, ao se inserirem na arbitragem, quebraram barreiras, superaram inúmeras dificuldades no campo da arbitragem e contribuíram para consolidar a atuação das mulheres como árbitras. / A lot of difficulties – such as cultural and gender barriers, as well as those related to career building – limit women experience in soccer. The aim of this study is to describe the history of Brazilian professional football referees and analyze the processes of inclusion, permanence, career advancement and retirement of women referees in Brazilian professional soccer. To achieve our purpose, we conducted a qualitative and descriptive research. Data was collected through interviews conducted with ten women soccer referees acting in the years 1980, 1990 and 2000. For data analysis we adopted Bardin´s content analysis technique. Access routes to arbitration were family and sports experience. The visibility of women in arbitration was essential for the entry of new referees in the 2000s. The study participants were active in major national and international competitions, and the end of their careers was motivated by injuries. We conclude that the referees of the 1980s and 1990s, when inserted in the refereeing, broke down barriers, overcame numerous difficulties in the field of refereeing and contributed to consolidating the role of women as referees.

Made available in DSpace on 2014-08-20T13:44:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_ronildo_chiaradia_filho.pdf: 1258038 bytes, checksum: 17a9857b30723d31477aa41101c52dd0 (MD5) Previous issue date: 2011-03-11 / Recognizing the access to justice as a problematic intensely debated, it becomes imperative to address such a premise relating it with the arbitration institute. In this paper, we discuss how is the access to justice by the seed companies through an alternative means represented by such institute. The relevance of this issue concerns to the functioning possibility of arbitration for seed trade in Brazil, as well as we seek to deepen the knowledge of this alternative form of access to justice. Based on the Law N° 9307/96, it was discussed the breadth of the existing alternative, besides of presenting an opportunity to provide to the seed chain, agile and effective mechanism for dispute resolution, through the arbitration clause inserted in the contract or the commitment arbitration / Reconhecendo-se o acesso à justiça como uma problemática intensamente debatida, torna-se imperativo que se aborde tal premissa relacionando-a, com o instituto da Arbitragem. No presente trabalho é abordada a forma como ocorre o acesso à justiça pelas empresas através de um meio alternativo representado por tal instituto. A relevância desta temática refere-se à possibilidade de funcionamento da Arbitragem no comércio de sementes no Brasil, bem como, busca-se, aprofundar o conhecimento desta forma alternativa de acesso à justiça. Com base na Lei N° 9.307/96, foi discutida a amplitude da alternativa existente, além de apresentar uma possibilidade de proporcionar à cadeia de sementes, mecanismo eficaz e ágil de solução de litígios, através da cláusula compromissória inserta no contrato, ou do compromisso arbitral.

A preocupação com os recursos hídricos é mundial, devido principalmente ao seu grave estado atual. Esta tese aborda a atuação do estado brasileiro quanto à gestão de suas águas internas, compreendidas nessa gestão as principais normas jurídicas materiais existentes e verificação de sua aplicabilidade pelos tribunais nacionais, através das ações judiciais. O contributo deste trabalho é pesquisar onde reside o problema. Para isso, foi estudada a principal lei aplicável aos recursos hídricos, Lei 9.433/97, para conseqüente constatação da existência, no Brasil, de boas leis disciplinadoras da atuação do homem em relação aos recursos hídricos e cujas sanções não estão sendo devidamente aplicadas pelos tribunais tradicionais, através das ações judiciais existentes. Residindo o problema na forma como essas normas jurídicas são aplicadas, foram estudados quais são os meios judiciais atualmente existentes e suas eficiências. Assim, mostrou-se ser possível a utilização de outros métodos, como a criação de uma Justiça especializada em meio ambiente; a arbitragem tradicional após algumas alterações legislativas; e a efetiva participação de câmaras técnicas para solução de controvérsias, no seio dos comitês de bacia, junto ao Ministério Público a fim de que se consiga chegar a um termo de ajustamento de conduta mais eficaz; e apresentaram-se justificativas jurídicas destinadas a uma alteração do sistema atual. Este trabalho identificou os dispositivos legislativos que têm de ser alterados de maneira a dar legalidade aos novos métodos de solução das controvérsias propostas. / The concern with the water resources is a world-wide concern, mainly because of its serious current condition. This thesis approaches the performance of the brazilian state on the management of its internal waters. This management comprehends the main existing material rules of law as well as the verification of its application by national courts, through legal actions. The contribution of this work is to find out exactly where the problem is. For this, it was studied the main brazilian law applied to water resources, the law 9.433/1997. This legal tool demonstrated that Brazil has a good disciplinarian law about the performance of human beings in relation to water resources. It was also evidenced however, that the sanctions it brings are not being duly applied by the traditional courts, through the existing legal actions. Considering that the problem is on the way that these rules of law are applied, the currently existing judicial means and their efficiencies were analysed. Thus the use of other methods was shown to be possible, as the mediation, and legal justifications were presented for an alteration of the current system. This work identified the legislative devices that have to be modified with the means of conferring legality to the new proposed method of solution of controversies.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:30:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fabio de Vasconcellos Menna.pdf: 1466294 bytes, checksum: 2b9da1700cc73753d0d4ed73a2331da4 (MD5) Previous issue date: 2010-06-14 / This dissertation intends to analyze the conflict resolution way called Arbitration, due to the need of intensifying the application of the devices foreseen in the Law of Arbitration (Law nº. 9.307/96), that aim to limit the Arbitration procedures without removing what it has as fundamental, that is, the freedom of convention of the parts and the choice for the judgement form, by equality before law or legal right. A brief revision of literature concerning the history of the Arbitration is made, with focus in Brazil and in the juridical nature of that institute, approaching constitutional and arbitrable principles, in order to make possible the relationship among them, mainly with respect to the resulting crisis in the Judiciary. Based on the relationship among principles, themes as equality before law, matter of public order, autonomy of parts will before the due legal process and compulsory nature or not of the referee to adopt the linked summary. The mark of this work is seeking for a better understanding about the advantages of Arbitration, among them the decongestion of the Judiciary, and forms of guaranteeing to one that opted for that solving conflicts way the juridical safety / Esta dissertação pretende analisar a forma de resolução de conflitos conhecida por Arbitragem, diante da necessidade de intensificar a aplicação dos dispositivos previstos na Lei de Arbitragem (Lei nº 9.307/96), que visam limitar o procedimento arbitral sem lhe tirar aquilo que é fundamental, isto é, a liberdade de convenção das partes e a escolha pela forma de julgamento, por equidade ou de direito. É feita uma breve revisão da literatura acerca da história da Arbitragem, com foco no Brasil, e de sua natureza jurídica, abordando os princípios constitucionais e os princípios da Arbitragem a fim de viabilizar a relação entre eles, principalmente no que tange à crise resultante no Judiciário. Com base na relação entre os princípios, serão tratados temas como equidade, matéria de ordem pública, autonomia da vontade da parte diante do devido processo legal e obrigatoriedade ou não de o árbitro adotar a súmula vinculante. O escopo deste trabalho é buscar melhor compreensão sobre as vantagens da Arbitragem, entre as quais o descongestionamento do Judiciário, e formas de garantir aos que optam por esse meio de resolução de conflitos a segurança jurídica

Submitted by Gustavo da Rocha Schmidt (gustavo.schmidt@slk.adv.br) on 2016-03-29T18:04:44Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Gustavo da Rocha Schmidt - Aprovado.pdf: 3574757 bytes, checksum: 7732d3ffe6f1ca8b01c60b36976081c4 (MD5) / Approved for entry into archive by BRUNA BARROS (bruna.barros@fgv.br) on 2016-03-30T18:53:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Gustavo da Rocha Schmidt - Aprovado.pdf: 3574757 bytes, checksum: 7732d3ffe6f1ca8b01c60b36976081c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2016-03-31T12:22:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Gustavo da Rocha Schmidt - Aprovado.pdf: 3574757 bytes, checksum: 7732d3ffe6f1ca8b01c60b36976081c4 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-31T12:22:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Gustavo da Rocha Schmidt - Aprovado.pdf: 3574757 bytes, checksum: 7732d3ffe6f1ca8b01c60b36976081c4 (MD5) Previous issue date: 2016-02-29 / On May 26, 2015, the Brazilian legislature enacted Law n. 13.129/2015, modifying the Brazilian Arbitration Law (Law n. 9.307/1996), allowing public entities, under § 1st of article 1 of the Brazilian Arbitration Act, not only to settle disputes concerning property rights by arbitration, but also to insert the corresponding arbitration clause in public contracts in general. One of my goals, in this paper, it to provide a better understanding of the scope of the rule laid down in article 1st, § 1, of Law n. 9.307/96, offering a deep explanation of the regulatory framework regarding the arbitration act and its applications to the Brazilian public sector. At the end, I intend to indicate a course of action aimed at promoting the use of arbitration in disputes involving Brazilian administrative agencies. Moreover, I intend to present a draft of an executive decree, directed to regulate arbitration within the state bureaucracy. / Em 26 de maio de 2015, foi sancionada a Lei nº 13.129/2015, que promoveu verdadeira reforma na Lei nº 9.307, 23 de setembro de 1996, a Lei de Arbitragem. Dentre as modificações introduzidas no direito arbitral brasileiro, possivelmente a mais importante delas é aquela prevista no § 1º do art. 1º da Lei de Arbitragem, que passou a admitir indistintamente o uso, pelo Estado, da via arbitral para dirimir conflitos relativos a direitos patrimoniais disponíveis, permitindo a inserção da correspondente cláusula compromissória nos contratos administrativos em geral e, inclusive, em convênios, contratos de gestão e termos de cessão e de permissão de uso. A presente dissertação de mestrado tem por objetivo, precisamente, o de permitir uma melhor compreensão do alcance da regra prevista no art. 1º, § 1º, da Lei nº 9.307/96, verdadeiro marco regulatório da arbitragem no setor público, e propor, concretamente, linhas de ação voltadas para fomentar o emprego do procedimento arbitral nos conflitos envolvendo a Administração Pública, em especial a regulamentação do instituto no seio da burocracia estatal.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-03T16:34:52Z No. of bitstreams: 1 66080100279.pdf: 529950 bytes, checksum: 7ee7cb402cee43a4f529ced2c506f67d (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T16:45:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100279.pdf: 529950 bytes, checksum: 7ee7cb402cee43a4f529ced2c506f67d (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T16:59:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100279.pdf: 529950 bytes, checksum: 7ee7cb402cee43a4f529ced2c506f67d (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-03T17:06:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100279.pdf: 529950 bytes, checksum: 7ee7cb402cee43a4f529ced2c506f67d (MD5) Previous issue date: 2011-02-02 / Este estudo investiga a eficiência de precificação do Ibovespa à vista e futuro. Usando o modelo de custo de carregamento, compara-se o futuro observado com o justo no período de 04/01/2010 a 18/08/2010. Em um mercado eficiente, esses dois preços não podem divergir, pois eventuais diferenças geram oportunidades de arbitragem. O propósito desta dissertação é investigar duas questões: a primeira, se o modelo de custo de carregamento explica a dinâmica de preços observada; a segunda, se existem possibilidades de arbitragem entre os mercados à vista e futuro. A base de dados é composta de dados intradiários de compra e venda do Ibovespa à vista e futuro, calculados em intervalos de um minuto. Verifica-se que o modelo de custo de carregamento não explica o comportamento do mercado e que maiores discrepâncias de preços ocorrem longe do vencimento. Considerando-se custos de transação e prêmio de risco, existem inúmeras possibilidades de arbitragem no mercado, principalmente na operação que o mercado denomina como 'reversão'. / This study investigates the price efficiency of the spot and futures Ibovespa index. Using the cost of carry model, the “fair” price is compared to the actual price from 04/01/2010 to 18/08/2010. In an efficient market those prices cannot be different because they would lead to arbitrage opportunities. The purpose of this work is to answer two questions: first, if the cost of carry model can explain the market dynamics; second, if there are arbitrage opportunities between spot and future markets. The data set contains intraday bid and ask quotes for the Ibovespa spot and futures calculated every one minute. The findings suggest that the cost of carry model does not explain the market dynamics and that most of the arbitrage opportunities occur far from the maturity of the contract. Considering transaction costs and risk premium, there are many arbitrage opportunities, especially in an operation called “reversion”.

Submitted by Brendan Anson Pritchard (bpanson@gmail.com) on 2018-07-10T20:41:25Z No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1258557 bytes, checksum: caaaf9518533df66f6b50493f6cecda6 (MD5) / Approved for entry into archive by Simone de Andrade Lopes Pires (simone.lopes@fgv.br) on 2018-07-10T23:09:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1258557 bytes, checksum: caaaf9518533df66f6b50493f6cecda6 (MD5) / Rejected by Isabele Garcia (isabele.garcia@fgv.br), reason: Prezado Brendan, Sua submissão foi rejeitada porque é necessário incluir a ficha catalográfica que foi enviada pela biblioteca, no documento PDF. A ficha deve ser anexada no verso da folha de rosto, alterando apenas o número de folhas do trabalho. As demais informações devem ser mantidas, assim como a informação sobre o profissional responsável por sua elaboração. Por gentileza, realize essa alteração e envie sua submissão novamente no Repositório Digital. Qualquer dúvida, não hesite em nos contatar. (11) 3799-7732. Atenciosamente, Isabele Garcia on 2018-07-11T20:16:39Z (GMT) / Submitted by Brendan Anson Pritchard (bpanson@gmail.com) on 2018-07-11T20:55:03Z No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1286517 bytes, checksum: bfafb586060f6c84a656ffa94abe7cae (MD5) / Approved for entry into archive by Simone de Andrade Lopes Pires (simone.lopes@fgv.br) on 2018-07-11T21:06:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1286517 bytes, checksum: bfafb586060f6c84a656ffa94abe7cae (MD5) / Approved for entry into archive by Isabele Garcia (isabele.garcia@fgv.br) on 2018-07-11T21:20:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1286517 bytes, checksum: bfafb586060f6c84a656ffa94abe7cae (MD5) / Made available in DSpace on 2018-07-11T21:20:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertation-BrendanAnsonV9-1.pdf: 1286517 bytes, checksum: bfafb586060f6c84a656ffa94abe7cae (MD5) Previous issue date: 2018-05-29 / The study examines the risk and reward potential of arbitrage in the digital asset market. Specifically, it looks at exchange to exchange and statistical arbitrage, or pairs trading, for the cryptocurrencies, Bitcoin (BTC) and Litecoin (LTC). In this instance they are traded on the LTC/BTC pair. The LTC/BTC is examined with pairs trading by performing statistical tests and implementing automated trading strategy to determine potential profit levels. Subsequently, additional trading strategies are examined based on the concepts of the statistical results in this study and other technical analysis indicators. The study outlines the profit potential of exchange to exchange arbitrage but also shows how this type of arbitrage is in fact quite risky and not as simple as the large spreads would suggest. Pairs trading strategies are instead put forward as a method of profiting on the price movement disparities in the digital asset market without running the same risks as exchange to exchange arbitrage. The strategies proposed are based on statistical tests as well as technical analysis indicators that both aim at predicting price trend and direction and try to profit off abnormal price movements and subsequent normalization. It turns out that a range of profit levels can be achieved. All though the strategies proposed are too rudimentary to consider for live trading, they do prove the basic proof of concept that there are ways to profit from pairs trading in the digital asset market. Trading strategies can be formed that provide considerable returns while reducing risk that would otherwise be encountered with long term investment positions and/or exchange to exchange arbitrage in the digital asset market. / O seguinte estudo examina o potencial de risco e recompensa de arbitragem no mercado de ativos digitais. Especificamente, analisa a arbitragem entre bolsas de cryptomoeda e arbitragem estatística, ou pairs trading, para as cryptomoedas, Bitcoin (BTC) e Litecoin (LTC). Neste caso, elas são negociadas no par LTC/BTC. O LTC/BTC é examinado em pares e negociadas por meio da realização de testes estatísticos e implementando a estratégia de negociação automatizada para determinar os níveis potenciais de lucro. Subsequentemente, estratégias adicionais de negociação são examinadas com base nos conceitos dos resultados estatísticos deste estudo e outros indicadores de análise técnica. O estudo delineia o potencial de lucro de arbitragem entre bolsas, mas também mostra como esse tipo de arbitragem é, na verdade, bastante arriscado e não tão simples quanto as grandes margens sugeririam. Estratégias de negociação em pares são apresentadas como um método de lucrar com as disparidades de movimento de preços no mercado de ativos digitais, sem correr os mesmos riscos que a troca por arbitragem de câmbio. As estratégias propostas baseiam-se em testes estatísticos, assim como em indicadores de análise técnica que visam prever a direção e a tendência do preço e tentar lucrar com movimentos ou tempos anormais de preços e normalização subsequente. Ficou comprovado que diferentes de níveis de lucro podem ser alcançados. Embora as estratégias propostas sejam rudimentares demais para serem consideradas para negociação com dinheiro vivo, elas provam o conceito básico de que existem maneiras de lucrar com a negociação de pares no mercado de ativos digitais. Estratégias de negociação podem ser formadas, proporcionando retornos consideráveis e, ao mesmo tempo, reduzindo o risco de que outra forma seja encontrada em posições de investimento de longo prazo e / ou em troca de arbitragem de câmbio no mercado de ativos digitais.