結構型商品興起的時空背景，最主要的因素為股市陷於空頭市場。當景氣復甦緩慢，利率維持低檔，而閒置資金浮濫之際，投資人亟需資金運用之出口，而新金融商品因為其產品特性，遂取代傳統的投資模式，成為投資人趨之所騖的投資工具。結構型商品的吸引力存在於其契約的彈性，經由財務工程的專業設計能力，可針對市場行情與投資人屬性量身訂作契約。 　　本文針對在目前在國內較少見的兩種結構型商品評價與分析：其一為信用連動債券，利用Hull&White利率三元樹並加上信用價差所隱含的違約機率的概念來作為此商品評價的方法。其二為股權連結式目標贖回保本債券，此商品隱含了極小值選擇權及目標贖回選擇權，為一路徑相依的選擇擇權。本文利用多資產蒙地卡羅模擬法來評價此商品。最後對這兩種商品進行敏感度分析，並提出這些商品的優缺點。

信用衍生性商品可規避或轉移信用風險，為金融機構有效管理信用風險的利器。而信用連結票券可視為結合普通票券與信用違約交換的結構型商品，使得票券的發行者得以規避其交易對手的信用風險，投資者也可藉由承擔信用風險而享受投資報酬率增加的益處。 本文採用無套利的利率模型Hull-White三元樹來建構利率期間結構，可得到與市場利率期間結構一致的利率期間結構。在假設資產違約回收率為外生變數下，採用實務界常用的方法(Duffie and Singleton,1999)建構信用曲線，以求出邊際違約機率。在已知每個節點上的預期現金流量下，利用回推法可計算出信用連結票券的價值。

本論文針對市面上發行的兩檔結構型商品：『十年期美元計價雪球型利率連動票券』與多標的信用連動債券-『啄利信用連動債券』進行分析。分別利用LIBOR利率市場模型（LIBOR Market Model）來評價利率連動票券，以及Kijima與Muromachi（2000）評價一籃子信用違約交換的方法來評價信用連動債券。計算出合理價值後，再因應不同的經濟環境作敏感度分析。

在現今以知識經濟為主的世界經濟潮流之下，尋求高附加價值的產業經營模式，已經成為各國政府與各類產業致力追求的目標。台灣的傳統農業以生產、銷售農產品為主，根據近幾年來的經濟統計資料和經濟發展趨勢都顯示，其所能創造的經濟價值已經相對低微；且在整體經濟環境改變之後，並未善用所擁有的知識、技術為產品注入較高的附加價值，以致使台灣的優質農產品淪為激烈競爭下的相對弱勢，實屬可惜。在遭受如此不利的衝擊、處於充滿挑戰的環境之下，台灣的傳統農業必須有所覺醒與改變。以台灣所具備的優勢農業科技研究條件，並擁有大量且優秀的農業技術為基礎，由生產農產品的傳統農業，進一步發展為以經營、管理、運用農業科技為主的知識型農業，將成為台灣傳統農業尋求轉型以及未來發展機會的重要契機。 要發展以經營、管理、運用農業科技為主的知識型農業，則必須先進行農業科技的商品化；農業科技能否成功地商品化並成功地銷售，乃至於進一步成功地產業化，其是否具備良好的經營模式設計將會是重要的關鍵。唯有具備良好的經營模式，農業科技才有機會成功地商品化，商品才能夠成功地進入市場，進而成功地建立市場地位，也才可能成功地進行產業化。 本研究即以農業科技商品化之經營模式為研究題目，探討台灣在發展農業科技商品化時，其經營模式之設計與需關注之重要議題。本研究共分為六章，依序為序論、文獻探討、台灣對農業科技之管理與運用現況、台灣發展農業科技商品化之挑戰與未來、農業科技商品化之個案研究、結論與建議；藉由以上各章節主題的安排，對研究題目與研究議題進行深入的探討。本研究除就現況進行分析與鋪陳相關理論外，另以個案研究驗證所述理論，以期對台灣農業科技商品化之經營模式規劃有深入的學習與瞭解。 / Presently, the Knowledge-Based Economy is the main trend of the world economy. Under the circumstances, to seek business models with high added value is the major job that each of governments and enterprises must do. The main activity of Taiwan’s traditional agriculture is to produce and sell agricultural products. According to the presentation of world’s economic trend and economic statistical data, the economic value of Taiwan’s traditional agriculture is very low. And after the change of economic conditions in Taiwan, we never add high value to agricultural products with our business experience and agricultural technology. Unfortunately, Taiwan’s excellently agricultural products become victims in this intensely commercial competition. In order to avoid the unfavorable environment and competition, we have to make some change in Taiwan’s traditional agriculture. There are advantaged conditions of agricultural research and a lot of excellently agricultural technology in Taiwan. So to develop the Knowledge-Based Agriculture, that it means to apply, to manage, and to operate the agricultural technology in agricultural operation, is the major way and opportunities that we can do to transform Taiwan’s traditional agriculture. If we want to develop the Knowledge-Based Agriculture, we have to commercialize our agricultural technology first. I think that the good business models will become the key points to influence the successful commercialization of agricultural technology and successful sale of technology-products. If we do not have good business models, we cannot commercialize the agricultural technology successfully, and cannot sell technology-products into markets, and cannot develop the industrialization of agricultural technology. The title of this research is “The Research on Business Model of Commercialization of Agricultural Technology in Taiwan.” I want to study the design of business models and some important subject matter of the commercialization of agricultural technology in Taiwan. There are six chapters in this research, and these are Ch.1 Introductions, Ch.2 Probing for Previous Documents, Ch.3 The Present Circumstances of Application and Management of Agricultural Technology in Taiwan, Ch.4 The Challenges and Opportunities of Commercialization of Agricultural Technology in Taiwan, Ch.5 The Case Study on Commercialization of Agricultural Technology, Ch.6 Conclusions and Suggestions. I will study the subject matter and concerns of this research deeply in the light of the chapters’ order. In this research, I will complete the work by analyzing present circumstances, explaining and illustrating related theories, testing and verifying theories by case study. I want to get deep learning and understanding in the design of business models of commercialization of agricultural technology in Taiwan through this research.

這幾年由於市場利率逐漸走低，大量資金尋求收益較高之商品，結果造成訴求高收益之各式結構型(條件式)商品如雨後春筍般地冒出，而銷售量也屢創新高，由於結構型商品之所以能夠讓投資者獲得「可能的」之高收益，主要原因是理財商品內都包含了各種選擇權，只要符合選擇權之執行條件，則產品就可以獲得高收益，但是未能符合選擇權之執行條件時，投資人資金往往就只能求得到期保本，而損失了一些利息收入。 另外也由於這些產品投資年期都不是一兩年而已，有些長達十年以上，往往一投資其資金就會被固定在那裡，若投資人沒有考量清楚或在理專強力促銷下購買，常常會發生投資人短期內就想解約贖回之狀況，解約時就像壽險商品一樣，大都解約價格已經折價了許多本金，這就是時有聽聞客戶與銀行之間投資糾紛的來由，這也促使主管機關－金管會陸續頒布相關管理規範來建立投資秩序與環境。 本研究內容擬提出一個投資產品之管理應用工具－「投資菜單」來解決以上爭議，「投資菜單」之於理財產品策略工具就好比「平衡計分卡」之於企業績效管理工具一樣，此工具可以幫助金控投資產品委員會檢視過去產品績效，進而決策未來上架產品方向；以期希望能夠從下而上一致性地、整體性地解決顧客端、理專端、公司營運管理端與主管機關四方所各自關心的重點，以期降低客戶交易糾紛、增加業務銷售速度以及提升財富管理業務整體形象。

在行銷策略、品牌推廣中，廣告一直是不可獲缺的重要角色。因此如何有效的傳達廣告中產品的訊息、品牌的理念，讓消費者接收到商品及品牌的優點並且產生消費的意願，一直是廣告行銷者最大的挑戰。然而每一支廣告從拍攝購買播出時段往往需花上龐大之金額，是故欲拍攝廣告之廠商，希望將每一塊錢都花在刀口上，期望能以最適當之廣告型態來為其商品拍攝廣告，準確地達成廣告之目的。故本研究將國內5年來登記上映之電視廣告挑選八大商品類別作為研究對象，以廣告型態(代言人、手法、調性)及秒數作為研究變項，探討各商品類別的電視廣告與廣告型態間之關聯性，進而找出最適合各商品類別之廣告型態。 本研究使用卡方獨立性檢定、單因子變異數分析及羅吉斯廻歸等方法，將廣告代言人分為名人、素人及動畫；廣告手法分為故事式、生活片段式、名人推薦式、真人反應及意見式、一般廣告歌式、動畫廣告歌式、訊息直接敘述式等七種；廣告調性分為Kuso(幽默)、輕鬆、感性，研究各商品類別、廣告型態及廣告秒數間的關係。研究結果發現： 1. 廣告代言人中以素人之比例為最高、動畫之比例最少，而以名人之成長率最為穩定。 2. 廣告手法以生活片段式及訊息直接敘述式之比例為最高、動畫廣告歌式之比例最少，而以故事式及訊息直接敘述式之成長率最為穩定。 3. 廣告調性以輕鬆之比例為最高。 4. 不同商品類別傾向選擇不同之廣告代言人。 5. 不同商品類別傾向選擇不同之廣告手法。 6. 不同商品類別傾向選擇不同之廣告調性。 7. 不同廣告手法、廣告調性對於廣告播出秒數有顯著性差異。

獼猴桃源出於中國，卻成就於紐西蘭，並有了「奇異果」此一新名稱。而且，來自中國大陸的奇異果，價格比其本土的獼猴桃高出數倍，兩者於口感、外型等其他方面，亦存在明顯差距；如何使中國獼猴桃轉變為奇異果，是本論文的研究重心。在此目標下，本論文分為「紐西蘭奇異果」與「中國大陸獼猴桃」兩部分，以文獻閱讀、資料搜尋、田野調查、專家訪談等方式，先從紐西蘭出發，研究促成奇異果產業形成的關鍵因素，再將此關鍵因素提供中國大陸獼猴桃發展參考，最後得出結論與建議。本論文發現，在形塑產業的過程中，「政府」在法律保障、制度規劃、外部產業環境的營造上，扮演著重要角色，因此本論文之立場選擇，係以「中國大陸獼猴桃盛產區政府」之角度，借鏡紐西蘭的發展經驗，在政策規劃的思維下，為獼猴桃尋找建設性的出路，並以此作為結論與建議。 紐西蘭提供的經驗，包括制訂專法規範奇異果產業、立法保護單一出口機制、建立誘因機制、打造產業群聚、以資料庫進行科學化管理、重視品種研究，以及政府為扶植紐西蘭奇異果產業所做的其他措施。而中國大陸獼猴桃產業尚處於發展初階，加上各地方獼猴桃的適生度不同，經營集中度低，資源難以匯聚，使獼猴桃一直無法有效商品化。但由於獼猴桃栽種面積與產量皆為世界第一，近年來更開發出多元食用與藥用等用途，再加上中國大陸法制建設逐步完善，投資風險降低，若以紐西蘭奇異果產業的經驗為借鏡，調整措施並加強整合，獼猴桃發展前景仍值得期待。 有鑑於此，本研究以「公私協力八卦模型」作為結論，並建議中國大陸首先應擇定試點集中經營之區域，以便日後將商品化經驗複製於其他省份。在試點經營措施上，本論文建議以平台為依托進行整合；針對獼猴桃制訂相關法規，促使能夠引領產業整體發展的龍頭集團形成；建立誘因機制，讓龍頭集團的經營利潤回饋果農；並在品種培育、收購標準、資料庫管理等方式下，逐步形成標準化生產，再加上獼猴桃基金的保險機制，讓中國大陸獼猴桃逐步從產業化邁向商品化。 / Mihoutao originated from China but thrived in New Zealand under the name of “kiwifruit”; however, the price of kiwifruit is vastly higher than that of Mihoutao, and their taste and shape are of evident differences. As such, this thesis seeks to answer the question of “how to turn mihoutao into kiwifruit” by looking into the management and operation of New Zealand kiwifruit industry and providing lessons from such experience to the commercialization of China mihoutao. This thesis adopts methodologies of material reading, data collecting, field works, and expert interviewing to reach the final conclusions and suggestions, and it is discovered that the government plays a key role in the process of agriculture industrialization. Therefore, the proposed suggestions are for “the government of China mihoutao province” to echo with my topic. This thesis concludes with “Eight-trigram Model” to express the partnership with public and private sectors. Furthermore, it suggests China to construct the mihoutao commercialization mechanism on the regional basis as an experiment, which can be later duplicated in other provinces. More specifically about the measures, referring to New Zealand kiwifruit industry’s policies, mihoutao regulations, leading corporation, incentives, plant cultivation, scientific management via database, mihoutao fund are recommended. With all these policies in order, it is believed that a more institutionalized and commercialized mihoutao industry will be gradually shaped, and the Chinese “mihoutao” will also be commercialized as “kiwifruit” eventually.

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(経済学) / 甲第22219号 / 経博第607号 / 新制||経||292(附属図書館) / 京都大学大学院経済学研究科経済学専攻 / (主査)教授 塩地 洋, 教授 田中 彰, 准教授 坂出 健 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Economics / Kyoto University / DFAM

京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(農学) / 甲第20419号 / 農博第2204号 / 新制||農||1047(附属図書館) / 学位論文||H29||N5040(農学部図書室) / 京都大学大学院農学研究科生物資源経済学専攻 / (主査)教授 新山 陽子, 教授 小田 滋晃, 教授 栗山 浩一 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Agricultural Science / Kyoto University / DGAM

一、研究動機與目的 由於國際經濟體系日趨複雜，持有資產的不確定性因而增加，投資者為了避免因為資 產報酬過大的波動而造成損失，紛紛尋求迴避風險的工具。而期貨由於具備了高度流 動性，融通功能的保證金制度及公正的中介機構等優點，使其產品種類及交易量日益 擴大，提供了金融資產持有者良好的避險管道。 本研究探討金融性期貨商品在各種避險期間長度及不同到期日的期貨契約，降低風險 的程度是否有差異，並就各避險策略理論，比較其績效。 二、研究期間與樣本。 本研究由華爾街日報及偷敦金融時報抄錄由1988年 1月到1990年1 月共108 週，每週 三金融性商品現貨及期貨收盤價格。包括黃金、英鎊、日圓、西德馬克、瑞士法郎及 S & P 500 NYSE股價指數和T-Bill Euro Dollar利率等九種。 三、研究方法。 主要比較以下三種避險策略降低風險的程度，並研究以期貨避險時，是否愈早簽訂契 約或選擇到期日距今較遠的契約愈能降低風險。 1.天真法則 (Naive Approch) 該策略假設任何資產的現貨與期貨價格變動方向一致且幅度相同。於是為了避免資產 因為價格波動造成損失，投資者的避險策略應該是分別持有數量相同但方向相反的現 貨與期貨部位(position)。如此現貨資產與期貨資產的損益可完全抵消，若不計交易 成本，則造成損失的可能性為零。 2.最小變異數法則 (Minimum Variance Approach) 該法則認為，現貨與期貨價格同方向且等幅度變動的假設並不合理，而將現貨與期貨 所持有的部位視為資產組合 (portfolio)，此資產組合價格的變異數視為風險；求出 使該資產組合風險最小的期貨部位。期貨相對現貨的持有比值就是最適避險比率，以 此比率構成資產組合風險最小。 3.風險迴避法則(Risk Aversion Approach) 該法則引用普雷特－亞羅(Pratt-Arrow) 絕對風險迴避的觀念，尋求報酬和風險間的 替代關係，在報酬不為負的要求下，求出使資產組合風險最小的避險比率。此法則由 於衡量的標準更為嚴格，故計算亦較繁複。