傳統產業雖然比不上高科技產業創造的產值，但無可厚非地，台灣畢竟還是有許多家庭的家計必須仰賴傳統產業。我們以位於食品飲料工業一環的金屬製罐產業作為研究對象，探討在新經濟下台灣傳統產業的轉型因應之道。希望藉由對該產業的深入研究，能夠瞭解產業過去成功以及造成目前困境的原因，更重要的是，利用個案研究的方式，替個案公司找出可行的策略方案，並從組織設計、功能政策上的配合，為個案公司從規劃到執行，擬定完善的做法。 本研究的架構係採用Aaker的理論架構以及國內學者司徒達賢教授的策略構面來進行內外在分析與策略規劃。整個研究架構分為四個階段：一、首先進行內外在分析，以界定外在環境中的機會與威脅，以及該產業的關鍵成功因素，並了解個案公司所擁有的優劣勢。二、根據以上分析，歸納出該公司所面臨的問題。三、擬定數個可行的策略，在該策略下擬定競爭策略與營運策略，然後依照適當的準則予以評估予選擇。 經過本研究分析後發現國內金屬製罐業的關鍵成功因素為：規模經濟、整合或與客戶密切配合互動的優勢、優秀技術團隊的穩定性、進入時機、以及多元化的客戶支援能力。而在目前國內金屬製罐業所面臨供過於求的窘境下，建議個案公司首要採取縮減策略，提升資產運用效率，再採行市場擴張策略，以個案公司本身的製程技術搭配中國大陸內陸農產畜牧業者的生產能量，佐以日本商社全球商情收集以拉動出口需求，而個案公司由製造者轉型成為供應鏈的協調者角色。 對後續研究者的建議為可同時研究多家製罐業者，以作出經營策略與績效間更一般化的歸納原則。以及研究跨國聯盟的成因及穩定性的探討，特別是台商居中以技術及網絡關係形成競爭優勢的持久性研究，以及技術權利金結構與聯盟穩定關係之相關研究。

在台灣加入WTO以及兩岸戒急用忍政策鬆綁後，各種內外在環境的改變，促使汽車公司的經營型態也隨之改變，在汽車產業競爭日趨激烈的環境下，汽車公司應該採取何種經營策略，才能使其在競爭激烈的環境中保有競爭優勢，是本研究主要的研究目的。 本研究的架構係採用Aaker的理論架構來進行內外在分析與策略規劃。整個研究架構分為四個階段：一、首先進行內外在分析，以界定外在環境中的機會與威脅，以及該產業的關鍵成功因素，並了解個案公司所擁有的優劣勢。二、根據以上分析，歸納出該公司所面臨的問題。三、提出可行的策略，在該策略下擬定競爭策略與營運策略。 　經過本研究分析後發現國內汽車業的關鍵成功因素為：汽車生產的效率性、良好的品質水準、創新能力、行銷服務體系的建立、充裕的資金、高階專業經理人的經營管理能力、自製率的提高與關鍵零組件的開發。本研究建議個案公司在短期採行產品擴張策略，在長期採行市場擴張策略，並且以差異化集中作為競爭策略，以發揮個案公司的核心能力，並能繼續累積未來的競爭武器。 　本研究對政府的建議為：加強對汽車業者的輔導、提昇國內汽車業經營環境並且鼓勵業者拓展海外市場。 　對後續研究者的建議為可同時研究多家汽車公司，以作出對汽車產業經營更一般化的歸納原則。以及對汽車公司的環境與策略的配適度作一比較，以確定環境策略配適度較佳公司是否績效較佳。

本研究以策略群組為核心，針對台灣地區銀行業進行研究分析，樣本對象為53家本國銀行及39家外國銀行在台分行。藉此了解台灣地區銀行產業內是否有採取相同策略之策略群組存在，各策略群組所採取的策略有何不同及其擁有的優勢為何，最後比較各策略群組在經營績效表現上是否存在差異及差異為何。 　研究結果發現台灣地區銀行業依據公司層級變數、事業層級變數以及功能層級變數可將其分為三個策略群組：「穩健擴張」群、「專注耕耘」群、「創新經營」群。「穩健擴張」群以蠶食方式地擴張其版圖，亦即挾其雄厚資本來占滿通路之方式來經營，而在新產品發展及業務多角化上則最為保守；「創新經營」群在資金來源、新產品發展及業務多角化的值最高，顯示其一方面著重於來自貨幣性存款之資金來源，另一方面極擴展利息外的營業收入而不只是侷限於傳統的利息收入、並且多方面地擴展營業收入；「專注耕耘」群在大部份策略變數上都是居中的。 　策略群組的經營績效則可分財務績效及營運績效來衡量，結果發現在總體經營績效表現上各策略群組有顯著的差異，若就個別經營績效變數來看，「穩健擴張」群在營運績效之營收市場占有率、存款市場占有率是最高的；「創新經營」群在財務績效之資產報酬率、員工平均營業收入、存放比率、營業收入成長率表現最佳；「專注耕耘」群的績效表現則無特別突出之處。財務績效之淨值報酬率、稅前純益率、員工平均盈餘，以及營運績效之獨占力表現則無顯著的差異。

自1993年之後有線電視法草案通過之後，有線電視如春筍林立，衛星電視頻道逐漸成熟並擴張成為頻道族群的經營規模，再加上1997年之後民視、公視相繼開播，更促使長久以來無線三台獨霸的局面崩盤，台灣地區多頻道的媒體環境已儼然成形。在舊媒體試圖力挽狂瀾，新媒體力爭上游的競爭下，「收視率」首當其衝成了箭靶子。再加上現今台灣地區的無線或有線電視台，多是商業導向的運作機制，收視率的高低便成為頻道存亡的主要關鍵。在這樣的環境中，若未從整體生態的結構面，將「收視率」的正確觀念加以釐清與普及，一旦繼續沈浸在商業考量的經營策略籌謀下，對於收視率的爭議、追求與誤用都將是永無止境。 因此，本研究認為要找出收視率在電視生態中運用的迷思，就必須先從電視生態的結構面出發，首先釐清整個「電視生態結構」與「收視率觀念」之間彼此相生相成、互為因果的存在關係；其次，分別從「廣告市場」與「媒介產品市場」的角度切入，觀察「收視率」的概念形成與電視生態轉變過程間與各元素之間的互動與關連性，並找出「收視率」在電視生態的不同階段中，所被賦予的意義與角色。最後，企圖重新建構收視率數字在媒體生態的運作機制中，正確的認知應用與思考解讀。 根據研究發現，台灣地區電視生態的變化大致上可以區分為：(一)1994年之前：無線三台壟斷的時代，是收視率「僅供參考」時代、(二)1994年至1997年6月：有線電視衛星頻道草創時代，是收視率機會論時代、(三)1997年6月迄今：多頻道競爭發展時代，也是收視率導向論或收視率顛覆論的時代。而本研究建議認為：（一）「收視率研究」應是「收視眾研究」，將成為頻道經營中「節目規劃策略」與「業務銷售策略」之鑰。（二）無線電視台重新「化零為整」，對於每一個區塊時段都應充分規畫利用，以「完整頻道」的經營概念並融入更多創意與彈性來思考頻道定位與市場區隔，而專業的收視率分析與解讀將成為最佳輔助工具。（三）「收視率調查」與時俱進，除了公正性與準確性是必要條件，未來應是「量化」與「質化」研究並重，而不只是成為「商業交易」的指標工具。（四）對代理商而言，最佳的廣告效益除了有效的「媒體購買」之外，最終仍需要完整的「媒體策略」規畫。

營造業因為產業關聯效果大，素有火車頭工業之稱。然近年營造業面臨了嚴重的衰退；而台灣加入WTO之後，外商將搶食大型公共工程營造市場的大餅；BOT、BOO自償性的建設計畫可能成為大型營造工程的重要來源，以及震災後帶來的商機等環境的快速變遷等等，都將對大型營造業帶來很大的衝擊。業者要如何擬定經營策略以能利用本身的優勢，創造持久的競爭力，是業者當前重要的課題，也是本研究要探討的重點。 本研究係以Aaker的策略市場管理的構成概要模式，採個案研究法，以深入訪談、資料分析及側面調查交互運用方式，探討個案公司所面臨的問題及應採的策略。獲致以下四點結論： 1.台灣大型營造業的關鍵成功因素為公司商譽、財務調度能力、營建管理能力、估價算標能力、應收帳款週轉率及規模經濟，營造業應據以審視本身的競爭力。 2.BOT、BOO建設計畫是未來大型營造業工程的重要來源，且將以統包方式承攬，台灣的大型營造業要及時掌握。 3.台灣加入WTO後，國際性的大型營造工程廠商勢必挾其先進的工法及機具設備大舉滲透國內大型工程營造市場區隔，將壓縮台灣大型工程營造廠商的生存空間，營造業要及早因應。 4.個案公司目前宜採的策略方向為縮減與成長交互運用的綜合策略，最適當的成長策略是多角化策略。進入電子商務相關產業市場，最能達成個案公司亟求成長及獲利的轉型目標，並培養核心能力，以建立持久不敗的競爭優勢。 最後，並分別對個案公司、其他大型營造業及政府部門提出幾點建議以供參考。

有關退休基金的運用方式，目前仍由政府統一管理與支配，並未引進企業化經營理念與市場競爭機制，投資方式不但易受官僚體系及政治因素干擾，且很難有傑出表現。而有效的管理運用龐大的退休基金，以及適當的委託專業機構進行管理，乃國內三大退休基金管理單位刻不容緩的改進議題。本研究將針對退撫基金目前所具有的委託經營管理辦法與自行經營之法令要求架構下，探討委外經營與否對於退休基金所產生的影響；並且依據退休基金成長型態之三大階段，分別探討其委託經營方式與基金之選擇，最後再建議退休基金經營管理尚可改進之處。 本研究的內容與流程主要為：（1）分別就退休金體系、計畫、管理與運用原則、管理型態，以及我國退休基金制度與管理發展現況與未來趨勢加以分析。（2）退休基金投資政策與資產配置策略之探討。（3）退休基金委外經營之探討。（4）退休基金資產配置之實證研究與設計。（5）資產配置之結果與分析。除對委外經營前的資產配置進行分析與說明外，並對退休基金成長型態設計一套委外經營之方式與配置策略。（6）提出本研究之研究結論及意見。 本研究結論為：（1）在自行經營下的資產配置，如能增加放款一項確能使效率前緣向外擴展。（2）從自行經營的效率觀點來看，退休基金要達成法定收益率標準只要投資於債券與少許的股票市場即可輕易達成。如以退撫基金設定的精算目標報酬12％，則只要將資金一半投入於債市，另一半投入於股市即可達成。且再提升投資目標報酬要求下之投資組合不過是債券與證券間配置比例的轉換而已。（3）自行經營法令限制下，在股票投資比重上仍可再增加，而在購買債券上比重也應再增加；反而是不應購買過多的商業票券。（4）在退休基金年輕階段，以委託積極成長風格的基金為配適對象，確能達到高度投資報酬水準。在配置內容上，只要維持20％左右的委外經營比重，其餘資產投入債市即可。當進入成熟階段，委託經營佔兩成左右，其餘投入債市即可。在衰退階段，委託管理比重以三成為原則，其他仍以債券操作為自行管理內容；但在委外部分以平衡型基金為主。（5）如果限制流動性資產最低水準，則發現增加流動性要求不會增加過多風險，並可維持委託經營比重，可符合保本保息的要求。

幾年來，台灣經濟的高度成長以及社會的快速發展，使得國民的健康需求跟著提升，而健康需求的引伸性需求──醫療服務需求也隨著大幅增加，醫療事業早已成為國內重要的產業。民國八十四年全民健康保險全面開辦，醫療支付制度的改變，加上不斷增多的醫療院所間日益激烈的競爭，導致醫院的經營遭逢莫大的衝擊和挑戰。因而，如何因應健康保險制度的變遷、制定有效的經營策略，便成為醫院經營團隊最重要的課題。 本研究旨在探討近年來醫院經營環境演變下，大型醫院應採行的策略與發展方向。有關分析乃以醫療產業經濟理論為基礎，以我國健康保險制度之變遷為主軸，配合相關大環境及產業環境與結構分析，然後以一家大型醫學中心為例，針對其組織內部的優勢與劣勢，以及外部環境的機會與威脅，找尋有利的經營策略。資料蒐集除國內外相關文獻外，主要是與個案醫院高層決策者以及醫院幕僚人員進行非結構式的深度訪談，並作深入的分析比較。 研究的結果發現：1.個案醫院應該朝老人醫學領域發展，以建立能夠凸顯其優勢的經營策略。2.個案醫院應採多角化經營策略，同時開發自費及不受健保給付影響的醫療市場。3.個案醫院仍應繼續其差異化服務的競爭策略，以維持固有的競爭優勢。4.個案醫院應將旗下業務部門，依屬性與功能劃分為數個策略事業單位，同時發展一套嚴謹可行的策略規劃程序，以利總體策略之制定。5.醫院應尋求機會爭取制度的鬆綁，讓醫院能夠有更大的彈性重新整合內部資源，以強化醫院的經營體質與增進管理效率。

有鑑於投資活動對壽險公司的重要性，本研究的目的，主要是由壽險業的經營特性中，經由瞭解其各個別公司在不同的條件限制下，分析其投資策略與績效之狀況，以做為投資策略制定的參考。 　　本研究係針業台灣人壽保險業，以個案訪問的方式分析產業內廠商之投資策略。再輔以經營績效的次級資料，探討兩者的關係。投資策略的策略變數包括：投資目標、投資組合、影響投資的因素以及策略決策過程；經營績效的變數包括：聯合率、市場佔有率、保單繼續率、淨利率、投資收益率。 　　研究結論如下：在投資策略方面：1.在投資部門組織方面，資金規模會影響投資部門的人力，投資組合中比例較重的項目，人力的配置也較多。2.各家公司的投資目標不外乎是獲利性、安全性和變現性，至於公益性甚少被考量。3.保險公司的投資目標是在公司之財力及承擔風險能力範圍內，在法令之規定及政府監督下，獲取最高之長期稅後投資收益。4.各壽險公司的投資組合因投資目標的不同而異。5.影響投資策略因素可以分為投資環境、公司本身條件以及外在目標限制，壽險公司在決定投資決策之前必須先行對這些項目對評估。6.中小型的壽險公司因為投資業務較少，投資部門人員也比較精簡，所以在投資決策的過程充分發揮彈性。在投資策略與經營績效之研究方面：1.精確計算現金流量，根據資產、負債的性質做好資產負債管理，可以使壽險公司在兼顧流動性、安全性之下，求取最大的投資報酬率。2.投資高風險的投資工具，不一定能帶來高報酬，但是波動性一定很大，造成投資報酬率、淨利率時好時壞。3.資金規模不一定會影響投資報酬率，資金少的壽險公司也可以運用期間分析、資產負債管理的方法來降低風險、增加報酬率。4.正確的投資策略可以提高投資收益，進而增加淨利率。同時公司可以將獲利反映在保費上，使價格更具有競爭性，以提高新契約佔有率進一步擴大市場佔有率。保費的優惠也會留住舊客戶，提高保單繼續率。另一方面，公司可以增加資本支出，投資新的資源設備，對於提昇商品設計、精算、核保、理賠、服務和投資的品質有正面的幫助。行政效率的提高，可以使損失率、費用率下降。可見投資策略影響投資績效、投資績效會進一步影響經營績效。 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究範圍 3 第三節 論文結構 3 第四節 研究限制 4 第二章 文獻探討 5 第一節 壽險業投資活動概述 5 第二節 壽險業投資特性 9 第三節 壽險業投資策略及影響因素 15 第四節 壽險業投資策略形成與投資決策程序 22 第五節 壽險業投資策略與經營績效 26 第三章 產業研究 31 第一節 產業介紹 31 第二節 產業分析 37 第三節 壽險業投資活動概況 56 第四章 研究設計 67 第一節 研究架構 67 第二節 研究方法 68 第三節 究研變數 69 第五章 壽險公司投資策略個案研究 73 第一節 甲人壽保險公司 73 第二節 乙人壽保險公司 80 第三節 丙人壽保險公司 87 第四節 丁人壽保險公司 95 第六章 個案分析與討論 102 第一節 投資策略比較 102 第二節 經營績效比較 109 第七章 結論與建議 117 第一節 研究結論 117 第二節 對壽險業的建議 119 第三節 對後續研究之建議 120 參考文獻 121

公司法規定股東會必須半數以上股東出席,那麼上市公司欲召開股東會就必須設法湊足半數以上股權。湊不足的,只有收購股票和收購委託書兩種方法,而收購委託書是台灣地區最常使用也是成本最低的一種方法,委託書在台灣已成為經營權之爭的常見的工具之一。所以本篇研究希望透過委託書爭奪和經營權異動來探討兩者對於投資人的影響,希望能藉此研究提供給投資人正確的觀念。 本篇研究以民國76年至85年的委託書爭奪樣本為研究對象,利用事件研究法來探討在不同事件窗(event window)內的累積異常報酬。 事件窗的劃分如下: 宣告初期:反對派首次活動宣告日前20天至宣告日後第5天 宣告後期: 宣告日後第6天至股東大會日 爭奪戰期間: 宣告日前20天至股東大會日 爭奪後期: 股東大會日至一年後 本文主要研究目的有下列三點: 一、 探討委託書爭奪戰在不同事件窗內的股東財富效果。 二、探討委託書爭奪戰導致經營權異動(董事長及總經理),是否會對於股東財富有所影響。 三、探討在法規更改前後對股東財富之影響 實證結果如下: 一、 總樣本在宣告初期有顯著正的累積異常報酬,在宣告後期有顯著負的累積異常報酬,爭奪戰期間並無顯著異於零的累積異常報酬, 事件後期間有顯著負的累積異常報酬。 二、 經營權異動的樣本公司在宣告初期有顯著正的累積異常報酬,在宣告後期有顯著負的累積異常報酬, 爭奪戰期間並無顯著異於零的累積異常報酬, 事件後期間有顯著負的累積異常報酬。 三、 經營權無異動的樣本公司在宣告初期內無顯著的累積異常報酬,在宣告後期有顯著負的累積異常報酬, 爭奪戰期間有顯著負的累積異常報酬, 事件後期間有顯著負的累積異常報酬。 四、 經營權異動的樣本公司與經營權無異動的樣本公司在宣告初期及爭奪戰期間之累積異常報酬有顯著差異, 經營權異動樣本公司之累積異常報酬大於經營權無異動的樣本公司之累積異常報酬。 五、 法規修改後的累積異常報酬在宣告初期、宣告後期、爭奪戰期間及事件後期間皆顯著大於法規修改前的累積異常報酬。 總而言之,委託書爭奪事件對於股東財富在宣告日前後(宣告日前20天至後5天)有顯著正面的影響,而此正面影響主要來自於經營權有所異動的樣本,意即經營權異動的樣本公司在宣告初期有顯著正的異常報酬,表示投資人在爭奪事件過程中對於樣本公司經營權異動抱持正面的態度。而在爭奪戰事件後,經營權有異動與無異動樣本公司皆有顯著負的累積異常報酬,表示無論經營權有無異動,樣本公司經營績效皆無顯著的改善。法規的修改,雖然有利於公司當權者,相較之下,投資人好像喪失部份監督的工具,但是實證結果指出,法規的修改確實顯著有利於投資人。 表 次 3 圖 次 4 第一章 緒論 5 第一節 研究動機 5 第二節 研究目的 7 第三節 論文架構 9 第四節 研究限制 10 第二章 文獻探討 11 第一節 國外文獻 11 第二節 國內研究 28 第三章 研究方法 33 第一節 資料來源 33 第二節 樣本選取 33 第三節 研究方法 36 第四章 研究結果 43 第一節 樣本分析 43 第二節 委託書爭奪對股東財富之影響 48 第三節 經營權異動對於股東財富之影響 51 第四節 法規修正對股東財富之影響 57 第五章 結論與建議 62 第一節 結論 62 第二節 建議 64 參考文獻 67 附錄 71

產業是經濟發展的主體，而技術能力更是產業成長的關鍵。因此欲取得產品技術競爭優勢，研究發展扮演重要之角色。研究與發展支出之會計處理一直頗受爭議，因此研究發展支出應費用化或是在有效用之年限內以資本化加以攤銷，或是有其他更適切的會計處理方式，都是值得探討的課題。 本研究是以台灣上市公司為研究對象，將產業分為電子業與非電子業，探討下列三個問題，包括1、台灣上市公司研究發展費用率與經營績效之當期效果；2、進而探討電子業與非電子業是否有遞延效果以及其遞延效果是在第幾年產生；3、最後探討研究發展之會計原則規定對於這二類產業之影響。 本研究採取複迴歸統計方式，樣本取自民國八十二年至八十六年在台灣證券交易所公開上市的公司，並在損益表中之製造費用項下或是營業費用項下，列有研究發展費用者。探討研究發展支出與三項經營績效指標之關係，經相關分析之後，實證結果分述如下。 一、電子業 (一) 電子業之研究發展支出對於營收成長率呈顯著負相關之當期效果，同時具有顯著正相關之遞延效果，為一年 的時間落差。 (二) 電子業之研究發展支出對於資產報酬率呈顯著負相關之當期效果，同時具有顯著正相關之遞延效果，為五年 的時間落差。 (三) 電子業之研究發展支出對於稅後淨值報酬率呈顯著負相關之當期效果，同時具有顯著正相關之遞延效果，為 五年的時間落差。 二、非電子業 (一) 非電子業之研究發展支出對於營收成長率不具有顯著之當期效果，同時亦不具有顯著遞延效果。 (二) 非電子業之研究發展支出對於資產報酬率呈顯著正相關之當期效果，但不具有顯著之遞延效果。 (三) 非電子業之研究發展支出對於稅後淨值報酬率呈顯著正相關之當期效果，但不具有顯著之遞延效果。 三、結論 由研究結果可知，電子業之研究發展支出對於企業經營績效有一定程度之效益存在，同時具有遞延效果。非電子業之研究發展支出對於企業績效之效益影響時間較短，且多在當期產生其效果。依據本研究結果支持電子業之上市公司之研究發展支出採取資本化會計處理。