Submitted by Abel Carneiro Mota Lima (abelcarneiro@uefs.br) on 2016-10-18T14:26:05Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_versão_depósito.pdf: 1229578 bytes, checksum: 7a92b45182cf127821511bfa662a1e6c (MD5) / Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2016-10-19T13:06:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_versão_depósito.pdf: 1229578 bytes, checksum: 7a92b45182cf127821511bfa662a1e6c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-19T13:06:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_versão_depósito.pdf: 1229578 bytes, checksum: 7a92b45182cf127821511bfa662a1e6c (MD5) / Esse estudo objetivou analisar a associação entre folga organizacional e desempenho financeiro das empresas listadas na BM&FBovespa, nos diversos Estágios do Ciclo de Vida das organizações (ECV), e depois repetir a análise sem a separação por ECV comparando os resultados. Buscou de forma adicional verificar a influência das variáveis de controle (idade e tamanho), no desenvolvimento das folgas organizacionais. Para isso foi utilizado a determinação dos estágios do ciclo de vida das organizações e as medidas dos principais estudos internacionais para o cálculo da folga organizacional. A pesquisa traz um horizonte temporal de 10 (dez) anos, dividido em dois períodos, pré-crise (2005 a 2007), e pós-crise (2009 a 2014), num total de 2.515 observações. As variáveis de desempenho escolhidas são o ROA (Retorno do Ativo) e ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido), e como variáveis tidas como possíveis antecedentes da folga organizacional foram escolhidas o tamanho e a idade. Para a análise dos dados foi utilizada a técnica estatística de Regressão Múltipla a fim de verificar a associação entre as variáveis nos diversos ECV e sem a segregação por estágios. Os resultados evidenciam que a associação da folga organizacional com o desempenho financeiro representado pelo ROA, não se altera na análise por estágio do ciclo de vida e sem ele. O ECV ajuda a conhecer em quais estágios a folga organizacional apresenta uma relação mais forte e mais explicativa para a variação do ROA, porem o sinal da relação não se altera. Quando a análise tratou da variável de desempenho ROE, a folga organizacional apresentou baixo poder de explicação, mas seus resultados também independem do ECV, apresentando-se negativo para todas as folgas, exceto para a folga potencial no estágio declínio. Diante dessa informação os gestores podem direcionar esforços para um melhor aproveitamento dos recursos disponíveis em suas organizações. Em geral, a teoria das organizações na perspectiva da contingência apoia fortemente a associação das folgas disponível e potencial, já a teoria da agência deve ser usada para interpretar a relação da folga recuperável com o ROA. Já a variável ROE aproxima-se aos pressupostos da teoria da agência. Sendo assim no contexto das teorias do Agente e Contingencial a relação vai depender do tipo de folga analisada e qual a variável de desempenho escolhida. Quanto às variáveis idade e tamanho, os resultados apontam que a idade tem pouco poder de predição como antecedente de folga, já o tamanho apresentou-se como forte antecessor da folga organizacional. O estudo chama a atenção para a produção de informações gerenciais que propiciam a melhor tomada de decisão, onde conhecer do comportamento dos diversos tipos de folga organizacional e sua associação com o desempenho financeiro das empresas nos diversos ECVs pode levar a um melhor desempenho. / This study aimed to analyze the association between organizational slack and financial performance of companies listed on the BM&FBovespa, in the various stages of the life cycle of organizations (ECV), and then repeat the analysis without separation by ECV comparing the results. Sought additional way to verify the influence of the control variables (age and size), at the development of organizational gaps. To determine the stages of the life cycle of organizations and measures of the main international studies to calculate the organizational slack. The research brings a time horizon of ten (10) years, divided into two periods, pre-crisis (2005-2007) and post-crisis (2009-2014), totalizing 2,515 observations. The performance variables chosen were ROA (Return of Assets) and ROE (Return on Equity), and variables taken as possible antecedents of organizational slack were chosen size and age. For data analysis was used multiple regression statistical technique to verify the association between variables in different ECV and without segregation by stages. The results show that the association of organizational slack with the financial performance represented by ROA does not change with the analysis stage of the life cycle and without it. The ECV helps to know at what stage the organizational slack has a stronger relationship and more explanation for the change in ROA; however the sign of the relationship does not change. When the analysis dealt with the ROE performance variable, organizational slack had low explanatory power, but its results also depend on the ECV, presenting negative for all clearances, except for the potential slack in the decline stage. Given this information managers can direct efforts to make better use of the resources available in their organizations. In general, the theory of organizations in the context of contingency strongly supports the association of available and potential gaps, and the theory of agency should be used to interpret the relationship of recoverable slack with ROA. The ROE variable approaches the assumptions of agency theory. Thus in the context of theories of agent and contingent the relationship will depend on the type of slack analyzed and which performance variable was chosen. As for the variables age and size, the results indicate that age has little predictive power as antecedent off, since the size was presented as strong predecessor of organizational slack. The study draws attention to the production of management information that lead to better decision-making, which knowing the behavior of different types of organizational slack and its association with the financial performance of companies in different ECVs should lead to better performance.

Submitted by Leandro Souza (amsleandro@gmail.com) on 2014-03-12T00:07:15Z No. of bitstreams: 1 LeandroAndradeMSouza.pdf: 2494641 bytes, checksum: 40f1ac008f40d386995628c7624cb0e1 (MD5) / Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-03-17T14:26:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 LeandroAndradeMSouza.pdf: 2494641 bytes, checksum: 40f1ac008f40d386995628c7624cb0e1 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-17T14:31:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 LeandroAndradeMSouza.pdf: 2494641 bytes, checksum: 40f1ac008f40d386995628c7624cb0e1 (MD5) Previous issue date: 2014-02-26 / A escolha do modo de entrada no mercado externo é um tema amplamente discutido. Entretanto, no caso das pequenas e médias empresas ainda é pouco explorado, especialmente no caso brasileiro. Essas empresas, diferentemente das grandes multinacionais, apresentam recursos (humanos, tecnológicos e financeiros) escassos (Lee, Kelley, Lee, & Lee, 2012) preferindo modos de entrada que comprometam menos recursos e minimizem seus riscos. A partir da revisão bibliográfica sobre o tema, escolheu-se a teoria dos custos de transação (Williamson, 1981) como recorte teórico para o teste empírico da importância dos ativos específicos, incerteza interna e incerteza externa sobre a decisão do modo de entrada da PME internacionalizada brasileira. Relacionou-se ainda a variável desempenho financeiro e, ampliou-se o foco dos ao incluir a localidade destino da PME como objeto desta pesquisa. Com base no survey de Floriani (2010) tem-se 114 PMEs aptas para essa pesquisa, de forma a testar a relação entre modo de entrada, desempenho financeiro e localidade da atividade estrangeira. Os resultados indicam que, parcialmente, a teoria dos custos de transação serve para explicar a escolha do modo de entrada, que o desempenho financeiro das PMEs que escolheram o modo de entrada adequado ao modelo conceitual da figura 9 é superior ao das demais firmas não adequadas ao modelo e, que a localidade é influenciada pelo modo de entrada, sendo que as PMEs braileiras preferem países mais avançados para localizar sua atividade externa, diferente do proposto por (Rugman, 2009).

Submitted by Tales Lima Freire (taleslfreire@hotmail.com) on 2016-03-04T17:25:49Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Tales Freire V3.docx: 124164 bytes, checksum: f4f7691e9f148153171837b07169785b (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Tales, boa tarde Devido às normas da ABNT, deverá realizar as seguintes alterações para que possamos aceitar seu trabalho junto à biblioteca: O arquivo deve estar em pdf. Retirar a acentuação de Getúlio. Em seguida, realizar uma nova submissão. Att on 2016-03-04T17:45:57Z (GMT) / Submitted by Tales Lima Freire (taleslfreire@hotmail.com) on 2016-03-04T18:31:42Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Tales Freire.pdf: 247166 bytes, checksum: c5289dffba6f4285958522e79171dd33 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-04T18:39:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Tales Freire.pdf: 247166 bytes, checksum: c5289dffba6f4285958522e79171dd33 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-04T19:03:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Tales Freire.pdf: 247166 bytes, checksum: c5289dffba6f4285958522e79171dd33 (MD5) Previous issue date: 2016-02-15 / This paper seeks to better understand the relation between the financial and stock performance of companies and executive compensation, in order to analyze whether there is good alignment of interests between shareholders and executives. Multiple linear regressions under the ordinary least square and TOBIT methods were run for a sample of 128 companies listed in the Brazilian stock market, using data for the year of 2014. The variables of financial performance had a positive correlation with the total executive compensation and fixed compensation, but they were not statistically significant to explain the variable compensation and the compensation related to stock options, aftermath inconsistent with the bibliography and the objective of the executive compensation structure. In addition, it was observed that the size of the company has a positive influence over executive compensation, while shareholder structure, public controlling stake and debt level have a negative effect over executive compensation, with debt level having a negative effect mostly on the executive compensation through stock options. / Este artigo busca compreender melhor a relação entre o desempenho financeiro e de mercado das empresas e a remuneração dos executivos, de modo a verificar se os interesses dos executivos estão alinhados com os dos acionistas. Foram realizadas regressões lineares múltiplas pelo método dos mínimos quadrados ordinários e pelo método TOBIT para uma amostra de 128 empresas listadas na bolsa de valores brasileira, com base nos dados do ano de 2014. As variáveis de desempenho financeiro tiveram correlação positiva com a remuneração executiva total e remuneração fixa, mas elas não foram estatisticamente significantes para explicar a remuneração variável e por meio de stock options, resultado inconsistente com a literatura e o objetivo da própria estrutura de remuneração. Além disso, foi observado que o tamanho da empresa tem influência positiva sobre a remuneração executiva, enquanto que a concentração acionária, controle acionário público e endividamento têm efeito negativo sobre a remuneração executiva.

Submitted by Rafael Dallacqua (dallacquas@hotmail.com) on 2016-12-26T11:16:55Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-12-27T14:05:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-28T11:01:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) Previous issue date: 2016-12-14 / The Brazilian corporate governance model is characterized by a high concentration of ownership structure and control in the majority of the publicly traded companies, which makes the conflict between minorities and controlling shareholders the main agency problem in Brazilian companies. Several national and international papers have studied the theme and the impact of concentration of ownership on financial performance, market value and risk of the companies, using different econometric approaches having reached divergent results, despite the lack of consensus regarding the influence of concentration of ownership on the value and performance of companies. This paper aims to analyze the relation between concentration of ownership and financial performance and the market value of Brazilian companies, using a sample with balanced panel data composed by 83 non-financial publicly traded Brazilian companies in the period from 2009 to 2014. The results show that there is a statistically significant relationship between concentration of ownership and the market value of firms, given by Tobin's q and the firm value of the company. However, no statistically significant relationship was found between concentration of ownership and financial performance. / O modelo de governança corporativa brasileiro é caracterizado por uma elevada concentração de propriedade e controle na maioria das empresas de capital aberto, o que torna o conflito entre acionistas minoritários e controladores o principal problema de agência nas empresas brasileiras. Diversos trabalhos nacionais e internacionais estudaram o tema e o impacto que a concentração de propriedade tem sobre o desempenho financeiro, valor de mercado e risco das empresas, com diferentes abordagens econométricas e chegaram a resultados divergentes, de forma que não há ainda um consenso sobre a influência da concentração de propriedade sobre o valor e desempenho das empresas. O objetivo deste trabalho é analisar a relação entre concentração de propriedade e o desempenho financeiro e valor de mercado das empresas brasileiras, utilizando uma amostra com dados em painel balanceado composta por 83 empresas brasileiras não financeiras de capital aberto no período de 2009 a 2014. Os resultados mostram que existe uma relação estatisticamente significante entre concentração de propriedade e o valor de mercado das empresas, dado pelo q de Tobin e o valor da empresa. Porém, não foi encontrada relação estatisticamente significante entre concentração de propriedade e desempenho financeiro.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:19:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 68070200625.pdf: 374282 bytes, checksum: 7fc055bf31d9e56ae15568effdd79d00 (MD5) Previous issue date: 2009-11-30T00:00:00Z / The family controlled companies, here defined through the largest property control block belonging to a family, have a significant importance in the economy and in our society. This is reflected in the growing interest in the study of these organizations unique characteristics, as well as if such factors provide more efficiency to their operations. This research proves, using a sample of medium sized industries, that the family controlled companies are so or more efficient than the non family companies, while comparing their financial performance. The family organizations main differentiating elements are analyzed, specially the 'familiness' effect: the characteristics derived from the complex relationship between family and business, and which influence these companies performance. Also, it was examined if this superior performance is affected by the family controlled company management format. Two formats were studied: when the president or most of the management is composed by executives not related to the family, commonly named professional management, and when these functions are concentrated in the hands of the own family, situation named as family management. In this sense, it is not possible to state that the professional management results in a superior performance, as defended in several empiric researches developed in other countries. On the contrary, it is demonstrated that the family management is, at least, as efficient as the professional management, presenting, also, better results in a profitability index. Finally, the different generations’ impact ahead of the family companies’ management is analyzed, proving that, while the founding generation is distinguished in terms of growth, the subsequent generations present better results in terms of profitability, what is coherent to the different moments in the interaction time between family and business. / As empresas de controle familiar, definidas aqui por meio do maior bloco de controle de propriedade pertencendo a uma família, possuem importância significativa na economia e em nossa sociedade. Isto se reflete no crescente interesse pelo estudo das características únicas destas organizações, bem como se tais fatores provêem maior eficiência às suas operações. Esta pesquisa comprova, a partir de uma amostra de indústrias de médio porte, que as empresas de controle familiar são tão ou mais eficientes que as empresas não familiares, quando comparados seus desempenhos financeiros. São analisados os principais elementos diferenciadores das organizações familiares, especialmente o efeito 'familiness': características derivadas da complexa relação entre família e negócio e que influenciam o desempenho destas empresas. Examina-se, também, se este desempenho superior é afetado pelo formato de gestão da empresa de controle familiar. São estudados dois formatos: quando o presidente ou a maior parte da diretoria é composta por executivos não relacionados à família, comumente chamado de gestão profissional, e quando estas funções estão concentradas nas mãos da própria família, situação denominada como gestão familiar. Neste sentido, não é possível afirmar que a gestão profissional acarreta desempenho superior, como defendido em diversas pesquisas empíricas desenvolvidas em outros países. Pelo contrário, demonstra-se que a gestão familiar é, no mínimo, tão eficiente quanto à gestão profissional, tendo, inclusive, apresentado melhor resultado em um indicador de rentabilidade. Por fim, analisa-se o impacto das diferentes gerações à frente da gestão das empresas familiares, comprovando-se que, enquanto a geração fundadora sobressai-se em termos de crescimento, as gerações subseqüentes apresentam melhores resultados em termos de rentabilidade, o que é coerente com os distintos momentos no tempo da interação entre família e negócio.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:59:57Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Silvia Quiota.pdf.jpg: 2943 bytes, checksum: 28a72e51f30880bcd8d1ec31c71d310a (MD5) Silvia Quiota.pdf.txt: 120164 bytes, checksum: f0ec9430e0776dc234a4b86afc1e06b6 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Silvia Quiota.pdf: 1009838 bytes, checksum: 308c67ea7385f8cfbc0b5e7d3f7168b6 (MD5) Previous issue date: 2009-12-23T00:00:00Z / The main purpose of this dissertation is to expand the debate over the topic of Corporate Social and Environmental Responsibility (CSR), in both theoretical and empirical perspectives. From the theoretical perspective, this study aimed to do a review of previous researches, for those in favor or against of the involvements of firms to address the social and environmental issues. This study analyzed the theme of CSR under the perspective of the corporate management evolution model, which started from a philanthropic model to what we see today as an important strategic decision tool. The climate change, caused by the global warming has been driven the evolution of the CSR model. From the empirical perspective, the main goal was to investigate the correlation between firm’s financial performance and social/environmental performance for Brazilian companies from 2001 to 2007, using available information provided by the Braziian Institute of Social and Economic Analysis (IBASE). Two types of panel data econometric models were used. The fixed effects model was used to investigate the existence of correlations between the financial indicators and the social/environmental indicators. Additionally, a panel data IV model was used to investigate causality and try to answer the question whether the social/environmental performance has a positive or negative impact on the firm’s financial performance. Results show a positive relationship between corporate social/environmental performance and financial performance. The internal social investment is the most relevant social/environmental variable in this result, since it is positively correlated with the financial performance indicator represented by the variable return on assets (ROA). The causality analysis showed also that the internal social investment has a positive effect on the corporate financial performance. / A proposta deste trabalho é ampliar o estudo sobre o tema da Responsabilidade Socioambiental Empresarial tanto no panorama teórico como também no empírico. No contexto teórico, este estudo procurou fazer uma revisão das argumentações tanto contrárias como a favor de um comportamento social e ambientalmente mais responsável por parte das empresas. Foi realizada uma análise da evolução do modelo de gestão das empresas, que cada vez mais passa a incorporar as questões sociais e ambientais na agenda das decisões estratégicas. Esta evolução tem sido motivada principalmente pelos problemas ambientais causados pelo aquecimento global. Os resultados obtidos por este estudo indicaram que há correlação positiva entre o desempenho socioambiental e o desempenho financeiro das empresas. A variável socioambiental mais relevante neste resultado é o investimento social interno, que se mostrou fortemente correlacionada com o indicador financeiro contábil ROA (Return on Assets). Quanto à análise de causalidade, os resultados também indicaram que o investimento social interno tem efeito positivo sobre a variável ROA.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2016-11-01T11:34:15Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 431815 bytes, checksum: b1d8278ac4241701ebb83eb2a2f29b90 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-01T11:34:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 431815 bytes, checksum: b1d8278ac4241701ebb83eb2a2f29b90 (MD5) Previous issue date: 2003-02-11 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / O Brasil, na década de 90, passou por significativas mudanças em sua economia, e essas contribuíram para modificação do ambiente competitivo da agroindústria de segundo processamento do trigo no país. As regras de livre mercado, o acirramento da concorrência em nível global e a estabilização econômica caracterizam, desde então, o novo ambiente competitivo, exigindo da sua agroindústria a adoção de novos parâmetros de competitividade como questão de sobrevivência. Nesse contexto, uma estratégia comum observada nos segmentos de massas alimentícias e de biscoitos e bolachas tem sido a ocorrência de fusões e, ou, aquisições que sugerem processo de concentração de mercado. Essa concentração, se por um lado possibilita a obtenção de economias de escala e, ou, escopo, bem como agilidade no processo de distribuição, por outro lado, pode criar condições estruturais para que essas grandes empresas exerçam ações prejudiciais à ordem econômica. Dada a importância da agroindústria de segundo processamento de trigo no Brasil, e em razão das mudanças ocorridas no seu ambiente competitivo, este trabalho teve como objetivo geral avaliar ajustamentos ocorridos nos segmentos de massas alimentícias e de biscoitos e bolachas, enfocando o período de 1995 a 2001. Adotou-se, neste estudo, a hipótese de que, nesse período, em face da queda das barreiras à entrada - abertura comercial, estabeleceu-se no Brasil um processo de concentração de mercados na agroindústria de segundo processamento de trigo, o que permitiu melhor desempenho econômico deste segmento. Como modelo teórico foi utilizado, basicamente, o paradigma Estrutura-Conduta-Desempenho da Teoria da Organização Industrial. Entretanto, considerou-se, ainda, a visão da Escola de Chicago sob o arcabouço da Teoria dos Mercados Contestáveis, que adota pressupostos, como a inexistência de barreiras à entrada, aplicáveis em algumas situações específicas de mercado. Os resultados obtidos permitem inferir que o novo ambiente competitivo, caracterizado principalmente pela queda das barreiras à entrada, permitiu a intensificação da concorrência e restringiu o poder de mercado das maiores empresas. Os segmentos foram obrigados a seguir o processo de adequação às exigências do consumidor no mercado, como a melhoria da qualidade, o aumento da variedade e a redução nos preços dos produtos. Todo esse processo foi liderado pelas maiores empresas, que realizaram investimentos em tecnologia e aumentaram, gradualmente, sua participação no mercado, permitindo a obtenção de economias de escala e escopo. O resultado desses ajustamentos se traduziu, portanto, em melhor desempenho econômico e maior benefício para a sociedade, corroborando a hipótese delineada neste estudo. / Brazil, in the 90's, faced significant changes in its economy, and these changes have contributed to the modification of the agro-industry competitive ambient of the country's second wheat development. The free market rules, the competition incitement in global level and the economic stabilization characterize, since then, the new competition ambient, requiring from agro- industry the adoption of new competition standard in order to survive. In this context, a common observed strategy in pasta and biscuit industries has been the occurrence of fusion and/or acquisitions that suggest market concentration process. Such concentration makes possible the scale economy obtainment and the agility in distribution process, as well as can create structure conditions for these great enterprises to perform prejudicial actions to the economical order. Due to the importance of the second development wheat in Brazil, and by reason of the changes occurred in its competition ambient, this work had as the general objective to evaluate adjustments occurred in pasta and biscuit industries, focusing the period between 1995 and 2001. Was adopted, in this study, the hypothesis that, in this period, due to the falling of the obstacles to the commercial entrance-opening, was established in Brazil a market concentration process in wheat second development industry, which permitted better economical performance of this segment. As theoretic model, was utilized basically the paradigm Structure-Conduct-Performance of the Industrial Organization Theory. However, was also considered the Chicago School view under the framework of the Contestable Markets Theory, that adopts presuppositions as the nonexistence of obstacles to the entrance, applicable in some market specific situations. The results obtained permit to conclude that the new competition ambient, characterized mainly by the falling of the obstacles to the entrance, permitted the competition intensification and decreased the biggest enterprises market power. The segments were obliged to follow adaptation process to the market consumer requirement, as the quality improvement, the variety increase and the products prices decrease. All this process was led by the biggest enterprises, that made investments in technology and increased gradually their market participation, permitting the purpose and scale economy obtainment. The result of these adjustments was then converted in better economical performance and bigger benefit for society, and corroborates the hypothesis shown in this study. / Dissertação importada do Alexandria

Made available in DSpace on 2016-08-02T21:42:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Emerson Bisco.pdf: 620167 bytes, checksum: 08345171ebc2f0d18daa146b809ff88d (MD5) Previous issue date: 2009-09-30 / Com o crescente aumento da cultura de proteção ambiental, o tema sustentabilidade vem ganhando cada vez mais espaço na vida das pessoas e principalmente na rotina das organizações. Existem algumas correntes teóricas propondo que para existir uma perenidade das organizações, estas devem incorporar em seu plano estratégico, todos os elementos que permitam um equilíbrio nas relações com os stakeholders. Já outras linhas teóricas, defendem que as empresas devem focar todos seus esforços para atender os acionistas (shareholders), maximizando os lucros e agregando valor. Neste contexto, alguns índices de sustentabilidade foram surgindo mundo afora, visando combinar com a já presente visão de resultados financeiros das organizações, também o alcance do bem estar para a sociedade e proteção do meio ambiente. No Brasil, em Novembro de 2005, foi lançando o ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial, que foi desenvolvido para uma gama de empresas que apresentam boas práticas de sustentabilidade. Surge, então, o questionamento se a adoção das práticas de sustentabilidade pode de alguma forma, proporcionar melhor desempenho financeiro para as organizações que as adotam, pois de acordo com a teoria dos stakeholders, as instituições que conseguem atender as necessidades das partes interessadas têm seu valor maximizado ao longo do tempo. Com relação a isto, este presente estudo procura averiguar se as empresas que estão listadas no ISE, excluindo as empresas do setor de materiais básicos, utilidade pública, e financeiro, do período de 2006 a 2008, desenvolveram desempenho financeiro superior às outras empresas que não fazem parte do índice no mesmo período. Foram selecionados dados secundários, utilizando a base de dados da Economática, criando dois grupos para comparação, onde um grupo consta de empresas que estão exclusivamente listadas no ISE, consideradas sustentáveis e outro grupo de empresas, formado por empresas listadas no IBOVESPA e que não participaram do ISE. Tomando o Q de Tobin como a variável dependente e índices de Tamanho da Empresa, Distribuição de Dividendos, Debt to Equity, ROA, Crescimento de Vendas, Crescimento dos Investimentos, Diversificação de Mercado, Endividamento como variáveis independentes, foram aplicados testes estatísticos comparando as médias dos índices, seguido do teste t de student, e regressões de dados em painel pooled, fixed e random effects para encontrar a possível correlação entre sustentabilidade e valor da empresa. Os resultados encontrados apontam uma relação entre sustentabilidade empresarial e desempenho financeiro.(AU)

Submitted by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2016-10-14T14:09:45Z No. of bitstreams: 1 PERRESSIM_William_2016.pdf: 51818946 bytes, checksum: cfcb0792fcd322943e503d5c66ef56d0 (MD5) / Approved for entry into archive by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2016-10-14T14:12:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 PERRESSIM_William_2016.pdf: 51818946 bytes, checksum: cfcb0792fcd322943e503d5c66ef56d0 (MD5) / Approved for entry into archive by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2016-10-14T14:12:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 PERRESSIM_William_2016.pdf: 51818946 bytes, checksum: cfcb0792fcd322943e503d5c66ef56d0 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-14T14:12:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 PERRESSIM_William_2016.pdf: 51818946 bytes, checksum: cfcb0792fcd322943e503d5c66ef56d0 (MD5) Previous issue date: 2016-03-30 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / The efficiency of a production system is characterized by its ability to produce more with fewer resources. In this sense new strategies for inventory management emerge, to minimize the impact of this factor in the results of the organizations. Literature in operations management deals with a long time to study and analyze the relationship between the stock of the economic and financial performance. But even in the face of decades of research, some issues show up unanswered. In this sense this work is to analyze the influence of the stock's performance on the economic and financial results, making use of indicators based on Gross Profit, Operating Income and Net Income, analyzing the relationship between the composition of these indicators and their effectiveness in isolating the effect of stock on economic and financial performance. For such a set of 56 industries with publicly traded and listed on the BM&FBovespa, were analyzed their data financial performance and operational arranged in the form of panel, with the start in the 1st quarter of 2004 and finish in the 4th quarter 2014 total so 11 years and 2376 observations. Regression analysis with panel data using the model of generalized least squares indicated that the economic and financial performance is positively impacted by stock, that is, reductions in inventory levels should impact in better profits for the organization. also indicated the ROABruto (Gross Profit) and BEP (Operating Income) show to be more influenced by the stock compared to indicators based on net income. / A eficiência de um sistema de produção é caracterizada por sua capacidade de produzir mais com menos recursos. Neste sentido, novas estratégias para a gestão de estoque emergem, visando minimizar o impacto deste fator nos resultados das organizações. A literatura em gestão de operações ocupa-se a muito tempo em estudar e analisar a relação entre o estoque o desempenho financeiro. Mas mesmo diante de décadas de pesquisa, algumas questões mostramse não respondidas. Neste sentido, este trabalho tem como objetivo analisar a influência do desempenho do estoque sobre o resultado financeiro, fazendo uso de indicadores baseados em Lucro Bruto, Lucro Operacional e Lucro Líquido, analisando a relação entre a composição destes indicadores e sua eficiência em isolar o efeito do estoque sobre o desempenho financeiro. Para tal, um conjunto com 56 empresas industriais com ações negociadas na BM&FBovespa foram analisadas, com seus dados de desempenho financeiro e operacionais dispostos na forma de painel, com o início no 1º trimestre de 2004 e término no 4º trimestre de 2014, totalizando, assim 11 anos e 2376 observações. A análise de regressão com dados em painel, utilizando o modelo dos mínimos quadrados generalizados, indicou que o desempenho financeiro é positivamente influenciado pelo estoque, ou seja, reduções nos níveis de estoque devem impactar em melhores lucros para a organização. Indicou também que o estoque influencia em maior intensidade o ROABruto (Lucro Bruto/Ativo) e o BEP (Lucro Operacional/Ativo), em comparação a indicadores baseados em lucro líquido.

Grandes transformações sociais, concomitantemente ao crescimento da atividade industrial e seu consequente impacto no meio ambiente, fizeram com que a preservação ecológica se tornasse parte importante das estratégias organizacionais. Conceitualmente, o desenvolvimento sustentável das organizações busca o equilíbrio entre as variáveis econômica, social e ecológica. Deste modo, com o intuito de verificar se as práticas de proteção ambiental das empresas são recompensadas pelo mercado, este estudo teve o objetivo de analisar, por meio da utilização de técnicas de análise fatorial e de ferramentas computacionais, a existência de correlação entre o desempenho financeiro e o desempenho ambiental de uma amostra de empresas posicionadas entre as maiores organizações, em valor de mercado, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa. Por meio da filtragem de informações, a amostra e o número de variáveis foram reduzidos, a fim de se obter um banco de dados sem informações faltantes, permitindo a aplicação das técnicas estatísticas com maior grau de confiabilidade. Considerando os indicadores analisados nos cruzamentos de fatores rotacionados realizados na presente pesquisa, os resultados obtidos revelam a independência entre os dois grupos de variáveis, concluindo que o desempenho ambiental das empresas não impacta sobre o desempenho financeiro das mesmas. / Great social changes, along with the growth of industrial activity and its consequent impact on the environment, caused the ecological preservation became an important part of organizational strategies. Conceptually, sustainable development of organizations seeks a balance between economic, social and ecological variables related to business operations. Thus, in order to verify if the environmental protection practices of companies are rewarded by the market, this study aims to analyze, through the use of means of factorial analysis and computational tools, the existence of a correlation between the financial performance and environmental performance of a sample of companies placed among the largest organizations in market value, listed on the São Paulo Stock Exchange - Bovespa. Through filtering of information, the sample and the number of variables were reduced in order to obtain a database without missing information, allowing the application of statistical techniques with higher degree of reliability. Whereas the indicators analyzed in the crosses of rotated factors performed in this study, the results show the independence between the two groups of variables, concluding that the environmental performance of companies has no impact on the financial performance of the same.