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[pt] CONSELHOS CONSERVADORES E GESTORES INTRÉPIDOS: A INTERAÇÃO ENTRE GOVERNANÇA CORPORATIVA, LATITUDE GERENCIAL E COMPORTAMENTO FINANCEIRO AO LONGO DE DOIS FAMOSOS ENIGMAS FINANCEIROS / [en] CONSERVATIVE BOARDS AND INTREPID MANAGERS: THE INTERPLAY OF CORPORATE GOVERNANCE, MANAGERIAL DISCRETION AND FINANCING BEHAVIOR ALONG TWO FAMOUS FINANCIAL PUZZLESMICHAEL ESPINDOLA ARAKI 28 May 2020 (has links)
[pt] Nesta tese, utilizo uma perspectiva teórica que integra as teorias tradicionais de finanças às teorias de empreendedorismo e criatividade para investigar o comportamento das empresas ao longo de dois famosos enigmas financeiros: a alavancagem zero e a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa. Particularmente, eu exploro e desenvolvo dois construtos — rule-taking e risk-taking — que existem na interface entre governança corporativa e tomada de decisão gerencial sob incerteza, e que têm uma influência significativa nas decisões de estrutura de capital e de investimento. O rule-taking é um novo construto que reflete o grau em que um gestor é passível de controle externo, intervenção ou tem seu poder decisório restrito. O risk-taking, embora não seja um novo construto, é reexaminado através de uma lente teórica mais abrangente, que engloba as ideias da teoria da criatividade e os conceitos de incerteza knightiana e do estar alerta kirzneriano. Assim, tais construtos servem como o nexo para investigar os famosos enigmas financeiros, indo além das vertentes financeiras tradicionais (e.g., a teoria do trade-off; Modigliani e Miller, 1958) e das vertentes gerenciais tradicionais (e.g., a teoria da agência; Jensen e Meckling, 1976) para analisar as relações negligenciadas entre governança corporativa e a intrepidez do gestor em ambientes competitivos, complexos e incertos. A tese é composta por três artigos autônomos, além de uma introdução comum e uma discussão geral. O primeiro artigo é um ensaio teórico no qual eu problematizo o paradigma dominante da governança corporativa (teoria da agência) e desenvolvo o embasamento teórico para os construtos de rule-taking e risk-taking. O segundo e o terceiro artigo são estudos empíricos que investigam se esses construtos podem ajudar a explicar, respectivamente, o enigma das empresas com alavancagem zero, e a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa. Os resultados em grande parte corroboram as hipóteses. Assim,
este trabalho expande a discussão sobre temas tradicionais relacionados a finanças corporativas e governança corporativa, reunindo perspectivas sub-representadas na literatura financeira, decorrentes de diferentes áreas de pesquisa, como empreendedorismo e criatividade, e demonstrando que elas podem acrescentar ideias novas e úteis para pesquisa e prática. Finalmente, esta tese também é uma resposta a chamados recentes para a utilização de abordagens mais integrativas e multidisciplinares com o fim de melhor analisar o comportamento da empresa. / [en] In this dissertation, I utilize a theoretical perspective that integrates traditional finance theories with the entrepreneurship and creativity theories to investigate the behavior of firms along two conspicuous financial puzzles: the zero-leverage puzzle and the sensitivity of investment to cash flows. Particularly, I explore and develop two constructs—rule-taking and risk-taking—that exist at the interface of corporate governance and managerial decision-making under uncertainty and which are hypothesized to have a significant bearing on capital structure and investment decisions. Rule-taking is a novel construct that reflects the degree to which a manager is liable to external control, intervention or have their discretionary power constrained. Risk-taking, although not a novel construct, is re-examined through a more comprehensive theoretical lens that encompasses the insights from creativity theory and the concepts of Knightian uncertainty and Kirznerian alertness. These constructs, then, serve as the nexus to investigate the financial puzzles going beyond both traditional finance strands (e.g., the trade-off theory; Modigliani and Miller, 1958) and traditional managerial strands (e.g., agency theory; Jensen and Meckling, 1976) to analyze overlooked relationships between corporate governance and managerial intrepidness in competitive, complex and uncertain environments. The dissertation is composed of three stand-alone papers, with a unified introduction and a general discussion. The first paper is a theoretical essay in which I problematize the dominant paradigm of corporate governance (agency theory) and develop the theoretical background for the constructs of risk-taking and rule-taking. The second and third papers are empirical studies that investigate whether these constructs can help explain the puzzles of zero-leverage firms and investment-cash flow sensitivity, respectively. The results mainly support the hypotheses. This work, then, expands the discussion on traditional themes related to corporate finance and corporate
governance by bringing together underrepresented perspectives in the finance literature, stemming from different areas of research, such as the entrepreneurship and creativity literature strands, and demonstrating that they can add novel and useful insights for research and policy. Finally, this dissertation also answers recent calls for the utilization of more integrative and multidisciplinary approaches to further analyze firm behavior.
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[en] GOVERNANCE OF SUBSIDIARIES ROUTINE: PERSPECTIVE OF BOARD MEMBERS AND MANAGING DIRECTORS ON THE INFLUENCE OF ARTIFACTS / [pt] ROTINA DE GOVERNANÇA SOCIETÁRIA: A PERSPECTIVA DOS CONSELHEIROS DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORES SOBRE A INFLUÊNCIA DOS ARTEFATOSCARLOS FREDERICO TREVIA 11 September 2020 (has links)
[pt] A tese é que a rotina de Governança Societária na prática é influenciada mais pelos atores humanos do que pelos sistemas formais com seus artefatos. O objetivo final é entender a influência dos artefatos na rotina de Governança Societária e assim poder realizar proposições teóricas acerca da Dinâmica da Rotina Organizacional e acerca da Governança Societária com base na experiência dos administradores. Foi utilizado o método fenomenográfico, um método qualitativo e interpretativo, a partir de um caso aplicado em um grupo de negócios. A pergunta central foi Qual a percepção dos administradores acerca da influência dos artefatos na rotina de Governança Societária. A pesquisa de campo foi realizada no primeiro semestre de 2019. Foram entrevistados 25 administradores de empresas (Conselheiros de Administração e Diretores) onde a empresa acionista possui participação societária. Conforme preconiza a fenomenografia, ao final encontramos um Espaço de Resultado que aponta três concepções explicadas por cinco dimensões explicativas, a partir das quais três proposições teóricas foram feitas, e uma proposta de evolução do espaço de resultados. Para a academia, a pesquisa contribui para proposições que vem sendo feitas sob a perspectiva teórica das Dinâmicas das Rotinas Organizacionais, considerando a atuação dos atores, o entrelaçamento entre atores e artefatos, as tréguas e a ecologia de rotinas. Para as empresas, o estudo contribui para a gestão do processo de Governança Societária na prática, em toda a sua complexidade, a qual reconheça a totalidade relacional significativa que constituí este processo. Com esta contribuição, acredita-se que será possível desenvolver e aplicar novos mecanismos de gestão que desenvolvam os atores e os processos sociais que são centrais à rotina. Para a sociedade, ao explicitar a realidade da prática empresarial, a pesquisa provê um caminho de diálogo a ser explorado pelas empresas com os legisladores, contribuindo para a elaboração e implementação de leis, bem como para uma maior conformidade, que é de interesse de toda a sociedade. / [en] The thesis is that the Corporate Governance routine in practice is influenced more by human actors than by formal systems with their artifacts. The ultimate goal is to understand the influence of artifacts in the Corporate Governance routine and thus be able to make theoretical propositions about the Dynamics of Organizational Routine and about Corporate Governance based on the experience of the administrators. The phenomenographic method was used, a qualitative and interpretative method, based on a case applied to a business group. The central question was What is the perception of the administrators about the influence of the artifacts in the Corporate Governance routine. The field research was carried out in the first half of 2019. 25 company administrators (Board Members and Managing Directors) were interviewed in which the shareholder company has equity interest. As recommended by the phenomenography, at the end we find a Outcome Space that points out three conceptions explained by five explanatory dimensions, from which three theoretical propositions were made, and a proposal for the evolution of the Outcome Space. For the academy, the research contributes to proposals that have been made under the theoretical perspective of the Dynamics of Organizational Routines, considering the performance of the actors, the intertwining between actors and artifacts, the truces and the ecology of routines. For companies, the study contributes to the management of the Corporate Governance process in practice, in all its complexity, which recognizes the significant relational totality that constitutes this process. With this contribution, it is believed that it will be possible to develop and apply new management mechanisms that develop the actors and social processes that are central to the routine. For society, by explaining the reality of business practice, the research provides a path of dialogue to be explored by companies with legislators, contributing to the drafting and implementation of laws, as well as to greater compliance, which is of interest to all the society.
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[pt] GEOGRAFIA E SEGURANÇA PÚBLICA: DIFERENCIAÇÃO SÓCIO-ESPACIAL, PARTICIPAÇÃO POPULAR E GOVERNANÇA NA BAIXADA FLUMINENSE (RIO DE JANEIRO) / [en] GEOGRAPHY AND PUBLIC SECURITY: SOCIO-SPATIAL DIFFERENTIATION, POPULAR PARTICIPATION AND GOVERNANCE IN BAIXADA FLUMINENSE (RIO DE JANEIRO)WILLIAN ANDRION DO VALLE 18 April 2023 (has links)
[pt] A presente tese propõe uma abordagem geográfica da segurança pública, tema muitíssimo relevante tanto no cotidiano de muitos moradores das regiões metropolitanas como no debate político realizado em todo o país. Foram analisadas as potencialidades e limitações da construção de uma governança da segurança pública que focalize a Baixada Fluminense, importante fração da Região Metropolitana do Rio de Janeiro (RMRJ), considerando o funcionamento dos Conselhos Comunitários de Segurança (CCS) e as ações policiais na região. Os procedimentos e técnicas empregados para o desenvolvimento da pesquisa doutoral compreenderam grosso modo levantamentos bibliográfico e documental, além da produção de farto material empírico. Foram analisadas 66 atas de reuniões dos CCS da Baixada Fluminense, no período compreendido entre julho de 2016 e junho de 2019; feitas mais de 15 entrevistas com policiais, membros permanentes dos mencionados conselhos, um prefeito e um secretário municipal de segurança; acompanhadas in situ 15 reuniões dos CCS, entre agosto de 2019 e julho de 2021; realizados dois extensos trabalhos de campo: o primeiro nas imediações do Arco Metropolitano (em Nova Iguaçu) e o outro no Complexo do Roseiral (em Belford Roxo). Além disso, foram produzidos 11 mapas e 3 séries temporais sobre a incidência da letalidade violenta e dos roubos de rua e roubos de carga na região estudada, importantes indicadores estratégicos para o Instituto de Segurança Pública do Rio de Janeiro (ISP). Os resultados da pesquisa mostram que os CCS da Baixada Fluminense podem se tornar um vetor de construção de uma governança da segurança pública, desde que a parceria seja adotada como nível preferencial de abertura à participação popular nesses espaços e as diferenciações sócio-espaciais sejam consideradas quando da elaboração de políticas públicas orientadas à redução da incidência criminal e também da sensação de insegurança. / [en] This thesis proposes a geographical approach to public security, a very relevant topic both in the daily lives of many residents of metropolitan areas and in the political debate held throughout the country. The potentialities and limitations of building a public security governance that focus on the Baixada Fluminense, an important part of the Região Metropolitana do Rio de Janeiro (RMRJ), were analyzed, considering the functioning of the Conselhos Comunitários de Segurança (CCS) and police actions in the region. The procedures and techniques employed for the development of doctoral research broadly comprised bibliographical and documental surveys, in addition to the production of abundant empirical material. 66 minutes of meetings of the CCS of Baixada Fluminense were analyzed, in the period between July 2016 and June 2019; more than 15 interviews were conducted with police officers, permanent members of the aforementioned councils, a mayor and a municipal security secretary; 15 CCS meetings were monitored in situ, between August 2019 and July 2021; two extensive fieldworks were carried out: the first in the vicinity of the Arco Metropolitano (in Nova Iguaçu) and the other in Complexo do Roseiral (in Belford Roxo). In addition, 11 maps and 3 time series were produced on the incidence of violent lethality and street robberies and cargo thefts in the region studied, important strategic indicators for the Instituto de Segurança Pública do Rio de Janeiro (ISP). The research results show that CCS in Baixada Fluminense can become a vector for building public security governance, as long as the partnership is adopted as a preferred level of openness to popular participation in these spaces and socio-spatial differences are considered when the elaboration of public policies aimed at reducing the incidence of crime and also the feeling of insecurity.
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[pt] ATUAÇÃO DOS CONSELHOS DE ADMINISTRAÇÃO EM UMA AGENDA ESTRATÉGICA DE PERSPECTIVAS FUTURAS PARA A EMPRESA / [en] BOARDS OF DIRECTORS IN A STRATEGIC AGENDA OF FUTURE PERSPECTIVES FOR THE COMPANYELISA MARIA MOSER 23 December 2020 (has links)
[pt] O presente estudo teve por objetivo identificar os atributos do conselho e
as características da empresa associados a um conselho de administração
estratégico. Parte-se da realidade brasileira de governança e busca-se
trazer luz para algumas das questões envolvendo o que é um conselho
estratégico inovador, como identificá-lo, como se organizam os atributos de
um conselho estratégico, quais as características da firma que podem estar
associadas a um conselho estratégico e ainda, verificar se grupos de
empresas com os fatores associados a um conselho estratégico teriam
desempenho superior. Por meio de uma análise de conteúdo sobre 6.985
itens de pauta, de 3.084 reuniões de conselho de administração, de 325
empresas brasileiras de capital aberto em 2018, foram identificados quatro
níveis quanto ao teor estratégico dos temas de discussão do conselho. A
análise envolveu um sistema categórico não apriorístico (FRANCO, 2007),
embora tenha utilizado em grande medida o modelo de Clarke (2018)
quanto à estrutura das funções do conselho de administração. Verificou-se
que, na maioria das empresas, houve reuniões de conselho de temáticas
envolvendo perspectivas futuras da empresa. O teor estratégico das
reuniões de conselho formou a variável dependente utilizada nos estudos
quantitativos. Aplicando a técnica de regressão multivariada, obteve-se que
a quantidade de reuniões de CA, a quantidade de membros no CA, a
quantidade de conselheiros independentes, a presença feminina no CA, a
idade média do conselho, e o setor, se intensivo em conhecimento, são
previsores do teor estratégico dos conselhos de administração. Com o
auxílio da técnica de clusterização, verificou-se a existência de três grupos
de empresas associados ao nível estratégico do CA: (1) conselhos
legalistas, (2) conselhos maduros estratégicos e (3) conselhos emergentes
estratégicos. Verificou-se que os dois grupos dos conselhos estratégicos
superam o desempenho do grupo de conselhos legalistas medido em
termos de retorno sobre o ativo médio de 2017 e 2018. Por fim, por meio
da técnica de regressão logística binomial, identificamos que o modelo
contendo quantidade de reuniões do CA, quantidade de membros do CA,
percentual de ações do acionista controlador, independência executiva do
conselho e setor, se intensivo em conhecimento, foi significativo [X(2)(5) igual
75,580; p menor que 0,001; R(2) Nagelkerke igual 0,326] e apresentou um aumento de
17 por cento no percentual de acerto (71 por cento de acerto) em relação ao modelo nulo
(54por cento de acerto). / [en] The present study aimed to identify attributes of the board and characteristics of the company associated with a strategic board of directors. Situated in the Brazilian governance context, it searchs for shed
some light on some of the emergent questions related to an innovative strategic council, how to identify it, which are the attributes related to a strategic council, which company characteristics may be associated to a strategic board and also check if groups of companies with strategic board reaches superior performance. Through a content analysis of 6,985 agenda items, of 3,084 board meetings, of 325 publicly traded Brazilian companies in 2018, a four levels rating system of strategic content of board discussion
topics was created, once the content analysis involved not an a priori category classification system (FRANCO, 2007), although it used to a large extent Clarke (2018)s model regarding the functions of the board of directors. It was found that, in most Brazilian companies, there were meetings of forward-looking thematic discussions. The average strategic content rate of the 2018 board meetings of the companies formed the dependent variable that was then used in the quantitative approach of the study. Applying a multivariate regression technique, we found that the number of board meetings, the number of board members, the number of independent directors, the female presence in the board, the average board age and the sector, if it is knowledge intensive, are predictors of the strategic content of the board of directors. With the aid of the clustering technique, three groups of companies related to strategic boards were found: (1) legal boards, (2) mature strategic boards and (3) emerging strategic boards. It was found that the two groups of the strategic boards outperformed the group of legalistic boards measured in terms of averade return on assets of 2017 and 2018. Finally, using the binomial logistic regression technique, we found that the model containing number of board meetings, number of board members, percentage of shares of the controlling shareholder, executive independence of the board and sector, if it was knowledge intensive, was
significant [X(2) (5) equal 75.580; p less than 0.001; R(2) Nagelkerke equal 0.326] and presented
a 17 per cent increase (71per cent of correctness) in relation to the null model (54 per cent of correctness).
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[en] ADVANTAGES AND DISADVANTAGES OF USING 3PL IN THE OIL AND GAS INDUSTRY: A CASE STUDY AT PETROBRAS / [pt] VANTAGENS E DESVANTAGENS DO USO DE 3PL NA INDÚSTRIA DE PETRÓLEO E GÁS: UM ESTUDO DE CASO NA PETROBRASTIAGO LEGORA DE ABREU 10 December 2020 (has links)
[pt] A crescente necessidade de otimização de recursos e o maior nível de
exigência dos clientes em termos de qualidade de serviço, custo e prazo tem
influenciado na reconfiguração dos mercados globais. A fim de se manterem
competitivas, as empresas têm sido obrigadas a investir principalmente em sua
cadeia de suprimentos com intuito de garantir a sobrevivência no mercado cada vez
mais competitivo. A terceirização é uma grande aliada à logística, mais
especificamente o 3PL (Third Party Logistics), que tem sido apontado por diversos
autores quando se fala em reduzir em custos, melhorar a qualidade de atendimento,
aperfeiçoar controles, integrar os processos e implantar novas tecnologias sem
impedir o foco da empresa no seu Core Business. O objetivo desta dissertação é
realizar um estudo de caso na Petrobras a fim de identificar porque os Gestores
optaram por migrar sua estrutura de terceirização de um 2PL para um 3PL. Os
resultados demonstram 34 por cento de redução de custos, confirmando a proposição que a
adoção do sistema de 3PL conduz a redução de custos logísticos; investimentos nas
estruturas de governança implicam em redução de custo de transação e que
controles, metas e indicadores contratuais possuem relação com o desempenho,
além de contribuírem para gestão da cadeia de suprimentos. / [en] The growing need for resource optimization and the higher level of customer
use in terms of quality of service, cost and time have an influence on the
reconfiguration of global markets. To remain competitive, the companies have been
forced to invest mainly in their supply chain in order to ensure survival in the
increasingly competitive market. Outsourcing is a great ally to logistics, more
specific to 3PL (Third Party Logistics), which was pointed out by several authors
when talking about reducing costs, improving service quality, improving controls,
integrating processes and implementing new technologies without prevent the
company s focus on its Core Business. The objective of this dissertation is to
conduct a case study at Petrobras in order to identify why the Managers chose to
migrate their outsourcing structure from a 2PL to a 3PL. The results showed a 34 percent
cost reduction, confirming a proposal to adopt the 3PL system that reduced
logistical costs; investments in governance structures involved in reducing
transaction and control costs, goals and indicators that are related to performance,
in addition to the contribution to chain management.
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[en] TECHNOMICS AND DEMOGRAMMAR: LAW AND TECHNICS IN THE NOMOS OF PLATFORMS / [pt] TECNOMIA E DEMOGRAMÁTICA: DIREITO E TÉCNICA NO NOMOS DAS PLATAFORMASJOSE ANTONIO REGO MAGALHAES 14 June 2021 (has links)
[pt] Esta pesquisa se pretende um movimento de abertura tanto no campo da teoria do direito quanto no dos estudos de direito e tecnologia, e em especial na intersecção entre esses campos. Ela busca construir uma teoria do direito e da sua relação com as técnicas que permita navegar a passagem contemporânea entre o que chamo de tecnomia moderna e uma tecnomia das plataformas ligada à emergência da compu-tação em escala global, da governança algorítmica e da crise climática. Para tanto, busco, em primeiro lugar, contribuir para uma teoria especulativa do direito (nem uma teoria interna do direito moderno como o conhecemos, nem uma teoria crí-tica/desconstrutiva do direito). Procuro fazê-lo lendo dois pensadores chave do direito moderno, Hans Kelsen e Carl Schmitt, como complementares e à luz de cor-rentes da chamada virada especulativa da filosofia contemporânea. Kelsen é lido como um aceleracionista/inumanista, e Scmitt à luz da cosmo/geontopolítica, en-quanto a filosofia dos agenciamentos de Deleuze e Guattari serve como o fundo pelo qual tudo isso se articula. Em segundo lugar, mobilizo esse aparato a fim de especular sobre uma tecnomia das plataformas. Construo conceitos tecnômicos de código, plataforma, dispositivo, aplicativo, interface e usuário. A demogramática algorítmica é definida como operando por captação massiva de dados, traçado de grafos e modulação de condutas. Procuro traçar algumas tendências na transição à tecnomia das plataformas, e.g. tendências à contingência das posições de pessoa e de coisa, à indistinção entre norma e viés, à não-instrumentalidade das técnicas, à pluralidade dos mundos, à sobreposição de nomias, à imbricação entre cognição e governo etc. Termino sugerindo três modelos/paradigmas especulativos para a na-vegação da tecnomia das plataformas – um modelo inumano, fundado na hipótese da inteligência geral; um paradigma animista, ligado à hipótese/mito de Gaia, e, por fim, uma tentativa de composição entre os dois. / [en] This thesis intends an opening move in the field of legal theory as well as in that of law and technology studies, and especially in the intersection of the two. It tries to construct a theory of law and of its relation to technology that allows for the navi-gation of the contemporary passage from what I call modern technomics to a plat-form technomics linked to the emergence of planetary scale computation, algorith-mic governance and the climate crisis. To do that, I first try to make a contribution to a speculative legal thery (neither an internal theory of modern law as we know it, nor a critical/deconstructive legal theory). I do so by reading two key thinkers of modern law, Hans Kelsen and Carl Schmitt, as complementary, and through cur-rents of the so-called speculative turn in contemporary theory. Kelsen is read as an accelerationist/inhumanist, and Schmitt in light of cosmo/geontopolitics, while Deleuze and Guattari s assemblage theory serves as a background through which the rest is connected. Secondly, I mobilize this conceptual apparatus to speculate about platform technomics. I build technomic concepts of code, platform, device, application, interface and user. Algorithmic demogrammar is defined as operating by massive data collection, tracing of graphs and modulation of conducts. I look to trace some tendencies in the transition to platform technomics, e.g. to the contin-gency of the positions of person and thing, to the indistinction between norm and bias, to the non-instrumentality of technics, to the plurality of worlds, to the super-imposition of nomoi, to the confusion of cognition and governance etc. I finish by offering three speculative models/paradigms for the navigation of platform tech-nomics – an inhuman model, based on the hypothesis of general intelligence; an animistic paradigm, linked to the Gaia hypothesis/myth, and, finally, a tentative composition between the two.
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[en] BLOCKHOLDERS AND THEIR EFFECTS ON THE VALUE OF BRAZILIAN COMPANIES / [pt] OS BLOCKHOLDERS E SEUS EFEITOS NO VALOR DAS EMPRESAS BRASILEIRASBRUNO BRASIL LOMBELLO 22 April 2021 (has links)
[pt] Esta dissertação teve como objetivo verificar se grandes acionistas –
blockholders, não pertencentes ao bloco de controle, em um cenário de baixa
proteção ao investidor e alta concentração de capital, como o brasileiro, atuam como
um mecanismo de governança corporativa, reduzindo os custos de agência devido
ao monitoramento dos gestores/controladores. A base de dados compreendeu as
empresas não financeiras de capital aberto no Brasil, pelo período de 2010 até 2019,
totalizando 1.091 empresas-ano. Foi utilizada regressão por efeitos fixos para dados
em painel, e, como análise de robustez, o Propensity Score Matching, tendo como
resultado um impacto negativo no Q de Tobin para as empresas que possuem
blockholder em sua estrutura. Tal resultado apesar de divergir da literatura
internacional, encontra eco em outros trabalhos realizados no cenário brasileiro, e
justifica-se pela alta concentração acionária das empresas, pois blockholders não
representariam ameaça real aos controladores, que geralmente possui mais que
50 por cento do capital votante, pela baixa qualidade das leis de proteção aos investidores e
a fatores culturais, que incentivam a passividade dos acionistas brasileiros. A
existência de blockholders neste cenário demonstra uma diluição do capital acionário
e do fluxo de caixa que aumenta os incentivos que os gestores/controladores
possuem para expropriar a empresa. Com relação a heterogeneidade dos
blockholders, verificou-se que empresas com blockholders do tipo familiar
apresentam Q de Tobin inferior aos demais tipos. Este resultado é explicado pois os
blockholders do tipo familiar teriam maior propensão a formação de alianças com o
controlador para expropirar valor dos demais acionistas minoritários. / [en] This dissertation aimed to verify whether large shareholders -
blockholders, not belonging to the control block, in a scenario of low investor
protection and high concentration of capital, such as the Brazilian, act as a corporate
governance mechanism, reducing agency costs due to the monitoring of managers /
controllers. The database comprised non-financial publicly traded companies in
Brazil, from 2010 to 2019, totaling 1,091 company-years. Fixed effects regression
was used for panel data, and, as a robustness analysis, the Propensity Score
Matching, resulting in a negative impact on Tobin s Q for companies that have
blockholders in their structure. This result, despite diverging from the international
literature, is echoed in other works carried out in the Brazilian scenario, and is
justified by the high shareholding concentration of the companies, as blockholders
would not represent a real threat to controller s, which generally has more than 50 percent
voting capital, due to the low quality of investor protection laws and cultural factors,
which encourage the passivity of Brazilian shareholders. The existence of
blockholders in this scenario demonstrates a dilution of share capital and cash flow
that increases the incentives that managers / controllers have to expropriate the
company. Regarding the heterogeneity of the blockholders, it was found that
companies with family-type blockholders have Tobin s Q lower than the other types.
This result is explained by the fact that family-type blockholders would be more likely
to form alliances with the controlling shareholder to expropriate other minority
shareholders.
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[en] GOVERNANCE PROCESS IN THE MANAGEMENT OF PURCHASES OF THE BRAZILIAN NAVY / [pt] PROCESSO DE GOVERNANÇA NO GERENCIAMENTO DE COMPRAS DA MARINHA DO BRASILFELIPE MAIA BRAGA 18 October 2022 (has links)
[pt] A gestão da cadeia de suprimentos envolve múltiplos participantes, inúmeras
incertezas e alta complexidade devido a um ambiente de negócios cada vez mais
fragmentado e que envolve grandes volumes financeiros. A governança surge então
como um caminho para melhorar o desenvolvimento de toda a cadeia de
suprimentos, por meio de uma abordagem multidimensional e com foco no
desempenho. No contexto da administração pública não é diferente, para as Forças
Armadas a questão orçamentária é um desafio constante, nesse escopo, a Marinha
do Brasil (MB), tem buscado austeridade nos gastos públicos, a despeito da
necessidade de manter seus meios operativos em condição de plena eficiência,
diante de um cenário de crescente participação em ações socias e operações que
visam, por exemplo, a saúde de populações ribeirinhas e o combate a ilícitos. Dentro
deste contexto, esta dissertação tem como objetivo melhorar o processo de compras
da MB no escopo da cadeia logística de combustíveis, lubrificantes e graxas à luz
dos preceitos e mecanismos de governança. Inicialmente, portanto, foi realizada
uma revisão de escopo (RE) da literatura, tendo como resultado uma taxonomia e
um framework que articulam os elementos basilares do conceito de governança na
cadeia logística e as interações entre eles, corroborando a visão de interdependência
entre os agentes da cadeia, seus processos e práticas. Os resultados da RE foram,
então, aplicados em um estudo de caso na MB, através da análise inicial das
publicações oficiais, da revisão do processo atual à luz dos conceitos que emergiram
da RE e por meio de entrevistas com especialistas da MB. Como resultado, este
estudo de caso proporcionou um processo de compras mais eficiente para a cadeia
logística de combustíveis, lubrificantes e graxas da MB. / [en] Supply chain management involves multiple participants, numerous
uncertainties and high complexity due to an increasingly fragmented business
environment that involves large financial volumes. Governance thus emerges as a
way to improve the development of the entire supply chain, through a
multidimensional and performance-focused approach. In the context of public
administration, it is no different, for the Armed Forces the budget issue is a constant
challenge, in this scope, the Brazilian Navy (MB) has sought austerity in public
spending, despite the need to keep its operational means in good condition. of full
efficiency, in the face of a scenario of increasing participation in social actions and
operations that aim, for example, at the health of riverside populations and the fight
against illicit activities. Within this context, this dissertation aims to improve MB s
purchasing process in the scope of the fuel, lubricant and grease logistics chain in
the light of governance precepts and mechanisms. Initially, therefore, a scoping
review (RE) of the literature was carried out, resulting in a taxonomy and a
framework that articulate the basic elements of the concept of governance in the
logistics chain and the interactions between them, corroborating the vision of
interdependence between agents chain, its processes and practices. The results of
the RE were then applied in a case study at MB, through the initial analysis of
official publications, the review of the current process in the light of the concepts
that emerged from the RE and, finally, through interviews with experts from the
RE. MB, with the objective of proposing a new purchasing process for MB by
enabling more efficient processes aimed at increasing the expected performance in
the purchasing process.
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[pt] TAXIONOMIA DA GOVERNANÇA DOS CLUBES DE FUTEBOL NO BRASIL / [en] TAXONOMY OF THE GOVERNANCE OF FOOTBALL CLUBS IN BRAZILMARCIO JEAN COSTA SANTANA 27 November 2023 (has links)
[pt] O futebol ostenta o título de esporte mais popular e amplamente praticado em
todo o mundo. O Brasil, que se destaca como o país com o maior número de vitórias
em Copas do Mundo de Futebol e um dos maiores, senão o maior, criador de talentos
futebolísticos no mundo, mantém uma conexão profunda e inegável com o esporte,
tornando-o uma parte intrínseca da cultura brasileira. Esse esporte, há poucos anos,
atingiu no Brasil o status de mercado financeiro multibilionário, especialmente quando
o Brasil conquistou o direito de sediar a Copa do Mundo de 2014, pois isso abriu os
olhos dos investidores interessados nesse mercado. Ciente desse potencial econômico,
o presente estudo foi um instrumento adicional para uma melhor compreensão das
particularidades existentes na governança dos clubes de futebol no Brasil. A análise
dos diferentes clubes demonstrou que é possível dividi-los em grupos, que comprovam
a existência de uma correlação entre a governança corporativa e a saúde financeira dos
clubes. Ficou evidente que quanto melhor a governança de um clube, melhores são os
resultados financeiros, pois através de uma gestão eficiente conseguem diversificar as
fontes de receita e otimizar despesas. Por outro, clubes com má governança, acumulam
dívidas e muita dificuldade em obterem bons resultados financeiros, pois, por mais que
tenham bons faturamentos, acabam, geralmente, gastando mais do que faturam. Por
conta disto, a adoção de práticas de governança corporativa nos clubes de futebol
brasileiro é fundamental para garantir a preservação e o desenvolvimento não apenas
do clube, mas do futebol brasileiro como um todo. / [en] The Football is the most popular sport in the world. Brazil, the biggest winner
of the Football World Cups and one of the biggest (if not the biggest) player pool on
the planet, has a strong connection with sport, which ends up making sports practice
part of the people s culture. This sport, a few years ago, reached the status of a
multibillion-dollar financial market in Brazil, especially when Brazil won the right to
host the 2014 World Cup, as this opened the eyes of investors interested in this market.
Aware of this economic potential, the present study was an additional instrument for a
better understanding of the particularities existing in the governance of football clubs
in Brazil. The analysis of the different clubs showed that it is possible to divide them
into groups, which prove the existence of a correlation between corporate governance
and financial health. It was evident that the better the governance of a club, the better
the financial results, because through efficient management they manage to diversify
the sources of income and optimize expenses. On the other hand, clubs with poor
governance, accumulate debts and find it very difficult to obtain good financial results,
because, even though they have good revenues, they end up, as a rule, spending more
than they earn. Because of this, the adoption of corporate governance practices in
Brazilian football clubs is essential to ensure the preservation and development not
only of the club, but of Brazilian football.
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[en] CHALLENGES FOR BOARDS OF DIRECTORS IN INCORPORATING ESG: ASPECTS EXPERIENCES IN THE BRAZILIAN ELECTRICITY SECTOR / [pt] DESAFIOS DOS CONSELHOS DE ADMINISTRAÇÃO NA INCORPORAÇÃO DE ASPECTOS ESG : EXPERIÊNCIAS NO SETOR ELÉTRICO BRASILEIROSANDRO NATALINO DAMASIO 08 January 2024 (has links)
[pt] A sociedade vem utilizando recursos naturais para a produção de bens e serviços,
visando atender suas necessidades e bem-estar. As empresas desempenham importante
papel atendendo essas necessidades, em grande escala e, ao fazê-lo, impactam positiva
e negativamente os ecossistemas onde atuam, potencializando a pressão sobre limites
planetários e aspectos socioambientais.
Há uma percepção emergente de que a solução para os grandes desafios da
sociedade passa pela inclusão dos aspectos de sustentabilidade na agenda política, nas
empresas e na educação básica, buscando equilibrar o atendimento das necessidades
humanas, biodiversidade e recursos naturais, considerando gerações presentes e
futuras.
Nessa pesquisa são apresentados elementos que demonstram a importância e
benefícios da Sustentabilidade Corporativa para as empresas e para a sociedade.
Pesquisas setoriais indicam que as empresas reconhecem essa importância, mas
também concluem que parte relevante delas ainda não integrou os aspectos ESG em
sua governança corporativa. Diante de uma maior atuação de consumidores,
colaboradores, ativistas, investidores e reguladores, os conselhos de administração são
desafiados a atuarem como guardiões da sustentabilidade e líderes da implementação
dos aspectos socioambientais nas empresas que administram. Nesse sentido, o objetivo
da pesquisa é identificar quais são os desafios dos Conselhos de Administração para a
incorporação dos aspectos ESG.
Por meio de pesquisa bibliográfica e de campo, considerando entrevistas a
conselheiros e conselheiras de grandes empresas do Setor Elétrico Brasileiro, incluindo
presidentes e membros de comitês de Sustentabilidade, foi possível identificar os 10
maiores desafios, assim como recomendações que podem apoiar os conselhos na
superação dos mesmos. / [en] The Society has been using natural resources for the production of goods and
services, aiming to meet its needs and well-being. Businesses play an important role in
meeting these needs on a large scale and, in doing so, positively and negatively impact
the ecosystems where they operate, increasing pressure on planetary boundaries and
socio-environmental aspects.
There is an emerging perception that the solution to society s major challenges
involves including sustainability aspects in the political agenda, in business and in basic
education, seeking to balance meeting human needs, biodiversity and natural resources,
considering present and future generations.
This research presents elements that demonstrate the importance and benefits of
Corporate Sustainability for companies and society. Sector surveys indicate that
companies recognize this importance, but also conclude that a relevant part of them has
not yet integrated ESG aspects into their corporate governance. Faced with greater
involvement by consumers, employees, activists, investors and regulators, boards of
directors are challenged to act as guardians of sustainability and leaders in the
implementation of socio-environmental aspects in the companies they manage. In this
sense, the objective of the research is to identify what are the challenges of the Boards
of Directors for the incorporation of ESG aspects.
Through bibliographical and field research, considering interviews with directors
of large companies in the Brazilian Electricity Sector, including chairmen and members
of Sustainability committees, it was possible to identify the 10 biggest challenges, as
well as recommendations that can support the boards in overcoming them.
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