公務員提供司法、教育與健康等公共服務，在一國經濟發展中扮演關鍵性的角色，然而回顧過去的相關文獻，對於公務人力與經濟成長間的關係，尚無法產生一致的結論，且目前並沒有相關實證文獻以台灣為研究對象，探討公務人力與經濟成長的關係。 本文以公務人力作為政府規模的衡量指標，採用1996年至2005年台灣地區23縣市的追蹤資料，由於使用固定效果模型時產生計量上問題，故改以處理混合資料為主的普通最小平方法進行實證估計。研究結果發現，地方政府規模對地區性經濟成長之影響，係隨規模的增加由正轉負，符合 Armey curve的非線性關係，亦即倒U型的曲線關係，也就是說，適當的政府規模對整體經濟有利，過小或過大的政府規模將會阻礙經濟發展。且因地方政府規模對地區性經濟成長之間存在倒U型的曲線關係，可發現能使地區性經濟成長率達最大化的地方政府最適公務人力規模為21.49，平均而言，台灣地方政府規模仍低於此一最適水準。 在本研究中亦發現，同時加入實證模型的其他解釋變數對於地區性經濟成長存在顯著的作用，包括了房屋稅收入、地價稅收入、土地增值稅收入結構比以及相對薪資率具有正向的刺激效果，而政府預算赤字以及人事費用的增加將不利於地區性經濟成長。 / The role of public employment is significantly important to the economic development because public employees are the only vivid resource of government to offer public service, such as justice、education and health etc. However existing researches about the expansion of public employment also have inconstant effect on economic growth. The Armey curve infers that the government size and economic growth have an inverse U shape, and that one can find the optimal government size that promotes the greatest economic growth rate. This study measures public employment as government size and employs the panel data and ordinary least squares regression model to test whether the Armey curve exists in the local government in Taiwan. The result indicates that a non-linear relationship of the Armey curve indeed exists in the local government in Taiwan. And the average size of the local government in Taiwan is smaller than the optional size that promotes the greatest regional economic growth rate.

本研究目的旨在探討 Fama & French 三因子模型中,其所提及之高市淨率公 司相較低市淨率公司的風險貼水(HML), 規模效應風險貼水(SMB)兩因子,究竟可 以用哪一種總體經濟風險貼水來表徵?小公司相較大公司而言,因為其財務體質、 財務槓桿、乃至於信用狀況都普遍比大公司還要來的差,因而產生潛在的報酬差 異,但這個報酬差異,究竟是哪一種風險的風險溢酬?而成熟型股票相對於成長 型股票而言,因其已經處於成熟階段,往往此一階段之公司賬面舉債高,故價值 型股票之公司往往面臨巨額的利息費用,可以想見其獲利能力普遍會比成長型股 票還差,既然獲利能力較差,又因為價值型股票通常舉債程度都相對高的情況下, 到底哪種風險是造成價值型股票必須給予風險溢酬?依據本文的實證發現,上述 兩種狀況分別為成熟型公司相對於成長型公司,存在財務困境風險貼水,因為成 熟型公司是高市淨率(high 市淨率(B/M) ratio)而成長型公司是低市淨率(low 市淨 率(B/M) ratio),所以高市淨率公司相對於低市淨率公司確實存在風險貼水,依照 Hahn & Lee (2006),其發現此風險貼水可以利用期限利差(term spread)來代表, 另外,規模較小的公司相對於大公司而言也必須要給予額外的貼水,此稱為違約 風險貼水(Default Spread)。Hahn & Lee (2006)研究發現,小公司相較於大公司、 低市淨率相較高市淨率確實都存在貼水,本文的研究目的即為探討其在台灣股票 市場的真實性。研究期間為西元 2005 年至 2014 年,研究樣本為此期間上市公 司共六百多間的股票報酬率。 透過本篇研究的實證結果發現,在台灣的股票市場中,在大公司與小公司之 間,確實存在著風險報酬之差異,另外,在高市淨率與低市淨率的公司之間,也 存在著報酬之差異,因此我們可以試著思考,違約風險貼水以及財務困境風險貼 水是否真的存在。

從Fama and French(1993)提出三因子模型以降，便持續有質疑的論點認為三因子仍然不夠完整且不夠有說服力，除非能夠找到更多潛藏的風險因子。這樣的批評是因為SMB、HML是依照「規模(size)」、「淨價市值比(bm)」等『特徵』分類之投資組合的報酬，而這卻和系統風險沒有足夠經濟意涵上的關聯。Hahn and Lee(2006)研究認為違約利差(default spread)、期間利差(term spread)兩種利差可以替代規模 (size)、淨價市值比 (bm)的角色去解釋風險與報酬抵換的關係，因為違約利差(default spread)、期間利差(term spread)已為眾人所知可以預測總體股票市場報酬，甚至這兩個變數已經長期被視為信用市場狀況以及貨幣政策效果的指標，也就是說這兩個變數可以捕捉市場報酬對於信用市場狀況、利率的變化。 故本文採用Hahn and Lee(2006)的研究方法，探討違約利差與期間利差是否能夠解釋SMB、HML兩個變數與景氣循環的關聯，如果可以解釋，代表利差可以進而代替SMB、HML成為資產報酬的解釋變數，甚至更富總體經濟意涵。 實證結果發現，違約利差的變動Δdefault spread對SMB顯著，兩者為正向關係；期間利差的變動Δterm spread對HML顯著，兩者為正向關係。小規模公司由於資訊不對稱的緣故，對貨幣政策以及景氣循環都有不對稱的反應，面對經濟不景氣的時候，小規模公司的信用條件惡化、暴露在違約風險之中，迴歸實證結果亦發現此時小規模公司的表現較差，故SMB下降。同樣地，在景氣不好的時候，期間利差縮小，高淨價市值比公司的股票報酬較低，故HML縮小。

本研究主要使用財務績效、經營品質、策略發展及公司治理等四指標構面對台灣金融控股公司之經營績效進行評估，再選定富邦金、國泰金、台新金、中信金、玉山金、永豐金及元大金七家金融控股公司進行分析比較，本研究資料顯示金融控股公司表現可從以下的效果觀察： 一、風險分散效果 金控的經營業務範疇應涵蓋銀行、證券及保險等業務，就靜態面而言，將不致因其中一項產業之衰退而侵蝕整體金控獲利，此外金控各子公司獲利也會因整體景氣循環、利率匯率變動產生互補之效果。 二、綜效 從動態面來講，金控旗下子公司透過龐大的客戶基礎可以引進更大的銷售滲透力。這是金控3C之交叉銷售（Cross-selling）最重要的獲利擴大效應。就資本效率而言，金控可透過資本配置將資源移轉到獲利潛能較大的公司，資本的運用效益將可有效發揮。 三、經濟規模 金控夠大所產生的市佔主導效果相當顯著，以證券業為例，元大證券購併多家券商後，一舉成為國內證券市場龍頭，證券行銷通路資源也為旗下金融商品提供強勢的銷售管道。

我國自1990年實施金融自由化以來，「銀行過多」(over-banking) 現象逐漸浮現，銀行業的過度競爭與1997年發生的亞洲金融風暴，促使政府推動金融改革政策，試圖藉銀行間的合併提高銀行業者的競爭力與經營績效，提升國際競爭力並邁向國際化。過去已有相當多文獻從事銀行業競爭程度的研究，大致分成結構法與非結構法兩類，其中不乏以非結構法之PR (Panzer and Rosse, 1987) 檢定法，對包括台灣在內的銀行業競爭程度進行探討，但較少以事前模擬的方式，分析銀行間相互合併後對市場競爭程度的影響。本研究針對我國1997-2009年銀行業資料，運用PR檢定法模擬合併前後銀行業的市場競爭程度，附帶分析其對規模、範疇經濟與技術效率之影響。發現當合併的家數愈多，銀行壟斷力及技術效率分數皆會愈高；銀行的合併對規模經濟的增加則有其極限，每兩家合併的情況下最具規模經濟，但隨合併的家數增加時規模經濟有降低之傾向；不論合併的家數為何，範疇經濟皆存在。

在兩岸經濟活動中，銀行業因為是資金供給、支付系統及金融仲介的中介機構，向來扮演著舉足輕重的關鍵角色。銀行的經營績效，一向受到政府主管機關、銀行經營者高度關注，更是社會大眾最關心的議題。 自2010年「海峽兩岸經濟合作架構協議」(ECFA)簽署及「臺灣地區與大陸地區金融業務往來及投資許可管理辦法」修正後，我國不少金融機構積極前往中國大陸設立分支機構、參股投資及拓展業務，兩岸金融業務往來日趨頻繁，中國大陸已成為我國許多銀行積極拓展業務之重點市場，而中國大陸國內各銀行的經營效率如何，始終給予外界模糊的印象。在兩岸互動漸趨積極的狀態下，我們必須加速對於大陸地區的銀行深入瞭解，方能在兩岸競合中運用自身的優點，再尋求適當的合作對象進行參股或策略聯盟，才能在兩岸金融業者競爭中勝出。因此本研究擬以實證分析探討並將研究結果，提供學術研究、金融發展及其他相關等應用，並作為國內銀行西進登陸發展之參考。 本研究運用資料包絡法(DEA)，以THE BANKERS 所公布的 Top 1000 World Bankers 2011中之中國境內前20大的中國大陸國內銀行為研究對象，來進行分析，將其2008-2010年三年度經會計師查核簽證之財務報告數據為投入與產出項目之依據，應用CCR模式、BCC模式進行各受評單位的總體效率、技術效率、規模效率進行分析，再將財務報告中股東結構以TOBIT截斷回歸模型，探討不同之組織或是規模型態是否對銀行經營效率產生影響。 研究發現在20家銀行中，以總體效率值來看，2008年相對較有效率的銀行家數為8家、2009年相對較有效率的銀行家數為10家、2010年相對較有效率的銀行家數為11家；而研究對象中，銀行規模對銀行經營績效具有影響。至於政府持股多少或是究竟是屬於大型商銀或是地區銀行，則對經營績效無影響。，此可能因其大多為政府所持有或是多數持有， 因此其經營績效無多大差異。

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第16800号 / 工博第3521号 / 新制||工||1532(附属図書館) / 29475 / 京都大学大学院工学研究科電気工学専攻 / (主査)教授 大村 善治, 教授 北野 正雄, 准教授 小嶋 浩嗣 / 学位規則第4条第1項該当

【家】是我們從小到大感受最溫暖且舒心的港灣，而撐起這避風港灣就是【房子】！『有土斯有財』是國人根深蒂固的觀念，台灣人擁有房屋自有率高達85%以上，全國每年建案推案金額高達一兆新台幣以上。房屋市場交易的經濟規模是龐大的，也難怪建築業被稱為『火車頭』行業，所衍生出的商機更是不容小覷。 房地產廣告代銷業，主要是負責建商建案的房屋銷售，除了擬定廣告行銷策略、訂價策略、市場資訊、完工交屋，也漸漸扮演成建商和購屋民眾的一個橋樑。 本研究經由文獻回顧整理代銷業發展歷程並回顧房地產銷售之重點及現今面臨之挑戰，再利用「○○御花園」案例分析證明不二價銷售模式為現今代銷業之趨勢，最後經由波特五力分析發現，代銷業要解決之問題為房屋交易價格資訊不對等、客戶議價問題、建商興建工程中的銷售之空窗期…等等，也發現由於台灣整體代銷業也慢慢朝向集團化發展，有建商背景的漸漸成為市場主力，因此專業代銷公司應該要建立資訊化平台，才能接案規模更大的建案，去挑戰有建商背景的代銷公司。 本研究將探討建商推案及購屋客戶所面臨問題，代銷業在建案行銷中所扮演角色，現今網路平台興起年代，試圖去建構一個房地產代銷全新的銷售平台模式。尤其internet 的時代，世界正在用超乎我們的想像在進行資訊整合，智能手機也提升了人與人之間的溝通，社群平台縮短大家彼此的距離，拍一張美景、美食照，一秒鐘內，遠在千里外親朋好友也都立即看見。更如一些迎合資訊時代的新創公司「UBER」、「AIRBNB」、「MOBIKE」等…高便利性的使用平台為工具創造了「共享經濟」的誕生。因此，未來一些低創新的產業公司，在網路平台興起年代，勢必將漸漸被淘汰。本研究將更進一步分析研究且試圖建構一個創新的房地產代銷銷售平台雛形，以台灣當作一個支點，進而跳板到全世界，成為一個跨國交易的代銷銷售平台，乃本研究最終目的及目標。

京都大学 / 0048 / 新制・論文博士 / 博士(生命科学) / 乙第13297号 / 論生博第20号 / 新制||生||56(附属図書館) / 京都大学大学院生命科学研究科統合生命科学専攻 / (主査)教授 石川 冬木, 教授 松本 智裕, 教授 朝長 啓造 / 学位規則第4条第2項該当 / Doctor of Philosophy in Life Sciences / Kyoto University / DFAM

京都大学 / 新制・論文博士 / 博士(地域研究) / 乙第13416号 / 論地博第30号 / 新制||地||111(附属図書館) / 京都大学大学院アジア・アフリカ地域研究研究科東南アジア地域研究専攻 / (主査)教授 重田 眞義, 教授 大山 修一, 教授 高橋 基樹 / 学位規則第4条第2項該当 / Doctor of Area Studies / Kyoto University / DGAM