This study aims to examine banks’ approaches in regards to granting mortgage loans to first-time buyers. Furthermore, first-time buyers’ perceptions and experiences throughout the process of getting approved for a mortgage will be studied. The study approaches the issue that refers to a theoretical framework of behavioral economics and discrimination theories. This study is conducted through a total of nine semi structured interviews. It is conducted with a qualitative method and a deductive approach. Furthermore, the study includes five first-time buyers' experiences and four banks’ guidelines when it comes to the process of approving loans to first-time buyers in south-west Sweden.     To answer the aim of the study, banks’ requirements and criterias, and first-time buyers perception has been studied. It has been made clear from previous studies that young people are being denied mortgage loans in more than half of the larger cities in Sweden. To study this conclusion, the approach of mortgage loans to first-time buyers has been researched. The results of the study showed that the banks’ approach and requirements differ from what first-time buyers perceive and the reality of  how the banks work. It has also been made clear that the respondents feel unfairly treated due to the majority of them being denied and not receiving an explanation.    During the execution of this study, it was explained by a mortgage loan officer that there is a confidentiality agreement within the bank sector. All answers have therefore not been fairly answered. Furthermore, the results showed that the fact that first-time buyers are being denied mortgages is evident. This study is of use for both younger people and banks, as well as anyone who is entering the housing market for the first-time.

This thesis investigates Swedish market reactions to CEO turnover and further studies how the size of these market reactions can be explained by company specific and CEO specific factors. Through t-tests and multivariate analysis this study analyses 136 CEO turnover announcements from the years 2017-2022 to find proof of a market reaction and to find potential explanations to the size of these market reactions. The results of this study show that the Swedish market on average reacts positively to CEO turnover announcements regarding the studied firms abnormal return and cumulative abnormal return, which shows that CEO turnover announcements contain useful information for investors. Our study finds indications of differences market reactions size of CEO turnover announcements between small and big firms and differences in market reaction regarding the experience level of the appointed CEO. Our study also found that a company's ROA, M/B, and their appointed CEO's experience level influence the size of these market reactions. As the market reactions due to CEO turnover often occurred the days before the CEO turnover announcement, this study's also found indications of potential insider information leakage within Swedish firms.

In the aftermath of the Covid-19 pandemic, the economy has been in a state of recovery. A far-reaching recovery could be observed in 2021, as economic activities, financial markets and industries showed positive growth throughout the year. The real estate sector in Sweden reached historically high volumes in the transactions market, with a heavy investor demand which also resulted in a record year for M&A. This master thesis aims to examine the motives behind M&A transactions in the Swedish sector, and the role of macroeconomic fundamentals and corporate key figures. The purpose of the study is to explore the M&A activity in the Swedish real estate market and what underlying conditions that may contribute to the rise of such transactions. Previous research within the field has primarily been focused on the occurrence, triggers and effects of M&A in general. This paper is limited to real estate M&A in the Swedish market, where no earlier studies have been found. The study combines a quantitative analysis and a qualitative research method, with the objective of uncovering motives of takeover companies, alongside a nuanced explanation of influencing variables. An initial collection of transactions data and key figures was executed to analyse the relations and developments.The thesis progressed with an empirical study through semi-structured interviews with takeover companies of recent M&A transactions. Results showed that low interest rates, an overall strong economy and stock market has stimulated the M&A activity. Further, the results of the qualitative study presented takeover motives comprising of synergy effects, financial advantages, and the interest to acquire attractive portfolios. It can be concluded that growth ambitions and lowered capital costs have influenced M&A as well, and the consolidation of assets has increased due to a high amount of listed small-sized companies, creating firm-matching opportunities. / I efterdyningarna av Covid-19 pandemin har ekonomin varit i ett tillstånd av återhämtning. Under 2021 kunde en långtgående återhämtning observeras då ekonomiska aktiviteter, finansiella marknader och industrier påvisade positiv tillväxt genom hela året. Fastighetssektorn i Sverige nådde historiskt höga volymer på transaktionsmarknaden med en stark efterfrågan från investerare, vilket också resulterade i ett rekordår för strukturaffärer. Denna masteruppsats mål är att undersöka motiven bakom M&A-affärer i den svenska fastighetsbranschen, samt rollen av makroekonomiska variabler och nyckeltal. Uppsatsens syfte är att utforska aktiviteten kring denna typ av transaktioner i Sverige, och vilka underliggande förhållanden som kan ha bidragit till uppgången av M&A-affärer. Tidigare forskning inom ämnet har främst fokuserat på förekomsten, utlösande faktorer och effekter av M&A i ett generellt perspektiv. Denna studie är begränsad till M&A i fastighetssektorn på den svenska marknaden, där inga tidigare arbeten har hittats. Studien kombinerar en kvantitativ analys och en kvalitativ forskningsmetod, med avsikt att påvisa de köpande bolagens motiv, tillsammans med en nyanserad förklaring av påverkande variabler. En inledande insamling av transaktionsdata och nyckeltal genomfördes för att analysera förhållanden och utveckling. Arbetet fortlöpte med en empirisk studie av semistrukturerade intervjuer som genomfördes med köpande bolag, nyligen aktiva i M&A. Resultatet visade att M&A aktiviteten har stimulerats av låga räntor, samt en generellt stark ekonomi och aktiemarknad. Vidare påvisade resultatet från den kvalitativa studien att de köpande bolagens motiv omfattar synergieffekter, finansiella fördelar och en vilja att förvärva attraktiva portföljer. Författarna drar vidare slutsatsen att tillväxtambitioner och lägre kapitalkostnader har influerat M&A-utvecklingen. Konsolideringen av tillgångar har ökat till följd av att många små fastighetsbolag noterats på börsen, vilket skapat möjligheter för bolagsmatchning.

During the past years sustainability within the Swedish real estate financing market has experienced remarkable growth. Continued progress is predicted as new EU regulations, the EU Taxonomy, will be implemented. The objective of establishing a unanimous green classification system is needed to direct investments towards environmentally sustainable projects. The real estate sector’s vital role of mitigating and adapting to a sustainable development induces us to study the structure of the green financing market within the real estate sector, and the implications that the expected development will have for the involved parties. This thesis examines annual reports from the ten largest listed real estate companies in Sweden and interviews key participants that possess roles within the green real estate financing market with the aim of uncovering incentives for Swedish real estate companies to issue green debt, and to provide inputs on how green financing can develop in the future.  Corporate behavioural and corporate finance theories such as the concept of corporate social responsibility, stakeholder theory, legitimacy theory and pecking order theory have been used to analyse the empirical findings. It can be concluded that incentives to be active in the green real estate financing market can be explained by financial factors as the most prominent reason but also the will of legitimising a company’s business practises. It can be concluded that there is no consensus regarding what is considered to be green today on a company level, but further developments of the EU Taxonomy are promising. Finally, stakeholders believe that the green aspect of real estate will over time become the new norm and gradually be replaced by the notion of a brown aspect deviating from the new norm. / Under de senaste åren har hållbarhet inom den svenska fastighetsfinansieringssektorn haft en anmärkningsvärd tillväxt. Fortsatta framsteg förutspås när nya EU-regler, EU Taxonomin, kommer att implementeras. Målet att upprätta ett enhälligt grönt klassificeringssystem behövs för att rikta investeringar mot miljömässigt hållbara projekt. Fastighetssektorns avgörande roll att begränsa och anpassa sig till en hållbar utveckling föranleder oss att studera strukturen på den gröna finansieringsmarknaden inom fastighetssektorn, och vilka konsekvenser den förväntade utvecklingen kommer att få för de inblandade parterna.  Det här examensarbetet undersöker årsredovisningar från de tio största börsnoterade fastighetsbolagen i Sverige samt intervjuar nyckelpersoner som besitter positioner inom den grönafastighetsfinansieringssektorn. Syftet är att utröna vilka incitament svenska fastighetsbolag har för att emittera gröna obligationer och att bidra med synpunkter om hur den hållbara utvecklingen inom fastighetssektorn kan utvecklas i framtiden. Teorier om företagsbeteende och företagsfinansiering så som konceptet om företags samhällsansvar, intressentteori, legitimitetsteori och hackordningteori har använts för att analysera de empiriska resultaten. Man kan dra slutsatsen att incitamenten att vara aktiv på den gröna fastighetsfinansieringsmarknaden kan förklaras av finansiella faktorer som mest framträdande orsaken men också av viljan att legitimera ett företags affärsutövande. Man kan också dra slutsatsen att det inte finns någon konsensus om vad som anses vara grönt idag på företagsnivå, men vidareutvecklingen av EU-Taxonomin är lovande. Slutligen tror intressenter att den gröna aspekten av fastigheter med tiden kommer att bli den nya normen och gradvis ersättas av föreställningen om en brun aspekt som avviker från den nya normen.

Korruption och mutbrott är och har på senare år ökat både i Sverige och i världen över. Skattepengar fördärvas och den rådande fria konkurrensen på marknaden snedvrids och tar stor skada av detta problem. I och med Sveriges tillträde till de internationella instrumenten OECD-konventionen, Europarådskonventionen och FN-konventionen har Sverige inte bara iklätt sig förpliktelser att utforma och anpassa sina straffbestämmelser på ett visst sätt, utan även utforma åtgärder som har en brottsförebyggande effekt. Utifrån en rekommendation från OECD ”2009 Anti-Bribery Recommendation” förde den svenska lagstiftaren år 2012 in samtliga straffbestämmelser om mutbrott under ett och samma kapitel, brottsbalkens 10 kapitel om förskingring, annan trolöshet och mutbrott. I samband med detta straffbelades en ny typ av mutbrott, BrB 10:5 e ”vårdslös finansiering av mutbrott”, i syfte att framförallt ta sikte på internationellt begångna mutbrott. BrB 10:5 e straffbelägger fallet att någon med ledande ställning hos en näringsidkare tillhandahåller pengar eller andra tillgångar åt den som företräder näringsidkaren i en viss angelägenhet och därigenom av grov oaktsamhet främjar givande av muta, grovt givande av muta eller handel med inflytande i den angelägenheten. I och med avsaknaden av prövning i domstol av straffet vårdslös finansiering av mutbrott under de drygt 6 åren som bestämmelsen varit i kraft kommer jag genom att pröva de rekvisit som skall ligga till grund för att någon skall kunna dömas till ansvar enligt BrB 10:5 e på ett fiktivt konstruerat fall. Ett fiktivt fall där den verkställande direktören för det svenskägda företaget X-nät AB, Knut Knutsson ovetandes finansierar mutbrott i landet B. Finansiering som till synes verkar vara helt legitim och till utvecklingen av verksamhetens ändamål i landet. Tids nog utreds av företagets revisor att så inte alls var fallet, en del av finansiering har varje månad använts som muta i landet. Hur skulle då en utredning kunna gå till? -       Vem skulle kunna ha intresse av att bidra med information? -        Vilka sanktioner utöver de rent straffrättsliga och näringsförbud skulle kunna bli aktuella? -       Vilken kontroll av egna företrädare och personal krävs?

År 2009 infördes en ny lagstiftning som möjliggjorde den nya upplåtelseformen ägarlägenheter i Sverige. Sedan dess kan man konstatera att det inte har byggts i den utsträckning som lagstiftaren till en början bedömt. Reglerna för ägarlägenheter gör det möjligt att inneha enskilda lägenheter i flerbostadshus med äganderätt för bostadsändamål. Juridiskt har man full äganderätt och kan man få lagfart i den enskilda lägenheten till skillnad från bostadsrätt där en nyttjanderätt innehas. Begreppet ägarlägenhet innebär en fastighet av särskilt slag - en ägarlägenhetsfastighet. Idag finns det ett fåtal aktörer på marknaden som producerar denna typ av lägenheter, de får vanligtvis sitt byggnadsprojekt finansierat av banker i form av byggnadskreditiv. Detta kandidatexamensarbete tar upp hur bankerna bedömer dess villighet att finansiera ägarlägenhetetsprojekt. Syftet med uppsatsen är att undersöka hur synen på finansiering av ägarlägenheter ser ut i dagsläget, utifrån banker, byggherre och lantmäteriets perspektiv. Målet är att klargöra hur byggkreditiv bedöms för ägarlägenheter och vilka faktorer som är avgörande för bankerna. I detta arbete har en kvalitativ metod använts för att uppnå syftet med arbetet. En litteraturundersökning samt kvalitativa intervjuer med berörda parter har genomförts för att kunna besvara arbetets frågeställning.Resultatet visar att banker ställer sig positivt till upplåtelseformen för att det bidrar till en mer flexibel bostadsmarknad för privatpersoner. Resultatet visar att banker ställer sig mer återhållsam till att finansiera ägarlägenhetsprojekt då efterfrågan anses låg i jämförelse med bostadsrättsprojekt. De flesta bankerna finansierar ett byggnadskreditiv för ägarlägenheter men det förutsätter att byggherren är väletablerad och kapitalstark. Analysen kommer fram till att lagstiftningen fyller sin funktion och det inte finns behov av större reformer. Däremot skulle det behövas justeringar samt förtydliganden från lagstiftarens sida för att klargöra hanteringen av boendeformen i praktiken. / A new legislation was introduced 2009, it enabled a new form of condominiums (sv. ägarlägenheter) in Sweden. Since then, it can be stated that condominiums have not been built to the extent that the legislator initially assessed. The rules for condominiums make it possible to own individual flats in apartment buildings with ownership rights for residential purposes. Legally, you have full ownership and you can get a registration of the ownership in the individual apartment, unlike cooperative ownership where you hold a right of use. The term condominiums by Swedish law means a property unit of a special kind - a condominium property unit. Today, there are a few developers in the market that produce this type of apartment, they usually get their building project financed by banks in the form of construction loan agreements. This bachelor thesis brings up how the lender evaluates a request for a construction loan and their willingness to fund the project. The purpose of this thesis is to examine today's view of financing condominiums from the lenders, developers and cadastral authority’s perspective. The aim is to make it clear how the construction loan agreement is assessed and which the determined factors are for the lenders. The authors have chosen a qualitative method to achieve the purpose of the thesis. A literature study was done and qualitative interviews with relevant parties were also held to answer the question at issue. Results show that the lender is positive about the form of tenure. The reason is that it contributes to a more flexible housing market. The result also shows that lenders are being more abstemious about founding condominium projects because of the low demand compared to cooperative ownership. The lenders can provide a construction loan agreement given the developer is well-established and has financial muscles. The analysis reaches the conclusion that the law serves its purposes and there is no need for any big law reforms. However, adjustments and explanations from the legislator would clarify some problems that have arisen in the thesis.

Med en allt högre fokus på klimatpåverkan i samhället har marknaden för gröna obligationer under det senaste årtiondet blivit en attraktiv plattform för investerare att placera kapital i. Studier i ämnet visar även att finansmarknaden utgör en avgörande roll för att klimatmålen i Parisavtalet ska uppnås och gröna obligationer är ett viktigt verktyg. Marknaden för gröna obligationer är däremot fortfarande otydlig vad gäller definitioner och klassificeringar, vilket ökar komplexiteten i investeringsbeslut. Studien syftar därför till att kartlägga investerares beslutsprocess vid gröna investeringar och belysa vad som är avgörande för investeringsbeslut på en marknad under konstant utveckling.  Arbetet genomförs med en kvalitativ metod i form av litteraturstudie samt semi-strukturerade intervjuer med aktörer som är involverade i investeringsbeslut på den gröna obligationsmarknad. Resultatet visar att den gröna stämplingen på en obligation inte är avgörande för investerare utan att finansiella faktorer såsom avkastning väger tyngre. Såvida skiljer sig beslutsprocessen gällande gröna investeringar jämfört med konventionella främst genom att den har en ökad komplexitet och innehåller kvalitativa faktorer i större utsträckning. Investerare har fortsatt ett stort intresse för hållbar finansiering och är förberedda på de resurser som krävs i investeringsbeslut men utgår snarare från hållbarhetsarbete som helhet än specifikt gröna obligationer. / With an increasing focus on climate impact in society, the market for green bonds has over the past decade become an attractive platform for investors to redirect their funds towards. Studies in the subject also show that the financial market plays a crucial role in achieving the climate goals in the Paris Agreement and that green bonds are an important tool. The market for green bonds, on the other hand, is still unclear in terms of definitions and classifications, which increases the complexity of investment decisions. The study therefore aims to clarify investors' decision-making process for green investments and shed light on what is crucial for investment decisions in a market under constant development. The work is carried out with a qualitative method with a literature study and semi-structured interviews with actors involved in investment decisions on the green bond market. The results show that the green labelling on a bond is not decisive for investors, but that financial factors such as returns weigh more heavily. Therefore, the decision-making process regarding green investments differs from conventional ones, mainly as it has an increased complexity and contains qualitative factors to a greater extent. Investors continue to have a strong interest in sustainable financing and are prepared for the resources required in complex investment decisions but prefer sustainability work in a wider aspect rather than specifically green bonds.

Finansiering på den svenska fastighetsmarknaden har sett en förändring från innan finanskrisen till nu. Detta gäller både för privatpersoners finansiering av bostadsköp till fastighetsbolagens finansiering för projekt och tillväxt. Detta har skapat en förändring i vart man finner sitt kapital till finansiering. När banker har gjort om sina utlåningsvillkor med exempelvis bolånetak har privatpersoner, om de inte kan få ihop till kapitalinsatsen, hittatandra lösningar såsom blancolån för att finansiera kvarvarande del. Fastighetsbolagen har också genomgått en utveckling kring finansiering där man börjat utnyttja nya finansieringsmetoder men som ofta då används som komplement till det klassiska banklånet. Denna uppsats syftar till att undersöka vad som har skrivits om i studentuppsatser på master och kandidatnivå för att se trender på utvecklingen kring bostadsrättsfinansiering. Det som kommer analyseras i studien är därmed studentuppsatser som skriver om ämnet bostadsrättsfinansiering. En litteraturstudie har utförts för att sammanställa uppsatserna för att få en bra bild över de trender som har uppkommit under tidsspannet 2007-2019.Sammanställningen undersöker både de finansieringsmetoder som nämns men också olika hållbarhetsaspekter i uppsatserna för att se om det finns trender att analysera. Resultatet från studien indikerar att hypotekslån har varit det mest omnämnda ämnet i studentuppsatser över hela tidsspannet för konsumenter medans för företagen var den mest omnämnda metoden obligationer. De trender som man kan se från resultatet är att under de senare åren har det introducerats många nya finansieringsmetoder i uppsatserna, ett exempel på detta kan vara gröna obligationer som blivit skrivits om tre gånger på två senaste åren. Detta kan tyda på att ekofinansiering är en växande trend i samhället. Uppsatsernas fokus kring hållbarhetsaspekterna social hållbarhet, ekonomisk hållbarhet och ekologisk hållbarhet över tidsspannet som analyserades, visade resultatet en förändring över tid där uppsatserna från det tidiga skedet i tidsspannet nästan uteslutande handlade om ekonomiskt hållbarhet, uppsatserna skiftade sedan fokus mot en blandning av både social och ekonomisk hållbarhet. Under de sista åren har även den ekologiska delen av hållbarhet fått fokus i vissa av uppsatserna. / The Swedish real estate market has seen a major change over the past decades when it comes to financing. Some event such as the 2007 financial crisis, the recent ecology movement and the housing shortage have all in one way or another affected the real estatemarket directly or indirectly. The way consumers and companies finance their real estate purchases have changed over time. When for example, the bankes issued a mortgage cap,a major group of consumers sought another way of financing their mortgage and this need was filled by alternative financing methods that we have seen today. The real estatecompanies have also needed to undergo a change in terms of financing due to the development of the environmental movement that forced an introduction of alternative financing in green bonds. This study aims to research how the topic of real estate financing has changed in academic literature within the period 2007-2019 and identify any trends that have taken place.Furthermore, the study will also research what aspects of sustainability that have been taken into account within the range of literature that is included in this study. From analyzing 30 student essays related to the topic of real estate financing, a clear trend that was concluded was that mortgage loans were the predominant way of financing throughout the time period from a consumer perspective. Furthermore, from a corporate perspective, the most mentioned and studied way of financing were bonds. Another clear pattern that one could conclude was that during the earlier years, there were a limited amount of methods of financing that were mentioned amongst the student essays included in the study and during the later years there were a larger variation between methods that were mentioned in the litterature. From analyzing the sustainability aspects, there was a clear majority of essays that had considered economic sustainability whereas the rest of thees says were primarily focused around social sustainability.

Denna uppsats undersöker kvinnligt entreprenörskap i Sverige och hur socialt kapital påverkar möjligheter till affärsutveckling på internationella marknader. Uppsatsen fokuserar på hur relationer påverkar företags möjligheter att säkra finansiering och hur detta i sin tur främjar tillväxt på den globala arenan som ett naturligt steg i affärsutveckling. Uppsatsen baserar sig på tre dimensioner av socialt kapital tillsammans med ett finansieringsperspektiv. Dessa utgör uppsatsens analytiska verktyg. Det tillvägagångssätt uppsatsen tillämpar är ett kvalitativt selektivt urval av teoretiska och genomförda empiriska studier, inklusive enkäter och intervjuer, för att ge en djupgående förståelse av ämnet. Resultatet av uppsatsen pekar på att relationer sinsemellan kvinnliga entreprenörer inte utgör det svåraste hindret för kvinnliga entreprenörer att överkomma. Istället visar det sig vara de interpersonella relationerna mellan affärsmän och affärskvinnor som utgör det största hindret.

För att nå Parisavtalet 2050 är det viktigt att öka miljömedvetenheten och minska klimatavtrycket. Fastighetsbranschen bidrar till en betydande del av Sveriges totala utsläpp, närmare 21 procent. Följande examensarbete fokuserar på de gröna finansieringsalternativen inom de svenska kommersiella fastighetsbolagen och undersöker vad som krävs för att erhålla grön finansiering samt hur dessa kriterier påverkar små och stora fastighetsbolag. Studien bygger på en kvalitativ metod där litteraturstudier, dokumentstudier och tio semistrukturerade intervjuer utgör materialet för att besvara frågeställningarna. Studien visar att kriterierna för gröna finansieringsalternativ kan tolkas på olika vis, men att EU-taxonomin haft en inverkan på vad som kan klassificeras som “grönt”. Vidare kommer studien fram till att olikheterna i fastighetsbolagens gröna ramverk beror på avsaknad av enhetliga definitioner och standarder, vilket ger bolagen flexibilitet men skapar även otydlighet på marknaden. Jämförelsevis med bankerna som tillämpar EU-taxonomin för att öka standardiseringen. Studien pekar på att fastighetsbolagen som uppfyller EU-taxonomin har en bättre tillgång till grön finansiering från bankerna. Däremot lyfts det fram att förutsättningarna för grön finansiering skiljer sig mellan små- och stora fastighetsbolag, där brist på kunskap och resurser är utmanande för de mindre bolagen. Trots detta förväntas grön finansiering bli normen i framtiden, och fastighetsägare som inte arbetar proaktivt för att uppfylla kriterierna kan potentiellt påverkas av möjligheterna till finansiering. För de mindre fastighetsbolagen krävs dessutom en balans mellan kostnad och nytta för att välja gröna finansieringsalternativ. Sett till framtiden förväntas EU-taxonomin få en större inflytande på kriterierna, och hållbarhetslänkad finansiering kan vara ett alternativ för att möjliggöra förflyttningen inom det befintliga fastighetsbeståndet. Framtida forskning kan undersöka hur direktivet om energiprestanda kan minska energianvändningen i befintliga fastigheter och synen hos oberoende granskare samt investerare när det gäller skillnader i gröna ramverk. Slutligen kan vidare studier undersöka möjligheterna och utmaningarna med hållbarhetslänkad finansiering. / To achieve the Paris Agreement by 2050, it is important to increase environmental awareness and reduce carbon footprint. The real estate industry accounts for a significant portion of Sweden's total emissions, around 21 percent. The following thesis focuses on the green financing alternatives within the Swedish commercial real estate sector and examines the requirements for obtaining green financing and how these criteria affect small and large real estate companies. The study is based on a qualitative method where literature studies, document studies and ten semi-structured interviews constitute the material to answer the questions. The study reveals that the criteria for green financing options can be interpreted in different ways, but that the EU-taxonomy has had a significant impact on what can be classified as "green" and contributes to clarity. Furthermore, the study concludes that the differences in the green frameworks among real estate companies are due to the lack of unified definitions and standards, which gives companies flexibility but also creates ambiguity in the market. On the other hand, banks use the EU-taxonomy to increase standardization. The study also highlights that real estate companies that meet the EU-taxonomy have better access to green financing from banks. However, it is noted that the conditions for green financing differ between small and large real estate companies, where a lack of knowledge and resources is challenging for the smaller companies. Despite this, green financing is expected to become the norm in the future, and property owners who do not proactively work to meet the criteria may potentially be affected in their financing opportunities. For smaller real estate companies, a balance between cost and benefit is required for them to choose the green financing alternatives. Looking ahead, the EU-taxonomy is expected to have an increasing impact on the criteria’s, and sustainability-linked financing may be an option to enable the transition within the existing property stock. Future research could focus on how the energy performance directive can reduce energy consumption in existing properties and the perspectives of external reviewers and investors regarding differences in the green frameworks. Lastly, future studies could explore the opportunities and challenges of sustainability-linked financing.