一、研究動機與目的 由於國際經濟體系日趨複雜，持有資產的不確定性因而增加，投資者為了避免因為資 產報酬過大的波動而造成損失，紛紛尋求迴避風險的工具。而期貨由於具備了高度流 動性，融通功能的保證金制度及公正的中介機構等優點，使其產品種類及交易量日益 擴大，提供了金融資產持有者良好的避險管道。 本研究探討金融性期貨商品在各種避險期間長度及不同到期日的期貨契約，降低風險 的程度是否有差異，並就各避險策略理論，比較其績效。 二、研究期間與樣本。 本研究由華爾街日報及偷敦金融時報抄錄由1988年 1月到1990年1 月共108 週，每週 三金融性商品現貨及期貨收盤價格。包括黃金、英鎊、日圓、西德馬克、瑞士法郎及 S & P 500 NYSE股價指數和T-Bill Euro Dollar利率等九種。 三、研究方法。 主要比較以下三種避險策略降低風險的程度，並研究以期貨避險時，是否愈早簽訂契 約或選擇到期日距今較遠的契約愈能降低風險。 1.天真法則 (Naive Approch) 該策略假設任何資產的現貨與期貨價格變動方向一致且幅度相同。於是為了避免資產 因為價格波動造成損失，投資者的避險策略應該是分別持有數量相同但方向相反的現 貨與期貨部位(position)。如此現貨資產與期貨資產的損益可完全抵消，若不計交易 成本，則造成損失的可能性為零。 2.最小變異數法則 (Minimum Variance Approach) 該法則認為，現貨與期貨價格同方向且等幅度變動的假設並不合理，而將現貨與期貨 所持有的部位視為資產組合 (portfolio)，此資產組合價格的變異數視為風險；求出 使該資產組合風險最小的期貨部位。期貨相對現貨的持有比值就是最適避險比率，以 此比率構成資產組合風險最小。 3.風險迴避法則(Risk Aversion Approach) 該法則引用普雷特－亞羅(Pratt-Arrow) 絕對風險迴避的觀念，尋求報酬和風險間的 替代關係，在報酬不為負的要求下，求出使資產組合風險最小的避險比率。此法則由 於衡量的標準更為嚴格，故計算亦較繁複。

中央銀行政策透明度影響總體經濟的議題在近日漸受重視。以美國為例，2008年房貸嚴重違約，高順位債權受到波及，使多數金融業產生營運危機，讓聯邦準備銀行 (Fed) 政策執行受到關注。晚近貨幣當局的政策透明度漸受重視。貨幣政策應如何選定才能使總體經濟達到較高的社會福利？Cukierman在2002年指出中央銀行的透明度低易造成較高的物價膨脹。本研究以動態一般性均衡模型 (dynamic stochastic general equilibrium) ，建構新凱因斯小型開放總體模型。模型內含一定程度的價格僵固，並且擁有前瞻預期 (forward looking) 及後顧預期 (backward looking) 兩種型態的廠商存在其中。再採用貝氏方法估計台灣在該模型所應採用的參數後，並嘗試對體系內多個部門投入衝擊，然後檢視央行的政策透明度對總體經濟的影響，同時驗證是否支持Cukierman的結論。本研究印證Cukierman的結論，發現央行在操作貨幣政策面臨兩難時，不應採取透明度低的政策法則，而應優先針對物價的不穩定做出因應對策。 / Recently, people pay attention to central bank’s policy transparency, and most countries’ central banks have accepted the suggestion made by the Bank for International Settlements to adopt transparent monetary policy. Cukierman (2002) concluded that if the central bank’s policy was not transparency, it would cause higher inflation. The thesis will utilizes dynamic stochastic general equilibrium model with New Keynesian concept proposed by Gali and Monacelli (2005) to analyze the effects of transparent monetary policy and to classify the macroeconomic different effects between transparent and hazy monetary policy. The conclusions support that higher monetary policy transparency will reduce social welfare loss, lower the volatility of inflation and output gap.

選舉制度的設計與評估，主要有兩方面的考量，一是可治理性；二是分配的比例性。以台灣的情況為例，新選制的選舉結果，理論上政府的運作將趨向穩定；相較之下，在制度替換的過程中，改革者通常只看見舊制度的缺失，舊制度本身所具有的優點－比例性，在改革過程中往往被忽視。本文的研究目的即是重拾對比例性的視野，透過Loosemore-Hanby D指數測量選制改革前後的比例性偏差程度，檢視1992至2008年間比例性偏差數值的變化，並從五個面向－選區規模、席次分配、法定門檻、席次總數、選票結構－解釋比例性偏差發生的原因，發現所有的選制設計皆不利於比例性，導致新選制的比例性偏差與舊制度產生極大的落差。 此外，透過比較其他可能的比例性狀況可以發現，無論是聯立制的模擬或是票源模擬的結果，皆顯示有助於提升小黨的代表性；另一方面，同樣採用並立制的日本，四次的選舉經驗可以做為我國參考的對象，但是由於選舉制度的各項要素不盡相同，也使得兩國選舉結果的比例性和小黨代表性呈現差異性。 最後，混合制固然同時融合了相對多數決制和比例代表制的特性，但是由於制度上選制要素以及非制度上國情與社會狀況的不同，很難期待一個完美的選舉制度出現，因此，我們只能尋求一個理想的選舉制度，且善用混合制所具有的彈性，做出適度的調整。 / Upon the evaluation of an electoral system, the main concerns are the governability and proportionality. In Taiwan’s case, the electoral system of Legislative Yuan altered from SNTV to mixed-member system; however, the reformers invariably accentuated the stability of governance but ignored the semi-proportionality of SNTV. Hence, the result of election in 2008 got unbalance between governability and proportionality. This article tends to measure the degree of disproportionality by Loosemore-Hanby index from 1992 to 2008 and tries to explain how disproportionality occurred from five dimensions－district magnitude, levels of seat allocation, threshold, number of total seats, and ballot structure. In addition, the results could be quite different when it compared with of other situations. According to this paper, the representation of small parties and the degree of proportionality will be enhanced while adopting MMP and redistributing the votes. Moreover, this paper is going to make a comparative study with Japan which have adopted MMM and have experienced four times elections since 1996. Finally, although mixed systems combine some features of both plurality and PR, there is still no perfect electoral system in the world. However, by making good use of flexibility of mixed systems, we might have an “ideal” system which can be regularly updated to suit changing needs and political conditions.

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本文基本上承襲 Weil(1991)的分析架構，以貨幣在效用函數模型(money-in-the utility model)來分析通貨替代的問題，也就是研究在一個整合的經濟體中，兩種通貨可替代時，高成長率通貨與低成長率通貨彼此競爭流通市場所可能產生的結果。本文改採不連續時間的模型，並引用 Fukuda(1997)的分析，分別以期末實質貨幣餘額及期初實質貨幣餘額放入效用函數中，比較其結果的差異。我們發現期初貨幣模型之各組恆定均衡解(steady state equilibrium)均可能出現多重收斂路徑，如此一來，Weil(1991)所提出的「劣幣逐良幣」現象未必會成為通貨競爭的必然結果。 除此之外，我們以兩個特定的效用函數為例(log-linear, CRRA)，以求進一步了解 Weil(1991)結論的模型適應性(robustness)。我們發現在線性對數效用函數的推導下，期初、期末貨幣模型所得到的結果並沒有明顯的分別，但 CRRA 模型的結果則顯示，期初貨幣模型的結論不同於 Weil(1991)。 / The study issues and analytical framework of this thesis follow Weil(1991). We apply the money-in-the-utility model (M.I.U. model) to analyze several issues in currency substitution. We want to investigate the monetary equilibria and their stability when there are two substitutable currencies in an integrated economy. Specifically, we want to know whether the faster growing currency will drive the slower growing ones out of the market, or vise versa. Unlike Weil(1991), we base our model on a discrete-time basis Following the study of Fukuda(1997), we use two different approaches to put the real money balances in the utility function. One is "end-of-the-period" M.I.U. model, and the other is "beginning-of-the-period" M.I.U. model. We make the comparison of the result of the two alternative approaches. Furthermore, we contrast our outcomes against those of Weil(1991). Besides the analysis based upon the general utility form, we also provide analysis of two specific utility functions. Except for the log-linear utility function, we find that there are significant differences between the two alternatives timing framework. The "beginning-of-the-period" M.I.U. model shows that "Gresham's Law" would not necessarily be the inevitable outcome of the economy with two perfectly substitutable currencies. Thus, it limits the validity of the conclusion of Weil(1991).

刑事訴訟制度具有兩大目的，分別是發現真實以及保障被告人權，二者不可偏廢，不可為了發現真實而犧牲被告人權之保障，亦不得為了保障被告之人權，忽視真實之發現。 被告在憲法上受有無罪推定原則之保障，原則上無須證明自己無罪，舉證責任落在身為控方的檢察官身上，檢察官須就被告之犯罪事實予以證明至無合理懷疑之程度，使法官依據其所舉證之內容依自由心證予以衡酌，如未能形成超越合理懷疑之心證門檻時，依照無罪推定原則，即應對被告諭知無罪判決。 目前我國法已明文肯認無罪推定原則的保障，除了被告得因此享有相關之保障外，負責追訴犯罪的檢察官，身為控方，亦應善盡其舉證責任，當使法官形成超越合理懷疑的心證時，方能推翻對被告的無罪推定，對被告諭知有罪判決，然而，控方應負舉證責任縱然作為原則，但不可否認的是，本文認為仍有存在例外的空間，故試圖從舉證責任之架構釐清在無罪推定原則的制度下是否有轉換、調整之空間。 站在當事人對等的天平上，筆者認為立法者考量到特殊案件類型之需求，可以透過立法的方式將某些事項的提出證據責任轉換到被告身上，但說服責任則不可以移轉之，因為被告在訴訟上仍受有不自證己罪原則之保障，要將舉證責任予以移轉，筆者以為歐洲人權法院所形塑之標準可資參考，當爭點具有一定的重要性，且被告的防禦權未完全被剝奪時，當檢察官已就一定犯罪事實予以舉證時，即可將舉證責任轉換到被告身上，如此可使呈現在法庭上的證據越來越多，亦可使真實更容易被發現。 本文以經濟犯罪作為檢討舉證責任轉換可行性之主軸，並以特別背信罪與內線交易作為檢討之適例，試圖檢驗本文架構出的判準之可行性。然礙於篇幅有限，故僅以商業判斷法則及內線交易之抗辯事由作為本文檢討之核心。

科学研究費補助金 研究種目:基盤研究(C)(2) 課題番号:10610408 研究代表者:釘貫 亨 研究期間:1998-2001年度

本文建構代理人基之社會網路新凱因動態隨機一般均衡模型(Social Network-Based DSGE model)，並分別使用權衡性門檻型泰勒法則與一般線型泰勒法則作為代理人基之社會網路新凱因斯動態一般均衡模型中的貨幣政策方程式，模擬產出缺口、通貨膨脹、利率等總體經濟變數資料，接著利用模擬資料，探討不同網路結構對產出缺口、通貨膨脹等總體經濟變數的影響，同時比較權衡性貨幣政策與法則性貨幣政策穩定經濟的有效性。 　　透過產出缺口與通貨膨脹的波動性分析，本研究發現某些特定社會網路結構的影響力大於貨幣政策的影響力，決定了經濟變數的波動程度。在完全連結網路(Fully)的結構下，通貨膨脹與產出缺口的波動度明顯低於其他結構，而無標度網路(Scalefree)的結構會使產出與通膨的波動程度最大。經過驗證，本研究發現群聚度大、平均路徑短的網路結構內節點之間資訊流通速度較快，對穩定經濟有正面助益；相反的，由於無標度網路強大的中心性，使該網路內指標性節點對其餘節點具有龐大影響力，增加節點內決策的不確定性，連帶造成經濟的大幅波動。另外，在相同的網路結構下比較權衡與法則貨幣政策，研究結果指出權衡性政策會造成較大的產出缺口波動，但對抑制通貨膨脹波動的效果較佳；相對的，法則性政策對產出缺口的穩定效果較好，但卻無法兼顧通貨膨脹的波動性。 / We construct an agent-based New Keynesian DSGE model (Dynamic Stochastic General Equilibrium) with different social network structures to investigate the effects of the rule and discretion monetary policy. According to our simulation results, we find the economic stability depends on the specific social network structure rather than the monetary policy basis like rule and discretion. Generally speaking, the more average path length (the less average clustering coefficient) the network structure is, the more economic fluctuation would be. Also, the results show that scalefree network will lead the most dramatic economic fluctuations. These results are ascribed to scale -free’s high centrality. However, if the social network structure is too complicate to control, the central banker can only manipulate the monetary policy to stabilize the economy. With different policy basis, we find the rule monetary policy will lead less output gap volatility.

農林水産研究情報センターで作成したPDFファイルを使用している。

本文所謂的臥底偵查，係指為抗制特別危險之重大犯罪或偵查困難度極高之犯罪，刑事偵查機關為達成追訴犯罪並實現國家具體刑罰權之目的，在一定期間內安置具有司法警察身分或不具司法警察身分之人員蟄伏於犯罪組織或犯罪環境中，以隱匿真實身分之方式蒐集犯罪證據及提供犯罪情報之特殊偵查方法。 臥底偵查目的既在於臥底者以隱匿真實身分之方式，暗中蒐集犯罪證據以及提供犯罪資訊，然運用此種特殊偵查手段的結果卻有可能會侵害到人民受憲法保障之隱私權、秘密通訊權、居住自由權、資訊自決權等基本權利或牴觸不自證己罪、人性尊嚴等憲法原則，故刑事偵查機關如運用臥底偵查而攫取龐大訴追利益的同時，亦逾越基本權利的保護界限，則該臥底偵查行為自宜定性為干預基本權之強制處分，此時，如臥底偵查仍未取得法律授權基礎，其取得之證據自有罹於無證據能力之虞。 鑑於法務部以及立法院均已提出不同版本之臥底偵查法草案，以期將實務上行之有年但卻備受適法性指摘之臥底偵查予以法制化，是以在方法上，本文將就臥底取證規範之現行規定與未來立法動向進行必要之比對，換言之，本文除將論述在現行法制不備的情況下，如何透過學說上法哲學、法解釋學之觀點或歷來實務判例(決)累積之見解，在臥底取證可能面臨之適法性困境及兼顧人權保障的議題上，提供一個兼具「發現真實」與「程序保障」的調和解決方式。此外，針對臥底偵查在取證規範上之立法趨勢，本文亦期能就相關草案中有待商榷或有所疏漏之處提出建言，以達到適時導正立法動向與彌補規範漏洞之研究目的。 本文架構之舖陳，首先，擬先行探討臥底偵查可能違反哪些「法律」規定之取證規範，換言之，亦即先行探討臥底偵查之「違法」取證與證據排除之程序關聯問題，而這些「法律」規定之取證規範，有刑事程序法之規定，有刑事實體法之規定，另亦有兼具刑事程序法與實體法性質之規定，本文在上開取證法律中，將先探討具有共通規範性質的取證規定，再依取證手段及取證客體之差異次第論述個別取證規定的違反與證據排除之關聯性。 其次，再上探臥底取證可能違反之「憲法」規定或憲法原則，換言之，亦即探討臥底偵查之「違憲」取證與證據排除之關聯問題，由於作為「應用憲法」之刑事訴訟法與憲法的關係極為直接而密切，故在判斷某一證據有無證據能力時，現行法律有無規定並非唯一依據，蓋如憲法基於維護更高價值的考量，則縱使國家機關取證過程合法，其所取得之證據也未必有證據能力，是以論究臥底取證可能違反哪些「憲法」規定或憲法原則以及與證據排除之關聯爰有必要。